Artículo de Lizzy Galbraith, economista política senior de Aberdeen Investments, en el que habla de las elecciones anticipadas en España.
- Convocatoria estratégica tras la crisis de vivienda: Pedro Sánchez adelanta las elecciones generales al 29 de noviembre para intentar canalizar el descontento social y las movilizaciones por la reforma de la vivienda, intensificadas tras el rechazo a sus proyectos ley.
- Escenario político desfavorable para el PSOE: El presidente enfrenta una compleja reelección condicionado por la ventaja del PP en las encuestas, la crisis migratoria de Ceuta y diversos escándalos de corrupción, dibujando un panorama donde Vox podría entrar en el Ejecutivo en un gobierno de coalición.
- Presión adicional sobre la deuda soberana periférica: El evento añade un nuevo factor de riesgo político a la agenda europea. Pese a no ser el epicentro del nerviosismo bursátil, el coste de financiación del Tesoro español ha comenzado a subir a la estela de Francia e Italia.
- Resiliencia fiscal con vulnerabilidades: Aunque la dinámica de la deuda sobre el PIB (101%) muestra una trayectoria descendente más favorable que la de sus socios del sur de Europa desde 2020, el elevado volumen absoluto expone a España a posibles repuntes en la volatilidad del mercado.
- Cruce de escenarios según Aberdeen Investments: Un gobierno liderado por el PP se perfila como el resultado más probable, implicando cambios hacia una política de inmigración más restrictiva, mayor presupuesto en defensa y menor prioridad en agenda climática. No obstante, no descartan totalmente la capacidad de supervivencia electoral de Sánchez.
El evento añade un nuevo factor de riesgo político a la agenda europea
Aberdeen Investments sobre las elecciones anticipadas en España
El presidente del Gobierno español, Pedro Sánchez, ha convocado elecciones anticipadas para el 29 de noviembre. Sánchez intentará aprovechar las crecientes protestas que reclaman una reforma de la vivienda para reforzar sus posibilidades de reelección. Las protestas masivas por una serie de desahucios muy sonados se intensificaron durante el fin de semana tras el fracaso de los proyectos de ley de reforma de la vivienda presentados por el Gobierno en minoría de Sánchez.
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Sin embargo, Sánchez se enfrenta a una dura batalla para asegurar su reelección. El PSOE va por detrás del PP en las encuestas, en medio de la crisis migratoria de Ceuta y una serie de escándalos de corrupción en curso. Las últimas elecciones indican que España se está alejando del PSOE. Vox está ganando apoyo y podría entrar en el Gobierno como parte de una coalición.
Las últimas elecciones indican que España se está alejando del PSOE
Añadir otro evento de riesgo a una agenda política europea ya de por sí saturada podría agravar la ola de ventas, cada vez más generalizada, en los mercados de deuda soberana de la periferia. España no ha sido el epicentro de este episodio, pero su coste de financiación ha comenzado a subir, siguiendo la estela de los movimientos más pronunciados registrados en Francia e Italia.
La dinámica de la deuda española, comparativamente más favorable, la deja menos expuesta a un aumento de los tipos que Francia o Italia. La deuda pública en relación con el PIB ha descendido cada año desde 2020 y debería seguir haciéndolo. Sin embargo, con un 101 % del PIB, la deuda sigue siendo elevada, por lo que España no estaría a salvo de una ola de ventas más intensa.
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Consideramos que un gobierno liderado por el PP es el resultado más probable de las elecciones. Es probable que esto se traduzca en una política de inmigración más restrictiva, una presión al alza sobre el gasto en defensa y una menor prioridad para la política climática. No obstante, Sánchez tiene un buen historial electoral, por lo que no descartamos por completo la posibilidad de que se mantenga en el cargo a pesar de los importantes obstáculos políticos.
