X-Elio, participada por KKR, ha puesto en marcha en Lorca (Murcia) su mayor planta fotovoltaica en España tras invertir 335 millones de euros en una instalación de 368 MW.
Qué hay detrás de los 368 MW de Lorca Solar
La planta solar, bautizada como Lorca Solar y ubicada en la pedanía de Zarcilla de Ramos, cuenta con 368 megavatios de potencia instalada. La cifra la convierte en el mayor activo solar de la compañía en España, pero no en el mayor del país: los grandes grupos energéticos operan instalaciones unitarias de más tamaño en Extremadura y Castilla-La Mancha. La inversión declarada asciende a 335 millones de euros, lo que equivale a algo más de 910.000 euros por megavatio instalado.
El impacto laboral ha sido el argumento central del acto de inauguración. El proyecto movilizó a más de 2.100 trabajadores en sus distintas fases, de los cuales alrededor de 600 procedían de municipios próximos a la planta. A esa bolsa de empleo local se suman más de 80 pymes de la comarca que participaron en las obras, según los datos facilitados por la propia X-Elio.
El delegado del Gobierno en la Región de Murcia, Francisco Lucas, destacó el impacto económico y laboral del proyecto y lo presentó como un ejemplo del compromiso de las comunidades locales con los objetivos de transición energética. Lucas enmarcó el papel de la fotovoltaica en el contexto de crisis del petróleo y el gas y la definió como ‘una pieza estratégica para la seguridad’, una cita recogida por la Delegación del Gobierno.
La tramitación no ha sido corta. El proyecto comenzó a impulsarse hace 14 años y ha atravesado las dificultades administrativas, regulatorias y de acceso a red que han marcado el desarrollo renovable en España durante la última década. La Delegación del Gobierno subrayó su papel de apoyo y asesoramiento dentro de sus competencias, además de la tramitación del expediente.
Una planta que ha tardado catorce años en ver la luz no mide la velocidad del sector, sino el coste administrativo que arrastra cada megavatio.
X-Elio, KKR y el mapa renovable español
X-Elio es una plataforma fotovoltaica participada por KKR, uno de los mayores gestores de activos alternativos del mundo. Su cartera se reparte entre España, Italia, Estados Unidos, Latinoamérica y Australia, con una estrategia centrada en proyectos de gran escala y en la venta de energía a largo plazo mediante contratos PPA. Lorca Solar encaja en ese patrón: un activo grande, con un único punto de conexión y una producción destinada a comercializadores e industriales.
El movimiento llega a un mercado español muy concentrado. Iberdrola, Endesa, Repsol, Acciona y Solaria compiten por los mismos nudos de conexión y por los mismos compradores de energía. La diferencia entre ellos ya no está en quién instala más megavatios, sino en quién firma los PPA a mejor precio y a mayor plazo, porque la rentabilidad del activo depende del precio medio capturado y no de la potencia nominal.
La parte regulatoria condiciona el retorno. Cada proyecto necesita permisos de acceso y conexión, autorización administrativa previa y de construcción, y declaración de impacto ambiental. La CNMC vigila las condiciones de competencia del sector eléctrico, mientras el Ministerio para la Transición Ecológica diseña las subastas y el marco que ordena el despliegue de la energía solar fotovoltaica. Cualquier demora en esos trámites se traduce en sobrecostes financieros para el promotor.
Para KKR, la planta es también una pieza de valoración. Cada megavatio en operación aporta caja estable y sostiene el múltiplo de la plataforma de cara a una eventual rotación del activo, en un momento en el que el coste de capital del sector renovable sigue por encima del que se manejaba cuando se diseñaron buena parte de los proyectos hoy en construcción.
La lectura para el inversor: qué cambia en el negocio de X-Elio
La comparación obligada es con los grandes complejos que Iberdrola opera en Extremadura, de escala unitaria superior, y con el resto de carteras fotovoltaicas que han cambiado de manos en España en los últimos años. Lorca Solar no altera el ranking nacional por tamaño, pero sí consolida a X-Elio como un operador con activos en producción, algo que en este sector vale más que el pipeline anunciado.
El ratio de inversión, algo más de 910.000 euros por megavatio, incluye obra civil, conexión a red, estructura de seguimiento y módulos, y se sitúa en la parte alta de la horquilla habitual del segmento utility scale en España. La razón no es el precio de los paneles, que lleva años a la baja, sino el coste de los puntos de conexión y el sobrecoste financiero de un proyecto que ha tardado catorce años en cerrarse.
El riesgo que vigila la mayoría de los analistas no está en la construcción, sino en la venta. La concentración de producción solar en las horas centrales del día presiona a la baja el precio capturado por estas plantas, y el retorno final depende de la capacidad de X-Elio para colocar esa energía con contratos de largo plazo. Sin PPA, el activo queda expuesto a la volatilidad del pool y a la canibalización horaria.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: Si X-Elio anuncia nuevos proyectos en España y si cierra contratos PPA de largo plazo para la producción de Lorca Solar.
- Reacción del valor: X-Elio no cotiza, así que la referencia es el múltiplo que el mercado paga por carteras renovables y el comportamiento de comparables como Solaria o Acciona Energía.
- Precedente sectorial: Los grandes complejos fotovoltaicos de Iberdrola en Extremadura marcaron el estándar de escala; el reto ahora es la rentabilidad del megavatio, no su número.
