Santander ha ganado en apelación ante el Tribunal de Apelación de Inglaterra y Gales y se libra de pagar 677 millones de libras (791 millones de euros) a Axa France por las pólizas de protección de pagos (PPI). El fallo, conocido el 15 de septiembre, anula la condena que pesaba sobre las filiales del grupo desde julio de 2025.
De dónde viene el conflicto de las pólizas PPI
Los seguros de protección de pagos cubren riesgo de impago por enfermedad, muerte o pérdida de empleo. En Reino Unido, muchas de estas pólizas fueron comercializadas con cláusulas que impidieron a los asegurados acogerse a la cobertura. Desde 2011, una decisión judicial obliga a la banca británica a indemnizar a los clientes afectados.
En el caso concreto de Santander, los seguros se comercializaron antes de 2005 por GE Capital Bank. El negocio pasó al banco español cuando adquirió la entidad en 2008. Axa France compró los contratos a Genworth Financial Internacional Holdings en en septiembre de 2015.
En julio de 2017, Santander Cards UK —sucesora de GE Capital Bank— y Santander Insurance Services UK comunicaron a Axa France que no aceptaban la responsabilidad por las pérdidas de las pólizas PPI contratadas con anterioridad a 2005. Las partes firmaron un acuerdo por el que Santander UK tramitaba las reclamaciones en nombre de Axa France. Axa pagaba las indemnizaciones a los tomadores, sin renunciar a reclamar a las dos sociedades de Santander, con una moratoria incluida.
Genworth comunicó en julio de 2020 que abonaría aproximadamente 624 millones de libras (728 millones de euros al cambio actual) a Axa en el marco del acuerdo. La relación contractual expiró en diciembre de 2020. Axa France informó entonces a las filiales de Santander del fin de la moratoria y en 2021 presentó la reclamación judicial.
La sentencia que ahora anula el tribunal de apelación
El 25 de julio de 2025, el Tribunal Mercantil de Inglaterra y Gales dio la razón a Axa. Determinó que Santander fue negligente en la venta de pólizas PPI y condenó a las filiales del banco a abonar 515 millones de libras (601 millones de euros), más otros 162 millones (189 millones de euros) en intereses. El importe total ascendía a 677 millones de libras (791 millones de euros).
Santander recurrió en octubre de 2025 los pronunciamientos relacionados con la aplicación de la cláusula indemnizatoria. En enero de 2026, Axa también recurrió parte de la sentencia. Según Europa Press, el Tribunal de Apelación ha estimado la pretensión de Santander, incluido ese pago, y ha desestimado las reclamaciones de Axa.
La sentencia borra un pasivo contencioso de 677 millones de libras y deja a las filiales de Santander en una posición procesal sólida frente a reclamaciones similares.
| Concepto | Importe en primera instancia | Situación tras la apelación |
|---|---|---|
| Indemnización principal | 515 millones de libras | Anulada |
| Intereses | 162 millones de libras | Anulados |
| Total condena | 677 millones de libras | Desestimado |
La tabla resume la reversión de los importes que el Tribunal Mercantil había fijado en primera instancia.
La decisión de apelación no entra en el fondo de la comercialización de las PPI, sino en la aplicación de la cláusula indemnizatoria invocada por Santander. Ese matiz es relevante para otros litigios del sector.
Qué cambia para Santander y su exposición legal en Reino Unido
La banca británica lleva más de una década lidiando con las reclamaciones por PPI. La decisión judicial de 2011 transformó el perímetro normativo y obligó a las entidades a dotar provisiones millonarias. Este fallo concreto elimina una contingencia específica de 677 millones de libras para Santander, sin necesidad de desembolso.
Para Santander, el impacto financiero es doble: evita el pago de 791 millones de euros y revierte una sentencia que pesaba sobre dos de sus filiales británicas. La línea de negocio heredada de GE Capital Bank sigue generando revisión jurídica, pero este fallo aleja un quebranto material.
No conviene leer la decisión como un cierre absoluto del perímetro de riesgo: Axa France podría valorar algún recurso adicional, aunque el tribunal de apelación ha desestimado sus reclamaciones. Lo que queda para el inversor es que Santander no consolida, por ahora, el pasivo derivado de un negocio adquirido hace casi dos décadas.
El precedente sectorial es claro: la litigiosidad por PPI ha marcado el coste reputacional y contable de la banca británica. Una victoria en cláusula indemnizatoria supone un listón favorable para otras reclamaciones pendientes de revisión.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: Una eventual reacción de Axa France ante el precedente o el cierre definitivo del procedimiento en las próximas semanas.
- Reacción del valor: La eliminación de una contingencia de 791 millones de euros puede dar certidumbre; habrá que ver si el mercado ya descontaba la victoria judicial.
- Precedente sectorial: Las indemnizaciones por PPI en Reino Unido siguen condicionando a la banca; los fallos sobre cláusulas indemnizatorias marcan el listón de otros litigios.
