El INE ha soltado una bomba con el indicador adelantado de agosto: la inflación en España se ha disparado hasta el 4,3% interanual, siete décimas más que en julio. Es el dato más alto desde febrero de 2023, y para cualquiera que haya pasado por un surtidor este verano, no es ninguna sorpresa.
El culpable, según el propio organismo estadístico, tiene nombre y apellido: los carburantes. Mientras el índice general se dispara, la inflación subyacente —la que de verdad interesa a los analistas porque descarta lo más volátil— baja una décima, hasta el 2,9%. Esa diferencia lo cambia todo a la hora de entender lo que está pasando.
Lo que dice el INE sobre el IPC de agosto
El avance del INE apunta directamente a los combustibles y lubricantes para vehículos personales como el gran motor de la subida. La clave está en la comparación: en agosto de 2025 estos precios habían bajado, mientras que este agosto han subido. Ese «efecto base» ha pesado muchísimo sobre la tasa interanual final.
También han influido, aunque con mucha menos fuerza, los alimentos y bebidas no alcohólicas, que este año han bajado menos que el pasado. La subida mensual del IPC ha sido del 0,7%, la mayor en un mes de agosto desde 1992, y ya encadena siete meses consecutivos de alzas según distintos avances estadísticos.
Un choque energético, no un problema de fondo
El INE lleva meses insistiendo en la misma idea: esto no es un recalentamiento de la economía española, sino una factura energética importada. Los carburantes han vuelto a ser el epicentro del repunte, en un contexto marcado por la tensión en Oriente Próximo y el impacto en el precio del petróleo.
La prueba está en la subyacente: si la inflación viniera del consumo interno desbocado, ese indicador también subiría. En cambio, baja al 2,9%, lo que limita bastante el margen de maniobra de la política económica nacional frente a un shock que viene de fuera.
Cómo responde el Gobierno ante la subida
El Ejecutivo mantiene las bonificaciones a los carburantes, aunque el calendario ordinario del decreto contempla ajustes en los próximos meses. La idea es amortiguar el golpe en el surtidor mientras dura el pico de tensión energética internacional.
No es la primera vez que el Gobierno recurre a este tipo de medidas. Ya lo hizo durante la crisis de 2022, y la experiencia acumulada le permite reaccionar con más rapidez esta vez. El problema es que estas ayudas tienen fecha de caducidad y su retirada suele traducirse en repuntes adicionales del índice general.
España se despega de Europa
España vuelve a distanciarse de la media de la zona euro. En julio, el diferencial en el índice armonizado (IPCA) ya rondaba el punto entero, y con el dato de agosto esa brecha amenaza con ensancharse todavía más. Esto tiene implicaciones directas de cara a la próxima reunión del BCE, que analiza estos datos con lupa antes de mover tipos.
El indicador armonizado español ha subido con más fuerza que el general en varios meses recientes, lo que confirma que el peso de la energía en la cesta española es mayor que en otros países vecinos como Alemania o Francia. No es casualidad: nuestra dependencia del petróleo y el gas importado nos hace más vulnerables a estos shocks.
Por qué España es más sensible a estos shocks
El peso de la electricidad, el gas y los carburantes en el IPC armonizado español ronda el 12,7%, frente al 10,4% de Alemania. Esa diferencia estructural explica buena parte del diferencial que se abre cada vez que el petróleo se mueve al alza.
Lo que vigila el BCE
El organismo europeo separa siempre el dato general del subyacente para decidir su política de tipos. Mientras la subyacente se mantenga contenida, es probable que el BCE lea el repunte de agosto como algo pasajero, aunque no dejará de vigilarlo de cerca.
Qué significa esto para tu bolsillo
Llenar el depósito de un coche medio cuesta ahora bastantes euros más que hace un año, y esa diferencia se nota especialmente en los desplazamientos diarios al trabajo o la vuelta al cole. La cesta de la compra también empieza a resentirse, aunque de forma más moderada que los carburantes.
Los salarios pactados en convenio no están subiendo al mismo ritmo que los precios, lo que erosiona el poder adquisitivo real de muchas familias españolas. Esta brecha entre salarios e inflación es, probablemente, la parte menos visible pero más dolorosa de todo este episodio.
- Repostar un depósito completo cuesta varios euros más que hace apenas unas semanas.
- La cesta de la compra sube, aunque de forma más contenida que la energía.
- Los convenios salariales van por detrás de la inflación real.
- El escudo fiscal del Gobierno amortigua parte del golpe, pero no lo elimina.
Qué esperar de aquí a septiembre
El dato definitivo del IPC de agosto se conocerá a mediados de septiembre, y todo apunta a que el componente energético seguirá siendo determinante. Si el precio del petróleo se estabiliza en las próximas semanas, es razonable esperar cierta moderación del índice general en los meses siguientes.
La buena noticia, si se puede llamar así, es que la subyacente sigue mostrando contención. Eso sugiere que, en cuanto el shock externo remita, la inflación española tiene margen para volver a acercarse a niveles más manejables sin necesidad de medidas drásticas adicionales.
