El próximo 20 de junio a las 13:00 horas, Corporación Financiera ALBA realizará la junta general ordinaria y extraordinaria de accionistas, en la cual se realizará la aprobación de las cuentas anuales y demás temas relacionados al ejercicio de 2021.

Recordemos que Corporación Financiera ALBA es la mano derecha de Banca March y que para 2021 presentó un resultado neto consolidado equivalente a 302,7 millones de euros. Este resultado significó la vuelta a los números verdes ya que, para el año anterior (2020), la firma registró pérdidas del orden de 102,4 millones de euros. 

Desde la presentación de los resultados en el mes de febrero, las acciones de Corporación Financiera ALBAalcanzaron una revalorización del 12,91%, registrado el 11 de abril, ubicando el precio de su acción sobre niveles de soporte macro, los cuales hemos venido compartiendo a través de nuestra web en los artículos previos. 

CORPORACIÓN FINANCIERA ALBA EN BOLSA

Efectivamente, en el artículo del 22 de marzo denominado «Corporación Financiera Alba, con ganas de romper sus máximos históricos«, proponíamos un área de adhesión de compra que confluye con un soporte macro en inmediaciones de 53,1 euros, nivel que ha visitado y respetado en 3 ocasiones adicionales, pagando el primer objetivo planteado arriba del 55,5 euros y consolidando una nueva directriz alcista que, de respetar, vislumbra un potencial movimiento al alza en busca de un segundo objetivo, justamente en el máximo histórico arriba del 61 euros por acción, lo que equivale a más de un 14% de beneficio estimado a corto y mediano plazo.

Adicional a esto, el precio trabaja sobre el área de regularidad del último retroceso de Fibonacci, trazado sobre 53,7 euros, apoyando la idea de los impactos al alza y protegiendo la operación ante probables retrocesos. De esta forma, un acercamiento del índice de fuerza relativa a los 20 puntos sin quebrar la directriz alcista ni las áreas mencionadas anteriormente descritas apoyaría el punto de giro al alza sobre las acciones de Corporación Financiera Alba.

LA CARTERA DE ALBA

Es importante resaltar que dentro de la estructura de las sociedades participadas y cotizadas que mantiene la cartera de Alba a cierre de 2021 se encuentran Acerinox con un 17,8%, la cual en lo corrido del año presenta una pérdida del valor del -9,27%, CIE Automotive con el 12,7% y registra perdida del valor por un -14,39%. Sin embargo, para este caso particular, CIE Automotive se encuentra en zona de adhesión de compra, lo cual puede impactar el precio de sus acciones más del 20% lo que repercute en buenos resultados para Corporación Financiera ALBA. Situación similar con Viscofan que es otra de las cotizadas de la cual posee una participación del 14% y que durante lo corrido de 2022 ha tenido una desvalorización del -13,72% pero al mismo tiempo se encuentra actualmente trabajando en una potencial área de compra con objetivos establecidos a un +30% de revalorización. 

Para finalizar, es claro que Corporación Financiera Alba sabe de la situación que se avecina y que ya muestra efectos en las bolsas, razón por la cual adquirió una participación del 37,43% de la empresa de alimentos (Frutos secos, aperitivos y papas fritas) Facundo por la que se desembolsó cerca de 22 millones de euros. Ante una crisis e inflación, el sector de los alimentos es clave.

Ignacio Sánchez Galán, presidente de Iberdrola, una de las energéticas más importantes del país, ha cometido el error de trasladar a sus inversionistas el nerviosismo que tiene frente a la regulación gubernamental en temas energéticos y acusa a Pedro Sánchez, presidente de España, de un manejo poco eficaz y prolongado de medidas aplicadas desde septiembre del año pasado que afectan directamente sus intereses.  

Si a las declaraciones de Ignacio Sánchez Galán provenientes desde Bruselas en días pasados, se le suma el nerviosismo generalizado provocado en los mercados por la inflación, además de las medidas que se vienen tomando de parte de los bancos centrales sin la claridad de una solución definitiva, podemos entender el comportamiento típico de pánico que ha llevado a Iberdrola a perder cerca del 11,38% en las dos últimas semanas.

IBERDROLA CEDE MÁS DE UN 11% EN LAS ÚLTIMAS DOS SEMANAS

Por otro lado, si el ejecutivo de Pedro Sánchez en cabeza de Teresa Ribera a través del Ministerio para la Transición Ecológica, ejecuta finalmente lo dispuesto en el Real Decreto Ley 17 de 2021 respecto a las subastas obligatorias de venta de su energía, supondría un déficit para cubrir la demanda de sus clientes con quienes tienen contratos de suministro de largo plazo, viéndose en la obligación de ir al mercado spot asumiendo el sobrecosto de la obtención del faltante lo que para Sánchez Galán, significan pérdidas,  aunque Teresa Ribera le recuerda al presidente de Iberdrola que hasta el momento nunca han reportado pérdidas en sus balances.

Ante este posible escenario, Iberdrola decidió trasladarles ese problemita a sus clientes advirtiendo a través de diferentes cláusulas que, si el gobierno realiza la subasta estipulada en el decreto, los contratos de suministro establecidos previamente se terminarán sin pago de indemnización alguna. Es decir, primero llama «tontos» a sus clientes minoritarios y luego le cancela contratos a sus mayoritarios.

IBERDROLA VISITA EL NIVEL PSICOLÓGICO DE LOS 10 EUROS

Si detallamos la estructura actual del precio de la acción de Iberdrola, notamos un sólido retroceso bajo el área de pánico del mercado lo que significa básicamente que el precio se ha ubicado por debajo de 11 euros y ha visitado el nivel psicológico de los 10 euros. Al mismo tiempo ha realizado una primera ruptura de la media móvil exponencial de 50 periodos llevándose a su paso el soporte más importante creado entre noviembre y diciembre del año pasado en inmediaciones de los 10,2 euros.

De esta forma, y gracias a las declaraciones de Ignacio Sánchez Galán, es previsible un movimiento adicional que, de llevarse los 10 euros, buscará inicialmente el área de regularidad del mercado en 9,7 euros que, de quebrarlos, podría visitar la media móvil exponencial de 250 periodos e incluso sus acciones caerán hasta el pulso del mercado macro en inmediaciones de 8,3 euros los cuales no tocaba desde marzo de 2020 con la llegada de la pandemia.

Es momento de tener cautela y mantener liquidez en corto plazo para que la inflación no afecte el patrimonio o inversiones en sectores de consumo masivo conservadores que no estén directamente relacionados a la problemática entre Rusia y Ucrania. Sin embargo, cualquier asomo del precio de las acciones de la energética en niveles de 8,3 euros, nos mostrará potencial alcista en busca de los máximos históricos arriba de 12 euros por acción, para lo cual haremos la respectiva actualización.

Enagás cuenta cada vez con mayor presión bajista de fondos de inversión que esperan con ansia próximas caídas de la energética. Sin potencial para el consenso de mercado, o muy escaso para algunas firmas de análisis, la compañía dirigida por Arturo Gonzalo Aizpiri se encamina hacia un escenario negativo a corto y medio plazo. Con los menores ingresos reportados en el negocio regulado, Enagás busca en el hidrógeno verde el respaldo necesario para consolidar sus cuentas a futuro.

En un entorno inflacionario como el actual, con la Fed y el BCE marcando el ritmo de subidas de tipos de interés las perspectivas de Enagás no son muy halagüeñas. Una situación que los hedge funds están aprovechando para aumentar sus posiciones en contra de la gasística, esperando la caída de sus acciones en el mercado de valores. Así lo ha demostrado la gestora de activos Millennium a través de sus dos fondos de inversión con los que ha aumentado sus posiciones en corto recientemente sobre Enagás.

La firma neoyorquina incrementó su posición bajista mediante Millennium Capital Partners desde el 0,81% hasta el 0,91% del capital social de la compañía. Del mismo modo hizo con Millennium International Management, que, tras haber salido de Enagás, ha vuelto a entrar en corto con un 0,5%. Se trata de dos movimientos que realizó el pasado 10 de junio, con los que ha conseguido acumular un montante de 3,69 millones de acciones por un valor cercano a los 80 millones de euros.

ENAGÁS SIN POTENCIAL

Pero no es el único hedge fund que ve en Enagás un valor al que sacar rentabilidad en base a su potencial descenso en el selectivo español, sino que la multinacional es la compañía con más bajistas de todo el Ibex 35 y casi de toda la Bolsa. De hecho, solo es superada por una única empresa, la firma de José Elías, Audax Renovables. En este sentido, Enagás acumula otras tres posiciones en corto por parte de fondos como el gigante BlackRock Investment (0,97%), Covalis Capital (1,04%) y AllianceBernstein (0,72%).

Entre los tres fondos mencionados poseen un total de 7,15 millones de acciones por valor de 154,77 millones de euros. Todo un lastre para la cotización de la gasística, que se mantiene todavía en positivo en el acumulado de este año con un avance de poco más del 4% y sus acciones cotizando en los 21,28 euros.

Sin embargo, el potencial que los analistas prevén para la compañía es en su mayoría nulo, escaso en el mejor de los casos. Y, es que, el entorno inflacionario, con los tipos de interés al alza, no es favorable para el grupo, ya que los ingresos obtenidos por el negocio regulado de la compañía no se revisan con la subida del IPC (Índice de Precios de Consumo).

De esta manera, el consenso de mercado recogido por Bloomberg otorga un precio objetivo a la firma de 19,64 euros por acción, por debajo del precio actual de cotización de la firma. Asimismo, de las 23 firmas de inversión que analizan a Enagás 12 aconsejan vender sus títulos y 8 mantener el valor en cartera. Solo 3 entidades apuestan por la compra de acciones, GVC Gaesco y Kepler Cheuvreux, fijando su precio en 25 euros por título, y Mediobanca, que lo hace en los 22,7 euros.

APUESTA POR EL HIDRÓGENO VERDE

Aunque con menores expectativas, también se ha sumado recientemente a la lista de optimistas Berenberg. El banco alemán ha cambiado su consejo de venta por el de retener el valor y fija su precio objetivo a doce meses en los 22 euros desde los anteriores 17,5 euros. Esta cifra supone un potencial alcista del 3,38% para la cotización de la compañía que dirige Arturo Gonzalo Aizpiri. Los analistas de la entidad han tomado esta decisión por sus buenas previsiones para el negocio de hidrógeno verde de la compañía.

Mientras que ven que el negocio regulado de Enagás en España continúe con su «declive estructural», ven nuevas oportunidades a largo plazo en la inversión en el segmento de infraestructuras de este gas considerado como renovable. Es por ello que esperan que su aportación al ebitda del grupo sea del 26% durante el período comprendido entre 2022 y 2026, frente al 17% registrado entre 2018 y 2021.

Y es que el hidrógeno verde es una de las grandes bazas de la Unión Europea y de España para alcanzar los objetivos de reducción de emisiones e impulso de la transición energética. De hecho, otras compañías como Iberdrola ya han anunciado ambiciosos planes de inversión en este sector que será clave durante la próxima década. Por la parte que le corresponde a Enagás, la compañía ya se ha estado moviendo para sacar adelante diferentes proyectos relacionados con la producción del gas, en asociaciones con otras compañías del Ibex como Naturgy o Acciona.

SE PREVÉ UN RECORTE DE DIVIDENDO

Pero, mientras se van desarrollando las inversiones en el sector del hidrógeno renovable, las perspectivas para la parte del negocio regulado de la compañía no son las mejores, así como tampoco lo son las relacionadas con la retribución anual a los accionistas. Enagás es una de las empresas de la Bolsa que reina en cuanto a la rentabilidad de su dividendo, situación que puede cambiar a partir de 2024.

Así lo han avisado diferentes firmas de análisis en los últimos meses, que ven «insostenible» que Enagás siga repartiendo la misma cantidad de los beneficios obtenidos durante el año a sus accionistas. Entidades como Barclays y JP Morgan ven difícil de mantener más allá de 2023 la alta rentabilidad que la gasística ha estado ofreciendo a los inversores.

El motivo principal se encuentra en la ausencia de crecimiento orgánico por las últimas desinversiones realizadas, como la venta de su negocio gasista en Chile, GNL Quintero. De momento el dividendo a repartir este 2022 ha quedado asegurado y queda por ver si podrán mantener este catalizador para atraer a inversores o finalmente recortarán su rentabilidad.

Los mercados de valores globales están viviendo una etapa marcada por la volatilidad y la inestabilidad. Los aires de preocupación han llegado al Ibex 35 y, como tal, hoy por hoy el principal índice bursátil no tiene el farolillo en verde encendido. El Ibex 35 es uno de los pocos mercados que muestran resistencia, aunque también ha sucumbido a la presión de las actuales circunstancias macroeconómicas. El selectivo español se deja más de un 6% en lo que va de año. Pese a esto, ha sido en los últimos días cuando el principal índice bursátil de España ha caída, llegando a ceder cerca de un 7% desde el pasado miércoles 8 de junio.

Dentro de que el índice español también viene reflejando pérdidas de que comenzase el presente año, el Ibex 35 es uno de los pocos mercados que está resistiendo mejor el impacto de volatilidad y la incertidumbre financiera que aflora en el macroentorno económico global. Los expertos auguran un rebote tras las caídas de hace dos días, en lo que muchos llamaron «lunes negro». Y si hay un sector que destaca en el Ibex 35 es la banca, y en él, al menos este año, CaixaBank es el mayor exponente del que es el sector con más peso del selectivo español.

CAIXABANK LIDERA A LA BANCA  

Hoy por hoy, la compañía dirigida por Gonzalo Gortázar es el banco más aupado del selectivo español. Pese a que CaixaBank no inició la semana de la mejor forma, hoy por hoy el valor se mantiene en la tendencia alcista en lo que va de año, habiéndose apreciado más de un 34% desde comienzos del presente ejercicio. De esta forma, CaixaBank es uno de los valores más sólidos y rentables de toda la Bolsa española. Por el momento, su acción se mantiene por encima de los 3 euros, en 3,25 euros por título.

CAIXABANK LOGRÓ ROMPER MÁXIMOS DE LOS ÚLTIMOS 3 AÑOS EL PASADO 9 DE JUNIO

De hecho, tal es el buen momento del banco con sede en Valencia que el pasado 9 de junio llegó a romper máximos de los últimos 3 años. El banco catalán sigue con el piloto en verde encendido y los expertos consideran que aún guarda potencial. Y es que, no sólo Caixabank, sino toda la banca está muy pendiente de lo que los organismos gubernamentales hagan. El panorama vislumbra una subida de tipos por parte de los bancos centrales. 

LA SUBIDA DE TIPOS BENEFICIARÍA A CAIXABANK 

La FED ya movió ficha, y se prevé que lo vuelva a hacer con una nueva subida hasta los 75 puntos básicos. Del mismo modo, el BCE también contempla una subida de tipos con el objetivo de, como poco, frenar la desbocada inflación. Ante esto, los bancos, lejos de mostrar reticencia, se verían beneficiados. Y es que los expertos coinciden en que la subida de tipos beneficiaría a todos los bancos, pero sobre todo a aquellos que desempeñan su negocio en el mercado doméstico, y aquí bancos como CaixaBank, Banco Sabadell o Bankinter se coronarían. 

BANCO SANTANDER O BBVA PODRÍAN PODRÍAN VERSE MENOS BENEFICIADAS POR SU EXPOSICIÓN INTERNACIONAL

En el caso de BBVA y Banco Santander, pese a ser la segunda y la primera entidad financiera, respectivamente, más grandes del país, no mostrarían una evolución tan positiva como los otros tres bancos que cotizan en el selectivo español. Aún esto, en el amanecer de la última sesión bursátil, todas las entidades financieras despertaron con alzas en sus acciones, siendo CaixaBank la que más subió en las primeras horas de la sesión bursátil. 

LA BANCA PESA EN EL IBEX 35

Varios analistas coinciden en que será la banca la que conduzca el rebote del Ibex 35. Y es que la reunión de la FED es uno de los puntos cruciales para el entorno bancario internacional. El sector bancario se ha convertido en una de las balsas del principal índice bursátil del país. Pese a que es un sector cíclico, la banca viene siendo uno de los mercados más pujantes y con mejor salud. El pasado ejercicio ya fue una muestra de ello, cuando Banco Sabadell lideró las subidas del Ibex 35. 

CAIXABANK SE POSTULA COMO UNA DE LAS CANDIDATAS A LIDERAR EL IBEX 35

Este año parece que va a tener un final similar, pero con un actor diferente. Y es que CaixaBank se postula como una de las candidatas a liderar la lista de las 35 empresas. De no serlo, los otros candidatos son Repsol o Banco Sabadell. Pese a que las perspectivas para estas empresas son buenas, aún restan seis meses de año y atendiendo a la volatilidad que aún sigue haciendo mella en el selectivo español no sería extraño ver como otros valores crecen en detrimento de los que ahora son firmes candidatos a liderar el Ibex 35. 

Por el momento, la banca se posiciona como el trampolín del Ibex 35. CaixaBank ya fue uno de los sustentos del selectivo español en el mes de mayo, y todo apunta a que también lo será en el presente mes. El sector bancario está atento a los posibles cambios que puedan devenir de la subida de tipos que está por llegar. Está por ver si los presagios de los analistas se cumplen y los bancos con menor presencia en el mercado internacional se ven favorecidos con la subida de tipos.