La industria química española se ha convertido en un campo de batalla entre empresas internacionales que buscan hacerse con el control de una de las compañías más destacadas del sector: Ercros. La firma de inversión londinense Samson Rock ha adquirido una participación significativa en el capital de Ercros, mientras que la empresa italiana Esseco ha lanzado una contraoferta pública de adquisición (OPA) para competir con la oferta inicial de la portuguesa Bondalti.

Este escenario bursátil refleja la importancia estratégica que tiene Ercros dentro del panorama químico español. La compañía, con una trayectoria consolidada y una cartera de productos diversificada, se ha convertido en un objetivo codiciado por grandes jugadores internacionales. La batalla por su control pone de manifiesto la fortaleza de la industria química nacional, que despierta el interés de inversores extranjeros.

La Contraoferta de Esseco: Desafiando a Bondalti

La empresa italiana Esseco, controlada por San Martino, ha lanzado una oferta pública de adquisición sobre la totalidad del capital social de Ercros a un precio de 3,84 euros por acción. Esta contraoferta representa una prima del 6,7% sobre los 3,60 euros ofrecidos por la portuguesa Bondalti en su OPA inicial sobre la firma catalana.

Esseco defiende que su oferta de 3,84 euros por título supone una prima del 61,3% respecto al precio medio ponderado de cotización por volumen de las acciones de Ercros durante el mes previo a la presentación de la solicitud de autorización de la oferta inicial de Bondalti. Esta estrategia busca atraer a los accionistas de Ercros al ofrecer un mejor precio de compra.

Por su parte, Ercros ha optado por mantenerse al margen, asegurando que velará por «el interés social y con pleno respeto de las obligaciones establecidas por la normativa aplicable». Sin embargo, su consejero delegado, Antonio Zabalza, ha destacado que una OPA «se lanza sobre una empresa que está haciendo bien las cosas, sobre un proyecto que funciona y tiene futuro».

El Papel de Samson Rock: Una Apuesta Estratégica

En medio de esta batalla de OPAs, la firma de inversión londinense Samson Rock ha adquirido una participación del 1,391% en el capital de Ercros. Esta participación, conformada por derechos de voto a través de instrumentos financieros de ‘equity swap’, representa un paquete de más de 1,2 millones de acciones.

La presencia de Samson Rock en Ercros sugiere una apuesta estratégica por parte de la firma británica. Al contar con una participación significativa, Samson Rock podría tener un papel influyente en el desenlace de esta disputa bursátil, favoreciendo los intereses de una de las partes involucradas.

Según los precios de mercado actuales, el paquete de acciones de Ercros en manos de Samson Rock está valorado en más de 5 millones de euros. Esta inversión refleja la confianza que la firma británica deposita en el futuro de la compañía química española, a pesar de la incertidumbre generada por la guerra de OPAs.

La Autoridad de la Competencia Portuguesa da Luz Verde a Bondalti

En medio de esta batalla por el control de Ercros, la Autoridade da Concorrência (AdC), la autoridad de competencia portuguesa, ha dado su visto bueno a la OPA de Bondalti sobre la química catalana.

Esta aprobación de la autoridad portuguesa allanó el camino para que Bondalti pueda continuar con su oferta de adquisición, fortaleciendo su posición en el conflicto con Esseco. La decisión de la AdC implica que la operación no generaría problemas de competencia en el mercado, lo que podría ser un factor clave a la hora de que los accionistas de Ercros decidan aceptar una u otra oferta.

En resumen, la batalla por el control de Ercros ha generado un escenario bursátil sumamente competitivo y atractivo para los inversores. La contraoferta de Esseco, la participación estratégica de Samson Rock y la aprobación de la OPA de Bondalti por parte de la autoridad de competencia portuguesa, son elementos que configuran un panorama dinámico en el que se dirimen los intereses de las principales empresas del sector químico.

La recompra de acciones es una estrategia financiera cada vez más utilizada por las empresas cotizadas para gestionar eficazmente su capital y equilibrar su estructura accionarial. En este contexto, Unicaja, una de las principales entidades financieras españolas, ha dado un paso significativo al superar el 40% de ejecución en su programa de recompra de acciones.

Este movimiento estratégico forma parte de la gestión proactiva que Unicaja está llevando a cabo para optimizar su estructura de capital y crear valor para sus accionistas. La recompra de acciones permite a la compañía retirar del mercado parte de sus propias acciones, lo que puede tener un impacto positivo en indicadores clave como el beneficio por acción y la liquidez del título.

Detalles del Programa de Recompra de Acciones de Unicaja

Unicaja lanzó este programa de recompra de acciones en el mes de marzo, y hasta la fecha ha empleado unos 41,9 millones de euros en la compra de 34,7 millones de acciones a un precio promedio de 1,2085 euros. Esto representa una ejecución del 41,9% del programa total, que tiene previsto recomprar un máximo de 100,8 millones de acciones, representativas del 3,8% de su capital social.

El precio medio de compra de las acciones adquiridas hasta el momento es de 0,991 euros, lo que implica una inversión total de 100 millones de euros para llevar a cabo la recompra del 3,8% de su capital social.

Es importante destacar que Unicaja está realizando estas compras de acciones a precio de mercado, pero con algunas limitaciones. Por un lado, el precio de compra no podrá ser superior al de la última operación independiente o de la oferta independiente más alta en el centro de negociación donde se efectúe la compra. Por otro lado, en cuanto al volumen, Unicaja no podrá comprar en cualquier día de negociación más del 25% del volumen diario medio de las acciones de la sociedad en el centro de negociación donde se efectúe la compra.

Beneficios de la Recompra de Acciones para Unicaja

La recompra de acciones que está llevando a cabo Unicaja puede tener diversos beneficios tanto para la propia entidad financiera como para sus accionistas. En primer lugar, reduce el número de acciones en circulación, lo que puede contribuir a mejorar indicadores clave como el beneficio por acción. Además, al retirar acciones del mercado, la liquidez del título puede verse reforzada, lo que puede resultar atractivo para los inversores.

Asimismo, esta estrategia de recompra de acciones forma parte de una gestión proactiva del capital por parte de Unicaja, con el objetivo de equilibrar su estructura accionarial y generar valor a largo plazo para sus accionistas. Al reducir el número de acciones en circulación, la participación de los accionistas existentes se ve incrementada, lo que puede tener un impacto positivo en la cotización de la acción.

En resumen, el programa de recompra de acciones de Unicaja representa una oportunidad para la entidad financiera de optimizar su estructura de capital, mejorar su atractivo para los inversores y, en definitiva, generar valor a largo plazo para sus accionistas. El hecho de haber superado ya el 40% de ejecución del programa demuestra el compromiso de Unicaja con esta estrategia financiera y su visión a largo plazo para fortalecer su posición en el mercado.

El Banco de España ha confirmado que el Euríbor, índice al que están referenciadas la mayoría de hipotecas a tipo variable en España, cerró junio con una tasa mensual del 3,650%, ligeramente por debajo del nivel de mayo, del 3,680%. Este cambio con respecto a hace un año es de 0,357 puntos porcentuales, lo que supone el tercer mes consecutivo en los que esta tasa experimenta descensos interanuales.

Este leve descenso del Euríbor se traducirá en una ligera rebaja en la cuota hipotecaria de los clientes que tengan contratada una hipoteca variable. Tomando como ejemplo una persona que tenga una hipoteca de 150.000 euros a 30 años y un diferencial del 0,99% más Euríbor, el cambio en el tipo de interés con los datos de junio supondría un descenso de 32 euros mensuales en su cuota, es decir, un ahorro de aproximadamente 388 euros anuales.

Es importante destacar que este cálculo representa el máximo nivel de descenso, ya que al tratarse de una revisión al principio del préstamo (es decir, le quedan 30 años por amortizar), el cambio en el tipo de interés tiene mucho más impacto al haber mayor volumen de principal por amortizar.

Previsiones para el Euríbor a finales de año

Según los expertos, la banca se está anticipando de nuevo a la próxima bajada de tipos del Banco Central Europeo, que probablemente ocurra entre septiembre y octubre de este año. Sin embargo, se prevé que la reducción sea solo de 0,25 puntos, lo que podría situar al Euríbor entre el 3,25% y el 3,5% hacia finales de año.

Por su parte, la portavoz de Kelisto, Estefanía González, ha coincidido parcialmente con estas previsiones, situándolas más cerca del 3,5%. Aunque el Euríbor no experimentará caídas bruscas, la comparativa año a año se empezará a hacer con los niveles máximos de 2023, cuando el índice llegó a alcanzar el 4,16%, y eso permitirá rebajas jugosas en las cuotas mensuales.

Finalmente, el director de Hipoteca de iAhorro, Simone Colombelli, ha enfatizado que «la tendencia estable del Euríbor y la bajada de los tipos de interés del BCE nos está adelantando que la situación del mercado hipotecario solo puede ir a mejor».

Otros índices de referencia

Además del Euríbor, el Banco de España también ha publicado otros índices de referencia. El Míbor, el tipo interbancario a un año que servía de referencia oficial del mercado hipotecario para las operaciones realizadas con anterioridad al 1 de enero de 2000, cerró también junio en el 3,650%.

En cuanto a los nuevos tipos de interés oficiales que ahora se publican, el Euríbor a una semana se situó en 3,681%, a un mes en 3,635%, a tres meses en 3,725% y a seis meses en 3,715%. Respecto al tipo de interés a corto plazo del dinero (€STR), definido como el valor que tenga el último día hábil del mes a efectos de Target el tipo de interés medio compuesto a distintos plazos, el tipo de interés de referencia basado en el €STR a una semana se situó en 3,664%, a un mes en 3,787%, a tres meses en 3,883%, a seis meses en 3,923% y a un año en 3,886%.

En junio, los fondos de inversión han experimentado un notable incremento en su patrimonio, alcanzando los 374.000 millones de euros, lo que representa un ascenso del 1,1% respecto al mes anterior. Este crecimiento marca el segundo mes consecutivo de alzas significativas para el sector, impulsado por revalorizaciones de carteras y suscripciones netas positivas.

A lo largo de la primera mitad del año, los fondos han acumulado aumentos patrimoniales que superan los 26.000 millones de euros, destacándose especialmente las categorías de renta variable internacional, monetarios y renta fija.

Aumento del Patrimonio

Los fondos de inversión han registrado un aumento sustancial en junio, sumando 4.100 millones de euros a su patrimonio, lo que representa un crecimiento del 1,1% respecto a mayo. Este periodo marca el segundo mes consecutivo de incrementos patrimoniales, después de un breve descenso en abril. Desde octubre hasta marzo, los fondos acumularon un crecimiento aproximado de 30.000 millones de euros, consolidando así una tendencia alcista a lo largo de los últimos meses.

La primera mitad de 2024 ha sido especialmente positiva para el sector, con aumentos patrimoniales que alcanzan casi los 26.000 millones de euros, un incremento del 7,5% comparado con el cierre del año anterior. Este desempeño ha sido impulsado principalmente por revalorizaciones de carteras debido a efectos de mercado y por suscripciones netas positivas que han fortalecido aún más la posición de los fondos de inversión.

Desempeño por Categorías

En junio, varias categorías de inversión han experimentado incrementos notables en sus patrimonios. Los fondos de renta variable internacional han liderado el crecimiento absoluto, aumentando en 1.500 millones de euros (2,6% más), impulsados por rendimientos positivos en los mercados bursátiles y flujos de entrada constantes. En lo que va del año, esta categoría ha visto un aumento del 11,7%, reflejando su sólido desempeño en un entorno favorable.

Los fondos monetarios han destacado por su crecimiento patrimonial del 6,8% en junio, equivalente a casi 1.200 millones de euros. Estos fondos, que incluyen productos líquidos a corto plazo como las letras del Tesoro, han sido favorecidos por nuevos flujos de entrada, elevando su patrimonio total a 18.425 millones de euros. En el transcurso del año, han experimentado un impresionante crecimiento del 75,6%, equivalente a 7.930 millones de euros adicionales.

Los fondos de renta fija también han mostrado un aumento en junio, sumando 620 millones de euros (0,5% más), alcanzando un total de 129.375 millones de euros. Este crecimiento ha sido impulsado por flujos de entrada continuos y rendimientos positivos en los mercados de referencia. Desde principios de año, los fondos de renta fija han aumentado su patrimonio en un 10%, equivalente a 11.840 millones de euros, destacándose como una opción estable dentro del sector.

Captaciones Netas y Rentabilidad

En junio, los fondos de inversión han registrado captaciones netas positivas por valor de 830 millones de euros, marcando 44 meses consecutivos con suscripciones netas positivas. Este trimestre ha sido el mejor de los últimos tres años, con casi 5.000 millones de euros en nuevos ingresos, consolidando la confianza de los inversores en el sector.

La rentabilidad media de los fondos en junio fue del 0,97%, reflejando un desempeño positivo en casi todas las categorías. Los fondos de renta variable internacional lideraron con un rendimiento del 2,68% en el mes y un 12,27% en lo que va del año. Los fondos globales y los de renta variable mixta también mostraron rendimientos positivos, con incrementos del 1,52% y 1,22% en junio, respectivamente. En el ámbito más conservador, los fondos monetarios y de renta fija registraron rendimientos del 0,21% y 0,51% en junio, contribuyendo a un rendimiento acumulado sólido en el primer semestre del año.

Los mercados financieros han respondido a las decisiones de política monetaria, con el Banco Central Europeo reduciendo sus tasas al 4,25%, mientras que la Reserva Federal de EE.UU. ha mantenido las suyas entre el 5,25% y el 5,5%. Los inversores siguen atentos a futuros movimientos de la Fed, anticipando posibles recortes a finales de año.