Récord de afluencia de turistas baleares en Andorra

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El flujo de viajeros entre las Islas Baleares y Andorra continúa consolidándose, coincidiendo con la tercera temporada de vuelos regulares entre Palma y el Principado.

Entre octubre de 2024 y octubre de 2025, más de 68.000 pasajeros procedentes del archipiélago han visitado el Principado, según cifras que recoge la Encuesta de movimientos turísticos en las fronteras. El récord de máxima afluencia se registró el enero de 2025, triplicando las cifras del mismo mes del año anterior.

La conectividad aérea directa ha contribuido especialmente a impulsar las escapadas de invierno, facilitando viajes de corta duración coincidiendo con la temporada de nieve. Esta tendencia se refleja claramente en los datos de enero: si en 2024 se registraron 6.245 visitantes procedentes de las Islas Baleares, en enero de 2025 la cifra se elevó hasta los 20.796, más del triple. Un incremento estrechamente vinculado al auge de las escapadas invernales y a la consolidación de la ruta aérea en los meses de mayor demanda turística.

La ruta entre Palma de Mallorca y el aeropuerto de Andorra-la Seu d’Urgell opera todo el año con dos frecuencias semanales. En invierno (octubre-marzo), los vuelos salen de Palma los viernes a las 8.45 h y domingos a las 13.45 h, con retorno desde la Seu d’Urgell los viernes a las 10.45 h y domingos a las 15.40 h. En verano (abril-octubre), las conexiones son los martes y sábados. El precio parte de unos 60 € por trayecto, con descuentos de hasta el 75% para residentes baleares.

La conexión aérea Palma-Andorra permite a los viajeros de las Baleares descubrir con más facilidad los atractivos de Andorra. El país, situado en el corazón de los Pirineos, combina natura, deporte y ocio durante todo el año: desde el dominio esquiable más grande del sur de Europa hasta rutas de montaña, un patrimonio cultural único y una oferta comercial y gastronómica diferencial que constituyen una propuesta perfecta para una escapada de fin de semana.

En el ámbito del wellness, Caldea, el centro de ocio termal de Andorra, se ha consolidado como uno de los grandes reclamos del país y este último año ha incorporado varias novedades. Entre ellas, la renovación de la laguna exterior, que actualiza la imagen de uno de los espacios más emblemáticos del complejo; el estreno del nuevo espectáculo acuático YCE; y el proyecto de construcción de un hotel en la icónica torre, que permitirá completar la experiencia con alojamiento propio.

Caldea ofrece baños termales hasta medianoche, espacios diferenciados como el spa Adults Only, baños indorromanos, sauna, hammam, jacuzzis exteriores y piscina panorámica, así como una amplia carta de tratamientos. La experiencia se complementa con propuestas gastronómicas y actividades que combinan relajación, ocio y música en un entorno único en el corazón de los Pirineos.

Las estaciones de Grandvalira Resorts —Grandvalira, Pal Arinsal y Ordino Arcalís— conforman el dominio esquiable más grande de los Pirineos y del sur de Europa, con 308 kilómetros de pistas. El conjunto de las estaciones se ha consolidado como una garantía de nieve para aquellos visitantes que quieren alargar la temporada, gracias tanto a las condiciones naturales como a los sistemas de innivación que permiten asegurar la calidad de la nieve hasta muy entrada la primavera. La temporada actual ha registrado acumulaciones que superan los dos metros de nieve en varios sectores, hecho que permite afrontar el tramo final de la campaña con buenas condiciones.

Además de la oferta de esquí alpino, las estaciones disponen de un amplio abanico de actividades complementarias, como salidas en moto de nieve, excursiones con raquetas, mushing o atracciones para todos los públicos, como el Mágic Gliss —un tobogán de más de medio kilómetro— por donde puede deslizar toda la familia, así como el Bike Park de Pal Arinsal, abierto todo el año. Esta propuesta se completa con una oferta gastronómica exclusiva enjarje al patrimonio de la cocina de montaña y su reinterpretación, con presencia de Estrellas Michellin como Nandu Jubany, y chefs referentes en el Principado.

La campaña ‘EXtigmas’ de Angelini Pharma visibiliza los estigmas invisibles de la epilepsia

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Coincidiendo con el Purple Day, el Día Mundial de la Concienciación sobre la Epilepsia, Angelini Pharma ha presentado ‘EXtigmas’, una iniciativa destinada a visibilizar los estigmas invisibles que afectan la vida diaria de quienes padecen esta enfermedad.

La campaña, cuyo objetivo es promover una comprensión más empática y precisa de la epilepsia, busca romper los mitos que aún persisten sobre esta patología y fomentar una conversación abierta para eliminar los prejuicios sociales asociados.

La epilepsia, una de las enfermedades neurológicas más prevalentes, afecta a más de 50 millones de personas a nivel mundial, y a cerca de 500.000 personas en España. Se estima que hasta el 10% de la población experimentará una crisis epiléptica a lo largo de su vida. A pesar de los avances en tratamiento, entre el 30-40% de los pacientes continúan experimentando crisis a pesar de haber recibido al menos dos tratamientos previos.

La campaña pone el foco en el prefijo «EX», con el propósito de comunicar la intención de superar los estigmas sociales asociados a la epilepsia, al tiempo que fomenta una comprensión más profunda y objetiva. A través de este enfoque, ‘EXtigmas’ quiere invitar a la reflexión sobre los prejuicios arraigados en torno a esta enfermedad y cómo estos afectan a la vida de las personas que la padecen.

Persisten numerosas ideas erróneas sobre la epilepsia que condicionan su percepción social y dificultan su comprensión. A menudo, se asocia con las convulsiones y pérdida de conciencia, pero es mucho más que eso. De hecho, solo un 20-30% se manifiestan en forma de convulsión con pérdida de conciencia. Otros síntomas menos conocidos incluyen ausencias, falta de respuesta a estímulos, auras o problemas visuales, hormigueos o movimientos automáticos repetidos.

“Es fundamental seguir avanzando en la comprensión social de la epilepsia y en la reducción del estigma que todavía la rodea”, afirmó Marta Jornet, directora de la Unidad de Negocio Brain Health de Angelini Pharma España.

Por su parte, Marta Sala, Communication Senior Manager de Angelini Pharma España, dijo que con ‘EXtigmas’ quieren abrir «una conversación que vaya más allá de lo visible, ayudando a entender mejor la realidad de las personas con epilepsia y poniendo sobre la mesa los verdaderos desafíos que enfrentan quienes viven con esta enfermedad”.

Con esta acción, Angelini Pharma señaló que reafirma su compromiso con las personas con epilepsia, y busca contribuir a una mayor comprensión social de la epilepsia y a la reducción del estigma que todavía la rodea.

Quieres facturar al extranjero sin sorpresas fiscales, te contamos cómo

Facturar sin IVA a clientes de otros países europeos exige inscripción previa en el Registro de Operadores Intracomunitarios (ROI) a través del modelo 036, un requisito que resuelve entre uno y tres meses pero cuyo retraso obliga a repercutir IVA español de forma provisional durante ese periodo. La verificación del cliente en el sistema VIES europeo debe realizarse de forma sistemática y semanal, ya que la Agencia Tributaria detectó 6.000 irregularidades el año pasado por destinatarios inactivos o dados de baja en la fecha exacta de la operación. Una factura de 28.000€ emitida sin IVA a una empresa italiana inactiva en VIES genera automáticamente 8.400€ de IVA repercutido más sanciones por regularización forzosa cuando Hacienda cruza los datos.

La factura debe detallar el valor exacto en euros correspondiente al momento de la transacción, marcada como exenta por operación intracomunitaria, y declararse conjuntamente en los modelos 303 (liquidación trimestral de IVA) y 349 (recapitulativo de operaciones con la UE). La prueba material de transporte resulta absolutamente imprescindible porque el 92% de las inspecciones la exigen como condición sine qua non, según las resoluciones más recientes del Tribunal Económico-Administrativo Central a lo largo de 2026. Soluciones como Quipu o Contasimple automatizan tanto la verificación diaria del VIES como la generación automática del modelo 349, eliminando errores humanos especialmente en operaciones de volumen medio con clientela recurrente.

Modelo 349 mensual o trimestral: los errores que Hacienda detecta en 48 horas mediante cruces automáticos

El modelo 349 presenta periodicidad mensual cuando las operaciones con la UE superan los 50.000€ anuales, trimestral para volúmenes inferiores, con sanciones base de 150€ por cada dato incorrecto que se multiplican exponencialmente ante omisiones superiores al 10% o incumplimientos de plazo. La Agencia Tributaria cruza los datos del Suministro Inmediato de Información (SII) español con el sistema VIES europeo en tiempo real, generando requerimientos automáticos en apenas 15 días hábiles ante cualquier discrepancia detectada entre ambos registros. Presentar rectificatorias voluntarias antes de recibir la notificación oficial permite reducir las multas hasta en un 75%, una estrategia que recuperó el 60% de las regularizaciones forzosas registradas durante 2025 en casos similares.

Los errores más letales incluyen el NIF-IVA incorrecto (siempre 12 dígitos sin espacios), omisión de operaciones triangulares o presentaciones fuera de plazo que el sistema informático de Hacienda detecta de forma automática. La clave está en generar el 349 desde el software de facturación certificado que automáticamente valida todos los NIF contra VIES antes de la emisión.

Alta inmediata ROI, verificación diaria VIES y documentación blindada durante cinco años

La solicitud del ROI se formaliza hoy mismo en la sede electrónica de la AEAT marcando la casilla correspondiente en el modelo 036, mientras aplicaciones como Contasimple o Holded almacenan automáticamente durante los cinco años exigidos todos los justificantes: hash de transacciones bancarias, confirmaciones por email de recepción de mercancías, trackings de transporte internacional y copias digitalizadas de albaranes CMR. Las consultas vinculantes de la Dirección General de Tributos resuelven de forma gratuita cualquier duda específica sobre la situación de clientes europeos concretos, evitando riesgos innecesarios en operaciones de alto valor.

Facturar a Europa genera márgenes brutos un 25% superiores a los operaciones nacionales cuando se dominan estos tres controles técnicos básicos, especialmente en sectores como consultoría tecnológica, diseño gráfico o servicios logísticos que ya representan el 18% de las exportaciones de autónomos españoles según datos del Ministerio de Industria para 2026. La internacionalización deja de ser territorio de riesgo para convertirse en ventaja competitiva sostenible cuando el autónomo controla el ROI, automatiza el 349 y documenta religiosamente cada entrega. La experiencia de cientos de casos durante los últimos tres años confirma que la meticulosidad técnica paga dividendos mucho más allá del mero cumplimiento normativo.

El abogado Juanma Lorente aclara los límites de la vigilancia en el trabajo: una de estas prácticas es ilegal

¿De verdad crees que tu jefe tiene derecho a escuchar todo lo que dices solo porque estás en horario de oficina? El popular abogado Juanma Lorente ha puesto el foco sobre una realidad que incomoda a miles de empleados: la línea invisible entre la supervisión legítima y el espionaje ilegal.

La ley española es tajante, pero el desconocimiento generalizado permite que se sigan cometiendo abusos bajo la excusa de la productividad. Hay un método de vigilancia concreto que, si lo detectas, podría invalidar cualquier sanción y abrir la puerta a una indemnización por daños.

Las tres vías de control según Juanma Lorente

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No es lo mismo que te graben entrando al almacén por seguridad a que controlen cada palabra de tu pausa del café. Según explica Juanma Lorente, las empresas suelen recurrir a las cámaras, el rastreo de dispositivos digitales y, en los casos más graves, la grabación de audio ambiental.

Mientras que las cámaras son legales si existe un aviso previo y una finalidad de seguridad, el control de los correos electrónicos o del historial de navegación requiere que la empresa haya establecido una política de uso clara. Sin esta transparencia, el control se vuelve un arma de doble filo para el empresario.

El límite del Derecho laboral frente a los micrófonos ocultos

En el complejo ecosistema del Derecho laboral, la privacidad del trabajador es un derecho fundamental que no se queda en la puerta de la oficina. El abogado Juanma Lorente advierte que la instalación de micrófonos para captar conversaciones privadas es, en la práctica totalidad de los casos, ilegal.

Incluso si la empresa sospecha de un robo o falta grave, no puede saltarse el principio de proporcionalidad que rige nuestro ordenamiento jurídico. Grabar audio sin una orden judicial o una justificación extrema supone una vulneración de la intimidad que Juanma Lorente califica como una práctica abusiva que debe ser denunciada de inmediato.

¿Cuándo es legal que te graben con cámaras?

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Para que una cámara sea legal, el trabajador debe saber que está ahí, aunque no sepa el punto exacto de la lente. El experto Juanma Lorente recuerda que el famoso «cartel amarillo» de zona videovigilada no es opcional, sino un requisito indispensable para que las imágenes tengan validez en un juicio laboral.

Si la empresa utiliza esas cámaras para fiscalizar si te levantas mucho de la silla o cuánto tardas en hablar con un compañero, está entrando en terreno pantanoso. El uso de la videovigilancia debe ser reactivo ante incidencias y no un método de presión psicológica constante sobre la plantilla, algo que el propio Juanma Lorente combate en sus redes.

El rastro digital: ordenadores y móviles de empresa

Muchos empleados cometen el error de pensar que su ordenador corporativo es un espacio privado para gestionar asuntos personales. Aquí, el enfoque de Juanma Lorente es preventivo: si la empresa te ha avisado de que el equipo es solo para uso profesional, tiene la llave para auditar tu actividad digital.

Sin embargo, esta vigilancia no puede ser aleatoria ni indiscriminada; debe responder a sospechas fundadas de mal uso. La jurisprudencia del Derecho laboral protege al empleado frente a registros que no respeten su dignidad, por lo que contar con el asesoramiento de figuras como Juanma Lorente es vital antes de firmar cualquier cláusula de control tecnológico.

Tipo de Vigilancia¿Es Legal?Requisito Principal
Cámaras de vídeoCartel informativo y aviso previo
Control de PC/MóvilPolítica de uso profesional firmada
Micrófonos/AudioCasi nuncaOrden judicial o causa excepcional

El futuro de la privacidad y los consejos de Juanma Lorente

Con la llegada de la Inteligencia Artificial y el software de control remoto en el teletrabajo, los límites se están volviendo más difusos que nunca. La previsión de Juanma Lorente es clara: asistiremos a una oleada de demandas donde el Derecho laboral tendrá que redefinir qué es «tiempo de trabajo» y qué es «espacio privado digital».

El consejo del experto es no normalizar el sentimiento de ser espiado y guardar pruebas de cualquier dispositivo sospechoso, como cámaras en zonas de descanso o micrófonos. Como bien dice Juanma Lorente, conocer tus derechos es la mejor herramienta para evitar que la tecnología convierta tu puesto de trabajo en un escenario de vigilancia permanente.

Alerta para viajeros en España: Renfe, Iryo y Ouigo suben precios un 36% y el avión recupera el trono

¿Realmente pensabas que las tarifas de derribo en el transporte por vía férrea durarían para siempre mientras Renfe y sus competidores perdían millones? El mercado español ha despertado este marzo con un frío dato que congela los planes de vacaciones: los billetes de tren han dejado de ser la opción económica por defecto.

Las estadísticas del último trimestre confirman que el corredor más transitado del país ha sufrido un encarecimiento del 36%, empujando a miles de usuarios a mirar de nuevo hacia las terminales de los aeropuertos. Esta subida coordinada marca un punto de inflexión en la liberalización del sector ferroviario nacional.

El fin de la guerra de precios en Renfe y sus rivales

La estrategia de captación agresiva que vimos el año pasado ha sido sustituida por una búsqueda desesperada de la rentabilidad financiera operativa. Tanto el operador público como las firmas privadas han entendido que vender asientos por debajo de coste es un camino directo hacia la insostenibilidad del sistema.

Los viajeros habituales se encuentran ahora con que la planificación anticipada ya no garantiza los chollos de antaño, afectando especialmente a las familias. El sector ha pasado de una fase de expansión descontrolada a un ajuste de márgenes necesario para mantener la calidad del servicio técnico.

Por qué la Alta velocidad vuelve a ser un lujo

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El despliegue de la Alta velocidad en España prometía democratizar los viajes largos, pero los costes de mantenimiento y energía han forzado a Renfe a reescribir su política tarifaria. Los cánones que se pagan por el uso de las vías siguen siendo el gran lastre para ofrecer precios competitivos.

A pesar de que la red es más extensa que nunca, el precio por kilómetro recorrido se ha disparado, alejando a la clase media de los vagones más confortables. La competencia, que antes era una bendición para el bolsillo, ahora se centra en sobrevivir a las pérdidas acumuladas desde la pandemia.

Iryo y Ouigo: el cambio de estrategia en 2026

Iryo ha liderado la subida en el trayecto madrileño, estableciendo un estándar de precio que parece haber contagiado al resto de la parrilla comercial. Su apuesta por el segmento premium y el viajero de negocios justifica, en teoría, un incremento que muchos particulares consideran excesivo hoy.

Por su parte, Ouigo ha tenido que retocar sus tarifas «low cost» para no comprometer la viabilidad de sus operaciones en suelo español este año. La realidad es que la alta velocidad requiere un volumen de pasajeros y un ticket medio que la guerra de precios anterior simplemente no permitía cubrir.

El avión recupera pasajeros en la ruta Madrid-Barcelona

El efecto rebote ha sido inmediato: las aerolíneas han visto cómo sus reservas para el puente de primavera crecían mientras el tren perdía su ventaja competitiva. Para muchos usuarios, si el billete de Renfe cuesta casi lo mismo que un vuelo, la rapidez del cielo vuelve a ser el factor determinante.

Este trasvase de viajeros supone un reto para los objetivos de sostenibilidad, ya que el ferrocarril es considerablemente menos contaminante que el transporte aéreo. Sin embargo, el pragmatismo económico de los ciudadanos está ganando la batalla a la conciencia ecológica ante la subida del coste de vida.

ConceptoVariación 2025-2026Impacto en el Usuario
Tarifa Media Tren+36%Reducción de viajes de ocio
Cuota de Mercado Renfe32%Pérdida de hegemonía histórica
Precio Medio Madrid-BCN77€Equiparación con el puente aéreo
Frecuencia de Vuelos+12%Recuperación del trono aéreo

El futuro de Renfe y la movilidad en España

A pesar de las turbulencias actuales, se espera que el mercado se estabilice hacia finales de año una vez absorbido el impacto de los nuevos costes energéticos. La dirección de Renfe confía en que la fidelización y la mejora de los servicios de a bordo compensen el mal sabor de boca de las nuevas tarifas.

La tendencia indica que la alta velocidad se mantendrá como un servicio esencial, pero bajo un modelo de precios más realista y menos subvencionado por el marketing. El consejo para el viajero es buscar la intermodalidad y no descartar ninguna opción antes de comparar el coste real por trayecto.

Los 7 vestidos de El Corte Inglés para ser la invitada perfecta en 2026: de Miphai a Tintoretto

¿Es posible encontrar el equilibrio entre la elegancia clásica y la vanguardia sin arruinar el presupuesto en una sola boda? La hegemonía de El Corte Inglés en el sector de las ceremonias se pone a prueba este 2026 con una propuesta que rompe moldes.

Los datos de ventas confirman que la invitada perfecta ya no busca el minimalismo extremo, sino piezas con carácter que permitan una reutilización inteligente. Esta temporada, la clave reside en los tejidos satinados y los cortes asimétricos que dominan los escaparates.

Tendencias disruptivas en El Corte Inglés para 2026

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¿Quién dijo que el protocolo era aburrido cuando tienes a tu alcance una explosión de flecos y capas? En las plantas de moda de El Corte Inglés se respira un aire de renovación que apuesta por el movimiento como eje central del diseño.

Los vestidos con detalles de lujo silencioso conviven con propuestas más arriesgadas donde el volumen en las mangas marca la diferencia. Esta dualidad permite que cada mujer encuentre su identidad estética sin renunciar a la comodidad necesaria para un evento largo.

La apuesta segura por el estilo de Tintoretto y Miphai

La trayectoria ascendente de firmas nacionales dentro de El Corte Inglés ha consolidado a marcas como Tintoretto como referentes absolutos del sector. Sus diseños logran capturar la esencia veneciana adaptada a los gustos de la mujer española contemporánea con una maestría envidiable.

Mientras Miphai se especializa en ese corte evasé que tanto favorece, la marca Tintoretto prefiere jugar con los drapeados estratégicos que realzan la figura femenina. Ambas firmas han logrado que la etiqueta de los grandes almacenes sea sinónimo de exclusividad accesible en 2026.

Cómo elegir el color ideal según el protocolo de El Corte Inglés

El eterno debate sobre el color en las bodas de día se resuelve este año con una paleta que viaja desde el rosa claro hasta el azul baby. Los expertos de El Corte Inglés sugieren abandonar los tonos excesivamente oscuros para abrazar la luminosidad primaveral.

Es fundamental tener en cuenta que el estampado floral vuelve con fuerza, pero en versiones XXL que actúan como una pieza de arte. La marca Tintoretto ha integrado estas flores en tejidos fluidos que aportan una sofisticación natural a cualquier look de mañana.

Detalles que marcan la diferencia en tu look de invitada

Un vestido espectacular puede perder toda su fuerza si no se acompaña de los complementos que dictan las pasarelas. En los departamentos especializados de El Corte Inglés se observa una tendencia clara hacia el uso de metales dorados y accesorios con personalidad propia.

No se trata solo de la prenda principal, sino de cómo los zapatos de tacón y los bolsos tipo joya elevan el conjunto final. La versatilidad de los diseños de Tintoretto permite que un mismo modelo cambie radicalmente según el tipo de tocado que se elija.

MarcaEstilo DominanteRango de Precio (Aprox)
MiphaiCortes asimétricos y satén150€ – 190€
TintorettoEstampados y drapeados80€ – 130€
Woman FiestaClásico y atemporal180€ – 250€

El futuro de la moda de ceremonia en El Corte Inglés

La evolución del mercado textil apunta hacia una personalización cada vez mayor donde la sostenibilidad empieza a ganar terreno en las colecciones. Se espera que El Corte Inglés continúe liderando este cambio mediante alianzas estratégicas con diseñadores que respeten el medio ambiente.

El consejo final para cualquier invitada es invertir en piezas que respiren atemporalidad y calidad en sus costuras. La firma Tintoretto seguirá siendo el baluarte de quienes buscan elegancia sin estridencias, asegurando un fondo de armario envidiable para futuras temporadas.

¡12.000€ para mudarte al pueblo! El boom del coworking rural que seduce a autónomos

Mudarte nunca ha tenido tantas ventajas. David, desarrollador web de 38 años, lo dejó todo en 2025: alquiler de 1.200€ en Malasaña, atascos diarios, hipoteca asfixiante. Hoy vive en San Esteban de Gormaz (Soria), con un coworking de fibra 1Gbps por 180€ al mes y 12.000€ de ayuda autonómica en el bolsillo. No es un caso aislado. El Plan de Recuperación de la España Vaciada, dotado con 250 millones hasta 2026, ha registrado 8.000 altas de autónomos en municipios rurales desde 2023, según el Ministerio de Política Territorial. La Ley 45/2007, actualizada con fondos Next Generation, permite a los ayuntamientos de menos de 5.000 habitantes ofrecer incentivos brutales que ningún urbanita puede ignorar.

El gancho principal es la bonificación del 100% en el Impuesto sobre Actividades Económicas durante los tres primeros años, algo que en Madrid o Barcelona sería impensable. A eso se suma la tarifa plana del RETA extendida a 36 meses para nuevos autónomos que trasladen su domicilio fiscal, con cuotas iniciales de 80€ mensuales que escalan según ingresos reales. Comunidades como Castilla y León han ido más allá: la Orden 23/2026 ofrece hasta 15.000€ directos a «nómadas digitales rurales» que demuestren residencia efectiva durante dos años. Aragón y Extremadura aportan 10.000€ y 8.000€ respectivamente, priorizando mujeres emprendedoras mayores de 40 años. El coworking rural, financiado con fondos LEADER europeos, completa el paquete: espacios con todas las comodidades urbanas (salas de reuniones, impresoras 3D, incluso saunas) a una tercera parte del precio de un hub madrileño.

La trampa de Hacienda: 150 sanciones en 2025 por residencias fantasma

Pero el paraíso tiene su precio, y no es solo psicológico. La Agencia Tributaria ha intensificado los cruces de datos en 2026: padrón municipal, consumo eléctrico, facturación geolocalizada, IP de conexiones. El año pasado cayeron 150 autónomos por «domicilios fantasma»: pagaban IAE bonificado en Soria pero facturaban desde pisos en Chamartín. Las multas, de 3.000€ a 20.000€ según el fraude, incluyen la devolución íntegra de ayudas más intereses. David lo sabe bien: instaló contador inteligente, dio de alta móvil con Soria y cambió empadronamiento antes de solicitar. «Hacienda me llamó a los tres meses. Con papeles en regla, cero problemas».

La vida real en la España Vacía también exige adaptación. Los coworkings más punteros, como el de Riaza (Segovia) o Alhama de Murcia, replican ecosistemas profesionales completos: 40-50 coworkers, eventos networking, incluso zonas de glamping para clientes. Pero no todos los pueblos están preparados. La Federación Española de Municipios y Provincias publica un mapa interactivo con 4.200 localidades elegibles, clasificadas por conectividad y servicios. Castilla-La Mancha y Galicia lideran en densidad de espacios LEADER, con incentivos cruzados que combinan ayudas estatales y autonómicas.

Tu hoja de ruta: de la ciudad al coworking rural sin sustos fiscales

El primer paso es verificar tu municipio en el portal de la FEMP: busca menos de 5.000 habitantes, riesgo despoblación y programa nómadas digitales activo. Contacta el ayuntamiento (muchos tienen oficinas virtuales) y solicita cita para plan de negocio. Si capitalizas el paro vía SEPE, suma hasta 20.000€ iniciales a las bonificaciones regionales. El cambio de domicilio fiscal se hace en modelo 036/037 de la AEAT simultáneamente con la alta RETA, marcando el nuevo código postal rural.

Fiscalmente, el ahorro es espectacular: IAE cero los primeros tres años significa 300-500€ anuales directo a bolsillo en actividades profesionales. Suma la tarifa plana extendida y un coste de vida un 40% inferior (según el INE, alquiler medio rural 450€ vs. 1.100€ urbano) y el ROI se materializa en 18 meses. David factura igual que en Madrid, pero su beneficio neto creció un 35% el primer año. Las cámaras de comercio rurales ofrecen mentorías gratuitas para la transición, clave para evitar el 22% de fracasos por «shock cultural» que registra el Ministerio.

Para autónomos digitales (desarrolladores, diseñadores, consultores) el momento es ahora. Hacienda vigila, pero la España vacía cumple: calidad de vida, costes mínimos y fiscalidad de ensueño. Como me dijo David desde su terraza con vistas a la sierra: «Ojalá lo hubiera hecho diez años antes».

Te despide una IA: cuándo es legal y cuándo puedes impugnarlo

El uso de la inteligencia artificial en recursos humanos ha crecido sin hacer demasiado ruido, pero su impacto empieza a ser evidente. Lo que hasta hace poco dependía de la valoración de un superior (con sus aciertos y sus sesgos) ahora puede apoyarse en datos, métricas y algoritmos que prometen objetividad. El problema es que esa objetividad no siempre es tan clara como parece. ¿Qué pasa si te despide una IA?

Cómo funciona realmente la evaluación automatizada

En muchos entornos laborales, especialmente donde el trabajo está digitalizado, cada acción deja rastro. Tiempo de respuesta, número de tareas completadas, interacción con clientes, pausas, cumplimiento de objetivos… todo se puede medir.

La inteligencia artificial lo que hace es cruzar esos datos y convertirlos en patrones. A partir de ahí, clasifica, compara y, en algunos casos, señala desviaciones. Es decir, identifica quién rinde por encima o por debajo de lo esperado.

Hasta ahí, el sistema puede parecer razonable. El problema empieza cuando ese análisis se utiliza como base principal para tomar decisiones laborales, sin un filtro humano real o sin contexto suficiente.
Porque los datos, por sí solos, no siempre explican lo que ocurre.

El punto débil: cuando nadie sabe explicar la decisión

Uno de los mayores conflictos que están empezando a aparecer tiene que ver con la transparencia. Muchos de estos sistemas funcionan como una especie de caja negra: ofrecen un resultado, pero no explican de forma clara cómo han llegado a él. Y eso, en términos legales, es un problema.

La normativa laboral española indica que cualquier despido debe estar correctamente justificado. El trabajador tiene derecho a conocer las causas y, si lo considera oportuno, a impugnarlas. Pero ¿Cómo se recurre una decisión basada en un algoritmo que ni siquiera la empresa puede explicar con precisión? Ahí es donde empiezan a surgir las primeras grietas.

La falsa sensación de objetividad

Uno de los argumentos habituales a favor de estos sistemas es que eliminan el sesgo humano. Sin embargo, en la práctica ocurre algo distinto: los trasladan.
La inteligencia artificial aprende de datos históricos. Si esos datos contienen patrones injustos (por ejemplo, diferencias de rendimiento asociadas a horarios, cargas familiares o dinámicas internas) el sistema puede reproducirlos sin cuestionarlos.
Este es uno de los puntos que más preocupa a los expertos en derecho laboral, porque introduce formas de discriminación indirecta que no siempre son evidentes.

Qué dice la ley (y hacia dónde va)

A día de hoy, la legislación no prohíbe el uso de inteligencia artificial en la gestión de personal. Pero sí establece límites claros: las decisiones que afectan a derechos fundamentales no pueden basarse exclusivamente en procesos automatizados. Esto incluye, evidentemente, el hecho de que te despidan.

Además, a nivel europeo se está avanzando hacia una regulación más estricta, que obligará a garantizar supervisión humana y transparencia en este tipo de sistemas. Es decir, la IA podrá ser una herramienta de apoyo, pero no la única base para tomar decisiones.

Qué puede hacer un trabajador ante esta situación

En la práctica, el margen de actuación existe, aunque no siempre sea evidente. Si un trabajador sospecha que su despido está vinculado a una evaluación automatizada, puede solicitar información sobre los criterios utilizados.

La empresa está obligada a justificar la decisión de forma comprensible. Si no puede hacerlo, el despido puede ser impugnado.
En muchos casos, el debate no gira en torno a si la inteligencia artificial se ha utilizado o no, sino a si su uso ha sido suficiente para justificar una decisión tan relevante.

Un cambio que ya no tiene marcha atrás

Más allá del debate legal, hay una realidad difícil de ignorar: la inteligencia artificial va a seguir ganando peso en el entorno laboral. Las empresas buscan eficiencia, reducción de costes y sistemas de evaluación más rápidos.

El riesgo es que, en ese proceso, se pierda de vista algo básico como que detrás de cada dato haya una persona. El reto no es frenar la tecnología, sino integrarla sin que sustituya completamente el juicio humano. Porque cuando eso ocurre, el margen de error deja de ser técnico y pasa a ser profundamente injusto.

¿Qué es la teoría de las cucarachas y qué implica para el crédito privado hoy en día?

Las quiebras en otoño pasado de un prestamista de automóviles llamado Tricolor y de First Brands, una compañía de autopartes, despertaron en el mercado el concepto de las «cucarachas». Y la de la británica Market Financial Solutions en febrero lo incentivó.

Pero es que el 3 de marzo, el CEO de Apollo Global Management predijo una «sacudida» en los mercados privados. Y el 5 de marzo, BlackRock redujo a cero el valor de uno de sus fondos de préstamos privados.

Las acciones de Blue Owl Capital han perdido casi un tercio de su valor en las últimas semanas mientras la directiva intenta convencer a sus inversores de que sus préstamos son sólidos.

Ahora, a medida que más problemas de iliquidez del crédito privado se propagan, los expertos están preocupados de que esas «cucarachas» salgan a la superficie.

Por ejemplo, el CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, ha utilizado recientemente esta frase para describir el aumento de los impagos en el mercado privado del crédito, insinuando un problema mayor.

El crédito privado no tiene un problema de rentabilidad, sino de liquidez

Cuando una empresa o industria informa de una mala noticia  es probable que surjan muchos más problemas ocultos. Imagen: Agencias
Cuando una empresa o industria informa de una mala noticia es probable que surjan muchos más problemas ocultos. Imagen: Agencias

Cucarachas en el crédito privado

El crédito privado se refiere a los prestamistas no bancarios, incluidas las empresas de capital privado y los fondos especializados. Por lo general, prestan a empresas medianas que no pueden acceder fácilmente a los mercados de deuda pública. Los prestamistas de crédito privado ofrecen mayores rendimientos a los inversores para compensar los riesgos aumentados.

Muchos en la industria financiera coinciden en que aparecerán más cucarachas.

Un informe de Fitch Ratings afirmó que la tasa de impago entre los prestatarios corporativos estadounidenses de crédito privado aumentó del 8,1% en 2024 a un récord del 9,2% en 2025.

Y, según un informe de Moody’s, se espera que el tamaño total del mercado del crédito privado supere los 2 billones de dólares en activos bajo gestión en 2026 y se acerque a los 4 billones de dólares para 2030.

¿Qué es una cucaracha en el argot financiero?

El término ‘cucaracha’ se refiere a la «teoría de las cucarachas«, que afirma que cuando una empresa o industria informa de una mala noticia (del tipo quiebra, fraude, impagos de préstamos o pérdidas) es probable que surjan muchos más problemas ocultos.

Dicho de otra manera, la teoría de las cucarachas implica que los problemas financieros observados rara vez están aislados; por lo general son sólo la «punta del iceberg» de un problema sistémico más grande, tal y como se percibe actualmente en el sector de los créditos privados.

Aspectos clave de la teoría de las cucarachas

La teoría de las cucarachas se utiliza comúnmente para describir problemas sistémicos en los mercados de crédito. Imagen: Agencias
La teoría de las cucarachas se utiliza comúnmente para describir problemas sistémicos en los mercados de crédito. Imagen: Agencias

La metáfora que explica la teoría de las cucarachas argumenta que, igual que encontrar una cucaracha en una cocina sugiere una posible plaga, detectar un error financiero, contable o de gestión de riesgos probablemente significa que muchos otros están ocultos.

O que cuando un sector empieza a mostrar problemas, estos problemas nunca son algo aislado.

Esto se traduciría en una pérdida de confianza, pues los inversores a menudo reaccionan ante una mala noticia vendiéndola, anticipando que seguirán más revelaciones negativas (más cucarachas).

Por lo tanto, la teoría de las cucarachas se utiliza comúnmente para describir problemas sistémicos en los mercados de crédito, particularmente cuando el incumplimiento de una empresa indica problemas de deuda generalizados en todo un sector.

Definiciones alternativas de cucarachas

En un contexto completamente diferente al de la ‘Teoría de las cucarachas’, una «startup de cucarachas» se refiere a una empresa que, como el insecto, es extremadamente resistente, crece constantemente, se centra en la rentabilidad por sobre la expansión rápida y puede sobrevivir tiempos difíciles.

Por otro lado, también se habla de la «Estrategia de la cucaracha» como inversión, que hace referencia a un enfoque de gestión de cartera diseñado para sobrevivir en cualquier entorno económico: crecimiento, recesión, inflación o deflación. En cualquier caso, aquí te hemos contado qué es la teoría de las cucarachas y qué implica para el crédito privado.

Merlin Properties repunta en una sesión bajista tras anunciar un aumento de capital

Las acciones de Merlin Properties se movieron ayer al alza en una sesión de tendencia bajista para el Ibex 35 tras anunciar un aumento de capital mediante una colocación privada acelerada dirigida a inversores cualificados y con exclusión del derecho de suscripción preferente.

La Socimi ha llevado a cabo un aumento de capital mediante la emisión de 56.275.101 nuevas acciones, representativas del 10% del capital social (9,1% del capital posterior a la emisión).

Este aumento de capital se ha realizado en un proceso de colocación acelerada, mediante aportaciones dinerarias y con exclusión del derecho de suscripción preferente, dirigiéndose exclusivamente a inversores cualificados (institucionales).

El importe nominal del aumento de capital ha alcanzado los 767,6 millones de euros, con un precio de emisión de 13,64 euros por acción (sin descuento frente al precio de cierre del 25 de marzo), 1,0 euros de valor nominal y 12,64 euros de prima de emisión.

Banco Santander y Nortia, titulares de manera directa o indirecta de aproximadamente el 24,71% y del 8,17% del capital social de Merlin, han suscrito 13.904.917 y 6.625.801 acciones nuevas respectivamente en el aumento de capital, manteniendo así sus participaciones en el capital de la Socimi. Banco Santander, Nortia han asumido un compromiso de no disposición de acciones (lock-up) de 60 días a partir de la fecha de ejecución y cierre del aumento de capital.

Se espera que las nuevas acciones sean admitidas a negociación en las bolsas de valores españolas el 26 de marzo de 2026 y que comiencen a cotizar el 27 de marzo de 2026.

Tal y como era conocido, los ingresos procedentes del aumento de capital serán destinados al desarrollo y expansión de la línea de negocio relativa a los centros de datos (concretamente la fase III del Plan MEGA; 412 MW).

Merlin Properties lanza la Fase III de centros de datos para añadir 412Mw de capacidad

los ingresos procedentes del aumento de capital serán destinados al desarrollo y expansión de la línea de negocio relativa a los centros de datos. Imagen: Merlin
Los ingresos del aumento de capital serán destinados al desarrollo y expansión de los centros de datos. Imagen: Merlin

Valoración de los expertos a la operación de Merlin Properties

Renta 4, que mantiene una recomendación de Sobre ponderar con un precio objetivo de 16,0 euros, explica que con la acción cotizando con cerca de un -10% de descuento frente al NAV 2025, llega la primera de las varias ampliaciones de capital que espera ejecutar en el corto-medio plazo para acometer los planes de inversión de la Fase III del plan de data centers.

Valoramos positivamente que el aumento de capital se ha realizado sin descuento, limitando a priori de este modo el impacto a corto plazo para los accionistas no cualificados. Respecto al importe de la ampliación, se sitúa en línea con la estimación de que la primera de las ampliaciones se realizaría por importe de entre 700-800 millones.

Recordemos que el impacto inicial de los aumentos de capital sería compensado en aras de un significativo incremento de rentabilidad futura. En este sentido, cabe mencionar que la Socimi espera una rentabilidad bruta sobre coste para la Fase III del Plan Mega del 14,7% (rentabilidad neta operativa por encima del 10%) y unas rentas anuales estabilizadas de cara a 2032 superiores a los 650 millones (412 MW; 4.470 millones de inversión total).

Merlin Properties registrará crecimiento sólido de rentas por los centros de datos

Por otro lado, CIMD Intermoney aconseja Comprar con precio objetivo en los 15,0 euros. Merlin ha emitido finalmente las nuevas acciones al precio de cierre de ayer, por lo que el importe de la ampliación supera los 700 millones, objetivo declarado de la socimi en esta primera ampliación explicitado el pasado 10 de marzo en su CMD en Bilbao. Dehecho, nos dio la impresión de que este movimiento hubiese sido inmediato de no haber mediado el conflicto en Oriente Medio.

Merlin espera realizar otras dos ampliaciones de similar volumen, en principio una segunda en 2027 y una tercera bien en 2027 o en 2028.

Una vez la Fase III esté puesta en servicio, algo que la Socimi espera se produzca en 2031, se estima que el 65% de los ingresos provendrán de los centros de datos. En nuestras estimaciones actualmente solo incluimos hasta la Fase II, o un total de 318 MW pero, aun así, ello implicaría que el EBITDA más que se doblase entre 2025 y 2031, alcanzando los 836 millones. En nuestra valoración, los centros de datos ya representan el 25% del GAV, con unos 3.200 millones.

Por último, en Jefferies tienen una recomendación de Comprar con un precio objetivo de 14,50 euros. Según su valoración,

Merlin Properties está llevando a cabo una ampliación de capital sin derechos de suscripción anticipada, a través de un ABB. Los términos finales no se conocen todavía. Sin embargo, dado que el libro de pedidos estaba sobre suscrito, esperamos que el precio refleje casi ningún descuento sobre el último precio de cierre de la acción. Para que conste, fue de -4,5% en su último ABB en julio de 2024.

Suponiendo que no haya descuento, una estimación aproximada sugiere una dilución de menos del 4% a los FFOps de 2026 y -1,5% a los NTAps, mientras que el LTV disminuiría en 5 puntos porcentuales, hasta cerca del 30%. Tal dilución seguiría siendo razonable en nuestra opinión para un stock que vaya a ofrecer una CAGR de FFO superior al 10% en los próximos 5 años.

Inflación española, confianza del consumidor británica y ratings soberanos

La semana termina con una agenda macro ligera en la que destacan la inflación española de marzo y la confianza del consumidor británico de ese mismo mes. Además, hay revisiones de los ratings soberanos de Suiza (Fitch), Italia y España (Moody’s).

Por el lado geopolítico, Renta 4 recuerda que la situación continúa siendo compleja, parece claro que ambas partes tienen motivos para desear el fin al conflicto, no obstante, mientras buscan una solución pactada, por un lado, por el otro preparan sus estrategias militares para atacar a su enemigo, y las estrategias negociadoras de hoy día son extremas.

Axel Botte, estratega jefe de mercados en Ostrum AM, affiliate de Natixis IM, apunta que “se espera que el FOMC se mantenga firme durante varios meses antes de reanudar la flexibilización monetaria” y que “el BCE debe evitar reaccionar de forma exagerada”.

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Y René Nicolodi, responsable de Renta Variable de Zürcher Kantonalbank, gestora de los fondos Swisscanto, señala que: “A nivel sectorial, el comportamiento ha sido divergente entre regiones. En Europa, los sectores defensivos han superado a los cíclicos en aproximadamente un 3% desde el inicio del conflicto. En Estados Unidos, los sectores cíclicos han mantenido una mayor resiliencia en el S&P 500, aunque esta podría deteriorarse en favor de los defensivos si el conflicto se prolonga.

El conflicto en Oriente Medio ha revertido algunas de las rotaciones que estaban impulsando las rentabilidades desde el inicio del año.

  • En primer lugar, el mejor comportamiento de las acciones value se detuvo en marzo.
  • En segundo lugar, la tendencia se ha invertido para las small caps, que quedan rezagadas frente a las large caps en un 3% en marzo, tras dos meses de fuerte rentabilidad.
  • En tercer lugar, la reversión ha impulsado a las acciones de alta calidad, que a largo plazo muestran un rendimiento superior.

En este escenario, el único sector con rentabilidades positivas generalizadas ha sido el energético, mientras que el de materiales ha registrado caídas pronunciadas en todas las regiones.

Especial atención hoy viernes a los datos de inflación en España correspondientes al mes de marzo. Imagen: Merca2
Especial atención hoy viernes a los datos de inflación en España correspondientes al mes de marzo. Imagen: Merca2

Inflación española, confianza del consumidor británica

La jornada macro de hoy estará marcada por una elevada actividad tanto en Europa como en Estados Unidos, con especial atención a los datos de inflación en España y a la batería de indicadores de confianza en EE. UU.

Durante la madrugada, el foco se situará en Estados Unidos con varias intervenciones de miembros de la Reserva Federal, incluyendo la comparecencia del gobernador Jefferson y declaraciones del vicepresidente de supervisión Barr, lo que podría aportar pistas sobre la evolución de la política monetaria. En Asia, destacará la publicación de los beneficios industriales en China y la evolución de la masa monetaria en Indonesia.

En Europa, la sesión arrancará con datos relevantes en Reino Unido, especialmente las ventas minoristas de febrero y el índice de confianza del consumidor GfK. Posteriormente, el protagonismo recaerá en España con la publicación del IPC de marzo. También será relevante la balanza comercial no comunitaria de Italia.

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A nivel institucional, la agenda incluye varias citas importantes en la eurozona, como las reuniones del Eurogrupo y del Ecofin, así como intervenciones de miembros del Banco Central Europeo, entre ellos Tuominen y Schnabel.

En América Latina, se conocerán datos de empleo en Brasil y México, junto con cifras de balanza comercial y cuenta corriente. También se publicarán indicadores financieros en India, como las reservas de divisas y el crecimiento del crédito y los depósitos.

Por la tarde, el protagonismo volverá a Estados Unidos con los datos de la Universidad de Michigan, incluyendo la confianza del consumidor y las expectativas de inflación. Además, se publicarán inventarios mayoristas y minoristas, junto con nuevas intervenciones de miembros del FOMC como Barkin y Daly.

La jornada se completará con datos energéticos en EE. UU., como el recuento de plataformas petrolíferas de Baker Hughes, y la cuenta corriente de Argentina.

Allianz GI da un 66% de probabilidad a que la guerra en Irán continúe en abril

La gestora alemana Allianz Global Investors da un 66% de probabilidad a que el conflicto en Irán continúe más allá del mes de abril, bien en forma de guerra latente, bien en la forma de una paz inestable, según contaron ayer en una reunión con periodistas.

A la primera de las opciones, que pasaría por un conflicto similar al de Ucrania, la firma alemana le da un 30% de probabilidad. Bajo este supuesto, el precio del barril de petróleo se iría a 80/90 dólares.

A la segunda de las opciones, una paz poco firme con actividad militar puntual, Allianz le otorga una probabilidad del 36% y sería su escenario base. En este supuesto, el petróleo se movería entre los 90 y los 100 dólares por barril.

La opción menos probable para la firma germana sería el cambio de régimen en Irán, la opción preferida por Israel, pero a la que dan tan sólo un 6% de probabilidad.

Pese a este escenario, Michael Heldmann, CIO de Global Equities de Allianz Global Investors, recuerda que “la previsión de crecimiento global ha caído, pero sigue siendo positiva”.

De hecho, sus analistas son más positivos que el consenso en Alemania y China. Eso sí, en cuanto a las previsiones de inflación Allianz es un poco más pesimista que el consenso, por lo que ven más probable una subida de tipos por parte del Banco Central Europeo que de la Reserva Federal.

En general, y como conclusión, Heldmann considera que “las cosas no son tan negativas como parecen”.

La previsión de crecimiento global ha caído, pero sigue siendo positiva, recuerdan en Allianz GI Imagen: Merca2
La previsión de crecimiento global ha caído, pero sigue siendo positiva, recuerdan en Allianz GI Imagen: Merca2

Allianz: atención a la Inteligencia Artificial

Sin embargo, el analista de Allianz dedicó un parte importante de su ponencia a hablar de Inteligencia Artificial. Para él, la IA va a ser un tema dominante los próximos años y no ve ningún tipo de burbuja en ella.

Heldmann recordó que “en este campo se ha creado un valor enorme” pero aclaró que “pese a la actualidad, estamos gastando más en tecnología que en defensa”.

La gestora germana considera que la Inteligencia Artificial se acercará a la inteligencia humana en 10-15 años, entendiendo este concepto como el punto en el que la IA autónoma será más inteligente que los humanos. Eso será en torno a 2040, señala.

En la Inteligencia artificial (IA) hay que invertir con un escepticismo moderado

Por otro lado, Heldmann recordó que “nos estamos acercando a los límites de los modelos de lenguaje (LLM), porque ya no hay más datos en Internet” y puntualizó que “la Inteligencia artificial gratuita genera pérdidas (GPU – Unidades de Procesamiento Gráfico) y, por lo tanto, le queda poco recorrido”.

La Inteligencia Artificial se acercará a la inteligencia humana en 10-15 años. Imagen: Merca2
La Inteligencia Artificial se acercará a la inteligencia humana en 10-15 años. Imagen: Merca2

Una última idea del experto en finanzas e Inteligencia Artificial de Allianz GI es que “lo mejor, a futuro, es la combinación del humano y la tecnología”.

Y en cuanto al impacto de la IA en su propio negocio, el asesoramiento financiero, Allianz remarca que “aunque los LLM pueden extraer cifras de forma fiable, identificar tendencias, calcular ratios y proporcionar puntos de partida analíticos, aún no son capaces de replicar por completo la profundidad, la lógica y el rigor de un analista humano experto, especialmente cuando la situación financiera exige un juicio matizado o la construcción de justificaciones de inversión a medida”.

Inversión habilitada por IA: etapas iniciales con amplio margen de crecimiento

“En nuestra opinión, la experiencia, el razonamiento crítico y la intuición del analista humano siguen siendo indispensables para traducir el análisis computacional en decisiones de inversión de la más alta calidad”, añaden.

“Nuestra experiencia demuestra que los modelos estándar, aunque potentes, a menudo se quedan cortos a la hora de satisfacer las exigencias específicas del análisis financiero, especialmente en lo que respecta al sesgo sectorial, el cumplimiento normativo y la privacidad de datos”, concluyen.

De Almaraz a Ascó: Endesa e Iberdrola continúan con su pugna por la prórroga de las nucleares 

No es nada nuevo que Endesa e Iberdrola están dentro de todo un proceso legal para prorrogar las centrales nucleares en España, más allá de su cierre programado establecido por el Plan Nacional Integrado de Energía y Clima. Un proceso que está pensado que comience en 2030 con la primera parada en Extremadura con Almaraz.

Un posible nuevo frente para Endesa e Iberdrola: Ascó

Ya en sus respectivas presentaciones de resultados anticiparon su apuesta por la energía nuclear por ser una energía confiable y estable bajo el panorama de transición energética, al igual que su papel para el descenso en los precios de la luz. Ahora hay rumores de un nuevo movimiento preliminar para extender la operación de la central nuclear de Ascó en Cataluña al menos hasta 2034, aunque la ANAV (Asociación Nuclear Ascó-Vandellós II) no haya realizado un comunicado oficial de ello.

Este rumor ha sido recogido por la última nota de RBC, que plantea que la central nuclear de Ascó es todo un enclave estratégico tanto para la electrificación de Cataluña, como para la propia política nacional de España. 

La Sociedad Nuclear Española confía que el CSN prorrogará el cierre de las nucleares

Según apunta el análisis del informe del banco canadiense, la combinación de electrificación de la economía, aumento de la demanda y volatilidad en otras fuentes de generación está reabriendo el debate sobre el papel de la energía nuclear como fuente firme dentro del mix energético. En este sentido, el informe insiste en que regiones como Cataluña, donde la dependencia de la generación nuclear es especialmente elevada, el cierre de instalaciones como Ascó,  plantea interrogantes relevantes en términos de seguridad de suministro.

A este factor técnico se suma un componente político significativo En este sentido, RBC apunta que la posible extensión o cierre de Ascó se produce en un contexto en el que los equilibrios parlamentarios a nivel nacional dependen en parte de formaciones políticas catalanas, lo que introduce una mayor complejidad en la toma de decisiones regulatorias. Este elemento diferencial, según sostienen los analistas, podría convertir cualquier decisión sobre esta central en un precedente con implicaciones más amplias.

Almaraz sigue a la espera del CSN 

Por otro lado, aún sigue a la espera que el Consejo de Seguridad Nuclear transmita su veredicto sobre la posible prórroga de Almaraz al documento técnico emitido por el CNAT (Centrales Nucleares de Almaraz-Trillo). En este sentido, el CSN cuenta con toda la documentación técnica requerida, donde entre los aspectos bajo evaluación se incluyen el envejecimiento de los componentes, los planes de gestión de residuos y la protección radiológica. Todos ellos criterios esenciales para garantizar la operación segura de la central más allá de su fecha de cierre prevista.

La Sociedad Nuclear Española confía en que el CSN prorrogará el cierre de las nucleares
Central de Almaraz. Fuente: Iberdrola

Aún así voces del sector, como es el caso del presidente de la  Sociedad Nuclear Española, Paulo Domingues ya indicó en la presentación de su ejercicio de 2025, que las centrales españolas están preparadas técnicamente para operar más años. En este sentido, el presidente enfatizó en que las nucleares españolas tienen evaluaciones positivas de organismos internacionales como la OIEA (Organismo Internacional de la Energía Atómica), sumado a que cuenta con inversiones constantes destinadas a la modernización y a altos estándares de seguridad que podría ampliar su vida útil.

En definitiva, de darse este movimiento de forma oficial, Endesa e Iberdrola iniciarían un nuevo capítulo en su pugna por la defensa de las nucleares, ahora en Ascó. Para RBC este es todo un enclave tanto para la electrificación de Cataluña, como para la propia política nacional de España, debido a los intereses que tiene el ejecutivo en tener contentos a sus socios catalanes. Por otro lado, este posible movimiento introduce para los analistas otra vertiente y es que en caso de que se apruebe la prórroga de una de las centrales, se dificultaría no prorrogar las demás.

De fracasar con Uber a cerrar la venta a Grab, Delivery Hero ingresa 520 millones y reordena su plan global

La matriz de Glovo, Delivery Hero, tiene anunciado un acuerdo para vender sus operaciones en Taiwán a Grab por 600 millones de dólares, lo que es equivalente a 520 millones de euros. Dicho acuerdo es en efectivo, sobre una base libre de deuda, con un cierre del acuerdo esperado para el segundo semestre de 2026; eso sí, sujeto a aprobaciones regulatorias.

En este sentido, la venta de dichas operaciones de reparto de comida en Taiwán permite a la compañía generar un valor fundamental considerable para sus accionistas. Delivery Hero continúa implementando los objetivos de su revisión estratégica para maximizar el valor para los accionistas y lograr una asignación de capital óptima.

«Esta desinversión es un primer paso clave en nuestra revisión estratégica en curso. Este acuerdo se produce en un momento en que nos estamos transformando en una aplicación para el día a día, mejorando la propuesta de valor para el usuario y ofreciendo más servicios para satisfacer mejor las necesidades de nuestros clientes a lo largo del día», expresa el CEO y cofundador de Delivery Hero, Niklas Östberg.

La matriz de Glovo, Delivery Hero busca deshacerse de Baemin Fuente: Agencias
Delivery Hero logo. Fuente: Agencias

LOS RIESGOS DE LA OPERACIÓN TANTO PARA DELIVERY HERO COMO PARA GRAB HOLDINGS

En este contexto, en 2024, se hablaba de que Delivery Hero había llegado a un acuerdo con Uber para la venta de su negocio foodpanda en Taiwán por 950 millones de euros. No obstante, posteriormente esta opción cayó debido a problemas regulatorios, ya que la transacción creaba un monopolio de facto en la entrega de comida.

«La adquisición marcará la expansión de Grab en Taiwán, nuestro noveno mercado y el primero fuera del sudeste asiático. Este es un paso lógico para Grab, ya que nuestra experiencia en el sudeste asiático encaja perfectamente con este mercado. Vemos una gran oportunidad para impulsar el sector de la entrega de comida y comestibles aquí», apunta el director ejecutivo del grupo y cofundador de Grab, Anthony Tan.

HACE YA DOS AÑOS QUE TAIWÁN HABÍA DEJADO DE SER UNA PRIORIDAD PARA LA MATRIZ DE GLOVO, DELIVERY HERO

Si bien, como en todas las operaciones, hay riesgos. Para Citi, algunos de los riesgos que pueden afectar a Delivery Hero son que, «además de la sensibilidad económica habitual, observamos los siguientes factores de riesgo específicos de la empresa que podrían obstaculizar o mejorar el precio de las acciones frente a nuestro precio objetivo».

Siguiendo esta línea, se refieren a mercados competitivos; la expansión hacia la entrega que aumenta la volatilidad de los beneficios; inversiones en crecimiento futuro que renuncian a los beneficios a corto plazo; e incapacidad para asegurar así la financiación a medida que la deuda madura.

«Los riesgos superiores a nuestra tesis Neutral incluyen resultados positivos de la revisión estratégica de Delivery Hero, incluidas las ventas potenciales de activos o la actividad del mercado de capitales. En caso de que Keeta (Meituan) no establezca una posición competitiva en los mercados MENA de la matriz de Glovo, esto podría dar margen a los ingresos y al EBITDA de la región», añaden desde Citi.

Delivery Hero afronta multas, desinversiones y posibles interrupciones operativas en un 2025 condicionado por litigios
Fuente: Agencias

Pasando a los riesgos de inversión a los que se enfrenta Grab Holdings, podrían significar que las acciones no logren alcanzar el precio objetivo. Desde Citi apuntan a seis problemas. En primer lugar, cambio del panorama competitivo; debilidad macro global y perspectivas de consumo más suave; cambios en la política regulatoria hacia la economía gig; en cuarto lugar, la oferta de mano de obra, el suministro de flotas y el aumento de los costos; resurgimiento de la pandemia y cualquier otro desastre natural y, por último, entrada de un nuevo y más fuerte competidor global a la región.

LA OPERACIÓN Y SUS VALORACIONES

Dado que la transacción prevista representa una separación de las operaciones de reparto de comida en Taiwán de la infraestructura global de Delivery Hero, se requirió una extensa fase de negociación y preparación para garantizar que el negocio siga siendo plenamente operativo y sólido durante la transición a la nueva propiedad.

Hasta que se cierre el acuerdo, Delivery Hero se compromete a seguir operando con normalidad, ofreciendo el mejor servicio posible a sus clientes y proveedores. Tras el cierre, los clientes, proveedores y socios de reparto locales de foodpanda pasarán a formar parte de la compañía Grab.

FOODPANDA Merca2.es
Fuente. Foodpanda

En cuanto al precio objetivo para Delivery Hero, este es de 19 euros. Una cifra que se basa en una mezcla del descuento de flujo de caja de unos 20 euros y un STOP de 18 euros. «Nuestro DCF asume un WACC del 12%, margen EBITDA a largo plazo de cerca del 4% de GMV y crecimiento terminal del 2%. Nuestro SOTP se basa en la valoración de mercado de Talabat, un múltiplo de EBITDA de 7 veces 2027E para el negocio coreano que refleja su falta de crecimiento y algún valor asignado al resto de sus operaciones», apuntan desde Citi.

Por otro lado, desde Citi apuntan a un modelo de suma de piezas que ofrece un precio objetivo para Grab de 7,20 dólares. «Nuestra valoración se descompone en: 1) 5,32 dólares/ acción para el negocio bajo demanda, basado en 16,0 veces EBITDA ajustado para el negocio combinado bajo demanda (entregas + movilidad) de 1.480 millones que produce un valor total de 23.700 millones, o 5,32 dólares por acción. Nuestro múltiplo objetivo de 16,0 veces implica alrededor del 30% de prima con el par más cercano después de la reciente desacreditación de las amplias compañías de Internet y plataformas de Estados Unidos».

El Supremo confirma en Andalucía la posición europea sobre las licencias de VTC

Cada día es más evidente que la famosa medida del 1/30 con la que se esperaba mantener el equilibrio entre las VTC y los taxis, no será viable en España ni en Europa. La más reciente es la decisión del Tribunal Supremo de admitir a trámite el recurso de casación presentado por la Junta de Andalucía, tras haber perdido dos instancias en un litigio contra la mercantil Moove Cars Andalucía.

El motivo del Supremo para admitir a trámite el recurso de casación es, precisamente, revisar si la normativa del 1/30 es suficiente para negar una licencia de VTC en la comunidad autónoma; es una discusión que lleva tiempo flotando alrededor del sector; sobre todo desde que en Europa se insistió en que este motivo no era suficiente, pues castigaba a la competencia de las empresas de la llamada «nueva movilidad» a favor de proteger económicamente la actividad del taxi.

Taxis en Atocha. Fuente: Agencias
Taxis en Atocha. Fuente: Agencias

Es cierto que no ha sido el único motivo que se ha esgrimido desde la Junta de Andalucía para frenar el crecimiento de las VTC en la zona, con las causas ambientales siendo claves en su decisión, pero la situación del 1/30 es fundamental en la actualidad, sobre todo porque el dato de licencias de la «nueva movilidad» está creciendo mucho más rápido que el de las del taxi. En cualquier caso, los tribunales andaluces ya dejaron claro que, según ellos, esta situación no es suficiente para retirar o denegar una licencia.

El auto del Supremo, fechado el 5 de marzo, insiste en que «la denegación de las autorizaciones VTC con base en las limitaciones cuantitativas derivadas de la ratio 1/30 solo es ajustada al Derecho europeo en el caso de que concurran imperiosas razones de interés general que la justifiquen».

Al mismo tiempo, no todo son buenas noticias para Uber, Cabify y Bolt. Aunque las plataformas de la «nueva movilidad» pueden celebrar que cada vez más tribunales en España y Europa apuestan por no castigarlas para proteger al taxi, se confirma que se pueden reducir el número de licencias por motivos ambientales o por el tráfico que generan en las ciudades. Además, el tribunal andaluz ha confirmado que su evaluación es diferente a la del taxi, pues se trata de dos formas de negocio diferentes, una posición que el Supremo toma en cuenta en el auto.

«Respecto a la posible vulneración del principio de igualdad de trato o de no discriminación, que circunscribe únicamente a la comparación entre autorizaciones VTC (sometidas a límites ambientales) y autorizaciones de taxi (no sometidas a tales límites), estima que la profunda disparidad del régimen jurídico al que están sometidos ambos tipos de autorizaciones (en especial, el hecho de que las licencias de taxis estén sujetas a una intensa contingentización) impide considerarlas situaciones comparables», señala el auto del Supremo.

UNA POSICIÓN CLARA EN EUROPA

Lo cierto es que la posición europea sobre el 1/30 ha sido clara, al punto que incluso desde organizaciones del sector del taxi, como Antaxi o Élite Taxi, se ha dejado claro que la protección del taxi no puede ser la base legal de sus críticas. Lo han señalado una y otra vez cuando han pedido regulaciones, asegurando que leyes como la de Cataluña deben enfocarse en el efecto de las VTC en la contaminación y el tráfico, no en la facturación del otro sector.

Es un argumento que se ha mantenido en cada una de las sentencias del TJUE sobre la situación, y que desde las patronales del sector de las VTC se ha señalado como uno de los puntos flacos de la ley catalana, evidentemente diseñada para proteger al taxi. Sin embargo, a la espera de lo que decida el Supremo, también se ha señalado que hay otros problemas que se pueden generar por el exceso de licencias de transporte para particulares.

LAS VTC SIGUEN BUSCANDO CRECER EN ESPAÑA

Lo cierto es que no debería ser una sorpresa que haya más situaciones de este tipo. Uber, Cabify y Bolt están haciendo un esfuerzo evidente para aumentar la presencia de sus vehículos en todas las comunidades autónomas del país. En Andalucía, según los datos más recientes del Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible, hay unas 3.922 licencias de VTC frente a las 8.920 del taxi.

VTC y Taxis en Andalucia Merca2.es

Es decir, que la ratio ya está muy lejos del 1/30. Es un dato a tener en cuenta a la espera de lo que debe ser la sentencia definitiva del Supremo, pues puede haber argumentos claros para evitar el crecimiento de las opciones de transporte de particulares dentro del país.

Cómo el Real Madrid está liderando la transformación digital dirigida a maximizar la experiencia de los aficionados

El Real Madrid ha dado un paso decisivo en la evolución de su ecosistema tecnológico con una estrategia orientada a reforzar la conexión con millones de seguidores en todo el mundo. La transformación digital del club no responde únicamente a una cuestión tecnológica, sino a un cambio profundo en la forma de entender la relación con el aficionado.

En este proceso, el Real Madrid ha apostado por un enfoque centrado en el usuario, donde cada decisión gira en torno a mejorar la experiencia y facilitar el acceso a contenidos, servicios y productos. Este modelo Fan-Centric se apoya en el análisis de datos, la personalización y la integración de plataformas.

Una alianza tecnológica para impulsar el cambio

La evolución digital del club ha contado con la participación de la compañía tecnológica Softtek, que ha trabajado en el rediseño de varios productos clave. Esta colaboración ha permitido modernizar la infraestructura digital y adaptarla a las nuevas demandas del consumo deportivo.

El Real Madrid ha desarrollado una arquitectura modular que facilita la escalabilidad de sus plataformas, permitiendo incorporar nuevas funcionalidades sin comprometer el rendimiento. Este enfoque resulta esencial en un entorno donde la audiencia digital crece de forma constante y exige experiencias cada vez más dinámicas.

La Fan App como eje del engagement móvil

Uno de los pilares de esta transformación es la aplicación oficial del Real Madrid, diseñada para convertirse en el principal punto de contacto con los aficionados. La Fan App ha experimentado un crecimiento superior al 150% en usuarios activos respecto a versiones anteriores, consolidándose como una herramienta clave en la estrategia digital.

El Real Madrid ha integrado en esta aplicación funcionalidades avanzadas como seguimiento en tiempo real de los partidos, acceso a contenidos exclusivos y conexión directa con la tienda oficial. Además, permite a los usuarios interactuar con perfiles detallados de jugadores y consumir retransmisiones en directo.

La valoración de 4,5 sobre 5 en las principales plataformas refleja la aceptación de una herramienta que responde a los nuevos hábitos de consumo, donde el móvil se ha convertido en el dispositivo principal para seguir el deporte.

Una web que lidera el tráfico global en el deporte

Otro de los elementos clave es la evolución de la web oficial, realmadrid.com, que se ha consolidado como la más visitada entre los clubes deportivos a nivel mundial. Con más de 8,9 millones de usuarios mensuales y un crecimiento anual superior al 16%, la plataforma se ha convertido en un referente en el ámbito digital.

El Real Madrid ha transformado su web en un entorno integral que combina información deportiva, contenidos institucionales y servicios comerciales. La integración del sistema de venta de entradas y merchandising permite generar conversiones en tiempo real, optimizando la relación entre contenido y negocio.

Mbappe

Además, la plataforma refuerza la identidad del club al dar visibilidad a sus distintas secciones deportivas, su fundación y su red de peñas, consolidando una comunidad global altamente conectada.

El Bernabéu como experiencia digital global

La digitalización también ha alcanzado al estadio Santiago Bernabéu, que se posiciona como un espacio de entretenimiento más allá del fútbol. A través de su portal específico, el club ofrece una experiencia completa que combina tecnología, turismo y negocio.

El Real Madrid permite a los usuarios explorar el estadio de forma virtual, adquirir entradas, reservar experiencias VIP y acceder a servicios exclusivos. Esta estrategia refuerza el posicionamiento del Bernabéu como un centro multifuncional capaz de albergar eventos corporativos y actividades culturales.

La digitalización del estadio responde a una tendencia global en la industria del deporte, donde los recintos evolucionan hacia espacios híbridos que combinan ocio, tecnología y experiencias personalizadas.

Datos, personalización y futuro del ecosistema digital

Uno de los factores diferenciales de esta transformación del Real Madrid es el uso intensivo de datos para personalizar la experiencia del usuario. El club ha desarrollado herramientas que permiten adaptar contenidos y servicios en función del comportamiento y preferencias de cada aficionado.

Este enfoque no solo mejora la experiencia, sino que también incrementa la eficiencia comercial, al ofrecer productos y servicios más alineados con las expectativas del usuario. La capacidad de segmentación y análisis se convierte así en un elemento clave dentro de la estrategia digital.

José Manuel Peña Arroyo, Chief Technology Officer del club, asegura: «Softtek ha sido un verdadero socio estratégico, involucrándose en todas las fases del proceso. Desde el diseño de productos digitales hasta la implementación técnica, su capacidad para integrarse en nuestra cultura y su compromiso con los objetivos del club han sido diferenciales.

Por su parte, Doris Seedorf, CEO de Softtek España, destaca: «El éxito ya obtenido en esta colaboración es tangible y medible: una interacción fan-club mucho más estrecha, conversiones comerciales exponencialmente aumentadas, y una infraestructura tecnológica preparada para enfrentar desafíos futuros.»

Nestlé España le muestra el camino a Pablo Isla: reducir estructura para poder bajar precios

Nestlé vive uno de los momentos más acuciantes en sus 160 años de historia. En primer lugar, porque los resultados presentados en 2025 fueron más allá de la decepción. De hecho, la primera página del comunicado público se parece más a un cuadernillo de restas de un niño pequeño, por la cantidad de veces que aparece el signo menos, que a las cuentas de una multinacional. Más aún en el caso de una compañía que había acostumbrado a los inversores a una fiabilidad similar a la de sus compatriotas relojeros. De ahí que, en los últimos 12 meses, Nestlé se haya dejado en bolsa casi un 15%, y cerca de un 40% desde los máximos de 2022.

A consecuencia de esa debacle, Nestlé ha acometido probablemente la mayor revolución en su cúpula directiva que se recuerda. Un nuevo presidente, Pablo Isla, que es el primero en alcanzar esa responsabilidad sin haber ocupado previamente un cargo ejecutivo dentro de la empresa. Un nuevo consejero delegado, Philipp Navratil, el tercero en ocho años —el mismo número de CEOs que en los 50 años anteriores—. También un nuevo vicepresidente y dos consejeros independientes, Fátima Francisco y Thomas Jordan.

Ahora, todos ellos deberán encontrar la fórmula para sacar a Nestlé del atolladero. El problema es que no parece sencillo. La compañía se encuentra atrapada, como muchas otras del sector, por fuerzas difíciles de revertir: el brusco aumento de los precios ha empujado a los consumidores hacia las marcas blancas. Además, las nuevas tendencias saludables están arrinconando a sus marcas de dulces y desterrando muchos de sus productos ultraprocesados. Por último, los fármacos para bajar de peso están modificando los patrones de consumo. De hecho, según una encuesta de EY, estos cambios podrían borrar miles de millones en ventas de snacks durante la próxima década.

¿Debe mirar Isla a Nestlé España?

Y lo más preocupante es que todos estos factores tienen más visos de empeorar que de mejorar. El caos en el Golfo Pérsico está elevando los precios de las materias primas en un momento especialmente delicado para los consumidores. El nombramiento de Robert F. Kennedy Jr. como secretario de Salud de Estados Unidos ha situado al gobierno estadounidense en una confrontación directa con la industria alimentaria. Por último, la expiración de patentes de algunos de los fármacos contra la obesidad más populares permitirá que lleguen a un público mucho más amplio.

En este contexto, lo que parecía iba a ser un retiro dorado para Isla podría convertirse en una auténtica pesadilla. Sin embargo, el directivo podría girar la vista hacia España para encontrar pistas sobre cómo corregir la situación. El contraste entre Nestlé España y las cifras globales dibuja casi la silueta de Zermatt: la filial española representa subidas constantes y prolongadas, mientras que el grupo a nivel global refleja descensos rápidos y pronunciados.

Los ingresos de Nestlé España han crecido de forma ininterrumpida desde 2016 y, además, han acelerado en los últimos años. En 2024, la facturación aumentó en torno a un 3,3%; un año antes, el crecimiento fue del 5,7%, y el anterior, del 2%. No se trata de un crecimiento explosivo, pero sí sostenido, lo cual es especialmente valioso en la industria alimentaria. Desde Bernstein explican que el incremento de las ventas es el verdadero motor del sector. Además, el desempeño de Nestlé a nivel global en esos mismos años no ha sido mucho mejor, registrando incluso caídas del 1,8% en 2024 y del 2% en 2025.

¿Cómo lo ha conseguido Nestlé España?

La clave detrás de las cifras de Nestlé España parece sencilla: reducir márgenes para contener los precios. Solo así se explica que, mientras la facturación crece año tras año, el margen bruto haya caído de forma significativa desde 2022 —el año en el que estalla la guerra en Ucrania y se desencadena el shock inflacionario—. Al fin y al cabo, este indicador mide la diferencia entre los ingresos por ventas y los costes directos de producción.

En concreto, si en 2021 el margen se situaba cerca del 47%, un año después se desplomó hasta el 36,2%. Aunque ha mostrado cierta recuperación en los ejercicios posteriores —36,5% en 2023 y 35,3% en 2024—, en ningún momento ha logrado regresar a los niveles previos. Más aún si se tiene en cuenta que, años atrás, este porcentaje se situaba con comodidad por encima del 50%.

Ahora bien, esta política de absorción de costes no es suicida —no se trata de vender por vender sin importar la rentabilidad—, ya que la filial la compensa con una estructura de costes más eficiente. Especialmente en lo relativo a los gastos de personal. Fue en 2022 cuando Nestlé España alcanzó su mayor plantilla, con 4.205 empleados, mientras que en 2024 había reducido esa cifra hasta los 4.029 trabajadores. Esto se ha traducido en un ahorro cercano a los 80 millones de euros en el último año, equivalente a aproximadamente un 21% del total.

Asimismo, la compañía ha reducido en los últimos ejercicios la partida de otros gastos de explotación —donde se incluyen, por ejemplo, los costes publicitarios—, mejorando así la parte baja de la cuenta de resultados. El resultado: Nestlé España logró un resultado operativo récord de 161 millones de euros y los segundos mayores beneficios de la última década.

En definitiva, la situación de Nestlé no es sencilla, y las soluciones que funcionan en unas regiones pueden no hacerlo en otras. El caso español, además, presenta matices, ya que una parte relevante del crecimiento de las ventas proviene de las exportaciones a países de la Unión Europea. Aun así, el plan global de contención de gastos y reducción de plantilla —que prevé recortes de hasta 16.000 empleados— sugiere que tanto Isla como Navratil han tomado buena nota del desempeño de Nestlé España.

Enagás afronta una Junta General de Accionistas marcada por Irán y su apuesta por el hidrógeno verde  

Enagás ha realizado su Junta General de Accionistas donde ha querido transmitir seguridad entre su accionariado apuntando a que el sistema de Enagás es sólido y resistente a las incertidumbres energéticas de Irán. 

En este sentido, el presidente de la compañía Antonio Llardén ha recalcado durante el evento que la empresa cuenta con una diversificación en la que no peligra el suministro por el bloqueo del estrecho de Ormuz. Por otro lado, por parte del consejero delegado de la compañía,  Arturo Gonzalo se ha apuntado a que el proyectos vinculados al hidrógeno verde como el H2Med tendrá un inicio desde 2032, sumado a su relevancia estratégica para garantizar la independencia y la soberanía energética del continente europeo.

Enagás afronta la crisis de Irán con seguridad: mínima dependencia de Ormuz 

Durante el evento, el presidente de la compañía, Antonio Llardén ha recordado que la situación actual de Irán ha puesto en riesgo el 20% del petróleo y del gas natural licuado mundial, ya que este pasa por el estrecho de Ormuz actualmente bloqueado. Aún así y teniendo en cuenta el peso que está teniendo en la volatilidad de la energía a nivel mundial, Llardén ha querido transmitir tranquilidad entre el accionariado, ya que que solo un 2% del gas importado en 2025 proviene de Qatar (país afectado directamente por el conflicto). 

Además, ha destacado el papel de Enagás como activo estratégico europeo ante la inestabilidad energética gracias al contar con una alta diversificación de proveedores y con una red de plantas de regasificación que aporta resiliencia y seguridad energética.

JUNTA DE ACCIONISTAS DE ENAGAS FUENTE ENAGAS Merca2.es
Junta de Accionistas de Enagás. Fuente: Enagás

En este sentido, ya de la mano de Arturo Gonzalo, consejero delegado de la compañía, se ha destacado el peso del gas natural como energía de apoyo durante 2025 y principios de 2026, indicando que la demanda del gas para la generación electricidad no solo creció durante 2025 un 33,4% sino que además también aumentaron las exportaciones de este suministro en un 17,3%. De esta forma la compañía apunta a que no solo la red gasista es fiable dentro de España sino que también actúa como elemento de suministro a otros países como los europeos. 

El hidrógeno verde tiene fechas claras

Asimismo, la compañía ha redoblado su apuesta por el hidrógeno verde, como un vector clave para la independencia energética y la des carbonización industrial. Destacando proyectos como el corredor H2Med, una infraestructura que conectará España con Francia y el resto de Europa; además de la red troncal española del hidrógeno, que son cerca de 2.600 kilómetros de hidroductos distribuidos en 15 tramos conectando todas las comunidades autónomas permitiendo exportaciones a Europa. 

Como novedad a estos proyectos, desde Enagás han puesto fechas (tampoco no muy concretas) de cuándo comenzarán a realizarse. En el caso de la red troncal del hidrógeno verde tienen previsto que comiencen sus operaciones progresivas entre 2030 y 2032. Mientras que el H2Med comenzaría en 2032. 

H2 Med enagas Merca2.es
Mapa de H2Med. Fuente: Enagás

Por otro lado, Enagás también ha definido otros planes para el fomento del hidrógeno verde con una serie de inversiones aprobadas durante este año. En primer lugar, Repsol instalará un electrolizador de 100MW en Bilbao con una inversión de 292 millones de euros y Moeve lanzará la primera fase del Valle Andaluz del hidrógeno verde con 300MW de electrolizadores ampliables a 400 y con una inversión de 1.000 millones de euros.  Además, también ha presentado nuevas líneas de negocio como es el caso de la captura y gestión de CO2, el bunkering de GNL (gas natural licuado) y el amoníaco renovable. 

Enagás podría enfrentarse a una regulación más severa que empuje sus beneficios a la baja

De esta forma, Enagás pretende posicionarse como un adalid en el desarrollo de corredores de hidrógeno verde. No obstante, el accionariado en la rueda de preguntas ha mostrado dudas respecto a la capacidad que tiene la infraestructura de soportar estos tipos de gases verdes, sumado a su compatibilidad con equipos como calderas industriales. En este sentido desde la compañía han aclarado que las infraestructuras están diseñadas para integrar gradualmente gases renovables, sumado a que habrá hidroductos que se realizarán de nueva construcción; todo ello de forma coordinada con la industria y autoridades europeas y nacionales. 

Por otro lado, hay que tener en cuenta que Enagás confía en estos proyectos a futuro, pese a no tener confirmadas las tasas de retribución de los activos regulados para el nuevo año gasista, donde la empresa ha manifestado que prevén que será entorno al 6,5%-7%. Un nuevo marco regulatorio que desde la empresa confían en que sea más favorable para el sector gasista y así compensar los peores resultados fruto del actual marco, por el cual los accionistas han levantado alguna ceja. 

En definitiva, Enagás en esta Junta General de Accionistas ha querido transmitir tranquilidad a los accionistas y certeza de que la compañía seguirá creciendo y mejorando sus resultados respecto al descenso del ejercicio anterior, mostrando resiliencia frente a la geopolítica actual y una apuesta firme a los gases renovables.

Dancausa alerta de un primer trimestre para Bankinter marcado por la tensión de Oriente Medio

Bankinter celebró el jueves su Junta General de Accionistas de 2025 para rendir cuentas de los resultados del ejercicio fiscal frente a sus accionistas y darlo por cerrado. Ya dentro de 2026, la presidenta de Bankinter, María Dolores Dancausa, habla de un primer trimestre de 2026 muy agitado, por el conflicto de Oriente Medio.

En este sentido, Bankinter en 2025 sufrió un contexto complicado encabezado por la guerra de Ucrania y los aranceles impuestos por Donald Trump. La consejera delegada de Bankinter, Gloria Ortiz, apunta a que la entidad cuenta con la capacidad y la determinación de llevar al banco mucho más lejos en los próximos años.

Sin ir más lejos, PWC ya ha informado de la auditoría de las cuentas anuales de Bankinter con una opinión favorable y sin salvedades, y unos controles internos satisfactorios. No obstante, PWC lleva con la entidad financiera desde 2016, es decir, ya ha alcanzado el límite de diez años, pero quieren volver a reelegirlos para el período 2026-2028, atendiendo a su buen desempeño y conocimiento del grupo.

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Gloria Ortiz, CEO Fuente: MERCA2

2025, UN EJERCICIO DE CONTRASTES PARA BANKINTER

En este contexto, la consejera delegada, Gloria Ortiz, que inició su intervención elogiando el compromiso y el esfuerzo de los más de 6.600 empleados de la entidad, aportó la visión operativa y de ejecución que explica cómo el banco ha transformado ese marco estratégico en resultados tangibles.

En concreto, recordó que la entidad financiera presentó en 2025 un beneficio de 1.090 millones de euros, un 14,4% superior al del ejercicio anterior, siendo el banco cotizado español que mayor crecimiento finalmente presentó. Concretamente, España consiguió unos beneficios antes de impuestos de 1.283 millones de euros.

«Un banco no se mide por lo que gana, sino por cómo lo gana»

Gloria Ortiz, consejera delegada de Bankinter

Ortiz subrayó que «lo importante no es solo crecer, sino crecer bien», destacando el equilibrio en la evolución del negocio, la diversificación de fuentes de ingresos y las excelentes ratios de actividad, morosidad y solvencia, refrendados en las últimas pruebas de estrés de la EBA. Bankinter en 2025 se situó como el banco cotizado más resistente de la zona euro en un supuesto escenario de deterioro económico severo.

Siguiendo con los movimientos de Bankinter en 2025, hay que destacar la buena ejecución de varias decisiones estratégicas culminadas durante el ejercicio. Entre ellas, la integración de EVO Banco, ejemplo del «trabajo sincronizado de decenas de equipos y centenares de profesionales»; y la creación de Bankinter Irlanda, que ha supuesto en la práctica «construir un banco desde cero, con una profunda transformación tecnológica, de procesos y de talento».

Junta Accionistas Bankinter
Junta Accionistas Bankinter. Fuente: MERCA2

Por otro lado, la Junta General de Accionistas de Bankinter aprobó todos los puntos del orden del día, entre ellos el abono, el próximo 2 de abril, de un dividendo complementario con cargo al ejercicio 2025 de 0,1549 euros brutos por acción. De esta forma, y teniendo en cuenta los pagos realizados en junio y diciembre de 2025, el dividendo total bruto correspondiente al ejercicio 2025 será de 0,6064 euros por acción, un 14,33% superior al del año anterior.

LOS DE FOCOS DE INCERTIDUMBRE EN 2026 PARA BANKINTER

Las incertidumbres a las que se enfrenta Bankinter en 2026 son 4. La primera de ellas son los escenarios geopolíticos abiertos con grandes consecuencias en las finanzas de las compañías. En segundo lugar, hay que estar atentos a la transformación tecnológica profunda; en tercer lugar, cambios relevantes en la relación con los clientes; y en cuarto lugar, quieren prevenir las situaciones de vulnerabilidad favoreciendo la seguridad.

Bankinter
Fuente: Agencias

Desde Bankinter quieren anticiparse al futuro, pero es complicado. No obstante, la entidad se apoya en su historial y en la confianza para superar las dificultades que aparecerán este año. Asimismo, la presidenta alerta sobre los retos estructurales del país y la necesidad de reforzar estabilidad, productividad y cohesión en un contexto geopolítico incierto cargado de dificultades.

Si bien, no todo es negativo. Tal y como ha señalado la presidenta de Bankinter, «en 2026 seguiremos fortaleciendo nuestra presencia en Irlanda, Luxemburgo, España y Portugal; impulsaremos capacidad en todos nuestros negocios; aceleraremos la transformación digital del banco con el uso de la inteligencia artificial en todos los procesos y áreas del banco«.

Renfe deja claro a Talgo que la puntualidad en las entregas es la clave de su próxima licitación

La nueva licitación que ha abierto Renfe ha dado mucho que hablar. Se trata de la mayor apuesta para la adquisición de material rodante de alta velocidad en la historia de la empresa pública. Además, es la primera vez que la operadora ferroviaria ha insistido en la necesidad de implementar velocidades de hasta 350 km/h. Este es un reto clave para los fabricantes del sector.

Pero no es el único; desde Renfe se ha insistido en que, en este caso, la velocidad en la entrega de los 40 trenes será clave para la licitación. «Los criterios técnicos definidos en la licitación otorgarán un protagonismo especial a la rapidez en los plazos de fabricación y a la disponibilidad de las nuevas unidades, con el objetivo de asegurar que la flota pueda incorporarse en el menor tiempo posible al servicio comercial y responder al crecimiento previsto de la demanda», ha explicado la empresa pública sobre la licitación.

«El calendario de entregas establece que las primeras cinco unidades deberán incorporarse antes del mes 40, mientras que la totalidad de la flota deberá estar plenamente operativa antes del mes 78. Asimismo, las condiciones fijadas en la licitación establecen un ritmo de suministro de un nuevo tren cada mes y medio», escribe la operadora.

Es una exigencia que puede hacer mucho ruido a una de las empresas españolas interesadas en el proyecto: Talgo. En el pasado ha tenido problemas con Renfe por la lentitud en la entrega de los trenes Avril y todavía tiene pendiente el pago de una sanción de más de 100 millones de euros. «Los criterios de adjudicación se estructuran en una evaluación combinada de los aspectos técnicos, económicos y de mantenimiento. Estos criterios permiten poner en valor las ofertas más equilibradas en términos de eficiencia, disponibilidad y número de plazas, así como fiabilidad en la operación y cumplimiento de los hitos de entrega», sentencia Renfe.

LA MAYOR LICITACIÓN DE NUEVOS TRENES DE LA HISTORIA DE RENFE

Lo cierto es que la empresa pública demuestra con esta apuesta la necesidad de reemplazar su flota de alta velocidad y la de seguir mejorando sus tiempos y puntualidad para mantener la capacidad competitiva con el sector. El propio ministro de Transportes y Movilidad Sostenible, Óscar Puente, ha señalado la necesidad de subir la velocidad de los vehículos, incluso mientras tienen un límite de velocidad menor de lo usual por las medidas tomadas por Adif tras el accidente en Adamuz.

Cartel de la sede de Talgo. Fuente: Agencias
Cartel de la sede de Talgo. Fuente: Agencias

La licitación incluye la adquisición de 30 de estos trenes por un importe total de 1.362 millones de euros, con la opción de ampliar el pedido con 10 unidades adicionales. El conjunto de la operación, de ejecutar la compra de estas 10 unidades adicionales, alcanzaría una inversión total de 1.777 millones de euros.

Los nuevos trenes podrán operar a una velocidad de 350 km/h una vez que la infraestructura ferroviaria esté preparada para permitir el incremento de la velocidad comercial, lo que facilitará optimizar los tiempos de viaje y situar a Renfe en la vanguardia tecnológica del transporte ferroviario internacional.

OPCIONES EUROPEAS Y ASIÁTICAS

En cualquier caso, la empresa pública tiene ya algunos interesados. No solo es Talgo, que siempre está atenta a nuevos contratos a pesar de sus problemas actuales de puntualidad en las fechas de entrega, sino que desde Europa, Alstom también ha mostrado interés en el proyecto. No es para menos, pues se trata de un paso adelante en el sistema español, el más extenso del continente, y uno de los contratos más atractivos del Viejo Continente. De momento, otras opciones como CAF no han dado pasos en esta dirección.

Pero, por otro lado, el ministro no ha escondido su interés en las empresas chinas como posibles fabricantes de los trenes. Hace unos meses realizó un viaje por Asia donde visitó las fábricas de las empresas del sector en China y en Japón, pero ha mantenido que está especialmente impresionado con la tecnología y los modelos del país que gobierna Xi Jinping.

«Desde luego estoy valorando seriamente la posibilidad de comprar trenes en China, no es ningún juego», informó. El dirigente socialista aprovechó, además, la conversación para mandar un dardo a la industria europea: «Creo que necesita una sacudida, necesita reaccionar y creo que alguien tiene que empezar a hacerlo», señalaba Puente a su llegada de aquel viaje en una entrevista a El Periódico.

El ministro de transporte Oscar Puente. Fuente: Agencias
El ministro de transporte Oscar Puente. Fuente: Agencias

Sin embargo, no es una opción tan fácil. Es que Puente no es el primer ministro de transporte europeo interesado en la compra de trenes hechos por la empresa pública CRRC. En su momento, la Unión Europea acabó por apartarla de una licitación en Bélgica, tras abrir una investigación por la posibilidad de que la empresa tuviese ayudas de Estado.

Mientras tanto, la patronal europea de fabricantes, Unife, donde están Talgo, CAF y Siemens, ha sido crítica con la posición de Puente. «Apoyamos la competencia global justa», explicó hace unas semanas Enno Wiebe, director general de Unife, «pero creemos que los riesgos geopolíticos, la seguridad, los beneficios económicos europeos y la calidad también deben tenerse en cuenta al considerar las opciones de licitación, y no solo el simple coste de la compra».

De los ‘ocho apellidos’ al remake del remake: la crisis cinematográfica de Mediaset

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Hace poco más de una década, Telecinco Cinema se convirtió en el gran referente del cine español. Con películas como Ocho apellidos vascos, Ocho apellidos catalanes o Lo imposible, el brazo cinematográfico de Mediaset alcanzó un hito histórico: colocar a tres de sus títulos entre las diez películas más taquilleras de la historia de España, que es un hito que mantiene hasta la fecha.

En aquel momento, el sello de la cadena era sinónimo de éxito seguro en taquilla, gracias a la visión de la directiva liderada por Paolo Vasile y a un potente altavoz publicitario que transformaba cualquier estreno en un fenómeno social.

La combinación de notables presupuestos y una promoción constante aseguraba que cada estreno de Telecinco Cinema despertara atención, expectación y, sobre todo, resultados económicos que pocas productoras podían igualar.

No obstante, aquellos días dorados parecen cada vez más lejanos. La década que siguió ha evidenciado un viraje preocupante para Mediaset: sus producciones recientes no consiguen replicar aquel impacto ni en crítica ni en público.

Las cifras de taquilla se han estancado, la notoriedad de sus estrenos ha disminuido y la percepción general es que la compañía ha perdido gran parte de la frescura que antaño la hizo imbatible. La nostalgia, que antes podía ser un aliado puntual, se ha convertido ahora en el eje principal de su estrategia.

La apuesta actual de Telecinco Cinema se centra en resucitar sagas ya conocidas, como Tadeo Jones o Perfectos desconocidos, que contarán con nuevas entregas entre 2026 y 2027, y en producir películas que rindan homenaje a series populares, como la reciente Aída y vuelta.

Esta estrategia intenta capitalizar la memoria afectiva del público, apelando a aquellos espectadores que disfrutaron de los títulos originales o de las ficciones televisivas que inspiraron los largometrajes. Sin embargo, la magia de los originales se ha diluido: las nuevas entregas ya no logran generar la misma emoción ni despertar la misma expectación.

La sensación que prevalece es queTelecinco Cinema ha quedado atrapada en un ciclo de refritos, precuelas y secuelas, repitiendo fórmulas que funcionaron en su momento sin adaptarlas suficientemente a los cambios de gusto del público, tal y como se vio con la irregular Ocho apellidos marroquís.

Mediaset Merca2.es
Mediaset.

El problema no es solo la falta de impacto en taquilla, sino también la percepción de falta de innovación. Mientras otras productoras experimentan con nuevos géneros, narrativas y formatos, Mediaset parece reaccionar más que anticipar, confiando en la fuerza de sus franquicias pasadas.

RTVE Y ATRESMEDIA TRIUNFAN EN LOS CINES

En contraste, RTVE ha logrado mantenerse como un actor clave en la industria cinematográfica española gracias a su enfoque equilibrado entre calidad y atractivo popular. En 2026, títulos como Amarga Navidad y Rondallas se han convertido en éxitos de taquilla, mientras que la participación de la pública en varios proyectos en 2026 permitió a ‘sus’ films superar los 35 millones de euros en ingresos durante el año.

La televisión pública ha demostrado que su implicación en la producción cinematográfica no solo aporta estabilidad económica, sino que también refuerza la presencia de cineastas emergentes y garantiza visibilidad para directoras y creadores menos consolidados.

Además, las producciones de RTVE han obtenido un reconocimiento considerable en premios, logrando dieciséis galardones Goya en distintos apartados. Esto reafirma el papel de la corporación como impulsor del cine español, capaz de combinar impacto económico con relevancia artística.

ATRESMEDIA ARRASA CON SEGURA

Atresmedia Cine ha vuelto a colocarse en el centro de atención de la ciudadanía gracias al polémico fenómeno Torrente Presidente, dirigido y protagonizado por Santiago Segura. La película se ha convertido en uno de los mayores éxitos comerciales recientes de la productora, recaudando más de 15 millones de euros en apenas diez días y consolidando a Segura como el rostro más rentable en las salas de cine ibéricas.

El pasado año, Atresmedia mantuvo un ritmo alto de producción y estrenos, participando en varios proyectos que buscaban combinar comedia, entretenimiento y franquicias reconocibles. A lo largo de 2025, Atresmedia Cine logró una recaudación anual superior a los 25 millones de euros, con más de tres millones de espectadores acumulados.

Entre los títulos más destacados se encuentran comedias y películas familiares que reforzaron la presencia de la productora en salas españolas. Atresmedia ha apostado por un modelo de cine orientado al entretenimiento popular, buscando fidelizar al público con personajes conocidos y fórmulas probadas.

Esta estrategia, en la que Segura es parte imprescindible con sagas como Torrente o Padre no hay más que uno, le ha permitido mantenerse relevante en un mercado en el que Mediaset ya no compite como antaño.

Canarias estudia acabar con la fiebre de la compra de vivienda por parte de ‘europeos VIP’

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Canarias está abordando un fenómeno que se ha cronificado: la compra de viviendas por parte de inversores extranjeros que buscan propiedades para uso turístico o de temporada. Este fenómeno ha tensionado el mercado residencial, elevando los precios y limitando el acceso a la vivienda para quienes viven y trabajan de manera permanente en el archipiélago.

Frente a esta situación, el Gobierno autonómico liderado por Fernando Clavijo, de Coalición Canaria, está estudiando medidas para regular la adquisición de inmuebles por parte de no residentes, con el objetivo de priorizar el acceso de la población local y fomentar un mercado más equilibrado.

La estrategia pasa por elaborar una propuesta normativa que establezca límites a la compra de vivienda por parte de inversores extranjeros, especialmente aquellos que buscan rentabilidad a través del alquiler temporal. El objetivo no es frenar la inversión, sino canalizarla de manera que beneficie al tejido social y económico de Canarias.

La idea es que los jóvenes, las familias y otros colectivos vulnerables tengan una oportunidad real de acceso a la vivienda, evitando que la especulación o el turismo residencial monopolicen la oferta disponible.

El mercado inmobiliario en Canarias refleja la urgencia de estas medidas. En febrero de 2026, el precio medio del metro cuadrado en las Islas alcanzaba los 3.231 euros, con una subida del 1,0% respecto al mes anterior y un incremento interanual del 10,6%, según Idealista.

La presión es particularmente fuerte en las capitales: en la provincia de Las Palmas el aumento interanual llegó al 11,2%, mientras que en la de Santa Cruz de Tenerife fue del 9,5%. En paralelo, el mercado de alquiler también experimenta incrementos: el precio medio del metro cuadrado se situaba en 15,4 euros, con un crecimiento mensual del 0,8% y un avance interanual del 7,5%, alcanzando en Las Palmas el 6,1% y en Santa Cruz el 9,4%.

Estas cifras muestran cómo la demanda supera claramente la oferta y evidencia la necesidad de políticas que favorezcan la vivienda residencial frente a la especulación o el alquiler turístico. La propuesta autonómica se ha elevado a la Comisión Europea, en el marco de la simplificación normativa prevista para las regiones ultraperiféricas (RUP), que incluyen territorios como Madeira, Azores o Guadalupe.

Estas regiones disfrutan de un tratamiento específico dentro de la UE debido a sus particularidades geográficas, económicas y sociales, y la experiencia canaria podría servir de modelo para la aplicación de medidas similares en otros territorios con problemas de acceso a la vivienda.

El planteamiento normativo busca equilibrar la inversión extranjera con la protección social. Actualmente, cerca de una de cada cuatro viviendas en venta en Canarias se adquiere por extranjeros, lo que genera tensiones en un mercado donde la oferta es limitada y la demanda creciente.

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Fernando Clavijo. Foto: Archivo.

El Gobierno pretende establecer mecanismos que permitan regular estas compras sin disuadir completamente la inversión, favoreciendo la estabilidad del mercado y el acceso a la vivienda para los residentes permanentes.

OFERTA DE VIVIENDA

El Gobierno de Canarias busca impulsar un equilibrio entre competitividad económica y cohesión social, evitando que la especulación o el mercado turístico desplacen a la población local. La iniciativa autonómica se acompaña de un trabajo coordinado con el Gobierno central y la Unión Europea. La propuesta canaria se enmarca dentro de un plan más amplio para proteger a los residentes de las RUP, garantizando que las inversiones extranjeras no dificulten el acceso a la vivienda habitual.

Esta cooperación refleja una estrategia integral, que combina regulación, incentivos a la construcción y políticas sociales para atender la creciente presión sobre el mercado residencial. Expertos en vivienda consideran que la experiencia canaria puede marcar un precedente en España. Las medidas que se implementen en el archipiélago podrían servir de modelo para otras regiones con alta presión turística o con dificultades de acceso a la vivienda.

Además, la regulación prevista permitiría ordenar el mercado inmobiliario de manera que la inversión extranjera sea compatible con los objetivos de sostenibilidad y justicia social, evitando desequilibrios que afecten a las familias locales. El desafío no es sencillo: limitar la adquisición de inmuebles por parte de no residentes implica enfrentar resistencias legales, intereses económicos y desafíos administrativos.

No obstante, el Ejecutivo canario apuesta por un cambio de tendencia, reforzado por la construcción de más viviendas y una política más rigurosa en cuanto a la finalidad de las compras de extranjeros.

Vicente Garrido (68), psicólogo: “El psicópata no es un enfermo mental ni un loco”

En el imaginario colectivo, la figura del psicópata suele estar ligada a la locura descontrolada o a trastornos mentales graves que nublan la razón. Sin embargo, la imagen popular dista mucho de la realidad científica. Lejos del estereotipo del “loco peligroso”, los expertos advierten que se trata de un perfil mucho más complejo.

El psicólogo Vicente Garrido insiste en desmontar mitos. Su enfoque no busca alarmar, sino explicar con precisión qué define realmente a un psicópata y por qué puede resultar tan difícil de identificar en la vida cotidiana.

No es un trastorno mental: es una forma de personalidad

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Uno de los errores más extendidos es considerar que el psicópata padece una enfermedad mental. Nada más lejos de la realidad. Tal y como explica Garrido, no se trata de un cuadro clínico como la esquizofrenia o el trastorno bipolar, sino de una configuración específica de la personalidad.

Esto implica que el psicópata mantiene contacto con la realidad, no sufre delirios ni alucinaciones y puede desenvolverse con normalidad en su entorno. De hecho, en muchos casos destaca por su capacidad de adaptación social. Es precisamente esta normalidad aparente la que dificulta su detección.

En el plano interpersonal, el psicópata suele mostrar una marcada sensación de superioridad. Se percibe con derecho a obtener beneficios, incluso a costa de los demás. A esto se suma una habilidad especialmente desarrollada para la mentira y la manipulación, lo que le permite moverse con soltura en distintos contextos.

Sin embargo, el rasgo más determinante es su relación con la empatía. Mientras una persona empática puede conectar emocionalmente con el dolor o la alegría ajena, el psicópata carece de esa profundidad afectiva. No siente, pero sí entiende. Es lo que los expertos denominan “empatía cognitiva”: la capacidad de interpretar las emociones del otro sin experimentarlas.

Esta diferencia es clave. Gracias a ella, el psicópata puede anticipar reacciones, detectar debilidades y utilizar esa información en su propio beneficio. No se trata de una desconexión intelectual, sino emocional.

Sin culpa ni vínculo: el origen de la peligrosidad de los psicópatas

Sin culpa ni vínculo: el origen de la peligrosidad de los psicópatas
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La ausencia de empatía profunda tiene consecuencias directas en la construcción moral. El psicópata no desarrolla un sistema de valores basado en el vínculo afectivo con los demás. En términos simples, no siente culpa.

El sentimiento de culpa, tal como lo entienden los psicólogos, surge de la conexión emocional. Desde la infancia, las personas interiorizan normas a partir del deseo de ser aceptadas y queridas. Ese proceso genera límites internos que regulan la conducta.

En el caso del psicópata, ese mecanismo no llega a consolidarse. Al no establecer vínculos emocionales sólidos, las normas sociales pierden sentido. Lo correcto o incorrecto se reduce a una lógica individual: lo que le beneficia es válido, lo que no, carece de importancia.

Este rasgo explica por qué el psicópata puede convertirse en una figura especialmente peligrosa. No solo posee herramientas para manipular, sino que carece de frenos internos que limiten su comportamiento. En palabras de Garrido, es alguien preparado para explotar al otro sin remordimientos.

A esto se añade otro elemento relevante: su capacidad de imitación. Aunque no experimente emociones como el resto, el psicópata aprende a reproducirlas. Observa, analiza y copia comportamientos que le permiten integrarse socialmente. Puede parecer cercano, carismático o incluso encantador.

Esa fachada, sin embargo, cumple una función. Actúa como un mecanismo de supervivencia en un entorno que no comprende del todo. Según explica el especialista, el psicópata percibe el mundo emocional como algo ajeno, casi incomprensible, y recurre a la imitación para adaptarse.

Con el tiempo, esta estrategia se combina con la búsqueda de poder. Al no poder establecer vínculos afectivos, sustituye ese vacío por el control, el dominio y el reconocimiento externo. El poder se convierte en su principal motor.

En escenarios donde ese poder se ve amenazado, puede emerger la intimidación o incluso la violencia. No como un impulso descontrolado, sino como una herramienta más dentro de su repertorio conductual.

Lejos de la caricatura cinematográfica, el psicópata no siempre es evidente. Puede estar integrado en la sociedad, ocupar posiciones de responsabilidad y desenvolverse con aparente normalidad. Precisamente por eso, entender su funcionamiento resulta fundamental.

Un antidiabético y un compuesto vegetal son la nueva apuesta para aumentar la eficacia de la reproducción asistida

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Un antidiabético y un compuesto vegetal son la nueva apuesta para aumentar la eficacia de la reproducción asistida, mejorando los tratamientos y reduciendo los abortos.

Un estudio liderado por la Fundación IVI e IVI RMA Global ha identificado dos fármacos ya existentes que podrían tratar la infertilidad hasta ahora de causa desconocida. Se trata del trabajo ‘Genistein and Pioglitazone as Promising Repurposed Drugs to Treat Endometrial Failure Independent of Endometrial Timing‘, que ha obtenido el premio President’s Plenary con esta comunicación oral en el congreso de la Society for Reproductive Investigation (SRI), celebrado entre el 24 y el 28 de marzo en Puerto Rico.

Según explican, el estado del endometrio es, junto a la selección embrionaria, clave para el éxito de un tratamiento de fertilidad. El fallo endometrial centra diversas líneas de investigación en medicina reproductiva, buscando entender por qué no se produce el embarazo.

Con una muestra de 161 mujeres, los investigadores han descrito cuatro tipos de endometrio, basándose en su expresión génica. De estos, dos se han asociado a altas tasas de embarazo, mientras que los otros presentan mayor riesgo de aborto, incluso si se les transfieren embriones de buena calidad.

Ante la ausencia de tratamientos para estas cuestiones, el equipo se ha apoyado en la inteligencia artificial y en la farmacología de sistemas que actúa mediante modelado de redes para detectar medicamentos aprobados con capacidad para corregir las alteraciones endometriales que impiden el embarazo. De todos los estudios, se seleccionan dos por ser los más eficientes y no mostrar efectos secundarios: la genisteína y la pioglitazona. Ambos han mostrado efectos positivos en el laboratorio, ayudando a que las células del endometrio funcionen mejor durante la decidualización, un proceso clave para que el embarazo suceda y progrese.

De media se requieren de tres a cinco intentos para tener una probabilidad acumulada de embarazo mayor del 95-98% con embriones de buena calidad siendo, en el primer intento, de cerca de un 65% con la consecuente pérdida de embriones por el camino. Ahora, podemos intentar mejorar estas tasas gracias a identificar estos perfiles de manera preventiva y tratarlos antes de hacer la transferencia del embrión”, explica la Dra. Patricia Díaz Gimeno, investigadora principal del proyecto.

UN CAMINO MÁS CORTO Y SEGURO

La personalización de los protocolos se posiciona como un beneficio clave en este estudio para las pacientes, y es que, poder identificar a priori cómo está el endometrio puede llevar a optimizar el transfer e invertir el menor número de embriones disponibles, lo que supone tener mayores probabilidades de embarazo en el primer intento. No obstante, Díaz Gimeno añade que los resultados “requerirían de un ensayo clínico” para comprobar “con la mayor evidencia posible” que realmente “mejora la práctica clínica habitual”.

La agilidad para su implantación es otro de los factores a destacar: “Nuestros estudios en el laboratorio han demostrado que ambos fármacos son capaces de favorecer la decidualización en células de endometrio”, expresa la doctora. La decidualización es un proceso en el que las células endometriales sufren cambios funcionales y morfológicos imprescindibles para favorecer la implantación del embrión y su desarrollo posterior.

Como los dos compuestos ya están comercializados, se conoce ampliamente su perfil de seguridad, por lo que poder utilizarlos para esta nueva indicación “podría realizarse de una forma más rápida, evitando el largo proceso que necesitan los nuevos fármacos para entrar en el mercado”.

Díaz Gimeno añade que estos fármacos han sido descubiertos para revertir molecularmente una causa de infertilidad “desconocida hasta el momento”: “Para descubrirlos, se ha utilizado una sofisticada aproximación de análisis masivo de datos pionera en el campo de la reproducción humana, como es la aproximación de farmacología de sistemas y el ‘signature matching’ (realizado por el primer autor del trabajo, Antonio Párraga Leo, tras una estancia en la UCSF Universidad de San Francisco CA)”.

EL IMPACTO DEL IMC

La presencia de IVI en el Congreso de la SRI ha estado marcado por otro estudio que relaciona el efecto del Índice de Masa Corporal (IMC) con el riesgo de pérdida gestacional. Según los datos más recientes del Instituto Nacional de Estadística (INE), el 40% de la población española sufre exceso de peso corporal. Este es un problema creciente en todo el mundo, ante el cual muchos países han adoptado medidas para combatirlo.

La fertilidad es uno de los factores que pueden verse afectados en mujeres que estén por encima de su peso adecuado. Además de tener que recurrir a tratamientos de fertilidad con más frecuencia, el estudio ‘The weight of loss: Obese patients have a higher risk of pregnancy loss after euploid frozen embryo transfer‘, presentado por IVI RMA en la SRI, refleja que el riesgo de sufrir una pérdida gestacional puede aumentar sobre un 18% de media, aunque en mayor medida en casos de obesidad grave.

“Estos hallazgos subrayan la importancia de personalizar al máximo los tratamientos reproductivos para lograr altas tasas de éxito teniendo en cuenta, dentro de los antecedentes médicos de la paciente, su estilo de vida y, en especial, su peso corporal. Es imprescindible asesorar acerca del impacto de la obesidad femenina sobre las complicaciones gestacionales, tales como el aborto, el cual será más frecuente incluso cuando los embriones transferidos al útero no presenten anomalías cromosómicas”, explica el doctor José Bellver, ginecólogo de IVI Valencia.

El estudio se ha realizado sobre una muestra cercana a las 16.000 pacientes y de él se desprende también que las pacientes con obesidad tenían menor probabilidad de recién nacido en comparación con las pacientes no obesas, con un riesgo que aumenta progresivamente con el incremento del IMC. Estos hallazgos resaltan la importancia de asesorar sobre el impacto de la obesidad en la pérdida gestacional incluso antes de realizar una transferencia de embriones euploides.

Unos hábitos de vida saludables pueden ser muy positivos para las pacientes que llevan a cabo un tratamiento de reproducción asistida, tal y como explica el doctor Bellver: una dieta equilibrada, hidratación abundante, prescindir de alcohol y tabaco, y ejercicio regular adaptado a las necesidades de cada mujer.

¿Es el fin de las redes sociales gratuitas? El duro aviso tras el último varapalo a Meta y Google

Este marzo de 2026, una noticia procedente de los tribunales europeos ha hecho saltar todas las alarmas en las sedes de Silicon Valley. Según un profundo análisis realizado por la Cadena SER, la reciente sanción impuesta a los gigantes tecnológicos Meta (matriz de Facebook, Instagram y WhatsApp) y Google podría calificarse inicialmente como «ridícula» si se analiza únicamente desde el prisma contable. Sin embargo, los expertos legales y analistas digitales advierten que esta resolución esconde un «veneno jurídico» que tiene el potencial de poner en jaque el modelo de negocio de las redes sociales tal y como las conocemos.

Lo que estamos presenciando no es una simple multa administrativa; es el cuestionamiento frontal de la arquitectura misma de Internet. La justicia europea parece haber pasado de la fase de «advertencia» a la de «demolición controlada» de las prácticas de recolección de datos masivos.

La paradoja de la multa «insignificante»

A primera vista, las cifras bailan en una escala que para el ciudadano común resulta astronómica, pero que para corporaciones que facturan miles de millones de euros al trimestre no supone más que un pequeño ajuste en sus previsiones de gastos operativos. Es lo que en el sector se conoce como el «coste de hacer negocios». Sin embargo, el verdadero peligro para Mark Zuckerberg o Sundar Pichai no es la cuantía del cheque que tengan que firmar este mes, sino las implicaciones legales del fallo judicial.

La sentencia establece que las plataformas han estado operando bajo una interpretación «abusiva y torticera» del Reglamento General de Protección de Datos (RGPD). En 2026, Europa ya no se conforma con que las tecnológicas paguen una multa y sigan operando igual; la justicia exige ahora una reingeniería total de los algoritmos. Esto significa que, por primera vez, la ley se mete dentro del código de programación para prohibir el perfilado publicitario sin un consentimiento que sea, por encima de todo, real, explícito y sencillo de rechazar.

El jaque a la «economía de la atención»

El análisis pone el foco en el corazón del problema: los algoritmos de recomendación. Estas piezas de ingeniería están diseñadas para maximizar el tiempo de permanencia del usuario mediante recompensas dopaminérgicas constantes. Para lograrlo, necesitan conocer cada clic, cada pausa en el scroll y cada reacción del usuario.

Si la sentencia se aplica de forma estricta, Meta y Google perderían su capacidad de «leer la mente» del consumidor europeo. Sin esos datos, la publicidad personalizada —el producto estrella que venden a los anunciantes— perdería toda su eficacia. Estaríamos ante una vuelta forzosa a una Internet más ciega, similar a la de hace dos décadas, donde los anuncios se basaban en el contenido de la página y no en el rastro íntimo del visitante. Para las redes sociales, esto supondría una caída en picado de sus ingresos por publicidad, su principal motor financiero.

Las 3 claves del «problema muy serio» en 2026

Los expertos desglosan por qué esta situación es un callejón sin salida para el Big Tech:

  1. El fin de los «Patrones Oscuros»: Europa prohíbe definitivamente los diseños de interfaz que confunden al usuario para que acepte las cookies o el rastreo. Si el botón de «Aceptar todo» es grande y verde, el de «Rechazar todo» debe ser exactamente igual. Las estimaciones de este marzo indican que, si se da la opción clara, más del 85% de los europeos rechazaría el rastreo.
  2. La protección de los menores como línea roja: La multa hace especial hincapié en el daño psicológico y la explotación de datos de los más jóvenes. La justicia europea considera que el perfilado comercial de un menor es, por naturaleza, una vulneración de sus derechos fundamentales, lo que podría obligar a crear «zonas libres de algoritmos» para menores de 18 años.
  3. Jurisprudencia para demandas colectivas: Esta multa «ridícula» es la llave maestra para las asociaciones de consumidores. Una vez que un tribunal europeo declara ilegal una práctica, se abre la veda para que millones de usuarios reclamen indemnizaciones individuales por el uso indebido de sus datos. La suma de estas micro-demandas sí podría llevar a estas empresas a una situación de insolvencia técnica en Europa.

¿Hacia un Internet de pago o el colapso del modelo gratuito?

Si el modelo de «pagar con tus datos» deja de ser rentable debido a la presión regulatoria, las tecnológicas solo tienen dos salidas: o empiezan a cobrar suscripciones mensuales por el uso de servicios que hoy consideramos básicos (como buscar en Google o usar Instagram), o aceptan una reducción masiva de sus márgenes de beneficio para adaptarse a una web más privada y menos adictiva.

Ya estamos viendo los primeros movimientos en esta dirección, con muros de pago que intentan convencer al usuario de que su privacidad tiene un precio mensual. Sin embargo, la gran incógnita sociológica de este año es si la ciudadanía está dispuesta a pagar por servicios que siempre han sido percibidos como gratuitos.

El fin de la ingenuidad regulatoria

Esta sanción marca el fin de la era en la que las tecnológicas dictaban las reglas del juego en Europa. La Unión Europea ha demostrado que ha aprendido a golpear donde más duele: no en la cuenta de resultados, sino en la filosofía misma del producto.

Lo que estamos viendo es un «problema muy serio» porque cuestiona la viabilidad de un sistema que ha dominado la vida digital de los últimos quince años. El jaque está dado; ahora queda por ver si las redes sociales tienen algún movimiento de defensa o si estamos asistiendo al nacimiento de una Internet radicalmente distinta: más lenta, más privada y, quizás, mucho más cara.

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