El Ibex 35 despidió la semana con una caída del 0,97% y perdió el soporte de los 20.000 puntos, un umbral que el selectivo había defendido durante nueve jornadas consecutivas antes del lunes. El repunte del viernes no bastó para compensar el castigo acumulado por la tensión en la renta fija y un petróleo en 94 dólares.
El selectivo cerró la última sesión de la semana en los 19.961,5 enteros, tras anotar un avance del 0,76%. La semana fue un pulso entre el rebote del tramo final y la recogida de beneficios que el lunes expulsó al índice del nivel psicológico. El umbral perdido pesa.
El soporte perdido: qué ha presionado al selectivo
El retroceso semanal responde, sobre todo, a la presión de la renta fija. El rendimiento del bono español a diez años subió hasta el 3,704% al cierre de las Bolsas europeas, con la prima de riesgo en 45 puntos básicos frente al bono alemán. La deuda pesa más que el crudo.
La escalada de rentabilidades no es exclusiva de España. Los intereses exigidos a la deuda estadounidense con vencimiento entre 10 y 30 años tocaron máximos de de las últimas sesiones, en un contexto en el que el Tesoro de Estados Unidos estudia ampliar su programa de recompra de bonos por encima de los 4.000 millones de dólares, unos 3.456 millones de euros al cambio actual. El coste de financiación manda.
Geopolítica, crudo y macro: la ecuación del castigo
La escalada del crudo hasta los 94 dólares por barril de Brent enmarca el recrudecimiento de las tensiones en Oriente Próximo. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció su intención de lanzar contra Irán la que definió como ‘la operación económica más devastadora jamás emprendida’. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, instó a los aliados a posicionarse y avanzó que dará detalles el lunes 24 de agosto.
El portal Axios recogió que las Fuerzas Armadas estadounidenses han establecido un corredor meridional por el que entre 15 y 20 petroleros entran y salen cada noche del estrecho de Ormuz, transportando unos 10 millones de barriles diarios, aproximadamente la mitad del volumen anterior a la guerra. La tensión logística sostiene la prima del crudo.
El problema no es solo el petróleo en 94 dólares; es que los bonos se encarecen al mismo tiempo que el crudo presiona los márgenes.
En el plano macroeconómico, la actividad del sector privado de la eurozona mejoró ligeramente en agosto, con un PMI compuesto preliminar de 52,1 puntos, el nivel más alto en nueve meses. En Japón, la inflación subyacente se aceleró al 1,8% interanual en julio, lo que allana el camino para una posible nueva subida de tipos del Banco de Japón en su reunión del 17 y 18 de septiembre.
En España, las pernoctaciones hoteleras avanzaron un 0,3% en julio respecto al mismo mes de 2025 y un 1,5% en los siete primeros meses del año, según el INE. El consumo turístico aguanta.
Santander y ArcelorMittal lideran el rebote del viernes
Dentro del selectivo, los mayores avances del viernes correspondieron a Banco Santander (+2,65%), ArcelorMittal (+2,29%), Amadeus (+1,49%), BBVA (+1,26%) e Inditex (+1,11%). La banca y la siderurgia capitanearon la recuperación.
En el lado contrario, los descensos más acusados fueron para Sacyr (-1,88%), Ferrovial (-1,65%), Telefónica (-1,23%), Enagás (-0,89%) y Grifols (-0,86%). El movimiento fue selectivo, no generalizado.
| Mayores subidas | Variación | Mayores caídas | Variación |
|---|---|---|---|
| Banco Santander | +2,65% | Sacyr | -1,88% |
| ArcelorMittal | +2,29% | Ferrovial | -1,65% |
| Amadeus | +1,49% | Telefónica | -1,23% |
| BBVA | +1,26% | Enagás | -0,89% |
| Inditex | +1,11% | Grifols | -0,86% |
Los principales parqués europeos cerraron con signo positivo y conservaron los máximos históricos. El DAX 30 alemán ganó un 0,59%, el FTSE 100 británico avanzó un 0,64%, el CAC 40 francés sumó un 0,037% y el Mib italiano se mantuvo plano. El contraste es claro.
En el mercado de divisas, el euro se mantuvo estable en los 1,1679 dólares. El oro subió un 2% hasta el entorno de los 4.600 dólares por onza, mientras que el bitcoin avanzó un 6% hasta los 77.500 dólares. Los refugios atrajeron flujo.
Lectura para inversores: qué descuenta el mercado
La caída semanal del 0,97% contrasta con el tono alcista del resto de Europa. La brecha sugiere que el castigo al Ibex 35 es de naturaleza local, ligado a la mayor ponderación de la banca y los valores ligados al ciclo, más sensibles al repunte de la prima de riesgo. También pesa la exposición a un crudo que se mantiene por encima de los 90 dólares desde hace sesiones.
El rebote del viernes, liderado por Santander y ArcelorMittal, deja al selectivo a menos de 40 puntos del nivel perdido. La recuperación de los 20.000 enteros será la primera prueba. El mercado prefiere certidumbre.
La comparativa con el DAX, que conserva máximos históricos, refuerza la lectura de que la debilidad del Ibex es más táctica que estructural. Si el lunes la Casa Blanca detalla su plan contra Irán y el crudo cede, el índice tendría margen para cerrar la brecha. Si la rentabilidad del bono español sigue subiendo, la presión retornará.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La rueda de prensa del Tesoro de Estados Unidos el lunes 24 de agosto y la reunión del Banco de Japón del 17 y 18 de septiembre.
- Reacción del valor: El avance del 0,76% dejó al Ibex a 38,5 puntos del nivel perdido; el mercado descuenta una reconquista inmediata si el crudo cede.
- Precedente sectorial: La brecha con el DAX y el FTSE, que conservan máximos, indica que la debilidad del Ibex es más coyuntural que estructural.
