La sensación de que el sueldo no rinde pese a las subidas salariales no es un espejismo. Juan Ramón Rallo sostiene en su último análisis que la inflación y el IRPF han devorado prácticamente toda la mejora salarial de 2025 en España, y que la responsabilidad no se agota en La Moncloa.
El economista parte de una idea sencilla: los políticos ganan dos veces con la inflación. Primero al generarla o no evitarla, y después al cobrar impuestos sobre incrementos que solo existen en términos nominales. En España, esa lógica se aplica a los salarios con datos recientes de la OCDE sobre la mesa.
Una subida del 3,8% que no llega al bolsillo
Rallo examina la variación nominal de los salarios en los países de la OCDE durante 2025. En Turquía subieron un 39,8%; en Reino Unido un 6,4%; en Alemania un 5%; en Estados Unidos un 4%. España aparece con un 3,8%. Parece una buena noticia.
Sin embargo, esa cifra no descuenta el encarecimiento de la vida. La OCDE corrige los salarios con la inflación acumulada. En Turquía, por ejemplo, la subida real se queda en un 4% tras restar una inflación del 34,5%. En España, con una inflación del 2,6%, el salario real solo crece un 1,2%.
El IRPF castiga la inflación que no se deflacta
Para Rallo, el problema no termina en la inflación. El segundo golpe lo da Hacienda. Cuando un salario sube en euros corrientes, el sistema tributario interpreta que el contribuyente es más rico, aunque su poder de compra no haya mejorado. Al no estar deflactados tramos ni beneficios fiscales del IRPF, los incrementos nominales empujan al trabajador hacia tipos efectivos más altos. En definitiva, la subida salarial no esta deflactada y el impuesto la grava como si fuera riqueza real.
Los datos que cita el canal apuntan a una subida de la carga tributaria del IRPF sobre las nóminas del 1,5% durante 2025. En comparación, el salario real solo subió un 1,2%. La mejora se esfuma.
El salario real promedio aumentó un 1,2% y el gravamen sobre la nómina se acrecentó un 1,5%; Hacienda se quedó con toda la mejora.
— Juan Ramón Rallo
La responsabilidad no es solo de Pedro Sánchez
El vídeo insiste en que el empobrecimiento no debe achacarse únicamente al Gobierno central. Rallo recuerda que la inflación es un fenómeno monetario del euro que se gestiona desde Bruselas. También apunta a los gobiernos autonómicos del PP que no deflactan su tramo del IRPF.
Admite que Pedro Sánchez no ha deflactado ningún elemento de su parte del IRPF desde que gobierna. Pero subraya que tampoco controla la política monetaria europea ni la parte autonómica del impuesto. La conclusión del economista es nítida: cambiar de inquilino en La Moncloa no resolverá el estancamiento salarial si el PP aplica la misma política fiscal y nadie reforma el marco europeo.
Qué hay detrás del estancamiento del poder de compra
Rallo liga el freno al poder adquisitivo con la baja productividad por trabajador en España, un lastre que impide subidas sostenidas. Sin embargo, matiza que en algunos sectores la productividad sí crece, y aun así no se traduce en mayor poder de compra. La causa, según su análisis, es doble: precios al alza y un impuesto sobre la renta que grava la inflación.
Este doble efecto erosiona la capacidad de compra incluso cuando los salarios nominales suben por encima de la inflación. La ganancia real queda absorbida por el incremento de la factura fiscal. Para el lector, la moraleja es simple: no basta con comparar la subida salarial con el IPC; hay que mirar qué queda después de impuestos.
La cuestión de fondo que plantea el vídeo es si tiene sentido pagar impuestos por ganancias que no existen en términos reales. Mientras los tramos del IRPF no se ajusten a la inflación, el trabajador seguirá cediendo parte de su mejora salarial al Estado. Y, como recuerda Rallo, la responsabilidad es compartida por toda la clase política nacional y europea.
Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de Juan Ramón Rallo en YouTube.
