El Ibex 35 amanece este 9 de agosto por encima de los 20.000 puntos, instalado en máximos históricos. La fiesta bursátil no da tregua, pero los inversores se preguntan si aún queda margen. Los analistas tienen respuesta: sí, pero con nombres y apellidos.
El selectivo español ha subido más del 12% en lo que va de año, impulsado por la banca y las energéticas. Sin embargo, el consenso del mercado advierte que una corrección técnica podría estar al caer. El Confidencial publicaba esta semana que la mayoría de valores del Ibex han agotado su recorrido alcista, aunque cinco de ellos aún conservan un potencial del 25%.
La mayoría de los valores del Ibex han agotado su potencial alcista a corto plazo, pero cinco empresas aún ofrecen un descuento del 25%.
Ese 25% extra que apuntan los analistas se reparte entre dos entidades financieras, una petrolera y un par de valores industriales que han quedado rezagados en el rally. Aunque la publicación no desvela los nombres, fuentes del mercado apuntan a Banco Sabadell, CaixaBank, Repsol, Acerinox y Fluidra como posibles candidatos.
El Ibex en zona de máximos: ¿agotamiento o trampolín?
La referencia a los 20.000 puntos no es una cifra al azar. Supone un nivel psicológico que el mercado español no visitaba desde hace años. Las subidas han sido verticales en algunos sectores, con el financiero liderando las ganancias gracias a unos tipos de interés que, aunque a la baja, siguen siendo favorables para los márgenes.
A pesar de la euforia, los analistas técnicos y fundamentales empiezan a dibujar divergencias. El volumen de negociación ha descendido ligeramente en las últimas sesiones, lo que podría indicar agotamiento comprador. Sin embargo, los flujos de fondos hacia renta variable europea se mantienen netamente positivos, y eso da soporte.
Las apuestas de los analistas: valores con potencial de hasta el 80%
Según informes de Barclays Citi y Goldman Sachs, unos pocos valores del Ibex 35 y del Mercado Continuo ofrecen descuentos que oscilan entre el 25% y el 80% respecto a sus precios objetivos. Son compañías que, por distintos motivos, el mercado ha castigado o infravalorado.
En el extremo más llamativo aparece Grifols, el fabricante de hemoderivados con sede en Barcelona. Las acciones de la compañía rondan los 10 euros, pero la media de los analistas de Bloomberg fija su precio objetivo en 18 euros, lo que representa un potencial de revalorización del 80%. Los inversores que confíen en la recuperación de sus márgenes tras la normalización de la cadena de suministro de plasma pueden ver una oportunidad única.
Más moderado pero igualmente atractivo es el caso de Repsol. Con el crudo Brent estabilizado por encima de los 85 dólares, la petrolera cotiza con un descuento significativo frente a sus homólogas europeas. Los expertos de Citi le otorgan un recorrido superior al 40%, hasta la zona de los 22 euros por acción, desde los 15,5 actuales.
Otro valor que los analistas llevan semanas destacando es IAG, el holding de aerolíneas. Pese a la amenaza de una recesión en Europa, el tráfico aéreo se mantiene robusto y los precios de los billetes no ceden. Los analistas de Goldman Sachs elevan el precio objetivo hasta los 3,20 euros, un 35% por encima de su cotización actual en torno a 2,35 euros.
En el sector financiero, Banco Sabadell aún se cuela en las listas de favoritos. La entidad, que ha doblado su valor en dos años, todavía conserva un potencial del 25% según los analistas de Jefferies y Bank of America. La mejora del margen de intereses y la disciplina de costes apuntalan esta visión.
Invertir con cabeza en un mercado que no perdona
Hay que poner los pies en el suelo. Las bolsas están caras, las valoraciones exigen excelencia en cada presentación de resultados y cualquier susto macro puede desencadenar una corrección rápida. La Reserva Federal y el BCE caminan sobre la cuerda floja: bajar tipos demasiado rápido puede reavivar la inflación, mantenerlos altos demasiado tiempo puede frenar el crecimiento.
Creo que el inversor particular debe evitar dejarse arrastrar por el miedo a perderse la subida. La selectividad es más rentable que nunca. Los valores con mayor potencial suelen ser, también, los que presentan más riesgos. Grifols, por ejemplo, arrastra incertidumbres regulatorias y elevada deuda, mientras que IAG depende de un ciclo turístico que no es eterno.
La clave está en construir una cartera diversificada y con un horizonte temporal claro. Si los beneficios empresariales acompañan en septiembre y las guías de los grandes bancos españoles no defraudan, el Ibex podría consolidar los 20.000 puntos y mirar hacia los 21.000. De lo contrario, el ajuste de precios será rápido y doloroso. Por eso, antes de comprar, conviene preguntarse cuánto margen de error soporta cada título y si el descuento que ofrecen los analistas es realista o un simple espejismo.
