Redeia obtuvo un beneficio neto de 280,4 millones de euros en el primer semestre de 2026, un 4% más que en igual periodo del año anterior, impulsado por mayores ingresos regulados y un despliegue récord de inversiones de 657 millones de euros. La cifra de negocio creció un 7,1% hasta los 869,2 millones, y el EBITDA alcanzó los 672,6 millones, un 5,8% más. El operador del sistema eléctrico acelera así su plan estratégico sin descuidar la retribución al accionista.
Las cifras del semestre, en detalle
El grupo presidido por Beatriz Corredor refleja la solidez del negocio regulado nacional. Los ingresos de la actividad de gestión y operación de infraestructuras eléctricas sumaron 779,6 millones, con un alza del 9,1% gracias a la actualización de parámetros retributivos para el periodo 2026-2028 y al cambio de vida útil regulatoria de las repotenciaciones. Por el contrario, la fibra óptica cayó un 7,3% por la renegociación de contratos.
La tabla adjunta resume la evolución interanual de las principales magnitudes:
| Magnitud | 1S 2026 | 1S 2025 | Variación |
|---|---|---|---|
| Beneficio neto | 280,4 millones | 269,5 millones | +4,0% |
| Cifra de negocio | 869,2 millones | aprox. 811,4 millones | +7,1% |
| EBITDA | 672,6 millones | aprox. 635,4 millones | +5,8% |
| Inversiones totales | 657,1 millones | aprox. 602,9 millones | +9,0% |
La generación de caja y los fondos captados con la emisión de un bono híbrido de 500 millones en abril permitieron reducir la deuda financiera neta a 5.009,4 millones, 464,8 millones menos que al cierre de 2025.
La inversión se acelera: 657 millones para la transición energética
El salto inversor es la otra lectura del semestre. Red Eléctrica de España destinó 630,9 millones al negocio regulado nacional, un 11,8% más que en la primera mitad de 2025. De ellos, 551 millones fueron a desarrollar la red de transporte, en línea con un plan estratégico que prevé 1.500 millones anuales.
Entre los hitos recientes destacan la inauguración de la interconexión con Portugal por el norte y el inicio del tendido submarino del cable entre España y Francia por el Golfo de Bizkaia, proyecto clave para la integración renovable.
La aceleración inversora no compromete la solvencia: la deuda cae en 464 millones de euros gracias a la generación de caja operativa y a la emisión del bono híbrido.
Apagón y expediente de la CNMC: sin impacto en las cuentas
Redeia volvió a descartar cualquier provisión por el apagón del 28 de abril de 2025. Apoyándose en informes técnicos oficiales y el dictamen del Panel de Expertos Europeos (Entso-e), considera «no probable» que el incidente implique una salida de recursos. Frente al expediente sancionador abierto por la CNMC, la compañía ha presentado escrito de alegaciones, argumentando «defectos de forma» en el acuerdo de inicio y acreditando que no ha cometido la infracción imputada. Añadió que el regulador ha reconocido que los eventuales incumplimientos, de acreditarse, no pueden considerarse causa única del incidente, cuyo origen habría sido multifactorial.
La hoja de ruta de Redeia: inversión récord y disciplina financiera
El semestre confirma que Redeia está ejecutando su plan sin desviaciones. La combinación de un crecimiento sólido del negocio regulado, un esfuerzo inversor sin precedentes y una deuda a la baja es poco habitual en el sector de utilities. Compañías como Enagás también están aumentando sus inversiones en redes, pero con niveles de apalancamiento superiores. Aquí, el bono híbrido ha actuado como colchón.
El dividendo complementario de 0,60 euros por acción, abonado el 1 de julio, eleva el total de 2025 a 0,80 euros, un retorno que el mercado valora mientras espera el siguiente hito: la publicación del plan estratégico actualizado. Con el regulador vigilante y la sombra del apagón aún presente, la clave estará en mantener el ritmo inversor sin descarrilar las métricas de crédito.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La resolución del expediente de la CNMC y la eventual actualización del plan estratégico, prevista para el segundo semestre.
- Reacción del valor: Las acciones de Redeia apenas reaccionaron en la sesión, descuentan estabilidad y un dividendo predecible, pero el mercado penalizaría cualquier provisión inesperada.
- Precedente sectorial: Otras utilities reguladas como Enagás o Red Eléctrica portuguesa (REN) han sorteado situaciones similares con acuerdos en fase de alegaciones, limitando el impacto en sus cuentas.
