La entidad bancaria BBVA, a la espera de presentar resultados trimestrales a finales de julio de 2026, inició el año con unos resultados muy sólidos. Concretamente, México se mantiene como el motor indiscutible del grupo, aportando aproximadamente el 46% de las utilidades, mientras que la diversificación estratégica del banco le permite gestionar eficazmente la volatilidad en otros mercados clave como España, Turquía y Sudamérica.
En este sentido, la estabilidad económica en Norteamérica enfrenta un punto de inflexión decisivo tras la decisión de Estados Unidos de no renovar el T-MEC, el tratado comercial que desde 2020 sustituyó al histórico TLCAN. Tras meses de incertidumbre y especulaciones sobre una posible renegociación desfavorable para México, la postura de Washington de dejar vencer el acuerdo sin una renovación inmediata abre un complejo escenario de transiciones que, según los expertos, podría extenderse durante varios años.
Sin ir más lejos, los expertos de Jefferies apuntan a qué para BBVA, «el año fiscal 26 RoTE ahora se ve por encima del 20% (frente al 20% anterior), con un riesgo alcista para el crecimiento de México parcialmente compensado por el riesgo a la baja de las ganancias turcas. Los analistas destacan que, aunque el banco presenta métricas de rentabilidad de primer nivel —con un ROTE ajustado que proyecta alcanzar el 22,7% para 2028—, el mercado ya ha comenzado a descontar este desempeño positivo.
En qué punto se encuentra BBVA México
En este contexto, la economía mexicana ha mostrado un mejor comportamiento de lo esperado en el último trimestre de 2025 gracias al soporte del consumo privado y del sector servicios. Concretamente, la recuperación prevista para la inversión y el sector manufacturero, en un contexto de aranceles comerciales inferiores a lo anticipado, un ajuste fiscal más contenido y cierto dinamismo de las exportaciones ligadas al sector tecnológico, deberían contribuir a relanzar el crecimiento en los próximos trimestres.
BBVA, en México está transformando su papel mediante alianzas estratégicas que integran servicios financieros con soluciones tecnológicas avanzadas, como colaboraciones con fintechs para lograr impulsar la digitalización de pequeñas y medianas empresas. Unas iniciativas con las que conseguir democratizar el acceso a herramientas de gestión que facilitan el crecimiento y la competitividad de las pymes.
«La estrategia de BBVA México apunta a consolidar una app cada vez más relevante en la vida financiera de sus clientes y a mantener al banco a la vanguardia de la transformación digital del sector»
Directivos de BBVA
El futuro de BBVA en México se perfila bajo una estrategia de digitalización profunda que busca consolidar a su aplicación móvil como el centro neurálgico de la interacción financiera. Con la evolución hacia «BBVA MX Futura», la institución está integrando activamente la inteligencia artificial y el análisis de datos para ofrecer una experiencia personalizada que no solo responda a las necesidades actuales, sino que anticipe los requerimientos futuros de sus 34,2 millones de clientes.
Asimismo, la solidez financiera de la entidad actúa como la plataforma que permitirá sostener la expansión digital y sostenible en los próximos años. Estamos ante un BBVA México con una posición de capital robusta, evidenciada por un índice de adecuación de capital del 20,1% a marzo de 2026, manteniendo así una capacidad de gestión prudente que permite navegar contextos de incertidumbre macroeconómica mientras asegura el flujo de crédito necesario para la economía mexicana.
No obstante, los expertos de RBC Capital Markets, ya advertían que riesgos como la imposición de posibles aranceles por parte de Estados Unidos, una depreciación significativa y prolongada del peso mexicano, o el establecimiento de topes a las comisiones bancarias en el sector minorista, podrían impactar negativamente en los resultados de BBVA. A pesar de estos factores de incertidumbre, la entidad financiera mantiene unas métricas de eficiencia competitivas en la región, con un ratio de coste sobre ingresos (C/I ratio) que los analistas sitúan en torno al 30,6% para 2026.
El acuerdo que perjudica a BBVA en México
Por otro lado, los Estados Unidos han optado por no renovar el acuerdo comercial con México y Canadá. Dicho acuerdo ‘USMCA’ sé firmó en 2020 bajo la primera administración de Donald Trump, reemplazando el antiguo ‘TLCAN’, y se esperaba que se consiguiera renegociar durante este mes de julio. «Esto es muy importante para BBVA, ya que México es el mayor contribuyente a las ganancias de la entidad financiera», añaden desde AlphaValue.
Después de un rendimiento muy fuerte en 2025, el precio de las acciones de BBVA ha tenido un rendimiento inferior al del sector en lo que va del año. Más precisamente, tuvo un rendimiento inferior en alrededor de un 15% entre febrero y mayo, probablemente en previsión de un acuerdo menos favorable para México. Para el sector financiero, y particularmente para BBVA, este nuevo panorama representa un alivio táctico frente a las expectativas más pesimistas que castigaron sus acciones a principios de año.
No obstante, desde mayo de este 2026, las acciones de BBVA han comenzado a recuperarse, potencialmente en previsión de un resultado mucho más favorable. Si bien, los expertos de Alpha Value entienden que «el final del acuerdo abre un largo período de negociaciones que podría durar varios años».
«Creemos que este status quo será visto como un alivio por el mercado, al menos a corto plazo. Esto debería permitir que las acciones sigan teniendo un rendimiento superior y confirmamos nuestra recomendación de ADD en un grupo que disfruta de fundamentos muy sólidos«, añaden los analistas de Alpha Value sobre la entidad financiera, BBVA.
