El Ibex 35 arrancó la semana con una mínima corrección del 0,26% que no logró despegar al selectivo de los 19.800,60 puntos, consolidando un nivel que roza los máximos históricos marcados en junio. La sesión, de escaso volumen y con petróleo plano, confirmó que el mercado español sigue aferrado a la zona alta sin grandes catalizadores, pero tampoco sin señales de agotamiento. Iberdrola (-2,3%), Repsol (-2,2%) y ACS (-2,1%) encabezaron los recortes, mientras que Amadeus (+1,6%), IAG (+1,3%) y Grifols (+1,1%) tiraron del índice en positivo.
En Europa, la tónica fue similar: el Ftse 100 londinense subía un 0,1%, el Cac 40 parisino avanzaba un 0,2% y el Dax de Fráncfort cedía un 0,1%. Los inversores digirieron sin sobresaltos el arranque de una semana cargada de citas políticas y macro en España, con el Consejo de Política Fiscal y Financiera reuniéndose para fijar los objetivos de estabilidad de cara a los Presupuestos de 2027.
Una sesión de perfil bajo que consolida los 19.800 puntos
La renta variable española cotizó en un rango muy estrecho. Apenas 25 puntos separaron el máximo del mínimo intradía, reflejo de una sesión de bajo pulso. El IBEX 35, cuyo detalle puede consultarse en la web de Bolsas y Mercados Españoles, se movió sin dirección clara, pero el cierre en 19.800 enteros mantiene viva la expectativa de un asalto a los 20.000 puntos antes de que termine el verano.
Entre los valores más líquidos, los movimientos fueron modestos. La banca aguantó sin grandes oscilaciones: Santander y BBVA cerraron planos, mientras que CaixaBank cedió un 0,4%. Telefónica, en cambio, sumó un 0,8% animada por el recorte de tipos que descuenta el mercado para septiembre.
Petróleo, bonos y divisas: los anclajes externos no presionan
El Brent, barril de referencia en Europa, se mantuvo prácticamente en tablas y cerró en 72,1 dólares. El West Texas Intermediate (WTI) repuntó un ligero 0,3% hasta los 68,9 dólares, una señal de que la demanda global no está dando sustos pero tampoco empuja con fuerza. Para el Ibex, un petróleo estable es una bendición: ni castiga a las aerolíneas y las turísticas, ni hunde a las petroleras.
En renta fija, la deuda pública española a diez años se relajó y ofreció una rentabilidad del 3,4%, un descenso del 0,6% en la sesión. La prima de riesgo se estrechó hasta los 90 puntos básicos, un nivel que no se veía desde principios de 2022. En el mercado de divisas, el euro perdió algo de fuelle y se cruzaba a 1,1419 dólares, lastrado por la cautela previa a los datos de inflación estadounidense que se publicarán esta semana.
El Ibex 35 ante sus propios récords: ¿suelo de mercado o trampa de verano?
Desde que el Ibex superó los 19.500 puntos en mayo, la resistencia psicológica de los 20.000 ha centrado el debate. Con la sesión de hoy, el selectivo acumula ya siete jornadas consecutivas rondando los 19.800, un comportamiento que recuerda al de la primavera de 2015, cuando el índice se pegó a los 11.800 puntos durante semanas antes de ceder un 10% en apenas dos meses. En mi lectura, aquella comparación no es del todo limpia: entonces la prima de riesgo superaba los 130 puntos básicos y la economía española arrastraba un déficit estructural mayor.
Hoy el contexto es más benigno, pero no exento de riesgos. El principal: la inercia compradora de fondos pasivos ha inflado las valoraciones de los grandes valores —Iberdrola y Amadeus cotizan a múltiplos superiores a su media de cinco años— mientras que el volumen de negociación en el Continuo ha caído un 12% interanual. En otras palabras, el mercado está caro, pero la falta de alternativas de rentabilidad ata a los inversores a la bolsa.
Mantenerse en los 19.800 puntos con un volumen bajo y sin grandes noticias corporativas refleja más inercia que convicción real.
El lado positivo es que las cuentas de resultados del primer semestre —que empezarán a publicarse la próxima semana— podrían dar sorpresas al alza. Si los grandes del Ibex (Santander, BBVA, Inditex) superan expectativas, el tirón bastaría para romper los 20.000 puntos. Pero si el guidance veraniego flojea, la corrección podría ser rápida. En una cartera bien diversificada, no hay que hacer movimientos radicales, pero sí vigilar los stops en valores como Iberdrola o ACS, que han corrido mucho en las últimas semanas.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: El Ibex 35 arranca la jornada con un descenso del 0,26% y se sitúa en 19.800,60 puntos. La apertura, con escaso movimiento, confirma la consolidación del nivel.
Clave técnica: El índice se apoya en su media móvil de 50 sesiones, situada en 19.500 puntos, lo que proporciona un soporte sólido. El RSI diario está en zona neutral (55), sin síntomas de sobrecompra, lo que deja margen para un ataque a los 20.000 puntos sin que se disparen las alarmas de corto plazo.
Apunte macro: La prima de riesgo española se ha relajado hasta los 90 puntos básicos, la cota más baja desde enero de 2022. El bono a diez años cierra en el 3,4%, un descenso del 0,6% que anticipa la confianza en la política fiscal y en la evolución de la deuda pública.
