Las claves del lunes 18 de septiembre pasan por las escasas referencias macroeconómicas que llegarán por la tarde desde Estados Unidos y algunos dividendos europeos. La jornada podría ser de transición a la espera de la decisión de tipos de interés que tome la Reserva Federal estadounidense en su reunión de los días 19 y 20 (martes y miércoles).
Pero para no adelantar acontecimientos, no hay datos relevantes desde China o Japón. Tampoco desde las empresas de la Unión Europea, por lo que las primeras referencias con cierto peso vendrán desde el Reino Unido. Son los Precios de Viviendas Rightmove correspondientes al mes de septiembre y que en dato mensual vienen de un -1,9% y en dato anualizado desde un -0,1%.
Por la tarde, desde Estados Unidos se conocerá la Actividad de Servicios de la Fed de Nueva York correspondiente al mes de septiembre y que viene desde un dato previo del 0,6%. Vendrá acompañado por el índice NAHB del mercado de viviendas correspondiente al mes de septiembre que en dato mensual viene de una lectura del -1,9% y en dato anualizado de una lectura del -0,1%.
La agenda corporativa trae los dividendos de Best Buy, ENI y STMicroelectronics junto al Investor’s Day de Brunswick y el Capital Markets Day de Societé Generale.
Las claves de unas jornadas de transición hasta la Fed
La semana debería ser más relajada en el sentido en el que los inversores europeos ya tienen claro el escenario de tipos al que se enfrentan y que el viernes se produjo, por ser tercer viernes del noveno mes del año, el vencimiento de los contratos de derivados sobre acciones e índices, lo que se conoce como cuádruple vencimiento, la famosa “hora bruja”.
El mercado apuesta por el mantenimiento de los tipos con una probabilidad del 97%
El resumen de la decisión del Banco Central Europeo (BCE) que hacen desde Link Securities sería que volvió a subir sus tasas de interés de referencia por décima vez de forma consecutiva, en esta ocasión en 25 puntos básicos, situando los mismos a su nivel más elevado en 22 años.
Posteriormente, en su comunicado el BCE vino a confirmar que este era, con casi toda probabilidad, su último movimiento en este sentido, dando por tanto por terminado el proceso de alzas. Además, dejó claro que los tipos de interés se mantendrán a niveles restrictivos el tiempo que sea necesario para que la inflación retorne a su objetivo del 2%, algo en lo que luego insistió en rueda de prensa la presidenta del organismo, la francesa Christine Lagarde.
Por su parte, desde GVC Gaesco, explican que “a pesar de encontrarnos con vientos de cara como el endurecimiento de la financiación, hay seis motivos que invitan a pensar que los mercados podrían continuar remontando: 1) Mercado laboral sólido, 2) inflación tendencial a la baja, 3) Beneficio Por Acción (BPA) estimados 24 y 25 de doble dígito, 4) tendencia hacia el “steepening en las curvas de deuda”, 5) El vix con continuidad en niveles bajos, 6) La cesta de materias primas refleja que la demanda está consumiendo.
La valoración en el mercado de deuda y en el mercado de divisas es que en renta fija la lectura de los bonos ante el nuevo ajuste fue que ésta subida podría ser la última. Las tires de bonos soberanos europeos reaccionaron con caídas cercanas a doble dígito en el 10Y (diez años) mientras que los Treasuries (bonos del Tesoro estadounidense) apenas se vieron afectados. En el Forex, el dólar repunta frente al euro y se sitúa en el entorno de las 1,065 unidades, alineando la política del BCE con el final del ciclo de subidas.
Por último, ¿qué hará la Fed? El mercado apuesta por el mantenimiento de los tipos con una probabilidad del 97% desde el 96% que apostaba el 13 de septiembre.
