Telecom Italia, el antiguo monopolio telefónico del país transalpino, una vez lanzó una oferta para intentar comprar Apple, hoy en día la compañía más valiosa del mundo que supera los 3 billones de euros. Hace unos 25 años, un grupo de ejecutivos de la empresa de telefonía volaron a California para reunirse con el cofundador de Apple, Steve Jobs, con un audaz plan para comprar el fabricante de IPhone, en un momento en que luchaba por ganar peso frente a rivales como IBM.
Telecom Italia, por aquel entonces volaba alto, situándose como la sexta compañía telefónica más grande del mundo por ventas. Con un valor aproximado de 90.000 M€ en bolsa y con una deuda mínima. Además tenía participaciones en grupos tecnológicos internacionales y contaba con más de 120.000 de trabajadores en todo el mundo.
Aunque el resurgimiento de Apple de sus cenizas es bien conocido, el destino de su posible comprador es menos conocido fuera de Italia. Hoy en día, el operador tiene una deuda bruta de más de 30.000 M€ y solo está presente en este país y en Brasil, donde es el tercer operador de telefonía del país sudamericano y emplea solo a un tercio de las personas que tenía cuando sus ejecutivos le plantearon su compra a Steve Jobs..
A día de hoy las tornas han cambiado, lo más sorprendente es que Telecom Italia ahora se encuentra en la necesidad de tener que vender su red fija solo para rebajar su deuda. Actualmente su valor en bolsa es de 5.600 M€, con su acciones cotizando solo en 0,26 euros, lejos de los 5,70 euros en los que cotizaba en aquellas fechas.
El probable comprador no es un rival directo sino un fondo de inversión de capital privado, KKR & Co. Con la operación en curso, es el único activo verdaderamente valioso que le queda a Telecom Italia, ahora la pregunta es: ¿qué sucedió con esta compañía que alguna vez fue tan prometedora?
REUNION ENTRE TELECOM ITALIA Y APPLE
En 1998 el ejecutivo de Apple, Marco Landi organizó una reunión entre ambas empresas, según su biografía de 2018. El presidente de la italiana, Gian Mario Rossignolo envió rápidamente un equipo para reunirse con Jobs en la sede de Apple en Cupertino (California). Francesco De Leo, en ese momento director gerente de Telecom Italia, se encargó de diseñar la propuesta de adquisición.
El grupo llegó preparado con una «propuesta detallada para comprar Apple», recordó Rossignolo en una entrevista, y señaló que la compañía más valiosa del mundo a día de hoy, tenía un valor de solo 5.000 millones de dólares (alrededor de 4.500 millones de euros) en ese momento, en comparación los los 3 billones de dólares que vale en la actualidad. Pero Jobs rechazó a la oferta italiana, afirmando que ya tenía un acuerdo con otra compañía.
En muchos sentidos, ese viaje a California sería el punto culminante para el operador de telefonía. Solo un año después, la empresa de telefonía móvil fue comprada por un grupo de empresarios italianos liderados por Roberto Colaninno , ahora director ejecutivo del fabricante de Vespa Piaggio & C SpA , en lo que fue la mayor adquisición hostil de Europa. Los inversores pagaron 50.000 millones de euros por la compañía y al menos la mitad del montante de la operación se financió a través de deuda.
Eso dejó a Telecom Italia al margen del crecimiento, mientras sus rivales europeos se embarcaban en una intensa ronda de consolidación de la industria. Los siguientes años sufrió una caída de sus ventas y las ganancias, que se redujeron a la mitad en la última década, a medida que la deuda de la compañía continuó aumentando.
CAIDA EN PICADO DE TELECOM ITALIA
El año pasado, Telecom Italia tuvo una facturación de solo 16.000 millones M€, en comparación con los 26.000 millones en 2012. Como antiguo monopolio, Telecom Italia siempre ha mantenido altos costes laborales e inversiones cada vez mayores para mantener su infraestructura de red actualizada.
La compañía también paga un alto precio por los permisos de espectro, aproximadamente 1.000 millones de euros más que hace una década para las frecuencias 4G y aproximadamente 2.500 millones de euros para 5G solo en 2018. Aún así, nada de eso explica completamente el precipitado declive de Telecom Italia. Las verdaderas raíces de los problemas de la compañía se encuentran en el entorno de las telecomunicaciones nacionales.
El país tiene uno de los mercados de telecomunicaciones más competitivos del mundo. Las suscripciones mensuales para servicios completos de telefonía fija de fibra, que generalmente incluyen Internet ilimitado, pueden costar entre 20 y 25 euros, aproximadamente una cuarta parte de lo que pagan la mayoría de los consumidores estadounidenses.
La competencia se ha intensificado en los últimos años a medida que llegan nuevos actores, en particular la francesa Iliad SA , que entró al mercado móvil italiano en 2018, posicionándose como un especialista despiadado provocando una guerra de precios total.
Eso dejó al operador en una situación muy complicada y como única solución la de tener que vender la red, para hacer frente a toda la deuda bruta acumulada en los últimos 25 años. A su vez con las tipos de interés en aumento, la necesidad de vender se ha vuelto aún más urgente.
El probable acuerdo de compra de la red está valorado en hasta 23.000 millones de euros, señalan desde Bloomberg. Además, la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi está barajando unirse a KKR en su oferta por la red de Telecom Italia. El Gobierno de Roma tiene derecho a vetar acuerdos que involucren activos estratégicos, y el deseo del gobierno de salvaguardar a los 40.000 empleados de la aerolínea significa que cualquier oferta sin respaldo estatal se enfrentaría a numerosos obstáculos.
La venta de la red parece aún más compleja considerando la fuerte oposición del mayor accionista de la aerolínea, Vivendi SE . El grupo de medios francés ha advertido repetidamente que no aceptará ninguna oferta por la red por debajo de los 30.000 millones de euros.
Como principal inversor de Telecom Italia, Vivendi tiene varias opciones encima de la mesa. Podría empujar a la empresa de telefonía a optar por un plan de adquisición que atraiga a todos los pretendientes actuales. O podría decantarse por una alternativa, que posiblemente implique la venta de la unidad brasileña, Tim SA.
«El futuro de Telecom Italia ahora estará vinculado principalmente a su capacidad de ser más ágil y atraer nuevos clientes con servicios más rentables«, dijo Laura Rovizzi , directora ejecutiva de Open Gate Italia, consultora de estrategia y regulación con sede en Roma.
