El experto Marco Mendoza explica la eficiencia de caminar con inclinación

¿Y si llevas años corriendo para adelgazar y has estado eligiendo el método menos eficiente? Marco Mendoza, entrenador personal con gran presencia en redes sociales, ha lanzado una afirmación que está dando mucho que hablar: caminar con inclinación puede superar al running en la batalla contra la grasa corporal.

El entrenador lo explica sin rodeos: «cualquier cardio ayuda a quemar grasa si estás en déficit calórico, pero caminar con inclinación puede ser más eficiente y sostenible que correr para muchas personas». No es una opinión sin respaldo. Un estudio publicado en 2025 confirmó que, con el mismo gasto energético total, la caminata con pendiente oxida un porcentaje mayor de grasa que el trote en llano.

Marco Mendoza y el protocolo que está arrasando en redes

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El método que defiende Marco Mendoza se basa en lo que se conoce como el protocolo 12-3-30: caminar a 5 km/h con una inclinación del 12% durante 30 minutos. Este formato, simple y sin impacto articular, se ha convertido en uno de los ejercicios de cardio más comentados de 2025 y 2026.

Lo que hace especial a esta rutina es su capacidad para situar al practicante en la llamada Zona 2 de frecuencia cardíaca, ese rango del 65-75% de la FC máxima donde el cuerpo utiliza la grasa como combustible preferente en lugar de los carbohidratos. No hay que correr, no hay que sufrir. Solo mantener el paso y dejar que la pendiente haga el trabajo.

Marco Mendoza desvela qué ocurre dentro del músculo con la inclinación

Según ha explicado Marco Mendoza en varias publicaciones, el secreto está en la activación muscular diferencial. Caminar con pendiente recluta de forma intensa los glúteos, los isquiotibiales, los cuádriceps y el core, grupos que con el cardio plano apenas se involucran a ese nivel. Y esa mayor demanda muscular se traduce en un coste metabólico un 113% superior al de caminar en llano a la misma velocidad.

La cinta inclinada permite además regular la pendiente con precisión —en la mayoría de modelos va del 1% al 15%— lo que posibilita ajustar la intensidad sin aumentar la velocidad. Esto es especialmente relevante para quienes tienen lesiones previas o quieren proteger las articulaciones mientras mantienen un estímulo cardiovascular exigente.

Por qué el bajo impacto es la clave de la sostenibilidad

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Correr tiene un coste articular alto: cada zancada genera fuerzas de impacto que acumuladas pueden derivar en molestias en rodillas, caderas o tobillos. Ese desgaste provoca lo que los entrenadores llaman abandono por fatiga acumulada: se empieza con motivación, pero el cuerpo pide parar antes de que el hábito se consolide.

Caminar con inclinación rompe ese ciclo. Al ser una actividad de bajo impacto, es sostenible durante meses sin el riesgo de sobrecargar las articulaciones. La Asociación Americana del Corazón confirma que la pendiente añade resistencia sin sacrificar la seguridad del gesto, lo que eleva la frecuencia cardíaca unas 10-15 pulsaciones por cada 2% de inclinación adicional.

Los errores que anulan los beneficios de la cinta inclinada

Marco Mendoza es claro al respecto: el error más frecuente en la cinta inclinada es sujetarse al pasamanos. Hacerlo descarga una parte significativa del peso corporal sobre los brazos, elimina la resistencia real del ejercicio y anula buena parte del gasto calórico. La postura correcta exige caminar libre, con los brazos en movimiento natural.

El segundo gran error es pensar que la caminata con inclinación funciona sola. Marco Mendoza insiste en que sin déficit calórico no hay ejercicio en el mundo que adelgace a nadie. Y añade una recomendación fundamental: combinar estas sesiones de cardio con entrenamiento de fuerza para lograr una recomposición corporal real, transformando grasa en músculo de forma progresiva.

ParámetroCaminar con inclinaciónCorrer en plano
Impacto articularBajoAlto
% calorías de grasa quemadas~40%~33%
Coste metabólico vs. llano+113% a la misma velocidadBase de referencia
Adherencia a largo plazoAlta (menos lesiones)Media-baja (abandono frecuente)
Zona cardíaca habitualZona 2 (quema grasa)Zona 3-4 (carbohidratos)

El futuro del cardio: menos impacto, más resultados con Marco Mendoza

La tendencia que defiende Marco Mendoza no es una moda pasajera. En 2026, el paradigma del fitness está virando hacia ejercicios sostenibles y medibles, donde el trabajo en Zona 2 y el bajo impacto se imponen sobre el cardio extremo de otras épocas. Los algoritmos de plataformas como TikTok e Instagram están amplificando este tipo de contenido porque conecta con millones de personas que han fracasado con el running y buscan una alternativa real.

El consejo final del entrenador es tan sencillo como poderoso: empieza con 20-30 minutos de caminata al 12% de inclinación y 5 km/h, sin agarrarte al pasamanos, tres o cuatro veces por semana. Combínalo con fuerza y controla el déficit calórico. No necesitas más. La ciencia, y Marco Mendoza, ya lo han comprobado por ti.

No hagas esto en una videollamada: es justo lo que usan para vaciar cuentas

Hay estafas que parecen sacadas de una película… de esas que ves y piensas “a mí no me pasaría”. Hasta que un día te enteras de que le ha ocurrido a alguien cercano. Y entonces ya no suena tan lejano. Esta, en concreto, tiene algo especialmente inquietante: entra en tu vida con total normalidad, a través de una simple videollamada.

Cuando todo empieza con un mensaje “normal”

Todo arranca de una forma casi rutinaria. Un WhatsApp del “banco”. Con su logo, su nombre, incluso el tono habitual. Todo parece encajar. Y ahí está precisamente el peligro.

El mensaje suele hablar de un movimiento sospechoso, de un fallo en la cuenta, de algo urgente. Y esa palabra —urgente— pesa más de lo que parece. Porque cuando creemos que nuestro dinero puede estar en riesgo, reaccionamos. Rápido. Sin pensar demasiado. Y así, casi sin darte cuenta, entras en su juego.

La videollamada: ese momento en el que todo gira

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Un simple mensaje puede ser el inicio de una estafa muy elaborada. Fuente: IA

Después del primer contacto, llega la siguiente “sugerencia”: una videollamada. Lo plantean como algo más fácil, más directo… incluso más seguro. Y claro, suena razonable.

Durante la llamada, todo está medido. El tono, la forma de hablar, la calma. Transmiten confianza. Y justo cuando ya te has relajado un poco, llega la petición clave: compartir pantalla.

Puede sonar técnico, puede sonar lógico. “Te ayudo paso a paso”, “es solo un momento”, “así lo vemos juntos”. Pero detrás de esa frase aparentemente inocente hay otra realidad muy distinta.

Ahí es donde empieza el verdadero problema.

Esa “ventana abierta” que no ves

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Las videollamadas se están convirtiendo en una nueva vía de fraude. Fuente: IA

Compartir pantalla parece algo sin importancia. Pero en realidad es como dejar que alguien se siente a tu lado y vea todo lo que haces con el móvil o el ordenador. Absolutamente todo.

Pueden ver cómo entras en tu banco. Las claves que escribes. Incluso esos códigos que te llegan por SMS y que creías que eran privados. En tiempo real.

Y lo más inquietante es esto: mientras tú crees que estás solucionando un problema… ellos ya lo están aprovechando.

Además, no solo va de dinero. Cualquier notificación, cualquier mensaje personal, cualquier dato que aparezca en pantalla queda expuesto. Es como abrir la puerta de casa y no darte cuenta de quién está mirando desde fuera.

No es solo el banco

Aunque esta estafa se ha detectado sobre todo con bancos, no se queda ahí. También está apareciendo en aplicaciones de compraventa. Y el guion es parecido.

Alguien que quiere comprar algo, que propone una videollamada “rápida”, que dice que tiene problemas con la app… y, poco a poco, te lleva al mismo punto: compartir pantalla.

Y el resultado, otra vez, puede ser serio. Dinero que desaparece, cuentas bloqueadas, perfiles robados… y esa sensación de “¿cómo ha podido pasar?” que se queda dando vueltas.

Protegerse: lo básico que marca la diferencia

No hagas esto en una videollamada1 Merca2.es
Actuar con rapidez puede evitar consecuencias mayores. Fuente: IA

Aquí no hay trucos raros ni fórmulas mágicas. Hay algo mucho más simple: ningún banco te va a pedir jamás que compartas pantalla o que des tus claves por videollamada. Nunca.

Ni por WhatsApp. Ni por teléfono. Ni de ninguna forma.

Si hay duda, lo mejor es cortar y contactar directamente con el banco usando sus canales oficiales. No los que te envían. Los de verdad.

También ayuda estar al día. Policía y Guardia Civil suelen avisar de estas cosas, y aunque a veces pensamos que “eso no va conmigo”… nunca está de más echar un vistazo.

Si ya ha pasado: actuar rápido es clave

Si alguien ha caído en la trampa, lo primero es no quedarse bloqueado. Actuar rápido puede marcar la diferencia.

Cambiar contraseñas, avisar al banco cuanto antes, revisar movimientos… y denunciar.

Porque al final, estas estafas no van solo de tecnología. Van de confianza, de momentos de prisa, de despistes que cualquiera puede tener.

Y quizá por eso son tan peligrosas. Porque no le pasan “a otros”. Le pueden pasar a cualquiera.

El Colegio oficial de Farmacéuticos de Madrid celebra elecciones con tres candidaturas y 15.000 profesionales llamados a votar

El Colegio Oficial de Farmacéuticos de Madrid celebrará próximamente elecciones a la presidencia en un proceso que contará con tres candidaturas y en el que están llamados a participar cerca de 15.000 farmacéuticos de la Comunidad de Madrid.

A los comicios concurren el actual presidente, Manuel Martínez del Peral, que opta a la reelección, junto a Noelia Tejedor y María Magdalena del Campo, en una convocatoria que marcará el rumbo del colegio profesional en los próximos años.

La campaña electoral se presenta especialmente reñida, teniendo en cuenta el precedente de las anteriores elecciones celebradas hace cuatro años, que se resolvieron por un estrecho margen de tan solo 24 votos entre las principales candidaturas.

El proceso electoral se desarrolla en un contexto de transformación del papel del farmacéutico dentro del sistema sanitario, con debates abiertos en torno a la evolución de los servicios profesionales, la retribución del valor sanitario y la defensa de las competencias profesionales.

En este escenario, las distintas candidaturas concurren con propuestas orientadas a definir el futuro del colectivo farmacéutico madrileño, uno de los más numerosos y estratégicos del ámbito sanitario en España.

Por qué tu coche marca 88 km/h cuando Google Maps indica solo 80 km/h: Cómo evitar multas

¿De verdad estás seguro de cuánto va tu coche en este momento? La pantalla de tu navegador dice 80 km/h, pero el velocímetro del coche apunta a 88. Uno de los dos miente, y la respuesta te va a sorprender.

No es un error de calibración ni un despiste del fabricante. La diferencia entre lo que ves en el salpicadero y lo que registra el GPS tiene una explicación técnica y legal que afecta a todos los conductores en España, y que puede condicionar si te ponen o no una multa en la próxima carretera.

La ley que obliga a tu coche a marcarte más velocidad de la real

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Detrás de esa diferencia hay una norma europea que muy pocos conductores conocen: la Regulación UN ECE 39, que establece que el velocímetro de un coche nunca puede indicar una velocidad inferior a la real. El margen permitido es de hasta un 10% más 4 km/h sobre la velocidad real, lo que significa que si tu coche circula a 80 km/h reales, el marcador puede mostrar legalmente hasta 92 km/h.

Los fabricantes aprovechan ese margen, y con razón: si el coche te indicara exactamente la velocidad real, el mínimo fallo de calibración podría hacerte creer que vas más despacio de lo que realmente vas. Con este sistema, la seguridad del conductor siempre está protegida porque el coche siempre sobreestima, nunca infravalora.

Qué velocidad usa la DGT para ponerte una multa con el coche

Aquí es donde muchos conductores cometen un error grave: confiar en el coche para saber si se puede acelerar un poco más. El velocímetro de tu tablero está legalmente diseñado para marcarte más de lo que vas, pero los radares de la DGT miden tu velocidad real con equipos homologados que tienen un margen de error máximo del ±0,5%.

Eso significa que los radares saben exactamente a cuántos kilómetros por hora va tu coche, independientemente de lo que marque tu salpicadero. Si el radar te capta a 122 km/h reales en una vía de 120, la multa llega aunque tu velocímetro indicara 132 km/h y creyeras que ibas «despacio».

Por qué el GPS es más preciso que el velocímetro del coche

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Google Maps, Waze y cualquier aplicación GPS no dependen de los neumáticos ni de la transmisión mecánica del coche para medir la velocidad. Utilizan la señal satelital, calculando la velocidad real a partir del desplazamiento entre dos puntos geográficos en un intervalo de tiempo muy preciso, sin los márgenes de error mecánicos del velocímetro analógico o digital.

El resultado es que el GPS siempre va a mostrar una cifra igual o inferior a la del coche, y esa cifra se aproxima mucho más a lo que registrará un radar de la DGT. Fiarse del GPS para controlar la velocidad real es, por tanto, la estrategia más inteligente que puede adoptar cualquier conductor en carretera o autopista.

Los factores que aumentan aún más el error del coche en carretera

El desgaste de los neumáticos es uno de los factores menos conocidos que dispara la diferencia entre la velocidad del velocímetro y la real. Un neumático con menos diámetro por desgaste hace más revoluciones por kilómetro, y el ordenador del coche lo interpreta como una velocidad superior. Con neumáticos muy desgastados, la diferencia puede llegar a los 5 km/h adicionales sobre el margen ya de por sí elevado de fábrica.

La presión incorrecta de las ruedas tiene el mismo efecto: un coche con neumáticos bajos de presión puede mostrar hasta 3 km/h de más sobre la velocidad real. Cambiar el tamaño original de los neumáticos, una práctica habitual en tuning, puede distorsionar aún más el velocímetro hasta el punto de que la diferencia con el GPS supere los 10 km/h.

Factor que afecta al velocímetroDesviación adicional estimadaConsecuencia práctica
Margen legal UN ECE 39 (fábrica)Hasta +10% + 4 km/hEl coche siempre sobreestima
Neumáticos desgastadosHasta +5 km/h extraDiferencia mayor con el GPS
Presión incorrecta en ruedasHasta +3 km/h extraAcumulable con desgaste
Cambio de tamaño de neumáticoVariable, puede superar +10 km/hRiesgo real de multa
Calibración GPS (Google Maps)±0 km/h (muy precisa)Velocidad real fiable

Cómo usar esta información para no llevarte una multa en el coche

La tendencia para los próximos años apunta a que los coches eléctricos y los sistemas ADAS integren un velocímetro corregido por GPS de forma nativa, eliminando progresivamente esta diferencia que hoy confunde a millones de conductores. Algunos modelos de gama alta ya ofrecen esta función como estándar, mostrando en tiempo real la velocidad real calibrada por satélite junto a la lectura del odómetro tradicional.

Mientras ese salto tecnológico llega a todos los coches, el consejo práctico es claro: en vías con límite ajustado, fíate del GPS y no del velocímetro del salpicadero. Marca en Google Maps o Waze los avisos de límite de velocidad, activa el velocímetro integrado de la app y conduce sobre esa cifra. Tu coche te dirá que vas a 88; el radar de la DGT sabrá que ibas a 80. Esa diferencia, bien utilizada, es tu mayor aliado contra las multas.

Cada vez más niños usan estos medicamentos… y los médicos están lanzando un aviso

La obesidad infantil ya no es una estadística lejana. Es algo que está pasando aquí, ahora, más cerca de lo que nos gustaría admitir. Se cuela en las rutinas diarias, en lo que comen los niños, en cómo juegan.

Un problema que crece… casi sin que nos demos cuenta

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La obesidad infantil ya forma parte del día a día de muchas familias. Fuente: IA

En los últimos años —y especialmente después de la pandemia— la obesidad infantil ha ido creciendo poco a poco. No es solo una cuestión de “comer mejor” o “moverse más”, como tantas veces se simplifica. Detrás hay algo mucho más complejo.

Se habla mucho de la llamada “programación metabólica”. Y aunque suene técnico, la idea es bastante clara: lo que ocurre desde el embarazo hasta los primeros años de vida deja una especie de marca, como una huella que el cuerpo recuerda. Lo que se come, cómo se cuida, incluso cómo se alimenta un bebé… todo suma.

Además, el hambre y la saciedad no funcionan como un simple interruptor de “tengo hambre/no tengo hambre”. Son mecanismos complejos, llenos de matices. No dependen solo de la fuerza de voluntad, por mucho que a veces se insista en eso.

El entorno: cuando lo que rodea también pesa

Aquí hay algo que no podemos ignorar: el entorno. Porque sí, influye. Y mucho más de lo que creemos.

El sedentarismo, las pantallas, los horarios desordenados, los alimentos ultraprocesados… todo eso forma parte del día a día de muchos niños. Y claro, al final pasa factura. Es como si el entorno empujara en una dirección concreta… y no siempre es la mejor.

Pero hay un detalle que resulta especialmente duro. La desigualdad. En ciudades como Barcelona, por ejemplo, la diferencia es abismal: hasta un 28% de obesidad infantil en barrios con menos recursos frente a apenas un 4 o 5% en los más acomodados. No es solo cuestión de hábitos. Es cuestión de oportunidades.

Mucho más que perder peso

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La salud emocional es clave en el tratamiento de la obesidad infantil. Fuente: IA

Cuando se habla de tratamiento, a veces parece que todo se reduce a la báscula. Pero no. No va de eso

En hospitales como el Vall d’Hebron se trabaja desde un enfoque más amplio. No se trata solo de bajar kilos, sino de mejorar la vida en su conjunto. Y eso cambia completamente la perspectiva.

Aquí entran muchos profesionales: médicos, psicólogos, nutricionistas, especialistas en actividad física… Cada uno aporta una pieza del puzzle.

Y hay algo clave: empezar pronto. Entre los 4 y 6 años puede marcar la diferencia. Porque si no se actúa a tiempo, las probabilidades de que esa obesidad continúe en la edad adulta son muy altas.

Lo que no se ve: emociones, culpa y silencio

Muchos niños llegan con la autoestima tocada, con culpa, con vergüenza. Con esa sensación de “algo no está bien en mí”, que es mucho más dura de lo que parece desde fuera. Y eso, sinceramente, es de lo que más preocupa.

Además, cada vez se detectan más casos de trastorno por atracón. Un problema del que se habla poco y que complica muchísimo cualquier tratamiento. Porque claro, no se trata solo de comida. Se trata de emociones.

Nuevos tratamientos… pero con cabeza

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Cambiar hábitos a tiempo puede marcar el futuro de un niño. Fuente: IA

En los últimos años han aparecido fármacos como la liraglutida o la semaglutida (los que mucha gente relaciona con Ozempic). Y han abierto una puerta interesante.

Pero ojo. No son una solución mágica. Ni mucho menos.

Los especialistas insisten en algo que parece obvio, pero que conviene recordar: primero van los cambios en el estilo de vida, primero va el trabajo emocional. Después, si es necesario, se valoran estos tratamientos. Hacerlo al revés suele acabar en frustración.

Y luego está el problema del acceso. Porque no están financiados por la Seguridad Social. Y eso, al final, deja fuera a muchas familias que podrían necesitarlos.

Un reto que nos interpela a todos

A pesar de todo lo que se está haciendo, el camino no es fácil. Se consigue mejorar la calidad de vida, sí. Se frena la progresión en muchos casos. Pero reducir la grasa corporal sigue siendo complicado.

Mientras tanto, empiezan a aparecer en niños problemas que antes solo veíamos en adultos: hipertensión, diabetes tipo 2, resistencia a la insulina…

La obesidad infantil no es solo un tema médico. Es un reflejo de cómo vivimos, de cómo organizamos nuestro tiempo, de lo que ponemos en la mesa… y también de lo que dejamos de hacer.

Y quizá la clave esté ahí. No solo en cambiar hábitos individuales, sino en preguntarnos qué tipo de entorno estamos creando para los que vienen detrás.

Blanca Suárez protagoniza el thriller psicológico que ya es furor en Amazon Prime

¿Puede Blanca Suárez liderar un thriller psicológico sin que el espectador descanse ni un momento? Spoiler: sí, y con nota. La actriz madrileña lleva años siendo uno de los nombres más sólidos del cine español, pero con «Parecido a un asesinato» ha dado un salto de categoría que pocos esperaban tan rotundo.

La película, basada en la novela superventas de Juan Bolea, llegó primero a los cines en octubre de 2025 y pasó por el Festival Internacional de San Sebastián antes de aterrizar en Amazon Prime Video, donde en pocas semanas se colocó como la producción española más vista de la plataforma. No es casualidad: es el resultado de una historia que sabe exactamente dónde apretar.

Blanca Suárez en el papel más oscuro de su carrera

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Eva, el personaje que encarna Blanca Suárez, es una mujer que cree haber dejado atrás el horror. Nueva pareja, nueva familia, nueva vida junto a Nazario (Eduardo Noriega), un escritor de éxito y su hija adolescente Alicia. Todo parece en orden, salvo que nada lo está.

El pasado regresa en forma de José (Tamar Novas), su exmarido, un policía posesivo y violento que desestabiliza ese equilibrio frágil. Blanca Suárez construye a Eva con una contención extraordinaria: cada gesto, cada silencio, cada mirada cargada de lo que no se dice. Es el tipo de interpretación que no levanta la voz pero te deja sin respiración.

Blanca Suárez y la novela que lo cambió todo

Blanca Suárez no es nueva en producciones de peso, pero «Parecido a un asesinato» le exigió adentrarse en territorio que pocas actrices españolas transitan con esta fluidez. El thriller psicológico como género tiene reglas propias: la tensión debe mantenerse sin trucos baratos, y aquí se cumple con rigor.

La novela de Juan Bolea en la que se basa el film ya era un fenómeno editorial antes de que empezara el rodaje. El guion de Rafa Calatayud supo trasladar esa complejidad narrativa a imágenes rodadas en el Pirineo aragonés, un escenario que añade una capa de aislamiento y claustrofobia que la historia necesitaba para funcionar.

Dirección y atmósfera: el sello de Antonio Hernández

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Antonio Hernández es un director que conoce el suspense desde dentro. Su mirada construye una atmósfera en la que nunca sabes bien en quién confiar, y eso es exactamente lo que necesita una historia donde todos los personajes ocultan algo. El resultado es un thriller que te obliga a repasar escenas mentalmente mucho después de los créditos.

La dirección de fotografía aprovecha el paisaje pirenaico con inteligencia: el frío, la niebla y los espacios abiertos no son decorado, son parte del lenguaje emocional de la película. Hernández convierte la geografía en un personaje más, y eso marca una diferencia notable respecto a otros thrillers españoles recientes.

Por qué «Parecido a un asesinato» arrasa en streaming

El fenómeno de esta película en Amazon Prime Video no es solo mérito de Blanca Suárez, aunque su nombre en cartel ayuda. Es el tipo de producción que funciona especialmente bien en streaming: tensa, corta en excesos, con un ritmo que no perdona y un giro final que divide opiniones de forma sana.

Las plataformas premian hoy las historias que generan conversación, y este thriller psicológico la genera. En España, los espectadores llevan semanas recomendándola en redes con una constancia que pocas películas nacionales consiguen. Blanca Suárez vuelve a ser trending topic sin necesidad de campaña de marketing agresiva: simplemente, la película funciona.

AspectoDetalle
TítuloParecido a un asesinato
Año de estreno en cinesOctubre 2025
Llegada a Amazon Prime VideoFebrero-marzo 2026
DirectoraAntonio Hernández
Base literariaNovela de Juan Bolea
Duración111 minutos

Blanca Suárez y el futuro del cine español en streaming

Lo que demuestra el éxito de Blanca Suárez con este thriller psicológico es que el cine español tiene mucho más recorrido en las plataformas del que muchos le conceden. Las producciones que combinan un reparto sólido, una historia con raíces literarias y una dirección con criterio tienen cada vez más visibilidad internacional, y eso es una señal de madurez del sector.

Para Blanca Suárez, este papel consolida una etapa profesional en la que elige proyectos con más exigencia y menos concesiones al éxito fácil. El mercado del streaming sigue necesitando historias como esta: adultas, incómodas y difíciles de olvidar. Y ella, a estas alturas, sabe exactamente cómo habitarlas.

Los dueños de Louis Vuitton irrumpen en el turismo de lujo en Portugal con la compra del Penha Longa

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El grupo inversor vinculado al conglomerado francés LVMH, propietario de marcas como Louis Vuitton, ha cerrado la adquisición del emblemático Penha Longa Resort, en Sintra (Portugal), operado por Ritz-Carlton.

La operación refuerza la apuesta de Bernard Arnault por el segmento global de turismo de lujo, con su presencia en el sector hotelero combinando el desarrollo de su marca propia Cheval Blanc desde 2006 con la adquisición estratégica de Belmond en 2019, que le aporta escala global en activos icónicos en lugares emblematicos. Además, impulsa la expansión de Bulgari Hotels & Resorts tras la compra de Bulgari en 2011, también operado por Marriot.

Según informó el medio económico portugués ECO, referente en información financiera en el país, el activo ha sido adquirido por la joint venture formada por L Catterton —vehículo de inversión respaldado por LVMH— y Cedar Capital Partners, tras la venta por parte del fondo estadounidense Carlyle. El importe de la transacción no ha sido desvelado, aunque el resort estaba valorado en torno a 140 millones de euros.

La operación supone una de las inversiones más relevantes recientes en el sector hotelero premium en Portugal, en la famosa localidad de Sintra, y marca el inicio de una estrategia más amplia de expansión internacional en el segmento de lujo. La alianza entre L Catterton y Cedar Capital busca construir una cartera selectiva de entre diez y quince activos icónicos en Europa y Norteamérica, capitalizando el crecimiento estructural del turismo de alto nivel.

Ubicado en el Parque Natural de Sintra-Cascais, el Penha Longa Resort es uno de los complejos hoteleros más exclusivos del país, con más de 200 habitaciones, instalaciones deportivas y gastronómicas de alto nivel —incluidos restaurantes con estrella Michelin—, además de ser sede anual de encuentros internacionales como el foro del Banco Central Europeo.

Sintra cuenta con más de 3 millones de turistas al año, que mayoritariamente lo visitan de día, pero la demanda de pernoctaciones está creciendo a doble dígito anual según fuentes oficiales. La oferta de lujo está muy limitada en Sintra, al hotel de Arnaul, Ritz-Cartlon Penha Longa Resort, y al Valverde Sintra Palacio Hotel, The Leading Hotels of the World, y un tercero en desarrollo en pleno centro turístico de la localidad. La adquisición refuerza el posicionamiento de Portugal como destino estratégico para el turismo de lujo global, en un contexto de fuerte demanda internacional y limitada oferta en el segmento premium, lo que está atrayendo a grandes inversores internacionales hacia activos singulares en el sur de Europa.

¿Quieres formarte en un oficio y cobrar el SMI a la vez? Así son los nuevos talleres de Labora solo para mujeres

El movimiento de la Generalitat no se entiende sin mirar dónde están hoy las mujeres y dónde quiere situarlas dentro de cinco o diez años. En la Comunitat Valenciana ellas se concentran en sanidad, educación, comercio y cuidados, mientras ellos dominan la industria, la construcción y buena parte de las actividades ligadas a la energía y a la tecnología. Es decir, los sectores que tiran del PIB y pagan mejores sueldos siguen siendo, en gran medida, territorios vedados.

Los talleres de empleo para mujeres buscan romper esa inercia metiéndolas justamente ahí: en obras de rehabilitación, brigadas de mantenimiento, instalaciones de energías renovables o proyectos municipales vinculados a la digitalización y la eficiencia energética. En convocatorias previas de talleres de empleo ya se han financiado especialidades como montaje y mantenimiento de sistemas energéticos, operaciones auxiliares de construcción, jardinería, gestión forestal o instalaciones de telecomunicaciones; ahora el foco se estrecha para reservar estas oportunidades a alumnas que parten de una situación de desempleo.

El mensaje es claro: no se trata de “enseñarles un oficio femenino”, sino de darles condiciones reales para competir en ramas donde la brecha de género se cocina mucho antes de llegar a la nómina. Que una mujer cobre el SMI por aprender a instalar placas solares, manejar maquinaria industrial o participar en una obra pública municipal es, además de una política activa de empleo, una manera de desmontar el estereotipo de que esos trabajos “no son para ellas”.

Requisitos y cuantía de las ayudas para las beneficiarias

La mecánica del programa sigue el esquema clásico de los talleres de empleo: las entidades que solicitan la subvención son, sobre todo, ayuntamientos, mancomunidades, consorcios y otros organismos públicos o sin ánimo de lucro con competencia en promoción económica y empleo. Presentan sus proyectos a la convocatoria, compiten entre sí en concurrencia competitiva y, si consiguen la ayuda, ponen en marcha el taller en su municipio.

En el otro lado están las mujeres desempleadas que aspiran a entrar. Los requisitos pasan por estar inscritas como demandantes de empleo en Labora, figurar como desempleadas no ocupadas y cumplir las condiciones exigidas para suscribir un contrato de formación en alternancia. La selección se canaliza a través de los Espais Labora, por lo que marcar la casilla de disponibilidad para programas mixtos y tener la demanda actualizada deja de ser un formalismo para convertirse en un filtro real.

Sobre la mesa, la Generalitat pone 10 millones de euros que cubren tanto el coste del personal técnico y docente como los salarios del alumnado-trabajador. Las bases de los programas mixtos de empleo-formación fijan que la ayuda para retribuir a las personas participantes se ajusta al 100% del Salario Mínimo Interprofesional anual, incluidas las pagas extra, en concepto de salario durante el tiempo que dura el contrato. Traducido: desde el primer día, las alumnas firman un contrato y cobran el SMI mientras alternan trabajo efectivo en proyectos de utilidad pública con formación vinculada a certificados de profesionalidad.

La duración habitual de estos talleres es de 12 meses, lo que ofrece algo que muchas demandantes de empleo no encuentran ni siquiera en el sector privado: un año entero de ingresos estables, cotización y experiencia laboral acreditable. A partir de ahí, cada municipio decide en qué especialidad se centra el programa según las necesidades de su entorno: no será lo mismo un taller en un área industrial que en una comarca agrícola o en un enclave turístico de litoral.

Impacto previsto: ¿cuántas mujeres saldrán con un contrato fijo?

La gran pregunta, más allá de la foto y el titular, es cuántas de esas 488 mujeres lograrán traducir el taller en un contrato estable cuando se acabe el año. La Generalitat no ha puesto una cifra de inserción por escrito para esta convocatoria concreta, pero sí presume de resultados en otros programas de Labora donde las tasas de empleo tras la formación superan de largo el 70%. La experiencia con ediciones anteriores de talleres de empleo para mujeres apunta a que una parte significativa enlaza el final del programa con un alta en la Seguridad Social, ya sea por cuenta ajena o iniciando un proyecto propio.

El contexto estatal, además, juega a favor: España encadena más de un año con más de 10 millones de mujeres afiliadas a la Seguridad Social y la subida del SMI se ha demostrado especialmente beneficiosa para las trabajadoras con salarios más bajos. Pero la brecha salarial y la segregación por sectores siguen ahí, como recuerdan una y otra vez los informes sindicales y del propio Gobierno.

En ese escenario, los talleres remunerados del Plan Labora 2026 funcionan casi como un laboratorio a escala valenciana. Si dentro de unos meses empezamos a ver más electricistas, operarias de mantenimiento o técnicas de renovables que se llaman Ana, Fátima o Rocío en las plantillas de empresas de la Comunitat, sabremos que esos 10 millones han sido algo más que un gesto bienintencionado. Si no, habrá que preguntarse qué pieza falla: la formación, las condiciones del mercado laboral o, sencillamente, la resistencia a dejar de considerar “cosa de hombres” los oficios mejor pagados.

¿Montar un negocio a los 30? Fundalib retrata el miedo de los jóvenes a la cuota de autónomos

El primer gran hallazgo que subraya Fundalib es el peso del miedo a la cuota como freno psicológico y económico. Para muchos jóvenes, darse de alta como autónomo no representa una puerta de entrada al mercado, sino un coste fijo que llega antes incluso de que existan ingresos estables. En ese contexto, el informe apunta a que una parte del autoempleo juvenil acaba desplazándose hacia fórmulas informales, trabajos esporádicos sin alta o colaboraciones que no llegan a formalizarse.

Ese comportamiento no responde solo a una cuestión de mentalidad, sino a la estructura misma del sistema. Si el inicio de actividad exige pagar desde el primer día una cuota que no siempre guarda relación con los ingresos reales, el incentivo no es crecer, sino esperar. Y cuando el proyecto depende de clientes inestables, de ventas aún pequeñas o de una red comercial que tarda en madurar, la decisión de no entrar en el RETA se convierte para muchos en una forma de supervivencia.

El informe dibuja así un problema de fondo: la falta de un entorno de arranque amable para el emprendimiento joven. No se trata únicamente de facilitar la alta, sino de reducir la sensación de riesgo que acompaña a cada euro que debe salir del bolsillo antes de haber facturado con regularidad. En esa tensión, la economía sumergida aparece como refugio, no como primera opción.

La burocracia como freno al relevo generacional en los negocios

La segunda gran barrera que señala Fundalib es la burocracia. El estudio plantea que los trámites administrativos siguen siendo uno de los principales desincentivos para que los menores de 30 años den el paso, especialmente en sectores donde el relevo generacional ya es urgente, como el comercio, la hostelería o los servicios personales.

La sucesión de licencias, altas, declaraciones, cambios de titularidad y obligaciones fiscales no solo consume tiempo: también exige conocimientos que muchos jóvenes no tienen al comenzar. A esto se suma una percepción cada vez más extendida entre quienes intentan emprender: que abrir un negocio pequeño en España implica asumir una complejidad similar a la de una empresa mucho mayor. Esa sensación termina desalentando a perfiles que sí tienen iniciativa, pero no músculo administrativo.

El impacto es especialmente visible en los negocios familiares. Cuando llega el momento de sustituir a la generación anterior, el relevo no siempre se produce porque el sucesor potencial ve demasiados costes, demasiada inseguridad y demasiadas cargas previas. El informe interpreta este punto como una pérdida doble: se frena el autoempleo juvenil y, al mismo tiempo, se debilita la continuidad de pequeños negocios que sostienen empleo y actividad en barrios y municipios.

Propuestas fiscales para reactivar el autoempleo juvenil

Fundalib defiende que la solución pasa por una reforma fiscal específica para el arranque de actividad. Su propuesta estrella es una tarifa cero de dos años, de aplicación nacional y sin condicionarla al nivel de facturación. La lógica de fondo es que el primer tramo de vida de un negocio es el más frágil, y por tanto el que más necesita protección si se quiere que el proyecto llegue a consolidarse.

La medida, según el informe, tendría un efecto doble. Por un lado, reduciría la barrera de entrada para jóvenes que hoy no se dan de alta por miedo a no poder sostener la cuota. Por otro, ayudaría a aflorar actividad que ya existe, pero que no siempre se formaliza por puro cálculo de supervivencia. En la práctica, eso supondría más cotizantes, más base fiscal futura y un ecosistema más favorable para quienes quieren probar suerte por cuenta propia.

El documento también sugiere que las ayudas deberían centrarse menos en subvenciones puntuales y más en un marco estable, previsible y fácil de entender. Para muchos jóvenes, el problema no es solo pagar demasiado, sino no saber cuánto van a pagar ni bajo qué reglas. En ese sentido, una tarifa clara y prolongada sería, a juicio de Fundalib, más útil que un sistema de bonificaciones cortas, sujeto a cambios y lleno de requisitos.

La lectura política del informe es nítida: el autoempleo juvenil no necesita solo discursos sobre emprendimiento, sino condiciones reales para empezar sin miedo. Si el RETA sigue percibiéndose como una trampa de entrada, los jóvenes seguirán buscando otras salidas, legales o no, antes que lanzarse a abrir su propio negocio.

Mango posiciona esta nueva falda de lunares como la favorita de la temporada

¿Puede una sola falda resumir todo lo que quiere vestir una mujer en primavera? Mango ha conseguido exactamente eso con su apuesta más comentada de la temporada: un diseño de lunares midi que en apenas días acumula más menciones en redes y medios de moda que cualquier otra prenda de la colección. No es casualidad, ni suerte.

Lo que hay detrás de este éxito es una decisión editorial muy calculada: recuperar el estampado de lunares en clave contemporánea, con tejido de lino y viscosa, cinturón fino integrado y una caída que funciona igual en una feria que en una terraza madrileña. Eso, en 2026, es lo que define a una prenda ganadora.

La falda de Mango que todas las editoras de moda están llevando

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Mango ha sabido capturar el momento justo: los lunares vuelven a las pasarelas internacionales y la firma los traduce a un formato accesible y wearable para el día a día. El corte midi asimétrico con cinturón fino forrado al tono es el detalle que eleva esta falda por encima de las propuestas genéricas de la competencia.

Las editoras de moda de ELLE y Cosmopolitan ya la han señalado como la prenda del mes de marzo, y los perfiles de estilo en Instagram la repiten en combinaciones diferentes: con camiseta blanca, con blusa romántica y hasta con una blazer. Mango ha dado en el clavo con una pieza que se adapta a casi cualquier armario.

Por qué los lunares de Mango dominan la tendencia de esta primavera

El secreto del éxito de esta Mango no es solo estético: es estratégico. La marca eligió un tamaño de lunares intermedio, ni demasiado pequeño ni excesivamente grande, que resulta flattering para distintas siluetas y que conecta con la tendencia «retro chic» que domina las tendencias de moda en toda Europa este año. El fondo oscuro con puntos blancos es la combinación más versátil y atemporal dentro del universo de este estampado.

A eso se suma la composición textil inteligente: el 55% de lino aporta frescura para los días cálidos, mientras que el 45% de viscosa garantiza la caída fluida que da movimiento a la falda al andar. Es ese equilibrio entre funcionalidad y estética lo que hace que Mango repita en el top de ventas cada temporada.

Cómo combinar esta falda para la Feria de Abril y más allá

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Para la Feria de Abril, la falda de lunares de Mango funciona de maravilla con una blusa de volantes en blanco roto y unas sandalias de tacón con tira en el tobillo. El resultado es un look con reminiscencias flamencas modernizadas que no requiere ni complementos complicados ni un presupuesto desorbitado.

Pero el potencial de esta pieza va mucho más allá de Sevilla. En Madrid o Barcelona, con una camiseta de manga corta en color neutro y zapatillas blancas, se transforma en un outfit urbano y desenfadado perfecto para el fin de semana. Mango ha diseñado una falda que literalmente no tiene fecha de caducidad en el calendario primaveral.

El precio y la disponibilidad que la hacen irresistible

El punto que termina de convencer a quienes dudan es el precio. Mango ha posicionado esta falda en un rango accesible que la pone al alcance de un perfil de consumidora muy amplio, desde universitarias hasta mujeres de 50 años que buscan renovar su armario sin grandes inversiones. Las tallas disponibles van del 32 al 44, lo que amplía considerablemente su público objetivo.

Sin embargo, el éxito mediático de las últimas semanas ya está pasando factura al stock. Varias tallas se han agotado en tienda física en ciudades como Madrid, Sevilla y Barcelona, y la web de Mango registra períodos de espera en los modelos más demandados. Quien quiera hacerse con ella tiene motivos reales para no esperar más.

CaracterísticaDetalle
Composición55% lino, 45% viscosa
Tallas disponibles32 a 44
EstampadoLunares bicolor (fondo oscuro / puntos blancos)
Complemento incluidoCinturón fino forrado al tono
Ocasiones de usoFeria, paseo urbano, terraza, evento informal

Mango y los lunares: una tendencia que no para de crecer en 2026

Todo apunta a que el estampado de lunares no es una moda pasajera para esta temporada, sino el inicio de un ciclo largo. Las principales semanas de la moda de 2026 han incorporado el print en sus desfiles, y marcas como Mango, que tienen la capacidad de reaccionar rápido y a precio competitivo, son las que más se benefician de estas tendencias globales cuando aterrizan en el mercado masivo.

El consejo de cualquier estilista con criterio es claro: invertir en esta falda es invertir en una prenda polivalente que va a rotar en el armario durante meses. Mango ha demostrado una vez más que entender a su clienta antes que nadie es su ventaja competitiva más sólida, y esta falda de lunares es la prueba más reciente de esa inteligencia de marca.

El Banco de España mejora la previsión del PIB… con un matiz importante

La economía española avanza, sí… pero lo hace con ese equilibrio frágil que a veces recuerda a caminar sobre una cuerda floja. Un pequeño desequilibrio —una guerra, un susto en los precios— y todo puede tambalearse. Esa es, más o menos, la sensación que dejan las últimas previsiones del Banco de España.

Crecer… pero con ese “pero” constante

Para 2026, se espera un crecimiento del 2,3%. Sobre el papel suena bien. De hecho, lo es. Pero claro… siempre hay un “pero”. Porque detrás de ese número hay una especie de tira y afloja entre lo que empuja hacia arriba y lo que tira hacia abajo.

Por un lado, la economía venía con cierto impulso del año anterior. También ayuda el plan de respuesta del Gobierno, que actúa como red de seguridad. Pero luego está el contexto internacional… y ahí es donde la cosa se complica.

El conflicto en Oriente Medio, con impacto en Irán, resta crecimiento. No de forma dramática, pero sí lo suficiente como para notarse. De hecho, sin ese factor, España podría estar creciendo en torno al 2,4%. Parece poca diferencia… pero es como cuando te falta ese último empujón para llegar más lejos.

Al final, el motor seguirá siendo el de casa: consumo e inversión. La demanda interna tira del carro con fuerza, mientras el exterior no acompaña tanto. Y eso, si lo piensas, dice bastante del momento que vivimos.

Empleo: buenas noticias… con matices

Banco
La economía española crece, pero con incertidumbres constantes. Fuente: IA

El empleo sigue creciendo, sí. Pero ya no corre como antes. Para 2026 se prevé un aumento del 2,2%. Es positivo, claro, pero más pausado.

La tasa de paro bajaría hasta el 9,9%. Ese número que roza el 10% y que siempre parece tener algo simbólico. Poco a poco se va reduciendo, aunque sin grandes saltos.

Ahora bien, hay una piedra en el zapato que sigue ahí: la productividad. No termina de despegar. Y esto, aunque no siempre se note en el día a día, es clave.

Aquí me viene una de esas preguntas que flotan en el ambiente económico: ¿podemos seguir creciendo así, sin mejorar cómo producimos? La respuesta no es sencilla… y tampoco especialmente tranquilizadora.

Además, si miramos un poco más allá, 2027 apunta a una cierta desaceleración. El crecimiento bajaría al 1,7%. Entre la retirada de ayudas y unos precios que siguen tensos, el ritmo se enfría.

Inflación: esa vieja conocida que vuelve

El Banco de Espana4 Merca2.es
La inflación vuelve a sentirse en el día a día de los ciudadanos. Fuente: IA

Hay palabras que nunca terminan de irse. Y “inflación” es una de ellas.

Para 2026 se espera que suba hasta el 3%. Y aquí sí que se nota más. Porque no es un número abstracto: se traduce en la compra, en la gasolina, en ese “oye, todo está más caro” que todos hemos dicho alguna vez últimamente.

El culpable principal vuelve a ser la energía. El encarecimiento del petróleo y el gas, tras el conflicto, ha tenido un efecto directo. Y luego están los alimentos, los costes de producción… una especie de efecto dominó que acaba llegando al bolsillo.

La inflación subyacente —la más “estable”, por decirlo de alguna forma— se quedará en torno al 2,7%. Especialmente en servicios, donde los precios siguen presionando.

De cara a 2027, la previsión es que baje al 2,5%. Pero ojo, porque dependerá mucho de cómo evolucionen los precios energéticos y de si desaparecen ciertas ayudas. Es decir, no está todo escrito. Ni mucho menos.

Cuentas públicas y lo que puede cambiarlo todo

El Banco de Espana3 Merca2.es
El contexto internacional condiciona el rumbo económico. Fuente: IA

En cuanto a las cuentas públicas, el déficit se mantendría en el 2,3% del PIB. Sin grandes sobresaltos. Y eso, en un contexto como el actual, ya es casi una buena noticia.

La deuda, por su parte, irá bajando poco a poco: 99,2% en 2026 y 98,1% en 2027.

Si todo se mantiene relativamente controlado, el crecimiento sería del 2,2% y la inflación subiría al 3,9%. Pero si el conflicto se complica… ahí cambia todo.

El crecimiento podría caer al 1,9% en 2026 y la inflación dispararse hasta el 5,9%. Y en 2027, aún peor: apenas un 1,1% de crecimiento.

Es como si la economía tuviera varios caminos posibles… y no todos llevan al mismo sitio.

Al final, todo esto deja una idea bastante clara. La economía no vive aislada. Depende de lo que pasa fuera, de decisiones que se toman lejos, de situaciones que no siempre controlamos.

Fundación Cruzcampo impulsa el talento joven gracias a su red de colaboradores

Impulsar la inserción laboral de los jóvenes y contribuir al desarrollo económico y social de Andalucía es el motor que guía a Fundación Cruzcampo. En esta doble misión, la fundación cervecera más longeva de España da un paso más consolidando un ecosistema de colaboración con empresas y organizaciones que comparten una misma visión: construir el futuro de la hostelería desde el talento, la formación y el compromiso social.

A través de esta red de alianzas, Fundación Cruzcampo no solo amplía el alcance de su programa, sino que transforma la experiencia formativa en un entorno conectado con la realidad del sector. Recursos, conocimiento experto y acompañamiento profesional se combinan para ofrecer a los jóvenes una formación práctica, actualizada y orientada al empleo.

Este impulso se materializa en Talento Cruzcampo, el programa insignia de la Fundación, que se ha consolidado como un referente en empleabilidad juvenil en hostelería, alcanzando una tasa de empleabilidad cercana al 80% entre sus participantes.

Como señala Carmen Ponce, presidenta de Fundación Cruzcampo, «Cuando sumamos esfuerzos, multiplicamos el impacto. Nuestra red de aliados es la prueba de que, juntos, podemos abrir nuevas puertas al talento joven y construir un sector hostelero más sólido, preparado y humano«.

UN ECOSISTEMA QUE MULTIPLICA OPORTUNIDADES

La red de colaboradores se articula en torno a diferentes modelos de implicación que enriquecen la experiencia del alumnado. En primer lugar, con apoyo directo al talento, con entidades como Fundación “la Caixa”, Deoleo, Boortmalt, Refrival y COVAP, que facilitan el acceso a la formación mediante becas, eliminando barreras económicas y apostando por el potencial de los jóvenes.

En segundo lugar, formación especializada, con organizaciones como Fundación Manpower y Fundación Valentín de Madariaga, que aportan conocimiento clave a través de talleres y sesiones prácticas alineadas con las demandas actuales del sector.

Y, por último, innovación y soporte técnico, de la mano de partners como Numier, CoverManager, SIH, Coca-Cola y PwC, que integran herramientas, producto y asesoramiento en el proceso formativo, acercando al alumnado a la operativa real del negocio hostelero.

ACOMPAÑAMIENTO PROFESIONAL

Uno de los pilares diferenciales del programa es el contacto directo con profesionales en activo. En este contexto, destaca la colaboración de Grupo El Amarre, referente gastronómico con Estrella Michelin, que desde hace tres años forma parte del proyecto.

Su participación permite trasladar al aula la realidad del sector, aportando una visión auténtica sobre la gestión, la excelencia y el compromiso que exige la hostelería.

Fundación Cruzcampo
Fuente: Fundación Cruzcampo

El programa de acompañamiento profesional, que se desarrolla entre enero y junio, aborda aspectos clave como la gestión del negocio, el producto, la experiencia en sala y cocina, y el emprendimiento, ofreciendo una formación integral con enfoque práctico.

FUNDACIÓN CRUZCAMPO, 30 AÑOS GENERANDO IMPACTO REAL

El valor de esta red se refleja en las historias de los jóvenes que encuentran en Fundación Cruzcampo una oportunidad para construir su futuro. Gracias al compromiso de sus colaboradores, el programa ha becado ya a medio centenar de estudiantes, reforzando su impacto social.

Con más de 40 millones de euros invertidos en acción social en sus 30 años de trayectoria, más de 17.000 alumnos formados y un alcance superior a 100.000 beneficiarios, Fundación Cruzcampo continúa consolidando un modelo que demuestra que la colaboración es clave para generar oportunidades de crecimiento personal y profesional para la juventud.

¿Qué es la estanflación y por qué la crisis en Oriente Medio nos acerca a ella?

La estanflación (stagflation) es una situación económica poco habitual en la que se combinan tres problemas al mismo tiempo: Inflación alta (suben los precios), crecimiento económico débil o nulo y alto desempleo

Es decir, la economía está “estancada” (no crece) pero a la vez todo se encarece.

Normalmente, cuando hay inflación, la economía suele estar creciendo. Y cuando hay crisis, los precios tienden a bajar o moderarse. La estanflación rompe esa lógica, lo que la hace difícil de gestionar.

¿Por qué ocurre? La estanflación puede deberse a varios factores, como subidas fuertes de costes (por ejemplo, energía o materias primas), políticas económicas ineficaces o crisis de oferta (menos producción disponible). Un caso clásico fue la crisis del petróleo de los años 70.

Para que entiendas mejor el concepto de estanflación en tu propia economía, imagina que: tu salario no sube o incluso baja, hay menos empleo, pero el precio de la comida, la gasolina y la vivienda sigue subiendo. Eso es estanflación.

¿Qué es la inflación y cómo va a afectar a nuestro bolsillo el conflicto de Irán?

La pregunta entonces es ¿por qué preocupa a los bancos centrales? Pues porque tienen un dilema con la estanflación:

  • Si suben tipos → frenan la inflación, pero empeoran el crecimiento
  • Si bajan tipos → ayudan al crecimiento, pero aumentan la inflación
Una fuerte subida en el precio de la energía puede generar estanflación. Y eso es lo que han provocado los ataques a Irán. Imagen: Merca2
Una fuerte subida en el precio de la energía puede generar estanflación. Y eso es lo que han provocado los ataques a Irán. Imagen: Merca2

¿Por qué la crisis de Irán nos acerca a la estanflación?

Como dijimos antes, una fuerte subida en el precio de la energía puede generar estanflación. Y eso es lo que han provocado los ataques a Irán: precios del petróleo por encima de los 100 dólares. Por eso se habla ahora de estanflación.

El temor es aún más agudo hoy porque el último episodio real de ese tipo, en la década de 1970, se originó en los conflictos en Oriente Medio, la guerra de Yom Kipur durante la primera crisis petrolera y la revolución iraní durante la segunda.

Patrick Artus, asesor económico senior en Ossiam AM, affiliate de Natixis IM, explica el riesgo de estanflación en la zona euro y los factores que podrían intensificarlo.

  1. La economía de la zona euro ya se dirigía hacia un entorno de estanflación, caracterizado por crecimiento débil e inflación elevada, debido a la ausencia de ganancias de productividad y al aumento de los precios de los metales y semiconductores.
  2. El conflicto en Oriente Medio ha agravado este escenario, ya que el encarecimiento del petróleo y el gas natural ha generado un shock negativo de oferta que incrementa el riesgo de entrar en estanflación.
  3. Este contexto tendría implicaciones para la política monetaria, ya que el Banco Central Europeo podría adoptar una postura más restrictiva, especialmente si el aumento de los precios energéticos se traslada a salarios y precios.

¿Qué es una recesión y cómo puede el conflicto en Irán meternos en una?

De esta manera el autor concluye que «la zona euro se está dirigiendo a un equilibrio estanflacionario«. Añade además que la situación es muy distinta a la de EE. UU. porque «el crecimiento de Estados Unidos está impulsado por el desarrollo de la inteligencia artificial y la inversión en software, lo que no ocurre en la zona del euro» y porque «Estados Unidos es un país exportador de petróleo y gas natural, por lo que el aumento de los precios no frena su crecimiento.

Y Enguerrand Artaz, gestor de fondos de La Financière de l’Échiquier, analiza las posibilidades de entrar en un periodo de estanflación: “la espiral de los precios de la energía no ha tardado en traer de vuelta un término sinónimo de un entorno que no es propicio para los mercados: la estanflación”.

“Si bien es prematuro utilizar esta terminología en estos momentos, no es menos cierto que refleja el sentimiento actual: el temor de que el crecimiento económico se desacelere y la inflación vuelva a aumentar”.

Glencore, Rio Tinto, Norsk Hydro y Endeavour, favoritas de Morgan Stanley en el sector metales europeo

Glencore, Rio Tinto, Norsk Hydro y Endeavour Mining parecen estar mejor situadas para navegar en un contexto de mayor inflación de costos y creciente riesgo de demanda dentro del sector metales y minería, según una nota de Morgan Stanley publicada ayer.

Alain Gabriel, el analista que lidera el equipo de Morgan Stanley, explica que las crisis energéticas y las interrupciones del suministro están elevando los costos en el sector, pero que los márgenes giran más en la rigidez del mercado de materias primas que inflación – a menos que ésta se convierta en una demanda suficientemente destructiva.

Las acciones están valorando una desaceleración, no una absoluta recesión, añade.

En caso de que se produzca una crisis, la combinación de productos básicos y la posición de la curva de costes sustentará la resiliencia del FCF.

El creciente riesgo de recesión ha llevado a una descalificación de las acciones de Metals & Mining. La tensión en la cadena de suministro ya es visible en los costos más altos del combustible, el flete y el seguro, y en tiempos de entrega más largos a medida que las rutas interrumpidas redirigen los flujos comerciales. Estas presiones están destinadas a aumentar la base de costos de los mineros con un retraso, al tiempo que amplifican las preocupaciones sobre la demanda del mercado final.

Los metales industriales: otra de las víctimas de la guerra de Irán 

Después de la reciente ‘liquidación’, las valoraciones del sector parecen más consistentes con una desaceleración que con un evento de estrés en el balance. También esperamos que esta dinámica acelere la regionalización de los flujos de metales, endureciendo las primas regionales a medida que las cadenas de suministro se fragmentan. Las implicaciones para los productos básicos variarán según la huella regional, la intensidad energética, la resiliencia de la cadena de suministro y la exposición al mercado final.

Las valoraciones del sector parecen más consistentes con una desaceleración que con un evento de estrés en el balance. Imagen: Centamin
Las valoraciones del sector parecen más consistentes con una desaceleración que con un evento de estrés en el balance. Imagen: Centamin

Metales: los costos más altos no son inherentemente bajistas

Nuestro marco de inflación de costos muestra que los márgenes mineros se expandieron en el 60-74% de los períodos en que aumentaron los costos unitarios, explican en Morgan Stanley.

Los episodios históricos desde la Guerra de Yom Kippur de 1973 indican que el desempeño a corto plazo de las acciones durante los conflictos ha sido mixto, con resultados más influenciados por los equilibrios subyacentes entre oferta y demanda que sólo por la inflación de costos.

Morgan Stanley ve un entorno favorable para el sector de los metales y la minería europeo

La resiliencia de la demanda fue el factor decisivo: los mercados ajustados apoyaron el poder de fijación de precios y la expansión del margen a pesar del aumento de los costos, mientras que las sacudidas impulsadas por la energía se sumaron a una debilidad más amplia de la demanda y comprimieron los márgenes.

Además, los activos en el primer cuartil de la curva de costos también resultaron estructuralmente menos expuestos a la inflación que sus pares del cuarto cuartil.

Glencore, Rio Tinto, Norsk Hydro y Endeavour Mining parecen estar mejor posicionados para navegar en un contexto de mayor inflación de costos
Glencore, Rio Tinto, Norsk Hydro y Endeavour Mining, mejor posicionados para un contexto de mayor inflación de costos Imagen: Agencias

Pruebas de estrés de las acciones mineras

Rusia-Ucrania ofrece el ejemplo más cercano: los elevados costos de la energía se entrecruzan con un temor al crecimiento, aunque el impacto fue principalmente europeo. El conflicto actual podría afectar a los stocks mineros de manera más global si persisten las interrupciones del transporte y la energía. Si los balances de las materias primas se mantienen ajustados, las acciones mineras deberían volver a subir una vez que la reducción del riesgo macroeconómico desaparezca.

Dicho esto, también probamos el caso negativo en el que el shock energético actual se vuelve destructivo de la demanda, lo que lleva a márgenes y compresión múltiple. Encuadramos este riesgo comparándolo con tres episodios recesivos en los que los precios de las materias primas industriales retrocedieron hacia niveles de la curva de costos: el GFC 2008-09, el ‘miedo al crecimiento’ chino 2015-16 y el shock del COVID 2020.

En un entorno macro más débil, favorecemos la exposición a materias primas más resistentes, activos de bajo costo y flujo de caja libre duradero. Sobre esa base, Glencore, Rio Tinto, Norsk Hydro y Endeavour Mining parecen estar mejor posicionados para navegar en un contexto de mayor inflación de costos y creciente riesgo de demanda.

Duelo entre el Gobierno y Aena por los aeropuertos del País Vasco

En Aena, la decisión del Gobierno nacional y el Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible que dirige Óscar Puente de ceder parte de las funciones de control alrededor de los aeropuertos del País Vasco a la comunidad no ha caído demasiado bien. El anuncio del pasado viernes del presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, y el lehendakari vasco, Imanol Pradales, sobre la creación de un «órgano bilateral» para «participar en la toma de decisiones que afectan a los aeropuertos vascos» no es un cambio de titularidad de los aeropuertos, pero sí que ha generado escozor en la empresa aeroportuaria.

En un comunicado de la propia Aena dirigido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la empresa —participada al 51% por el Estado— ha dejado claro que seguirán de cerca cada uno de los movimientos de ambas partes para crear este nuevo órgano. Además, han mostrado su disposición a tomar medidas legales en caso de que sea necesario.

El lehendakari, Imanol Pradales, durante una reunión, en el Palacio de Navarra, a 4 de septiembre de 2024, en Pamplona, Navarra. Fuente: Agencias
El lehendakari, Imanol Pradales, durante una reunión, en el Palacio de Navarra, a 4 de septiembre de 2024, en Pamplona, Navarra. Fuente: Agencias

«El artículo 149.1.20 de la Constitución española atribuye al Estado la competencia exclusiva sobre los aeropuertos de interés general. En consecuencia, las competencias tanto normativas como de supervisión y regulación de los aeropuertos de interés general corresponden únicamente al Estado, desarrolladas principalmente por el Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible, a través de la Dirección General de Aviación Civil (DGAC), así como por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) y la Agencia Estatal de Seguridad Aérea (AESA). La Comunidad Autónoma del País Vasco, por su parte, cuenta con competencias en materia de planeamiento urbanístico, gestión medioambiental, ordenación del transporte terrestre, intermodalidad, promoción y desarrollo económico, así como promoción del turismo; todas ellas de relevancia para el desenvolvimiento de la actividad aeroportuaria y del transporte aéreo», se lee en el texto de Aena.

Han insistido, además, en que la ley protege la gestión de los aeropuertos por parte de la propia empresa. «También debe recordarse que, de acuerdo con la Ley 18/2014, de 15 de octubre, de aprobación de medidas urgentes para el crecimiento, la competitividad y la eficiencia (Ley 18/2014), la red de aeropuertos de interés general, que se considera un servicio de interés económico general, es titularidad de Aena —sociedad que cotiza en bolsa y cuyo 49% de capital social pertenece a accionistas privados— y su gestión corresponde de forma exclusiva a Aena, estando protegida esta gestión exclusiva por la libertad de empresa consagrada en el artículo 38 de la Constitución española», completa el texto.

AENA DISPUESTA A MEDIDAS MÁS RADICALES

Mientras tanto, la empresa pública insiste en que, aunque todavía no ha realizado un movimiento, están dispuestos a tomar posiciones más radicales e incluso a buscar opciones legales si se ven obligados. «El Órgano Bilateral se ha de configurar como un instrumento de colaboración, coordinación y participación en materia aeroportuaria de naturaleza estrictamente consultiva y no decisoria, al amparo de lo previsto en la Constitución española y la Ley 18/2014», sentencia el texto de Aena.

Además, son críticos con el texto del anuncio publicado por el Gobierno vasco. «La nota oficial publicada por el Gobierno vasco contiene algunas manifestaciones sobre el acuerdo relativas a la intervención del Órgano Bilateral en procedimientos que afectan al funcionamiento de las infraestructuras aeroportuarias que podrían vulnerar las normas que regulan los referidos procedimientos, como las contenidas en la Ley 18/2014, y afectar al funcionamiento del modelo aeroportuario español en detrimento de los legítimos intereses de Aena y de sus accionistas públicos y privados», se lee en el documento.

Aena: Deutsche Bank reitera Vender con un precio objetivo de 17,50 euros
Aena: Deutsche Bank reitera Vender con un precio objetivo de 17,50 euros

«En consecuencia, la Sociedad encomendó a sus asesores jurídicos la valoración de las medidas que, en su caso, resulte procedente adoptar en defensa del interés de Aena y de los derechos de la Sociedad y de todos sus accionistas, que en última instancia son los propietarios de todos los activos de Aena», confirman en el documento.

EL DUELO POR LOS AEROPUERTOS EN ESPAÑA

En cualquier caso, no es la primera vez que se discute con los poderes autonómicos por la gestión de los aeropuertos españoles. Desde Junts o el BNG se han hecho peticiones similares en el pasado, aunque no han llegado a buen puerto y, de momento, Aena siempre ha conseguido mantener el control de cada uno de estos espacios, y esperan que en esta ocasión acabe por ocurrir lo mismo.

De momento, la decisión no parece más que una concesión de Pedro Sánchez para mantener los acuerdos con el PNV, pero todavía se desconoce el alcance del famoso «órgano bilateral». En cualquier caso, habrá que esperar para saber a ciencia cierta qué significa el nuevo anuncio.

Las recompras de acciones crecen un 8,4%, hasta los 1,46 billones de dólares en 2025 a nivel global

Las recompras globales de acciones alcanzaron un nuevo récord en 2025, según el informe anual Buyback1 Watch, que forma parte del Estudio de Renta Variable Global de Capital Group² (Global Equity Study). Las empresas recompraron acciones propias por valor de 1,46 billones de dólares estadounidenses, lo que supone un aumento del 8,4% y un incremento de 113.000 millones de dólares respecto al año anterior.

Durante la última década, las recompras de acciones se han vuelto cada vez más frecuentes en los mercados de renta variable global. Aunque las prácticas varían según la región y el sector, el 52% de las empresas del índice de Capital Group³ recompró acciones en 2025, frente al 36% que lo hizo en 2015.

En el mismo periodo, el valor de las recompras aumentó un 123%, superando el crecimiento de los dividendos, que fue del 98%. A nivel mundial, el valor de las recompras ascendió al 75% de los dividendos pagados, pero las importantes diferencias en la cultura corporativa y la composición sectorial de cada país hacen que el rango oscile entre el 147% en EE. UU. y el 13% en Australia.

Las recompras de acciones es cuando una empresa usa su propio dinero para comprar sus propias acciones en el mercado. Imagen: Agencias
Las recompras de acciones es cuando una empresa usa su propio dinero para comprar sus acciones en el mercado. Imagen: Agencias

Qué son las recompras de acciones y por qué se hacen

Las recompras de acciones (también llamadas buybacks) son cuando una empresa usa su propio dinero para comprar sus propias acciones en el mercado. Esas acciones suelen retirarse (se “amortizan”) o se guardan en tesorería.

Hay varias razones importantes para realizar una recompra de acciones. Por ejemplo:

Aumentar el beneficio por acción (EPS)

Al haber menos acciones, el beneficio total se reparte entre menos títulos, lo que hace subir el beneficio por acción. Esto puede hacer que la empresa parezca más rentable.

Devolver dinero a los accionistas

Es una alternativa a pagar dividendos. Empresas como Apple Inc. o Microsoft usan recompras para devolver efectivo a sus inversores sin pagar dividendos adicionales.

Como señal de confianza

Cuando una empresa recompra acciones, puede estar diciendo: “Creemos que nuestras acciones están baratas”. Eso puede aumentar la confianza de los inversores.

Mejorar el precio de la acción

Al reducir la oferta de acciones en el mercado, puede haber presión al alza en el precio (aunque no siempre ocurre).

Optimización fiscal

En muchos países, las recompras pueden ser más eficientes fiscalmente que los dividendos (depende de la legislación).

Sin embargo, no todo es positivo en una operación de este tipo porque:

  • Si la empresa recompra acciones cuando están caras, destruye valor.
  • Puede ocultar problemas reales (como bajo crecimiento).
  • A veces se financian con deuda, lo que aumenta el riesgo.
  • Puede beneficiar más a directivos (si su salario depende del precio de la acción).
En 2025, Estados Unidos representó el 71% de las recompras mundiales de acciones. Imagen: Merca2
En 2025, Estados Unidos representó el 71% de las recompras mundiales de acciones. Imagen: Merca2

Regiones clave

En 2025, Estados Unidos representó el 71% de las recompras mundiales de acciones, con un crecimiento del 8,5%, en línea con la media global. Las recompras de acciones en Europa sumaron apenas una novena parte (10,8%) del total mundial de 2025, aunque en los últimos años han adquirido mayor importancia dentro del conjunto del conjunto de la distribución a los accionistas.

Las recompras también se están convirtiendo en un elemento clave en Japón. Casi la mitad (48%) de las empresas japonesas incluidas en el informe recompraron acciones en 2025, frente a menos de una cuarta parte hace una década.

El crecimiento más rápido se registró en Canadá (67,9%), Países Bajos (53,5%), Francia (44,4%), Singapur (62,3%) y Japón (15,3%) entre los principales mercados. Las recompras se mantuvieron estables o descendieron en Alemania (2,0%), el Reino Unido (1,4%), Australia (-17,5%) y China (-34,5%).

España se encuentra entre el grupo de mercados en los que las recompras de acciones cayeron en 2025. Concretamente, el descenso fue del 2,5% y se debió a la reducción de los programas de recompra por parte de dos empresas del Ibex 35. Sin embargo, durante este periodo, el 69% de las empresas españolas incluidas en nuestro índice recompraron acciones, con un gasto total de 12.700 millones de euros. En la última década, las recompras han crecido un 150% en el mercado español.

El sector financiero representó algo más de una cuarta parte (26%) de las recompras de acciones de 2025. Imagen: Agencias
El sector financiero representó algo más de una cuarta parte (26%) de las recompras de acciones de 2025. Imagen: Agencias

Principales sectores

El sector financiero representó algo más de una cuarta parte (26%) de las recompras de acciones de 2025, con un aumento del 23,1% hasta alcanzar la cifra récord de 386.000 millones de dólares, mientras que las recompras en el sector tecnológico aumentaron un 18,5% hasta alcanzar la cifra récord de 312.000 millones de dólares.

El sector minorista de la alimentación también destacó, con un aumento interanual de las recompras del 93,2%, aunque el total (30.000 millones de dólares) es menos de una décima parte del gasto del sector tecnológico. El total del sector de los medios de comunicación se redujo en una décima parte, ya que las grandes empresas de Internet se centraron en la inversión en IA, mientras que las recompras en el sector energético disminuyeron por tercer año consecutivo debido a la bajada de los precios del petróleo.

La actividad global de recompra se concentra en un número relativamente reducido de grandes empresas.

En 2025, 20 empresas representaron casi un tercio (32%) del total de recompras en todo el mundo

Katharine Dryer, responsable de la clase de activos de renta variable para Europa y Asia de Capital Group Capital Group commentó: “Las recompras de acciones ya no son un fenómeno exclusivo de Estados Unidos, ya que alcanzaron un récord de 1,46 billones de dólares en 2025, y el 52% de las empresas cuenta ahora con programas de recompra, frente al 36% de hace una década”.

“Las recompras pueden ser una forma eficaz de devolver el excedente de efectivo a los inversores una vez que se han financiado las necesidades de inversión y los balances. Las gestoras activas, como Capital Group, analizan los fundamentales de la asignación de capital: cómo se genera el efectivo, cómo se reinvierte para el crecimiento a largo plazo y cómo se devuelve el exceso de capital mediante una combinación sostenible de dividendos y recompras. Cuando se fijan a un precio adecuado y en el momento oportuno, las recompras pueden mejorar significativamente los resultados para los accionistas”.

Katharine Dryer, responsable de la clase de activos de renta variable para Europa y Asia de Capital Group Capital Group.
Katharine Dryer, responsable de la clase de activos de renta variable para Europa y Asia de Capital Group Capital Group

Lingotes Especiales: 2026 inicia la recuperación en un entorno de ajuste estructural

Pablo Victoria Rivera, CESGA, y analista de Lighthouse ha emitido una nota sobre la empresa industrial española con sede en Valladolid Lingotes Especiales.

En ella pone énfasis en el hecho de que la debilidad del sector europeo de automoción arrastra a la compañía. Y analiza que Lingotes Especiales reportó ingresos de 81,6 millones de euros en 2025 (-8,4% frente a 2024), afectados por el estancamiento en la producción y matriculaciones en Europa, presión regulatoria y aranceles, a lo que se suma la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio.

Y Victoria Rivera añade que la producción en España (a febrero de 2026) se situó en 363 millones de unidades (-5,1% frente a febrero de 2025; cerca de un -25% frente a febrero de 2019) y las matriculaciones en la Unión Europea alcanzaron 1,6 millones (1,2% anualizadas; cerca del -20% frente a 2019).

2026 podría marcar el inicio de la recuperación gradual

Lingotes Especiales alcanzará unos ingresos en 2026 de 87,8 millones (7,5% frente a 2025) y un EBITDA recurrente de 5,9 millones (margen 6,8%; 2,8 puntos porcentuales), todavía lejos de niveles 2023-2024 (cercanos al 9%) y de 2019 (cercanos al 15%).

Las estimaciones reflejan una recuperación progresiva de volúmenes y cierta normalización operativa, pese a un entorno que sigue siendo exigente. Para 2027 estimado anticipamos continuidad en esta tendencia (ingresos 90,4 millones; EBITDA recurrente de 7,3 millones; margen del 8,1%), apoyada en la entrada progresiva de nuevas piezas. De cara a 2028, estimamos una mejora adicional de ingresos y márgenes.

Lingotes Especiales: debilidad estructural del sector europeo de automoción

Las estimaciones reflejan una recuperación progresiva de volúmenes y cierta normalización operativa. Imagen: Lingotes Especiales
Las estimaciones reflejan una recuperación progresiva de volúmenes y cierta normalización operativa. Imagen: Lingotes Especiales

Aumento del endeudamiento en Lingotes Especiales

La deuda neta (DN) se situó en 22,8 millones de euros en 2025, afectada por el deterioro operativo y la ejecución del plan inversor para mantener competitividad (capex 2025 por encima de 5 millones, destinado a modernización, adaptación regulatoria y nuevas referencias).

n Lighthouse estimamos un repunte adicional del endeudamiento en 2026e por la continuidad de las inversiones (cerca de 7 millones). La ratio DN/EBITDA recurrente 2026 se sitúa en cerca de 4 veces (frente a cerca de 1 veces media histórica y cerca de 1 veces de los comparables), con una normalización progresiva hasta niveles de 1,6 veces 2028 estimado.

Visibilidad limitada a corto, pero posicionándose para una recuperación

Los ingresos deprimidos y un EBITDA recurrente todavía en niveles muy bajos en términos históricos (-10 años) sitúan el múltiplo EV/EBITDA recurrente 2026 estimado en 13,4 veces (frente a cerca de 6,7 veces de los comparables), argumenta Victoria Rivera.  

La acción de Lingotes Especiales acumula un -21,3% a 12 meses y -58,1% a cinco años (-78,8 puntos porcentuales frente al Ibex 35). Una vuelta a volúmenes históricos (80 millones de toneladas, ingresos de 105-110 millones) y márgenes del 10-12% (no visible hasta 2028 estimado) implicaría un múltiplo de EV/EBITDA recurrente de cerca de 7 veces (por debajo de su media histórica).

El carácter cíclico del negocio y el buen posicionamiento de Lingote Especiales (en el año: 25,0% frente al sector) en un sector en proceso de ajuste y consolidación podrían representar una oportunidad para inversores value con horizonte de recuperación a largo plazo (dos años). Y que hoy comprarían la acción en el valle (absoluto) de ingresos y cotización de los últimos 10 años.

Lingotes Especiales gana un 3,3% más en 2023 pese a reducir ingresos un 14,6%

Más sobre Lingotes Especiales

Lingotes Especiales (LGT) es una pequeña compañía industrial española (Valladolid), especializada en el diseño, fundición y mecanizado de piezas de acero para la industria de automoción, donde es líder en sistemas de frenado: cuota de cerca del 10% del mercado europeo de discos de freno. Vende a los grandes fabricantes de autos europeos.

Las claves de AI Defense Plane: protección integral sobre el uso de IA por empleados, aplicaciones de IA y sistemas agentivos

La irrupción de la inteligencia artificial en entornos corporativos ha cambiado de forma radical el perímetro de seguridad. Lo que antes se limitaba a proteger datos y redes ahora se amplía a controlar cómo sistemas autónomos interactúan, toman decisiones y acceden a recursos críticos. En este contexto emerge Check Point AI Defense Plane, una solución diseñada para abordar un problema creciente: la falta de visibilidad y control sobre el uso real de la IA en las organizaciones.

El lanzamiento de Check Point AI Defense Plane por parte de Check Point® Software Technologies Ltd. responde a una tendencia clara: el paso de asistentes digitales a sistemas agentivos capaces de ejecutar acciones complejas.

Este salto implica un aumento directo de la superficie de ataque, donde ya no solo importan los modelos, sino su comportamiento en producción.

La era agentiva redefine el modelo de seguridad

El concepto de IA agentiva introduce un cambio estructural en ciberseguridad. Estos sistemas no solo generan contenido, sino que interactúan con herramientas, acceden a bases de datos y ejecutan procesos de forma autónoma. Esto multiplica los vectores de riesgo.

En palabras de Eusebio Nieva, director técnico de la compañía en España y Portugal: “La empresa está entrando en la era agentiva. La IA ya no se limita a generar contenido; comienza a acceder a sistemas, usar herramientas, encadenar acciones y operar con creciente autonomía, lo que cambia el modelo de seguridad”. Y añade: “El desafío ya no es solo lo que dice la IA, sino lo que puede hacer. Las organizaciones necesitan más que seguridad en los modelos; requieren control en tiempo real sobre cómo se comporta la IA dentro de entornos reales. AI Defense Plane proporciona ese control a través de empleados, aplicaciones y agentes de IA”.

Esta nueva realidad obliga a replantear las estrategias tradicionales. Check Point AI Defense Plane se posiciona precisamente como ese plano de control capaz de gestionar la IA en todas sus capas operativas.

Un plano de control unificado para toda la IA empresarial

Una de las principales fortalezas de Check Point AI Defense Plane es su enfoque unificado. En lugar de abordar la seguridad de forma fragmentada, integra capacidades de descubrimiento, gobernanza, observabilidad y control en tiempo real.

La solución se apoya en tecnologías avanzadas como ThreatCloud AI y en adquisiciones estratégicas recientes, lo que le permite analizar millones de interacciones y amenazas en vivo. Este enfoque genera un sistema de aprendizaje continuo que mejora la protección a medida que evolucionan los entornos de IA.

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Una de las principales fortalezas de Check Point AI Defense Plane es su enfoque unificado.

Además, Check Point AI Defense Plane ofrece tiempos de respuesta inferiores a 50 milisegundos y cobertura en más de 100 idiomas, un factor clave en entornos globales donde la IA se despliega a gran escala.

Seguridad en el uso de IA por empleados

Uno de los puntos críticos en las organizaciones es el uso de herramientas de IA por parte de los empleados. Muchas de estas aplicaciones se utilizan sin supervisión, lo que genera riesgos de fuga de información o incumplimiento normativo.

Check Point AI Defense Plane introduce visibilidad completa sobre estas interacciones, permitiendo aplicar políticas en tiempo real. Esto incluye desde la detección de aplicaciones no autorizadas hasta la prevención de exposición de datos sensibles.

El objetivo es claro: mantener la productividad sin comprometer la seguridad. En un entorno donde más del 70% de los empleados utiliza herramientas de IA generativa, este control se vuelve esencial.

Control sobre aplicaciones y sistemas agentivos

Otro de los pilares de Check Point AI Defense Plane es la gestión de aplicaciones de IA y sistemas autónomos integrados en la empresa. La plataforma permite identificar dónde se está utilizando la IA, qué datos consume y qué acciones puede ejecutar.

Este nivel de control es especialmente relevante en entornos donde los agentes pueden operar sin intervención humana directa. La solución evalúa comportamientos, establece relaciones de confianza y limita permisos en función del riesgo.

De esta forma, Check Point AI Defense Plane no solo protege el acceso, sino también la ejecución de procesos, reduciendo la posibilidad de acciones no deseadas o manipulaciones externas.

Red Teaming continuo para anticipar amenazas

La validación de sistemas de IA es otro de los retos emergentes. A diferencia del software tradicional, los modelos y agentes pueden comportarse de forma impredecible, lo que exige pruebas constantes.

Check Point AI Defense Plane incorpora capacidades de Red Teaming que permiten simular ataques sobre prompts, flujos de trabajo y cadenas de razonamiento. Este enfoque ayuda a detectar vulnerabilidades antes de que puedan ser explotadas.

Nieva subraya esta necesidad: “El Red Team se ha vuelto esencial para sistemas agentivos. Cuando la IA puede consultar infraestructura, activar flujos de trabajo e interactuar con datos sensibles, el riesgo deja de ser teórico. Las organizaciones necesitan pruebas continuas para comprender cómo estos sistemas pueden ser manipulados, dónde fallan los controles y cuán resilientes son en términos de producción”.

Este tipo de pruebas resulta clave en un contexto donde los ataques a sistemas de IA han crecido más de un 200% en el último año, según estimaciones del sector.

Un enfoque adaptado a la nueva superficie de ataque

La expansión de la IA en entornos empresariales ha generado nuevas categorías de riesgo: accesos no humanos, agentes invisibles y automatización de decisiones críticas. Check Point AI Defense Plane aborda este escenario con un enfoque centrado en el comportamiento en producción.

A diferencia de soluciones tradicionales, no se limita a proteger modelos, sino que supervisa cómo interactúan con sistemas reales. Esto permite detectar anomalías en tiempo real y actuar antes de que se materialicen incidentes.

La presentación de Check Point AI Defense Plane en RSA Conference 2026 refuerza su posicionamiento como una de las apuestas más avanzadas en ciberseguridad aplicada a inteligencia artificial, en un momento en el que las empresas necesitan adaptarse a una nueva realidad digital marcada por la automatización y la autonomía.

Henri-Noël Bouvet (ShopFully): «El Retail Media no es solo publicidad es la nueva columna vertebral de la fidelización»

En un ecosistema donde la frontera entre lo digital y lo físico es cada vez más porosa, el Retail Media ha dejado de ser una tendencia emergente para convertirse en el motor de las estrategias Drive-to-Store.

En este sentido, para profundizar en estos temas, desde MERCA2 (gracias al Fórum Retail) hemos tenido la oportunidad de hablar con Henri-Noël Bouvet, France and Iberia Director en Shopfully, quien analiza cómo los datos de primera mano y la personalización están redefiniendo la experiencia de compra en 2026.

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Fuente: Shopfully

LA EVOLUCIÓN DEL RETAIL MEDIA Y EL PODER DE LA HIPERPERSONALIZACIÓN

Pregunta (P): ¿Cómo está cambiando el papel del Retail Media en las estrategias para atraer clientes a la tienda física y qué impacto real tiene en las ventas?

Respuesta (R): Está evolucionando a una velocidad de vértigo. Todo empezó con la publicidad tradicional dentro del establecimiento, pero hoy, gracias al impacto digital, los retailers tienen la oportunidad de monetizar su audiencia online de forma masiva. Según nuestro estudio State of Shopping 2025, más del 70% de los consumidores preparan sus compras mediante herramientas digitales, principalmente el smartphone. Esto permite a las marcas financiar impactos que aumentan su notoriedad e influencia antes incluso de que el cliente cruce la puerta de la tienda.

(P): ¿Qué beneficios reales obtienen las marcas con este modelo y cómo afecta a sus decisiones de marketing?

(R): Lo primero es entender que una visita no se genera con un solo impacto; no basta con un email o un banner. Se necesita una conexión constante a lo largo de todo el «customer journey». Aquí es donde entra la Data First Party de los retailers. En ShopFully, editamos webs y apps que ayudan al usuario a decidir, y usamos esos datos para que el rendimiento de cada impacto sea mucho mayor en ese recorrido de decisión.

DESDE SHOPFULLY VEN LA OMNICANALIDAD COMO EL FIN DE LAS FRONTERAS

(P): Mucho se habla de omnicanalidad, pero ¿qué estrategias están funcionando realmente para integrar lo digital con el punto de venta?

(R): El consumidor ya se mueve de forma natural entre ambos mundos. Para nosotros, formatos como el catálogo digital son clave, porque ponen a disposición del cliente toda la oferta y promociones de su tienda más cercana en tiempo real. No se trata de un «impacto grosero», sino de informar correctamente en cada etapa de la trayectoria de decisión. 

El reto para un director de marketing hoy es mantener una presión publicitaria bien controlada para no perder el contacto cuando el usuario salta del móvil al ordenador o a la televisión.

(P): Una vez alcanzada esa integración total, ¿cuál es el siguiente paso?

(R): Para los retailers, el siguiente paso es la medición avanzada. Deben asegurarse de que cada euro invertido es rentable mediante modelos de atribución, estudios de uplift para medir tráfico adicional y plataformas de Marketing Mix Modeling (MMM) con algoritmos complejos. Para el consumidor, el futuro es una integración más fina, donde los LLM y la Inteligencia Artificial darán respuestas inmediatas y personalizadas a sus necesidades. Estamos solo al principio de lo que la IA puede hacer.

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Ofertas exclusivas Dia tarjeta fidelización.

Fuente: Dia

(P): Se habla mucho de ofertas personalizadas. ¿Cómo percibe esto el cliente que antes recibía un folleto estándar?

(R): Antes se imprimía el mismo folleto para todo el mundo con tres semanas de antelación. Ahora, gracias a la data, personalizamos por geolocalización. Sabemos que incluir el nombre y la dirección de la tienda en la publicidad aumenta su eficacia en un 30%. Además, podemos priorizar productos según los hábitos de compra: pañales para familias con niños o alimentación específica para dueños de mascotas. Es una comunicación mucho más fina y eficiente.

(P): ¿Es la tarjeta de fidelización una herramienta del pasado o sigue teniendo vigencia?

(R): ¡Al contrario! Es más estratégica que nunca. Es la fuente número uno de First Party Data. Cadenas como Lidl han lanzado programas muy potentes recientemente porque entienden que necesitan crear su propio ecosistema digital para captar datos y hacer marketing predictivo. Si sabemos que va a hacer un tiempo determinado, podemos adaptar precios o stocks para esa comunidad.

CASOS DE ÉXITO GRACIAS A SHOPFULLY Y RETOS DEL SECTOR

(P): Llama la atención que gigantes como Mercadona o Inditex triunfen sin programas de fidelización tradicionales. ¿Cómo lo explica?

(R): Son casos excepcionales centrados en la logística y la rotación. Inditex entiende el punto de venta a una velocidad increíble y Mercadona optimiza sus referencias eliminando lo que no funciona. Además, tienen una imagen de precio y calidad muy potente que atrae orgánicamente. Pero incluso ellos deben estar atentos a la comunicación para conocer la evolución de las tendencias. El retail es algo que ocurre en las tiendas, pero se alimenta de la información previa.

Mercadona
Fuente: Mercadona

(P): ¿Qué cambios observa en el comportamiento del comprador actual?

(R): Es mucho más estratégico. Vemos un auge del efecto ROPO (Research Online, Purchase Offline), pero también a la inversa: gente que va a la tienda a tocar el producto y luego lo compra online desde casa. Ya no hay fronteras; incluso puedes comprar online estando dentro de la tienda física si no hay stock.

(P): Para terminar, ¿cómo pueden competir los retailers más pequeños frente a estos gigantes?

(R): La clave es la agregación y los partnerships. Las cadenas pequeñas deben unirse por zonas geográficas o verticales para sumar un volumen de datos que resulte interesante para las marcas. En un mundo de datos, la unión hace la fuerza.




Cómo aprovecharse del cambio de hora para reducir la factura de la luz 

Ya es una realidad, el cambio de hora y el horario de verano han llegado y con ello días más largos y la disponibilidad de una mayor cantidad de luz natural por las tardes. No obstante, la entrada de este horario también puede conllevar cambios en nuestros hábitos para reducir lo que pagamos por la factura de la luz. Esta es la principal idea del último estudio de 123tina, que plantea que podemos optimizar nuestro consumo energético aprovechando las características de este horario. 

Reducir la factura de la luz con el cambio de hora es posible 

El estudio apunta a que una de las claves de este horario para bajar el importe de lo que pagamos por la electricidad es el aprovechamiento de la luz natural. Medidas como reorganizar los espacios de la vivienda, priorizando zonas de trabajo o actividad cerca de ventanas, puede reducir considerablemente la necesidad de encender luces. Además, actos tan sencillos como mantener persianas y cortinas abiertas durante las horas de sol también contribuye a incrementar la iluminación interior de forma completamente gratuita.

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Factura de la luz. Fuente: Merca2

Por otro lado, el informe también pone el foco en el uso eficiente de los electrodomésticos, uno de los grandes responsables de lo que pagamos en la factura de la luz. Por ello, optar por programas de bajo consumo en lavadoras o lavavajillas, así como utilizarlos en horarios con tarifas más económicas, puede generar un ahorro acumulado relevante a final de mes. Son un tipo de medidas que a pesar de ser sencillas, tienen un alto impacto en el gasto energético. 

Otro aspecto clave es la climatización del hogar. Con la llegada de temperaturas más suaves propias de la primavera, se reduce la necesidad de calefacción intensiva, que tanto hemos estado usando en estos meses anteriores más fríos. Por ello, mantener una temperatura estable y evitar cambios bruscos ayuda a disminuir los picos de consumo. Asimismo, aprovechando el cambio de hora, ventilar la vivienda durante las horas centrales del día y conservar el calor residual al anochecer mediante el cierre de persianas o cortinas contribuye a mejorar la eficiencia térmica del hogar. Ya que de lo contrario con medidas artificiales con la calefacción estaríamos perdiendo una oportunidad clave de ahorro.

Vivienda: retrasar la transición energética no ahorra dinero, la encarece

Además, la iluminación aún con el cambio de hora, sigue siendo uno de los puntos críticos en el consumo eléctrico. El análisis apunta a que la sustitución de bombillas tradicionales por tecnología LED continúa siendo una de las decisiones más eficaces en términos de ahorro energético. Esto se debe a que estas bombillas consumen menos electricidad, tienen una vida útil más larga y ofrecen una mayor eficiencia lumínica, lo que las convierte en una alternativa clave para reducir el coste de la factura que nos llega a final de mes. De esta forma se puede continuar con los hábitos nocturnos sin preocupación ni riesgo de sorpresas en el coste de la electricidad.

Aumento del precio de los mercados electricos Merca2.es
Aumento del precio de las facturas. Fuente: Merca2

Por otro lado, el estudio también contextualiza estas recomendaciones en un marco más amplio de concienciación ambiental. En particular, señala la coincidencia del cambio de hora con iniciativas globales como la Hora del Planeta, que promueven la reducción simbólica del consumo energético durante un periodo determinado, donde con este tipo de acciones, aunque puntuales, se  contribuye a reforzar la importancia de adoptar hábitos sostenibles en el día a día.

En conjunto, la llegada del horario de verano, puede ser una oportunidad para revisar y mejorar la eficiencia energética en nuestros hogares, aprovechando más las horas de luz y teniendo un consumo responsable, tanto para el planeta, como para nuestros bolsillos.

Mulaya pincha en ventas y pone en jaque su expansión

Durante un tiempo, Mulaya se convirtió en una de las tiendas sensación en España. También conocida como la ‘Zara china’, tanto por el parecido de sus establecimientos y sus prendas con las de la marca española como por ser una compañía íntegramente de capital chino, la firma logró posicionarse con rapidez en el mercado. De hecho, gran parte de sus locales se ubican en algunas de las calles más importantes del país, especialmente en Madrid. Su facturación no paraba de crecer, llegando prácticamente a triplicarse respecto a periodos anteriores. Sin embargo, ese avance imparable parece haber perdido fuelle.

La filial de tiendas físicas de la compañía, Mulaya SL, pasó de facturar poco más de dos millones de euros en ejercicios como 2019 o 2021 a acercarse a los 4,5 millones en 2022 y superar los siete millones en 2023. Por su parte, su negocio online, que opera a través de otra filial, Mulaya Online, no registró un crecimiento tan acusado, aunque en 2022 alcanzó una cifra de ventas superior a los 5,3 millones de euros. Ahora, ambas divisiones no solo han visto caer su facturación, sino que sus resultados operativos también se han resentido de forma notable.

Mulaya entra en números rojos por primera vez desde 2012

Este deterioro resulta especialmente relevante en el caso del negocio físico de Mulaya, que suele contar con una estructura de costes fijos más elevada y, por tanto, es más sensible a las caídas de ventas. En el último ejercicio auditado, correspondiente a 2024, la facturación descendió más de un 20%, pasando de alrededor de siete millones de euros a 5,58 millones, una caída significativa.

A ello se suma el aumento de los costes. Por ejemplo, los gastos de personal crecieron cerca de un 5% respecto a 2023, pero si se comparan con 2022 el incremento alcanza un notable 87,5%. Algo similar ocurre con otras partidas: los otros gastos de explotación aumentaron un 8,8% interanual y hasta un 62,7% en comparación con 2022.

Para contener esta situación, Mulaya ha tratado de ajustar otras partidas relevantes. Así, los aprovisionamientos descendieron algo más de un 14% y la amortización del inmovilizado se redujo un 28%. No obstante, esta reducción no es necesariamente positiva, ya que, aunque puede reflejar una mejor gestión del stock, en gran medida responde a una menor actividad comercial. Paralelamente, el equipo directivo ha optado por cerrar algunas tiendas relevantes, una medida que contribuye a reducir costes, pero que también evidencia un cambio de ciclo en la compañía.

El resultado final es el esperado en un contexto de caída de ingresos y aumento de costes: Mulaya registró un resultado de explotación negativo y cerró con pérdidas por primera vez desde 2012, cuando su facturación apenas superaba los 300.000 euros.

Mulaya Online resiste mejor que el negocio físico

Las cifras reflejan que la expansión que había protagonizado Mulaya en los últimos años parece haberse frenado, lo que obligará a la compañía a reordenar su estructura o a encontrar nuevas vías para impulsar las ventas en sus tiendas físicas. En el ámbito digital, sin embargo, la situación presenta matices distintos.

Aunque la facturación del negocio online también cayó, el descenso en 2024 fue muy leve, de apenas un 0,5%. Además, Mulaya Online logró mejorar tanto su resultado de explotación como sus beneficios. Aun así, el escenario no es tan positivo como podría parecer, ya que las ventas ya habían retrocedido en 2023, con una caída superior al 14%.

La clave de esta relativa resistencia radica en la mayor flexibilidad de costes del canal digital. En este caso, la reducción de los aprovisionamientos ha sido determinante: esta partida se desplomó un 21,7% respecto a 2023 y hasta un 35,3% en comparación con 2022, lo que ha permitido sostener la rentabilidad pese a la caída de los ingresos.

En definitiva, el auge que había experimentado Mulaya, especialmente tras la pandemia, parece haberse detenido. La compañía se enfrenta ahora al reto de redefinir su estrategia para recuperar el crecimiento y adaptarse a un entorno cada vez más competitivo.

CAF consigue 300 millones de euros con un nuevo contrato en Serbia

CAF sigue cerrando grandes contratos más allá de las fronteras españolas. El fabricante ha cerrado en los últimos meses acuerdos en Francia, Bélgica y Alemania —el último a través de su filial de autobuses, Solaris— y ahora ha llegado a un acuerdo para el sistema de Cercanías en Serbia.

La empresa del País Vasco entregará 30 unidades de cercanías para JSC “Srbijavoz”, compañía ferroviaria estatal serbia que gestiona tanto el transporte de larga distancia como el internacional, así como los servicios en la red suburbana en las principales ciudades del país. La operación, que incluye también el mantenimiento integral de las unidades durante un periodo de dos años, supera los 300 millones de euros. No es un acuerdo menor, y ocurre a la sombra de la competencia en España para fabricar los trenes de «muy alta velocidad» que ha solicitado Renfe.

Las nuevas unidades darán servicio en la red suburbana BG Voz de Belgrado. Es el segundo contrato ferroviario de CAF en Serbia, tras la adjudicación en el año 2009 del proyecto para el diseño y fabricación de 30 tranvías también para la capital, que actualmente se encuentran en servicio comercial.

Se trata de unidades eléctricas basadas en la plataforma de trenes de cercanías y regionales de CAF, denominada Civity, compuestas por tres coches cada una y con una capacidad de 546 pasajeros (204 de ellos sentados). Su interiorismo, con seis áreas multifuncionales que disponen de espacio para hasta 18 bicicletas, ha sido desarrollado conforme al alto nivel de exigencia y prestaciones que ofrecerá el operador JSC “Srbijavoz” en su operación.

CAF Unidades en Nave de Pruebas
CAF Unidades en Nave de Pruebas

La apuesta permite a la empresa vasca formar parte del sistema de movilidad de la capital serbia. En la misma viven 1,8 millones de personas, lo que la hace una apuesta clave para el país. Actualmente, está inmersa en un ambicioso plan conocido como Plan Maestro de Transporte Urbano de Belgrado, que contempla, entre otras inversiones, tanto la construcción de nuevas líneas de metro como la extensión de la red suburbana de ferrocarril BG Voz y la renovación de su flota de trenes.

UN PEQUEÑO REPUNTE EN LAS ACCIONES DE CAF

Lo cierto es que la apuesta se ha notado en los mercados, aunque quizás no tanto como lo esperaban desde CAF. La empresa ha logrado elevar el precio por acción de 55,1 a 55,7 euros impulsada por el anuncio; es un buen dato, aunque no alcanza el pico de valor de las acciones que alcanzó en el mes de enero, alrededor de los resultados de 2025, que repitieron beneficios gracias a los buenos datos de su filial para la fabricación de autobuses, Solaris.

En cualquier caso, la empresa sigue compitiendo para aumentar su cartera de pedidos. Ya se sabe que está interesada en el nuevo contrato de Renfe, aunque solo si consiguen diseñar una oferta que sea conveniente para las dos partes. Es un reto complejo, pues su modelo de alta velocidad, el Oaris, todavía no funciona en el sistema español más allá de un prototipo. Incluso en esta circunstancia, la empresa puede ser una opción interesante, pues puede ser la única opción española si la empresa pública no confía en Talgo por las malas experiencias con las fechas de entrega de sus trenes en el pasado.

De todos modos, el acuerdo serbio es una victoria significativa. No es solo por el ingreso que representa para CAF, sino que siguen expandiendo la presencia de sus trenes en el resto de Europa. Es una pieza clave para que la empresa siga creciendo, y es precisamente lo que ha permitido que su filial, Solaris, se convierta en una de las piezas más interesantes dentro del panorama del transporte en el viejo continente.

LA CARRERA POR LOS TRENES EN EUROPA

Lo cierto es que, a pesar de los riesgos evidentes para ambas empresas y del caos particular del sector en España, es evidente que tanto Talgo como la propia CAF tienen oportunidades clave para seguir creciendo. No es un secreto que tanto el país como el resto de Europa están apostando por que el tren reemplace al avión y a los vehículos particulares cuando sea posible, lo que obliga a acelerar los encargos y producción del material rodante donde sea posible.

Tranvía de Belgrado con vehículos de CAF
Tranvía de Belgrado con vehículos de CAF

En cualquier caso, es el primer anuncio de 2026 para CAF, aunque se trata de un trabajo de varios años. De momento, será importante seguir de cerca los acuerdos del fabricante para confirmar que mantengan la puntualidad, una pieza clave para poder mantener la delantera sobre una Talgo que, a pesar del cambio en el accionariado, sigue enfrentando los mismos retos a nivel de capacidad.

La nueva ley aprieta a Carrefour, Lidl y Alcampo: planes obligatorios y más control desde abril

Las cadenas de distribución como Alcampo, Carrefour y Lidl están fortaleciendo sus acciones para prevenir el desperdicio alimentario. Con motivo de la ley, cada vez más establecimientos de gran consumo en España adoptan medidas para minimizar las pérdidas de alimentos en buen estado, ajustando sus procesos y elaborando planes de prevención ante las nuevas obligaciones legales.

En este sentido, a menos de quince días de la entrada en vigor de la nueva obligación para las empresas, se ha celebrado una jornada informativa destinada a abordar los principales cambios normativos y resolver dudas sobre su aplicación. Esta obligación viene contemplada en el artículo 6 de la Ley 1/2025, de 1 de abril, de prevención de las pérdidas y el desperdicio alimentario.

«El primer aniversario de la Ley de Prevención de las Pérdidas y el Desperdicio de Alimentos es una oportunidad para que la normativa se traduzca en acciones concretas en el día a día. Aunque muchos españoles aún desconocen los detalles de la ley, el respaldo social refleja un creciente compromiso colectivo con la reducción de pérdidas y la gestión responsable de los recursos«, asegura la responsable de Relaciones Institucionales y Asuntos Públicos de Too Good To Go en España y Portugal, Victoria Albiñana.

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Fuente: Agencias

LAS OBLIGACIONES DE UNA LEY QUE AFECTA A ALCAMPO, CARREFOUR Y LIDL

En este contexto, el próximo 1 de abril es el primer aniversario de la aprobación de la Ley de Prevención de las Pérdidas y el Desperdicio de Alimentos. Muchas de sus obligaciones para empresas y establecimientos, como elaborar planes de prevención y aplicar una jerarquía de prioridades para prevenir el desperdicio, comienzan a ser de obligado cumplimiento este mes de abril.

«Todas estas medidas que entran en vigor no deberían verse solo como una obligación normativa o un Plan de Prevención formal; es una oportunidad real que nos ofrece herramientas útiles, sencillas y aplicables en el día a día de las empresas: una hoja de ruta clara, con objetivos definidos, KPIs medibles y responsables asignados que garanticen su seguimiento y actualización», señala Antonio Díaz Otero, director de grandes cuentas en Phenix España.

El 99% de los españoles apoya la ley, lo que refleja un claro compromiso con la reducción del desperdicio alimentario

No obstante, a partir del tres de abril de 2026, Carrefour, Alcampo y Lidl deberán disponer de un Plan de Prevención del Desperdicio Alimentario que detalle las medidas adoptadas, la jerarquía aplicada y los mecanismos de seguimiento. Concretamente, la norma prohíbe expresamente cualquier cláusula contractual que limite la donación de alimentos, que será considerada nula.

Por otro lado, también entra en vigor la obligatoriedad de promover acuerdos o convenios de colaboración con entidades benéficas para destinar su excedente para la alimentación humana, excepto en casos que resulte completamente inviable y quede justificado. Los convenios al mando de Carrefour, Alcampo y Lidl deben incluir las condiciones de recogida, transporte y almacenamiento de los productos, los compromisos de los agentes de la cadena y, por último, la posibilidad de que la organización receptora rechace la donación de una manera justificada.

Ley de Prevencion de las Perdidas y el Desperdicio Alimentario Merca2.es
Fuente: Phenix

Expertos del sector abogan por que «la prevención del desperdicio debe abordarse en todas las fases del sistema alimentario, que la colaboración entre empresas y Bancos de Alimentos puede multiplicar el impacto de las iniciativas de donación, y que la sensibilización social y la mejora de los marcos normativos pueden facilitar una gestión más eficiente de los excedentes alimentarios«.

DE LA LEY A LA ACCIÓN GRACIAS A TOO GOOD TO GO

Sin ir más lejos, con motivo de la ley, cada vez más establecimientos en España adoptan medidas para minimizar las pérdidas de alimentos en buen estado, ajustando sus procesos y elaborando planes de prevención ante las nuevas obligaciones legales. Too Good To Go refleja este cambio en la práctica.

A través de su app, miles de restaurantes, supermercados, hoteles, panaderías y otros negocios de alimentación dan salida a sus excedentes diarios de comida a través de Packs Sorpresa que los usuarios pueden comprar a precios reducidos hasta el 75%, y también se pueden encontrar en los establecimientos físicos como Alcampo y Carrefour.

Too Good To Go
Fuente: Too Good To Go

De esta manera, la compañía ayuda a los negocios a prevenir el desperdicio y redistribuir los excedentes, como establece la nueva normativa, y los usuarios pueden ahorrar mucho dinero mientras adquieren comida de calidad. Asimismo, en los dos últimos años la app ha salvado casi la misma cantidad de Packs Sorpresa que en los cinco primeros años de su actividad en España, entre septiembre de 2018 y 2023.

En 2023 llevaba salvados 17 millones de Packs Sorpresa y en 2025 cerraba el año superando ya la cifra de 32 millones de Packs Sorpresa desde su lanzamiento, lo que evidencia un compromiso creciente de los negocios con prácticas más responsables.

No obstante, además, para seguir ayudando a los negocios ante la nueva normativa y seguir dando más opciones para evitar el desperdicio, la compañía ha lanzado recientemente Donations+, una plataforma que permite conectar a negocios de alimentación con entidades benéficas, digitalizando y facilitando los procesos de donación de excedentes, haciéndolos más eficientes, trazables y transparentes. 



Enagás se beneficia de una mejor regulación del gas, pero sigue sin convencer a los analistas

Con la reciente publicación del borrador de la nueva regulación del gas para el periodo 2027-2032, las miradas de los analistas de RBC han parado en Enagás. El último informe de los canadienses es claro: las propuestas en este nuevo borrador sometido a consulta pública aumentan el valor actual de la compañía, debido a que propone mejoras en el opex y la retribución a los activos del gas.

No obstante, lo que frena a los analistas a mejorar la recomendación de Enagás es que tiene una cotización y crecimiento inferior a sus pares europeos, por ello la nota que da RBC a la compañía es de Infra ponderar con un precio objetivo de 16 euros la acción (antes 13).

Enagás se beneficia directamente de los incrementos del Opex 

La nueva regulación de la CNMC para el gas propone mecanismos para garantizar una mayor rentabilidad de los activos vinculados al sistema gasista. En este caso se han introducido modificaciones en los valores del opex o costes operativos, de tal forma que se tiene en cuenta la evolución histórica de los precios del gas hasta 2025, la inflación acumulada y un margen del 2,5% para cubrir la volatilidad.

La CNMC reconoce carencias regulatorias tras el apagón y salpica a operadores y distribuidores
Placa de la CNMC de su edificio. Fuente: Agencias.

De esta forma, a Enagás, con esta actualización, se le reconocen unos 50 millones de euros más al año de ingresos regulados ligados a la operación y mantenimiento de la red gasista, compensado de esta forma, la desaparición de mecanismos que rentabilizaban la eficiencia del operador como era el caso del RCS del anterior periodo regulatorio. 

Enagás afronta una Junta General de Accionistas marcada por Irán y su apuesta por el hidrógeno verde  

Por otro lado, el informe saca a la luz la importancia de nuevos mecanismos a modo de incentivos que repercuten positivamente a Enagás como es el caso del nuevo IFVA (Incentivos por activos totalmente amortizados), que aporta remuneración a la compañía por continuar manteniendo y utilizando infraestructuras y activos completamente amortizados. Esta mejora se traduciría para Enagás, según las previsiones de RBC, en 16 millones de euros adicionales al año. 

Por otro lado, también la CNMC contempla otro mecanismo que premia la eficiencia de las empresas que cuenten con activos regulados dentro del sector gasista, como es el caso del RMP (Remuneración por Mejoras en la Productividad) que permite a las empresas quedarse con un porcentaje de los ahorros de costes que consigan durante un periodo regulatorio y seguir recibiendo esta remuneración en el periodo siguiente. 

Enagas socio industrial y accionista de HEH Merca2.es
Edificio institucional de Enagás: Fuente: Enagás

En definitiva, con estos cambios en mente, según RBC, el EBITDA de Enagás aumentaría en torno a 60 millones de euros de media durante el nuevo periodo gasista 2027-2032, sumado a un incremento adicional en el EPS (beneficio por acción) de un 20% para ese mismo intervalo de tiempo. Además de que también se contempla un aumento del dividendo, aunque según las previsiones del banco no lo suficiente para mantener el nivel de 1 euro por acción sin elevar demasiado el payout de la empresa. De hecho, el informe apunta a que se producirá un recorte en el dividendo medio de la compañía, llegando a los 0,84 euros.

Enagás sale perdiendo si se la compara con sus pares 

No obstante, a pesar de estas noticias positivas para la compañía el informe es claro: Enagás cotiza más alto que el resto de su competencia en Europa con el añadido de tener una menor capacidad de crecimiento. Hay que recordar que cotiza con un valor de 17 veces los beneficios estimados para 2027, frente a las 15, 7 veces de media del sector. Además de que el crecimiento interanual del EPS de Enagás entre 2027 y 2030 es del 0,8% mientras que otras compañías llegan a un valor del 4,6%. 

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Arturo Gonzalo, CEO de Enagás. Fuente: Agencias

Según apuntan los analistas de RBC esta situación se debe a la fase de maduración en la que se encuentra el sistema gasista español, donde el RAB (base de activos regulados) está disminuyendo al no encontrar activos en los que tener una inversión rentable, limitando así los ingresos a futuro de Enagás. Finalmente, el informe menciona que a pesar de que la compañía se esté intentando posicionar en nuevas áreas como el hidrógeno verde las expectativas del mercado podrían ser demasiado optimistas en el corto plazo. 

En definitiva, la nueva propuesta de la CNMC plantea un sistema que beneficiaría a Enagás, pese a contar con una situación que la pone en desventaja frente a Europa.

La ofensiva contra la regulación del alquiler: datos, relato y poder

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En los últimos meses se está intensificando una campaña discursiva contra la regulación del mercado del alquiler en España. Informes, columnas y análisis aparentemente técnicos insisten en una misma idea: limitar precios no solo no funciona, sino que perjudica a quienes pretende proteger. Dos de los ejemplos recientes son la campaña de Idealista contra Gobierno de Navarra, que ha demostrado que la regulación baja precios sin desplomarse la oferta, y el reciente trabajo de Esade titulado ‘Inquilinos cada vez más ricos: la paradoja del esfuerzo en alquiler’, que admite la caída de precios en Catalunya, pero asegura que las regulaciones expulsan a los más pobres del alquiler regulado.

El argumento es sofisticado y, en parte, se apoya en hechos reales. Efectivamente, los datos muestran cambios en la composición de los inquilinos: aumentan los hogares con rentas medias y medias-altas, mientras disminuye el peso relativo de los más pobres en el alquiler de mercado, especialmente en Catalunya.

También es cierto que algunos indicadores, como la tasa de esfuerzo, pueden mejorar por un ‘efecto composición’: si los más vulnerables quedan fuera, la media de quienes permanecen dentro mejora automáticamente. Sin embargo, el problema no está en los datos, sino en el uso que se hace de ellos.

DIAGNÓSTICO PARCIAL

El salto argumental es claro: a partir de estos fenómenos, se sugiere que la regulación de precios reduce la oferta y, en consecuencia, empeora el acceso a la vivienda. Es una tesis conocida y repetida, pero no por ello incuestionable. Lo que se omite sistemáticamente en este tipo de análisis es el contexto estructural del mercado de vivienda en España: un parque público de alquiler prácticamente inexistente, décadas de políticas orientadas a la propiedad, y una fuerte presión especulativa en zonas urbanas tensionadas.

En ese marco, cualquier política aislada —incluida la regulación de precios— tiene efectos limitados si no va acompañada de una intervención pública más amplia. Presentar la regulación como causa principal de la exclusión residencial es, como mínimo, una simplificación interesada. No estamos ante un debate puramente técnico.

La insistencia en los supuestos efectos negativos del control de alquileres forma parte de una batalla política más amplia sobre el papel del Estado en la economía. La idea de fondo es conocida: el mercado, si se deja funcionar, asigna mejor los recursos. Bajo este prisma, cualquier intervención pública genera distorsiones.

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Vivienda en alquiler. Foto: EP.

Pero este marco teórico choca con una realidad evidente: el mercado de la vivienda no es un mercado cualquiera, ya que afecta a un derecho constitucional reconocido como principio rector, lo que legitima una intervención pública más decidida. En este contexto, la proliferación de estudios que destacan los fallos de la regulación sin poner el mismo énfasis en los fallos del mercado contribuye a construir un relato desequilibrado.

No se trata de negar los posibles efectos adversos de ciertas políticas, sino de preguntarse por qué solo se subrayan esos efectos y no otros igualmente relevantes. La regulación del alquiler no es una solución mágica, pero sí podría ser una herramienta necesaria para evitar abusos en contextos de alta presión de precios.

Renunciar a ella bajo el argumento de sus limitaciones equivale a aceptar un mercado que, por sí solo, ha demostrado ser incapaz de garantizar acceso equitativo. El riesgo de la narrativa actual es claro: convertir problemas complejos en argumentos simples contra la intervención pública. En ese proceso, se corre el peligro de deslegitimar políticas necesarias sin ofrecer alternativas reales.

Lo que estamos viendo no es solo un debate académico, sino una creciente alineación de discursos que apuntan en la misma dirección: cuestionar la regulación del alquiler como herramienta legítima de política pública. Esto no implica necesariamente coordinación explícita, pero sí refleja una convergencia de intereses capitalistas e ideas liberales.

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