Merlin, Aedas, Neinor y Colliers agitan el tablero directivo inmobiliario

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El sector inmobiliario español vuelve a mover ficha en sus cúpulas en paralelo a un nuevo proceso de concentración empresarial. Las operaciones corporativas, la presión financiera y el cambio de ciclo están activando un mercado de directivos donde las salidas y entradas responden más a equilibrios de poder y estrategia que a relatos de éxito personal.

El último movimiento relevante lo protagoniza Merlin Properties, que ha incorporado a David Martínez como nuevo director de Desarrollo Inmobiliario. Hasta hace unos días era consejero delegado de Aedas Homes, promotora que ha sido adquirida por Neinor Homes. La operación ha dejado sin silla a parte de la cúpula y ha abierto una nueva etapa tanto en la promotora absorbida como en el resto del sector.

El trasvase no es anecdótico. Martínez ha desarrollado buena parte de su carrera en grandes operaciones urbanísticas en Madrid, como Distrito Castellana Norte, Valdebebas o Cuatro Torres Business Area.

Su llegada a Merlin refuerza el área de desarrollo de una socimi históricamente centrada en rentas, en un momento en que la creación de valor exige algo más que comprar y mantener activos. Detrás de estos movimientos hay una lógica clara: menos actores independientes, más tamaño medio y mayor disciplina financiera. El ciclo de tipos altos ha reducido márgenes y ha obligado a revisar planes de negocio. En ese contexto, las compañías buscan perfiles capaces de ejecutar, ajustar costes y defender rentabilidades ante inversores cada vez menos tolerantes al error.

La compra de Aedas por Neinor es un paso más en la concentración del negocio promotor. El mercado residencial cotizado español se estrecha y los equipos directivos se reordenan. Cuando dos estructuras se integran, sobran puestos. Y cuando sobran puestos, se activa el mercado.

COLLIERS SE MUEVE

En el ámbito de la consultoría, los movimientos también se aceleran. Colliers ha reforzado su área de oficinas en Barcelona con la incorporación de Andrea Suasi, procedente de Inmobiliaria Colonial y con experiencia en JLL.

El mercado de oficinas atraviesa una fase incómoda: mayor exigencia de calidad por parte de los inquilinos, presión sobre activos secundarios y necesidad de inversiones adicionales para cumplir estándares de sostenibilidad. En este contexto, las consultoras compiten por captar clientes en un entorno donde las decisiones se toman con más cautela y los plazos se alargan.

El refuerzo de equipos no es solo una apuesta por el crecimiento, sino una forma de proteger cuota de mercado en un segmento más selectivo. La competencia por mandatos relevantes es intensa y el conocimiento local se ha vuelto determinante. Más allá de los fichajes operativos, el mercado sigue pendiente de posibles cambios en la dirección de Colliers en España.

En diciembre, El Confidencial informó de la activación de un proceso de sucesión del presidente y consejero delegado, Mikel Echavarren, y del director general, Joan García. Según aquella publicación, la compañía habría iniciado movimientos internos para planificar el relevo en la primera línea ejecutiva, en un contexto de crecimiento sostenido y reordenación estratégica. A fecha de hoy no existe confirmación oficial ni se han anunciado nombramientos concretos.

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Mikel Echavarren. Foto: Archivo.

Tampoco se ha detallado un calendario para eventuales cambios en la estructura de gobierno. La empresa, por su parte, ha evitado realizar comentarios públicos sobre esta información y mantiene silencio respecto a cualquier ajuste en su organigrama.

De acuerdo con lo publicado, la intención pasaría por ampliar la cúpula directiva y promover talento interno con el objetivo de articular una transición ordenada, evitando rupturas bruscas y garantizando continuidad en la gestión. La fórmula contemplaría reforzar áreas clave y distribuir responsabilidades en un equipo más amplio antes de formalizar cualquier relevo en la presidencia ejecutiva o en la dirección general.

El posible proceso de sucesión se enmarca, además, en un momento corporativo relevante: coincide con la operación para adquirir el área de ingeniería de Ayesa, que ampliará de forma significativa el perímetro del grupo en España

Final agridulce para un Benidorm Fest que consolida marca en su primer año sin Eurovisión

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La quinta edición del Benidorm Fest, celebrada este sábado en el Palau d’Esports L’Illa de Benidorm, confirmó algo que ya no admite discusión incluso para las mentes menos eurovisivas: el certamen es uno de los formatos televisivos necesarios de la industria audiovisual española.

En apenas cinco años, el Benidorm Fest ha pasado de ser una apuesta coyuntural vinculada a Eurovisión a consolidarse como una marca propia. Paradójicamente, esta primera edición desligada del billete europeo ha sido la que más ha puesto a prueba su autonomía.

Los datos invitan a una lectura matizada. La final fue líder de su franja con un 12,1% y 1.085.000 espectadores, pero perdió cinco puntos de cuota y casi un millón de seguidores respecto a 2025. Es la menos vista de las cinco ediciones.

Las semifinales, emitidas martes y jueves, se movieron en torno al 11% de share. El promedio de las tres galas se situó en un 11,5% y 945.000 espectadores, con más de ocho millones de contactos acumulados. En consumo social, el festival superó los 25 millones de visualizaciones y 508.000 interacciones en las redes de RTVE.

Son cifras competitivas en el contexto actual, aunque evidencian el peso específico que tenía el ‘factor Eurovisión’ como incentivo adicional. Aun así, la brillante decisión de RTVE de bajarse de un festival que incluye a Israel tras su genocidio en Palestina no merece siquiera discusión, y sí guiños cómplices como el que le lanzó el sábado Nebulossa.

En conducción, la combinación de Jesús Vázquez, Javier Ambrossi e Inés Hernand —con la incorporación puntual de Lalachus— funcionó con naturalidad. Especialmente destacable fue la química entre Vázquez y Ambrossi: ritmo y mucha complicidad, lo cual es digno de elogio especialmente para alguien menos experimentado como el segundo.

El guion optó por un tono celebratorio, con guiños a la historia reciente del certamen y a los 70 años de Televisión Española, sin caer en el exceso de autorreferencialidad. La puesta en escena volvió a ser uno de los puntos fuertes. Realización ágil, un sonido notable en la mayoría de actuaciones e iluminación algo más discutible.

Fue una noche de ambiente intenso, con los espectadores entregados y con momentos de euforia colectiva en los números grupales y en el medley final que reunió a antiguos concursantes.

ESCAPARATE

El festival sigue siendo un gran escaparate para nombres casi anónimos que, de otro modo, difícilmente habrían accedido a un prime time de esta magnitud.

Esa es hoy su mayor virtud estructural: ofrecer promoción real a proyectos musicales emergentes en una TVE que, desde hace dos décadas, carece de un espacio musical estable que articule industria y audiencia, tal y como hace en otras disciplinas artísticas. En ese sentido, el Benidorm Fest suple una anomalía histórica.

Ahora bien, el nivel medio de las canciones no estuvo a la altura del evento. Hubo propuestas solventes —la teatralidad pop de Miranda! & bailamamá, el folclore estilizado de Rosalinda Galán, y la extraordinaria energía rock de KITAI—, pero escasearon los temas con potencial transversal y recorrido radiofónico inmediato.

La plana ganadora de pegadizo estribillo,‘T amaré’, de Tony Grox & Lucycalys, sumó 166 puntos y logró imponerse gracias a un equilibrio entre jurado (82 puntos), demoscópico (36) y televoto (48, con 11.100 apoyos).

El sistema de votación volvió a ofrecer lecturas interesantes. El jurado profesional otorgó su máxima puntuación a Asha (92 puntos), mientras que el voto demoscópico y el televoto mostraron preferencias más fragmentadas, con Rosalinda Galán e Izan Llunas bien posicionados.

Galán mereció mayor respaldo del jurado, al menos a tenor de la reacción del público, que silbó con claridad ante un atónito Roberto Santamaría, portavoz del mismo en la lectura de las puntuaciones. En sentido contrario, el segundo clasificado recibió, a juicio de quien firma, una puntuación sensiblemente superior a la que su propuesta justificaba. Ikai, por contra, quedó por debajo de lo que mereció.

BALANCE

En la rueda de prensa posterior al show, la omnipresente María Eizaguirre, directora de Comunicación y Participación de RTVE, definió el certamen como «el mayor festival de música del país» y aseguró que ha «afianzado su entidad propia y es capaz de mirar de tú a tú a cualquier otro festival del planeta.

Subrayó además la alianza del concurso con Spotify y Univisión como palanca para «dar un salto de calidad» y, en brillante metáfora, afirmó que RTVE como Corporación «actúa como el sol del universo mediático y, si ese sol no calienta, industrias como la música, el cine o la literatura, pasarían más frío».

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Rueda de prensa con los ganadores. Foto: Pedro Pérez Bozal.

Sergio Calderón, director de TVE, afirmó que «TVE se confirma como ‘La Casa de la Música’ con este festival, que es una marca con plena autonomía y solidez». La continuidad para 2027 parece garantizada. El reto será sostener la audiencia sin el arrastre eurovisivo si se mantiene Israel en el plantel y, al mismo tiempo, elevar la exigencia artística.

Si el Benidorm Fest aspira a ser algo más que un gran show televisivo —que ya lo es— deberá incentivar procesos de selección y desarrollo musical más ambiciosos. Cinco ediciones después, el balance es claramente positivo en términos industriales y televisivos. Pocos formatos recientes han articulado con tanta eficacia producción, promoción cultural y conversación social.

El Benidorm Fest ha demostrado que la música puede ocupar el prime time con solvencia. Y, tras analizar la quinta edición, necesita garantizar que la mayoría de las canciones estén a la altura del envoltorio.

Endika Montiel (36), experto en nutrición y entrenamiento: “Podemos llegar a los 80 años como chavales de 30 si mantenemos buenos hábitos”

La posibilidad de vivir más de un siglo ya no pertenece al terreno de la ciencia ficción. Los avances médicos han alargado la esperanza de vida, pero surge una pregunta decisiva: ¿en qué condiciones llegaremos a esa edad? Para Endika Montiel, experto en longevidad, nutrición y entrenamiento, la respuesta depende de algo mucho más simple que la tecnología: los hábitos diarios.

Montiel sostiene que el cuerpo humano está diseñado para durar, siempre que se le ofrezcan los estímulos correctos. “Podemos llegar a los 80 años como chavales de 30 si mantenemos buenos hábitos”, afirma. Su enfoque no gira alrededor de tratamientos milagro, sino de decisiones cotidianas que determinan cómo envejecemos.

Entrenar y comer para envejecer mejor

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Uno de los pilares centrales de su mensaje es el entrenamiento de fuerza. Según explica, la masa muscular es el mayor seguro de vida que tenemos. A partir de los 30 años comienza a perderse de forma progresiva y, con ella, se deterioran funciones hormonales, metabólicas e inmunológicas. De ahí que adoptar hábitos de ejercicio desde edades tempranas sea clave para un envejecimiento saludable.

El especialista propone una rutina sencilla y realista: entre dos y tres días de fuerza a la semana, combinados con movilidad y algo de trabajo cardiovascular. No se trata de entrenar como un deportista profesional, sino de mantener un cuerpo funcional y resistente al paso del tiempo. Para Montiel, los buenos hábitos de entrenamiento deberían ser tan naturales como cepillarse los dientes.

La nutrición ocupa el otro gran eje de su filosofía. Critica el modelo alimentario actual, basado en comer de forma constante. “Hoy desayunamos, picamos a media mañana, comemos, merendamos y cenamos. Nunca dejamos que el cuerpo entre en estado de limpieza y reciclaje”, advierte. Por eso defiende el ayuno intermitente como una herramienta para activar la autofagia, un proceso interno que ayuda a reparar y regenerar células.

Su propuesta alimentaria no es extremista, pero sí coherente con nuestra biología. Prioriza alimentos reales, grasas saludables y un consumo inteligente de glucosa. Los hábitos de alimentación, insiste, deben adaptarse al ritmo natural de luz y oscuridad. Comer de noche, asegura, va en contra del diseño humano.

También alerta sobre deficiencias nutricionales cada vez más comunes. La falta de vitamina D, magnesio y omega 3 se ha convertido en una auténtica pandemia silenciosa. Incorporar suplementos cuando sea necesario forma parte, según él, de unos hábitos modernos de salud responsables.

Hábitos saludables: La medicina del futuro empieza hoy

Hábitos saludables: La medicina del futuro empieza hoy
Fuente: agencias

Endika Montiel es crítico con la visión tradicional de la medicina. Considera que el sistema actual trata síntomas en lugar de causas. “Tenemos una salud parcheada y obsoleta”, afirma. Para él, muchas enfermedades crónicas podrían prevenirse si se cambiaran los hábitos de vida antes de recurrir a los fármacos.

Pone ejemplos claros: la hipertensión, la diabetes o los problemas inflamatorios suelen abordarse con medicamentos que alivian temporalmente, pero no solucionan el origen. Su enfoque integrativo propone actuar sobre la raíz: mejorar la alimentación, moverse más, dormir mejor y reducir el estrés.

El descanso es otro elemento fundamental. De poco sirve entrenar y comer bien si no se duerme correctamente. “Si no duermes bien, todo lo demás no vale absolutamente para nada”, resume. La calidad del sueño, afirma, es el pegamento que une el resto de buenos hábitos.

Incluso la relación con el sol entra dentro de su método. Defiende una exposición responsable como fuente esencial de vitamina D y bienestar emocional. “El sol no genera cáncer, lo que enferma es nuestra mala relación con él”, explica. Recuperar hábitos tan simples como caminar al aire libre o pasar más tiempo en la naturaleza puede marcar una enorme diferencia.

Frente a las grandes inversiones tecnológicas que buscan alargar la vida, Montiel cree que la verdadera revolución es mucho más accesible. No hace falta una pastilla milagrosa, sino disciplina y coherencia. Los pequeños hábitos repetidos durante años son los que construyen una vejez activa o una vejez dependiente.

El síntoma físico que muchos ignoran… y podría estar hablando de tus emociones

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A veces, las emociones que no escuchamos terminan hablando a través del cuerpo. Hay días en los que el peligro no está delante. No hay incendio, ni accidente, ni una amenaza real. Y aun así, el corazón se acelera, el estómago se encoge, la respiración se corta un poco. ¿Te suena? A Juan le gusta explicarlo con una imagen muy simple: vivimos como si tuviéramos un tigre enfrente… aunque el tigre solo esté en la cabeza.

Antes el peligro era concreto. Algo que podías ver, oler, tocar. Hoy, muchas veces, es imaginado. Pensamos en lo que podría pasar, en lo que tal vez ocurra, en ese “y si…” que no se calla nunca. El cerebro no distingue demasiado entre lo real y lo anticipado. Reacciona igual. Activa la alarma. Sube el cortisol. Se frena la digestión. El cuerpo se pone en modo supervivencia.

Y claro, luego pasa lo que pasa: personas que llegan a urgencias convencidas de que les está dando algo al corazón… y lo que tienen es ansiedad. El cuerpo cree que corre peligro, aunque no lo haya. Es agotador vivir así, como si el mundo estuviera a punto de caerse en cualquier momento.

Las emociones que nacen… y las que aprendimos

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El miedo imaginario activa el cuerpo como si el peligro fuera real. Fuente: IA

Uno de los puntos que más repite Juan es la diferencia entre lo que sentimos de forma natural y lo que hemos aprendido a sentir. Las emociones auténticas —miedo, tristeza, enfado— son parte de estar vivos. Sirven para adaptarnos, para reaccionar, para procesar lo que nos ocurre.
Pero luego están otras: culpa constante, vergüenza, sensación de no ser suficiente. Esas, dice, suelen venir de fuera. Se aprenden. Y con el tiempo se instalan.

Utiliza una metáfora que se queda rondando: la red emocional. Imagina que tu vida es una red por la que todo debería fluir. Si la red está llena de parches —culpa por aquí, miedo por allá, vergüenza en una esquina— llega un momento en el que algo se atasca. Y cuando se atasca… el cuerpo habla.
Dolores de cabeza. Tensión en el cuello. Barriga inflamada. No siempre es solo físico. A veces es la red pidiendo que la revises.

Escuchar el síntoma en lugar de taparlo

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Escuchar el síntoma es el primer paso para entender la ansiedad. Fuente: IA

La propuesta que lanza no es mágica ni rápida. Pero sí interesante: volver al origen. Si un síntoma apareció en un momento concreto de la vida, quizá conviene mirar qué se sentía entonces. Qué emoción había debajo.
¿Era miedo? ¿Era orgullo herido? ¿Era una tristeza que no se pudo decir?

La idea no es analizarse sin fin. Es cambiar la emoción que se quedó atrapada por una más auténtica, más honesta. Darle al cuerpo la posibilidad de soltar lo que se quedó congelado.
Suena sencillo. No lo es tanto. Pero a veces basta con empezar a mirar hacia dentro en lugar de seguir corriendo hacia fuera.

Cuidar a todos… menos a uno mismo

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La mente anticipa, pero el cuerpo lo siente de verdad. Fuente: IA

En la conversación aparece algo muy cotidiano. Muchas personas —y especialmente muchas mujeres— viven pendientes de todo el mundo menos de sí mismas. Cuidan, sostienen, organizan, acompañan… y un día se dan cuenta de que están agotadas. Vacías.
No es raro que de ahí aparezcan la ansiedad o la depresión.

Juan insiste en algo que parece básico, pero no siempre lo hacemos: no vivir en la imaginación de lo que el otro piensa. Si necesitas algo, dilo. Si quieres saber algo, pregunta. Esperar que el otro adivine suele acabar en frustración.
Y aquí lanza una idea curiosa: los humanos podríamos aprender un poco de los perros. Ellos piden lo que quieren. Rechazan lo que no. Sin rodeos. Sin drama. Quizá no sería mala idea intentarlo de vez en cuando.


Guillermo Maravé, asesor fiscal, laboral y contable: “La capitalización es un proceso con el que puedes pedir que te paguen todo el paro de golpe o parcialmente”

Emprender en España suele implicar dudas, trámites y una inversión inicial que no siempre resulta sencilla de afrontar. Sin embargo, existe una herramienta poco conocida que puede marcar la diferencia para quienes están pensando en iniciar un negocio propio. Se trata de la capitalización del paro, un mecanismo que permite transformar el derecho al paro en un impulso económico real.

Para Guillermo Maravé, asesor fiscal, laboral y contable, muchas personas no son conscientes del valor que tiene esta posibilidad. “Si estás pensando en darte de alta como autónomo o crear tu propia empresa y tienes paro, tienes un tesoro”, afirma.

Qué es y cómo funciona la capitalización del paro

Qué es y cómo funciona la capitalización del paro
Fuente: agencias

La capitalización del paro es un procedimiento administrativo que permite a una persona desempleada solicitar que el dinero pendiente de su prestación se abone de una sola vez o de forma parcial. El objetivo es claro: ayudar a quienes desean autoemplearse o poner en marcha una sociedad.

Maravé insiste en que este proceso solo puede utilizarse con un fin concreto: iniciar una actividad económica. “No es un dinero para cualquier cosa. Está pensado exclusivamente para emprender. No se puede pedir para gastos personales ni para otros proyectos que no estén relacionados con el trabajo por cuenta propia”, aclara.

Para poder acceder a esta ayuda existen tres requisitos básicos. El primero es, lógicamente, tener derecho a cobrar el paro. Sin ese reconocimiento previo no hay posibilidad de capitalizar nada. El segundo requisito es no mantener deudas pendientes ni con Hacienda ni con la Seguridad Social. Y el tercero, fundamental, es destinar el importe recibido a inversiones reales vinculadas al negocio.

Una vez concedido el paro, el solicitante puede elegir entre tres modalidades distintas. La capitalización total permite cobrar de golpe todo el dinero pendiente. La opción mixta combina un pago inicial para inversiones con la compensación futura de las cuotas de autónomos. Y, por último, está la alternativa de utilizar el paro únicamente para ir cubriendo esas cuotas mensuales.

Según el asesor, la modalidad mixta suele ser la más recomendable. “Es la forma más equilibrada. Te permite disponer de un capital inicial y, al mismo tiempo, te alivia durante meses el pago de autónomos”, explica.

Los pasos clave para no perder la ayuda

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Uno de los mensajes en los que más insiste Guillermo Maravé es en la importancia de respetar el orden del procedimiento. Saltarse un paso puede suponer la pérdida del derecho a capitalizar el paro. El proceso comienza con la aprobación oficial de la prestación por desempleo. Solo cuando el paro está concedido se puede iniciar la solicitud de capitalización. A partir de ahí, el interesado debe presentar ante el SEPE dos documentos esenciales: un formulario con sus datos y una memoria económica detallando en qué va a invertir el dinero.

Desde hace un tiempo, además, se exigen presupuestos o facturas proforma que respalden esas inversiones. “No basta con decir en qué te lo vas a gastar. Hay que justificarlo con documentos reales”, señala el asesor. Una vez entregada la solicitud, el emprendedor puede darse de alta como autónomo en un plazo de 24 a 48 horas, incluso antes de recibir la respuesta definitiva. La resolución suele llegar en aproximadamente diez días y, si es favorable, el pago del paro capitalizado se realiza el día 10 del mes siguiente.

A partir de ese momento comienza otra fase importante: la justificación. Todo el dinero recibido debe destinarse exactamente a lo indicado en la memoria presentada. Guardar facturas y comprobantes es imprescindible para demostrar que se ha hecho un uso correcto del importe del paro.

El procedimiento cambia ligeramente cuando lo que se pretende es crear una empresa en lugar de darse de alta como autónomo. En ese caso, el dinero del paro se destina al capital social de la nueva sociedad y la justificación se realiza mediante las escrituras de constitución.

Maravé advierte de que la capitalización del paro no es un trámite inmediato. Requiere paciencia y planificación. “Si alguien necesita empezar a trabajar de un día para otro, quizá no sea la mejor opción. Pero para quien puede organizarse con tiempo, es una herramienta fantástica”, resume.

Pusieron a prueba a una IA en una crisis emocional… y pasó algo inesperado

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A veces, una crisis emocional revela quién —o qué— puede sostenernos de verdad. El experimento partía de una pregunta que cada vez más gente se hace en voz baja: ¿puede una inteligencia artificial ayudar cuando la mente se llena de ansiedad y pensamientos obsesivos? Para averiguarlo, se puso frente a frente a una IA —bautizada con humor como “Callabocas”— y a un psicólogo real, Marcos. El presentador simulaba estar atravesando un momento de obsesión y angustia. Primero hablaba con la máquina. Después, con una persona.

El resultado no fue una batalla tecnológica ni una derrota humana. Fue algo más matizado. Un espejo bastante claro de lo que la tecnología puede hacer… y de lo que todavía no puede tocar.

Lo que la IA hace bien (y sorprende)

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La IA da herramientas, pero no reemplaza la presencia humana. Fuente: IA

Al empezar la simulación, la IA responde de manera bastante correcta. Reconoce la angustia, valida lo que la persona siente y propone algo tan básico —y tan útil— como observar los pensamientos sin juzgarlos. Sugiere respiraciones, pequeñas pausas, ejercicios para bajar la intensidad de la obsesión. Nada estridente. Nada fuera de lugar.

De hecho, el propio psicólogo que observa la escena admite que las herramientas que ofrece son “bastante buenas”. Y hay algo que se agradece: la IA mantiene límites claros. Recuerda que no es una terapia real, advierte de que se trata de un juego y sugiere buscar ayuda profesional si la situación se vuelve peligrosa o impulsiva. No promete milagros. No se pone en un lugar que no le corresponde.

En ese sentido, funciona. Acompaña. Da estructura. A veces, incluso, puede servir de primer apoyo cuando alguien no sabe por dónde empezar.

La distancia que se nota aunque no se vea

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La alianza terapéutica es el “pegamento” que sostiene el proceso. Fuente: IA

Pero hay un momento en el que algo se percibe. No es una frase concreta ni un fallo técnico. Es una sensación. La IA suena correcta… pero también fría. Responde bien, sí, pero desde un lugar muy racional. Y ahí aparece el matiz importante.

Para muchas personas con ansiedad u obsesiones, el problema no es que les falten ideas lógicas. Les sobran. Lo que falta es conexión emocional. Calidez. Presencia.
Marcos lo explica con claridad: la IA no puede transmitir esa energía que se produce cuando alguien te mira, cuando su tono de voz cambia al escucharte, cuando hay un silencio compartido que también acompaña. Puede sonar intangible, pero quien ha estado en terapia lo reconoce al instante.

Hay cosas que no pasan por las palabras. Y en ese terreno, la tecnología todavía se queda corta.

El vínculo que no se puede programar

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La ansiedad baja cuando el cuerpo entra en la conversación. Fuente: IA

En psicología se habla mucho de la alianza terapéutica. Es ese vínculo de confianza que se crea entre terapeuta y paciente. No es solo aplicar técnicas. Es la sensación de que alguien está contigo, de verdad. Que no te está analizando desde fuera, sino acompañando desde dentro.

La IA puede ofrecer estrategias. Puede normalizar lo que sientes. Puede incluso ser un buen recordatorio de que no estás solo. Pero no puede construir un vínculo humano real. No puede generar esa sensación de “esta persona me está viendo”.

Y, en terapia, eso importa más de lo que parece.

Cuando el cuerpo entra en la conversación

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La diferencia se hace más evidente cuando el psicólogo interviene directamente. En lugar de ofrecer consejos rápidos, hace algo distinto: pregunta.
“¿A dónde te llevaría hacer eso?”
“¿Qué sientes en el cuerpo cuando aparece esa urgencia?”

No busca respuestas inmediatas. Busca que la persona se escuche. Le pide cerrar los ojos, localizar la sensación en el cuerpo, notar dónde se instala la ansiedad. Puede parecer sencillo, pero no lo es. Porque la ansiedad no solo vive en la cabeza. También en el pecho, en el estómago, en la respiración.

Ahí es donde el enfoque humano marca una diferencia. No solo se trata de entender lo que ocurre. Se trata de sentirlo, procesarlo, integrarlo.

Qué ver en Buitrago: horarios de visita al castillo y la ruta del frente del agua

Buitrago del Lozoya es la única villa amurallada que conserva Madrid, y la mayoría pasa de largo sin saber lo que se pierde. Muralla árabe del siglo XI intacta, un castillo que parece sacado de Juego de Tronos, un museo con obras de Picasso que casi nadie visita y una ruta de trincheras de la Guerra Civil que recorre el frente donde se jugó el suministro de agua a Madrid. Todo a 75 kilómetros de la capital.

Tras el temporal de lluvia de principios de febrero, Buitrago pueblo se posiciona como escapada ideal: clima estable, rutas secas y la ventaja de visitarlo fuera de la saturación veraniega. Los horarios ampliados del castillo y el museo desde febrero facilitan combinar cultura, historia y naturaleza sin prisas.

El castillo de los Mendoza y la muralla que nadie conquista

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El Castillo de los Mendoza domina Buitrago desde el siglo XV, aunque la fortaleza original es del XI. Murallas de 15 metros de altura rodean todo el casco histórico: 800 metros de perímetro conservados al completo, con torres albarranas, puertas medievales y un foso natural que forma el río Lozoya. Es la única villa de Madrid que mantiene su cinturón defensivo completo.

El castillo abre de martes a viernes de 11:30 a 13:45h y de 16:15 a 17:45h en temporada de invierno (hasta 31 de marzo), ampliando hasta las 18:45h los sábados. Domingos y festivos solo mañanas: 11:30 a 13:45h. Cierra los lunes y días señalados. La entrada cuesta 3 euros adultos, aunque residentes entran gratis.

Desde la muralla tienes vistas al embalse de Puentes Viejas y la sierra de Guadarrama sin un edificio moderno que estropee la postal. El acceso a la muralla es gratuito y siempre abierto: hay escaleras en la calle Hospitalillo y en el Jardín Medieval.

La ruta del Frente del Agua que salvó Madrid en 1936

La Ruta de la Guerra Civil del Frente del Agua arranca en el antiguo lavadero de Paredes de Buitrago, ahora convertido en Centro de Interpretación. Son 8 kilómetros circulares por pista forestal señalizada con paneles explicativos: trincheras, nidos de ametralladoras, refugios subterráneos y centros de resistencia que republicanos y rebeldes construyeron durante más de un año. El objetivo: controlar los embalses de Puentes Viejas y Riosequillo, que abastecían de agua a Madrid sitiada.

En julio de 1936, el coronel García Escámez tomó Somosierra y bajó hasta Buitrago, donde milicianos le frenaron en seco. Se luchó más de un mes para proteger el suministro, y ambos bandos fortificaron cada metro de terreno.

La ruta incluye:

  • Centro de Interpretación con video sobre vida cotidiana de soldados y mapa de construcciones militares
  • Trincheras originales en varios niveles de conservación
  • Parapetos y refugios subterráneos accesibles
  • Panelería explicativa en cada punto clave del frente
  • Vistas al embalse de Riosequillo desde posiciones estratégicas

El itinerario dura 2,5-3 horas a ritmo tranquilo, apto para cualquiera con calzado de campo. Gratis y abierto todo el año, aunque mejor evitar días de lluvia porque el terreno se encharca.

El Museo Picasso que creó un peluquero y casi nadie visita

El Museo Picasso – Colección Eugenio Arias es una joya desconocida en la Plaza de Picasso de Buitrago. Eugenio Arias fue el barbero personal de Picasso durante décadas en Francia: el artista le regaló decenas de obras que Arias donó a su pueblo natal en 1985. El museo guarda más de 60 piezas entre dibujos, litografías, cerámicas y fotografías que documentan la amistad desde los años 40 hasta la muerte de Picasso en 1973.

Horarios actualizados desde febrero 2026: martes a viernes de 11:00 a 13:45h y de 16:00 a 18:00h, sábados de 10:00 a 14:00h y de 16:00 a 19:00h, domingos y festivos solo mañanas de 10:00 a 14:00h. Cierra los lunes y días señalados. Entrada gratuita.

La colección incluye cerámicas firmadas, retratos dedicados y fotografías íntimas de Picasso en su estudio que no verás en el Reina Sofía. La exposición actual («Picasso en la obra de Mingote») cruza la visión del artista malagueño con el humor gráfico del dibujante español, una perspectiva inédita que estará hasta marzo.

Por qué Buitrago funciona mejor que Segovia para escapadas express

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Buitrago pueblo demuestra algo importante sobre turismo de proximidad en 2026: la experiencia completa sin masificación supera al monumento icónico saturado. Segovia tiene el acueducto y las colas; Toledo, la catedral y los autobuses turísticos. Buitrago ofrece muralla, castillo, museo, ruta histórica y naturaleza sin compartir la experiencia con 500 personas más.

El auge de escapadas a villas desconocidas crece un 40% interanual en la Comunidad de Madrid desde 2024: viajeros que priorizan autenticidad sobre Instagram. Buitrago encaja perfecto en esa tendencia: horarios flexibles, distancia asumible desde Madrid (75 km, 1 hora en coche), variedad de actividades y servicios locales sin turistificación agresiva.

El modelo revela cómo pueblos de <2.000 habitantes pueden competir con destinos premium mediante valor diferencial verificable: patrimonio único (única villa amurallada de Madrid), colecciones exclusivas (único museo Picasso de la región) y accesibilidad real. Esto explica por qué rankings 2026 posicionan villas Sierra Norte por encima de clásicos como Aranjuez o Chinchón en satisfacción del visitante.

Cómo organizar la visita completa sin perderte nada

Planifica 6-7 horas totales para exprimir Buitrago: llegada 10:30h, museo Picasso hasta 12:00h, paseo por muralla hasta 14:00h, comida en restaurantes junto al río (El Espadín, Asador La Muralla), visita al castillo 16:30-17:30h, y Ruta del Frente del Agua. Parking gratuito en varias zonas: junto al polideportivo, cerca del puente medieval o en la entrada al casco histórico.

Preguntas clave para entenderlo todo

P: ¿Puedo hacer la Ruta del Frente del Agua con niños pequeños?
R: Sí, el terreno es pista forestal sin desniveles extremos, aunque 8 km pueden resultar largos para menores de 6 años.

P: ¿El castillo tiene visita guiada o es libre?
R: Acceso libre, pero hay paneles informativos en cada sala y puedes contratar guía en la Oficina de Turismo (918 68 00 56).

P: ¿Cuál es el mejor momento del año para visitarlo?
R: Primavera (abril-mayo) y otoño (septiembre-octubre) evitan calor extremo y mantienen horarios amplios; febrero-marzo funciona perfecto si el clima acompaña.

P: ¿Hay restaurantes abiertos entre semana?
R: Sí, varios abren de martes a domingo; solo lunes suele ser día de cierre generalizado en el pueblo.

Los recortes de PepsiCo refuerzan a Walmart en la batalla entre marcas

La cadena de distribución minorista, Walmart, gracias al auge digital y con su comercio electrónico, ha impulsado la mayor parte del crecimiento incremental de la cadena de alimentación. La compañía ha recordado su fortaleza en el sector alimentario, el continuo aumento de la cuota de mercado digital y una disciplina operativa constante.

En este sentido, la reducción en los precios de las marcas va a volver a avivar la competitividad entre las marcas de fabricantes y las marcas blancas. PepsiCo va a reducir hasta un 15% el precio de sus productos. Un hecho que beneficiará a aquellos supermercados como Walmart y Dia que siguen apostando por una cartera igualitaria, es decir, 50% de productos de marca blanca y 50% de productos de marcas de fabricantes.

«A medida que los proveedores invierten más en precios, creemos que Walmart se encuentra bien posicionado para beneficiarse, dados sus sólidos volúmenes de alimentos, el impulso de las marcas blancas y el mensaje constante de la gerencia sobre la consolidación de su liderazgo en valor», aportan desde Jefferies.

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Productos cartera PepsiCo.

Fuente: MERCA2

LOS RECORTES DE PEPSICO, UNA OPORTUNIDAD PARA LOS MINORISTAS

En este contexto, el tres de febrero se anunció que PepsiCo iba a realizar una serie de recortes de precios, lo que abre paso a una nueva etapa donde las marcas de fabricantes pueden ver una oportunidad para recuperar volúmenes reduciendo precios. El plan de PepsiCo es reducir los precios de los snacks hasta en un 15% en marcas clave como Lay’s y Doritos, una elección que deja ver cómo están optando por la asequibilidad.

Siguiendo esta línea, tras varios años de inflación acumulada de precios que elevó los precios de los snacks salados en un 38 % entre 2020 y 2024, consideramos que esto marca el comienzo, no el final, de la normalización de los precios de las marcas, ya que los fabricantes se enfrentan a una disminución de los volúmenes, la resistencia de los consumidores y la creciente competencia de las alternativas de marca blanca.

PEPSICO MARCA EL INICIO DE UNA POSIBLE BAJADA DE PRECIOS POR PARTE DE LA MAYORÍA DE MARCAS DE FABRICANTES

No obstante, la compañía de bebidas y snacks señaló que espera que los minoristas sigan sus sugerencias de precios, ya que los compradores demandan más valor en medio de la continua sensibilidad a los precios. «Walmart se beneficiará desproporcionadamente a medida que las marcas nacionales bajen sus precios, lo que le dará a la compañía más margen para reforzar su liderazgo en precios«, expresan los analistas.

Los proveedores ya están invirtiendo más en precio para impulsar el volumen de alimentos y reequilibrar la percepción del valor. El anuncio de PepsiCo es totalmente coherente con esta tendencia y probablemente la acelere. Los analistas prevén que otros fabricantes adopten reducciones similares para proteger su cuota de mercado, lo que debería impulsar aún más la estabilidad del tráfico y el posicionamiento de valor de Walmart.

Walmart
Fuente: Walmart

Los expertos de Jefferies consideran la acción de PepsiCo como un indicador clave de una recalibración más amplia de los productos de consumo masivo. «A medida que las marcas reducen sus precios para recuperar relevancia, la escala de Walmart, la fuerza de sus marcas blancas y su estrategia de precios de venta al por menor posicionan bien a la compañía para captar mayor participación y reforzar su valor».

Concretamente, una mayor inversión en precios, una reducción de precios de las marcas blancas y una mayor estabilidad de volumen son situaciones que crean un escenario favorable para el crecimiento plurianual de Walmart, impulsado por el sector alimentario y el comercio electrónico.

WALMART, UN NEGOCIO RESISTENTE

Por otro lado, la desinflación alimentaria se está viendo parcialmente compensada por el aumento de precios de la mercancía general. Sin ir más lejos, Walmart ha señalado que tanto su compañía como sus proveedores están absorbiendo aproximadamente dos tercios del impacto arancelario, mientras que trasladan aproximadamente un tercio del precio a los consumidores, lo que resulta en un aumento de entre el 7% y el 7,5%.

Asimismo, Walmart continúa con la inversión en la cadena de suministro. «La cadena minorista está intensificando el uso de almacenes y tiendas oscuras para mejorar el rendimiento y reducir los costes de última milla. De cara al futuro, creemos que este activo podría tener un mayor impacto con el tiempo a medida que el comercio electrónico siga creciendo«, apuntan desde Jefferies.

Las categorías de Walmart
Las categorías de Walmart

Fuente: Walmart

El crecimiento digital debería mantenerse, aunque no acelerarse, y representará la mayor parte del incremento de ingresos de Walmart. Las ventas por tienda aumentarán a medida que la demanda en línea fluya a través de las tiendas existentes, pero se espera que el tráfico de clientes por tienda se mantenga prácticamente sin cambios. Mejorar la cuenta de resultados del comercio electrónico sigue siendo una prioridad fundamental para la cadena minorista.

José Carlos de Francisco, experto fitness: “Meter más ejercicios a veces empeora las cosas en lugar de mejorarlas”

Organizar un entrenamiento eficaz no es tan simple como acumular ejercicios o sumar horas de gimnasio. Detrás de cada programa bien diseñado existe una lógica clara, casi matemática, que define qué es realmente importante y qué resulta secundario. El preparador físico José Carlos de Francisco defiende una idea que rompe con muchos mitos: en el mundo del fitness, menos puede ser más.

Para explicarlo utiliza una herramienta muy gráfica, la llamada “pirámide del entrenamiento”. Un esquema que ordena por niveles las prioridades de cualquier planificación y que permite entender por qué elegir bien cada ejercicio es más determinante que entrenar sin medida.

La base del entrenamiento: elegir bien cada ejercicio

La base del entrenamiento: elegir bien cada ejercicio
Fuente: agencias

De Francisco parte de un principio esencial: en una pirámide, lo que está abajo es lo más importante. “La base es lo que sostiene todo lo demás”, afirma. En el ámbito del fitness, esa base la ocupan dos elementos: la selección y la adaptación del ejercicio.

Según el especialista, no se trata de hacer muchos movimientos distintos, sino de escoger los adecuados. “De uno a tres ejercicios por grupo muscular son más que suficientes dentro de un programa completo”, explica. Incluir más variedad no siempre aporta beneficios. De hecho, puede producir el efecto contrario.

Cada ejercicio necesita tiempo para dominarse y para progresar en él. Cuando una persona cambia constantemente de rutina, pierde la posibilidad de mejorar su técnica y de aplicar una sobrecarga real. Por eso insiste en que “meter más ejercicios a veces empeora las cosas en lugar de mejorarlas”.

En este punto aparece otro factor clave: la adherencia. El entrenador considera que es tan importante que ni siquiera forma parte de la pirámide, sino que actúa como sus cimientos. Si alguien no puede sostener en el tiempo su plan de ejercicio, todo lo demás deja de tener sentido.

Después de la elección adecuada viene el segundo gran nivel: la técnica. Realizar correctamente cada ejercicio no solo reduce el riesgo de lesiones, sino que asegura que el estímulo llegue al músculo correcto. Una mala ejecución puede dar la falsa sensación de progreso cuando en realidad solo se está compensando con posturas incorrectas.

“Es preferible mover menos peso y hacerlo bien que intentar avanzar sacrificando la técnica”, resume el experto. Este principio, repetido en cualquier sala de entrenamiento, es una de las claves para lograr resultados reales y duraderos.

Progresar con cabeza: intensidad, frecuencia y descanso

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Una vez dominados los niveles básicos, entra en juego la progresión. Para De Francisco, este es el corazón del crecimiento muscular. La idea es simple: con el tiempo hay que hacer que cada ejercicio sea un poco más exigente, ya sea aumentando repeticiones o añadiendo peso.

La intensidad del entrenamiento aparece aquí como una consecuencia natural. Cuando alguien lleva semanas practicando el mismo ejercicio y busca mejorar, el esfuerzo se incrementa de forma casi automática. “La intensidad va de la mano de la progresión”, asegura.

En un escalón superior de la pirámide se encuentra la programación general. Aquí entran conceptos como la frecuencia del entrenamiento, el orden de los movimientos y el descanso entre series. Sobre este punto, el preparador desmonta otra creencia muy extendida.

La frecuencia, explica, es el número de veces que se trabaja un mismo grupo muscular a lo largo de la semana. La evidencia actual indica que entrenarlo entre 1,5 y 3 veces semanales es suficiente. “No hay grandes diferencias entre hacer un ejercicio tres veces por semana o una vez y media”, aclara.

Esto conecta con su visión práctica del gimnasio. Para la mayoría de las personas, entrenar tres o cuatro días por semana es más que adecuado. Intentar ir cinco o seis veces suele generar agotamiento y abandono a largo plazo. “Es mejor un plan sostenible que puedas mantener durante años que uno perfecto imposible de cumplir”, señala.

El descanso entre series y el orden de los ejercicios también influyen, pero en menor medida. Son detalles que afinan el resultado final, aunque nunca compensan una mala base o una técnica deficiente.

En la cúspide de la pirámide aparece la suplementación, a la que el entrenador concede un papel casi testimonial. Reconoce que productos como la creatina pueden ayudar, pero advierte que su impacto es mínimo comparado con una buena planificación del ejercicio.

Como conclusión, José Carlos de Francisco asegura que progresar no depende de entrenar más, sino de entrenar mejor. Elegir bien cada ejercicio, ejecutarlo con técnica y repetirlo con constancia es mucho más efectivo que llenar la rutina de movimientos sin criterio.

Fernando Bravo, psiquiatra: “El cerebro puede adaptarse para sobrevivir… pero ese ajuste tiene un precio”

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A veces, el cerebro aprende a sobrevivir mucho antes de poder sentirse a salvo. Hay temas que cuesta nombrar. El abuso sexual infantil es uno de ellos. No porque no exista —existe más de lo que nos gustaría admitir— sino porque duele mirarlo de frente. Pero entenderlo, aunque incomode, es una forma de cuidado. De protección. De reparación.

Cuando se habla de abuso sexual infantil (ASI) se hace referencia a cualquier situación en la que un menor es involucrado en dinámicas sexualizadas desde una relación de poder, confianza o autoridad. Suena técnico. Frío. Pero detrás de esa definición hay infancias que tuvieron que aprender demasiado pronto a sobrevivir.
Las cifras son difíciles de ignorar: una de cada cuatro niñas y uno de cada trece niños en el mundo han sufrido algún tipo de abuso. En algunos estudios, casi un tercio de los adultos reconoce haber vivido experiencias de este tipo durante su desarrollo. No son estadísticas lejanas. Son personas.

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El cerebro infantil aprende a sobrevivir cuando el entorno no es seguro. Fuente: IA

El especialista Fernando Bravo insiste en que el impacto no se queda solo en lo emocional. También deja huella en el cerebro. En la forma en la que el sistema nervioso se organiza. “El abuso sexual infantil no solo deja marcas psicológicas… altera la trayectoria del desarrollo cerebral”, explica. Y cuando uno se detiene en esa idea, algo encaja: el cuerpo también recuerda lo que la mente intenta olvidar.

Un sistema de alerta que no descansa

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El trauma deja huellas invisibles que también necesitan cuidado. Fuente: IA

Imagina vivir en un estado de amenaza constante. No un susto puntual, sino una sensación sostenida de peligro. El cuerpo, que está diseñado para protegernos, activa su sistema de defensa. Libera cortisol, acelera la alerta. Eso es normal… por un rato.
El problema aparece cuando ese “por un rato” se convierte en años.

En contextos de abuso, el sistema de estrés no logra apagarse. Se queda encendido. Y con el tiempo se agota o se desregula. Ese exceso de cortisol sostenido afecta al cerebro, a las conexiones neuronales, incluso a la forma en la que las células envejecen. No es solo una cuestión emocional. Es biológica. Es física.

Puede que por fuera no se vea. Pero por dentro el organismo vive en tensión. Como si siempre estuviera esperando que algo malo vuelva a ocurrir.

El cerebro se adapta para sobrevivir

4El cerebro puede adaptarse Merca2.es
Escuchar a tiempo puede cambiar una vida entera. Fuente: IA

El cerebro infantil es increíblemente plástico. Se moldea según el entorno. Y cuando el entorno es inseguro, se adapta para sobrevivir.
La amígdala —la parte que detecta el peligro— se vuelve hipersensible. Todo parece una amenaza.
El hipocampo, que ayuda a organizar la memoria y a calmar la respuesta al estrés, se debilita.
La corteza prefrontal, esa que permite pensar con claridad y regular impulsos, pierde fuerza.

El resultado no es un niño “difícil”. Es un niño que ha aprendido a estar en alerta.
Fernando Bravo lo explica con claridad: un niño que vive abuso recurrente desarrolla un cerebro mucho más estresado, donde la respuesta de alarma se amplifica y se perpetúa.

A veces, al escuchar esto, recuerdo conversaciones con adultos que dicen: “No entiendo por qué reacciono así”. Y quizá la respuesta esté ahí. En un sistema nervioso que se entrenó para sobrevivir mucho antes de poder descansar.

Lo que ayudó a sobrevivir, luego pesa

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Muchas de las respuestas que aparecen después —ansiedad, desconexión emocional, dificultad para confiar— no son caprichos ni debilidades. Fueron estrategias de supervivencia.
La disociación, por ejemplo, puede haber sido una forma de soportar lo insoportable. De “salir” mentalmente cuando el cuerpo no podía irse. En ese momento, funcionó. Protegió.

Pero el problema es que el cuerpo no siempre sabe que el peligro terminó. Y esas estrategias que salvaron en la infancia pueden volverse pesadas en la adultez. Se transforman en depresión, fatiga crónica, ansiedad persistente. No porque la persona quiera. Sino porque su sistema nervioso aprendió así.

Esto también cambia la mirada en la escuela, en la consulta, incluso en el ámbito legal. Un niño que cambia de conducta de repente, que se aísla o que somatiza, no siempre está “portándose mal”. A veces está pidiendo ayuda sin saber cómo.
Y un relato fragmentado o confuso no significa necesariamente que no sea real. El trauma altera la memoria. No la invalida.

José Luis Marín (75), psiquiatra: “La ansiedad dejó de ser un síntoma y se convirtió en un trastorno”

Durante décadas la medicina miró al ser humano como un conjunto de órganos y funciones. Sin embargo, algo cambió en el camino. Según el psiquiatra y psicoterapeuta José Luis Marín, la práctica clínica fue perdiendo de vista a la persona para centrarse casi exclusivamente en la enfermedad. En ese proceso, la ansiedad dejó de entenderse como una señal de alarma y pasó a tratarse como un diagnóstico en sí mismo.

Marín, formado en la Universidad de Gante y con una extensa trayectoria profesional, sostiene que la psiquiatría moderna ha contribuido a medicalizar el malestar cotidiano. Para él, sufrir y tener ansiedad no son una patología, sino una condición humana inevitable. El problema surge cuando todo dolor emocional se traduce en etiquetas y fármacos, sin atender a la historia que hay detrás de cada paciente.

Cuando la psiquiatría cambió de rumbo de la ansiedad

Cuando la psiquiatría cambió de rumbo de la ansiedad
Fuente: agencias

El especialista sitúa un punto de inflexión muy concreto: el año 1980. Con la publicación del DSM-III, el manual de diagnóstico de los trastornos mentales, se impuso una nueva manera de entender la salud mental. A partir de entonces, explica, se empezó a mirar más la lista de síntomas que el contexto vital de las personas.

Hasta ese momento, la ansiedad era interpretada como lo que realmente es: un aviso de que algo importante está ocurriendo. Un mecanismo natural frente al conflicto, parecido a la fiebre en medicina general. Pero desde entonces pasó a ser considerada un trastorno con principio y final, desligada de las circunstancias que la provocan.

“El problema no es el manual en sí”, aclara Marín, “sino el uso que se le dio”. Lo que nació como una herramienta estadística terminó convirtiéndose en la guía principal para decidir tratamientos. Así, la ansiedad comenzó a abordarse como un problema químico que debía resolverse con medicación, en lugar de entenderse como una reacción humana ante experiencias difíciles.

El cambio tuvo consecuencias profundas. Según el psiquiatra, los profesionales dejaron de preguntar “qué te ha pasado” para limitarse a “qué te pasa”. Una diferencia aparentemente sutil que transformó por completo la relación entre médico y paciente.

La medicalización del sufrimiento

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Marín insiste en una idea central: sufrir no es una enfermedad mental. La ansiedad, la tristeza o el miedo forman parte de la vida desde siempre. Lo novedoso, dice, es la tendencia actual a prohibir cualquier forma de malestar y a convertirlo de inmediato en un problema clínico.

En su opinión, vivimos en una cultura que niega el sufrimiento y lo reemplaza por soluciones rápidas. Si aparece la ansiedad, se busca un ansiolítico. Si surge la tristeza, se receta un antidepresivo. Y cuando no hay fármacos de por medio, se ofrecen otros remedios de consumo inmediato: viajes, compras o promesas de felicidad instantánea.

No niega que los medicamentos puedan ser útiles. De hecho, reconoce haber recetado psicofármacos durante años. Pero remarca que son un recurso, no el tratamiento definitivo. Utilizarlos sin atender a las causas profundas de la ansiedad puede aliviar temporalmente, aunque rara vez resuelve el problema de fondo.

El psiquiatra también cuestiona la idea de que exista una epidemia real de trastornos mentales. A su juicio, lo que ha crecido de forma desmesurada es el número de diagnósticos. Hoy se etiqueta como patológica cualquier manifestación de ansiedad, incluso cuando responde a preocupaciones perfectamente normales.

Un ejemplo claro es la llamada “ecoansiedad”. Para Marín, preocuparse por el cambio climático o por el futuro del planeta no debería considerarse un trastorno. Sin embargo, ya se están diseñando escalas para medir esa ansiedad y tratamientos específicos para combatirla.

Detrás de este fenómeno ve intereses económicos evidentes, aunque no responsabiliza únicamente a la industria farmacéutica. También señala a los propios médicos, que durante años aceptaron sin demasiadas preguntas un modelo que simplificaba en exceso la complejidad humana.

Para él, la clave está en volver a escuchar. Entender que la ansiedad casi siempre tiene raíces emocionales y biográficas. Que detrás de cada síntoma hay una historia de pérdidas, miedos o experiencias traumáticas. Y que el tratamiento comienza cuando alguien se sienta a preguntar con verdadera curiosidad: “¿qué te ha pasado?”.

Marín defiende que madurar implica aprender a convivir con el dolor. La vida, recuerda, es una sucesión de duelos y frustraciones. Pretender eliminar cualquier rastro de ansiedad es, en el fondo, infantilizar a la sociedad.

Dr. Goosen, microbiólogo: “El cuerpo puede responder de forma distinta cuando recibe ciertos nutrientes”

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A veces, todo cambia cuando al cuerpo le llegan los nutrientes que llevaba tiempo esperando. Durante años nos han repetido que para estar mejor hay que quitar. Quitar azúcar, quitar gluten, quitar lácteos, quitar… y seguir quitando. El Dr. Goosen, sin embargo, plantea casi lo contrario: el cuerpo no siempre mejora cuando le quitamos cosas, sino cuando le damos lo que le falta. Y esa idea —tan simple en apariencia— cambia bastante el enfoque.

Su forma de entender la salud gira alrededor de cuatro pilares que pueden dañar o reparar la microbiota: lo que comemos, cómo están nuestras hormonas, las toxinas que acumulamos y los traumas que arrastramos. Nada funciona por separado. Todo está conectado. Y cuando una de esas piezas falla, el cuerpo lo nota (aunque a veces tarde en decirlo en voz alta).

Para él, la clave no está en dietas restrictivas eternas, sino en reconstruir el terreno desde dentro, como quien vuelve a nutrir una tierra agotada para que vuelva a dar frutos.

El caldo de huesos y ese gesto sencillo que repara

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El caldo de huesos vuelve a poner al cuerpo en modo reparación. Fuente: IA

Uno de los alimentos que más defiende es el caldo de huesos. Puede sonar a receta de abuela —de hecho, lo es— pero lo considera casi una herramienta terapéutica. Rico en minerales, aminoácidos y compuestos antiinflamatorios, lo presenta como un básico para ayudar al cuerpo a repararse.

Cuenta que muchos pacientes notan cambios curiosos al incorporarlo de forma habitual: menos dolor en las articulaciones, mejor descanso, más claridad mental. Y aunque parezca exagerado, tiene su lógica. El caldo de huesos ayuda a fabricar neurotransmisores, esas pequeñas moléculas que influyen en cómo pensamos, cómo dormimos y cómo nos sentimos.

“Cuando me duelen las articulaciones el caldo de huesos me lo quita; cuando tengo insomnio tomo caldo de huesos y duermo mejor que nunca”, comenta. Y uno se pregunta: ¿cuántas veces buscamos soluciones complicadas antes de volver a lo básico?

El huevo, ese alimento que nunca debió salir del plato

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Hormonas, emociones y digestión están más conectadas de lo que parece. Fuente: IA

Otro punto que llama la atención en su discurso es su defensa del huevo. En tiempos en los que algunas corrientes lo han señalado como problemático para el intestino, él lo sitúa justo en el lado contrario. Lo considera uno de los alimentos más completos y reparadores que existen.

El motivo principal es su contenido en colesterol. Sí, colesterol. Esa palabra que durante años se convirtió casi en un enemigo. Para Goosen, sin embargo, es esencial para el sistema hormonal y para el cerebro. Las neuronas, recuerda, están formadas en gran parte por colesterol. Sin él, muchas funciones no se sostienen.

Cuando el sistema hormonal se equilibra gracias a una nutrición adecuada, explica, la persona suele sentirse con más energía, más claridad y mejor ánimo. Y, curiosamente, eso también repercute en la microbiota. Todo vuelve a conectarse.

El trauma, la pieza invisible

El cuerpo puede responder 4 Merca2.es
Nutrir antes que restringir puede cambiar el rumbo de la salud. Fuente: IA

Quizá la parte más llamativa de su planteamiento es la conexión entre microbiota y trauma. Goosen sostiene que hay personas que comen bien, se cuidan… y aun así no terminan de mejorar. ¿Por qué? Porque hay factores emocionales profundos que siguen activando al sistema nervioso.

Habla incluso de trauma epigenético, de experiencias que dejan huella en el cuerpo y que dificultan la reparación del intestino. En esos casos, la microbiota parece descomponerse una y otra vez, como si nunca lograra estabilizarse del todo.

Por eso insiste en que la nutrición sola no basta. Hace falta también acompañamiento emocional, trabajo interno, regulación del estrés. No es una cuestión de fuerza de voluntad, sino de seguridad interna.

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Lised Garzón, ginecóloga: “Cuando el cortisol se mantiene alto, el cuerpo cambia más de lo esperado”

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Hay consultas médicas en las que el síntoma aparece claro en una analítica. Y otras —cada vez más— en las que el cuerpo trae algo que no se ve tan fácilmente. La Dra. Lised Garzón lleva tiempo observando ese cruce silencioso entre lo físico y lo emocional en la salud de la mujer. Y su punto de partida es sencillo, casi de sentido común: no se puede entender el cuerpo femenino sin mirar también lo que siente.

Porque, seamos honestas, ¿cuántas veces hemos normalizado el dolor? ¿Cuántas veces nos han dicho que “es lo que toca”? Garzón insiste en que muchas dolencias ginecológicas no nacen solo de un desajuste físico. A veces son historias no resueltas que el cuerpo acaba contando a su manera. Dolores pélvicos que se alargan, ciclos que se desordenan, flujos persistentes… no siempre hay una causa visible en las pruebas, pero eso no significa que no exista.

“Creo que las mujeres somos emoción sobre pensamientos”, dice. Y la frase, aunque suene sencilla, tiene mucha miga. Porque si el mundo emocional se mueve, el cuerpo también lo hace. Es casi como una marea.

Hormonas, estrés y ese cansancio que no se va

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El cuerpo habla incluso cuando las pruebas callan. Fuente: IA

Uno de los puntos en los que la doctora pone más énfasis es el estrés. No el puntual, ese de una semana complicada. El crónico. El que se instala y se queda a vivir dentro. Cuando la ansiedad se prolonga, el cortisol sube. Y cuando el cortisol sube durante demasiado tiempo, el cuerpo empieza a desordenarse por dentro.

Ahí aparecen problemas que muchas mujeres conocen de cerca: ciclos irregulares, síndrome de ovario poliquístico, dificultades para quedarse embarazadas. Incluso en diagnósticos complejos como la endometriosis, explica, no basta con tratar el cuerpo sin atender también al estado emocional. La meditación, el descanso real o el mindfulness no son un “extra espiritual”, sino una parte del tratamiento.

Puede sonar extraño al principio. Pero cuando el sistema nervioso se calma, el cuerpo responde. Y eso se nota.

Conocerse para no normalizar el malestar

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Escuchar el ciclo es empezar a cuidarse de verdad. Fuente: IA

Hay algo que Garzón repite con bastante firmeza: no deberíamos acostumbrarnos al dolor como si fuera inevitable. Sin embargo, muchas lo hemos hecho. Lo hemos integrado en la rutina. Lo hemos silenciado.

Por eso insiste en el autoconocimiento. En observar el ciclo. En anotar cambios. En escuchar lo que el cuerpo dice en voz baja antes de que tenga que gritar. Recomienda incluso herramientas tan prácticas como la copa menstrual, no solo por higiene, sino porque permite ver con claridad cuánto se sangra realmente. (Un dato que sorprende: más de 80 ml por ciclo ya no se considera normal).

La idea no es obsesionarse, sino reconectar con el propio cuerpo. Volver a sentirlo como un aliado, no como un misterio que solo se mira en la consulta médica.

Sexualidad, historia personal y etapas que cambian

Cuando el cortisol 4 Merca2.es
Menos estrés, más equilibrio en la salud femenina. Fuente: IA

Otra parte delicada —y muy real— tiene que ver con la sexualidad. El dolor en las relaciones íntimas, explica la doctora, muchas veces no es solo físico. Puede estar relacionado con tensiones musculares inconscientes, aprendizajes emocionales o experiencias pasadas que el cuerpo no ha olvidado. En esos casos, el enfoque debe ser más amplio. Más humano. Más acompañado.

Y luego está la menopausia. Esa etapa de la que tanto se habla… y tan poco se comprende. Garzón propone mirarla de otra manera. No como un final, sino como una etapa de plenitud posible. Una edad en la que la mujer puede seguir disfrutando de su cuerpo y su sexualidad si recibe información, tratamiento y apoyo adecuados.

“No se tiene que vivir con resignación”, dice. Y quizá ahí está la clave: no resignarse.

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La manía más repetida en los supermercados: por qué tantos consumidores evitan coger el primer producto del estante

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Ir a los supermercados es una rutina cotidiana, pero también un pequeño laboratorio de comportamientos curiosos. Entre pasillos, carros y ofertas llamativas, hay una manía que se repite a diario y que muchos consumidores practican casi de forma automática: evitar coger el primer producto del estante. Da igual que se trate de yogures, paquetes de arroz o botes de tomate frito. La escena se repite en miles de tiendas de toda España.

El gesto es rápido y casi inconsciente. El consumidor aparta el primer artículo, mira el segundo o el tercero y, solo entonces, decide cuál llevarse. Una costumbre tan extendida que ha terminado generando comentarios, bromas en redes sociales e incluso análisis de expertos desde el ámbito del consumo.

“El de delante no, mejor el de atrás” una costumbre en los supermercados

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La explicación más común que dan quienes practican esta manía tiene que ver con la fecha de caducidad. Existe la creencia de que los productos colocados delante son los que caducan antes y que los que están detrás son más recientes. En muchos casos, esta idea tiene una base real, ya que los supermercados suelen aplicar el sistema FIFO (first in, first out), colocando delante los artículos más antiguos para facilitar su venta.

Sin embargo, esta estrategia no siempre marca una diferencia significativa. En productos con larga duración, como conservas, arroz o pasta, la diferencia entre uno y otro suele ser mínima. Aun así, el ritual se mantiene.

Algunos consumidores reconocen que saben que probablemente da igual, pero prefieren “no arriesgarse”. Otros admiten que es una costumbre heredada de ver a sus padres hacerlo durante años.

El factor psicológico detrás del gesto

Más allá de la caducidad, los expertos en comportamiento del consumidor señalan que esta manía responde a una sensación de control. Elegir “el de atrás” genera la impresión de haber tomado una decisión más inteligente, aunque no haya una ventaja real.

También influye el estado del envase. Muchos evitan el primer producto porque puede haber sido tocado por otras personas, movido o incluso golpeado al reponer el lineal. La idea de estrenar un artículo “intacto” sigue teniendo peso, incluso cuando el envase está en perfecto estado.

De hecho, en redes sociales, no faltan los comentarios irónicos: “El primero ha sido manoseado”, “ese ya ha pasado por muchas manos” o “el de atrás está virgen”.

Supermercados que juegan con la manía

Algunas cadenas de supermercados son plenamente conscientes de este comportamiento y lo tienen en cuenta al diseñar la colocación de productos. De hecho, hay quienes aseguran que ciertos artículos en promoción se colocan estratégicamente en segunda o tercera fila para atraer a este tipo de consumidor.

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Consumidores eligiendo productos

También se han visto campañas publicitarias que bromean abiertamente con estas manías. Mensajes como “No pasa nada si coges el primero” o “Todos caducan el mismo día” han aparecido en carteles y anuncios, apelando directamente al humor cotidiano del comprador.

Por otra parte, evitar el primer producto no es la única rareza habitual. Revisar todos los huevos antes de comprar una docena, apretar el pan aunque venga embolsado, abrir y cerrar la nevera varias veces “por si acaso” o dar vueltas al supermercado sin rumbo claro antes de empezar la compra son comportamientos muy extendidos.

También está la costumbre de comparar dos productos idénticos durante varios segundos para acabar cogiendo el primero que se había mirado. O la de no coger nunca el último artículo que queda en la estantería, como si llevarlo implicara mala suerte.

Pequeños gestos que dicen mucho

Estas manías, lejos de ser un problema, forman parte de la experiencia de consumo moderna. Son gestos pequeños, casi invisibles, pero compartidos por millones de personas. En un entorno tan cotidiano como el del supermercado, estas conductas aportan una nota de humor involuntario que todos hemos protagonizado alguna vez.

Al final, entre ofertas, listas de la compra y prisas, el consumidor sigue encontrando formas curiosas de sentir que tiene el control. Aunque solo sea eligiendo el yogur que está un poco más atrás.

Si vives en Sevilla, Córdoba o Badajoz, la NASA advierte: el calor extremo hará imposible la vida en pocos años

Sevilla, Córdoba y Badajoz no solo enfrentan veranos más duros. Según la NASA, estas ciudades están al borde de superar el umbral fisiológico que permite la vida humana sin refrigeración constante. El estudio «The Future we don’t want» del Centro de Simulación Climática coloca al sur de España entre las zonas del planeta que quedarán inhabitables por calor extremo.

El informe se publicó en julio de 2024 con proyecciones hasta 2050. Madrid, Andalucía y Comunidad Valenciana experimentarán tres meses consecutivos de 35 grados o más cada año. El problema es que el cuerpo humano deja de poder regular su temperatura cuando el calor se combina con humedad alta. La NASA advierte que cruzar esa frontera convertirá ciudades en trampas letales.

Lo que la NASA dice sobre el sur de España

El estudio analiza la «temperatura de bulbo húmedo», que combina calor y humedad para medir estrés térmico real. Cuando supera los 35 grados Celsius, el cuerpo pierde su capacidad de enfriarse sudando. Permanecer al exterior más de seis horas provoca fallo orgánico incluso en personas sanas.

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Sevilla, Córdoba, Jaén, Granada y Málaga figuran en el mapa de riesgo máximo para 2050. Colin Raymond, investigador de la NASA en California, señala que estas ciudades se acercan peligrosamente a niveles térmicos del Golfo Pérsico, regiones ya en el límite de habitabilidad. El calentamiento en el Mediterráneo avanza más rápido que la media global: la temperatura del mar subió 1,4 grados en 40 años.

Por qué explota ahora

El cambio dejó de ser gradual en enero de 2024, cuando Andalucía registró temperaturas invernales 4 grados por encima de la media. La sequía obligó a restricciones hídricas en 64 municipios andaluces y extremeños. La combinación de calor récord y escasez de agua disparó las alarmas científicas.

La adopción social del problema también creció:

  • 480 millones de visualizaciones en TikTok bajo el hashtag #CalorExtremoEspaña desde julio 2024
  • 247.000 usuarios compartieron el informe de la NASA en redes españolas la primera semana
  • Agotamiento de aires acondicionados en tiendas de Sevilla y Córdoba durante las olas de calor de agosto 2024, con incremento del 32% en ventas respecto a 2023
  • Expansión de centros de refugio climático en 18 ciudades andaluzas desde septiembre 2025
ProvinciaDías +40°C proyectados 2050Temperatura media 2026Incremento vs 1990
Sevilla47 días/año19,8°C+2,1°C
Córdoba52 días/año18,7°C+2,3°C
Badajoz41 días/año17,9°C+1,9°C
Almería38 días/año21,4°C+2,7°C
Jaén44 días/año17,2°C+2,0°C

Cómo afecta a la vida diaria

Frente a este escenario, las consecuencias van más allá de pasar calor. El estrés térmico prolongado provoca aumento del 45% en hospitalizaciones por golpes de calor entre mayores de 65 años. Los trabajadores agrícolas, 237.000 empleos solo en Andalucía, enfrentan jornadas físicamente imposibles entre junio y septiembre.

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La agricultura colapsa cuando las temperaturas nocturnas no bajan de 28 grados: cultivos como el olivo sufren estrés hídrico irreversible. Provincias como Jaén y Córdoba, que producen el 20% del aceite de oliva mundial, vieron caer su cosecha un 18% en 2024. El turismo se desploma: reservas hoteleras en Sevilla cayeron 22% en julio-agosto 2025 comparado con 2023.

El problema se agrava cuando las noches dejan de ofrecer descanso térmico. En Córdoba capital, las noches tropicales pasaron de 18 días en 2015 a 47 días en 2025, provocando trastornos del sueño en el 38% de la población.

Qué implica más allá del termómetro

Más allá de las cifras térmicas, esto revela un cambio estructural en la habitabilidad del sur europeo. España lidera el ranking de países de la UE con mayor riesgo de desertificación: el 74% del territorio está en zonas vulnerables. La NASA confirma que el arco mediterráneo español experimenta uno de los calentamientos más acelerados del planeta.

El mecanismo detrás es una trampa climática: el calor evapora más agua del Mediterráneo, aumentando la humedad atmosférica. Esa humedad eleva la sensación térmica porque el aire saturado impide que el sudor se evapore. Resultado: temperaturas de 38 grados reales se sienten como 46 grados en ciudades como Sevilla.

Esto conecta con la crisis energética: el consumo eléctrico en Andalucía durante julio se disparó 41% en 2025 respecto a 2020. Los servicios de urgencias de Sevilla, Córdoba y Badajoz atendieron 12.400 casos de estrés térmico en verano 2025, triplicando las cifras de 2020. La NASA investiga en España porque estas condiciones extremas sirven de laboratorio para entender colapsos climáticos globales.

Qué pasará en los próximos años

Mirando adelante, las administraciones locales reaccionan tarde. Sevilla aprobó en febrero de 2026 un plan de 47 refugios climáticos con aire acondicionado gratuito, mientras Córdoba invierte 8,3 millones de euros en zonas verdes urbanas. Son medidas que mitigan, no resuelven.

El siguiente paso crítico llega en junio de 2026, cuando la UE votará el nuevo Reglamento de Adaptación Climática que obligará a ciudades con riesgo extremo a presentar planes de evacuación temporal durante olas de calor. Científicos de la NASA y del CSIC coinciden: en 15 años, vivir en Sevilla o Córdoba sin climatización avanzada será tan peligroso como vivir en el desierto sin agua.

Mientras tanto, el verano de 2026 será la prueba de fuego. Las previsiones adelantan temperaturas de 44 grados en julio para el valle del Guadalquivir, con 21 días consecutivos por encima de 40 grados. Este año marcará el punto en que el calor extremo deja de ser noticia ocasional para convertirse en realidad permanente del sur de España.

Nona Martín, psicoterapeuta: la pieza invisible que explica por qué muchos procesos personales no avanzan

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Los procesos personales empiezan cuando dejamos de huir y empezamos a mirarnos de verdad. Durante años nos han hecho creer que el liderazgo es cosa de trajes, reuniones eternas y despachos en lo alto de un edificio. Pero Nona Martín lo mira desde otro lugar, mucho más cercano: la vida de cada día. La que pasa en la cocina, en el coche, en la cabeza cuando nadie nos ve. Para ella, liderar no es dirigir a otros. Es saber habitarse a uno mismo sin perderse por el camino.

Su propuesta suena sencilla —y al mismo tiempo incómoda, porque nos interpela—: el liderazgo consciente es estar en contacto contigo y aprender a relacionarte con el mundo sin pelearte constantemente con él. No depende de un cargo ni de un título. Depende de cuánta honestidad te permites contigo. Y sí, la frase que repite resume bien la idea: “El liderazgo no es una cosa de CEO, liderazgo es algo que estamos haciendo con nuestra vida cada día”.
¿No es curioso? Pasamos tanto tiempo intentando controlar lo de fuera… y casi nunca miramos hacia dentro.

El método DAS: empezar por el cuerpo (sí, por el cuerpo)

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El liderazgo empieza en lo cotidiano, no en el cargo. Fuente: IA

Aquí es donde su enfoque se vuelve muy terrenal. Nada de teorías flotando en el aire. El método DAS —Despierta, Activa, Sosiega— arranca en un lugar poco glamuroso pero decisivo: el cuerpo. Dormir, beber agua, comer bien. Parece básico, casi obvio. Y, sin embargo, ¿cuántas veces intentamos cambiar nuestra vida con el cuerpo agotado y la mente saturada?

Martín insiste en algo que a muchos nos cuesta aceptar: no hay transformación profunda si el cuerpo está en guerra consigo mismo. Es como intentar reconstruir una casa sobre un suelo que se hunde. Primero hay que estabilizar el terreno. Después ya vendrán las emociones, las decisiones, los cambios grandes.

Cuando el cuerpo descansa, dice, aparece un espacio distinto. Más claridad. Menos ruido. Y entonces sí, empiezan a moverse cosas por dentro.

La fórmula del cambio que casi nadie respeta

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Observarse es el primer paso real del cambio interior. Fuente: IA

Aquí llega una de sus ideas más potentes. La famosa fórmula 70-20-10. Y no, no es un truco rápido ni una lista de hábitos milagro. Más bien es una invitación a bajar el ritmo y mirar de verdad.

El 70 % del cambio es atención. Observar. Darse cuenta. Notar los patrones, las creencias, lo que el cuerpo dice cuando la cabeza va a mil. El 20 % es la intención, ese momento interno en el que algo se alinea y dice: vale, quiero hacerlo distinto. Y solo el 10 % final es la acción.

Lo curioso es que solemos hacerlo al revés. Queremos actuar primero, rápido, ya. Como si cambiar fuera apretar un interruptor. Y luego nos frustramos cuando no funciona. Quizá porque —y esto duele un poco admitirlo— cambiar de verdad requiere mirar lo que preferiríamos no mirar.

Esencia, carácter y la máscara que aprendimos a usar

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El cuerpo también lidera cuando lo escuchas. Fuente: IA

Hay una parte de su discurso que toca fibras más profundas. Martín habla del ego, del carácter, de esa personalidad que construimos para sobrevivir cuando éramos pequeños. Y no lo plantea como algo malo. Más bien como una armadura que en su día nos protegió… pero que a veces se nos queda pegada demasiado tiempo.

El problema aparece cuando seguimos viviendo desde esa coraza. Cuando reaccionamos por heridas antiguas en lugar de responder desde lo que realmente somos. “Lo que me ha servido para sobrevivir no me lleva jamás a la plenitud de vida”, dice. Y la frase se queda resonando.

Su trabajo, apoyado en herramientas como el Eneagrama, busca precisamente eso: reconocer la máscara sin demonizarla y, poco a poco, aflojarla. No para dejar de ser quienes somos, sino para recordar quiénes éramos antes de tanto mecanismo de defensa.

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FCC: se mantendrá el crecimiento en Servicios Medioambientales y Agua

Guillermo Barrio, analista de CIMD Intermoney espera que los resultados del ejercicio 2025 en FCC sigan mostrando crecimientos en las divisiones de Servicios Medioambientales y Agua, debido al efecto de las adquisiciones a lo largo del ejercicio 2024.

FCC anunciará sus resultados a diciembre de 2025 el miércoles 25 de febrero y celebrará una conferencia telefónica ese día a las 9 horas.

“A la vez, creemos que construcción ha podido continuar su relajación relativa de resultados, desembocando todo ello en un crecimiento estimado de EBITDA del 11% proforma (ex Inmocemento) hasta los 1.533 millones de euros”.

Y apunta que “FCC reportará en esta ocasión la totalidad de su cuenta de resultados, que a nivel de neto estimamos habría caído un -48% hasta los 225 millones, ello causado principalmente por la salida de Inmocemento, provisiones en Medioambiente (unos -88 millones) y valoración de coberturas de tipo de cambio (-62 millones), ambos ya presentes a septiembre”.

Barrio eleva su precio objetivo de FCC hasta los 15,0 euros por acción, con fecha diciembre de 2026, desde los anteriores 14,5 euros; “ya lo habíamos ajustado en noviembre 2024 desde 16,0 euros, al tener en cuenta el spin-off de los negocios de Inmocemento”.

Este precio objetivo supone un potencial cercano al 30% desde los precios actuales, lo que añadido al 4% de la rentabilidad por dividendo, supone una rentabilidad total cercana al 34%.

FCC concentra actividades con una volatilidad de resultados más reducida. Imagen: FCC Segovia
FCC concentra actividades con una volatilidad de resultados más reducida. Imagen: FCC Segovia

FCC celebra la cuarta edición del Innovation Day

“Pese a la estabilidad del valor, que ha contrastado con las subidas del mercado en 2025, pensamos que, al deshacerse de los negocios más cíclicos, FCC concentra actividades con una volatilidad de resultados más reducida, lo cual debería resultar en un valor más interesante al inversor conservador, en especial tras los recientes acontecimientos comerciales a escala mundial”, añade.

“La deuda neta, actualmente poco más de 2 veces EBITDA, esperamos que descienda al año en más de 600 millones desde 2025. Nuestra valoración se ve apoyada por la reciente venta del 25% de Medioambiente por unos 1.000 millones de euros”, aclara.

Análisis de FCC por divisiones

La nota de Guillermo Barrio señala que los exigentes efectos base en Medioambiente y Agua fueron cada vez más evidentes en la segunda parte del pasado año, pero pensamos que el peso de las adquisiciones debería provocar aún crecimientos interanuales relevantes a diciembre.

Así, en Medioambiente, el EBITDA estimamos que se elevaría un 10%, hasta los 809 millones, motivado por la contribución de Urbaser UK, adquirida en 2024, y que condujo a un crecimiento en ingresos del 19% en el mercado británico en 2024, (14% en los nueve primeros meses de 2025), junto a crecimientos relevantes en España (7%) y EEUU por nuevos contratos y adquisiciones, respectivamente.

En Medioambiente, el EBITDA estimamos que se elevaría un 10%, hasta los 809 millones. Imagen: FCC Aqualia
En Medioambiente, el EBITDA estimamos que se elevaría un 10%, hasta los 809 millones. Imagen: FCC Aqualia

En Agua, el EBITDA crecería un 6%, hasta los 452 millones, que sería resultado de: la mayor actividad en España por aumento de tarifas y volúmenes (ingresos +10%); y elcrecimiento en EEUU (11%) por adquisiciones, complementado por incrementos de tarifas en mercados como Colombia, parcialmente compensado por FX desfavorable (-9% en dólares en el cuarto trimestre).

En Construcción, pensamos que el ligero descenso de cartera (-1%) en 2024 tendrían su reflejo también en 2025, aunque la recuperación que vimos en el tercer trimestre de 2025 pensamos que eliminaría los descensos de ingresos que vimos a junio.

Esperamos un margen del 5,6% a diciembre, unos 10 bp por debajo de 2024, lo que conduciría a un descenso del EBITDA del -2% hasta los 167 millones. El Grupo informará en esta ocasión de toda la cuenta de resultados.

Creemos que la salida de Inmocemento, que contribuyó con 136 millones en 2024, las provisiones en Medio Ambiente durante el segundo trimestre de 2025 (-88 millones), y la valoración de derivados de tipo de cambio (-62 millones a septiembre) harían caer el beneficio neto de FCC a la mitad, hasta los 225 millones de euros.

“La IA seguirá ganando terreno, pero será la computación cuántica la que marque un verdadero punto de inflexión”

Tras 25 años de trayectoria, i3e ha evolucionado desde un enfoque centrado en servicios tradicionales hacia un modelo tecnológico 360º donde ciberseguridad, cloud, infraestructura y servicios gestionados se integran con inteligencia artificial aplicada.

Esta transformación, apoyada en infraestructura propia, ha permitido ofrecer soluciones avanzadas, escalables y adaptadas a entornos empresariales cada vez más exigentes y complejos. Hablamos con Sergio García Estradera, gerente de i3e.

Tras 25 años de trayectoria, cómo ha evolucionado el enfoque tecnológico de i3e desde la ciberseguridad tradicional hacia modelos 360º integrados con inteligencia artificial aplicada.

Desde nuestros inicios en el año 2000, hemos vivido una transformación profunda. Lo que comenzó como una empresa focalizada en RRHH, servicios gestionados y soporte ha evolucionado hacia un enfoque integral, donde la ciberseguridad, el cloud, la infraestructura, los servicios gestionados y la IA trabajan de forma coordinada para garantizar la estabilidad, la continuidad y la seguridad de organizaciones de todos los tamaños.

Esta evolución ha sido posible gracias a un elemento diferenciador: una infraestructura independiente, diseñada y gestionada íntegramente por i3e, que nos permite adaptar cada solución a las necesidades reales de nuestros clientes sin depender de terceros.

“Utilizamos la IA para detectar amenazas de forma proactiva, analizar patrones de comportamiento anómalos y automatizar procesos críticos de mantenimiento y monitorización”

Qué papel juega la inteligencia artificial en la detección proactiva de amenazas y en la automatización de los servicios gestionados que ofrece el grupo.

Hoy, la IA no es una promesa, sino una realidad plenamente integrada en nuestro día a día. La utilizamos para detectar amenazas de forma proactiva, analizar patrones de comportamiento anómalos y automatizar procesos críticos de mantenimiento y monitorización, lo que nos permite reducir los tiempos de respuesta y aumentar la precisión en cada intervención.

Nuestro enfoque estratégico en la integración de inteligencia artificial y ciberseguridad forma parte de un plan de crecimiento sólido, que nos impulsa a seguir avanzando junto a grandes clientes y consultoras de primer nivel, al tiempo que optimizamos recursos para ofrecer estos servicios tanto a grandes firmas como a pymes.

¿Cómo se articula la infraestructura tecnológica propia de i3e para garantizar escalabilidad, resiliencia y continuidad del servicio en entornos críticos

Gestionamos infraestructuras que no pueden permitirse fallos, en sectores tan sensibles como la banca, la administración pública, la industria, las telecomunicaciones, la logística o la hostelería.

Para garantizar esa fiabilidad, nuestras arquitecturas se diseñan sobre principios de alta disponibilidad y redundancia, integración en entornos cloud e híbridos, monitorización continua y protocolos de continuidad alineados con las principales normas ISO.

Esta base tecnológica, consolidada a lo largo de los años, nos ha permitido posicionarnos como socio estratégico de organizaciones como Telefónica, Toyota, Deutsche Telekom, Fujitsu, T-Systems, DHL, Epson, Grifols y muchas otras.

A ello se suma que estamos en pleno proceso de certificación ENS, lo que reforzará aún más nuestros protocolos de seguridad y nos dotará de una tecnología robusta preparada para entornos de cualquier nivel de criticidad.

“Los datos en tiempo real se analizan buscando patrones y amenazas conocidas”

En un contexto de ataques cada vez más sofisticados, ¿cómo integra i3e tecnologías como el análisis de comportamiento, el machine learning o la respuesta automatizada a incidentes?

La interacción entre los diversos sistemas es fundamental, de manera que los datos en tiempo real se analizan buscando patrones y amenazas conocidas, aquí es donde la IA nos ayuda a ser más efectivos, algunas maneras no esperan a que se lea un log de 10 páginas.

¿Qué retos tecnológicos plantea la gestión unificada de servicios tan diversos como ciberseguridad, asistencia técnica y soluciones para hostelería dentro de un mismo grupo?

Es importante, tener una gestión documental de los diversos sistemas que son únicos para cada negocio del grupo y sobre todo aprovechar los servicios compartidos para minimizar costes sin que la seguridad y el rendimiento se vean afectados.

¿Estamos o no ante una burbuja de la inteligencia artificial (IA)?
¿Estamos o no ante una burbuja de la inteligencia artificial (IA)? Imagen: Merca2

Lo que algunos ven un problema nosotros lo vemos como una oportunidad y le sacamos partido.

¿Cómo se adapta la arquitectura tecnológica de i3e a las necesidades específicas de grandes clientes multinacionales como Telefónica, Toyota o Fujitsu?

Nuestro santo y seña es la flexibilidad y la capacidad de adaptación, en los últimos años hemos invertido en tener unos sistemas gestionados 100% por nuestro equipo interno, lo que nos da esa flexibilidad y capacidad de adaptación, somos capaces de hacer un traje a medida para cada proyecto e integrar los sistemas mediante apis de fácil configuración y alto rendimiento.

“La IA tiene un gran impacto y nos permite llegar más rápido donde queremos ir”

¿Qué criterios utiliza i3e para decidir cuándo desarrollar tecnología propia y cuándo integrar soluciones de terceros dentro de su oferta?

Es sencillo, si existe, funciona y es rentable, no lo desarrollamos, nuestro desarrollo interno busca cubrir lo que no cumple esa premisa, innovar es crear lo que no existe, no se adapta a las necesidades o mejorar lo existente.

¿Cómo influye la experiencia acumulada en servicios gestionados en el diseño de soluciones de inteligencia artificial realmente operativas y no meramente experimentales?

Nuestra experiencia nos permite saber lo que buscamos y donde nos puede resultar útil no solo la IA, sino cualquier nueva tecnología que se nos ponga al alcance, obviamente la IA tiene un gran impacto y nos permite llegar más rápido donde queremos ir.

¿Qué impacto tiene la automatización y la IA aplicada en la eficiencia operativa del grupo y en la calidad del servicio que reciben los clientes?

El impacto de la IA, es evidente, la automatización de procesos mediante IA, ayuda a ser más efectivos y conseguir los mismos resultados en menor tiempo, esto nos permite aumentar la calidad de los servicios y mejorar los ratios de efectividad en calidad y servicio.

De cara a los próximos cinco años, ¿qué tecnologías considera i3e que marcarán la diferencia en ciberseguridad y servicios tecnológicos avanzados?

La inteligencia artificial seguirá ganando terreno de forma progresiva, pero será la computación cuántica la que marque un verdadero punto de inflexión. La combinación de ambas tecnologías acelerará de manera exponencial los vectores de ataque y de defensa, transformando por completo los tiempos y las capacidades de respuesta.

Procesos que hoy pueden requerir hasta dos años para consolidarse podrían resolverse en cuestión de minutos, lo que obligará a replantear los perímetros tradicionales y a abandonar determinados estándares que dejarán de ser eficaces en un entorno de cómputo radicalmente más potente.

En los próximos cinco años anticipamos un escenario dominado por la inteligencia artificial avanzada aplicada a la ciberseguridad, arquitecturas Zero Trust, modelos SASE para entornos distribuidos, edge computing en sectores críticos, automatización inteligente apoyada en RPA y una observabilidad integral de infraestructuras híbridas.

Este conjunto tecnológico configurará nuestra hoja de ruta estratégica y reforzará nuestra apuesta por la excelencia operativa y el crecimiento sostenido en un mercado cada vez más exigente.

Irán: el enclave petrolero que volatiliza los precios del crudo 

En estos últimos meses, el sector energético ha sido protagonista a nivel internacional de un nuevo choque de tensiones en Irán y Estados Unidos, al insistir el país de Oriente Próximo en desarrollar su propio programa nuclear para fines civiles, mientras que Estados Unidos y sus aliados tienen sospechas sobre las aplicaciones de este programa.

Estas tensiones, que ya son históricas, se reavivaron recientemente con las protestas contra el régimen teocrático iraní, poniendo en duda la autoridad de su gobierno. Esto se traduce en oscilaciones en el precio del crudo, ya que hay que recordar que Irán es uno de los mayores productores de petróleo de la OPEP+. Beatriz Gutierrez, profesora de Relaciones Internacionales de la Universidad Europea, ha explicado en Merca2 las implicaciones de las tensiones en Irán en el precio de la energía. 

Irán: más que un hervidero energético

Irán es uno de los grandes productores mundiales de petróleo. ¿Cómo influyen las tensiones con Israel y Estados Unidos en su capacidad real de exportación y, por extensión, en el precio del Brent?

Respecto a la producción de petróleo y capacidad de exportación, el riesgo para la exportación está vinculado a la estabilidad en el estrecho de Ormuz. En este sentido, la tensión fundamentalmente viene más determinada por la actuación iraní que por la escalada de tensión propiamente dicha, ya que tanto Israel como Estados Unidos están interesados en mantener estable esta zona crítica.

Maniobras militares como las del domingo y lunes 1 y 2 de febrero han sido motivo de expectación en tanto en cuanto pudieran constituir un riesgo para los navíos que discurren por la zona, puesto que podrían ser utilizadas como una herramienta encubierta de ataque u hostigamiento por parte de Irán. 

Las protestas en Irán tensan el mercado del petróleo

Por otra parte, la guerra del pasado mes de julio no afectó sustancialmente al tejido de la industria petroquímica iraní, cuya caída tendría un impacto global, por lo que todo apunta a que el interés internacional está en erosionar la legitimidad política y militar del régimen, pero tratando de mantener la producción de crudo lo más estable posible.

Los sucesivos paquetes de sanciones de EEUU, Unión Europea y Naciones Unidas han sometido a las exportaciones iraníes a un comercio fundamentalmente sumergido o encubierto;  por lo que esta escalada, mientras no se manifieste en acciones armadas concretas, presenta un impacto limitado en los mercados de petróleo legales.

Cada episodio de escalada verbal o militar en la región parece reflejarse de inmediato en los mercados energéticos ¿Estamos ante una prima de riesgo geopolítico permanente sobre el Brent?

Permanente, mientras el actual régimen iraní sobreviva. No podemos vaticinar si su caída está próxima o no, del mismo modo que tampoco se puede predecir qué gobierno sucedería al actual, porque a día de hoy ese cambio aún presenta demasiadas incógnitas. 

Pero en un contexto en el que Iraq cada vez es más estable, los países del Golfo incluso colaboran en mayor o menor medida con Israel a través de los acuerdos comerciales de Abraham, Hizbullah debilitado y con un gobierno conservador sunita en Siria que ha sustituido al anterior gobierno proxy iraní de Bashar al-Assad, el escenario en Oriente Medio -no solo crudo, sino oleoductos y refinerías- parece mucho más estable.  Salvo por Irán, lo cual afecta especialmente a la región del Golfo Pérsico de forma, ahora mismo, permanente.

El Estrecho de Ormuz sigue siendo un punto crítico para el comercio energético mundial. ¿Cómo afectaría al suministro global y al Brent una escalada directa entre Irán e Israel en esta zona?

El riesgo de afectación en la zona de Ormuz viene fundamentalmente de la intervención estadounidense, con capacidades de despliegue naval muy superiores a las israelíes. La implicación de ambos, o al menos de EEUU en la región afectaría al comercio, del mismo modo que Irán podría actuar también contra los petroleros y cargueros que navegan por el golfo. No obstante, un elemento determinante sería qué tipo de campaña militar tuviese lugar, que a su vez determinaría las capacidades defensivas disponibles por parte de Irán y cuáles podría dedicar a actuar en el Golfo Pérsico y Estrecho de Hormuz.

¿Es creíble hoy la amenaza iraní de alterar el tráfico por Ormuz como respuesta a presiones de EE. UU. o ataques indirectos de Israel?

Irán ha tenido un éxito relativo en los últimos años en dificultar, más que interrumpir, el tráfico en Ormuz. Sin embargo, a pesar de la retórica militarista de Irán en los últimos meses, el país resultó en buena medida debilitado tras el conflicto armado del pasado julio, limitando sus capacidades y la velocidad para recuperarlas en términos de fabricación, ensamblaje y puesta en funcionamiento. No obstante, aspectos como el empleo de drones hace que el riesgo siga presente y la amenaza creíble, si bien valorando el nivel de la misma en su justo término.

¿Puede bastar una interrupción limitada o incluso el simple riesgo percibido para provocar subidas significativas del Brent?

Parece un hecho que no es necesaria ni siquiera una intervención, el riesgo percibido ya parece tener un impacto en la subida de precios.

¿Cree que los mercados energéticos están reaccionando más a la percepción de riesgo que a daños reales en la producción o el transporte de crudo?

Sí. Los primeros doce días de las protestas fueron brutales en términos de represión sobre los manifestantes, pero la respuesta internacional ha sido extremadamente limitada. Tras la guerra de julio, en el que la producción no se vio afectada, las decisiones internacionales han ido más en la línea de sanciones económicas que en la afectación real a infraestructuras o al propio transporte, el cual, además, tiene un componente de movimiento siguiendo canales de contrabando, especialmente con países como China.

Por tanto, no se trata tanto de afectación real de la producción, sino de la percepción de una posible interrupción en la producción o en el transporte de crudo.

¿Estamos ante un escenario en el que el Brent se mueve más por titulares geopolíticos que por fundamentos de oferta y demanda?

Titulares geopolíticos que no necesariamente tienen correspondencia con la situación real que se produce sobre el terreno. Por ejemplo, las tensiones verbales y presión diplomática no necesariamente tiene correspondencia con una intervención militar, que es una situación mucho más compleja en términos de planeamiento y definición de objetivos a corto, medio y largo plazo.

Desde la perspectiva europea, ¿qué implicaciones tendría un agravamiento del conflicto entre Irán, Israel y Estados Unidos para la seguridad energética y los precios?

La UE recibe de la zona del Golfo Pérsico alrededor del 20% de sus hidrocarburos, incluyendo petróleo y gas natural licuado. Fundamentalmente se vería afectada si el conflicto dañase las infraestructuras productivas o de transporte, que, a su vez, incrementaría la competencia en términos de demanda de productos con otros actores, y posiblemente los precios.

¿Está Europa hoy mejor preparada que en crisis anteriores para absorber un shock petrolero procedente de Oriente Medio.

Está mejor preparada en términos de diversificación. En las últimas dos décadas, Europa ha realizado un esfuerzo ingente en energías renovables y electrificación que, sin llegar a ser suficiente, sí puede mitigar la dependencia de los hidrocarburos frente a situaciones como la crisis de 1973.

La fidelización, clave para Domino’s Pizza: los programas ‘premium’ pueden elevar ingresos hasta un 18%

La directiva en Domino’s Pizza está sufriendo grandes cambios. Andy Andrea se incorpora a la compañía de restauración el próximo 16 de marzo, asumiendo el cargo de director financiero. Sin embargo, todavía queda nombrar a un nuevo director general para la compañía tras la salida de Andrew Rennie el pasado 25 de noviembre de 2025.

En este sentido, el nuevo CEO de Domino’s Pizza tiene un gran desafío en sus manos. Concretamente, un contexto de consumo difícil, una implementación lenta y el crecimiento de las ventas del sistema impulsado por un aumento generalizado de precios entre sus competidores.

«Espero con interés trabajar con la Junta Directiva y el equipo directivo, así como con nuestros colegas y franquiciados, para asegurar que sigamos fortaleciendo el negocio y cumpliendo con los clientes en los próximos meses. Tenemos varias iniciativas de crecimiento y rendimiento en curso que nos centraremos en ejecutar a buen ritmo», expresó en su día la directora ejecutiva interina de Domino’s Pizza, Nicola Frampton.

Domino's Pizza
Fuente: Agencias

EL CAMBIO DE GESTIÓN EN DOMINO’S PIZZA SURGE COMO UN CATALIZADOR

En este contexto, el panorama para Domino’s Pizza no es muy claro ante su ‘juego’ de cargos en la directiva. Si bien, el cambio de CEO en la cadena de restauración se ve como un catalizador de crecimiento, pero eso sí, a la espera de una revisión por parte del grupo de restauración en cuanto a tiendas y objetivos de ventas del sistema, junto con la claridad sobre la marca o la expansión internacional.

«Muchos prefieren que el nuevo equipo directivo de Domino’s Pizza se centrase en el núcleo, aunque creemos que el deseo de tener una segunda marca, fue impulsado en parte por los franquiciados», explican desde RBC Capital Markets ante la posibilidad de qué Domino’s cree una segunda marca de restauración.

EL NUEVO CEO DE DOMINO’S DEBERÁ BUSCAR UNA ESTRATEGIA RENOVADA Y UN MAYOR GRADO DE CONFIANZA EN EL CONSUMIDOR

Sin ir más lejos, Domino’s cuenta con varias palancas para impulsar el crecimiento de sus pedidos. Eso se puede conseguir con el crecimiento incremental de las aplicaciones agregadoras y con una mayor personalización de las aplicaciones y el marketing, combinado con el esquema de fidelización propuesto. Todo ello aumentará la frecuencia de los pedidos y revitalizará a los clientes inactivos que revelan los datos de las apps.

Según Accenture, «los miembros de programas de fidelización generan un crecimiento incremental de ingresos de entre el 12% y el 18% por año en comparación con los que no son miembros». En el punto medio, asumiendo de manera conservadora una adopción del 25%, esto para Domino’s impulsaría un 25% al objetivo de ventas del sistema de 2.000 millones de dólares sin agregar nuevos clientes.

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Interior establecimiento Domino’s Pizza.
Fuente: Agencias

Por otro lado, para los ejercicios 2026 y 2027, la estimación de RBC Capital Markets para Domino’s Pizza en cuanto a ingresos, se reduce entre un 1,3% y un 1,9%, con un menor ritmo de implantación, con 30 nuevos locales en cada uno de los ejercicios, es decir, tanto en el ejercicio fiscal de 2026 como de 2027.

«También reducimos nuestra estimación de volumen de ventas comparables en aproximadamente un 1%, lo que reduce el margen de la cadena de suministro de Domino’s Pizza, ya que el mayor gasto en D&A e intereses impacta en las ganancias», apuntan los expertos de RBC Capital Markets.

LOS DOS ESCENARIOS QUE SE LE ABREN A DOMINO’S PIZZA

En este contexto, los expertos han señalado dos escenarios que pueden ocurrirle a Domino’s Pizza. En primer lugar, un escenario alcista que se basa en una reaceleración del lanzamiento a 45 en el ejercicio fiscal de 2026, con un mayor rendimiento del volumen, lo que a su vez impulsa mayores márgenes en la cadena de suministro.

«Si bien, esto solo aumenta nuestra estimación de ebitda subyacente para el ejercicio fiscal de 2026 en aproximadamente un 4%, la mejora de los volúmenes y una reaceleración del lanzamiento son las métricas clave que buscarán los inversores. Si el grupo alcanza nuestras estimaciones alcistas, creemos que las acciones se revalorizarán a aproximadamente en 10 veces, más cerca del promedio histórico, lo que generaría un escenario alcista de 290 peniques», apuntan desde RBC Capital Markets.

Estimaciones Dominos Pizza Merca2.es
Fuente: Estimaciones de Bloomberg y RBC Capital Markets para Target

El segundo escenario que se le puede abrir a Domino’s Pizza se trataría de un escenario bajista, que se basa en una mayor ralentización del lanzamiento en el ejercicio fiscal de 2026, con solo 15 nuevos establecimientos abiertos, junto con un menor de ventas, lo que reduce los márgenes de la cadena de suministro.

«No obstante, esto solo reduce nuestra estimación de ebitda subyacente para el ejercicio fiscal de 2026 en aproximadamente un 4%, la disminución de los volúmenes y una mayor ralentización del lanzamiento probablemente perjudicarían aún más la confianza, lo que llevaría a una rebaja del múltiplo a aproximadamente 6,5 veces, lo que generaría un escenario bajista de 140 peniques», apuntan los analistas de RBC Capital Markets.

Europa deja de lado la disyuntiva entre seguridad energética y des carbonización

Actualmente, la seguridad energética y la descarbonización son los principales problemas que afectan al panorama de la energía en Europa. En este sentido, la última nota de Capital Dynamics, firmada por Dario Bertagna, apunta a que si bien estos dos puntos siempre se han visto como elementos contrarios, el contexto actual indica que es una realidad posible. En este sentido la nota indica que “nunca ha habido un mejor momento para invertir en infraestructuras renovables locales, fiables y seguras que permitan afrontar estos retos.” 

En Europa la seguridad energética ha pasado de ser una opción a una obligación

Uno de los ejes claves a los que apunta Capital Dynamics es que la seguridad energética se ha convertido en un recurso clave desde el estallido de la guerra de Ucrania, que produjo una crisis en los precios de la energía sin precedentes. Esta situación, según apunta el documento, generó una incertidumbre que obligó a los gobiernos a actuar con planes comunitarios como el Plan REPowerEU y Clean Industrial Deal, que se basan en que una independencia energética pasa por la inversión en energías renovables. 

Por otro lado, desde los propios países han nacido iniciativas que buscan la implementación de la generación de las renovables a través de unos marcos regulatorios más competitivos. El informe cita como ejemplo a seguir las medidas implantadas por los países nórdicos para pasar a una liquidación de desvíos cada 15 minutos y a mecanismos armonizados de “precio único”, que están siendo observadas de cerca por el resto del mercado. 

Es decir, el informe apunta a que hay soluciones para la implementación de estas energías, pero que es necesario “avanzar hacia un modelo que recompense la flexibilidad y las soluciones de mercado, junto con procesos de autorización más ágiles para nuevos proyectos en toda Europa”.

Una materia donde el caso español tendría mucho que aprender debido a los nudos que se dan en la red de distribución de la energía que se han convertido en uno de los principales frenos para el despliegue de nueva capacidad renovable. Además de que no solo constituye un problema para el propio país, sino para el resto de Europa, obstaculizando uno de los pilares básicos de la infraestructura europea como es el caso de la interconectividad. 

Cobalto, cobre y litio: los minerales críticos que pasan inadvertidos para el mercado 

Para conseguir esos modelos más flexibles, el informe de Capital Dynamics apunta a que la clave está en tecnologías como las baterías o la hibridación de activos, que permiten mitigar la volatilidad de precios y reducir el impacto de fenómenos cada vez más habituales, como los precios negativos. Según el análisis, estas soluciones no solo mejoran la eficiencia del sistema, sino que refuerzan la seguridad del suministro en un contexto de creciente electrificación de la economía.

Desde el punto de vista del inversor institucional, este escenario refuerza la tesis de inversión en infraestructuras renovables. La transición energética europea se apoya en tendencias estructurales de largo plazo y en un respaldo político cada vez más claro, lo que convierte a estos activos en una alternativa capaz de ofrecer rentabilidad ajustada al riesgo, visibilidad de ingresos y generación de liquidez. 

De esta forma se recompensa al inversor además de generar una dinámica por la que el mercado establece estructuras más eficientes y rentables que fomentan la des carbonización, al igual que la seguridad energética en Europa. 

En definitiva, la nota de Capital Dynamics concluye que seguridad energética y descarbonización ya no son objetivos contrapuestos. Al contrario, la inversión en renovables se presenta como el punto de encuentro entre ambos, y como la vía más sólida para garantizar un suministro energético limpio, estable y competitivo para Europa en los próximos años.

Siemens Energy sorprende al mercado gracias al rendimiento espectacular en su negocio de gas 

Siemens Energy ha presentado los resultados de su primer trimestre fiscal de 2026, donde ha revolucionado al mercado en pedidos, rentabilidad y generación de caja. Eso sí, con un pero: ingresos ligeramente inferiores al consenso del mercado, debido a un dólar más débil que ha repercutido en los tipos de cambio, que han sido peores en sus negocios estadounidenses. De todos los elementos más destacados de su rendimiento ha sido su negocio de gas que ha superado en un 40% a las previsiones del consenso. 

Una disección rápida del buen rendimiento de Siemens Energy

Siemens Energy ha reportado un valor en pedidos de 17.609 millones de euros, un 33,9% más que el año pasado, y superado en un 22% al consenso del mercado. Dentro de sus pedidos el ratio book-to-bill ha llegado a un valor de 1,82 veces los pedidos recibidos respecto a las ventas facturadas, elevando la cartera de pedidos hasta 146.000 millones de euros. Esto se traduce en que por cada euro que la empresa factura, recibe 1,82 euros en nuevos pedidos, casi el doble. Un comportamiento impulsado principalmente por sus negocios de gas. 

En cuanto a ingresos, Siemens ha reportado unas cifras de 9.675 millones de euros, un 12,8 % más que el año pasado, pero casi un 2% inferior al consenso, debido a ese dólar débil que afecta a los negocios de la compañía energética alemana en tierras estadounidenses. Por otro lado, su beneficio antes de especiales ha ascendido a 1.159 millones, frente a los 481 millones del mismo trimestre en 2025. 

Siemens Energy: De la precariedad a la recuperación, eleva sus objetivos para 2028

Además, la empresa ha destacado por una generación de caja libre antes de impuestos bastante elevada llegando a los 2.870 millones frente a las expectativas de 1.000 millones. A esto se le suma que Siemens ha cerrado el trimestre con una caja neta de 7.600 millones, que se traduce en una mejora del balance de la compañía. 

La gran sorpresa del gas  

A nivel operativo, todas las divisiones han crecido interanualmente. No obstante hay algunas que con su desarrollo se han consolidado como el motor de los resultados. La primera y más evidente (al menos ahora) es el negocio del gas, con un crecimiento del 81% interanual, reportando pedidos por 8.751 millones de euros. Esta cifra ha sido especialmente sorpresiva para el mercado ya que ha superado en un 40% las previsiones que tenían en torno a este negocio. 

Por otro lado, la compañía ha recibido 102 pedidos de turbinas de gas en el trimestre, impulsado principalmente por la demanda en Estados Unidos de sus centros de datos que requieren una fuente de energía constante y estable. 

Además del volumen, el margen del negocio de gas se ha situado en niveles elevados (en torno al 16%-18% según las distintas estimaciones), superando ampliamente los niveles del año anterior y situándose por encima del rango objetivo anual del grupo para esta división. Los analistas sabían que iba a ser un sector que iba a desarrollarse, lo que ha sorprendido es la magnitud de su expansión.

Aerogenerador de Siemens Gamesa  Fuente: Siemens
Aerogenerador de Siemens Gamesa Fuente: Siemens

En cuanto a redes, Siemens Energy ha alcanzado pedidos de 5.964 millones de euros, creciendo un 22 y 14% respecto a valores de años anteriores y del consenso respectivamente. El negocio también reportó márgenes positivos, pero dentro de lo esperado por su rango objetivo del 16-18%. En definitiva, son cifras positivas y confirman un fuerte ciclo de inversión en infraestructuras, pero que a diferencia del gas, son valores que  el mercado ya descontaba. 

El resto de divisiones también mostraron avances. Transformation of Industry mantuvo márgenes estables en torno al 11%-12%, mientras que Siemens Gamesa redujo significativamente sus pérdidas hasta 46 millones de euros, frente a los 374 millones del año anterior. 

Cómo lo ven los analistas 

Ante estos resultados, los analistas han empezado ha hacer sus valoraciones como en el caso de Bankinter, firmado por Aránzazu Bueno, que sitúa su recomendación en Mantener con un precio objetivo en revisión. El banco español, reconoce la fortaleza del trimestre, especialmente en gas y redes, así como la mejora en Siemens Gamesa. 

Pero cree que el comportamiento de la acción ya descuenta gran parte del giro operativo hacia el gas de la compañía, sumando a que tampoco detecta catalizadores en el corto plazo para justificar una recomendación mayor. 

Por otro lado, están los optimistas, Jefferies, y Berenberg, que recomiendan Comprar con un precio objetivo de 164 y 195 euros la acción, respectivamente. Jefferies valora positivamente el alto crecimiento en pedidos, que superan en un 22% al consenso, al igual que los beneficios ajustados y la fuerte generación de caja. A este buen reporte se le suma que el impulso del gas, junto con la ejecución en redes y la mejora de Siemens Gamesa, se traduce en una revisión al alza en estimaciones de beneficios y caja. 

Berenberg por su parte, sigue la misma senda, poniendo en valor la generación de caja elevada que representa una parte significativa del guidance anual de flujo de caja libre. En este sentido, los alemanes ven margen de revisiones al alza tanto de márgenes futuros como de caja. 

Y por último, estaría RBC, que a diferencia de los análisis anteriores y dentro de su optimismo, conserva una mayor cautela, recomendando Sobre ponderar con un precio objetivo de 150 euros la acción. En este sentido, los canadienses apuntan a que los resultados reportados por Siemens son excelentes, pero desconfían de que hayan sido completamente recurrentes. Es decir, RBC señala que,  parte de la mejora en beneficio puede estar influenciada por menores costes centrales y efectos puntuales en Gamesa así como por la estacionalidad favorable del gas en la primera mitad del ejercicio. 

En definitiva, Siemens Energy ha logrado unos resultados muy positivos que han revolucionado al mercado, sobre todo por su alto rendimiento en gas que ha batido al consenso.

Prada pierde impulso en Bolsa mientras redefine su futuro con la compra de Versace

La casa de lujo italiana Prada tras liderar la vanguardia creativa de la moda entre 2022 y 2024, ha visto sus acciones fluctuar, reflejando así el estancamiento del impulso de su marca principal y también una presencia mucho más discreta en cuanto al ciclo de tendencias frente a sus competidores.

En este sentido, los inversores se muestran recelosos por el estancamiento de los beneficios, y la continua debilidad en la Gran China, que obviamente sigue lastrando el sector. China no solo está afectando a la firma italiana, también hemos podido ver como perjudicaba las cuentas de Louis Vuitton, que presentaron el martes 27 de enero.

Sin ir más lejos, en diciembre de 2025, Prada adquirió Versace a un precio atractivo. Una adquisición que marcó un paso audaz hacia la diversificación y el crecimiento de la casa de lujo italiana. Dicha operación se hizo oficial en abril, por un valor total de 1.250 millones de euros, sobre una base de deuda y efectivo.

Pese a la adquisición de Versace, para Prada todavía persisten los obstáculos a corto plazo. El grupo está sentando las bases para una plataforma de lujo multimarca más equilibrada. El corto plazo puede poner a prueba la paciencia, pero el potencial a largo plazo se está redefiniendo discretamente.

Versace
Fuente: Agencias.

LA INTENCIÓN DE ESTABILIZARSE POR PARTE DE PRADA

Desde 2023, Prada se ha destacado como una de las pocas marcas de lujo capaces de superar constantemente a sus competidores, gracias a una combinación de sólida dirección creativa, un estricto de control de la distribución y una sólida demanda en Asia y en los mercados turísticos. Si bien, esto culminó en el ejercicio fiscal de 2024 con un sólido crecimiento de los ingresos y márgenes que superaron ampliamente el objetivo a medio plazo del grupo del 20%.

No obstante, tal y como apuntan desde Alpha Value, «en 2025 han comenzado a aparecer signos de fatiga. La marca Prada ha registrado tres trimestres consecutivos de ventas minoristas, estancadas o ligeramente negativas. La desaceleración es más visible en Europa y Japón, donde los flujos turísticos se han normalizado desde niveles excepcionales, lo que expone la vulnerabilidad de Prada a un contexto macroeconómico menos boyante».

PRADA ESTÁ ENFRENTANDO CIERTA FATIGA ESTÉTICA PESE A LAS CONTINUAS INVERSIONES EN PERSONALIZACIÓN, PREMIUMIZACIÓN E INNOVACIÓN EN EL SECTOR

El posicionamiento de la casa italiana sigue dependiendo en gran medida de la clientela aspiracional y del gasto turístico, lo que la hace más vulnerable en un entorno de consumo cauteloso. Asimismo, la competencia interna de Miu Miu se ha intensificado, atrayendo cada vez más a un público más común.

Miu Miu ha sido el motor indiscutible del crecimiento del conglomerado italiano durante los últimos tres años. Una marca que ha captado una atención descomunal con su diseño vanguardista y su relevancia cultural, especialmente entre la Generación Z. El éxito de la tendencia de ‘superposición de minifaldas y lencería’ ha dado lugar a un impulso creativo y comercial sostenido.

Ventas Prada y Miu Miu Merca2.es
Fuente: Alpha Value

Incluso en el contexto más desafiante de 2025, y frente a comparaciones extremadamente duras, Miu Miu mantuvo un sólido crecimiento de dos dígitos, con ventas que aumentaron un 29% en el tercer trimestre de 2025, después del 105% en el tercer trimestre de 2024. Su contribución ha aumentado a casi un tercio de las ventas minoristas del grupo.

No obstante, Miu Miu y Prada se encuentran en etapas muy diferentes dentro de su ciclo de vida. Miu Miu aún se beneficia de un importante espacio de mercado, especialmente en América y en zonas poco penetradas de Asia. «La expansión continúa y su visibilidad es sólida. Sin embargo, este crecimiento tiene un coste, la rentabilidad de la marca se mantiene por debajo de la media del grupo, probablemente aún por debajo de la de Prada, a medida que continúan la inversión en la marca y el despliegue de tiendas», apuntan desde Alpha Value.

LA OPORTUNIDAD DE CRECIMIENTO PARA PRADA

En abril de 2025 Prada anunció la adquisición de Versace por 1.250 millones de euros a Capri Holdings, lo que refleja un precio atractivo para los promedios históricos de transacciones de lujo, de 1,3 veces EV/Ventas sobre ingresos del año fiscal 2024 de 937 millones de euros. Estratégicamente el acuerdo tiene sentido.

Asimismo, Versace aporta escala, diversificación y un nuevo vector de crecimiento en un momento en que la marca principal de Prada se encuentra estancada y Miu Miu se acerca a una fase de crecimiento más madura. La plataforma industrial, la cadena de suministro, la ejecución minorista y la disciplina operativa de Prada proporcionan un marco sólido para estabilizar y relanzar gradualmente Versace.

Versace no ayudará a los márgenes de Prada, pero no debería importarnos
Versace no ayudará a los márgenes de Prada, pero no debería importarnos

Fuente: Alpha Value

Versace entra en el grupo tras un período de contracción de ventas de dos dígitos. Su posicionamiento es sustancialmente diferente al de Prada y Miu Miu. Mientras que Prada y Miu Miu se basan en una estética intelectual, juvenil y vanguardista, Versace encarna una identidad más barroca y burguesa. Esta divergencia limita las sinergias inmediatas, pero reduce el riesgo de canibalización de la marca.

«Hemos integrado Versace en nuestro modelo desde el año fiscal 2026. Si bien el acuerdo supone un aumento inmediato de los ingresos, prevemos una dilución inicial del margen en los años fiscales 2026 y 2027, ya que la marca requiere un aumento gradual en el marketing, la inversión en productos y la renovación de sus tiendas para restablecer su trayectoria de crecimiento», apuntan desde Alpha Value.

Si bien, hay que entender que la adquisición de Versace amplía significativamente el espectro estilístico y el alcance de sus clientes, creando una cartera más equilibrada y robusta. La ejecución será clave, pero los ingredientes fundamentales para la creación de valor a largo plazo ya están presentes.

IAG: BofA ve margen de revaloración por recompras y la mejora en los márgenes a medio plazo

Los analistas de Bank of America (BofA) ven margen para una revalorización de las acciones de IAG por mor de dos catalizadores: las crecientes recompras y la potencial mejora en la previsión de margen de medio plazo.

Además, señala que el rendimiento del 13% del flujo de caja libre (FCF) respalda el aumento de las recompras «desde nuestra estimación de 1.500 millones de euros en 2026E” asegura el informe antes de precisar que “las acciones parecen baratas con un PER de 6,3 veces para 2026, dados los márgenes líderes, un ROIC superior al 18%, un flujo de caja sólido y la exposición al repunte transatlántico.

IAG reportará sus resultados anuales de 2025 el viernes 27 de febrero antes de la apertura y celebrará una conferencia telefónica a las 9:45 CET.

La nota de BofA recuerda que el PER 6,3 de IAG está en línea con la media a largo plazo a un año vista y con un descuento respecto a sus homólogos del sector. “Esto nos parece injustificado, dados los márgenes y rendimientos líderes en el sector de IAG (ROIC por encima del 18%), su fuerte generación de efectivo incluso con inversiones en flota y su sólido balance.

IAG es la aerolínea favorita de Bank of America en Europa

“Vemos margen para una nueva revalorización (las acciones se han triplicado en los últimos dos años impulsadas por el crecimiento de los beneficios), con dos posibles catalizadores: una recompra de 1.500 millones de euros y una mejora de las previsiones de margen a medio plazo”, añaden en BofA.

IAG sigue siendo nuestra primera opción entre las aerolíneas europeas. Elevamos nuestro precio objetivo a 560 libras esterlinas / 6,4 euros /15 dólares por ADR, con un múltiplo objetivo más alto, lo que implica un potencial alcista de alrededor del 30% y reiteramos la calificación de Comprar”, concluyen.

Consideran injusto que IAG cotice con un descuento de cerca del 50% respecto a las aerolíneas norteamericanas. Imagen: IAG
Consideran injusto que IAG cotice con un descuento de cerca del 50% respecto a las aerolíneas norteamericanas. Imagen: IAG

IAG: CIMD Intermoney reitera Comprar

Por otro lado, los analistas de CIMD Intermoney han emitido una nota previa a los resultados de la aerolínea en la que reiteran su recomendación de Comprar con un precio objetivo de 6,0 euros por acción.

“Esperamos que IAG combine unos crecimientos moderados de ASK en todas las geografías de la red con, en especial, unos menores costes de combustible, lo que cual le permitiría elevar el EBIT un 17%, hasta los 5.000 millones de euros. La moderación relativa de costes financieros impulsaría el beneficio neto un 22%, hasta superar los 3.300 millones”.

Y añaden: “estimamos una deuda neta a fin de 2025 de 6.700 millones, o menos de 1 veces EBITDA, tal y como guio el Grupo. No variamos nuestras estimaciones a largo plazo (2025-28e) con las que reiniciamos cobertura del valor el pasado 28 de enero, que muestran un 6% TACC en EBIT y EBITDA 2025-28e”.

En Intermoney piensan que IAG debería reflejar los puntos clave de su tesis de inversión, que incluyen:

  • Liderazgo en sus mercados clave como Atlántico Norte, a través de su hub en Londres, y América Latina, mediante Iberia y su hub en Madrid;
  • Complemento a los mercados clave, Aer Lingus y Vueling, ya que IAG cuenta en su portfolio con exposición complementaria a Norteamérica y Europa en Aer Lingus, así como a los vuelos de bajo coste con Vueling en Europa;
  • Estructura corporativa focalizada en el retorno de capital, ya que, al contrario que con otras aerolíneas, IAG está estructurada como una especie de federación de compañías (Operating Companies u OpCos), que compiten por recursos de capital, lo que Grupo define como “gestión disciplinada” de este.

“En términos de valoración, consideramos injusto el que IAG cotice con un descuento de cerca del 50% respecto a las aerolíneas norteamericanas”, concluye la nota.

Las nuevas VTC triplicaron a los taxis en enero de 2026

El dato de crecimiento de las VTC vuelve a ser lapidario frente al taxi. Tras un 2025 en el que el total de nuevas licencias de los turismos, que incluyen en estos momentos plataformas como Uber, Cabify y Bolt, duplicaron el total de las licencias de taxi, en el primer mes de 2026 las nuevas licencias de la llamada «nueva movilidad» han triplicado las del taxi. En total hay unas 243 licencias nuevas de VTC en el primer mes del año, mientras que hay solo 84 nuevas licencias de taxi, esto según el más reciente informe del Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible.

Es un dato llamativo, que contradice el discurso de los taxis, que señalan que no hay motivos para estar interesados en trabajar en las nuevas plataformas de transporte. Incluso en medio de las controversias actuales, las plataformas siguen viéndose como una mejor opción para nuevos conductores, pues la licencia y el costo de mantenimiento son menores que el de los taxis. Además, las condiciones para operarlas en cuanto a lenguaje son más accesibles. 

Crecimiento de las licencias de taxi en febrero Merca2.es

También ha sido evidente que las plataformas del sector han hecho un esfuerzo para que las licencias de VTC crezcan más rápido. De hecho, las comunidades donde hay más licencias nuevas del sector son Asturias y el País Vasco, mientras que en otras el crecimiento se ha mantenido en una sola cifra. Al mismo tiempo, también hay algunas donde se ha reducido el número de licencias de VTC, como Andalucía y Aragón, mientras que en otras, como Madrid y Cataluña, los taxis están creciendo más rápido. 

Evidentemente, es solo un mes de este año. Las empresas tienen varios proyectos clave para consolidarse en diferentes comunidades, aunque en líneas generales siguen defendiendo la necesidad de opciones de transporte para particulares en el país, en particular en ciudades como Madrid y Barcelona. No es un detalle menor, sobre todo a medida que avanza el año, sobre todo por lo que ocurre con las licencias que Cabify sigue solicitando en Madrid y qué ocurre con la nueva ley de transporte de vehículos de 9 pasajeros o menos en el caso de la Generalitat.

Crecimiento de las licencias de VTC en Febrero Merca2.es

LAS VTC SIGUEN CRECIENDO MÁS RÁPIDO QUE LOS TAXIS

Lo cierto es que las licencias de VTC en España están creciendo a un ritmo mucho más rápido que las de taxi, y la tendencia se mantiene en el tiempo. Antes o después, el número total de licencias de plataformas como Uber, Cabify o Bolt apunta a alcanzar el de los taxis, aunque de momento el dato sigue lejos, con un total de 63.558 licencias de taxis frente a las 24.502. La aritmética es inevitable. 

Parte del reto es que las plataformas siguen siendo populares, y que son muchos los usuarios que prefieren recurrir a una de sus aplicaciones en lugar de llamar a la centralita o parar un taxi con la mano. Esto los ha puesto en una situación compleja, sobre todo porque las organizaciones del taxi critican a los que se suman a estas plataformas, o incluso a opciones digitales exclusivas para su sector, como el caso de Free Now. 

De todos modos, la situación de Cataluña, donde hay un total de 4.334 licencias de VTC, puede cambiar la aritmética de la situación. La nueva ley podría hacer que la mayoría de estas VTC no puedan realizar trayectos urbanos, lo que bien puede reducir el número nacional a cerca de las 20.000, y dejar a estos conductores sin un trabajo en el corto plazo. 

UBER, CABIFY Y BOLT Y LA APUESTA POR CRECER

En cualquier caso, la apuesta de las tres grandes plataformas del sector sigue siendo la misma: Aumentar el total de licencias de VTC que controlan, y llegar a más comunidades autónomas. Todavía hay algunas donde hay muy pocas licencias, pero el objetivo sigue siendo estar presentes en toda la geografía ibérica. 

Es cierto que hay algunas que han enfocado más algunas comunidades que otras, como la apuesta de Cabify en el País Vasco o la de Bolt en las ciudades de Castilla-La Mancha. De todos modos, la situación sigue cambiando, y con la posición que se ha asumido desde el Gobierno y el de algunas zonas sobre estas plataformas, puede cambiar el mapa de un día para otro. 

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