El precio de la vivienda en Valladolid marca nuevo récord: 2.046 €/m² en abril

Jennifer Mendieta
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El precio de la vivienda en Valladolid marca nuevo récord: 2.046 €/m² en abril

EN 30 SEGUNDOS

  • ¿Qué ha pasado? El precio de la vivienda en Valladolid ha marcado en abril un nuevo récord histórico: 2.046 euros por metro cuadrado.
  • ¿Quién está detrás? El dato lo publica el portal inmobiliario Idealista, que basa su índice en los precios de oferta publicados en su plataforma.
  • ¿Qué impacto tiene? Superar los 2.000 €/m² refleja la fuerte tensión compradora en una capital media del interior; comprar un piso de 90 m² supera ya los 184.000 euros.

Valladolid ha roto en abril la barrera psicológica de los 2.000 euros por metro cuadrado. El último informe mensual de Idealista sitúa el precio medio de la vivienda en la capital del Pisuerga en 2.046 €/m², un incremento que consolida la escalada que venía registrando la ciudad desde el arranque de 2026 y que deja atrás cualquier referencia anterior a la burbuja inmobiliaria.

Se trata de un máximo histórico de la serie que elabora el portal, y aunque los precios de oferta no reflejan exactamente las transacciones finales (que suelen ser algo más bajas), la señal es inequívoca: el mercado residencial de Valladolid se ha calentado de forma notable en el primer cuatrimestre del año.

El dato: 2.046 euros/m² y la barrera de los 2.000

Superar la frontera de los 2.000 euros por metro cuadrado tiene en Castilla y León un simbolismo especial. Hasta hace apenas dos años, hablar de precios por encima de esa cifra era patrimonio casi exclusivo de las grandes capitales (Madrid, Barcelona, Bilbao) y de algunas zonas costeras. Que una ciudad de interior como Valladolid, con una población estable en torno a los 300.000 habitantes, los alcance indica que la dinámica de precios ya no se limita a los polos clásicos.

El índice de Idealista refleja los precios de venta que los particulares y las agencias publican en su plataforma. Si bien es un dato de oferta (y por tanto suele ser algo más elevado que el precio real de cierre), las series históricas demuestran que la tendencia direccional es idéntica a la de los datos de transacciones del INE. En otras palabras: 2.046 euros/m² no solo es un número redondo; es una fotografía fiable de la tensión compradora que vive la ciudad.

Valladolid, capital económica de Castilla y León: un mercado cada vez más tensionado

El comportamiento del mercado en Valladolid responde a factores estructurales que llevan años cocinándose. La capital ejerce de polo de atracción laboral y de servicios para toda la comunidad autónoma, lo que mantiene una demanda residencial constante. A esto se suma una oferta nueva muy limitada: los desarrollos urbanísticos en el extrarradio han sido contenidos y el suelo finalista escasea, por lo que la mayor parte de las operaciones se centran en vivienda usada.

El portal inmobiliario recogió en su último boletín que la presión de la demanda en barrios como Parquesol, La Victoria o el centro histórico empuja los precios al alza, y las zonas de nueva construcción, como el entorno de Villa del Prado, registran valores aún más elevados, a menudo por encima de los 2.300 euros/m² en promociones de obra nueva.

Valladolid ya no es el secreto asequible del interior: el metro cuadrado ha superado la barrera psicológica de los 2.000 euros y, si la oferta no reacciona, 2026 podría cerrarse con alzas aún más acusadas.

La Ficha del Inversor

Para el inversor particular, el precio de 2.046 €/m² obliga a afinar los números. La rentabilidad bruta del alquiler en la capital de Castilla y León ronda tradicionalmente el 4,5%-5% anual, según los datos agregados de los portales especializados. Con un metro cuadrado a 2.046 euros, una vivienda tipo de 80 m² exigiría un desembolso cercano a los 164.000 euros, a lo que habría que sumar los gastos de compraventa (ITP del 8% en la comunidad, notaría y registro), que elevan la factura final por encima de los 178.000 euros. Una renta mensual en torno a 700-750 euros permitiría acercarse a ese yield del 5%, pero el verdadero desafío está en el precio de adquisición.

La tendencia a seis meses es de estabilización al alza. La banca mantiene condiciones hipotecarias atractivas para compradores solventes, con tipos fijos que han bajado del 3% y variables con diferenciales competitivos. Esto sostiene la demanda, mientras la oferta de segunda mano sigue sin crecer al mismo ritmo. Para el pequeño ahorrador local que busca vivienda habitual, el momento aconseja paciencia y una buena negociación; para el inversor foráneo que mire Valladolid como alternativa de rentas estables, los números empiezan a apretar pero aún ofrecen diferenciales positivos frente a las grandes capitales.

La clave, como en casi todas las plazas medias españolas, está en el suelo. Si el nuevo Plan General de Ordenación Urbana, actualmente en revisión, desbloquea bolsas de suelo finalista en los próximos dos años, la presión podría moderarse. Si no, Valladolid corre el riesgo de repetir el guión de otras capitales donde los precios se han desacoplado de la capacidad adquisitiva local.

El hacker de Verus devuelve 8 millones de euros en Ethereum tras pactar recompensa

Miguel Díez del Corral
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El hacker de Verus devuelve 8 millones de euros en Ethereum tras pactar recompensa

El mundo de las criptomonedas se despertó con una noticia que pocos esperaban. El hacker que explotó la semana pasada el puente de Verus ha devuelto los 4.052 ether que robó. Al cambio actual, son 8,5 millones de dólares. Lo ha hecho tras pactar una recompensa con el equipo del protocolo. Un desenlace que no es habitual en el ecosistema.

En las finanzas descentralizadas (DeFi), lo normal es que los ataques terminen con el dinero desaparecido y los usuarios perdiéndolo todo. Esta vez, el atacante optó por la vía de la negociación. Y el resultado ha sido positivo para Verus, un protocolo que opera puentes —esas piezas clave que permiten mover activos entre diferentes cadenas de bloques— y que evitó un daño mucho mayor.

El ataque al puente de Verus: lo que se sabe

Verus es un protocolo DeFi centrado en la interoperabilidad. Su puente permite transferir tokens entre varias redes, un servicio cada vez más demandado pero también más expuesto. A principios de mayo, un atacante aprovechó una vulnerabilidad —todavía sin detallar por el equipo— y drenó 4.052 ETH de los contratos inteligentes del puente. En cuestión de horas, la liquidez se esfumó.

Sin embargo, lo que vino después fue inusual. El atacante no se evaporó en la dark web ni intentó blanquear los fondos a través de mezcladores. Se puso en contacto con los desarrolladores y ofreció un trato: devolvería el dinero a cambio de una recompensa. Tras unas horas de tensa negociación, las dos partes llegaron a un acuerdo. El monto exacto de la recompensa no ha trascendido, pero en estos casos suele rondar el 10% del botín, una práctica habitual en el mundo de los bounties de ciberseguridad.

La devolución se confirmó este 23 de mayo, según fuentes cercanas al protocolo. Los 4.052 ETH volvieron a las carteras de Verus, evitando así una pérdida que habría dejado muy tocada la confianza de los inversores. El incidente, sin embargo, ya ha hecho mella en las estadísticas del año: las pérdidas por ataques a puentes DeFi ascienden ya a 328,6 millones de dólares en lo que va de 2026, según datos recopilados por CryptoRank.

Por qué los puentes DeFi siguen en el punto de mira

Los puentes han sido el eslabón más débil de las finanzas descentralizadas desde hace años. Basta recordar el ataque a Poly Network en 2021, donde un hacker se llevó 610 millones de dólares (aunque luego los devolvió casi en su totalidad), o el robo de 325 millones en Wormhole al año siguiente. En 2025, varios puentes menores acumularon pérdidas de decenas de millones, demostrando que el problema no se limita a los grandes nombres.

Este año, la tendencia no mejora. Los 328,6 millones perdidos hasta mayo superan ya el total de muchos ejercicios anteriores. Y el caso Verus demuestra que la estrategia del bounty puede funcionar, pero también que la prevención sigue fallando. De hecho, muchos protocolos ofrecen programas de recompensas para investigadores que encuentren fallos antes de que los exploten. Cuando el atacante ya ha robado, negociar se vuelve un último recurso.

El desenlace de este caso es, sin duda, el mejor posible dentro de la gravedad. Pero la realidad es tozuda: cada vez que un puente es hackeado, se rompe una promesa fundamental de la DeFi: que el código es ley y que el sistema no necesita intervención humana. Aquí, la intervención humana fue la que salvó los fondos.

Análisis: el dilema de la seguridad en los puentes

Que un protocolo tenga que sentarse a negociar con un atacante para recuperar sus propios fondos es un síntoma de fragilidad. Por muy aliviados que estén los usuarios de Verus, la verdad incómoda persiste: los puentes son el punto más caliente de la seguridad DeFi. Cada dólar depositado en un contrato puente es un dólar en riesgo, y los inversores empiezan a ser conscientes de ello.

El problema de fondo no es nuevo. La arquitectura de los puentes actuales acumula demasiado poder y liquidez en un único punto de fallo. Mientras no se generalicen soluciones como los rollups nativos con puentes embebidos o las pruebas de conocimiento cero (ZK) que eliminan intermediarios, el sector seguirá expuesto. El precedente más cercano fue el de Euler Finance en 2023, donde el hacker devolvió 197 millones de dólares tras negociar un bounty de 2 millones. La buena noticia es que equipos de desarrollo de todo el mundo trabajan a contrarreloj en en el ecosistema para cerrar esas brechas.

Desde esta redacción, creemos que la lección de Verus es doble. Por un lado, demuestra que un plan de contingencia con bounties puede evitar un desastre financiero y reputacional. Por otro, evidencia que la prevención sigue siendo la asignatura pendiente. 328,6 millones de dólares en lo que va de año no son una cifra asumible para un sector que aspira a sustituir a las finanzas tradicionales.

La pregunta que queda en el aire es cuántos protocolos están preparados para una llamada inesperada de un hacker dispuesto a pactar. Y, sobre todo, cuántos invertirán en auditorías más rigurosas para que esa llamada no llegue a producirse. Porque mientras los puentes sigan siendo necesarios, los ataques no van a desaparecer. La historia reciente de la DeFi está llena de finales felices y de desastres silenciosos. Solo nos queda esperar que el siguiente final feliz no se haga de rogar demasiado.

¿Hay que declarar los Bizum a Hacienda? Límites y exenciones en la Renta 2026

Jorge Sanz
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¿Hay que declarar los Bizum a Hacienda? Límites y exenciones en la Renta 2026

Si utilizas la aplicación de pagos instantáneos para saldar deudas cotidianas puedes respirar tranquilo, pero el control de Hacienda es absoluto si eres autónomo.

El mito de los particulares: qué bizums están totalmente libres de impuestos

Existe una gran confusión sobre si cada céntimo que enviamos por el móvil debe pasar por el filtro del fisco. La respuesta corta es que no, siempre y cuando hablemos de movimientos de dinero entre particulares sin ánimo de lucro. Si sales a cenar con tus amigos, pagas la cuenta y luego cada uno te envía su parte por Bizum, no tienes que declarar absolutamente nada. Estos reembolsos de gastos cotidianos o los regalos ocasionales por cumpleaños están totalmente exentos y no deben incluirse en la campaña de la Renta de este año.

¿Qué ocurre si vendes un artículo de segunda mano? Si decides deshacerte de tu viejo móvil o de una bicicleta a través de plataformas online de compraventa y cobras por Bizum, tampoco tendrás que declarar nada siempre y cuando el precio de venta sea inferior al que te costó comprarlo. En ese escenario, no existe una ganancia patrimonial. Solo si obtienes un beneficio real (es decir, si vendes el producto por más dinero del que pagaste inicialmente) estarás obligado a declarar esa plusvalía como ganancia patrimonial en tu declaración de la Renta.

Sin embargo, la Agencia Tributaria vigila muy de cerca la cuantía de estos movimientos. El límite legal que activa las alertas automáticas de los bancos está fijado en los 10.000 euros anuales acumulados. Si superas esa cifra enviando o recibiendo transferencias inmediatas, la entidad financiera tiene la obligación legal de reportar tus movimientos a Hacienda. En ese caso, sí estarás obligado a reflejar estos ingresos en tu declaración anual del IRPF o, en su defecto, a justificar detalladamente su procedencia ante una posible inspección.

El fin de las zonas grises para autónomos con el Real Decreto 253/2025

La situación para quienes ejercen una actividad económica es diametralmente opuesta. El gran cambio normativo se consolidó con la entrada en vigor del Real Decreto 253/2025, una reforma que desde el 1 de enero de 2026 obliga a los bancos a informar mensualmente de todos los cobros electrónicos de autónomos y empresas. Con esta norma, el antiguo límite anual de 3.000 euros ha quedado eliminado por completo para los profesionales que utilicen sistemas de pago asociados a un número de teléfono móvil.

Esto significa que si eres peluquero, das clases particulares o cobras el alquiler de un piso por Bizum, Hacienda ya lo sabe mes a mes. Las entidades financieras reportan de forma automatizada tu identificación, el número de comercio, el importe total facturado y las cuentas asociadas. Por lo tanto, si eres trabajador por cuenta propia, debes registrar meticulosamente cada uno de estos ingresos en en el reglamento de facturación y declararlos a través del modelo 303 de IVA trimestral y el modelo 130 de pagos a cuenta del IRPF, para luego consolidarlo todo en el modelo 100 de la Renta. Además, recuerda que este control sistemático de la Agencia Tributaria no solo cruzará los datos mensuales de Bizum, sino también los de pasarelas de pago digitales y cobros con tarjeta.

Bizum impuestos

El análisis de Moncloa: la trampa de los conceptos graciosos y las sanciones de la AEAT

En la redacción de Moncloa hemos analizado el impacto real de esta fiscalización constante y el veredicto es claro: la digitalización del dinero ha destruido las antiguas zonas grises de la economía sumergida. Muchos ciudadanos cometen el error de tomárselo a broma y utilizan conceptos sospechosos en sus transferencias cotidianas, como «pago de sustancias» o «dinero para armas». Lo que empezó como un chiste entre amigos puede acabar en un auténtico dolor de cabeza, ya que los algoritmos automáticos de prevención del blanqueo de capitales de las entidades bancarias bloquean estas cuentas de inmediato y te obligan a aportar justificantes firmados. Es un aviso serio: las máquinas no tienen sentido del humor.

La Agencia Tributaria no busca perseguir el pago de una caña de tres euros, sino detectar patrones de recurrencia que oculten una actividad profesional no regulada. Si Hacienda descubre que estás cobrando un alquiler o prestando servicios profesionales de forma encubierta mediante Bizum, las consecuencias financieras serán inmediatas. Las sanciones por no declarar estos ingresos oscilan entre una multa fija de 600 euros y recargos que pueden llegar a suponer el 50% de las cantidades totales que hayas ocultado al fisco.

De cara al futuro inmediato, la recomendación experta es nítida: si eres autónomo, separa inmediatamente tu cuenta personal de la profesional y asocia Bizum únicamente a esta última. De esta manera, evitarás que Hacienda confunda un traspaso familiar inofensivo con la facturación de tu negocio. La transparencia electrónica ya no es opcional en la España de 2026.

Guía rápida del trámite

  • 📅 Plazos: La actual campaña de la Renta correspondiente al ejercicio fiscal anterior se presenta desde el 8 de abril hasta el 30 de junio de 2026.
  • ✅ Requisitos clave: Los particulares no declaran bizums cotidianos. Solo es obligatorio si superas los 10.000 euros anuales o si el cobro procede de actividades profesionales, alquileres o venta de bienes con ganancia.
  • 🌐 Dónde solicitarlo: Toda la información fiscal y el borrador de la declaración se gestionan en la sede electrónica de la AEAT, mediante Cl@ve, certificado digital o llamando al teléfono oficial de asistencia de Hacienda.
  • 💰 Importe o coste: Bizum no tiene coste fiscal propio. Sin embargo, los ingresos profesionales tributan según tu tramo de IRPF y los tipos de IVA correspondientes (generalmente 21%).
  • ⚠️ Error a evitar: El fallo más grave es no registrar los Bizum profesionales en tus libros contables trimestrales; la Agencia Tributaria cruzará los datos mensuales del banco de forma automática.

NYSE cuestiona reglas de Nasdaq para atraer a SpaceX: impacto en inversores

Alvaro Villalobos Mora
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NYSE cuestiona reglas de Nasdaq para atraer a SpaceX: impacto en inversores

SpaceX se ha convertido en el centro de una batalla silenciosa entre las grandes bolsas estadounidenses. Nasdaq movió ficha con cambios normativos polémicos para atraer a la empresa de Elon Musk, y ahora la NYSE, a través de su presidenta Lynn Martin, alza la voz por la integridad del mercado y la protección de los inversores minoristas.

Las reglas cuestionadas del Nasdaq

En una entrevista concedida a Bloomberg Television, Martin no ocultó su escepticismo. “Desde nuestra perspectiva, la integridad del mercado no es algo sujeto a una dinámica competitiva”, sostuvo, calificando de “cuestionables” algunas de las modificaciones normativas que Nasdaq introdujo para tentar a SpaceX. La presidenta de la NYSE fue clara: cuando se alteran las condiciones de inclusión en índices de referencia, quienes pueden salir perjudicados son los pequeños ahorradores que invierten a través de fondos cotizados.

¿Periodo de sazonamiento exprés?

Uno de los puntos más controvertidos es la reducción drástica del llamado periodo de sazonamiento. Para que un valor entre en el S&P 500 se suelen exigir alrededor de doce meses de cotización, pero en el caso de las empresas que Nasdaq quiere seducir ese plazo se habría rebajado a apenas quince días. Martin reconoció que debatir una vía rápida de inclusión puede tener sentido — de hecho, S&P tiene ahora mismo abierta una consulta pública —, pero subrayó que “precipitar un cambio de este tipo para acomodar una salida a bolsa genera interrogantes”.

El multiplicador de flotación: un atajo polémico

La presidenta de la NYSE puso el foco en otro mecanismo: el multiplicador de flotación. Nasdaq habría aplicado un factor de tres veces a SpaceX para calcular su peso real en los índices, una práctica que, según Martin, “debería examinarse con más detenimiento”. La preocupación de economistas independientes, recordó, es que algunas de las nuevas OPV acaben teniendo un impacto desproporcionado en la ponderación de los índices, algo que podría distorsionar las carteras de los inversores pasivos.

Más allá de Musk: la diversificación de las OPV

Martin quiso matizar que el apetito por las salidas a bolsa no se limita a nombres mediáticos. Aseguró que este año están llegando al mercado compañías de energía, consumo e industria, y que esa diversificación es bien recibida por los inversores minoristas. “No quieren invertir solo en Elon Musk — apuntó durante la entrevista —; quieren una cartera equilibrada”. Sin embargo su colega de Nasdaq podría discrepar, y ese es precisamente el tipo de tensión que subyace en la pugna entre los dos grandes mercados.

“Desde nuestra perspectiva, la integridad del mercado no es una dinámica competitiva y algunas de las reglas que se han modificado son cuestionables.”

— Lynn Martin, presidenta de la NYSE

Integridad y vigilancia: el papel de la IA

Más allá de SpaceX, Martin abordó otros temas calientes. Sobre la posibilidad de que ciertos inversores estén operando con información privilegiada en un contexto geopolítico convulso, defendió que los reguladores estadounidenses ya utilizan inteligencia artificial para vigilar los mercados a gran velocidad. La propia NYSE ha desplegado uno de sus primeros casos de uso de IA para supervisar el flujo de mensajes en sus motores de contratación. “Cada vez que nuestras infraestructuras se han puesto a prueba — guerras, pandemias, crisis financieras —, los mercados han salido más transparentes y líquidos”, afirmó con un optimismo que, reconoció, forma parte de su ADN.

¿Elon Musk y China?

La presidenta de la NYSE compartió anécdotas de su reciente viaje a China junto a una delegación de altos ejecutivos estadounidenses. Defendió que los negocios pueden trascender las barreras geopolíticas, pero fue tajante al señalar que las empresas chinas solo volverán a cotizar en bolsas americanas si cumplen con los estándares de gobernanza y transparencia que exige el regulador.

La batalla por SpaceX es solo la punta del iceberg de un debate más amplio: ¿hasta dónde puede llegar la competencia entre plazas bursátiles sin erosionar la confianza del inversor? La NYSE, con 234 años de historia a sus espaldas, ha dejado claro que no se quedará callada.

Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de Bloomberg Television:

Ortega compra París: 850 millones por un complejo de oficinas

Alejandro Morales
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Ortega compra París: 850 millones por un complejo de oficinas

Amancio Ortega ha vuelto a demostrar que su voracidad inversora no entiende de ciclos. El fundador de Inditex, a través de su brazo inmobiliario Pontegadea, negocia la compra de un gran complejo de oficinas en París por un importe cercano a los 850 millones de euros, según ha adelantado este miércoles Expansión y ha confirmado esta redacción de fuentes próximas a la operación.

Las conversaciones, que se encuentran en una fase muy avanzada, podrían materializarse en las próximas semanas si la ‘due diligence’ técnica y legal arroja un resultado satisfactorio. El activo, un edificio de oficinas de primera categoría situado en el corazón financiero de la capital francesa, cuenta con certificaciones de sostenibilidad y, según las mismas fuentes, está alquilado en su mayor parte a un inquilino de primer nivel cuya identidad no ha trascendido.

Un activo estratégico en el nuevo París post-pandemia

El complejo objeto de negociación se levanta en una de las zonas más codiciadas de París, previsiblemente en el distrito de negocios de La Défense o en el céntrico distrito 8. Las oficinas de calidad en ubicaciones ‘prime’ han resistido mejor la corrección de precios que ha sufrido el sector en los últimos dos años, con caídas de valoración de entre el 15% y el 20% en mercados secundarios.

Fuentes del sector inmobiliario consultadas por este medio apuntan a que la operación se está negociando a un precio que refleja una rentabilidad bruta cercana al 4%, ligeramente por encima de la media del mercado parisino para activos similares. Es una apuesta defensiva, pero con el sello de Ortega: activo irreemplazable, inquilino sólido y un horizonte de inversión de décadas», explica un analista que prefiere mantener el anonimato.

Pontegadea no es nueva en París. La firma ya posee activos emblemáticos en la capital francesa, como el edificio que alberga la Apple Store en los Campos Elíseos, adquirido por 600 millones de euros en 2018, o la antigua sede de BNP Paribas en el Boulevard des Capucines, por la que desembolsó 400 millones en 2020. Con esta nueva adquisición, el brazo inversor de Amancio Ortega elevaría su exposición al mercado inmobiliario parisino por encima de los 3.500 millones de euros acumulados desde 2015.

Pontegadea solidifica su huella en Europa con una compra anticíclica

El movimiento llega en un momento en el que muchos inversores institucionales están replanteándose su exposición al sector de oficinas. La popularización del teletrabajo híbrido ha vaciado parcialmente los centros de negocios de las grandes capitales, y fondos como Blackstone o Brookfield han reasignado capital hacia la logística y el residencial. Sin embargo, la estrategia de Pontegadea siempre ha sido contra-cíclica: comprar en silencio cuando otros venden, apoyándose en la fortaleza financiera del que sigue siendo uno de los hombres más ricos del mundo.

Un portavoz no oficial de la compañía, que prefiere no ser identificado, reconoce que «Ortega no se deja llevar por modas; si el precio es adecuado, esperará veinte años hasta que el activo se revalorice, sin presión de liquidez». De momento, el mercado parece validar esa filosofía: la cartera inmobiliaria total de Pontegadea alcanzó los 18.400 millones de euros en valor de mercado a cierre de 2025, según datos de la propia firma, con un 65% concentrado en España y el resto repartido entre Reino Unido, Francia, Estados Unidos y Canadá.

La apuesta por las oficinas prime: ¿visión o riesgo calculado?

La inversión en oficinas parisinas no está exenta de riesgos. El Índice de Sentimiento del Mercado de Oficinas de París que elabora BNP Paribas Real Estate cayó un 12% en el primer trimestre de 2026, reflejando la cautela de los ocupadores y la dificultad para fijar rentas en un entorno de tipos de interés aún elevados. No obstante, la brecha entre los activos ‘prime’ y los periféricos se ha ensanchado de manera notable.

Los edificios que combinan ubicación central, altas prestaciones energéticas y un inquilino de larga duración siguen siendo considerados valores refugio por los inversores familiares más conservadores. Y ese es exactamente el perfil de inversión de Pontegadea. El modelo es sencillo: comprar los mejores edificios de Europa, firmar contratos de alquiler a diez o quince años con empresas de primer orden, y olvidarse del activo hasta que el mercado reconozca su valor añadido», comenta un gestor de patrimonios familiarizado con las operaciones de la firma gallega.

Con esta adquisición, Ortega envía un mensaje contundente a un mercado que lleva dos años esperando un colapso de precios que no acaba de llegar en los tramos altos. Si el acuerdo se cierra en los términos previstos, Pontegadea habrá ejecutado una de las tres mayores operaciones de oficinas en Europa en lo que va de 2026, una muestra más de que el inversor español no teme navegar contra la corriente.

La pregunta que flota en el aire es si el resto del mercado seguirá su estela o si, por el contrario, esta compra se recordará dentro de una década como un gesto de un empresario con una visión a prueba de ciclos que pocos pueden permitirse. De momento, París vuelve a ser el tablero de juego favorito de Amancio Ortega, y se espera que que el cierre sea anunciado antes del verano.

El FMI urge a España a subir la oferta de vivienda y acelerar la consolidación fiscal

Jennifer Mendieta
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El FMI urge a España a subir la oferta de vivienda y acelerar la consolidación fiscal

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha lanzado este jueves su última revisión de la economía española, y el mensaje es directo: España necesita aumentar la oferta de vivienda de manera inmediata si quiere contener unos precios que se han desbordado en las grandes ciudades y acelerar la consolidación fiscal.

Un diagnóstico que no sorprende al sector: oferta insuficiente y precios al alza

El informe del organismo —fruto de la supervisión periódica del Artículo IV— sitúa el acceso a la vivienda como el principal problema económico de los hogares españoles. Según sus cálculos, los precios de la vivienda acumulan un incremento del 14% desde 2021 en términos reales, muy por encima del crecimiento de los salarios. El análisis del FMI subraya que más de la mitad de los hogares jóvenes destinan ya más del 40% de sus ingresos al pago del alquiler.

El Banco de España ya había advertido en su último boletín que la creación neta de hogares supera en más de 90.000 unidades anuales a las viviendas terminadas, un déficit que se concentra en las áreas metropolitanas de Madrid, Barcelona Valencia, Málaga y Baleares.

‘Sin un aumento significativo de la oferta, las medidas de control del alquiler corren el riesgo de ser contraproducentes a medio plazo’, resume el texto del FMI. La institución apunta directamente a la rigidez del planeamiento urbanístico y a la lentitud de las licencias municipales como los cuellos de botella que lastran la producción de obra nueva.

Mientras tanto, los datos de Idealista de mayo sitúan el precio medio del metro cuadrado en España en 2.150 euros, con Barcelona liderando los 4.200 euros/m² y Madrid rozando los 3.900 euros. En el mercado del alquiler, la presión es aún mayor: el esfuerzo salarial para pagar una renta media ya supera el 40% en las grandes capitales, según Fotocasa.

La ecuación que plantea el FMI es clara: sin más viviendas en el mercado, cualquier intervención sobre los precios será un parche temporal. Y lo saben tanto en Moncloa como en las consejerías autonómicas.

El doble mandato del FMI: más ladrillo y menos deuda, en pleno pulso político

La exigencia fiscal del FMI no es nueva: pide acelerar la consolidación para reducir la deuda pública por debajo del 100% del PIB antes de 2030. El organismo vincula ambas recomendaciones al argumentar que una mayor actividad constructora generaría ingresos fiscales adicionales —a través del IVA, el ITP y las cotizaciones— que aliviarían las cuentas públicas sin necesidad de nuevos recortes.

Sin embargo, la realidad política española convierte el diagnóstico en un pulso entre administraciones. La Ley de Vivienda estatal, encallada en el Congreso, choca con la oposición frontal de comunidades gobernadas por el PP, que reclaman más liberalización de suelo y menos intervención en los alquileres. Mientras, el Ministerio de Vivienda insiste en que la prioridad es el parque público de alquiler, aunque los avances en la cesión de suelos de la Sareb son lentos.

La Ficha del Inversor: claves de un mercado que necesita músculo promotor

La métrica clave que resume el momento es el yield bruto del alquiler (la rentabilidad anual del alquiler antes de impuestos y gastos), que en las grandes capitales se ha comprimido hasta el 3,2% según la Sociedad de Tasación. Con los tipos de interés aún en el entorno del 3,5%, la rentabilidad neta para el pequeño inversor es casi nula, lo que desincentiva la compra para arrendar y presiona aún más la oferta.

La tendencia a seis meses apunta a una estabilización de precios en la obra nueva —las promotoras reconocen dificultades para trasladar los costes al comprador— pero a un repunte adicional del alquiler del 4-5% si no se desbloquea suelo finalista. El perfil recomendado por el FMI es claro: inversores institucionales capaces de desarrollar Build to Rent a gran escala, el modelo de construir para alquilar, y promotores con cartera de suelo lista para urbanizar. El pequeño ahorrador que busque vivienda habitual deberá competir en un mercado cada vez más tensionado.

¿Cómo se aplicaría este modelo al mercado español? La experiencia de Alemania, que aprobó en 2022 una ley de movilización de suelo (Baulandmobilisierungsgesetz) para agilizar trámites y obligar a los municipios a liberar terrenos, ofrece una hoja de ruta. En España, sin embargo, la competencia urbanística está transferida a las comunidades autónomas y a los ayuntamientos, lo que fragmenta cualquier intento de reforma nacional. La pregunta que deja el FMI es si el Gobierno central está dispuesto a condicionar la financiación autonómica a objetivos concretos de oferta de vivienda, como ya se ha hecho en otros países.

La mayoría de los expertos consultados por MERCA2.ES considera que el verdadero cuello de botella no está tanto en la demanda como en la maraña burocrática que dilata los plazos de licencia entre 18 y 24 meses en ciudades como Barcelona o Palma. Sin una reforma de la Ley del Suelo que agilice la concesión de permisos, cualquier inyección de capital público o privado tardará en traducirse en más pisos disponibles.

El precedente histórico lo encontramos en el boom inmobiliario de principios de siglo: entonces, la oferta desbordó a la demanda y el exceso de construcción generó una burbuja. Hoy, el diagnóstico es el opuesto: la falta crónica de producto es lo que amenaza la estabilidad social. Y el FMI no quiere esperar a que el problema se cronifique.

El refugio rural en Segovia que buscas si necesitas silencio total y tranquilidad en junio

Diego Servente
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El refugio rural en Segovia que buscas si necesitas silencio total y tranquilidad en junio

¿Y si la mejor forma de disfrutar de Segovia en junio no fuera hacer cola bajo el acueducto, sino escapar a un pueblo silencioso a las afueras? Mientras todos piensan en terrazas llenas y rutas masificadas, tú puedes estar ya planificando una escapada donde solo se escuche el viento entre los campos.

La buena noticia es que ese lugar existe y no está perdido en la España vaciada, sino a escasos minutos de la ciudad, con casas rurales pensadas para desconectar de verdad. En los alrededores de la capital segoviana encuentras alojamientos donde el silencio nocturno es real, el entorno es rural y junio se vive con otro ritmo.

Segovia en junio: mejor a un paso que en pleno centro

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Cuando piensas en Segovia en junio, imaginas turistas, cámaras de fotos y mesas llenas de cochinillo, pero no siempre descanso auténtico. Salir unos minutos de la ciudad y buscar una casa rural en plena llanura castellana te permite seguir disfrutando de la gastronomía y del patrimonio, pero volviendo a dormir en un entorno de calma absoluta.

Ese pequeño cambio de código postal es lo que marca la diferencia entre un viaje agotador y una escapada reparadora. Reservar una vivienda turística en un núcleo rural cercano a Segovia te ofrece la mezcla justa entre comodidad de servicios, paisaje abierto y noches en las que, por fin, puedes escuchar tus propios pensamientos.

El encanto silencioso de Segovia desde Fuentemilanos

Elegir una casa de campo en las afueras de Segovia te permite vivir la provincia con otra perspectiva, entrando y saliendo de la ciudad cuando te apetece, pero regresando siempre a la tranquilidad de Fuentemilanos. Allí, las viviendas de uso turístico y casas rurales se levantan entre campos y caminos donde el silencio manda, lejos del tráfico y los grupos organizados.

En este pequeño núcleo rodeado de paisaje castellano, junio se traduce en tardes largas, cielos limpios y una vida lenta que cuesta encontrar en otros destinos. Puedes desayunar mirando al horizonte, bajar después a Segovia a hacer tus planes urbanos y volver al atardecer a una casa donde solo te esperan una piscina tranquila, una barbacoa y el canto de los pájaros.

Qué tipo de refugio rural encontrarás realmente

Más que hoteles impersonales, en este entorno cerca de Segovia abundan las casas completas pensadas para grupos pequeños o familias que buscan intimidad. Suelen contar con jardín, zonas de sombra, salones amplios y detalles como chimenea o porches donde alargar las conversaciones sin que nadie moleste tu descanso.

En pueblos como Fuentemilanos, las viviendas se conciben como refugios discretos en los que cada uno marca su ritmo. No es raro encontrar alojamientos con piscina privada, espacios de juegos y rincones de lectura donde junio se convierte en sinónimo de quietud, lejos de altavoces, bares nocturnos o tráfico constante.

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Por qué junio es el momento clave para escapar

Junio es un mes privilegiado para una escapada rural cerca de Segovia: hay horas de luz de sobra, el calor aún es soportable y el turismo masivo de verano no ha terminado de despegar. Eso se traduce en más posibilidades de encontrar disponibilidad en casas rurales y en una atmósfera relajada tanto en la ciudad como en los pueblos.

Además, el calendario juega a tu favor si buscas silencio. Entre los grandes puentes de primavera y el inicio oficial de vacaciones, junio es ese intervalo en el que muchos destinos de Castilla y León recuperan su ritmo auténtico. Aprovecharlo para instalarte unos días en Fuentemilanos o en otra aldea cercana a Segovia significa ganar en privacidad y en calidad de sueño sin renunciar a ningún plan.

Clave de la escapadaBeneficio principalDetalle a tener en cuenta
Alojarte junto a SegoviaCombinas ciudad y silencioLlegas al centro en pocos minutos
Ir en junioMenos masas y más calmaMejor relación entre luz y temperatura
Elegir casas rurales completasMás privacidadControlas horarios y ruidos del entorno

Mirando al futuro: el nuevo lujo de la tranquilidad rural

Todo apunta a que, en los próximos años, el verdadero lujo cerca de Segovia no será solo ver el acueducto desde la mejor mesa, sino poder cerrar la puerta de tu alojamiento y escuchar un silencio total. A medida que crece la demanda de turismo tranquilo, pequeños núcleos como Fuentemilanos irán ganando peso como refugios discretos para quienes priorizan descanso por encima de postureo.

Si quieres adelantarte a esa tendencia, junio es una apuesta segura para probar este formato de escapada rural silenciosa. Reservar con algo de margen, elegir bien la ubicación y priorizar alojamientos donde el entorno sea de verdad rural y sosegado te permitirá comprobar que, a veces, el mejor recuerdo de un viaje a Segovia no es una foto de postal, sino dormir de un tirón toda la noche.

Naturgy sube un 7% en cuatro sesiones y los analistas recomiendan comprar

Felipe Ortiz
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Naturgy sube un 7% en cuatro sesiones y los analistas recomiendan comprar

Naturgy ha encadenado cuatro jornadas consecutivas de subidas en el Ibex 35, acumulando un repunte cercano al 7% que ha llevado sus acciones más allá de los 22 euros. En lo que va de año, la eléctrica acumula un 12% de revalorización, duplicando el avance del selectivo español. La compañía se apoya en un cóctel de catalizadores que va desde unos resultados trimestrales que superaron expectativas hasta el incremento de su capital flotante, pasando por una política de dividendo que roza el 6% de rentabilidad a los precios actuales.

Los inversores han respondido con convicción. En solo cuatro sesiones, el valor ha pasado de cotizar en torno a los 20,70 euros a cerrar este jueves en 22,15 euros, con un volumen negociado que se ha disparado. El interés institucional regresa a un título que había estado castigado por la incertidumbre regulatoria.

Resultados y aumento del free float impulsan la cotización

Las cuentas del primer trimestre de 2026, presentadas a finales de abril, mostraron un beneficio neto de 450 millones de euros, un 12% más que un año antes y un 10% por encima del consenso de analistas. El Ebitda alcanzó los 1.200 millones, impulsado por la división de redes y la recuperación del negocio de comercialización en España.

A ese impulso fundamental se suma otro técnico: el aumento del free float. Tras la salida parcial de CVC y GIP en los últimos meses, la proporción de acciones que cotizan libremente ha subido hasta el 22%, según la CNMV. Eso ha devuelto la atención de los gestores de fondos pasivos, que antes evitaban el valor por su baja liquidez. ‘Es un cambio estructural que revaloriza el título por sí mismo’, explica un analista independiente.

Dividendo del 6% y revisiones al alza de los analistas

El tercer pilar es la remuneración al accionista. Naturgy mantiene un dividendo anual de 1,40 euros por acción, lo que a los precios actuales implica una rentabilidad del 6,3%. Un nivel que pocas eléctricas europeas igualan y que actúa como suelo para la cotización. El consejo ha reiterado su compromiso de mantenerlo al menos hasta 2027.

Los analistas han tomado nota. Goldman Sachs ha elevado su precio objetivo hasta los 25 euros, con recomendación de comprar. Morgan Stanley también aconseja sobreponderar, con un objetivo de 26,5 euros. Ambas firmas ven un potencial adicional de entre el 11% y el 17%. El consenso de Bloomberg sitúa el precio medio en 24,8 euros, un 12% por encima de la cotización actual.

Análisis: Naturgy, un refugio en la transición energética

Lejos del ruido político, el mercado valora al fin el perfil defensivo de Naturgy. La compañía cuenta con una red de distribución regulada que genera ingresos estables, una cartera de renovables en expansión y una exposición limitada al gas gracias a la diversificación geográfica. Además, sus infraestructuras de gas se han revalorizado como respaldo ante la intermitencia de las renovables. Esa mezcla resulta atractiva en un contexto de tipos altos pero que empiezan a bajar.

El riesgo no ha desaparecido. La intervención del Gobierno en los precios energéticos sigue siendo una amenaza. Y el plan estratégico hasta 2028 exige inversiones que podrían tensar el balance si la caja flaquea. Cualquier recorte en el dividendo sería castigado con dureza.

Pese a ello, el momentum es favorable. Los catalizadores son tangibles y la mejora del free float es un cambio de régimen que ha llegado para quedarse. No espero un rally vertical, pero creo que el valor tiene suelo en los 20 euros y un recorrido razonable hacia los 25. La historia, de momento, camina.

Cosas que pasan en 2026.

Las deducciones de Hacienda que los trabajadores pasan por alto en la Renta 2026

Jorge Sanz
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Las deducciones de Hacienda que los trabajadores pasan por alto en la Renta 2026

La campaña de la declaración de la Renta 2026 entra en su fase final de cara al 30 de junio y miles de trabajadores cometen el mismo error: confirmar el borrador de Hacienda sin revisar las deducciones específicas para asalariados que no se añaden de forma automática.

Los tres gastos de trabajo que Hacienda nunca añade en tu borrador

A la hora de presentar el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, la mayoría de los empleados por cuenta ajena confían a ciegas en los datos fiscales que ofrece el borrador. Sin embargo, existen ciertos gastos vinculados directamente con el desempeño laboral que el fisco no puede marcar por defecto, ya que no le constan de antemano. Añadirlos a mano puede marcar la diferencia entre una declaración a ingresar o una a devolver.

En primer lugar, las cuotas sindicales deben registrarse manualmente en la declaración. Hacienda no cruza estos datos de manera automática con los sindicatos para proteger la confidencialidad de la afiliación de los trabajadores. Estas cantidades se restan directamente de los ingresos íntegros del trabajo en la casilla 0014, lo que supone un ahorro fiscal proporcional al tipo de gravamen del contribuyente.

En segundo lugar, se encuentran los gastos de defensa jurídica derivados de conflictos laborales. Si has tenido un litigio con tu empresa por un despido, modificación de condiciones o una reclamación de salarios, puedes deducir los honorarios de abogados y graduados sociales. El límite deducible por este concepto es de 300 euros anuales, y los gastos de abogados en conflictos laborales reducen tu factura fiscal de forma muy notable.

Por último, las cuotas de colegios profesionales obligatorios también son un gasto deducible muy común que se pasa por alto. Profesiones como la enfermería, medicina, arquitectura o abogacía, donde la colegiación es un requisito indispensable para ejercer, se aplica en en las cuotas pagadas con un límite máximo de 500 euros al año. Para beneficiarse de esta deducción, basta con introducir el importe abonado en la casilla correspondiente del rendimiento del trabajo.

Movilidad geográfica y deducciones autonómicas: el gran agujero del ahorro fiscal

Uno de los mayores beneficios fiscales para los trabajadores que han estado en desempleo es la deducción por movilidad geográfica. Si estabas inscrito en la oficina de empleo como parado y aceptaste un puesto de trabajo en otro municipio que te obligó a trasladar tu residencia habitual, tienes derecho a aplicar una reducción adicional de 2.000 euros sobre el rendimiento neto del trabajo. Esta ventaja fiscal se aplica no solo en el año del traslado, sino también en el ejercicio siguiente, por lo que el traslado por motivos de trabajo reduce la base imponible de forma drástica.

Asimismo, las deducciones autonómicas representan el verdadero talón de Aquiles de la campaña. Al estar reguladas por cada comunidad autónoma, la Agencia Tributaria no suele volcarlas de forma directa en el borrador al carecer de datos personales actualizados. Aquí entran en juego los gastos de alquiler de vivienda habitual para jóvenes trabajadores (con límites que en Andalucía o Madrid pueden alcanzar hasta los 1.200 euros), deducciones por gastos educativos en idiomas o informática, e incluso ayudas para familias monoparentales o gastos de guardería. No dedicar unos minutos a revisar el catálogo de beneficios regionales de tu lugar de residencia fiscal es, a efectos prácticos, regalar dinero a la administración.

declaración Renta 2026

El sobrepago invisible y la importancia de la revisión manual en Renta Web

El fenómeno del sobrepago invisible describe una situación recurrente en nuestro país: cumplir escrupulosamente con el trámite fiscal pero pagando más IRPF del que realmente corresponde por puro desconocimiento. Según estimaciones de asesores fiscales, uno de cada tres contribuyentes españoles deja escapar deducciones legítimas a las que tiene derecho. La comodidad de aceptar el borrador con un solo clic en la aplicación móvil de Hacienda se traduce en pérdidas que, de media, rondan los 300 y 600 euros por declarante, lo que demuestra que el borrador de Hacienda puede ocultar un sobrepago involuntario año tras año.

La experiencia de campañas anteriores demuestra que el borrador no es una liquidación definitiva, sino una propuesta elaborada con la información que las empresas y bancos han enviado previamente a la Agencia Tributaria. Si tu situación personal ha cambiado, si te has mudado de localidad por trabajo o si has tenido gastos extraordinarios deducibles, eres tú quien debe incorporarlos en el sistema Renta Web. Recuerda que, si cometes un error y confirmas una declaración incompleta, Hacienda permite rectificar declaraciones de ejercicios anteriores no prescritos (con un límite de cuatro años), pero el trámite de rectificación es siempre más complejo y lento que realizar una revisión exhaustiva antes del cierre de la campaña actual.

Guía rápida del trámite

  • 📅 Plazos: Del 8 de abril al 30 de junio de 2026 para presentar la declaración de la Renta.
  • ✅ Requisitos clave: Ser trabajador por cuenta ajena con gastos deducibles del trabajo o con derecho a deducciones autonómicas aplicables.
  • 🌐 Dónde solicitarlo: En la sede electrónica de la AEAT, por teléfono o presencialmente en oficinas con cita previa.
  • 💰 Importe o coste: Variable. El ahorro medio por aplicar las deducciones de Hacienda que se olvidan oscila entre 300 y 600 euros.
  • ⚠️ Error a evitar: Confirmar el borrador directamente sin rellenar a mano las casillas de gastos sindicales, defensa jurídica o colegios profesionales.

Google apela la histórica condena por monopolio en búsqueda: ‘ganamos limpiamente’

Fatima Gomez
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Google apela la histórica condena por monopolio en búsqueda: ‘ganamos limpiamente’

Google ha formalizado este viernes la apelación contra la sentencia de agosto de 2024 que lo declaró monopolista ilegal en el mercado de búsquedas online. La compañía presenta un recurso de más de 200 páginas en el que sostiene que el tribunal ignoró la competencia real del sector y que su dominio es fruto de un producto superior. La batalla legal coincide con el avance de una nueva sanción de Bruselas bajo el reglamento DMA, lo que sitúa al buscador en el centro de una tormenta regulatoria a ambos lados del Atlántico.

Claves de la operación

  • Google apela el fallo por monopolio de agosto de 2024. La compañía argumenta que el tribunal no valoró adecuadamente la competencia de rivales como Amazon, TikTok o los asistentes de IA.
  • La sentencia de 2025 obligaba a compartir datos de búsqueda con terceros. Esa medida, que Google califica de ‘expropiación encubierta’, queda suspendida hasta que se resuelva la apelación.
  • Bruselas prepara un nuevo expediente sancionador por incumplir el DMA. La Comisión Europea investiga si el buscador favorece sus propios servicios de viajes y compras frente a los de la competencia.

El argumento de la apelación: ‘Ganamos limpiamente’

En el escrito presentado ante el tribunal de apelación, Google defiende que su posición en el mercado no deriva de prácticas anticompetitivas, sino de haber ofrecido el mejor producto de forma consistente. ‘Google just prevailed in the marketplace fair and square‘ —ganamos en el mercado limpia y justamente—, resume la compañía en un pasaje que ya ha sido filtrado por varios medios estadounidenses.

La apelación ataca directamente el corazón del fallo original del juez Amit Mehta. Según Google, la sentencia ‘atropella’ principios legales básicos al definir el mercado relevante de forma artificial. La empresa insiste en que el ecosistema de búsqueda ha mutado por completo en los últimos dos años, con la irrupción de ChatGPT, Perplexity y los buscadores integrados en redes sociales como TikTok e Instagram.

El recurso también cuestiona la orden de compartir datos de búsqueda con competidores, impuesta en septiembre de 2025. Google describe esa medida como una «expropiación sin precedentes de propiedad intelectual» y advierte de que, de mantenerse, distorsionaría el mercado en lugar de corregirlo.

En esta redacción observamos que la estrategia procesal de Google es deliberadamente maximalista. No busca una corrección técnica del fallo, sino la revocación completa. Coloca al tribunal de apelación ante la disyuntiva de respaldar una intervención radical o retroceder por completo.

El tono desafiante del recurso no es casual. Google quiere enviar un mensaje al ecosistema inversor: su motor de ingresos, que facturó 175.000 millones de dólares en publicidad de búsqueda en 2025, no está en peligro inmediato. La cotización de Alphabet reaccionó con alzas moderadas a la filtración de los argumentos, una señal de que el mercado ya descontaba la apelación.

Google no está negociando una multa. Está peleando por la arquitectura legal que define si un buscador puede ser declarado monopolista por ser el más usado.

El frente europeo: el DMA como amenaza paralela

Mientras la batalla judicial en Estados Unidos seguirá su curso durante al menos dos años, Bruselas avanza con una ofensiva regulatoria que golpea el mismo flanco del negocio. La Comisión Europea ultima un pliego de cargos contra Google por presunto incumplimiento del Digital Markets Act (DMA) en el tratamiento de los resultados de búsqueda.

La investigación se centra en si Google continúa favoreciendo sus propios servicios de viajes, compras y hoteles frente a los de competidores como Booking, Tripadvisor o los comparadores locales que operan en mercados como el español. La multa podría alcanzar el 10% de la facturación global de Alphabet, lo que en las cifras de 2025 se traduce en cerca de 34.000 millones de dólares.

El caso europeo tiene un alcance más práctico que el estadounidense. En EE.UU. se discute doctrina antimonopolio; en Bruselas se discute qué ve el usuario cuando teclea ‘hotel barato en Madrid’ y si el primer resultado que aparece es orgánico o está condicionado por la posición dominante del buscador.

Los reguladores europeos han endurecido el tono tras la sentencia estadounidense de 2024, que consideran un respaldo a su propio diagnóstico. Pero el frente judicial en EE.UU. otorga a Google una baza: mientras la apelación siga viva, cualquier medida estructural ordenada por el tribunal original queda en suspenso. Eso diluye la urgencia de un acuerdo con Bruselas, que ve cómo su ventana de influencia se estrecha.

Lo que se juega el ecosistema digital español

El desenlace de esta disputa no es abstracto para el mercado español. Google acapara más del 94% de las búsquedas en España según datos de StatCounter. Cualquier cambio en la arquitectura del buscador tiene un impacto directo sobre miles de negocios que dependen del tráfico orgánico para captar clientes.

Las agencias de viajes, los comparadores de seguros y los portales inmobiliarios españoles llevan años denunciando que Google privilegia sus propios widgets en detrimento del ecosistema local. La CNMC ha abierto diligencias informativas, aunque sin llegar aún a un expediente sancionador.

Una eventual victoria de los reguladores —tanto en Estados Unidos como en Europa— obligaría a Google a rediseñar la página de resultados. Eso abriría oportunidades para competidores locales como idealista, Rastreator o Atrápalo, que podrían recuperar visibilidad en las búsquedas más valiosas.

Sin embargo, el calendario juega en contra. La apelación en Estados Unidos puede alargarse hasta 2028, y el procedimiento europeo por el DMA no suele resolverse en menos de dos años. Para entonces, la propia naturaleza de la búsqueda podría haber cambiado de nuevo con la generalización de los asistentes de IA conversacional.

En esta redacción consideramos que Google está comprando tiempo en todos los frentes. La apelación en EE.UU. es sólida en lo jurídico y ralentiza cualquier remedio estructural. El frente europeo, aunque más inmediato, se enfrenta a una empresa que ya ha demostrado su capacidad de adaptación regulatoria.

La paradoja es que el ecosistema de búsqueda se está moviendo más rápido que los tribunales. Cuando llegue una sentencia firme, el mercado ya no será el mismo que se juzgó en 2024. Los reguladores libran la última guerra. Google, mientras tanto, ya está peleando la siguiente.

Hackeo Polymarket: roban $520.000 en contrato UMA, fondos seguros

Axel Fonseca
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Hackeo Polymarket: roban $520.000 en contrato UMA, fondos seguros

La plataforma de predicciones Polymarket ha sufrido un exploit en uno de sus contratos inteligentes esta mañana. Un atacante ha conseguido drenar 520.000 dólares a través de un fallo en el adaptador que conecta con el oráculo de UMA, aunque —ese es el dato crucial— los fondos de los usuarios están seguros. El popular investigador de criptoseguridad ZachXBT fue quien dio la voz de alarma en X poco después de detectar movimientos anómalos en la red Polygon.

No es el primer incidente en el ecosistema DeFi, pero sí uno de los que mejor ilustra la diferencia entre un riesgo de protocolo y el riesgo para el usuario. Aquí el dinero que estaba depositado en los mercados de predicción de Polymarket no se ha visto comprometido; el ataque explotó un contrato de liquidación que manejaba fondos del propio sistema de comisiones y garantías, no los depósitos de los apostadores.

Qué ha pasado exactamente en Polymarket

La alerta de ZachXBT se centró en el UMA CTF Adapter, el contrato inteligente que permite que los mercados de predicción de Polymarket se resuelvan utilizando el oráculo optimista de UMA (un sistema que verifica datos del mundo real para cerrar apuestas). El atacante encontró una vulnerabilidad en ese adaptador y empezó a vaciar fondos.

Según los datos on-chain, la dirección del atacante 0x8F98075db5d6C620e8D420A8c516E2F2059d9B91 recibió más de 520.000 dólares en distintas criptomonedas; la cifra, confirmada por el propio investigador en su publicación en X, se ha convertido en el dato de referencia del incidente. El ataque se produjo exclusivamente en la versión desplegada en Polygon, la red de escalado de Ethereum donde Polymarket tiene una actividad intensa.

Lo relevante es que el contrato atacado no custodia los fondos que los usuarios emplean para hacer sus apuestas. Esos están en otro contrato, completamente aislado del exploit. La plataforma lo confirmó con un comunicado rápido: “Los fondos de los usuarios están seguros”.

La respuesta de Polymarket: por qué los fondos están seguros

Desde Polymarket explicaron que el UMA CTF Adapter es una pieza de infraestructura que maneja las primas de liquidación y los incentivos para los resolutores de mercados. En términos sencillos: es como si en un casino alguien encontrara una forma de vaciar la caja de las comisiones, pero todos los depósitos de los jugadores permanecieran intactos en cajas fuertes separadas.

El equipo técnico de la plataforma pausó de inmediato las interacciones con ese contrato y activó un plan de contingencia. Poco después, la actividad de apuestas siguió con normalidad. La rápida respuesta evitó que el ataque se extendiera a otros contratos o que el daño económico fuera mayor.

Polymarket no ha detallado aún el vector exacto de la vulnerabilidad, pero ha prometido una auditoría completa que se hará pública en los próximos días. Mientras tanto, el incidente quedó contenido sin pérdidas directas para los usuarios, algo que en el historial reciente de exploits DeFi no siempre sucede.

Polymarket y la seguridad: qué dice este incidente sobre los mercados de predicción

El sector de los mercados de predicción lleva meses ganando popularidad, en parte por el auge de las apuestas sobre eventos políticos y resultados tecnológicos. Polymarket es uno de los referentes, y que un fallo en un contrato como el UMA CTF Adapter haya pasado inadvertido durante meses obliga a reflexionar sobre la madurez de esta industria.

No es la primera vez que un oráculo o un adaptador se convierte en el punto débil. En 2021, un exploit en el protocolo de precios de Chainlink causó pérdidas en varios protocolos; en 2022, el puente de Wormhole perdió 325 millones por un fallo en su propio contrato. La diferencia ahora es que la respuesta de Polymarket fue inmediata y el diseño de sus contratos limitó el contagio al dinero real de los usuarios.

Aun así, el incidente deja una enseñanza para el ecosistema: cada integración entre protocolos añade una capa de complejidad que puede esconder fallos difíciles de detectar. Los contratos que gestionan el flujo de información y las recompensas internas son igual de críticos que los que custodian fondos, por más que no los manipule el usuario directamente.

Los inversores más veteranos saben que ningún protocolo es infalible, pero que la diferencia entre un susto y un desastre está en cómo se gestiona la crisis. Polymarket, al aislar los fondos, ha pasado la prueba de fuego. La próxima iteración de sus auditorías y la transparencia con la que publique los detalles del exploit marcarán si la confianza sale reforzada o tocada.

¿Te ha subido el recibo de la luz sin motivo? El concepto exacto que debes revisar hoy según la OCU

Diego Servente
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¿Te ha subido el recibo de la luz sin motivo? El concepto exacto que debes revisar hoy según la OCU

¿Pagas religiosamente tu factura de la luz cada mes sin revisarla? Entonces es muy probable que lleves meses —quizá años— financiando un servicio que jamás solicitaste. No es un error del sistema ni mala suerte: es una práctica deliberada de las principales comercializadoras que la OCU acaba de denunciar públicamente.

El truco está en el apartado «Otros servicios» de tu recibo. Ahí se esconden seguros de urgencias eléctricas, mantenimientos del hogar y asistencias técnicas que se activan por defecto cuando contratas en el mercado libre con Iberdrola, Endesa o Naturgy. Sin firma específica, sin llamada de confirmación, sin que tú hayas marcado ninguna casilla.

Así te cuelan servicios de mantenimiento que no pediste

Las comercializadoras del mercado libre utilizan una técnica conocida como «venta cruzada pasiva«. Cuando firmas tu contrato de luz, incluyen automáticamente servicios adicionales en letra pequeña. La OCU ha identificado cargos mensuales de entre 3 y 12 euros que aparecen bajo nombres genéricos como «Servicio de Asistencia» o «Seguro Hogar Plus».

Estos servicios prometen atender averías eléctricas las 24 horas, reparaciones de electrodomésticos o asistencia en caso de cortocircuitos. Suena útil, pero la realidad es que la mayoría de consumidores nunca los usa y ni siquiera sabe que los tiene contratados. El cargo se camufla entre los conceptos habituales de potencia, energía e impuestos.

Los tres conceptos que más dinero te roban mensualmente

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Según el análisis de la OCU, hay tres servicios estrella que las eléctricas activan sin permiso explícito. El primero es el «Seguro de Urgencias Eléctricas«, que cuesta entre 4,50 y 7 euros al mes y cubre averías que en realidad ya están incluidas en tu póliza del hogar. El segundo es el «Mantenimiento de Instalaciones», con precios de 3 a 5 euros mensuales, que promete revisiones periódicas que nunca se realizan.

El tercer concepto es la «Asistencia Técnica Premium«, el más caro de todos con tarifas de hasta 12 euros al mes. Este servicio incluye supuestamente descuentos en reparaciones y atención prioritaria, pero cuando realmente necesitas ayuda, los técnicos tardan días en aparecer y te cobran la intervención aparte. Son hasta 144 euros anuales que salen directamente de tu cuenta sin que obtengas nada a cambio.

Por qué Iberdrola, Endesa y Naturgy insisten en estos cargos

Para las grandes comercializadoras, estos servicios representan un negocio millonario de márgenes puros. No requieren infraestructura adicional, apenas generan costes operativos y la tasa de reclamación es bajísima porque la mayoría de clientes ni siquiera los conoce. Es dinero fácil: millones de contratos multiplicados por pequeñas cuotas mensuales que pasan desapercibidas.

El modelo se sostiene en la inercia del consumidor. Las facturas de la luz son documentos complejos, llenos de cifras y conceptos técnicos que desalientan la revisión detallada. Las comercializadoras cuentan con que el 80% de los usuarios pagará sin cuestionar, y aciertan. Solo cuando la OCU o una asociación de consumidores hace ruido, algunos clientes descubren el pastel y exigen la baja.

ServicioCoste mensualCoste anualUso real estimado
Seguro Urgencias Eléctricas4,50 – 7 €54 – 84 €Menos del 5%
Mantenimiento Instalaciones3 – 5 €36 – 60 €Menos del 2%
Asistencia Técnica Premium8 – 12 €96 – 144 €Menos del 3%

Cómo eliminar estos servicios de tu factura en 5 minutos

La OCU recomienda tres pasos inmediatos. Primero, localiza tu última factura y busca el apartado «Otros servicios» o «Servicios adicionales», normalmente en la segunda página. Ahí verás el listado completo de conceptos que no corresponden al suministro eléctrico puro. Segundo, llama al teléfono de atención al cliente de tu comercializadora y solicita la baja inmediata de todos los servicios que no reconozcas o no uses.

Tercer paso: exige la devolución de los importes de los últimos 12 meses si puedes demostrar que nunca diste consentimiento expreso para contratarlos. Las comercializadoras suelen resistirse, pero la normativa de consumo te ampara. Si te ponen trabas, presenta una reclamación ante la oficina de atención al consumidor de tu comunidad autónoma y notifica el caso a la OCU para que lo sume a su expediente colectivo.

El futuro de las facturas eléctricas pasa por la transparencia obligatoria

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia está preparando una nueva regulación que obligará a las comercializadoras a solicitar consentimiento explícito y separado para cualquier servicio adicional. A partir de 2027, ningún cargo podrá activarse por defecto: el cliente tendrá que marcarlo expresamente en un apartado diferenciado del contrato de suministro eléctrico.

Mientras tanto, la recomendación de la OCU es clara: revisa tu factura mensualmente y desconfía de cualquier concepto que no entiendas. Si algo no te cuadra, cuestiónalo. Las comercializadoras cuentan con tu pasividad para mantener este negocio paralelo, pero un consumidor informado y activo puede ahorrarse más de 100 euros al año con solo cinco minutos de atención a los detalles de su recibo.

Lagarde alerta al Eurogrupo: las ayudas generalizadas por la guerra perjudican la economía

Alejandro Morales
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Lagarde alerta al Eurogrupo: las ayudas generalizadas por la guerra perjudican la economía

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ha lanzado este jueves un mensaje claro al Eurogrupo: las medidas de apoyo generalizadas para amortiguar la crisis energética derivada de la guerra en Irán resultan contraproducentes y están dañando la transmisión de la política monetaria. En su intervención ante los ministros de Finanzas de la zona euro, Lagarde instó a retirar los estímulos fiscales globales y a concentrar las ayudas en los colectivos más vulnerables, en línea con las recomendaciones que el BCE viene repitiendo desde finales de 2025.

El Eurogrupo cierra la puerta a más gasto público pese a la crisis energética

La respuesta de los socios comunitarios no se hizo esperar. El Eurogrupo, reunido en Bruselas, descartó flexibilizar las normas fiscales para dar cabida a nuevos desembolsos extraordinarios. ‘No es el momento de abrir la caja de Pandora del gasto público’, resumió un alto funcionario presente en la sala. Países como España, Italia o Francia llevaban semanas reclamando un margen adicional para proteger a hogares y empresas, pero el bloque liderado por Alemania y Países Bajos impuso su criterio de disciplina presupuestaria.

Según los datos que maneja la Comisión Europea, el apoyo fiscal no selectivo a la energía podría alcanzar los 180.000 millones de euros este año si se prorrogan las medidas vigentes. Una cifra que, según el BCE, alimenta la demanda agregada justo cuando el supervisor intenta contener la inflación con tipos altos. ‘Es como pisar el acelerador y el freno al mismo tiempo’, declaró Lagarde, según el comunicado difundido por el BCE.

El BCE ve riesgos en la transmisión de la política monetaria por las ayudas indiscriminadas

El eje del argumento de Lagarde reside en el concepto de transmisión monetaria. Cuando los gobiernos inyectan dinero en la economía sin discriminar, sostienen artificialmente el consumo y la inversión, retrasando el momento en que las subidas de tipos enfrían la actividad. El resultado: la inflación se enquista y el banco central necesita mantener las condiciones restrictivas durante más tiempo.

Vamos, que apagar un incendio con gasolina nunca fue buena idea.

El BCE estima que las ayudas generalizadas pueden llegar a sumar 0,5 puntos porcentuales a la inflación de la zona euro en 2026, según fuentes cercanas al consejo de gobierno. Esta cifra complica cualquier relajación monetaria a corto plazo. Christine Lagarde recordó que las previsiones de crecimiento ya anticipan un entorno de ‘tipos de interés más altos durante más tiempo’, y que la política fiscal debe acompañar ese ajuste, no contrarrestarlo.

Análisis: por qué Lagarde vincula las ayudas generalizadas con los tipos de interés

Más allá del tira y afloja institucional, la advertencia de Lagarde tiene una lectura de fondo que afecta a la estrategia del BCE para los próximos trimestres. Si los gobiernos no retiran los estímulos globales, el banco central se ve abocado a mantener el precio del dinero elevado para compensar el exceso de demanda, incluso si la economía real se desacelera. Eso significa un encarecimiento del crédito para empresas y familias, y un lastre para la inversión y el consumo a medio plazo.

En mi opinión, el BCE está tratando de forzar a los Gobiernos a asumir la responsabilidad fiscal que evadieron en la crisis energética de 2022. Entonces, la inyección masiva de ayudas estuvo justificada por el shock inesperado de la guerra en Ucrania. Ahora, con la guerra de Irán como nuevo foco, el supervisor teme que la dinámica se repita sin corregir los errores del pasado. La diferencia es que en 2022 la inflación estaba desbocada y hoy se encuentra en proceso de moderación: un estímulo general podría reactivarla peligrosamente.

El efecto de segunda ronda es el riesgo que más preocupa al BCE. Si los precios energéticos suben y los gobiernos financian a empresas y ciudadanos de forma indiscriminada, los salarios acabarán ajustándose al alza para recuperar poder adquisitivo. Eso genera un círculo vicioso difícil de romper. De hecho, los últimos datos de costes laborales en la zona euro ya muestran un repunte del 4,2% interanual, el más alto desde 2008.

La pregunta que queda en el aire es si los países del sur de Europa, con costes de financiación más elevados, serán capaces de rediseñar sus esquemas de ayudas en un año electoral tan complejo como 2026. Francia afronta legislativas este mismo mes, y España se prepara para las generales de 2027. Reducir las ayudas generalizadas en plena campaña no es precisamente un movimiento popular.

CVC lanza una OPA de 10.900M sobre Recordati: la farmacéutica que apuesta por enfermedades raras

Felipe Ortiz
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CVC lanza una OPA de 10.900M sobre Recordati: la farmacéutica que apuesta por enfermedades raras

En un año donde las fusiones corporativas han brillado por su ausencia, la OPA de CVC sobre Recordati irrumpe como el gran movimiento del semestre. La farmacéutica italiana Recordati está a un paso de cambiar de manos. O, al menos, de salir del parqué. El consorcio liderado por CVC Capital Partners ha lanzado una oferta de adquisición (OPA) sobre el 100% del capital que todavía no controla, valorando a la compañía en 10.900 millones de euros. Una de las mayores operaciones de private equity en Europa en lo que va de 2026.

La oferta, según ha adelantado el Financial Times, busca reforzar la apuesta de CVC por un segmento muy concreto: los fármacos huérfanos para enfermedades raras. Recordati, con más de un siglo de historia, ha construido un porfolio que genera márgenes elevados gracias a la exclusividad de mercado que otorgan las agencias reguladoras. Es un caso curioso: fundada en 1926 en Italia, ha sabido pivotar desde los genéricos hacia los fármacos huérfanos, una transición que los inversores de capital privado valoran porque combina nicho defensivo y crecimiento orgánico.

CVC ya es el accionista de control de la compañía italiana, pero quiere el 100% para sacarla de la Bolsa de Milán y gestionarla sin las obligaciones de cotizada. El movimiento recuerda a otras operaciones recientes del sector, como la compra de la alemana Stada por parte de Bain y Cinven en 2017 por 4.400 millones de euros. Aquella operación ha generado una rentabilidad interna del 25% anual para sus dueños. CVC busca replicar ese éxito a escala mayor.

La prima ofrecida y la reacción del mercado

No se han desvelado todos los detalles de la oferta, pero fuentes cercanas indican que el precio por acción representa una prima de alrededor del 20% sobre el promedio de cotización de los últimos tres meses. El 20% se sitúa en línea con otras OPAs farmacéuticas recientes, como la de Alexion por AstraZeneca (17%) o la de Vifor por CSL (15%). La acción de Recordati en la Bolsa de Milán se ha disparado un 18% en las primeras horas de negociación tras el anuncio, hasta situarse en los 48 euros, muy cerca del precio ofertado. El consorcio financiará la operación con una combinación de deuda y capital, según personas próximas a la negociación. Ningún banco de inversión ha confirmado aún si las condiciones son atractivas para el mercado de bonos.

Esa reacción es típica: el mercado descuenta casi toda la prima el primer día. Solo si surgen incertidumbres sobre la aprobación regulatoria o la financiación, el valor puede alejarse del precio de la OPA. Y en este caso, la operación no requiere autorización antimonopolio porque Recordati opera en un nicho muy fragmentado.

Por qué los inversores se fijan en las enfermedades raras

Las enfermedades raras afectan a pocas personas, pero los fármacos que las tratan pueden costar cientos de miles de euros al año por paciente. La exclusividad de comercialización que conceden la EMA en Europa y la FDA en Estados Unidos —normalmente de 7 a 12 años— protege esos ingresos incluso cuando las patentes expiran. No es casualidad que gigantes como Pfizer, Novartis o Sanofi hayan pagado múltiplos elevados por compañías especializadas.

Recordati ya tenía un pie en ese negocio con medicamentos para la hipertensión pulmonar y otras patologías poco comunes. Además, la compañía tiene en fase III un nuevo tratamiento para una enfermedad renal ultrarrara que podría añadir 500 millones en ventas anuales si recibe la aprobación en 2028. CVC, que primero invirtió en la compañía en 2018, apuesta ahora por acelerar su desarrollo con una gestión más ágil lejos del escrutinio trimestral. Pocas veces un fondo logra entrar en un segmento tan protegido con un activo de este tamaño.

Las luces y sombras del delisting farmacéutico

Tras la operación, Recordati dejará de publicar informes trimestrales detallados y sus cuentas solo serán accesibles a inversores institucionales y acreedores. La transparencia se reduce drásticamente. Eso puede ser una ventaja para el private equity, que no quiere mover el precio de sus activos con cada tropiezo, pero un riesgo para el sistema: si un gran laboratorio no rinde cuentas al mercado, ¿quién vigila los precios de los medicamentos sensibles?

Más aún: la presión política sobre el coste de los tratamientos va en aumento. La Comisión Europea prepara una revisión del reglamento de medicamentos huérfanos que podría acortar los periodos de exclusividad. CVC está, pues, apostando a que esa regulación no cambiará lo suficiente como para erosionar la rentabilidad de Recordati. Una jugada arriesgada. Los reguladores empiezan a mirar con lupa los precios. En Estados Unidos, la administración ha aprobado una ley que permite negociar precios de medicamentos clave. En Europa, la revisión del reglamento huérfano es inminente. Si las exclusividades se recortan, el modelo de negocio de Recordati podría tambalearse. Sin embargo, el historial de reformas profundas en la UE es lento y fragmentado, lo que da un margen de seguridad a CVC.

Sin embargo, el private equity tiene un largo historial de exprimir los márgenes de las farmas sin grandes sobresaltos regulatorios. 10.900 millones de euros es un precio muy serio. Nadie paga eso sin tener muy claros los flujos de caja futuros.

El movimiento de CVC, sin embargo, no está exento de de riesgos. Los accionistas minoritarios de Recordati pueden esperar un ‘sí’ casi seguro. Con la prima sobre la mesa y el respaldo del accionista mayoritario, la OPA tiene todas las papeletas para triunfar. El verdadero test llegará después, cuando CVC tenga que demostrar que su apuesta por las enfermedades raras es tan rentable como promete.

Pensión autónomos base mínima 2026: cuánto cobrarás si cotizaste al mínimo toda la vida

Jorge Sanz
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Pensión autónomos base mínima 2026: cuánto cobrarás si cotizaste al mínimo toda la vida

Cotizar por la base mínima de autónomos durante toda la vida laboral reduce las cuotas mensuales, pero desploma la pensión de jubilación en 2026.

La brecha del 40%: el coste real de cotizar al mínimo

Durante décadas, miles de trabajadores por cuenta propia eligieron cotizar por la base mínima en el RETA para disponer de mayor liquidez mensual. En sectores con ingresos variables o márgenes reducidos, esta decisión fue la norma habitual: en 2023, el 86,6% de los autónomos cotizaba por el mínimo. Sin embargo, esta estrategia pasa factura al calcular la jubilación. El resultado es contundente: la pensión media de los autónomos es un 40% inferior a la del Régimen General. Aunque la reforma de ingresos reales busca corregir progresivamente esta desigualdad, no altera el pasado. Quienes han cotizado décadas por bases mínimas arrastrarán este impacto en sus futuras pensiones.

El cálculo en 2026: ¿cuánto cobrarás de pensión básica?

La jubilación de un autónomo se calcula igual que la de un asalariado. Para determinar la base reguladora, la Seguridad Social suma las bases de cotización de los últimos 25 años (300 meses) y las divide entre 350. Las bases de los últimos 24 meses se computan nominalmente, mientras que las anteriores se actualizan con la inflación. No obstante, el colectivo de autónomos sufre una desventaja histórica: no cuenta con la integración de lagunas de cotización. Esto significa que los periodos sin cotizar computan como cero, hundiendo la media.

Si tomamos como referencia un autónomo que se jubila en 2026 habiendo cotizado únicamente el mínimo de 15 años bajo la base mínima de rendimientos reducidos (653,59 euros al mes), tendrá derecho solo al 50% de su base reguladora. A efectos prácticos, el resultado inicial se desploma hasta los 326,80 euros al mes. Al ser una cuantía inviable para vivir, la Seguridad Social activa el complemento a mínimos para elevar la prestación hasta el suelo legal.

El complemento a mínimos en 2026: un salvavidas condicionado

Para evitar situaciones de extrema necesidad, el Estado añade un complemento económico que cubre la diferencia entre la pensión real y la mínima establecida por ley. Tras la última actualización, las pensiones mínimas garantizadas para jubilados de 65 años o más en 2026 quedan fijadas en:

  • Con cónyuge a cargo: 1.256,60 euros al mes (17.592,40 euros anuales).
  • Sin cónyuge (unidad unipersonal): 1.018,60 euros al mes (14.260,40 euros anuales).
  • Con cónyuge no a cargo: 966,70 euros al mes (13.533,80 euros anuales).

A ver, esto parece una solución sencilla, pero tiene una letra pequeña muy importante. Este complemento no es consolidable ni vitalicio por defecto. Para cobrarlo, el pensionista no puede superar un límite de ingresos externos anuales en 2026 (9.442,00 euros sin cónyuge o 11.013,00 euros con cónyuge a cargo). Si el jubilado tiene rentas de alquileres, planes privados o inversiones que superen ese tope, la Seguridad Social le retirará el complemento. Como consecuencia directa, su prestación real volverá a caer a los 326,80 euros mensuales calculados por sus cotizaciones reales. Es una trampa financiera para quienes planifican complementar su jubilación de forma privada sin haber consultado la sede electrónica de la Seguridad Social.

Guía rápida del trámite

  • 📅 Plazos: El cálculo se realiza automáticamente al solicitar la jubilación ordinaria, fijada en 2026 en 66 años y 10 meses (o 65 años con más de 38 años y 3 meses cotizados).
  • ✅ Requisitos clave: Haber cotizado al menos 15 años, con un mínimo de 2 años incluidos dentro de los 15 años inmediatamente anteriores a la jubilación.
  • 🌐 Dónde solicitarlo: A través de la sede electrónica de la Seguridad Social, vía telefónica o presencialmente en las oficinas del INSS solicitando cita previa.
  • 💰 Importe o coste: Jubilación real desde 326,80 euros al mes, complementada por ley hasta un mínimo de 1.018,60 euros (sin cónyuge) o 1.256,60 euros al mes (con cónyuge a cargo).
  • ⚠️ Error a evitar: Superar el límite anual de ingresos extras de la Seguridad Social (9.442 o 11.013 euros con cónyuge a cargo), lo que elimina de inmediato el complemento.

Anthropic logra 559 millones de beneficio operativo y se acerca a la rentabilidad IA mientras sus rivales pierden

Fatima Gomez
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Anthropic logra 559 millones de beneficio operativo y se acerca a la rentabilidad IA mientras sus rivales pierden

Anthropic se acerca a la rentabilidad con 559 millones de beneficio operativo trimestral, un hito en la IA generativa. Según datos filtrados a The Wall Street Journal, la compañía comunicó a sus inversores que sus ingresos se dispararán un 130% hasta alcanzar los 10.900 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026. La empresa de los hermanos Amodei gana más de lo que gasta, algo insólito entre los grandes laboratorios de inteligencia artificial, cuyas cuentas son un agujero negro de pérdidas multimillonarias.

Claves de la operación

  • Aumento de ingresos del 130% trimestral. Anthropic espera facturar 10.900 millones de dólares en el segundo trimestre, un crecimiento récord que supera al de otras tecnológicas antes de su salida a bolsa.
  • Eficiencia vía mercado empresarial. La apuesta por herramientas de codificación como Claude Code y modelos de alto rendimiento ha reducido sus costes operativos en la nube, utilizando chips de Google y Amazon.
  • Beneficio operativo con matices. La empresa excluye la compensación en acciones y contabiliza ventas de socios. Los 559 millones podrían ser una anomalía antes de volver a números rojos.

Un ritmo de crecimiento que eclipsa a los gigantes y descoloca a la competencia

Según la filtración de The Wall Street Journal, Anthropic prevé unos ingresos de 10.900 millones de dólares en el segundo trimestre, frente a los 4.800 millones del primero. Ese salto del 130% trimestral es superior al que registraron Zoom durante la pandemia o Google y Facebook antes de sus salidas a bolsa. La trayectoria de Anthropic no tiene parangón en el sector de la inteligencia artificial, donde las cuentas de resultados se han convertido en un sumidero de inversión sin retorno.

Mientras Anthropic sorprende al mercado, sus rivales directos siguen en números rojos. OpenAI, la compañía de Sam Altman, ha confesado a sus inversores que no espera ver beneficios hasta 2030. xAI, el laboratorio de Elon Musk, acumula pérdidas de 6.500 millones de dólares, lastrado por el coste de construir centros de datos propios. La comparación es implacable: Anthropic ingresa más, gasta menos y promete un camino hacia la autosuficiencia que sus competidores aún no divisan.

La receta: chips de terceros y foco en las empresas, no en el hype

La estrategia de Anthropic se ha diferenciado desde su fundación. En lugar de invertir en infraestructura propia masiva, la compañía utiliza procesadores de proveedores como Google y Amazon, lo que le permite modular su gasto en la nube. Además, se ha centrado en productos de alto valor añadido para empresas: la herramienta de codificación Claude Code y los modelos Claude Opus y Sonnet 4.7, que se venden a través de API con un modelo de pago por uso intensivo. El resultado es una estructura de costes significativamente más ligera que la de OpenAI, que mantiene una costosa dependencia de Microsoft.

beneficio operativo Anthropic

El lanzamiento de Mythos su modelo más avanzado y no accesible al público, ha reforzado la percepción de que Anthropic guarda un as en la manga. Sin una salida comercial, Mythos genera titulares y reputación, elementos que se traducen en confianza para captar clientes corporativos dispuestos a pagar. A ello se suma la victoria mediática de haber rechazado el intento del Pentágono de influir en el uso de sus algoritmos, un gesto que la ha erigido como referente ético.

El beneficio operativo de 559 millones no es solo un hito contable: demuestra que la IA generativa puede monetizarse sin dilapidar capital.

Una rentabilidad bajo el microscopio: los matices de una cifra histórica

Sin embargo, las cifras de beneficio operativo de Anthropic merecen un examen detenido. Al no ser una empresa cotizada, la compañía utiliza criterios contables que inflan su resultado. Incluye como ingresos las ventas de sus modelos realizadas por terceros —Amazon Web Services y Google Cloud—, una práctica que OpenAI no sigue. Además, excluye la compensación en acciones de sus empleados, un gasto que en muchas tecnológicas supone una parte relevante de sus costes. Es decir, el beneficio operativo es real, pero se apoya en una contabilidad a medida que podría desinflarse si se adoptaran estándares más conservadores.

A esto se añade un compromiso financiero mayúsculo. Anthropic acordó invertir 15.000 millones de dólares en capacidad de cómputo con SpaceX, utilizando los clústeres Colossus. Esa factura, unida a la guerra de precios que se avecina en el mercado de modelos fundacionales, hace improbable que la rentabilidad trimestral se mantenga todo el año. Los propios datos filtrados reconocen que el saldo positivo será transitorio y que la empresa volverá a registrar pérdidas en los próximos trimestres.

En el contexto europeo y español, el caso de Anthropic funciona como un espejo distante. En España, la inversión en I+D en inteligencia artificial apenas supera el 0,25% del PIB, y ninguna cotizada del IBEX 35 compite directamente en este segmento. Sin embargo, el modelo de negocio de Anthropic —centrado en la eficiencia y la venta a empresas— puede ser una lección para las startups españolas que aspiran a escalar sin quemar capital a ritmo de gigafactoría. Queda por ver si el laboratorio de los Amodei logra mantener la senda verde cuando el mercado madure y las exigencias regulatorias de la Unión Europea entren en juego.

Kevin Warsh, presidente de la Fed, toma posesión: defensor de Bitcoin promete reformas

Axel Fonseca
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Kevin Warsh, presidente de la Fed, toma posesión: defensor de Bitcoin promete reformas

Hoy es un día de relevos en Washington. Kevin Warsh ha tomado posesión como nuevo presidente de la Reserva Federal este 22 de mayo de 2026. Y no es un banquero central cualquiera. Warsh es un defensor declarado de Bitcoin que ha prometido liderar una Fed ‘orientada a las reformas’. Para los inversores en criptoactivos, el mensaje es potente: la persona que controla las riendas de la política monetaria de Estados Unidos entiende la tecnología que aspira a ser un refugio frente a la inflación.

Quién es Kevin Warsh y qué significa su nombramiento

Warsh no es un outsider. Tras un paso previo por la Fed como gobernador entre 2006 y 2011, su carrera lo ha llevado a asesorar a administraciones republicanas y a sentarse en consejos de grandes empresas. Pero lo que ha marcado su perfil en los últimos años es su acercamiento a Bitcoin. En foros y artículos, ha llegado a describir a la criptomoneda como un activo ‘digno de consideración’ para los bancos centrales. No es un maximalista, pero su comprensión del código y su apertura a las stablecoins (monedas digitales ancladas al dólar) suponen un cambio notable respecto a sus predecesores.

El nombramiento llega en un momento de agotamiento. La Fed lleva meses manteniendo los tipos de interés en la horquilla del 4,25%-4,50%, en una lucha por enfriar la inflación sin tumbar el empleo. Los mercados esperaban un giro que nunca llegaba. Ahora, con Warsh, se abre la puerta a una revisión de esa estrategia, aunque no necesariamente a un recorte inmediato.

¿Qué puede cambiar en la política monetaria de la Fed?

Warsh ha hablado de reformas, pero el verbo es amplio. En su discurso de juramento, según la fuente de la noticia, afirmó que liderará una Fed ‘orientada a las reformas’. ¿Qué significa eso exactamente? No lo detalló. Pero los analistas apuntan a tres ejes posibles: una reevaluación del mandato dual (inflación y empleo), un replanteamiento de la hoja de balance y, sobre todo, una reconsideración del papel de la tecnología en la política monetaria.

Para el mundo cripto, el tercer eje es el más relevante. Una Fed más abierta a la innovación financiera podría acelerar la regulación de las stablecoins o incluso facilitar la conexión del sistema bancario con los activos digitales. Al fin y al cabo, Warsh no solo conoce Bitcoin, sino que entiende su narrativa: la de un activo que responde a la pérdida de confianza en la gestión de los bancos centrales.

El efecto inmediato en Bitcoin y las criptomonedas

Bitcoin apenas se movió en la primera hora tras la noticia. El mercado lo ha descontado, dirían algunos. Pero ese inmovilismo es engañoso. Las decisiones que tome la Fed en los próximos meses sobre los tipos tendrán un impacto directo en los activos de riesgo, y las criptomonedas no son una excepción. Un recorte de tipos, por ejemplo, tiende a debilitar al dólar y empujar a los inversores hacia activos alternativos, incluido Bitcoin.

Más allá de los tipos, la presencia de Warsh al frente del banco central más poderoso del mundo ofrece cobertura ideológica. Si el presidente de la Fed dice que Bitcoin merece ser estudiado, legitimidad ganada. Los gestores de fondos institucionales que aún dudaban podrían sentirse más cómodos incluyendo exposición en sus carteras. De hecho, el simple hecho de que un bitcoiner declarado ocupe ese sillón ya ha desatado conversaciones en los comités de inversión.

Pero no todo es optimismo. Warsh hereda una economía con signos de fatiga. Si la inflación repunta, tendrá que subir tipos, y eso golpearía con fuerza a las criptomonedas. Su supuesta simpatía por Bitcoin no se traduciría en una política monetaria laxa si los datos obligan a lo contrario. En este juego, los fundamentales macroeconómicos siguen mandando.

Un banquero central de una nueva era, con riesgos viejos

El precedente más cercano fue la presidencia de Jay Powell, que navegó entre la pandemia y la crisis inflacionaria con herramientas de emergencia. Warsh, en cambio, se enfrenta a un escenario de estanflación latente y a un dólar que aún no ha perdido su hegemonía. Su visión pro-Bitcoin no es un pasaporte a la luna; es más bien un recordatorio de que las reglas del juego monetario pueden cambiar, pero no desaparecen.

El riesgo de una regulación excesivamente amable con las criptomonedas también existe. Una Fed demasiado indulgente con las stablecoins podría crear burbujas de crédito fuera del radar bancario tradicional. Y si algo hemos aprendido en los últimos años es que los experimentos monetarios mal diseñados acaban explotando.

La reflexión queda abierta. La presidencia de Warsh será observada con lupa tanto por Wall Street como por la comunidad cripto. Su mandato no definirá el precio de Bitcoin, pero sí las condiciones en las que el activo se moverá durante los próximos años. Por ahora, la señal es clara: el dólar sigue siendo el rey, pero el castillo está dispuesto a hablar con los bárbaros digitales.

Los mercados de bonos ya apuestan: la Fed subirá tipos en 2026 bajo Kevin Warsh

Alejandro Morales
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Los mercados de bonos ya apuestan: la Fed subirá tipos en 2026 bajo Kevin Warsh

Los mercados de bonos han empezado a cotizar con fuerza la primera subida de tipos de la Reserva Federal bajo el mandato de Kevin Warsh. Los futuros de los fondos federales descuentan ya un endurecimiento monetario antes de que acabe 2026, según datos recogidos por Bloomberg y Financial Times. La inflación subyacente se mantiene obstinadamente por encima del 2,5%, una señal de que el nuevo presidente de la Fed tendrá que mover ficha más rápido de lo previsto.

No es una simple amenaza verbal. El mercado ve ahora un 100% de probabilidades de una subida de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre. Algunos analistas no descartan incluso un movimiento en la cita de noviembre si los datos de precios siguen al alza.

El giro ‘hawkish’ de los mercados de deuda

Desde que Warsh asumió el cargo el pasado 2 de mayo, la rentabilidad del bono estadounidense a 2 años, el más sensible a la política monetaria, ha escalado 40 puntos básicos hasta situarse en el 4,85%. El mercado de futuros de los fondos federales, que nunca falla del todo, ha pasado de cotizar recortes a descontar dos subidas en el horizonte de doce meses.

Los datos de inflación de abril, publicados la semana pasada, fueron el detonante. El IPC subyacente repuntó al 2,9% interanual, lejos del objetivo del 2%. Y lo que es peor: los precios de la vivienda y los servicios, los componentes más rígidos, siguen subiendo a un ritmo del 4% anual.

«La Fed de Warsh va a ser muy distinta a la de Powell», señala un gestor de renta fija consultado por Bloomberg. «No se va a andar con paños calientes».

Kevin Warsh, el halcón que vuelve al nido

La trayectoria de Kevin Warsh en la Reserva Federal no es la de un banquero central al uso. Fue gobernador entre 2006 y 2011, siempre en el ala más dura del Comité de Mercado Abierto. Abogaba por tipos más altos y una política monetaria menos complaciente con los excesos financieros.

Ahora, con el control total del banco central, su discurso se ha endurecido aún más. En su primera comparecencia pública como presidente, el pasado lunes, afirmó que «la Fed está preparada para actuar con contundencia si la inflación no remite».

Los mercados le han tomado la palabra. Y las apuestas por una subida de 25 puntos básicos en diciembre se han disparado.

Unas subidas que encarecerán el crédito a ambos lados del Atlántico

La expectativa de tipos más altos en Estados Unidos tiene un correlato inmediato para las empresas españolas con exposición al dólar y a los mercados de deuda estadounidenses. Un endurecimiento monetario encarece la financiación y fortalece el dólar, lo que puede erosionar las cuentas de exportadoras como Acerinox o las energéticas con actividad en América.

Además, el diferencial de tipos con el BCE se ampliaría. Mientras la Fed sube, Fráncfort sigue anclada en los tipos actuales. Eso podría debilitar aún más al euro, que ya cotiza cerca de la paridad. La factura energética europea, denominada en dólares volvería a subir.

Creo que la Fed de Warsh está subestimando el riesgo de un aterrizaje forzoso. La economía estadounidense muestra signos de fatiga: las solicitudes de hipotecas han caído un 35% en lo que va de año y el consumo de bienes duraderos se estanca. Pero la inflación es tozuda, y Warsh parece dispuesto a forzar una desaceleración aunque eso implique dolor a corto plazo.

La cuestión es si los mercados han ido demasiado lejos. La historia reciente nos dice que cuando todo el mundo espera lo mismo, suele pasar lo contrario. De hecho, en 2023, los futuros también descontaban varias subidas que nunca llegaron.

Pero esta vez hay un factor diferencial: Kevin Warsh no es Jerome Powell. Y los mercados lo están descontando.

OPV tecnológicas 2026: el aluvión de SpaceX, OpenAI y Anthropic que preocupa al 67% de los fondos

Felipe Ortiz
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OPV tecnológicas 2026: el aluvión de SpaceX, OpenAI y Anthropic que preocupa al 67% de los fondos

Las OPV tecnológicas de 2026 están a punto de romper todos los récords. Tres nombres propios —SpaceX, OpenAI y Anthropic— concentran la atención de Wall Street y la preocupación de los grandes inversores pasivos.

Según un informe citado por el Financial Times, el 67% de los fondos índice y ETF más grandes del mundo ha expresado una preocupación récord por el impacto del aluvión de salidas a bolsa previsto para este año. La razón es simple: para replicar los índices ajustados, tendrán que vender miles de millones de dólares en posiciones actuales para hacer hueco a los nuevos gigantes.

Un calendario de OPV sin precedentes

SpaceX, la compañía aeroespacial de Elon Musk, podría debutar en el parqué con una valoración superior a los 200.000 millones de dólares. OpenAI, la empresa detrás de ChatGPT, maneja cifras similares tras su última ronda de financiación. Anthropic, el rival directo en inteligencia artificial, completa la terna con una valoración estimada en 60.000 millones de dólares.

Este volumen de emisiones supera con creces cualquier otro año reciente. Para contextualizar, la mayor OPV de la historia, la de Saudi Aramco en 2019, recaudó 25.600 millones. Lo que se avecina en 2026 puede multiplicar esa cifra.

La preocupación récord del 67% de los fondos

Los fondos pasivos, que replican índices como el S&P 500 o el Nasdaq, se enfrentan a un dilema: cuando una empresa de gran capitalización debuta en bolsa, los proveedores de índices la incluyen en el benchmark en cuestión de días. Los gestores deben comprar sus acciones y, para mantener la ponderación, vender otras que ya poseen.

“El riesgo de rotación forzosa es real”, explica un gestor citado por el diario. “En un año tranquilo es manejable, pero con tres mega OPV en seis meses, la presión vendedora sobre el resto del mercado, puede lastrar la rentabilidad de los propios fondos”.

El 67% de los encuestados admite que la saturación de papel nuevo es su mayor fuente de ansiedad para el segundo semestre. La cifra supera el anterior récord del 52% registrado en 2021, año de la burbuja de las SPAC.

¿Indigestión o nueva normalidad?

El aluvión de OPV en 2026 no es un accidente. Responde a un ciclo de alta liquidez, tipos de interés estabilizados tras los recortes del BCE y la Reserva Federal, y un apetito voraz por la exposición a la inteligencia artificial. Las grandes tecnológicas maduras, como Apple o Microsoft, ya cotizan a múltiplos elevados, y los inversores buscan el siguiente salto cualitativo.

Pero el miedo a la indigestión no es infundado. Durante el boom de las SPAC en 2020-2021, muchas empresas debutaron con valoraciones infladas que luego colapsaron. La diferencia ahora es que hablamos de compañías con negocios reales, ingresos crecientes y una tracción de mercado indiscutible. SpaceX tiene contratos con la NASA y el Pentágono; OpenAI ha multiplicado por diez sus ingresos en dos años; Anthropic acaba de cerrar acuerdos con los principales bancos para integrar su IA generativa en los back offices.

Mi análisis: aunque el riesgo de presión vendedora es real, los fondos pasivos llevan años lidiando con ajustes de cartera. Lo que me parece más relevante es el efecto psicológico: si el mercado percibe que los índices se diluyen con valores aún no probados en bolsa, los inversores particulares podrían desviar flujos hacia la gestión activa. Eso sí que cambiaría las reglas del juego.

Dejémoslo en un ‘veremos si Wall Street digiere tanta ambición’.

Novo Nordisk: a los gordos les van las retatutridas, no las wegovys o zepbounds

José Julián Martín
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Novo Nordisk: a los gordos les van las retatutridas, no las wegovys o zepbounds

Un reciente informe de Citigroup señala que el medicamento más eficaz para adelgazar es Retatrutide, de Eli Lilly, por encima del Wegovy de Novo Nordisk.

Citigroup destaca que logró hasta 28,3% de pérdida de peso en 80 semanas con la dosis de 12 mg, e incluso 30,3% en 104 semanas en algunos pacientes. Además, la nota de Graham Parrydice explícitamente que los resultados son superiores a Wegovy (20,7%) y superiores a Zepbound (22,5%), aunque aclara que son comparaciones indirectas entre estudios distintos.

Sin embargo, Citigroup también menciona como punto negativo que Retatrutide tuvo más abandonos por efectos adversos (11,3%) que los otros medicamentos.

La nota de Parry indica que Eli Lilly ha dado a conocer los resultados del TRIUMPH-1, el primer ensayo de fase III de su agonista triple retatrutida en un estudio específico sobre la obesidad, que muestra una pérdida de peso del 28% —la mejor de su clase— a lo largo de 80 semanas con la dosis máxima de 12 mg.

Los resultados parecen coincidir en líneas generales con los del ensayo TRIUMPH-4 publicado anteriormente (obesidad y osteoartritis de rodilla, 28,7% a las 68 semanas), aunque en un momento posterior, y superan a los de Wegovy en dosis altas (20,7% a las 72 semanas) y Zepbound (22,5% a las 72 semanas).

Novo Nordisk: la FDA autoriza la versión en píldora de Wegoby y el juego cambia

Los acontecimientos adversos gastrointestinales parecen similares a los del anterior TRIUMPH-4 y a los de Wegovy/Zepbound en dosis altas (diarrea ligeramente superior), pero con una tasa de interrupción del tratamiento por acontecimientos adversos más elevada: 11,3% frente al 5,4% de Wegovy en dosis altas, el 6,2 % de Zepbound y el 5,9 % de CagriSema. Se notificó disestesia en el 12,5 % de los pacientes tratados con retatrutida, lo que también se observó con Wegovy en dosis altas (22 %) y con la pastilla de Wegovy (5 %). Los datos detallados se presentarán en la ADA el 26 de junio.

En general, consideramos que podría establecer un nuevo estándar de alta eficacia en la pérdida de peso y constituir una competencia clave para Novo en el futuro.

El estudio TRIUMPH-1 mostró la mejor pérdida de peso de su clase, con un 28% en 80 semanas (retatrutida 12 mg) y hasta un 30,3% de pérdida de peso a las 104 semanas en pacientes con un IMC ≥35 que participaron en la extensión del estudio, según los estimadores de eficacia. Los pacientes que recibieron las dosis de 4/9/12 mg lograron una pérdida de peso del 19,0%/25,9%/28,3% frente al 2,2% del placebo tras 80 semanas.

Con la dosis más alta, de 12 mg, los resultados parecen estar en línea, en términos generales, con los del ensayo TRIUMPH-4 sobre obesidad y osteoartritis de rodilla publicado anteriormente, aunque en un momento posterior (28,7 % a las 68 semanas) y por encima de la dosis alta de Wegovy de 7,2 mg (20,7% a las 72 semanas) y de Zepbound de 15 mg.

Los acontecimientos adversos gastrointestinales parecen similares a los del anterior TRIUMPH-4 y a los de Wegovy/Zepbound en dosis altas
Los acontecimientos adversos gastrointestinales parecen similares a los del anterior TRIUMPH-4 y a los de Wegovy/Zepbound en dosis altas Imagen: Semaglutida de Novo Nordisk

Berenberg advierte de las consecuencias de un mal dato de CagriSema para Novo Nordisk

Novo Nordisk: los efectos adversos de retatutrida, no son peores

Los efectos adversos generales parecen estar, en líneas generales, en consonancia con los de otros tratamientos basados en incretinas, aunque se observan tasas de abandono más elevadas debido a dichos efectos. Los acontecimientos adversos gastrointestinales son, en general, similares a los de otras terapias basadas en incretinas; los más frecuentes con la dosis de 12 mg son náuseas (42,4%), diarrea (32,0%), estreñimiento (26,1%) y vómitos (25,3%), en líneas generales similares a los del estudio TRIUMPH-4 anterior y en consonancia con las dosis altas de Wegovy/Zepbound (diarrea ligeramente superior).

Las tasas de interrupción del tratamiento debido a EA fueron del 4,1%/6,9%/11,3%, con retatrutida 4/9/12 mg, respectivamente, frente al 4,9% del placebo, lo que en la dosis más alta de 12 mg es superior al 5,4% de Wegovy HD, el 6,2% de Zepbound y el 5,9% de CagriSema. Se notificó disestesia en el 12,5% de los pacientes tratados con retatrutida, lo que también se observó con Wegovy en dosis alta (22%) y con la pastilla de Wegovy (5%).

Novo cuenta con su propio agonista triple, el UBT251, que mostró una pérdida de peso de hasta el 19,7% en un estudio de fase II en personas con obesidad en China, aunque en un plazo mucho más corto, de 24 semanas (estimador de eficacia). Estudio global de fase Ib/IIa en obesidad en curso, datos previstos para 2027, y se espera que el estudio global de fase II en diabetes tipo 2 comience en el segundo trimestre de 2026. Datos detallados de China en la ADA 2026.

Por lo tanto, Citigroup mantiene la recomendación de Neutral en Novo Nordisk. Consideramos alentadores el sólido lanzamiento de Wegovy en comprimidos, el crecimiento continuado del volumen de Wegovy inyectable y la ausencia de un impacto aparente del lanzamiento de Foundayo hasta la fecha.

Sin embargo, mantenemos Neutral dado que:

  1. Nuestro beneficio por acción (BPA) para 2027 sigue estando un 7% por debajo de las previsiones de consenso, ya que esperamos que la continua erosión de los precios de la cartera en 2027 (incluido el reajuste de precios de Medicare en diabetes) comprima las ventas y los márgenes;
  2. Seguimos observando una considerable incertidumbre sobre los precios a medio y largo plazo y la competencia en el ámbito de la obesidad.

Un día libre por cada festivo en sábado: la sentencia que puede beneficiar a todos los trabajadores

Jorge Sanz
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Un día libre por cada festivo en sábado: la sentencia que puede beneficiar a todos los trabajadores

Si trabajas en una oficina o desde casa de lunes a viernes y descansas los fines de semana, es muy probable que hayas visto cómo algunos de tus días de descanso se pierden a lo largo del año. Sin embargo, una reciente e histórica resolución judicial abre la puerta a que los festivos en sábado no se pueden perder sin compensación alguna por parte de tu empresa.

La Sala de lo Social de la Audiencia Nacional ha dictado una relevante sentencia, de fecha 19 de mayo de 2026, en la que dictamina que las empresas deben conceder un día de descanso adicional por cada jornada festiva (ya sea nacional, autonómica o local) que coincida en sábado con el descanso semanal asignado al trabajador. Esta decisión rompe con la práctica habitual de muchas compañías de ‘absorber’ esos festivos sin dar nada a cambio.

Qué establece exactamente la sentencia de la Audiencia Nacional sobre los festivos

La resolución judicial responde a un conflicto colectivo presentado por los sindicatos USO, UGT, CGT y CCOO contra la patronal CEX (Asociación de Compañías de Experiencia con Cliente), del sector de contact center. El motivo de la demanda era la práctica empresarial de no compensar los festivos del calendario laboral que coincidían en sábado, obligando a los trabajadores a disfrutar de menos días libres reales de los que les corresponden.

En sus argumentos, los magistrados aclaran que el descanso semanal, regulado en el artículo 37.1 del Estatuto de los Trabajadores, y los 14 festivos anuales retribuidos del artículo 37.2 tienen naturalezas y finalidades totalmente distintas. El primero busca la recuperación física tras la jornada laboral, mientras que los festivos son un derecho cívico de descanso retribuido. Así, la Audiencia Nacional razona que no cabe el solapamiento de descansos semanales con días festivos.

Por ello, el tribunal ordena compensar a las plantillas con un día de descanso efectivo por cada festivo que caiga en sábado, debiendo disfrutarse en un plazo no superior a 14 días. Lo más importante es que la sentencia incluye efectos retroactivos de un año para reclamar el tiempo perdido. Gracias a esto, puedes reclamar los festivos no disfrutados del último año de forma retroactiva.

A quién beneficia y cómo puedes reclamar el día libre si es tu caso

La sentencia se centra formalmente en el convenio del contact center y en una demanda paralela contra la empresa de alquiler de vehículos Ayvens. No obstante, los expertos coinciden en que la argumentación de la Sala de lo Social se basa en la normativa general del Estatuto de los Trabajadores. Esto significa que el criterio es aplicable a cualquier sector productivo de España donde se trabaje habitualmente de lunes a viernes y se descanse los fines de semana.

Para medir el impacto del fallo, la Encuesta de Población Activa (EPA) detalla que unos 14,7 millones de trabajadores en España (de un total de 22,2 millones de ocupados) no prestan servicios los sábados. La mayoría de los empleados de atención telefónica han acogido la noticia con entusiasmo, pero la onda expansiva beneficiará a millones de asalariados de oficinas, consultorías o banca.

Si es tu caso, es fundamental que revises tu calendario laboral y anotes los festivos que caen en sábado. Eso sí, no olvides la cautela: aunque la sentencia es un paso de gigante, la patronal todavía puede presentar un recurso ante el Tribunal Supremo, por lo que habrá que esperar a que el alto tribunal dicte sentencia firme para que se consolide definitivamente en toda la jurisprudencia laboral.

El error más habitual entre los trabajadores es dejar pasar los plazos legales por desconocimiento. Debes tener en cuenta que las reclamaciones por derechos de descanso prescriben a los doce meses desde el momento en que debieron ser disfrutados. No esperes a que acabe el año para revisar si tu empresa ha absorbido un día festivo en sábado.

día libre festivo sábado

El precedente del Tribunal Supremo y qué esperar en el futuro

En la redacción de Moncloa.com hemos analizado los antecedentes de esta resolución y la base jurídica es, a nuestro juicio, prácticamente blindada. La Audiencia Nacional no se ha inventado una doctrina; de hecho, se apoya en jurisprudencia previa. Concretamente, el Tribunal Supremo ya marcó el camino en abril de 2025 al dictar una sentencia que reconocía que los turnos de lunes a domingo daban derecho a recuperar el festivo coincidente con el descanso variable. La Audiencia Nacional ahora traslada esa misma lógica a quienes libran los sábados fijos.

Creemos que la patronal CEX recurrirá argumentando que la compensación reduce la jornada laboral efectiva pactada por convenio. Sin embargo, la sentencia responde que compensar los descansos semanales no implica incumplir la jornada de trabajo anualizada, sino que los descansos legales son una línea roja infranqueable. Mientras el Supremo decide, es aconsejable revisar los calendarios laborales pactados por convenio y consultar con tu comité de empresa para comenzar a solicitar estas compensaciones preventivamente.

Guía rápida del trámite

  • 📅 Plazos: El derecho de reclamación por días de descanso no disfrutados prescribe a los 12 meses (un año) desde la fecha del festivo solapado.
  • ✅ Requisitos clave: Trabajar en régimen de lunes a viernes o lunes a sábado, tener el sábado como descanso semanal fijado y que un festivo coincida en sábado.
  • 🌐 Dónde solicitarlo: Presentando escrito de reclamación ante Recursos Humanos de tu empresa o mediante tus representantes sindicales en el comité.
  • 💰 Importe o coste: Un día de descanso adicional retribuido por cada festivo coincidente en sábado, sin coste alguno para el empleado.
  • ⚠️ Error a evitar: Dejar prescribir el plazo anual para reclamar o aceptar compensaciones que superen el límite de 14 días para disfrutar del libre.

Danone impulsa ventas con yogures y nutrición médica mientras Europa pierde ritmo

Mireia Martinez
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Danone impulsa ventas con yogures y nutrición médica mientras Europa pierde ritmo

La compañía alimentaria francesa Danone se ha superado con la publicación de los resultados del primer trimestre de 2026, ajustándose a las expectativas de los expertos, con unas ventas comparables del 2,6%, con una mezcla favorable de volumen en 1,5%, y a su vez con una contribución de precios ya normalizada del 1,2%.

En este sentido, en la facturación trimestral de Danone se observaron tendencias positivas en volumen y combinación de productos en las tres categorías. Asimismo, los resultados han destacado la resiliencia de EMEA, que logró un crecimiento de ventas comparables del 0,6% a pesar de los desafíos derivados de la retirada de fondos del FMI (fórmula infantil) y el conflicto en Oriente Medio.

«El impulso positivo en Estados Unidos y los buenos resultados en China, a pesar de las preocupaciones sobre la cadena de suministro y las reacciones negativas a las retiradas de productos, son aspectos clave que generan confianza frente a las inquietudes previas de la compañía», expresan los analistas de Jefferies.

Uno de los productos más típicos y conocidos de Danone
Uno de los productos más típicos y conocidos de Danone.

DANONE RECUPERA IMPULSO EN ALGUNAS ÁREAS GEOGRÁFICAS

En este contexto, las ventas de Danone alcanzaron los 6.708 millones de euros, lo que supone un aumento del 2,7% en términos comparables, en línea, eso sí, con el consenso de Alpha Value de 6.668 millones de euros. En cuanto a las ventas reportadas, disminuyeron un 2,0%, afectadas por el tipo de cambio, el alcance y la contribución de la hiperinflación.

«Este primer trimestre demostró una vez más la resiliencia, la fortaleza y la relevancia de nuestra cartera centrada en la salud. En un contexto desafiante, logramos un sólido desempeño del 2,7% en términos comparables, impulsado por un volumen y una combinación positiva en todas las categorías. Nuestras plataformas ganadoras continuaron con un desempeño sólido, especialmente en lácteos con alto contenido proteico, Skyr y Kéfir, en aguas, así como en nutrición médica«, apunta el director general de Danone, Antoine de Saint-Affrique.

«En un mundo que sigue siendo volátil e incierto, mantenemos la disciplina y nos centramos plenamente en la ejecución de nuestra estrategia Renew»

CEO de Danone

Asimismo, dichos resultados se alinean con la trayectoria del año fiscal de 2025, ya que Danone superó el año pasado una serie de importantes desafíos externos como son la retirada del FMI, el conflicto en Oriente Medio, las inundaciones en Indonesia y el impacto cambiario del -5,6% sin interrumpir el impulso subyacente.

Geográficamente, APAC sigue siendo un motor clave, reforzado por la nutrición especializada en China, tanto las fórmulas infantiles como médicas, y la categoría de alimentos lácteos de origen vegetal en Japón, junto con la recuperación de Indonesia tras las inundaciones. EMEA mostró cierta debilidad, con SN EMEA en el -4,3% ventas comparables, debido a la interrupción del FMI, aunque la categoría de lácteos de origen vegetal (3,2%) y aguas (3,4%) tuvo un buen desempeño», añaden desde Alpha Value.

Danone

Sin ir más lejos, el mercado estadounidense muestra signos de mejora. Norteamérica con el 1,5% LFL (vol/mix 1,7%) confirma el progreso inicial observado en febrero, y la gerencia destaca el aumento de la capacidad de yogur gracias a las nuevas líneas de producción a lo largo del año, lo que facilita la reactivación de marcas con alto contenido proteico y otras marcas.

Las cremas para café están mejorando gradualmente, con comparaciones más favorables a partir de marzo. En cuanto a Kate Farms, desde Danone han señalado sinergias emergentes: la plataforma está mejorando el acceso al sistema de salud y hospitalario de EE. UU., combinado con la experiencia científica de Danone, lo que se espera que fortalezca la posición del grupo en nutrición médica en EE. UU.

EL EFECTO DE LA RETIRADA DE FÓRMULAS INFANTILES EN DANONE

El impacto de la retirada de fondos de fórmulas infantiles es consistente, pero Danone no ha querido proporcionar cifras específicas. Asimismo, pese a no proporcionar nuevas cifras, la compañía ha afirmado que el primer trimestre fue coherente con el viento en contra del grupo de entre 50 a 100 puntos básicos previstos para el ejercicio fiscal de 2025.

«Danone hizo lo que tenía que hacer. Aunque los observadores estaban preparados para el impacto de la retirada del mercado por parte del FMI en el primer trimestre, la nutrición especializada, sin embargo, se situó ligeramente por debajo de las expectativas del consenso, aunque eso se compensó con un rendimiento mejor de lo previsto en la nutrición especializada», certifican desde RBC Capital Markets.

Danone Merca2
Fuente: Danone

Asimismo, la cadena de suministro europea se ha normalizado, pero el sector sigue débil, con un cambio en el comportamiento del consumidor de los supermercados a las farmacias y cierta volatilidad en la cuota de mercado. China no se vio afectada. Junto con la inflación prevista del coste de los bienes vendidos (transporte, embalaje, fertilizantes) en los próximos trimestres, esto introduce cierta incertidumbre temporal.

«La confirmación de las perspectivas para todo el año, a pesar del impacto significativo del tipo de cambio (-5,6%), la continua perturbación del FMI y la inflación de los costes de los bienes vendidos (transporte, embalaje, fertilizantes), es una señal moderadamente positiva de la confianza de la dirección en los resultados del segundo semestre«, aportan los expertos de Alpha Value para el futuro a medio plazo de Danone.

La propia compañía francesa, Danone, ha proyectado para el ejercicio fiscal completo de 2026 un crecimiento de las ventas comparables en el rango de entre el 3 y el 5%, con un ingreso operativo recurrente que crece más rápido que las ventas.

El Mundial de Trump eleva los resultados de Airbnb en medio de su crisis europea

Ernesto Rodríguez Eiris
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El Mundial de Trump eleva los resultados de Airbnb en medio de su crisis europea

Airbnb se ha vuelto una de las caras de los problemas de la vivienda en España. La empresa dedicada al alquiler de corta duración de Viviendas de Uso Turístico (VUT) ha enfrentado críticas y sanciones tanto por el efecto que tiene en el precio de la vivienda en las grandes ciudades del país como por la presencia de pisos sin permisos de uso turístico en su plataforma.

Lo cierto es que, mientras el problema se expande en Europa, con las sanciones en España sumándose a las protestas recientes en ciudades con gran potencial turístico como París o Milán, la empresa ha vuelto a recuperar su espacio en Estados Unidos. La empresa ha vuelto a revisar sus previsiones al alza gracias al crecimiento de las reservas de los próximos meses en el país norteamericano, impulsado sobre todo por el Mundial de Fútbol, que se iniciará el próximo 11 de junio.

No es un dato menor; después de todo, no hace tanto los hoteles del país señalaban que los datos de ocupación no habían tenido el empuje que esperaban para los meses mundialistas. Según ha citado Bloomberg, la directiva de la empresa ha señalado el Mundial de la FIFA como «el evento más importante de la historia de la empresa» y ha hecho todo lo posible tanto para movilizar a nuevos usuarios que pongan sus pisos en alquiler en las ciudades donde está permitida su presencia como en zonas cercanas, ofreciendo los alquileres de Nueva Jersey a quienes quieran ver los partidos en Nueva York.

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Es un balón de oxígeno para la empresa, que ve cómo se sigue encogiendo su rango de acción. Algunas ciudades clave en los propios Estados Unidos la han expulsado —como en el caso ya mencionado de la Gran Manzana—, a las que han seguido casos como los de Lisboa, París, Berlín o Ámsterdam. Otras, como Madrid, no la expulsan, pero han tomado medidas que la obligan a cambiar su modelo histórico, pues ya no permitirá ofrecer apartamentos en edificios residenciales y obligará a ofrecer solo pisos de alquiler turístico en edificios dedicados a esto.

AIRBNB, MÁS ALLÁ DEL MUNDIAL

Si bien ha sido un bálsamo momentáneo, y mientras Trump gobierne el país no es probable que la empresa encuentre un ambiente hostil más allá de Nueva York, son cada vez más los territorios que ven con recelo su modelo. Solo en Madrid, zonas como Lavapiés se han llenado de pintadas callejeras contra la presencia de pisos turísticos, y los actos de vandalismo contra los lugares para guardar las llaves o incluso contra las puertas de los edificios donde hay VUT se han multiplicado; este no es solo un fenómeno español.

Se suma, por supuesto, el aviso del efecto negativo que esta opción tiene en la hotelería. Son muchos los alojamientos que pueden ofrecer el alquiler por un precio mucho menor que el de una habitación de hotel, sin contar con que estas últimas suben mucho más los precios en fechas de alta demanda como, por ejemplo, un Mundial de Fútbol. Pero también es una realidad que este tipo de eventos no ocurre todos los días y que habrá que ver no solo cómo reaccionan los datos de Airbnb en la próxima temporada alta —las Navidades—, sino también cómo se verá el próximo verano si Europa sigue apretando sus tuercas.

Teléfono de usuario de Airbnb. Fuente: Banco de imagenes
Teléfono de usuario de Airbnb. Fuente: Banco de imagenes

Y es que, más allá del Mundial, los viajes internacionales a Estados Unidos han sufrido bajo el Gobierno de Trump. Hasta los datos de los parques de Disney se han reducido por la preocupación de los usuarios ante la posibilidad de tener un problema con la policía migratoria, que se ha radicalizado desde la llegada del republicano a la Casa Blanca.

LA TURISMOFOBIA MARCA LA IMAGEN DE AIRBNB

De momento, Airbnb sigue ignorando estos problemas reputacionales. La empresa sigue insistiendo tanto en la legalidad de sus operaciones como en que generan beneficios para las ciudades y las familias que optan por ofrecer sus pisos dentro de la aplicación, e ignora, por supuesto, los datos evidentes en su propia web, donde hay usuarios que ofrecen más de diez pisos a la vez, o lo que han hecho público plataformas como «Inside Airbnb», que señala que hay usuarios con hasta 1.000 viviendas ofrecidas en algunas ciudades.

No hay duda de que, en un momento en el que la vivienda en las grandes ciudades es uno de los problemas clave de Occidente, de momento siguen consiguiendo buenos resultados y balones de oxígeno que la salvan de las críticas; pero, con la opinión pública en contra en la mayoría de las ciudades donde está presente, es fácil pensar que en el futuro pueda afrontar problemas reales.

Los altos precios de la factura de la luz y el miedo al apagón entre las principales preocupaciones de los españoles

Alejandro Hernandez
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Los altos precios de la factura de la luz y el miedo al apagón entre las principales preocupaciones de los españoles

El contexto actual de incertidumbre internacional ha dado pie a que entre los españoles haya una situación de prudencia. No por nada la última encuesta de SotySolar estima que hasta un 64% de los españoles se preocupa por el elevado precio de la luz, sumado a que el miedo a otro apagón, después de haberse cumplido el aniversario del cero energético, también cobra importancia entre 1 de cada 10 ciudadanos.

Inquietud por el precio de la luz

La preocupación energética se ha convertido en una de las principales inquietudes sociales en España. Según los datos del estudio, el 93% de los encuestados reconoce sentir una preocupación alta por la situación energética del país y, dentro de ese porcentaje, siete de cada diez aseguran estar “muy preocupados” por la evolución del contexto actual. A la inflación generalizada, señalada por el 14,5% de los participantes, se suma además el temor por el precio de los combustibles, una inquietud compartida por el 9,4% de los encuestados.

El informe pone de relieve cómo la energía ha escalado posiciones hasta situarse por delante de otras necesidades consideradas tradicionalmente básicas. Actualmente, el 61% de los hogares considera que disponer de un sistema energético independiente es lo que más tranquilidad les aportaría ante un escenario de crisis, muy por encima de quienes priorizan el almacenamiento de alimentos, opción elegida por el 30%, o de quienes sitúan como principal necesidad el dinero en efectivo, con un 29%. Incluso el agua, históricamente vinculada a los planes de emergencia domésticos, queda relegada a un segundo plano con un 23% de las respuestas.

Apagón 28 abril. Fuente: Merca2.
Apagón 28 abril. Fuente: Merca2.

Este cambio de mentalidad se explica, en gran medida, por el impacto que dejó el gran apagón registrado en la primavera de 2025. Aquel episodio marcó un punto de inflexión para miles de familias españolas y disparó el interés por soluciones de autoconsumo. Tras el incidente, la demanda de placas solares y baterías aumentó un 450%, evidenciando hasta qué punto la población comenzó a percibir la independencia energética como una herramienta de protección frente a futuras crisis.

La búsqueda de autosuficiencia también se refleja en el creciente interés por los sistemas de almacenamiento. El 94% de los encuestados asegura que su interés por las baterías y soluciones de respaldo energético ha aumentado significativamente en los últimos años. Ya no se trata únicamente de producir electricidad propia, sino de garantizar el suministro incluso en escenarios de cortes o fluctuaciones extremas del mercado eléctrico.

Un año después del apagón y aún sin un responsable claro

El estudio muestra además una evolución clara hacia modelos energéticos integrales dentro de los hogares españoles. Según los datos recogidos en el “InformeSolar 2025”, dos de cada tres usuarios que ya cuentan con placas solares planean incorporar sistemas de aerotermia para avanzar hacia una autosuficiencia prácticamente total. Esta tecnología permite cubrir calefacción, refrigeración y agua caliente sanitaria utilizando la energía generada por las propias instalaciones fotovoltaicas, reduciendo así de forma considerable la dependencia de la red eléctrica convencional.

La transformación también alcanza al modelo de financiación del sector, ya que mientras en 2024 hasta el 73% de los propietarios reconocía desconocer la existencia de ayudas para instalaciones solares y mostraba reticencias ante la inversión inicial, el escenario actual es muy diferente. Entre el 60% y el 70% de los hogares apuesta ya por fórmulas de pago flexible para acometer este tipo de proyectos, un porcentaje que alcanza el 80% en instalaciones superiores a los 10.000 euros o en aquellas que incluyen baterías.

Todo ello dibuja el perfil de un consumidor mucho más consciente de su vulnerabilidad energética y decidido a tomar el control de su consumo.El ahorro continúa siendo un factor importante, pero ya no es el único motor de decisión, ya que la estabilidad, la resiliencia y la capacidad de garantizar confort y suministro ante posibles crisis energéticas se consolidan como las nuevas prioridades de los hogares españoles

ETF de XRP superan a Bitcoin y Ethereum por segunda semana consecutiva con flujos récord y 4.000 nuevas wallets

Axel Fonseca
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ETF de XRP superan a Bitcoin y Ethereum por segunda semana consecutiva con flujos récord y 4.000 nuevas wallets

Los fondos cotizados (ETF) de XRP han vuelto a dar la sorpresa. Por segunda semana consecutiva, las entradas netas de dinero en estos productos superan a las de los ETF de Bitcoin y Ethereum, los dos gigantes del mercado de activos digitales. La cifra exacta no ha sido desglosada por las gestoras, pero otro dato refleja el apetito creciente: 4.000 nuevas carteras de XRP se crearon en apenas 24 horas, según los datos del explorador oficial XRPL Explorer.

El contraste es notable. Durante el mismo periodo, los ETF al contado de bitcoin y ether registraron salidas netas. Los productos centrados en la moneda de Ripple, en cambio, encadenan dos semanas consecutivas con flujos positivos, algo que no se veía desde el lanzamiento de los primeros ETF de XRP en el mercado estadounidense a principios de 2025.

El ascenso silencioso de XRP en los mercados institucionales

Desde que la SEC dio carpetazo al largo litigio con Ripple, la criptomoneda ha ido ganando espacio en carteras profesionales. La claridad regulatoria destrabó la creación de vehículos de inversión pasiva, y varias gestoras —entre ellas Bitwise, 21Shares y VanEck— lanzaron sus propios ETF al contado. Ahora, esos productos empiezan a mostrar músculo.

El aumento de carteras activas en la red es otro indicador. Las 4.000 nuevas wallets en un día apuntan a que no solo se trata de dinero institucional entrando en los ETF, sino también de inversores particulares que prefieren la autocustodia. De hecho, el crecimiento de direcciones con saldo positivo se ha acelerado en las últimas semanas, coincidiendo con noticias de nuevas alianzas de Ripple con bancos y procesadores de pago en Asia y Latinoamérica.

El análisis: ¿una rotación o un espejismo?

Visto en perspectiva, este repunte recuerda —guardando las distancias— al momento en que los ETF de Ethereum empezaron a atraer flujos significativos tras su aprobación en 2024. Entonces, muchos inversores rotaron desde el bitcoin hacia el ether, buscando una exposición más diversificada. Con XRP sucede algo parecido: hay un universo de compradores que ya tenían bitcoin y ether, y que ahora están añadiendo una tercera pata a su cartera cripto.

Sin embargo, conviene no perder de vista los riesgos. XRP sigue siendo un activo más joven en el ámbito de los ETF y su capitalización bursátil es considerablemente menor que la de bitcoin o ether. Cualquier cambio en el sentimiento de mercado podría revertir los flujos con rapidez. Además, el alza en la creación de carteras no garantiza que esos fondos se mantengan a largo plazo; en ciclos anteriores, los picos de nuevas direcciones han coincidido con movimientos especulativos de corta duración.

Dicho de otro modo, los números invitan al optimismo pero con cautela. Para que esta tendencia se consolide, hará falta que los próximos informes trimestrales de las gestoras confirmen que no se trata de un pico puntual, y que los avances en la adopción empresarial de la red de pagos de Ripple sigan funcionando como catalizador real.

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