Morgan Stanley confirma el dato del 4% que ninguna empresa se atreve a publicar

Morgan Stanley acaba de publicar lo que muchos directivos sabían pero nadie se atrevía a decir en voz alta: la inteligencia artificial ya recorta plantillas de forma medible, sistemática y transversal. No es ciencia ficción. Está pasando ahora mismo, en sectores tan dispares como el comercio, el transporte o la sanidad.

El informe, publicado el 4 de febrero de 2026, lo cuantifica sin rodeos: las empresas que llevan al menos un año usando IA han registrado una caída neta del 4% en plantilla y un aumento del 11,5% en productividad. Esos son los números reales detrás de la revolución de la Morgan Stanley. La pregunta ya no es si la IA destruye empleo. Es a quién le toca primero.

Qué dice exactamente el informe

El banco estadounidense encuestó a empresas de cinco sectores que considera los más expuestos a la adopción de IA a corto plazo: consumo y retail, inmobiliario, transporte, equipos sanitarios y automoción.

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El vídeo anterior detalla cómo la automatización ya está desplazando a administrativos y analistas en economías desarrolladas, el patrón exacto que Morgan Stanley ahora documenta con datos propios.

Los resultados combinan dos tendencias que rara vez aparecen juntas en el mismo informe: productividad neta +11,5% y reducción de plantilla del 4%. No son proyecciones. Son cifras declaradas por las propias empresas encuestadas sobre los últimos 12 meses. El banco lleva meses advirtiendo que el 90% de los empleos se verán afectados de algún modo por la IA, pero ahora tiene la primera confirmación estadística de que el proceso ya arrancó.

Por qué explota este dato ahora

Frente a meses de promesas y predicciones, febrero de 2026 marca el momento en que los números dejan de ser proyecciones y se convierten en hechos declarados.

  • El informe se publicó el 4 de febrero de 2026, con datos recogidos en los últimos 12 meses
  • Las empresas del Reino Unido registran la mayor destrucción de empleo: 8% neto de reducción de plantilla, el doble de la media global
  • En agosto de 2025, Morgan Stanley ya estimaba 920.000 millones de dólares en ahorro anual para el S&P 500 vía IA
  • Ese ahorro equivale al 41% de toda la masa salarial del índice bursátil estadounidense
  • La banca europea afronta el recorte de 200.000 empleos para 2030 según proyecciones del mismo banco

Cómo afecta esto al trabajador de a pie

Las consecuencias no se distribuyen igual. El impacto golpea más donde la tarea es repetitiva, predecible y bien documentada: back-office, gestión de riesgos, atención al cliente, análisis de datos básico.

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Este vídeo publicado el 12 de febrero de 2026 analiza exactamente cómo la IA está eliminando puestos reales, ya no en teoría, sino con ejemplos verificables de empresas que han ejecutado esos recortes.

El mecanismo es brutal en su simpleza: una empresa gana un 11,5% de productividad sin contratar a nadie nuevo. Cada renovación contractual que no se cubre, cada baja que no se repone, cada proceso que un agente de IA absorbe silenciosamente… suma al 4%. Para el accionista es música. Para el empleado que lleva 15 años en la empresa, es la señal de que su puesto tiene los días contados.

Qué implica para las empresas españolas

Más allá del dato global, el mecanismo que describe Morgan Stanley funciona con independencia de la geografía. Las empresas que están adoptando IA ahora —y en España la adopción se aceleró en 2025— entrarán en la fase de ajuste de plantilla en los próximos 12 a 24 meses.

La lógica es aplastante: si un competidor reduce costes laborales un 4% manteniendo o mejorando output, las empresas que no adopten IA perderán margen frente a ellos. Eso crea una presión competitiva que empuja a toda la industria en la misma dirección. No hace falta que sea una decisión ideológica. Es aritmética básica. Las compañías del S&P 500 podrían capturar 920.000 millones de dólares en beneficios netos anuales gracias a la IA; la pregunta es quién paga esa factura.

Las dudas que todos tienen

Las preguntas se repiten cuando se discute este informe en cualquier redacción o sala de reuniones.

P: ¿El 4% es destrucción de empleo o simplemente no se reponen bajas?
R: Morgan Stanley mide reducción neta: la diferencia entre altas y bajas, sea cual sea el motivo.

P: ¿Los sectores más afectados son los más tecnológicos?
R: No. El mayor impacto aparece en distribución, retail, transporte e inmobiliario, no en tecnología.

P: ¿Las empresas que adoptan IA crean nuevos empleos para compensar?
R: En EE. UU. el saldo es ligeramente positivo; en Reino Unido, negativo en 8%. Depende del mercado laboral local.

P: ¿Cuándo llegará este efecto a España con fuerza?
R: Las empresas que adoptaron IA en 2024-2025 mostrarán los primeros datos de ajuste de plantilla a lo largo de 2026.

Qué pasará en los próximos meses

Mirando adelante, el patrón que Morgan Stanley documenta se va a acelerar, no a frenar. Las empresas que aún no han adoptado IA tienen cada vez más presión competitiva para hacerlo, y las que ya la usan empezarán a optimizar con más capas: agentes autónomos, automatización de procesos más complejos, reducción de mandos intermedios.

Los grandes bancos de inversión ya tienen el calendario: Morgan Stanley proyecta que los recortes en banca europea llegarán al 10% de la plantilla para 2030, con picos ya visibles este año. Otros sectores seguirán la misma curva con retraso de 18 a 36 meses.

La paradoja es que todo esto ocurre mientras el PIB crece y los mercados bursátiles marcan máximos. La economía va bien. Simplemente, cada vez necesita menos personas para funcionar igual de bien. Eso no es una crisis. Es algo más difícil de gestionar: un éxito que deja gente fuera.

Gigi Vives (31), influencer: “Estar soltera no es lo más divertido del mundo; lo que siento es ansiedad”

Gigi Vives atraviesa una etapa personal de ansiedad que conecta con una realidad cada vez más visible entre quienes transitan la treintena. La influencer, conocida por su trayectoria en moda y redes sociales, se ha convertido en una voz sincera sobre la soltería y el desgaste emocional que implica el dating actual.

En una entrevista en el pódcast Tomátelo con Vino, la creadora de contenido reflexiona sobre la presión social, la incertidumbre romántica y la ansiedad que puede aparecer cuando las expectativas sobre el amor no coinciden con la realidad cotidiana.

La cara menos visible de la soltería: cuando la ansiedad reemplaza al entusiasmo

La cara menos visible de la soltería: cuando la ansiedad reemplaza al entusiasmo
Fuente: agencias

Durante años se instaló la idea de que estar soltera era sinónimo de libertad y diversión. Sin embargo, Gigi Vives rompe con ese discurso y reconoce que, en su experiencia, la ansiedad tiene un papel protagonista. No habla desde el dramatismo, sino desde la honestidad de quien lleva años viviendo sola y viendo cómo su entorno cambia a gran velocidad.

La influencer explica que la ansiedad aparece cuando las relaciones se vuelven frágiles y superficiales. El proceso de conocer gente, lejos de resultar emocionante, le genera cansancio. Define el dating como una entrevista constante, donde cada encuentro parece una evaluación y donde la ansiedad surge al interpretar silencios, mensajes sin responder o cambios repentinos de actitud.

A este contexto se suma la comparación inevitable con su círculo cercano. Muchas de sus amigas están casadas o formando familias, mientras ella continúa explorando su camino personal. Esa diferencia de ritmos puede alimentar la ansiedad, no por falta de amor propio, sino por la sensación de quedarse fuera de ciertos momentos compartidos.

En la conversación también aparece la influencia de las redes sociales. Vives reconoce que su exposición pública puede jugar en contra. Según explica, compartir gran parte de su vida online provoca que las personas lleguen con una idea preconcebida sobre ella. Esa falta de equilibrio genera ansiedad al sentir que la otra parte sabe demasiado sin haber construido todavía una conexión real.

Buscar estabilidad sin perderse a una misma

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Aunque defiende la importancia de aprender a estar sola, la creadora admite que no idealiza la soltería. Para ella, la estabilidad emocional siempre fue un valor importante y por eso la ansiedad aparece cuando el entorno romántico resulta imprevisible. No se trata de miedo al compromiso, sino de la dificultad para encontrar vínculos que aporten tranquilidad en lugar de incertidumbre.

Uno de los puntos más interesantes de su reflexión es la relación entre ansiedad y expectativas. La influencer reconoce que experiencias sentimentales pasadas dejaron huella y condicionaron su forma de relacionarse. La desconfianza, el temor a repetir patrones y la inseguridad son elementos que pueden alimentar la ansiedad incluso cuando la situación actual no lo justifica.

En este contexto decidió poner en pausa las aplicaciones de citas. No como un rechazo al amor, sino como una estrategia de cuidado personal. La ansiedad, dice, aumenta cuando se busca compañía desde la necesidad y no desde la tranquilidad interior. Su decisión responde a la intención de reencontrarse consigo misma y de recuperar el equilibrio emocional antes de iniciar una nueva etapa sentimental.

También subraya la importancia de los vínculos no románticos. En una sociedad donde las relaciones de pareja suelen ocupar el centro del discurso, reivindica cuidar las amistades y los lazos familiares. Esa red afectiva funciona como un antídoto contra la ansiedad, especialmente en momentos donde la soledad pesa más de lo habitual.

El relato de Gigi Vives conecta con una generación que cuestiona los modelos tradicionales del amor. La ansiedad ya no se oculta detrás de frases optimistas, sino que se reconoce como parte del proceso emocional de una etapa vital compleja. Por último, su testimonio, lejos de buscar respuestas definitivas, ofrece algo más valioso: la posibilidad de hablar con normalidad sobre las dudas, las contradicciones y las emociones que acompañan al amor en tiempos digitales.

Xevi Verdaguer, nutricionista: «¿Sabes qué te está robando energía cada día? Descubre cómo tu sistema inmune te la quita sin que lo sepas»

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La energía del cuerpo no siempre se pierde: a veces está ocupada protegiéndote. Hay algo que Xevi Verdaguer repite con insistencia —y que, si lo piensas bien, tiene bastante sentido—: el cuerpo no funciona por piezas sueltas. No es un puzzle en el que arreglas una parte y listo. Es más bien como una orquesta. Si el violín desafina, la melodía entera se resiente. Y eso, en salud, pasa más a menudo de lo que creemos.

El especialista en psiconeuroinmunología defiende una mirada global: estilo de vida, microbiota, emociones… todo suma o resta energía. Porque sí, tenemos un “presupuesto energético” diario, aunque no lo veamos en una app ni en el extracto del banco. Y ese presupuesto se reparte entre pensar, trabajar, relacionarnos, movernos… incluso enamorarnos o tener deseo. Cuando algo se desajusta, lo notamos. A veces en forma de cansancio que no se explica. O de esa sensación rara de “no me apetece nada” sin motivo aparente. ¿Te ha pasado?

El día en que tu energía desaparece (pero no del todo)

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El cuerpo también se cansa cuando está reparando por dentro. Fuente: IA.

Verdaguer habla de algo curioso: el sistema inmunológico puede “secuestrar” la energía. Suena dramático, pero la imagen es bastante gráfica. Si el cuerpo detecta una inflamación o una infección —aunque sea leve, silenciosa, de esas que ni notas—, activa el modo reparación. Y claro, eso consume recursos. La energía no desaparece: se redirige.

De repente estás más cansado, te apetece menos ver a gente, te notas sin chispa. Incluso la libido baja. Y uno piensa: “Estoy desmotivado”. Pero quizá no. Quizá tu sistema inmune está trabajando en segundo plano, a puerta cerrada, usando la energía para algo más urgente.

Me hizo gracia cuando le escuché decir: “Tal vez no te falta energía; la tienes secuestrada”. Porque, si lo piensas, cambia la perspectiva. Ya no es que estés fallando tú. Es que tu cuerpo está ocupado.

Señales que vemos… y otras que ignoramos

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La inflamación silenciosa puede explicar esa falta de chispa diaria. Fuente: IA.

El cuerpo deja pistas. Siempre. Algunas son sutiles, otras no tanto. Labios pálidos, ojeras, pómulos sin color, párpados caídos… ese aspecto de “hoy no estoy” que todos hemos tenido alguna vez. Verdaguer lo llama estar “de facarica” (sí, suena coloquial, pero se entiende rápido). Son señales de que el sistema inmune está activo.

Y no solo cambia la cara. También cambia la conducta. Cuando estamos inflamados o agotados a nivel interno, buscamos refugio. Nos aislamos un poco. Queremos casa, sofá, alguien de confianza cerca. Es curioso: el cuerpo no solo se defiende por dentro, también modifica cómo nos relacionamos por fuera.

La salud intestinal entra aquí en escena. Y sí, toca hablar de algo que normalmente se evita en conversaciones elegantes: gases y heces. Pero es que dicen mucho. Más de lo que parece. Tener gases es normal; el olor, la frecuencia o la forma en que vamos al baño cuentan historias sobre nuestra microbiota. Historias que, si aprendiéramos a escuchar sin pudor, quizá nos ahorrarían preocupaciones. (O consultas innecesarias.)

El reloj interno: ese gran olvidado

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Dormir bien empieza mucho antes de cerrar los ojos. Fuente: IA.

Otro punto que Verdaguer repite es el de los ritmos. El cuerpo tiene un reloj interno muy preciso, pero vivimos como si no existiera. Nos levantamos y lo primero que hacemos es mirar el móvil. Desayunamos corriendo. Encendemos luces fuertes por la noche. Y luego nos preguntamos por qué dormimos mal.

La propuesta es sencilla, casi de sentido común: luz natural por la mañana, oscuridad por la noche. Esperar un poco antes de comer al despertar. Darle tiempo al organismo a “encenderse”. Y, por la noche, bajar revoluciones. Menos pantallas, más calma. Incluso algo tan simple como tener los pies calientes al dormir puede ayudar a que el cuerpo se relaje y entre en sueño profundo. Pequeños gestos. Grandes efectos.

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Esta es la patata nacional de Mercadona a 1,23€/kg que deja en evidencia a la importada de Carrefour

Mercadona lleva años diciéndolo, pero hasta que no comparas precio con precio no te das cuenta del golpe. Una malla de 5 kilos en cualquier Mercadona de España sale a 6,15 euros, es decir, 1,23 euros el kilo. Pones la misma cantidad en Carrefour y el tiquet cambia radicalmente.

El contraste se dispara este febrero de 2026, justo cuando arranca la campaña verdete: patata nueva nacional de Murcia y Andalucía frente a importación francesa con más kilómetros encima. Aquí es donde Mercadona marca la diferencia real.

Qué es la patata verdete y por qué la tiene Mercadona ahora

La patata verdete es la variedad de invierno que Mercadona cultivó en el sur de España para cubrir enero, febrero y marzo, cuando la campaña de verano ya cerró. La variedad Soprano, la que llena los lineales ahora, aguanta el frío sin perder calidad y responde bien al cocinado.

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Este producto no lleva semanas en un camión desde Países Bajos ni del norte de Francia. Sale del campo murciano o andaluz y llega al lineal en días. Eso se nota en la textura y en cómo se comporta en la olla.

Mercadona ofrece ahora cinco formatos de patata: granel (0,42€/unidad), malla de 3 kg (4,65€), malla 5 kg (6,15€), guarnición 1 kg (2,55€) y malla especial para freír de 2 kg (3,90€). La malla de 5 kg es la que más ahorro por kilo da.

Por qué el precio explota ahora a favor del consumidor

Frente a este producto nacional, los datos de la semana del 13 al 17 de febrero de 2026 dejan el mercado muy claro. El precio en Carrefour oscila en torno a 1,95€/kg para la patata lavada de kilo, con opciones que llegan a 2,49€/kg en guarnición y 2,10€/kg en la variedad amandine.

La brecha real:

  • Mercadona malla 5 kg: 1,23€/kg (origen nacional, campaña verdete)
  • Carrefour patata lavada 1 kg: 1,95€/kg (+58% sobre Mercadona)
  • Carrefour patata guarnición 1 kg: 2,49€/kg (+102% sobre Mercadona)
  • Carrefour patata amandine 1,5 kg: 2,10€/kg (+71% sobre Mercadona)
TiendaFormatoPrecio/kg
MercadonaMalla 5 kg nacional1,23€
CarrefourPatata lavada 1 kg1,95€
CarrefourPatata guarnición 1 kg2,49€
CarrefourPatata amandine 1,5 kg2,10€

El contexto que lo explica: en 2025 España importó 889.446 toneladas de patata, con Francia como principal proveedor (649.538 toneladas). Mercadona compró 184.800 toneladas de patata nacional ese mismo año, un 35% más que en 2024.

Cómo afecta esto al bolsillo de quien compra cada semana

Las consecuencias son directas. Una familia que consume 2 kg de patata a la semana gasta con Mercadona 2,46€ semanales. En Carrefour, con la patata lavada a 1,95€/kg, la misma compra sube a 3,90€, una diferencia de 1,44€.

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Anualizado, esa diferencia supone 74,88 euros al año por familia solo en patata. En un contexto donde el IPC de alimentación en 2026 ronda el 2% de subida interanual, cada partida del carro pesa.

El problema se agrava con el origen: la patata importada acumula más días desde la cosecha hasta el lineal, lo que se traduce en pérdida de firmeza y resultados menos predecibles en la cocción.

Qué implica este modelo de compra masiva

Más allá del precio, hay algo estructural detrás. Mercadona ha comprometido la compra de más de 180.000 toneladas de patata nacional para el ciclo actual, con proveedores de Castilla y León, Murcia, Andalucía, Galicia, Euskadi y Baleares. Contratos fijos, no compra a precio de mercado libre.

El mecanismo es simple: cuando una cadena compra volumen a precio pactado antes de la cosecha, el agricultor planifica, el coste baja y el precio al consumidor aguanta. La compra spot de producto importado, en cambio, fluctúa con el mercado europeo.

Este modelo de contratos directos con origen nacional explica por qué Mercadona no sube precio en la misma proporción cuando hay tensión en Europa. En 2025 la producción europea de patata creció casi un 7%, lo que presionó la rentabilidad de productores españoles y elevó la dependencia importadora de otras cadenas.

Disipando dudas que todos tenemos

Las preguntas se repiten cuando alguien compara precios y los números no cuadran.

P: ¿La patata de Mercadona es realmente española en febrero?
R: Sí, la campaña verdete cubre enero, febrero y parte de marzo con patata de Murcia y Andalucía.

P: ¿La malla de 5 kg sale mejor que comprar kilos sueltos?
R: Sí, la malla de 5 kg sale a 1,23€/kg frente a los aproximadamente 1,91€/kg estimado a granel.

P: ¿Hay diferencia real de sabor entre la nacional y la importada?
R: La patata de menor recorrido mantiene más firmeza y un resultado más consistente en la cocción.

P: ¿Cuándo vuelve la patata nueva de verano?
R: A partir de mediados de mayo, con producto del sur y centro peninsular.

Qué pasará en los próximos meses con el precio

Mirando adelante, el sector avisa de que 2026 puede traer ajustes. La ralentización en la comercialización de patata de siembra en las primeras semanas del año apunta a posible reducción de superficie cultivada, con precios al alza a partir del verano.

El consejo para el consumidor es claro: aprovechar la ventana de febrero y marzo mientras la campaña verdete mantiene precio bajo y origen nacional. Cuando llegue mayo, el precio sube levemente en las primeras semanas de transición.

Lo que no cambia es la tendencia de fondo: Mercadona lleva años ganando cuota en la patata fresca porque sus contratos nacionales le permiten aguantar el precio cuando el mercado europeo sube. El dato de 35% más de ventas en 2025 no es un accidente, es la consecuencia de una apuesta que el consumidor español lleva meses votando con el carro.

Naturgy ganó 2.023 millones en 2025, un 6,4% más

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Naturgy logró un beneficio neto de 2.023 millones de euros en 2025, lo que supuso una mejora del 6,4% con respecto a los 1.901 millones obtenidos en 2024 y cumplir la previsión de superar los 2.000 millones el año pasado.

Según informó la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el beneficio bruto de explotación (ebitda) se situó en 5.334 millones de euros, un 0,6% menos, afectado por un contexto de gran incertidumbre, especialmente en el sector energético. Por su parte, el importe neto de la cifra de negocios alcanzó los 19.455 millones, un 1% más que los 19.267 millones del conjunto del año 2024.

La compañía destacó que los resultados “demuestran su capacidad para cumplir con todos los compromisos adquiridos, incluso en un escenario energético que se ha deteriorado en la segunda parte del ejercicio”.

Además del beneficio, Naturgy valora que las inversiones superaron los 2.100 millones; la contribución a la sociedad en impuestos y tasas rozó los 1.300 millones de euros; y los dividendos a los accionistas fueron de alrededor de 1.700 millones.

La inversión se focalizó prioritariamente en las redes de distribución y el desarrollo de las energías renovables, claves para avanzar en la transición energética.

En cuanto al suministro de gas, Naturgy cerró las condiciones comerciales y de precios hasta el final de 2027 en lo que se refiere al contrato de suministro por gasoducto desde Argelia, y firmó nuevos suministros de gas licuado con Estados Unidos, para compensar la caída de las importaciones desde rusia.

La deuda neta aumentó ligeramente en 116 millones en 2025, alcanzando los 12.317 millones a 31 de diciembre, frente a los 12.201 millones en 2024. Además, la liquidez se aproxima a los 10.000 millones.

Mirando al futuro, la compañía espera mantener el mismo nivel de resultados en el ejercicio 2026 pese a las difíciles condiciones del entorno energético y gracias a su proactiva gestión de riesgos y coberturas.

Naturgy prevé superar tanto un Ebitda de 5.300 millones de euros como un beneficio neto de 1.900 millones de euros, acometer inversiones orgánicas de alrededor de 2.100 millones, y situar la deuda en alrededor de 13.500 millones. Asimismo, la compañía se compromete a distribuir un dividendo mínimo de 1,8 euros por acción, superior al de 2025.

La mentira de «Sorpresa Sorpresa»: la primera gran fake news de la televisión española que toda España creyó haber visto en directo

Sorpresa, Sorpresa fue un programa que paralizaba España los sábados por la noche. Familias enteras lloraban frente al televisor viendo reencuentros y sueños cumplidos. Y entonces llegó un rumor que lo destruyó todo, o eso pensábamos.

La historia explotó en 1999 y no ha parado de circular desde entonces. Sin un solo vídeo, sin un testigo, sin una sola prueba: el bulo de Sorpresa Sorpresa y Ricky Martin se convirtió en la leyenda urbana más resistente de la televisión española.

El programa que paralizaba España los sábados

Antes de hablar del escándalo, hay que entender lo que era Sorpresa Sorpresa en su mejor época. El programa de Antena 3, que arrancó con Isabel Gemio y continuó con Concha Velasco, era una máquina de emociones en directo. Traía artistas de talla mundial —Michael Jackson, Madonna, The Rolling Stones— para sorprender a fans anónimos.

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Esas noches de sábado, toda España esperaba con el mando en la mano. La tensión de no saber qué iba a pasar era adictiva. Fue uno de los últimos grandes formatos capaces de reunir a varias generaciones frente al televisor al mismo tiempo.

El programa jugaba con lo inesperado, se colaba en hogares con cámaras ocultas y empujaba las emociones al límite. Eso, paradójicamente, lo hizo vulnerable al bulo más inverosímil de la historia televisiva española.

Por qué este bulo sigue vivo en 2026

A principios de 1999, Ricky Martin visitó el programa para sorprender a una fan adolescente. Cámaras, lágrimas, abrazos. Lo de siempre. Hasta ahí, todo normal.

Lo que vino después no lo provocó ningún vídeo ni ninguna prueba. Solo el boca a boca. Sin redes sociales ni internet generalizado, el rumor recorrió patios de colegio y oficinas de toda España:

  • La fan, supuestamente de 15 años, se había untado mermelada en sus genitales
  • Había llamado a su perro para que la lamiera, en directo, ante toda España
  • El propio Ricky Martin lo habría visto todo desde el armario
  • Alguien lo tenía grabado en vídeo y lo vendía

Nada de eso existió. Ni el vídeo, ni la escena, ni el testigo. Solo el «me han contado que…» repetido hasta convertirse en recuerdo colectivo falso.

Cómo golpeó el bulo a Antena 3 y al equipo

Frente a este escenario, el impacto fue inmediato. La producción de Antena 3 revisó las cintas de todos los programas emitidos para confirmar que esa escena no existía en ningún archivo. El resultado: cero imágenes, cero evidencias, cero escándalo.

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Pero el daño ya estaba hecho. El equipo de Ricky Martin envió un fax exigiendo un desmentido oficial. La asociación Prodeni interpuso una demanda contra la producción que obligó a la Fiscalía y al Defensor del Menor de Madrid a investigar. Todo por algo que jamás había ocurrido.

El punto culminante llegó cuando Concha Velasco lo desmintió en directo: «Hemos sido víctimas de un bulo. Un ataque en el que se hablaba de algo que nunca ocurrió». Insólito para la época: una presentadora desmintiendo en antena una escena que ninguna cámara había grabado.

Lo que revela sobre nuestra memoria colectiva

Más allá del escándalo, este caso revela algo inquietante sobre la memoria humana. El fenómeno tiene nombre: falso recuerdo colectivo. Cuando un rumor es suficientemente vívido y se repite con frecuencia, el cerebro construye un recuerdo de algo que nunca vivió.

El mecanismo es sencillo y aterrador: el programa ya predisponía al espectador a creer que «cualquier cosa podía pasar en directo». Eso bajó las defensas críticas. La ausencia de internet en 1999 hacía imposible verificar nada en tiempo real, dando al rumor un espacio infinito para crecer.

Décadas después, con redes sociales y fact-checkers, el bulo sigue circulando. Personas que en 1999 tenían diez años juran haberlo visto. Es cómo funciona la memoria cuando la emoción supera a la evidencia.

Dudas que todos nos hemos hecho

Las preguntas se repiten cada vez que alguien rescata esta historia en una sobremesa.

P: ¿Hay algún vídeo del supuesto escándalo?
R: No existe ni ha existido nunca; ni Antena 3 ni el equipo de Ricky Martin lo encontraron en ningún archivo.

P: ¿El programa fue cancelado por culpa del bulo?
R: No; la cancelación llegó años después por caída de audiencias, no por el escándalo.

P: ¿Alguien lo inventó a propósito?
R: Gracia Olayo, azafata del programa, apuntó que pudo ser «una estrategia comercial» para subir audiencias, aunque aclaró que nadie demostró nada.

P: ¿Por qué tanta gente jura haberlo visto?
R: Los psicólogos lo explican como falso recuerdo colectivo: un rumor repetido con detalle suficiente se convierte en memoria fabricada.

Qué nos deja esta historia hoy

Mirando adelante, este caso tiene una vigencia brutal en 2026. El mecanismo que convirtió una escena inexistente en recuerdo colectivo sigue siendo exactamente el mismo que opera hoy en cualquier red social.

La diferencia es la velocidad. Lo que en 1999 tardó semanas en propagarse, hoy tarda minutos. La Antena 3 de entonces tardó días en desmentir algo; hoy un bulo puede dar diez vueltas al mundo antes del primer fact-check.

El legado de Sorpresa Sorpresa merece algo mejor que ser recordado por una escena que jamás existió. Fue un programa que fabricó emociones reales y reunió a familias durante años. Que su nombre aparezca hoy unido a la mayor mentira de la televisión española es, en sí mismo, la mayor de las ironías.

Miguel Ortega, 52 años: el rellano se convirtió en el zapatero del edificio y desató una guerra vecinal

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Miguel Ortega jamás pensó que unos zapatos pudieran generar tantos problemas. Tiene 52 años, vive desde hace más de una década en el mismo edificio y siempre había presumido de una convivencia tranquila. Todo cambió cuando uno de sus vecinos decidió utilizar el rellano común como una extensión de su vivienda, colocando allí zapatos, cajas y algún que otro paraguas. Lo que empezó como un gesto aparentemente inofensivo acabó convirtiéndose en uno de los conflictos más tensos de la comunidad.

El rellano, ese espacio compartido que muchos apenas miran, pasó a ser un punto caliente. Cada mañana, Miguel tenía que sortear zapatillas deportivas, botas embarradas y sandalias alineadas contra la pared. Al principio lo toleró. Pensó que sería algo puntual. Pero los días pasaron y el improvisado zapatero no solo no desaparecía, sino que crecía.

Cuando lo común deja de ser neutral

El vecino en cuestión alegaba falta de espacio en su piso. Decía que dejar los zapatos fuera evitaba malos olores y que no molestaba a nadie. Miguel no estaba de acuerdo. El olor era evidente, el espacio se estrechaba y la sensación de dejadez empezaba a afectar a la imagen del edificio.

Otros vecinos comenzaron a comentar el tema en voz baja. Algunos se mostraban indiferentes. Otros estaban claramente molestos, pero nadie quería ser el primero en decir algo. Miguel decidió hablar directamente con el responsable. La conversación fue educada, pero inútil. “El rellano es de todos”, fue la respuesta que recibió.

Esa frase, lejos de cerrar el debate, lo encendió aún más.

El problema del rellano: convivencia y seguridad

Más allá de la estética y los olores, Miguel empezó a preocuparse por la seguridad. En caso de emergencia, el rellano debía estar despejado. Cualquier objeto podía dificultar una evacuación rápida. Además, el calzado acumulaba suciedad y humedad, lo que hacía que el suelo estuviera resbaladizo en días de lluvia.

La situación llegó a un punto crítico cuando una vecina mayor tropezó con unas botas mal colocadas. No hubo consecuencias graves, pero fue la gota que colmó el vaso. Miguel llevó el asunto a la reunión de vecinos.

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Las discusiones entre vecinos por tener los zapatos en el rellano. Fuente: pexels

Qué dicen las normas sobre usar zonas comunes

En la junta, el tema generó más debate del esperado. Algunos defendían que no pasaba nada por dejar unos zapatos fuera. Otros recordaban que los espacios comunes no pueden usarse de forma privada y permanente.

Miguel expuso su caso con calma, apoyándose en el reglamento interno y en el sentido común. El rellano no es un trastero ni un zapatero. Es una zona de paso que debe permanecer libre. Además, se recordó que cualquier objeto personal en zonas comunes puede ser retirado si incumple las normas de convivencia.

La comunidad decidió dar un plazo para retirar los objetos. No fue una decisión unánime, pero sí mayoritaria.

La reacción del vecino y la tensión posterior

Lejos de aceptar la decisión con deportividad, el vecino se sintió atacado. Durante semanas, el ambiente fue tenso. Miradas incómodas, silencios en el ascensor y algún comentario sarcástico marcaron la convivencia.

Miguel reconoce que no fue fácil. “Nadie quiere ser el vecino pesado”, admite. Pero también tiene claro que ceder en este tipo de situaciones sienta un precedente peligroso. Si uno usa el rellano como zapatero, otro puede usarlo como trastero, y el problema se multiplica.

Con el tiempo, el zapatero improvisado desapareció. El rellano volvió a estar despejado. La relación vecinal, sin embargo, tardó más en normalizarse.

Un conflicto pequeño que refleja un problema mayor

El caso de Miguel no es único. En muchas comunidades, el uso indebido de zonas comunes genera conflictos diarios: bicicletas en pasillos, carritos de bebé en escaleras o muebles abandonados durante semanas.

Son gestos que parecen menores, pero que afectan directamente a la convivencia. Miguel aprendió que poner límites no es ser conflictivo, sino necesario. “Vivir en comunidad es respetar lo que es de todos”, concluye.

A veces, basta un simple zapatero fuera de lugar para recordar que las normas no están para molestar, sino para evitar que pequeños descuidos se conviertan en grandes guerras vecinales.

El secreto de la longevidad asiática llega a los estantes de Mercadona por un precio ridículo

Mercadona acaba de recordarnos que no hace falta gastarse una fortuna en superalimentos. En el lineal de frutos secos hay un paquetito rojo que en Asia lleva siglos en las mesas de las familias más longevas del planeta. Un puñado al día, y tu cuerpo lo nota. La mayoría pasa de largo sin saber lo que deja atrás.

Esto no es moda nueva. Pero en enero de 2026 el interés por los superalimentos económicos ha vuelto a dispararse en España, y las bayas de goji de Mercadona están de nuevo en el centro del debate. A 2,50 euros el paquete de 250 gramos bajo la marca Hacendado, son la opción más barata del mercado para un producto de este calibre nutricional.

Qué son estas pequeñas bayas rojas

Las bayas de goji son frutas deshidratadas de la planta Lycium barbarum, nativa del centro y sur de China. Pequeñas, rojas, con sabor dulce y levemente amargo, su perfil nutricional no tiene nada que ver con el de unas simples pasas.

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En la medicina china tradicional llevan siglos usándose para combatir el envejecimiento celular. En el Tíbet se conocen como planta adaptógena: ayudan al organismo a gestionar el estrés. No es marketing moderno, es herencia milenaria con creciente respaldo científico.

Por cada 100 gramos aportan 14,3 gramos de proteína vegetal completa con los 8 aminoácidos esenciales, 13 gramos de fibra, vitamina C, vitamina A y minerales como hierro, zinc y magnesio. Pocas frutas deshidratadas concentran tanto.

Por qué todo el mundo habla de ellas ahora

El arranque de 2026 ha traído una oleada de contenido sobre alimentación antiaging y economía doméstica, y las goji de Hacendado han encajado en ambos debates. La gente busca comer bien gastando poco, y aquí la ecuación cuadra.

Los datos de precio lo explican todo:

  • Mercadona (Hacendado): 2,50€–2,75€ por 250 g → 10–11 €/kg
  • Marcas BIO especializadas (Biojoy, BioArtesa): 19–23 €/kg
  • Tiendas a granel: 13–16 €/kg
  • Marcas de parafarmacia (200 g): hasta 28 €/kg

Frente a esto, el paquete de Mercadona sale entre un 40% y un 60% más barato. La versión Hacendado no tiene certificación BIO, pero cumple todos los estándares de comercialización alimentaria en España.

Cómo afecta al cuerpo quien las consume

El problema con los superalimentos es el hype: prometen mucho y a veces dan poco. Con las goji la historia es diferente porque los estudios respaldan sus efectos. La clave está en sus polifenoles y carotenoides, especialmente la zeaxantina y el betacaroteno.

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Consumidas regularmente, reducen el estrés oxidativo, protegen la retina del daño por luz azul y estabilizan el colesterol LDL. Su vitamina C —casi el doble que la naranja por 100 g— refuerza el sistema inmune. La fibra ralentiza la absorción de glucosa, útil para quienes controlan el azúcar en sangre.

La dosis recomendada es de 10 a 30 gramos diarios deshidratados, equivalente a dos cucharadas. Añadirlas al yogur o a la avena del desayuno tarda tres segundos.

Qué implica que Mercadona las tenga en el lineal fijo

Más allá del producto, que Hacendado mantenga las goji como línea estable dice algo sobre cómo ha cambiado el consumidor español. En 2015 esto era de herbolario. En 2026 está en el pasillo de los frutos secos junto a las pasas y los anacardos.

Este cambio de hábito es estructural. El comprador medio ya no identifica superalimento con caro o raro. Lo normaliza y lo exige a precio de supermercado. Mercadona lleva años consolidando esta gama porque los datos de rotación le dan la razón.

El fenómeno conecta con la tendencia de 2025-2026: alimentación funcional accesible. No suplementos de 40 euros, sino alimentos reales con evidencia científica a precios de marca blanca. Las goji son el ejemplo más claro.

Disipando dudas que todos tenemos

Las preguntas se repiten en foros cada vez que alguien descubre este producto por primera vez.

P: ¿Son tan buenas como las de herbolario?
R: Nutricionalmente similares; las BIO evitan pesticidas, no aportan más vitaminas.

P: ¿Puedo tomarlas si tomo anticoagulantes (Sintrom, warfarina)?
R: No sin consultar al médico; las goji interactúan con estos fármacos y pueden alterar su efecto.

P: ¿Dónde las encuentro en Mercadona?
R: En la sección de frutos secos y frutas deshidratadas, junto a pasas, dátiles y ciruelas.

P: ¿Cuántas hay que comer al día para notar algo?
R: Entre 10 y 30 gramos diarios, dos cucharadas mezcladas con yogur o cereales.

Qué pasará con este superalimento en los próximos meses

Mirando adelante, las goji van a consolidarse en el mercado español de gran distribución. Lidl y Aldi compiten con sus propias referencias, pero ninguna ha alcanzado la rotación de Hacendado.

El siguiente movimiento probable es que Mercadona amplíe el formato. Un paquete de 500 gramos a precio proporcional sería el paso lógico para familias que ya los consumen a diario.

El debate sobre alimentación antiaging no bajará de intensidad en 2026. Con el envejecimiento de la población española como telón de fondo, los productos con evidencia de beneficio celular y precio accesible seguirán ganando espacio. Las goji de Mercadona llevan años en ese cruce. Y ahí siguen.

Inflación británica, producción industrial de EE.UU. y resultados de Naturgy

La agenda macro del miércoles viene un más animada, pues trae los datos de inflación británicos de enero, las Actas de la Fed (reunión de enero) y la producción industrial, el Indicador adelantado y los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos, más los resultados de Naturgy, BAE Systems, Constellation Energy, CRH o Booking.

Según informó la agencia Reuters y recogió Link Securitieslas empresas que representan el 57% de la capitalización de mercado en las bolsas europeas han presentado sus resultados hasta el momento, logrando un crecimiento interanual promedio de su beneficio del 3,9% en el 4T2025, superando de esta forma las estimaciones del consenso de analistas de LSEG I/B/E/S, que esperaba una caída interanual del beneficio de las cotizadas en las bolsas europeas del 1,1% en el mencionado trimestre.

Así, y hasta el momento, el 60% de las empresas europeas han superado las expectativas de beneficios manejadas por los analistas, en comparación con un trimestre típico en el que el 54% superaría las estimaciones de los analistas, según LSEG I/B/E/S.

Navegando por la renta fija emergente: riesgos, oportunidades y previsiones

Por otro lado, con 369 compañías del S&P 500 publicadas el incremento medio del BPA es del 12,7% frente al 8,8% esperado (antes de la publicación de la primera compañía). El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 75%, 5% en línea y el restante 20% decepcionan. En el trimestre pasado, el BPA fue del 14,9% frente al 8,5% esperado. 

La agenda trae la inflación británica de enero. Imagen: Bank of England (BoE).
La agenda trae la inflación británica de enero. Imagen: Bank of England (BoE).

Para la gestora UBP las claves ahora son:

  • La moderación de la inflación en Estados Unidos y la caída de los rendimientos de los bonos respaldaron la renta fija y los sectores defensivos.
  • Las acciones tecnológicas registraron de nuevo una cierta volatilidad pese al sólido impulso de los beneficios, mientras que las acciones japonesas subieron a nuevos máximos históricos tras las elecciones parlamentarias que aseguraron la mayoría al primer ministro Takaichi.
  • En la próxima semana, la atención se centrará en el PIB del cuarto trimestre y la inflación subyacente del gasto en consumo personal (PCE, por sus siglas en inglés) en EE. UU., así como en los datos del mercado laboral del Reino Unido.
  • Se espera poca claridad direccional para el dólar estadounidense.

Inflación, producción industrial y resultados de Naturgy

La agenda trae la inflación británica de enero, las Actas de la Fed (reunión de enero) y la producción industrial, el Indicador adelantado y los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos, más los resultados de Naturgy, BAE Systems, Constellation Energy, CRH o Booking.

Por otro lado, ayer se conoció la encuesta a gestores europeos de BofA que señala: “El impacto del estímulo fiscal alemán ha comenzado a reflejarse en los datos macro, lo que ha llevado a un 74% de los participantes en la encuesta a esperar una aceleración del crecimiento europeo en los próximos meses, mientras que un 45% prevé que el crecimiento de EE. UU. y China se estabilice los próximos meses.

A más largo plazo, las expectativas son más equilibradas: el 70% espera un crecimiento más fuerte en Europa durante los próximos doce meses, mientras que el 57% prevé un mejor crecimiento mundial (ambos porcentajes se sitúan en torno a los más altos desde mediados de 2021). El 59% cree que el gasto fiscal alemán y el gasto en defensa de la UE permitirían que la macroeconomía europea se desacoplara del crecimiento mundial y de la política estadounidense.

Un 35% afirma tener una sobre ponderación en renta variable de la UE, lo que supone un aumento con respecto al 9% de hace tres meses y se acerca al nivel alcanzado en torno a los primeros anuncios fiscales alemanes hace un año.

Un 22% afirma tener ahora una infra ponderación en renta variable estadounidense, frente al 6% de hace tres meses, lo que supone la primera rotación significativa fuera de EE. UU. y hacia Europa en un año.

El optimismo de los inversores se ha enfriado un poco con respecto al rendimiento absoluto de Europa, aunque el 78% espera nuevas ganancias a corto plazo para las acciones de la UE y el 89% prevé una subida en los próximos doce meses, cerca ambos de los máximos históricos recientes. El 85% espera que las acciones de la UE superen a las de EE. UU. en los próximos doce meses, mientras que el 70% cree que el bajo rendimiento estructural de Europa puede llegar a su fin.

Ouigo, Iryo y Renfe vuelven a Andalucía, pero hay tareas pendientes para Semana Santa

Ouigo, Iryo y Renfe han recuperado sus viajes con dirección a Andalucía tras la reapertura de la ruta del sur tras el accidente en Adamuz. Es otro paso para la normalización del servicio, pero todavía hay problemas en el aire para las tres operadoras, que siguen afrontando las reducciones de velocidad impuestas por Adif tras un primer día en el que los retrasos se han alargado hasta una hora y media.

Ha sido un primer día accidentado que incluyó un nuevo tren de la propia Renfe detenido en Adamuz por un problema con la catenaria, y hace que el primer examen de tensión en la ruta tras el accidente, la Semana Santa, se dibuje como una situación complicada. Aun así, se espera que la situación se vaya normalizando en los próximos días, aunque las tres operadoras ya han confirmado que durante 2026 tendrán que lidiar con algún nivel de retrasos.

Pero la reapertura ha sido una buena noticia para las empresas. 2026 era visto como un año clave para las tres operadoras, donde debían salir de los números rojos al poder operar todas las rutas disponibles en la primera fase de la liberalización del sector. La apuesta de la Semana Santa debería servir para que se vuelvan a acercar a ese número, pero los retrasos y la reducción de frecuencias en la mayoría de España no dejan de afectar a los datos que se pueden esperar para el final del año.

Trenes de Ouigo e Iryo. Fuente: Agencias
Trenes de Ouigo e Iryo. Fuente: Agencias

Habrá que seguir de cerca cómo funcionan las rutas a medida que vayan pasando los días. Todavía hay tramos de la ruta que no funcionan del todo; de hecho, Renfe sigue operando un servicio especial de autobuses para trasladar a sus pasajeros en el tramo de Córdoba a Huelva. De momento, el resto de las rutas andaluzas ha estado funcionando con relativa normalidad, pero en esta circunstancia todavía se mantiene el nerviosismo de los usuarios, en particular en esta ruta.

IRYO HA INTENTADO CALMAR LAS AGUAS

Aunque las tres operadoras han vuelto a operar la ruta andaluza, los usuarios todavía ven al sistema con algo de dudas. En esta situación, Iryo, que se vio especialmente implicado en el accidente por el descarrilamiento de uno de sus trenes, ha informado a los medios de que su consejero delegado, Fabrizio Favara, y parte de su equipo directivo han viajado en el primer tren de la empresa en la ruta, una forma de generar algo de confianza en los posibles compradores en un momento en el que es clave que el crecimiento de la alta velocidad se mantenga.

El resto de las plataformas no han llegado a esta opción, pero las empresas han coincidido en enviar mensajes de optimismo sobre la alta velocidad. Ouigo, en particular, ha defendido que las alteraciones a la ruta hechas alrededor de esta situación están pensadas para mantener la calidad del servicio a pesar de los límites de velocidad. «Los ajustes operativos tienen como objetivo garantizar, tras la apertura de la línea, una reanudación sólida del servicio en las primeras semanas, contribuyendo así a la calidad del servicio ferroviario en Andalucía», ha defendido la empresa francesa.

BILLETES DISPONIBLES HASTA OCTUBRE EN RENFE, OUIGO E IRYO

En cualquier caso, las empresas del sector han recuperado ya la venta de billetes por varios meses. De hecho, en las webs de Renfe, Ouigo e Iryo hay billetes disponibles incluso más allá del verano, aunque en el caso de la empresa francesa la apuesta es algo más cautelosa y solo hay billetes disponibles hasta los primeros días de agosto. Es una forma de evitar las cancelaciones y los problemas para una empresa que ha sufrido mucho por el pago de indemnizaciones.

Tren de Renfe en su taller de Fuencarral. Fuente: Agencias
Tren de Renfe en su taller de Fuencarral. Fuente: Agencias

En cualquier caso, los problemas que ha tenido todo el sistema de alta velocidad tras el accidente siguen presentes. Es un sistema mucho más lento de lo que debería ser y, en particular, la ruta más popular de la alta velocidad en el país, la que conecta Madrid y Barcelona, está teniendo retrasos por encima de una hora, aunque se espera que se vaya normalizando la situación. Estos problemas se están evidenciando en la ocupación de los trenes, aunque se espera que esto también se normalice a medida que avance el año.

Así funciona realmente el algoritmo que predice qué vas a comprar mañana

Puede parecer ciencia ficción, pero no lo es. Cada vez que navegas por una tienda online, buscas un producto o simplemente te detienes unos segundos ante una prenda en una red social, estás alimentando un sistema que aprende de ti. Ese sistema es un algoritmo diseñado para anticipar decisiones de compra con una precisión sorprendente. No se limita a registrar lo que haces hoy, sino que proyecta lo que probablemente harás mañana.

Las grandes plataformas digitales invierten miles de millones en perfeccionar su algoritmo de recomendación. Amazon, Alibaba o Mercado Libre analizan millones de transacciones diarias para identificar patrones invisibles al ojo humano. Netflix y Spotify aplican principios similares para predecir contenidos, pero en el comercio electrónico el objetivo es claro: convertir datos en ventas futuras.

El rastro digital que dejas sin darte cuenta

Cada clic, cada búsqueda y cada producto añadido al carrito deja una huella. Ese rastro es procesado por un algoritmo que combina variables como frecuencia de compra, categorías preferidas, rango de precios y comportamiento en promociones. Incluso el tiempo que pasas mirando una imagen puede influir en la predicción.

Los datos no se analizan de forma aislada. El algoritmo cruza tu comportamiento con el de millones de usuarios con perfiles similares. Si personas con hábitos parecidos al tuyo compraron determinado producto tras una secuencia de acciones concreta, el sistema interpreta que tú podrías hacer lo mismo. Esta técnica, conocida como filtrado colaborativo, es uno de los pilares de la recomendación moderna.

Además, el contexto importa. La ubicación geográfica, la época del año y hasta el clima influyen. Si buscas paraguas en una ciudad donde se prevé lluvia, el algoritmo ajusta la probabilidad de compra. Si se acerca el verano y has consultado vuelos, la probabilidad de que recibas anuncios de maletas aumenta de forma automática.

Inteligencia artificial y aprendizaje continuo

El corazón del sistema es el aprendizaje automático. El algoritmo no está programado con reglas fijas, sino que se entrena de forma constante con nuevos datos. Cada compra confirmada refuerza determinadas correlaciones y descarta otras. Este proceso permite afinar la predicción casi en tiempo real.

Nada es casualidad en tus redes sociales, es cosa del algoritmo.
Nada es casualidad en tus redes sociales, es cosa del algoritmo.

Las plataformas emplean modelos de redes neuronales profundas capaces de analizar miles de variables simultáneamente. Estas redes detectan relaciones complejas entre productos que a simple vista no parecen conectados. Por ejemplo, quienes adquieren una cafetera específica podrían tener mayor probabilidad de comprar determinado tipo de cápsulas semanas después. El algoritmo identifica esa secuencia y la anticipa.

En algunos casos, los sistemas incorporan análisis predictivo basado en historial financiero y comportamiento de navegación en diferentes dispositivos. El algoritmo puede integrar datos procedentes de la app móvil, la web y hasta interacciones en redes sociales si la cuenta está vinculada.

Más allá de la recomendación visible

No solo ves sugerencias personalizadas en la página principal. El algoritmo también influye en el orden de los resultados cuando haces una búsqueda. Dos personas pueden introducir el mismo término y obtener listados distintos. La plataforma reorganiza los productos según la probabilidad estimada de que cada usuario compre uno concreto.

Incluso los precios dinámicos pueden ajustarse mediante un algoritmo que evalúa demanda, competencia y perfil del comprador. Aunque la variación individual está sujeta a regulación en muchos países, el sistema sí puede modificar descuentos o promociones en función de patrones de comportamiento agregados.

El correo electrónico y las notificaciones push tampoco son aleatorios. Si abandonas un carrito, el algoritmo calcula el momento óptimo para enviarte un recordatorio. Si sueles comprar a final de mes, la comunicación puede coincidir con ese periodo. La predicción no es mágica, es estadística avanzada aplicada a gran escala.

¿Hasta qué punto acierta?

La precisión depende de la cantidad y calidad de datos disponibles. Cuanto más interactúas con una plataforma, más aprende el algoritmo sobre tus preferencias. Estudios del sector indican que los sistemas de recomendación pueden generar hasta un 30 por ciento de las ventas en grandes marketplaces.

Sin embargo, no se trata de adivinar el futuro con certeza absoluta. El algoritmo trabaja con probabilidades. Si detecta una tendencia clara en tu comportamiento reciente, prioriza productos relacionados. Si cambias de hábitos, el modelo se ajusta progresivamente.

El debate sobre privacidad también está presente. Las empresas deben cumplir normativas de protección de datos y ofrecer opciones de configuración al usuario. Aun así, el volumen de información que alimenta cada algoritmo es enorme y continúa creciendo con cada interacción digital.

En la práctica, lo que parece intuición es matemática. Cuando sientes que una tienda online sabe exactamente lo que quieres antes de que lo busques, detrás hay un algoritmo que ha conectado miles de puntos invisibles. La próxima vez que recibas una recomendación acertada, quizá no sea casualidad. Es el resultado de millones de datos procesados en fracciones de segundo para anticipar tu próxima decisión de compra.

A&G presenta Flex, el primer ETP de gestión activa del mundo en criptomonedas

A&G Global Investors presentó ayer en Madrid ante la prensa 21Shares ETP Flexible Crypto Index (FLEX), una cesta de criptomonedas de nueva generación diseñada para ofrecer una exposición diversificada y ajustada al riesgo de los principales activos digitales a través de un único producto.

Lo más destacado de este producto es que se trata del primer ETP de gestión activa del mundo y el primero también que tiene en su cesta stablecoins (USD Coin).

El banco explica que Flex ofrece una diversificación simplificada, un rebalanceo inteligente y sistemático y con una protección contra riesgos incorporada. La diversificación procede de la metodología y el algoritmo del índice 21shares Flexible Crypto Index, y el equilibrado, de que el índice se adapta a las condiciones del mercado cripto y aprovecha las oportunidades que surgen.

Por último, para gestionar el riesgo, el Flex emplea una asignación táctica a efectivo con un máximo del 30% que permite defender el capital en momento de mayor volatilidad o tensión en los mercados cripto.

“Nadie sabe dónde está el mínimo del bitcoin, pero nosotros creemos que no está lejos”, Román González

Algunos de los datos clave de este producto son una cesta de hasta 40 criptos, que está en euros, su benchmark es el Flex Index en USD, que analiza los precios a 90 días o que la cartera rota cada mes “porque el ecosistema cripto evoluciona lo bastante rápido como para ser mensual”, explica Rubén Ayuso, managing partner del fondo Criptomonedas FIL de A&G Global Investors.

Es el primero también que tiene en su cesta stablecoins (USD Coin). Imagen: Pexels
Es el primero también que tiene en su cesta stablecoins (USD Coin). Imagen: Pexels

Además, Coinbase es el custodio de Flex que tiene un ISIN suizo “porque en nuestra opinión el Xtra es uno de los mejores mercados”, añade.

“El ETP ofrece unos costes de los más bajos del mercado por lo que hablamos de una de las formas más eficientes de invertir” explica Román González, product specialist en A&G.

Más en concreto, el 21Shares ETP Flexible Crypto Index tiene una comisión del 1,49% anual.

“El bitcoin es el activo más escaso del planeta: por mucho que suba el precio no se puede ‘extraer’ más”, Román González

¿Por qué invertir en criptomonedas ahora?

Román González recuerda que “el bitcoin es el activo más escaso del planeta: por mucho que suba el precio no se puede ‘extraer’ más” y sobre el momentum del activo, que “Nadie sabe dónde está el mínimo del bitcoin, pero nosotros creemos que no está lejos”.

Para A&G, la inversión en activos es para todos los inversores y estiman que un 2% de criptomonedas en una cartera conservadora eleva la rentabilidad del 1,9% al 7%, o lo que es lo mismo, “duplica la rentabilidad con poco riesgo porque se trata de un activo muy des correlacionado”.

Un 2% de criptomonedas en una cartera conservadora eleva la rentabilidad del 1,9% al 7%. Imagen:  Merca2
Un 2% de criptomonedas en una cartera conservadora eleva la rentabilidad del 1,9% al 7%. Imagen: Merca2

Durante la reunión, González y Ayuso apuntaron que el inversor institucional está acumulando criptos: no está vendiendo en las caídas. También reconocieron que “la adopción de las criptomonedas es todavía muy baja”, con las aseguradoras (0,01% de sus activos en criptos) el venture capital (0,06%) o los Family Offices (0,13%) todavía poco invertidos.

Pese a ello, afirman: “es un buen momento para comprar criptomonedas a dos o tres años vista”.

En A&G recuerdan que, tras las últimas caídas, el mercado cripto supone entre un 1,3% y un 1,5% del total de los activos, viniendo desde el 1,7%, y que “tener un 0% de criptomonedas en una cartera es un riesgo porque se trata del activo más rentable de la última década”.

¿Qué porcentaje de cripto activos puedo tener en una cartera diversificada?

Por último, preguntados por la manera más eficiente de operar con el 21Shares ETP Flexible, los expertos apuntan que el importe mínimo de inversión es de unos 15 euros, pero la inversión mínima para que resulte eficiente abrir la posición es de unos 500/1.000 euros y que una cartera mínima de inversión para tener criptomonedas podría, por lo tanto, ser de unos 10.000 euros”.

Repsol: los analistas dudan que sus altos márgenes de refino se sostengan en 2026

Queda un día para la presentación de los resultados 2025 de Repsol y los analistas siguen realizando predicciones de cómo habrá sido su comportamiento durante el año pasado, y más importante, cómo serán los años venideros de la compañía. En este sentido, los expertos de RBC, tienen ciertas dudas sobre el corazón del negocio de Repsol: el refino, debido a que creen que los altos resultados ya adelantados por la compañía en el refino no son estructurales, sino coyunturales. Es decir, 2026 será un año de normalización de sus beneficios en este área, por lo que los analistas canadienses, sitúan su recomendación en Infra ponderar, con un precio objetivo de 16 euros la acción. 

Repsol: buenos resultados temporales y upstream estructuralmente deteriorado

Según recoge el informe, el consenso sitúa el beneficio neto del cuarto trimestre de Repsol en 703 millones de euros, mientras que RBC eleva esa cifra hasta 781 millones. Mientras que en términos de generación de caja, el mercado espera 1.730 millones, frente a los 1.400 millones que estima la firma canadiense. Es decir, los canadienses apuntan a que las diferencias no son menores y reflejan un entorno operativo más exigente en el tramo final del año.

repsol imagen Merca2.es
Gasolinera de Repsol. Fuente: Repsol

Tal y como prevén la gran mayoría de analistas, el gran protagonista de 2025 ha sido el refino. La propia actualización de trading de enero ha confirmado un margen de 11,1 dólares por barril en el cuarto trimestre, lo que confirma las estimaciones de los analistas de RBC de que el refino se ha consolidado como el principal motor de crecimiento en su ejercicio.

Sin embargo, el informe también subraya sombras, como es el caso de la producción del upstream de Repsol. En este sentido, RBC apunta a que se ha situado en 544.000 barriles equivalentes al día, una cifra por debajo tanto del consenso como de las propias estimaciones del banco, afectada por desinversiones y trabajos de mantenimiento. A ello se suma que el negocio químico que seguiría sin levantar cabeza, reportando nuevamente pérdidas en el último trimestre de 2025.

El refino puede ser la llave para que Repsol deje de ser considerada una petrolera tradicional 

Pero lo que realmente preocupa a los analistas es el comportamiento de Repsol en 2026. En este sentido, RBC advierte a que los márgenes de refino son volátiles y que podrían ser menores a los niveles del cuarto trimestre. En el momento de la actualización, la propia compañía hablaba de márgenes spot en el rango de 5-5,5 dólares por barril, muy por debajo de los 11,1 dólares registrados al cierre de 2025. Para sus proyecciones, la entidad trabaja con un escenario de 7 dólares por barril como hipótesis razonable para el próximo ejercicio.

El argumento es claro: los factores coyunturales, que impulsaron los márgenes en 2025 (desde problemas operativos en grandes complejos internacionales hasta tensiones geopolíticas) no deberían repetirse con la misma intensidad. A esto se le suma a que los analistas prevén la entrada de nueva capacidad global a lo largo de este año, que aliviaría la estrechez estructural de oferta que sostuvo los spreads el pasado año. En otras palabras, el pico alto del ciclo de su refino quedaría atrás, dando pie a la normalización de su sector. 

Repsol encerrada en Venezuela: La incautación de Skipper podría prorrogar su vulnerabilidad en el país
Negocio upstream de Repsol. Fuente: Repsol

Por otro lado, el upstream tampoco ofrece, de momento, un colchón claro. RBC recuerda que la compañía prepara este segmento para una potencial salida a bolsa parcial o fusión en Estados Unidos en la segunda mitad de 2026, pero no espera avances relevantes hasta contar con un entorno de precios del crudo más favorable. Con un escenario de 60 dólares por barril, la entidad anticipa un CFFO anual ligeramente por debajo de 6.000 millones de euros y recompras en torno a 700 millones, en línea con 2025.

En definitiva, Repsol es una empresa que ha demostrado y demostrará cara a la publicación de resultados, un buen rendimiento en refino. Pero estos márgenes según apuntan los canadienses no son sostenibles cara a este año, ya que esta impulsado por factores coyunturales, sumado a que el ambiente internacional podría cambiar durante este año impulsando más a la baja el corazón de los ingresos de la petrolera. Por ello, RBC es claro, recomienda Infra ponderar con un precio objetivo de 16 euros la acción.

Gestamp: el efecto divisa penalizará los resultados del cuarto trimestre de 2025

La multinacional española especializada en el diseño, desarrollo y fabricación de componentes metálicos de alta ingeniería para la industria de la automoción Gestamp debería presentar en el cuarto trimestre el menor crecimiento del año por el efecto negativo de los tipos de cambio.

Gestamp hará públicos los resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2025 el jueves 26 de julio al cierre del mercado y seguidamente mantendrá una conferencia telefónica a las 18:30 pm. 

Esto es lo que esperan los analistas de las cifras 2025 de Gestamp:

Álvaro Arístegui Echevarría, analista de Renta 4 afirma que “finalmente 2025 ha sido un ejercicio razonable en cuanto al crecimiento del mercado, situándose las previsiones actuales en un crecimiento del 3,7% hasta los 92,9 millones de unidades. No obstante, este crecimiento ha sido desigual por regiones, destacando los mercados asiáticos (China 10%e e India 7,2%), mientras que hemos asistido un año más a caídas en Occidente (Europa -1,4% y Nafta -1%)”.

De cara al cuarto trimestre estanco se prevé que, aunque fuerte en cuanto a los volúmenes de producción (unos 24,7 millones de unidades), será el de menor crecimiento (1%) del ejercicio, y en el que, además, la apreciación del euro con respecto al resto de divisas penalizará la cifra de ingresos.

“En este contexto, prevemos que el cuarto trimestre repita como el más sólido del ejercicio, permitiendo a la compañía alcanzar los objetivos de rentabilidad, en un ejercicio que ha estado marcado por la debilidad de los niveles de producción en sus principales regiones”, explica Arístegui.

“Así, continúa, estimamos que, a pesar de mostrar un descenso de la cifra de negocio del -2,1% hasta 3.009 millones, el EBITDA se situará en línea con el del mismo periodo del año anterior y superando la cifra que teníamos estimada (Renta 4 345 millones; consenso 348 millones)”.

Al margen de los resultados, la atención se centrará en las guías de la compañía para 2026. Imagen: Gestamp
Al margen de los resultados, la atención se centrará en las guías de la compañía para 2026. Imagen: Gestamp

El estricto control de los costes y los frutos del plan Phoenix en EE.UU., cuyo objetivo era elevar el margen EBITDA en esta región al entorno del 8%, han sido las principales palancas para alcanzar los objetivos.

Gestamp: el beneficio neto a septiembre caerá por el impacto de las divisas

“Así para el conjunto del ejercicio teníamos previsto un descenso de los ingresos del 4,2% hasta los 11.495 millones, con un EBITDA de 1.270 millones que implica una caída interanual del 1,9% y un margen sobre ventas del 11%. Por cómo han evolucionado los volúmenes de producción y las divisas desde que fijáramos nuestras estimaciones a principios de diciembre, es posible que las cifras de cierre del ejercicio muestren unos ingresos ligeramente inferiores con un margen algo superior al que teníamos estimado”, añade.

Por último, el analista apunta que, al margen de los resultados, la atención se centrará en las guías de la compañía para 2026, donde las previsiones de la industria apuntan a un escenario de atonía con escaso o nulo crecimiento. No obstante, prevemos que Gestamp continúe consolidando su destacado posicionamiento y avanzando en sus planes de eficiencia, lo que debería traducirse en mayores beneficios.

“Dicho esto, y dado que nuestro precio objetivo de 3,91 euros por acción refleja un potencial cercano al 25% reiteramos nuestra recomendación de Sobre ponderar”, concluye. 

Gestamp: cae la producción en Europa Occidental y Nafta

Por su parte, Virgina Pérez Repes, analista de CIMD Intermoney, tiene sobre Gestamp una recomendación de Comprar con un precio objetivo de 3,5 euros.  Para ella, según IHS; las producciones globales en el cuarto trimestre han alcanzado los 24,7 millones de vehículos (1,1% interanual), con casi 1 millón más de producciones que las estimadas en septiembre, aunque la mejor procede principalmente de China y todas las regiones registran bajadas frente al cuarto trimestre de 2024 salvo Asia.

En 2025, las producciones crecen un 3,7% (hasta rozar los 93 millones de vehículos), aunque con Europa Occidental y Norteamérica en negativo (-2,7% y -1,0%, respectivamente) y Asia concentrando el crecimiento (6,9% con fuertes subidas en China e India).

Pérez añade que la caída de producciones en sus dos regiones más relevante (Europa Occidental supone el 37% de sus ventas de automoción y Nafta el 21%), junto con el impacto del Forex (estimamos más de 400 millones de euros de efecto negativo) harán que bajen los ingresos (-11,7% en trimestre y -4,5% en 2025). A tipos de cambio constantes, estimamos que los ingresos de automoción bajan un -0,6% en 2025 y un -0,3% en el cuarto trimestre.

La analista continúa afirmando que, pese al descenso de los ingresos, esperamos una expansión del margen EBITDA (1,0% en el trimestre, hasta el 11,7% y 0,3% en 2025, hasta el 11,1%), por la mejora en Norteamérica (1,1% hasta el 7,1% aunque excluyendo los costes del Plan Phoenix el margen sería del 7,9% en 2025 y del 10,1% en el trimestre) así como en Mercosur (2,1% hasta el 11,5%) y en Europa del Este (1,8% hasta el 15,1%, la región más rentable del Grupo).

Además, Intermoney recuerda que, pese a la mejora de márgenes, los menores ingresos provocarán una caída del -1,6% en EBITDA (hasta los 1.273 millones) 937 millones, 0,2%) y del -2,4% en EBIT (hasta los 568 millones). En el trimestre la bajada es del 3% y del 4%, respectivamente.

“Estimamos un beneficio neto de 165 millones en 2025, un descenso del 12,5% ya que a los menores resultados operativos se añade el elevado impacto negativo en el resultado financiero de las diferencias de cambio”, aclaran.

Por el lado de la deuda, en Intermoney estiman a cierre de ejercicio una deuda neta de 1.955 millones (DFN/EBITDA de 1,5 veces), con una reducción de 142 millones frente a diciembre 2024 gracias a la inyección de capital de 245 millones del acuerdo con Santander para cederle una participación minoritaria en cuatro de sus filiales con activos inmobiliarios en España. Sería la primera vez que su deuda baja de los 2.000 millones desde la OPV en 2017.

Por último, en lo que respecta a las previsiones para 2026, Pérez Repes señala que se espera una ligera bajada (-0,4%) en el mercado global de producciones, con un total de 92,6 millones de vehículos. Por regiones, se prevén descensos en W.Europe (-2,5%) y Norteamérica (-2,2%), mercado plano en Asia y crecimiento en E.Europe (2,6%) y, sobre todo, Mercosur (6,2%).

En este escenario, esperamos ventas planas para Gestamp pero crecimiento del 5% en EBITDA (por mejoras adicionales de márgenes) y un destacado 38% en beneficio neto por los mejores resultados operativos y la bajada del resultado financiero.

Zalando cae un 12% ante el auge de TikTok Shop y acelera su giro hacia la moda premium

La plataforma de comercio electrónico Zalando con la alta competencia de Shein y Temu y el auge de las ventas en línea de la aplicación TikTok, ha decidido reposiciones activamente su oferta en el segmento de alta gama. Si bien, la plataforma de e-commerce cayó un 12% debido a los renovados temores sobre el comercio social.

En este sentido, cuando hablamos de comercio social, nos referimos a las redes sociales como TikTok e Instagram que constituyen el segundo canal digital que más emplean los compradores online para buscar bienes y servicios. Asimismo, Zalando cuenta con ventaja, y es que la escala logística y la diversificación B2B respaldan la resiliencia.

Los expertos de Alpha Value apuntan: «consideramos esta medida excesiva. TikTok se inclina por productos de bajo precio, con un alto volumen de ventas, sin marca o menos conocidos, a diferencia de Zalando, con una interacción de mayor valor y cestas más grandes«.

TikTok Shop
Fuente: TikTok Shop

LA GRAN RIVALIDAD ENTRE TIKTOKSHOP Y ZALANDO

En este contexto, las compras en directo se han desarrollado desde hace tiempo en TikTok y otras plataformas de vídeos cortos, como puede ser Instagram. Este canal está dirigido principalmente a precios más bajos, compras impulsivas, productos sin marca o menos conocidos, y marcas más jóvenes impulsadas por las redes sociales.

No obstante, hay que entender que el auge de TikTokShop no es una novedad, sino que combina dos tendencias de compra muy consolidadas, es decir productos de menor precio y origen incierto impulsados por descuentos (una experiencia de compra potenciada por empresas como Shein y Temu) y marketing liderado por influencers.

Siguiendo esta línea, el mix de comercio social se inclina hacia las categorías de volumen. Concretamente, la moda representa aproximadamente un tercio de las ventas de TikTokShop a nivel mundial, mientras que la belleza y los accesorios que representan aproximadamente dos tercios.

LAS ACCIONES DE ZALANDO CAYERON UN 12% DEBIDO A LA POSIBLE EXPANSIÓN MÁS RÁPIDA DE TIKTOK EN LOS ESTADOS UNIDOS Y UN POSIBLE LANZAMIENTO EUROPEO

«Estructuralmente, esto es bastante diferente de la propuesta principal de Zalando, que se basa en marcas ya populares y maduras, tamaños de cesta promedio más grandes, capacidades logísticas y un posicionamiento cada vez más premium«, expresan los analistas de Alpha Value ante la amenaza que supone TikTok Shop para Zalando.

Cabe destacar que, desde la llegada a Europa de empresas de moda ultrarrápida como pueden ser Shein y Temu, Zalando se ha reposicionado activamente en su modelo de negocio. Un reposicionamiento que se puede observar en su oferta en el segmento de alta gama, a la vez que diversifica su modelo de negocio mediante sus actividades B2B.

zalando Merca2.es
Fuente: Zalando.

Si bien, incluso las marcas en TikTok utilizan la solución de logística de Zalando, ZEOS, en Alemania, Francia e Italia, lo que subraya que la implantación de TikTok en Europa podría impulsar los ingresos B2B inicialmente. «La moda online ha sido competitiva desde hace mucho tiempo; la calidad de la logística y la capacidad de cumplimiento son la ventaja competitiva más importante. Hasta la fecha, Zalando sigue siendo líder en Europa en este aspecto«, expresan los analistas.

LA IA TAMBIÉN IMPACTA EN ZALANDO

Las recientes preocupaciones sobre la inteligencia artificial y la tienda de TikTokShop han provocado una fuerte devaluación de Zalando. Este cambio en los hábitos de compra ha generado temores de que
la industria textil se fragmente, a medida que la IA canaliza a las personas hacia una gama más amplia y la combinación de influencers y descuentos de TikTok gana cuota de mercado.

Desde Jefferies explican que «no nos hacemos ilusiones de que la inteligencia artificial cambiará radicalmente la forma de comprar. Creemos que estos cambios se manifestarán más claramente en dos aspectos, es decir, la forma en que las personas investigan productos y la forma en que buscan productos»

Nuevo probador virtual de Zalando
Nuevo probador virtual de Zalando. Fuente: MERCA2

No obstante, los temores a la desintermediación están centrados en las preocupaciones de que la eliminación del aspecto de descubrimiento de la experiencia minorista reducirá la participación de tráfico de Zalando y que TikTok intentará hacer lo que ha hecho recientemente en los EE. UU. y formar su propia infraestructura de entrega.

Para hacer frente no solo a TikTok sino también a la inteligencia artificial, Zalando tiene dos grandes ventajas competitivas. En primer lugar, su red de centros de distribución que es una infraestructura difícil de replicar. Y, en segundo lugar, el gran banco de datos de Zalando que relaciona productos y tamaños con los consumidores es muy difícil de reproducir para los modelos de inteligencia artificial.

Fraude con códigos QR: así es el nuevo phishing que ya afecta a empresas

Los delincuentes digitales han encontrado una nueva puerta de entrada a las organizaciones. Esta vez no se trata de un correo sospechoso lleno de faltas de ortografía ni de un enlace acortado extraño. El gancho es mucho más discreto y cotidiano. El fraude con códigos QR se ha convertido en una de las variantes de phishing con mayor crecimiento en entornos corporativos, aprovechando la confianza que generan estos elementos visuales en oficinas, restaurantes, parkings y edificios públicos.

El uso masivo de códigos QR durante los últimos años, impulsado por la digitalización de menús, accesos y pagos sin contacto, ha abierto un escenario perfecto para el engaño.

Según distintos informes de ciberseguridad publicados en 2025, las campañas que utilizan códigos QR maliciosos han aumentado de forma significativa en empresas medianas y grandes, especialmente en sectores como logística, retail y servicios financieros.

Cómo funciona el nuevo engaño

El mecanismo es sencillo y eficaz. En lugar de enviar un enlace directo en un correo electrónico, los atacantes incluyen una imagen que contiene códigos QR. Al escanearla con el móvil, la víctima es redirigida a una página fraudulenta que imita el portal corporativo, el acceso a Microsoft 365 o una plataforma de firma digital.

Como el enlace no es visible a simple vista, los filtros tradicionales de correo tienen más dificultades para detectarlo.

En otras ocasiones, los delincuentes colocan pegatinas físicas con códigos QR sobre señalética legítima en oficinas o espacios compartidos. El empleado escanea el código pensando que accede a información interna, a un sistema de reserva de salas o a instrucciones logísticas, cuando en realidad está facilitando sus credenciales a un servidor controlado por los atacantes.

Este método aprovecha una debilidad humana básica. Las personas han aprendido a desconfiar de enlaces sospechosos, pero rara vez cuestionan los códigos QR porque no pueden ver la dirección completa antes de acceder. Esa opacidad se convierte en el principal aliado del ciberdelincuente.

El impacto del fraude con códigos QR no se limita al robo de contraseñas personales.
El impacto del fraude con códigos QR no se limita al robo de contraseñas personales.

Por qué las empresas son el objetivo

El impacto del fraude con códigos QR no se limita al robo de contraseñas personales. En entornos empresariales, la captura de credenciales puede dar acceso a correos corporativos, bases de datos de clientes o sistemas financieros. Una vez dentro, el atacante puede desplegar ataques de tipo Business Email Compromise, modificar órdenes de pago o extraer información confidencial.

Algunas compañías han detectado campañas en las que se enviaban supuestas notificaciones internas para actualizar políticas de recursos humanos o validar dispositivos móviles. El mensaje incluía códigos QR que supuestamente facilitaban el acceso desde el smartphone. En realidad, dirigían a páginas que replicaban el entorno visual de la empresa.

La sofisticación es tal que las webs falsas incorporan certificados digitales y diseños idénticos a los originales. En un contexto de teletrabajo y uso intensivo de móviles, el empleado escanea el código y teclea sus datos sin sospechar que está alimentando una base de datos criminal.

Datos que explican el auge

El crecimiento del fraude con códigos QR está vinculado al aumento de su uso en pagos digitales y autenticación. En Europa, el volumen de transacciones mediante códigos QR ha crecido de forma constante, y muchas empresas han integrado esta tecnología en procesos internos. Esa normalización facilita que los atacantes pasen desapercibidos.

Además, los sistemas de seguridad perimetral no siempre analizan imágenes incrustadas en correos electrónicos con la misma profundidad que los enlaces textuales. Esto crea un vacío técnico que los delincuentes explotan. Los expertos advierten que los códigos QR pueden convertirse en un vector habitual de entrada si no se refuerzan las políticas de verificación.

En campañas recientes se han detectado dominios registrados apenas horas antes del envío masivo de correos con códigos QR. Esa rapidez dificulta la inclusión en listas negras antes de que se produzcan las primeras víctimas.

Cómo reducir el riesgo en la empresa

La prevención pasa por combinar tecnología y formación. Las herramientas de seguridad deben incorporar análisis de imágenes y detección de redirecciones sospechosas. Al mismo tiempo, es fundamental que los empleados comprendan que los códigos QR no son intrínsecamente seguros.

Las organizaciones más avanzadas están implementando autenticación multifactor resistente al phishing, de modo que aunque el usuario introduzca su contraseña en una página falsa, el acceso no se complete sin un segundo factor seguro. También se recomienda limitar el uso de códigos QR en comunicaciones internas y verificar físicamente cualquier etiqueta instalada en espacios comunes.

En definitiva, el fraude con códigos QR demuestra que el phishing evoluciona al ritmo de la tecnología y de los hábitos digitales. Lo que comenzó como una herramienta cómoda para simplificar procesos se ha convertido en un canal más para el engaño. La clave está en asumir que cualquier enlace oculto, incluso detrás de una imagen aparentemente inocua, puede ser la puerta de entrada a un incidente de seguridad de gran alcance.

Cellnex alcanzará los objetivos 2025 aunque los ingresos se ralentizan

La compañía española de servicios e infraestructuras de telecomunicaciones inalámbricas Cellnex Telecom alcanzará los objetivos previstos para el ejercicio 2025, aunque el crecimiento de los ingresos estará en torno al 6%.

Cellnex presentará sus cifras 2025 el viernes 27 de febrero antes de la apertura de mercado y la conference call se llevará a cabo a las 12.00 horas.

Ángel Pérez Llamazares, CIIA – Equity Research Analyst en Renta 4 tiene sobre Cellnex una recomendación de Sobre ponderar con un precio objetivo de 44,70 euros. En su nota a clientes, previa a los resultados de la firma española apunta: “esperamos que los ingresos reflejen las desinversiones de los activos de Austria e Irlanda, si bien esperamos que el resto de las geografías sigan mostrando crecimiento orgánico que estimamos que en conjunto podría situarse en el entorno del 6% frente a 2024”.

Estos factores, aclara Pérez, deberían, junto con la contención del gasto, elevar ligeramente el margen EBITDA. La mejora en EBIT responde principalmente los deterioros contables de 2024 por ventas de activos, y a una mayor amortización frente a 2025 Renta 4. Esta evolución esperamos que permita alcanzar la parte baja del rango objetivo (3.275-3.375 millones de euros). 

La generación de caja recurrente apalancada esperamos que pueda mostrar una ligera mejora frente a 2024 por menores alquileres y menor capex de mantenimiento principalmente. Esta evolución esperamos que lleve a situar el FCRA en la parte baja del rango objetivo (1.900-1.950 millones), si bien el consenso estima que se quede levemente por debajo.

Bank of America recorta el precio objetivo de Telefónica y eleva el de Cellnex

Pese a la venta de activos (la venta de centros de datos en Francia no está recogida todavía), la deuda neta se ve afectada por la recompra de acciones, no obstante, el apalancamiento esperamos que no muestre cambios relevantes.  

La mejora en EBIT responde principalmente los deterioros contables de 2024 por ventas de activos. Imagen: Cellnex
La mejora en EBIT responde principalmente los deterioros contables de 2024 por ventas de activos. Imagen: Cellnex

Por último, concluyen en Renta 4, “en cuanto a la conferencia estaremos pendientes principalmente de comentarios respecto a la desinversión en Suiza (aunque el proceso sigue abierto, las ofertas recibidas no cumplen con los requisitos exigidos por la compañía), así como por los efectos que podría tener en sus cuentas la consolidación de operadores de telefonía móvil en Europa, donde consideramos que los efectos son muy limitados. Sin cambios previstos en los objetivos 2027”.

Deutsche Bank también pide un poco de paciencia con Cellnex

Por su parte, Roshan Ranjit, el analista de Deutsche Bank que sigue a Cellnex, aconseja tener un poco de paciencia mientras que recomienda Comprar con un precio objetivo de 42,50 euros.

“Nuestra perspectiva del sector reconoce que el rendimiento del precio de las acciones de Cellnex (e INWIT) dependerá de la consolidación temática en las empresas de telecomunicaciones en general. Aunque seguimos confiando en la fortaleza a corto plazo de los MSA ó Acuerdo de Fuentes Múltiples, el mercado sigue buscando garantías a pesar de los ejemplos en España y el Reino Unido de contratos reforzados”, señala.

Cellnex está excesivamente penalizada y ofrece una oportunidad a largo plazo

“La ralentización del crecimiento de los ingresos de la organización ha supuesto un retroceso, pero esto se debe a un punto de partida elevado, del 9 %, hasta el actual 6%, con un enfoque cada vez mayor en el FCFE”, añade Ranjit.

“Los datos incrementales sobre cobertura/MSA, como el hecho de que más del 80% de sus PoP franceses estén sujetos a una renovación de todo o nada, ayudan, pero hasta que no se pongan a prueba en el marco de fusiones y adquisiciones activas (acuerdo anunciado), el mercado sigue mostrándose escéptico, a pesar de que los MSA en España y el Reino Unido se mantienen firmes tras la consolidación”, apuntan en la nota de Deutsche Bank.

Por último, los analistas del banco alemán apuntan que “es importante que las condiciones de los MSA no cambien, y hemos visto que Cellnex ofrece flexibilidad a los clientes al tiempo que se adhiere a la solidez de las restricciones de los MSA”.

El turismo y la expansión en Reino Unido impulsarán los resultados de Aena

Aena está bien encaminada, aunque todavía genera dudas. Pese a que tuvo una ligera decepción por los resultados del tercer trimestre del año pasado, todo apunta a que el cierre de 2025 será positivo y sus previsiones para este año también dibujan una imagen optimista.

Según la previsión de resultados que ha realizado Renta 4, el tráfico aéreo de 2025 ha superado los 321,5 millones de pasajeros, lo que debería traducirse en un aumento del 3,5% de los ingresos aeronáuticos y otro 5% en los ingresos comerciales.

Además, los ingresos de sus aeropuertos internacionales también han mejorado sus datos de tráfico: un 5,3% los de Brasil y un 4,9% en Luton. También se espera que haya una mejora en sus márgenes de beneficio con respecto al último trimestre. Además, al reducirse sus gastos en este periodo, debería facilitarse el crecimiento del resultado al mismo ritmo que el EBITDA.

El banco también ha celebrado los esfuerzos recientes de la empresa por reducir la deuda de la entidad pública. También es cierto que este cálculo no toma en cuenta aún el gasto en la adquisición de los dos nuevos aeropuertos que han comprado en Reino Unido, pues la operación fue anunciada apenas a mediados de diciembre; por tanto, es un gasto que debe aparecer en la presentación de resultados del primer trimestre de este año.

Viajeros en el Aeropuerto Adolfo Suárez Madrid-Barajas, a 19 de diciembre de 2025, el más impprtante de AENA. Fuente Agencias
Viajeros en el Aeropuerto Adolfo Suárez Madrid-Barajas, a 19 de diciembre de 2025, el más importante de AENA. Fuente: Agencias

Son señales positivas para la empresa aeroportuaria y, aunque todo parece bien encaminado, los analistas siguen siendo precavidos. Desde Renta 4, la recomendación sigue siendo Infra ponderar; al mismo tiempo, la posición de los expertos puede cambiar dependiendo de las previsiones sobre turismo que realice la empresa para 2026, así como de los cambios que recomiende para el marco regulatorio de los aeropuertos que entrará en vigor en 2027 (DORA III), el cual puede modificar también las tarifas que deben pagar las aerolíneas para operar en sus instalaciones.

¿A QUÉ ESTAR ATENTO EN LOS RESULTADOS DE AENA?

Hay varios puntos sobre los que los analistas aseguran que se debe poner especial atención durante la presentación de resultados de la empresa aeroportuaria. Por un lado, recuerdan la importancia que tendrá el DORA III para su relación con las líneas aéreas; en particular en un momento en el que las tarifas de operación han generado un conflicto directo con Ryanair. Pero también será clave qué esperan de los datos del turismo y los viajes comerciales durante el resto del año y, sobre todo, qué se espera de los dos aeropuertos que adquirieron en Reino Unido: Leeds Bradford y Newcastle.

Estos dos espacios son clave no solo para la empresa, sino también para el turismo en tierras británicas, pues recibieron unos 9,5 millones de viajeros durante el año. No es un número menor; de hecho, representa el 3,2% de los viajeros que visitaron el Reino Unido durante 2025, y los hace importantes también para el mapa de la empresa a nivel internacional. Además, será interesante saber si esta compra se incluye dentro de una estrategia de inversión internacional a largo plazo en Europa.

Por otro lado, incluso si Renta 4 no profundiza en la información, el plan de inversión de Aena para los próximos años está presente en la mente de los inversores. Aunque no empezará hasta 2027, se trata de un proyecto de 13.000 millones de euros, que incluye también los planes de ampliación de dos puntos neurálgicos del país, como lo son los aeropuertos de Madrid y Barcelona. El plan de inversión se desplegará entre 2027 y 2031, lo que todavía da tiempo a la empresa para explicar los detalles.

EL TURISMO EMPIEZA A MODERARSE

El dato clave para para el que debe prepararse Aena es que el turismo internacional no tendrá el mismo ritmo de crecimiento en el futuro inmediato que el que ha tenido en los últimos años. Los datos de 2025 y las previsiones de 2026 muestran que, aunque seguirá creciendo el total de viajeros, lo hará en números de un solo dígito tras años rompiendo récords de crecimiento. De momento, la empresa calcula un aumento del tráfico aéreo cercano al 2,6%, aunque desde Renta 4 son algo más optimistas, elevándolo hasta el 3%.

Aeropuerto Internacional de Newcastle, ahora controlado por AENA. Pagina oficial.
Aeropuerto Internacional de Newcastle, ahora controlado por AENA. Pagina oficial.

Es un dato al que no solo está atenta la empresa aeroportuaria, sino también las grandes líneas aéreas. Aunque sus propias previsiones pueden cambiar dependiendo de lo que ocurra el resto del año, las reservas actuales pueden empezar a dibujar la fotografía de los próximos 12 meses.

Por supuesto que la empresa pública es de las más atentas a la situación. Sus inversiones apuestan por un crecimiento moderado y a que el dato internacional siga la misma senda, justificando sus compras en otros territorios. Será interesante seguir de cerca la situación para saber si la empresa es capaz de superar las expectativas de los analistas.

Carrefour supera previsiones pese a caer un 5,4% en beneficio operativo

La cadena de distribución francesa Carrefour reportó ayer resultados mixtos tanto para el cuarto trimestre como para el ejercicio fiscal completo de 2025. La compañía ha conseguido unas ventas comparables que cumplieron con las expectativas, mientras que los ingresos operativos recurrentes no alcanzaron ligeramente el consenso.

Los resultados no han sido una maravilla para la compañía de alimentación francesa. Las ventas de filiales del grupo, como ha sido el caso de Italia, no han conseguido revertir la complicada situación, pero sí lo ha hecho una mejora del rendimiento tanto en Francia como en España, consiguiendo así Carrefour un año sólido.

Sin ir más lejos, los productos de la marca propia de la cadena de distribución francesa representaron el 38% de las ventas de alimentación en 2025, frente al 37% en 2024. La compañía sigue fiel a su necesidad de seguir implementando iniciativas estratégicas que poco a poco resultan en una creciente satisfacción del cliente.

«Nuestro impulso comercial es sólido, como lo demuestra, en particular, el logro de un margen operativo del 3% en Francia respecto a nuestro perímetro histórico, un objetivo a largo plazo que confirma la relevancia de nuestro modelo, junto con una notable mejora de nuestro rendimiento en España. Afrontamos 2026 con confianza en la dinámica del mercado. Hoy, durante nuestro Capital Market Day, presentaremos nuestra visión estratégica y nuestras ambiciones de creación de valor para los próximos años», explica el presidente y director general de Carrefour, Alexandre Bompard.

Carrefour
Fuente: Carrefour

UN 2025 SUAVE Y CON MUCHAS VENTAS PARA CARREFOUR

En este sentido, en el cuarto trimestre, las ventas de Carrefour en tiendas físicas aumentaron un 1,6% interanual, en línea con el consenso. En Francia, las ventas en tiendas físicas crecieron un 0,4 % (-30 pb frente al consenso) principalmente debido a un menor rendimiento del formato de conveniencia. Sin ir más lejos, los hipermercados y supermercados se mantuvieron moderados, con un -0,7% y un 0,6% interanual, respectivamente.

En el resto de Europa, España fue el punto clave, registrando un fuerte crecimiento del 2,0% en ventas comparables (+50 pb vs consenso), mientras que otros países registraron tendencias más moderadas. Siguiendo esta línea, en América Latina, Brasil se mantuvo estable, ya que la demanda de consumo se mantuvo limitada por dificultades macroeconómicas. Argentina registró un crecimiento del 24,3% en términos interanuales, aunque el desempeño continúa distorsionado por el entorno hiperinflacionario.

CARREFOUR ANUNCIA DIVIDENDOS ORDINARIOS Y EXTRAORDINARIOS DE 0,97 € Y 0,21 € POR ACCIÓN

Para el año fiscal 2025, los ingresos operativos recurrentes disminuyeron un 5,4% interanual hasta los 2.158 millones de euros, ya que la sólida contribución de España se vio más que compensada por la debilidad en Francia. El BPA ajustado de 1,60 euros (7,4% frente al consenso) se benefició de unos menores gastos financieros netos.

«El año estuvo marcado por varios hitos importantes, como la integración de las marcas Cora & Match en Francia, el lanzamiento de nuestra plataforma europea de compras Concordis, la adquisición de participaciones minoritarias en Carrefour Brasil y la venta de Carrefour Italia, seguida del anuncio de la venta de Carrefour Rumanía a principios de 2026″, apunta Bompard.

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Fuente: Carrefour

Asimismo, el beneficio por acción de Carrefour superó las previsiones, respaldado por menores gastos financieros netos. España tuvo un buen desempeño, pero la persistente debilidad en Francia, particularmente en los hipermercados, sigue siendo un desafío. El beneficio y el flujo de caja libre del año completo fueron modestos.

LA TRANSFORMACIÓN DE CARREFOUR

La cadena de distribución francesa experimentó una transformación estructural en 2025, en un año que estuvo marcado por decisiones decisivas en cuanto a su cartera, con la finalización de la venta de sus operaciones italianas y una mayor exposición en Brasil, a través de la compra de minorías en Carrefour Brasil.

A esto se le suma el lanzamiento operativo de la alianza de compra Concordis. Asimismo, excluyendo el impacto de Cora & Match, el ROI francés mejoró interanualmente, con una rentabilidad que alcanzó el 3,0% en 2025 (31 pb interanual). La integración sigue por buen camino. La última novedad presentada por Carrefour ha sido la venta de su filial en Rumanía a Grupo Paval Holding, que se completará en el segundo semestre de 2026. La dirección anunció un dividendo especial de 150 millones de euros (0,21 euros por acción), sujeto a la finalización de la venta de Rumanía.

Para 2026, la gerencia expresó confianza en la dinámica del mercado

Mirando al futuro, Carrefour inicia el ejercicio 2026 con confianza. En Francia, el buen rendimiento del alcance tradicional y la aceleración de Cora & Match contribuirán al rendimiento del año en un mercado con un impulso positivo. En España, se espera que el buen impulso comercial continúe con un crecimiento sostenido, mientras que en Brasil, el Grupo anticipa una recuperación gradual de los volúmenes.

Carrefour revaloriza un 25% en bolsa tras absorber ventas de filiales y revisar su cartera
Carrefour revaloriza un 25% en bolsa tras absorber ventas de filiales y revisar su cartera. Fuente: MERCA2

Desde Alpha Value no quieren olvidarse de que «no nos sorprendería que Polonia se considere como la próxima posible venta. Si bien el director ejecutivo sigue centrado en seguir mejorando la competitividad de los precios en Francia, el rendimiento nacional, en particular en los hipermercados, ha sido un punto débil estructural durante varios años».

Por otro lado, para saber las prioridades estratégicas, operativas y financieras de la cadena de distribución francesa, habrá que esperar a la presentación de su plan estratégico plurianual.

Enagás publica resultados en línea con sus guías y prevé descensos para 2026 por factores regulatorios 

Enagás ha presentado resultados de 2025 y una previsión de cómo podría ser su rendimiento durante 2026.

El evento se ha dado en una rueda de prensa para periodistas protagonizada por el CEO de Enagás Arturo Gonzalo, que ha adelantado que la compañía avanza con resultados en línea con sus estimaciones, a pesar de contar con un marco regulatorio que le genera pérdidas de ingresos de entre 50 y 60 millones al año. Una situación que el CEO de Enagas ha indicado que podría revertirse con la entrada de un nuevo marco regulatorio con una retribución de activos beneficiosa, que afecta al periodo 2027-2032.

Enagás: solidez y contención de gastos  

Enagás ha reportado unos resultados que no sorprenden al mercado, ya que son coherentes con las previsiones del mismo. En este sentido, la compañía ha trasladado que en su ejercicio de 2025 ha contado con un EBITDA  675,5 millones de euros, un 11,2% menos que en 2024, con un valor de 760,7 millones. Un descenso, pero en línea con las guías de la empresa de 670 millones. Por otro lado, ha aportado un beneficio recurrente de 266 millones, que responde a la guía de la empresa de 268 millones; eso sí, con unos descensos inferiores a los datos reportados en 2024 con 310 millones. 

Enagás
Edificio institucional de Enagás: Fuente: Enagás

A estos números se suma, tal y como ha destacado el consejero delegado de Enagás, Arturo Gonzalo, un sólido control de los costes operativos y de la deuda, gracias a la aplicación del plan de eficiencia desplegado durante 2025. En concreto, los gastos operativos recurrentes se redujeron un 0,6% respecto al ejercicio anterior, en un contexto todavía marcado por presiones inflacionistas.

Además de un mejor control del coste medio de la financiación del 2,1% que refuerza la estabilidad del balance y la capacidad de la compañía para sostener su política de dividendo de 1 euro por acción; y la aportación positiva tanto de filiales como a la rotación de activos. Todo ello con una deuda neta controlada de 2475 millones. 

Las previsiones para 2026 reportan en algunos casos descensos interanuales

Con este conjunto de factores, la compañía cierra 2025 cumpliendo las expectativas del mercado, aunque reduciendo sus resultados en muchos casos respecto a años anteriores, situación que se repetiría para 2026. En este sentido, las previsiones para este año son de un EBITDA de 620 millones de euros un 11,7% menos que lo reportado durante 2025 aunque en línea con el consenso (622 millones); y un beneficio neto recurrente de 235 millones, cifras inferiores de nuevo a lo logrado en 2025, aunque también en línea con el mercado. 

Y aunque parezca que Enagás pueda estar deteriorándose, esta tendencia responde al marco regulatorio de la CNMC que abarca desde 2021 hasta 2026, que genera una caída progresiva de los ingresos regulados en torno a los 50-60 millones anuales. En este sentido, el CEO de la compañía gasista ha aclarado que no se trata de un “profit warning, sino un proceso previsto dentro del periodo regulatorio. 

Arturo Gonzalo CEO de Enagás. Fuente: Merca2
Arturo Gonzalo CEO de Enagás. Fuente: Merca2

De hecho, el consejero delegado de Enagás ha puesto el acento en el esfuerzo realizado en materia de costes. En este sentido, la compañía lleva varios años absorbiendo el impacto de la inflación sin trasladarlo plenamente a la estructura regulada, operando con una actualización limitada de los gastos reconocidos. No obstante, desde la compañía reconocen que esta situación finalizará con la implantación de un nuevo marco, que podría ser especialmente ventajoso para la compañía. 

En Enagás están a la espera de la nueva circular para 2027-2032, que tiene que ser presentada por la CNMC, aunque la compañía ha adelantado que, según sus previsiones alineadas con el regulador, la retribución financiera podría situarse en torno al 6,5%. Un valor que consideran razonable para el mantenimiento de sus activos regulados. 

A esto se suma que Enagás espera que el nuevo marco regulatorio mejore sobre el opex de la compañía, retribuyendo adecuadamente la extensión de la vida de los activos. Al igual que un mecanismo que reconozca la capacidad de respaldo y de suministro que tiene el sistema gasista. 

Aún así, aún queda para confirmar si las previsiones y deseos de Enagás para este nuevo marco regulatorio se harán realidad, ya que la CNMC prevé someter a consulta pública las propuestas regulatorias en los próximos meses. Por lo que hasta entonces, la definición de la tasa de retribución y de los parámetros técnicos serán los principales focos de atención en el mercado. 

El hidrógeno verde: de la expectativa a una realidad “insustituible” 

Por otro lado, en esta rueda de prensa, también ha sido clave la mención del hidrógeno verde que en palabras de Arturo Gonzalo, el consejero delegado de la compañía, el futuro del sistema gasista pasa por el hidrógeno verde, convirtiéndose en un proyecto “insustituible” para el sistema energético europeo. Una realidad justificada por  la presencia de industrias difíciles de electrificar y que siguen siendo muy dependientes del suministro del gas.

H2 Med enagas Merca2.es
Mapa de H2Med. Fuente: Enagás

En este sentido, desde Enagás apuntan a que España podría convertirse en un hub de hidrógeno verde gracias a los recientes apoyos de la red troncal de hidrógeno en España y del corredor H2Med (iniciativas a las que se encuentra vinculada la compañía), por parte de diferentes gobiernos europeos, incluyendo el español. 

Estas infraestructuras no tendrán un impacto directo en el rendimiento de la compañía de 2026, ya que la compañía visualiza un ramp-up de los proyectos vinculados a la infraestructuras gasista, que se irían acelerando con el paso del tiempo. Este proceso se refiere a que no todas las infraestructuras podrían estar listas “a la vez” en un mismo periodo de tiempo, sino que se irían completando de forma progresiva, contradiciendo al relato popular de que la infraestructura del hidrógeno verde se está retrasando. 

Cómo lo ven los analistas

En definitiva, esta presentación de resultados, no solo ha sido clave para los analistas para conocer el desempeño de la compañía, sino también para conocer su plan de crecimiento a futuro. De hecho, algunos expertos han emitido sus veredictos como es el caso de RBC, con una recomendación en Infra ponderar y un precio objetivo de 12,50 euros la acción. 

El razonamiento de este enfoque más pesimista por parte del último informe de los canadienses, firmado por el analista Fernando García es que considera que el perfil de crecimiento sigue siendo limitado en el corto y medio plazo. Desde esta óptica, el actual periodo regulatorio —que finaliza en 2026— ha supuesto una senda descendente de ingresos que todavía no ha tocado suelo, y el nuevo marco 2027-2032 introduce incertidumbre relevante. RBC pone el foco en el riesgo regulatorio, especialmente en la tasa de retribución financiera (TRF) que finalmente fije la CNMC, y en la posibilidad de que no alcance el entorno del 6,5% que defiende la compañía.

Por otro lado, la entidad canadiense ve con cautela el calendario y la rentabilidad futura del hidrógeno verde. Aunque reconoce su potencial estratégico, considera que su contribución a resultados será lenta y dependerá de decisiones regulatorias y de inversión aún por concretar. A esto se suman los riesgos asociados a los arbitrajes en Perú y a la evolución de la deuda en un entorno de tipos todavía elevados, factores que, en su conjunto, limitan el atractivo del valor desde una perspectiva estrictamente financiera.

La nueva regulación del gas dispara el potencial de Enagás con una tasa de retorno prevista del 6,5%

En el extremo contrario, Renta 4 mantiene una recomendación de Sobre ponderar con un precio objetivo de 17,50 euros la acción. En este sentido, el informe firmado por Ángel Pérez Llamazares apunta a que el mercado ya descuenta en buena medida la caída de resultados prevista para 2026 y que el potencial de estabilización (e incluso crecimiento) bajo un nuevo marco regulatorio más favorable no está plenamente recogido en la cotización.

Renta 4 también valora positivamente el papel estratégico del sistema gasista español, el superávit acumulado en los últimos años y la disciplina financiera mostrada por la compañía. En su análisis, el hidrógeno representa una opcionalidad relevante que podría añadir valor adicional si se materializa según los planes europeos, algo que, a su juicio, el mercado aún no está incorporando en las valoraciones actuales.

En definitiva, Enagás ha cumplido con sus resultados de 2025 y probablemente cumplirá con lo pactado en 2026. No obstante, la gran incertidumbre que se pone sobre la compañía reside en un marco regulador para el próximo periodo 2027-2032, que podría, según estimaciones de Enagás, ser especialmente beneficiosa con una tasa de retribución del 6,5% que aún no está confirmada. Al igual que el potencial de desarrollo del hidrógeno verde, donde las previsiones apuntan a que será un proceso largoplacista.

Mediaset lanza una OPA sobre los clientes de Pulsa para frenar su caída publicitaria

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Mediaset España anunció este lunes un acuerdo con Warner Bros. Discovery para explotar comercialmente sus canales en España a partir del 1 de junio. Es el segundo gran movimiento de la filial comercial de la editora de Telecinco, Publiespaña, que desde el pasado 1 de enero ya comercializa también los canales de Squirrel Media.

Ambos contratos suponen, en la práctica, la pérdida de dos de los principales clientes de Pulsa Media, que es la compañía independiente que desde hace más de una década gestionaba la publicidad de los canales ajenos a los dos grandes gigantes del sector: la propia Mediaset y Atresmedia.

En el sector se interpreta la maniobra como una suerte de OPA comercial sobre la cartera de Pulsa Media Consulting, y, al mismo tiempo, como una respuesta a la delicada situación que atraviesa Mediaset en términos de audiencia e ingresos.

El acuerdo con Warner incorpora a la oferta de Publiespaña marcas como Discovery Channel, Eurosport 1 y 2, Warner TV, TCM y DMax. El firmado en diciembre suma los canales Squirrel, Squirrel Dos y Bom Cine.

Sobre el papel, la operación amplía el porfolio y refuerza su posición en el mercado publicitario audiovisual. En la práctica, implica concentrar bajo el paraguas de Mediaset buena parte del inventario que hasta ahora gestionaba el tercer actor del sector. Fuentes del mercado describen la operación como «arriesgada» y «desesperada», al estar ligada con su caída de audiencia.

Mediaset encadena mínimos de audiencia desde 2021. Aquel año fue líder grupal con un 28,2% de cuota y un canal más que Atresmedia. Desde entonces, la caída ha sido sostenida: 26,2% en 2022; 25,6% en 2023; 24,9% en 2024; 24,4% en 2025. El pasado mes de enero el grupo arrancó el año con un preocupante 22,8%.

El desplome de Telecinco, su principal motor histórico, ha erosionado su posición en el mercado. En ese contexto, la captación de terceros canales podría permitir a Publiespaña dejar de perder volumen publicitario.

Pero el movimiento no está exento de riesgos. Los acuerdos con terceros suelen incluir el pago de mínimos garantizados. Si el mercado no responde, el coste recae en la comercializadora. Algunas fuentes dudan de que Mediaset pueda sostener esos compromisos sin tensionar su cuenta de resultados.

Además, gestionar carteras ajenas suele conllevar poner en marcha equipos diferenciados y estructuras comerciales específicas, lo que incrementa costes en una compañía que atraviesa un proceso de importantes recortes.

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Publiespaña comercializará la publicidad de los canales españoles Warner a partir del 1 de junio.

Otro de los problemas para Mediaset España, advierten varias fuentes, es de dónde sale ese dinero en un mercado que no crece al mismo ritmo que en ejercicios anteriores. El conglomerado audiovisual de la familia Berlusconi pretende reforzar su central comercial para evitar seguir perdiendo cuota del pastel publicitario, aunque parte de ese volumen pueda solaparse con su propio inventario y perder con estos contratos publicidad que podría ir dirigida a sus canales.

Históricamente, Publiespaña ha sido uno de los pilares financieros del grupo. Hasta 2014 la compañía tenía un funcionamiento independiente al de los contenidos de Telecinco, pero entonces Paolo Vasile acabó con la bicefalia del grupo y asumió un mando único. Por aquel entonces, la prioridad del directivo era incrementar la eficacia publicitaria: contar con grandes audiencias y precios competitivos, aunque el contenido no siempre fuera considerado premium.

Hoy el escenario es distinto. Telecinco apenas cuenta con grandes formatos y la pérdida de share reduce la capacidad de Publiespaña para atraer cuota de mercado. De ahí que la estrategia pase por sumar volumen externo para compensar la caída interna.

PROBLEMAS PARA PULSA MEDIA

La consecuencia inmediata de ambas operaciones es el debilitamiento de Pulsa Media, que en 2024 facturó 140,5 millones de euros y obtuvo un beneficio de 11,1 millones de euros. La compañía independiente presidida por Manuel Casals, hijo del polémico Mauricio Casals, pierde a dos de sus principales clientes y queda con un porfolio reducido.

Algunas voces apuntan incluso a posibles movimientos de la compañía controlada por Casals junior y Xavier Pons, y participada por Blas Herrero y Sony, ante la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia.

La clave es que ambas operaciones apuntan a una mayor concentración del mercado regulado, ya que Mediaset podría ser calificado como un operador dominante que absorbe inventario relevante. Y, para más inri, ambos ‘robos’ llegan después de que la editora de Telecinco negociase la compra de Pulsa, tal y como informaron varios medios a finales de 2025.

Esta no ha sido la única intentona infructuosa de este tipo de Mediaset España, que el pasado año negoció por hacerse con la explotación comercial de los medios del Grupo Prisa y de Disney.

También existen interrogantes estratégicos. Mientras Mediaset concentra esfuerzos en ampliar su negocio publicitario tradicional, que no pasa por su mejor momento, el grupo no impulsa el desarrollo de su desangelada TDT, Infinity, ni ha apostado por incrementar la diversificación de sus ingresos.

La operación coincide además con un momento de reconfiguración del tablero audiovisual europeo. MFE-MediaForEurope, matriz de Mediaset, ha reiterado su intención de ganar escala continental para competir con las plataformas globales. En España, ese objetivo se traduce ahora en consolidar el mercado publicitario bajo su órbita a costa de tomar riesgos de varios tipos.

Un piso de 20,9 millones en Madrid marca récord en pleno auge del superlujo inmobiliario

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Nunca antes se había puesto a la venta un piso tan caro en Madrid. La inmobiliaria Property Partners ha sacado al mercado una vivienda por 20,9 millones de euros en el barrio de Los Jerónimos, junto al Parque del Retiro y frente al Jardín Botánico.

La operación fija un nuevo máximo para el sector residencial madrileño y se produce en un contexto de fuerte expansión del segmento prime y super prime en España. La vivienda supera los 1.000 metros cuadrados construidos y ha sido completamente reformada. Según la información facilitada por la compañía, se han invertido más de dos millones de euros en su redecoración.

Cuenta con cinco habitaciones en suite con terraza, un dormitorio principal con vistas al Jardín Botánico, baño con luz natural, dos vestidores diferenciados, además de habitación de servicio, cocina de gran tamaño integrada en el salón, un área social de unos 200 metros cuadrados, despacho con biblioteca, sala de estar, gimnasio propio y cava de vinos. A ello se suman suelo radiante, domótica de última generación, cinco plazas de garaje, dos trasteros, portero físico y seguridad 24 horas.

«Se trata de una propiedad única por su ubicación, sus dimensiones y la calidad de sus acabados. Es una verdadera joya en el corazón de Madrid», afirma Felipe Reuse, director general de Property Partners. «El mercado madrileño de super lujo ha alcanzado un grado de madurez que permite operaciones de este calibre. Esta propiedad, por su ubicación y características, está llamada a convertirse en un icono inmobiliario de la ciudad».

Más allá del récord puntual, la operación refleja una tendencia más amplia. El mercado inmobiliario de lujo en España mantendrá en 2026 un ritmo de crecimiento “sólido y sostenido”, con expectativas de revalorización anual de entre el 5% y el 10% según ubicación y calidad del activo, de acuerdo con el informe Luxury Outlook 2026 presentado por Spain Sotheby’s International Realty.

El estudio prevé que el segmento ‘prime’ y ‘super prime’ continúe superando en ventas y valor al mercado residencial general. En los dos últimos ejercicios, el lujo ha registrado crecimientos interanuales estimados de entre el 6% y el 8%, una tendencia que, según el informe, se consolidará en 2026.

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Imagen de la vivienda de Los Jerónimos.

El sur y el este de España figuran entre los mercados europeos con mayor recorrido en vivienda de alta gama, impulsados por factores como la seguridad, la estabilidad jurídica y un estilo de vida atractivo para la demanda internacional. Uno de los datos más significativos es el peso del comprador extranjero. Más del 70% de las operaciones de vivienda de lujo gestionadas por la red en España corresponden a clientes internacionales.

En mercados de costa e islas, ese porcentaje supera el 80%. Esta fuerte presencia de capital exterior refuerza la presión al alza sobre los precios en las zonas más demandadas.

DEBATE ABIERTO

Este auge del superlujo convive con un mercado residencial tensionado en el conjunto del país. España arrastra un problema estructural de acceso a la vivienda, especialmente en grandes ciudades y áreas turísticas. La subida de precios y la escasez de oferta asequible han situado el debate en el centro de la agenda política.

En ese contexto, la creciente participación de compradores internacionales en el mercado inmobiliario —particularmente en el segmento de mayor valor— ha reabierto la discusión sobre el impacto de la inversión extranjera en los precios. Sumar, socio del Gobierno de coalición, ha planteado la necesidad de limitar la compra de vivienda por parte de extranjeros no residentes en zonas tensionadas, al considerar que contribuye a encarecer el acceso para la población local.

Mientras el lujo proyecta crecimientos sostenidos y revalorizaciones de hasta el 10% anual en determinadas ubicaciones, amplias capas de la población afrontan dificultades para acceder a la vivienda en propiedad o alquiler.

El contraste entre ambos mundos —el de las terrazas de mil metros junto al Retiro y el de la búsqueda de pisos asequibles en barrios periféricos— resume una de las tensiones centrales del actual ciclo inmobiliario español.

El sector salud lideró en 2025 la creación de empleo en el ecosistema de hubs de Cataluña

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Cataluña sigue consolidándose como un epicentro global de innovación tecnológica. Según el informe Tech Hubs Overview 2026 de Mobile World Capital Barcelona, la comunidad autónoma alberga un total de 203 hubs tecnológicos de compañías multinacionales procedentes de países como Estados Unidos, Alemania, Francia, Suiza y Reino Unido.

Estos hubs generaron en 2025 un impacto económico de 4.109 millones de euros y emplean actualmente a 46.080 profesionales. El sector salud ha sido protagonista en términos de empleo, con la creación de 1.392 nuevos puestos de trabajo en 2025, por delante de sectores como la consultoría y servicios empresariales (1.200) y los sistemas industriales (957).

En este sentido, destaca la contribución a la generación de empleo del AstraZeneca Global Hub de Barcelona, dedicado al desarrollo de tratamientos innovadores. Este hub emplea a más de 1.600 personas, siendo solo superado por el hub de HP, que cuenta con 2.700 trabajadores.

Estas cifras reafirman a Cataluña como un polo de desarrollo de la salud digital y la biotecnología a nivel internacional. En 2025 se han incorporado nuevos hubs de este sector: el de Smith+Nephew, dedicado a la formación quirúrgica avanzada y al desarrollo de soluciones tecnológicas MedTech; y el de dsm-firmenich, enfocado en la biociencia y la nutrición saludable. Estos se suman a los de empresas ya consolidadas como AstraZeneca, que en 2025 inauguró su nueva sede en el edificio Estel de Barcelona, Novartis, que cuenta con 6 Centros de Excelencia que emplean a más de 500 personas, Sanofi, B. Braun o Bayer.

Por otro lado, el informe también subraya que los perfiles más presentes en los hubs tecnológicos de Cataluña son ingenieros de software, especialistas en IT, consultores IT, analistas de datos y especialistas en inteligencia artificial (IA). Estos perfiles son clave para responder a las crecientes necesidades de los hubs, especialmente en sectores complejos como la salud. Tecnologías como la IA, la robótica y la biotecnología están impulsando el desarrollo de soluciones de salud más precisas y personalizadas.

Alfonso Egea (50), periodista: «Existe un inframundo al que muchas veces la policía no puede acceder»

Alfonso Egea lleva décadas asomándose al lado más oscuro de la sociedad española. Desde la crónica negra ha visto cómo funcionan el crimen, la investigación y los límites reales de la justicia. Su diagnóstico es contundente: existe un mundo subterráneo que convive con la vida cotidiana y al que muchas veces ni la policía logra llegar.

El periodista sostiene que detrás de las estadísticas oficiales hay una realidad más compleja. Desapariciones sin resolver, cadáveres nunca hallados y redes criminales que actúan en silencio forman parte de ese “inframundo” del que apenas se habla. Un territorio donde las normas comunes se diluyen y donde la labor de la policía se vuelve, en ocasiones, insuficiente.

El lado invisible del delito en España

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Egea explica que en España hay miles de personas cuyo paradero sigue siendo un misterio. Según los datos oficiales, existen alrededor de 6.000 casos activos de desapariciones. Sin embargo, esa cifra solo refleja la parte visible del problema. Para el periodista, hay otra realidad mucho más difícil de medir: la de los crímenes vinculados al narcotráfico, a los ajustes de cuentas y a víctimas que jamás son denunciadas.

“España está llena de cadáveres que no están en los cementerios”, afirma. En su opinión, no se trata de un mito ni de una exageración. El territorio español es muy amplio y gran parte de él está deshabitado. Ese escenario facilita que un cuerpo pueda desaparecer sin dejar rastro. En esos casos, la policía se enfrenta a investigaciones casi imposibles.

El comunicador relata que con frecuencia aparecen noticias de hallazgos de restos humanos mutilados o de cuerpos imposibles de identificar. Muchas veces esas informaciones quedan reducidas a breves notas de prensa. La policía inicia diligencias, pero si no hay huellas, ADN o un entorno que permita reconocer a la víctima, el caso termina en un callejón sin salida.

Ese inframundo, asegura, funciona al margen de la sociedad visible. Personas que llegan como “mulas” del narcotráfico, delincuentes extranjeros sin vínculos familiares o víctimas de organizaciones criminales conforman una zona gris donde la policía tiene un margen de actuación muy limitado.

La eterna batalla entre criminales y policías

La eterna batalla entre criminales y policías
Fuente: agencias

A pesar de este panorama, Alfonso Egea defiende con firmeza el trabajo de las fuerzas de seguridad. Considera que el nivel de preparación de la policía en España es extraordinario y que la ciencia forense ha avanzado de manera decisiva en las últimas décadas.

Según su experiencia, la policía y la Guardia Civil han desarrollado técnicas de investigación que hace años parecían impensables. Análisis de ADN, rastreo digital, reconstrucciones criminales y unidades especializadas permiten resolver casos que antes quedaban impunes. “Nueve de cada diez asesinos acaban siendo detenidos”, asegura.

Sin embargo, también advierte que los delincuentes aprenden. La popularización de series y documentales sobre crímenes ha generado una especie de “conciencia forense” en los criminales. Hoy saben que el móvil deja rastro, que el ADN es una prueba clave y que la policía dispone de herramientas cada vez más sofisticadas.

Alfonso Egea destaca especialmente el papel de las unidades de análisis de conducta criminal. Estos equipos ayudan a la policía a diseñar interrogatorios y a entender la psicología del sospechoso. Gracias a ellos se han resuelto casos muy complejos, como el de Ana Julia Quezada, asesina del niño Gabriel Cruz.

Para el periodista, uno de los grandes retos es el interrogatorio policial. No todos los detenidos reaccionan igual y lograr una confesión requiere estrategia, paciencia y conocimiento del comportamiento humano. En ese terreno, subraya, la policía española ha alcanzado un nivel de excelencia poco reconocido.

El cronista también desmonta la imagen cinematográfica del asesino. La mayoría no responde al estereotipo del criminal evidente. “El asesino peligroso es el que no lo parece”, repite. Muchos llevan una vida aparentemente normal y solo cuando interviene la policía se descubre la verdad oculta.

Sobre la justicia, Egea es crítico. Considera que en España “matar sale barato” porque las condenas máximas efectivas son limitadas. Aunque haya penas muy altas sobre el papel, el tiempo real de cumplimiento rara vez supera los 20 años. Para las víctimas y sus familias, esa realidad resulta difícil de aceptar, por más que la policía haga bien su trabajo.

Aun así, el periodista insiste en que el crimen perfecto es casi una fantasía. Los avances técnicos, la perseverancia de los investigadores y el paso del tiempo juegan a favor de la policía. Los casos se reabren, se revisan y, tarde o temprano, muchos culpables terminan siendo descubiertos.

El rey Juan Carlos asegura que se encuentra “excelentemente bien” y aclara las dudas sobre su estado de salud

El estado de salud del rey Juan Carlos vuelve a ser el foco de todos los medios de comunicación. Desde que decidió poner rumbo a su residencia actual en los Emiratos Árabes en 2020, Abu Dabi, han sido muchos los rumores sobre el decaimiento de su bienestar. Sin embargo, tras la última visita de Carlos Herrera, son muchas las dudas que se disipan, puesto que podemos ver al emérito disfrutando de una conversación fluida y amena con el periodista. Además, a sus 86 años, Juan Carlos mantiene una rutina tranquila y reservada, apartada del interés público de España.

En esta ocasión, ha sido el locutor, Carlos Herrera, quien nos ha trasladado un mensaje de sosiego sobre el estado del exmonarca. Él mismo se desplazó hasta Abu Dabi para encontrarse con el padre de Felipe VI, y aprovechando el viaje decidió verse con el rey Juan Carlos, quien deseó trasladarle un mensaje a todos aquellos que velan por él: »A todos los que se han preocupado por mi estado de salud», transmitió Herrera a través de la cadena COPE.

El rey Juan Carlos deseó zanjar las dudas sobre su estado de salud actual, ya que afirma encontrarse »excelentemente bien», pero reconoció que tiene las molestias propias de una persona de avanzada edad. Aunque el humor que siempre ha caracterizado a Juan Carlos estuvo presente, llegando incluso a bromear: »Ya me gustaría tener 20 años, pero no los tengo». El periodista señaló que estaba estupendo, con sentido del humor y al tanto de todo lo que se ha comentado en España en los últimos días.

En el encuentro también hablaron sobre el regreso del rey Juan Carlos a España, ya que según Herrera mantiene la idea de viajar a España en breve. »Pronto volveré a visitar España». Fue una de las frases que el periodista compartió, junto a un »un abrazo para todos». Al margen de su salud, el emérito también quiso subrayar que atraviesa una etapa marcada por la estabilidad y la rutina, algo que en estos momentos resulta fundamental para él.

Estas palabras de Juan Carlos han llegado después de un tiempo donde su estado físico era un tema de preocupación, sobre todo cuando no acudió al funeral de Irene de Grecia. Porque algunos medios apuntaban que sus médicos le habían aconsejado evitar contratiempos; aun así, desde su entorno aseguran que mantiene un estilo de vida activo y saludable, adaptado a su edad y dentro de sus posibilidades.

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El exmonarca acompañado con Carlos Herrera en Abu Dabi. Fuente: COPE

El mensaje del rey emérito a quienes se han interesado por su salud

El rey emérito quiso transmitir un mensaje de calma y agradecimiento a aquellas personas que se han inquietado sobre su salud: »Me transmitió la gratitud a todas las personas que se han preocupado sinceramente por mi salud. Da las gracias en mi nombre. Eso quiere decir que hay gente que, más allá del morbo que puede provocar esta situación, también se preocupan y eso me entusiasma», ha comentado Carlos Herrera durante la retransmisión de su programa en COPE.

A su vez, Herrera añadió que Juan Carlos mantiene su intención de viajar próximamente a España. “Creo que pronto va a Sanxenxo y allí estará”, apuntando sobre su visita a Galicia en las próximas semanas.

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El periodista Carlos Herrera en la retransmisión de su programa radiofónico. Fuente: Agencias.

La imagen junto a Aznar que ha dado que hablar

Carlos Herrera no ha sido el único que se ha tomado la molestia de visitar al exmonarca; otra personalidad relevante de la política también lo ha hecho en estos últimos días. Se trata de José María Aznar, el expresidente del Gobierno, quien viajó hasta Abu Dabi y compartió una fotografía junto al rey emérito en sus redes sociales. Aznar acompañó la publicación con un mensaje que definía a Juan Carlos como el “rey de las libertades y la democracia en España”, unas palabras que muchos entendieron como una muestra de apoyo entre toda la polémica que ha girado en torno al rey durante estos últimos años.

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El expresidente Aznar junto al rey emérito, Juan Carlos. Fuente: RRSS.
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