Indra: menos riesgos, más expuesta a defensa, pero más incertidumbre de ejecución

José Julián Martín
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Indra: menos riesgos, más expuesta a defensa, pero más incertidumbre de ejecución

Una reciente nota de Bankinter sobre Indra pone de relieve la desaparición de un riesgo reputacional y de gobierno corporativo (conflicto de interés) tras los resultados.

Para Carlos Pellicer, analista de Bankinter, el mercado podría empezar a valorar más la calidad del equity que el crecimiento puro de Indra.

Más allá del buen momento del sector defensa, la nota de Bankinter sugiere que Indra está posicionada de forma casi estructural para capturar gasto público en defensa en España, lo que convierte su crecimiento en algo más predecible y e industrial, no solo asociado al ciclo económico.

Por último, Pellicer destaca en su informe que, aunque Indra cotiza con descuento frente al sector, esa rebaja viene acompañada de una mayor prima de riesgo por falta de visibilidad (EME, ejecución futura). Para el analista, en Indra conviven oportunidad y cautela: el potencial alcista existe (19% según Bankinter), pero la acción no está completamente limpia.

Indra da por concluida la operación de Escribano ¿y ahora qué?

Las cifras del primer trimestre muestran que la demanda se mantiene sólida y los objetivos 2026 se mantienen intactos Imagen: Indra
Las cifras del primer trimestre muestran que la demanda se mantiene sólida y los objetivos 2026 se mantienen intactos Imagen: Indra

Bankinter mantiene recomendación de Comprar en Indra

Pellicer mantiene su recomendación de Comprar en Indra, que revisó desde Neutral el pasado 20 de marzo de 2026, y revisa a la baja el precio objetivo hasta los 58,0 desde los 63,4 euros anteriores.

Esta mejora de la recomendación se explica porque:

  • la salida de Ángel Escribano como presidente y consejero disipa el riesgo de potencial conflicto de interés que giraba en torno a la operación con EM&E.
  • Las cifras del primer trimestre muestran que la demanda se mantiene sólida y los objetivos 2026 se mantienen intactos.
  • Los múltiplos de valoración son inferiores a la media del sector defensa europeo: PER27e que estimamos del segmento defensa de Indra es de 19,0 veces frente a 23,0 veces que es la media del sector. La revisión a la baja del precio objetivo se atribuye a un aumento de la prima de riesgo: WACC 8,6% frente al 8,2% anterior.

En nuestra opinión, añade Pellicer, el hecho de que no se produzca la fusión con EME podría deteriorar los fundamentales a medio plazo. Sin embargo, cuantificar el impacto en cifras es prácticamente imposible ante la escasa visibilidad que plantea el contexto actual. Por lo tanto, elevamos la prima de riesgo con el objetivo de recoger el mayor riesgo de ejecución de sus objetivos autoimpuestos a medio plazo.

Indra está posicionada de forma casi estructural para capturar gasto público en defensa en España Imagen: Indra
Indra está posicionada de forma casi estructural para capturar gasto público en defensa en España Imagen: Indra

Los resultados de Indra, peores de lo previsto

Las cifras principales registradas por la compañía comparadas con el consenso de analistas fueron: unas ventas de 1.334 millones de euros (14,6%) frente a los 1.434 millones esperados; EBIT de 118 millones (24,2%) frente a 131 millones, que supone un margen EBIT de 8,9% frente al 9,1% esperado; un beneficio neto de 76 millones (28,4%) frente a los 84 millones (42,7%) esperados.

Por otro lado, la española confirmó las guías para 2026: ventas por encima de 7.000 millones y un margen EBIT por encima del 10,0%.

Indra cierra con Iveco Defence el contrato de 34 vehículos anfibios

“En nuestra opinión, a pesar de que las cifras se sitúen algo por debajo de lo esperado, la interpretación es positiva. Principalmente porque:

  • la demanda se mantiene sólida, con cartera de pedidos creciendo un 154% anualizado y el segmento de defensa como principal motor
  • Indra reitera las guías 2026, es decir, no incorporaban la consolidación de EME. En este contexto, mantenemos nuestras estimaciones sin cambios respecto a la última nota”.

Como idea final, la nota de Bankinter recuerda que “Indra es la firma mejor posicionada para capturar el presupuesto español destinado a inversión en defensa. Como referencia, España en 2025 destinó 33.000 millones de euros, de los cuales 24.800 millones corresponden a los Programas Especiales de Modernización (es decir para compañías españolas) y 13.800 millones (42% sobre el total) fueron capturados por la firma”.

FACUA ya avisa a Volotea de la ilegalidad del recargo adicional por combustible

Ernesto Rodríguez Eiris
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FACUA ya avisa a Volotea de la ilegalidad del recargo adicional por combustible

No, las aerolíneas no pueden cobrar un extra por combustible tras el pago inicial del billete. Esta es la conclusión a la que ha llegado FACUA ante la posibilidad de que Volotea, la más barata de las aerolíneas low cost, anunciara un recargo extra ante el aumento del precio del combustible por la crisis en el estrecho de Ormuz. Según la organización dedicada a la protección de los derechos del consumidor, no se puede negar la entrada al vuelo del usuario por no abonar un recargo extra al precio del billete.

FACUA-Consumidores en Acción se ha dirigido a la Dirección General de Consumo del Ministerio de Derechos Sociales, Consumo y Agenda 2030 para solicitarle que abra una investigación sobre el nuevo recargo de hasta 14 euros que Volotea ha anunciado que aplicará tras la compra de sus billetes en función de la subida de precio del combustible. La asociación considera que se trata de una cláusula abusiva, contraria a la Ley General para la Defensa de los Consumidores y Usuarios», se lee en el documento de la organización dirigido a la empresa y los usuarios para avisar de su decisión.

Volotea Merca2
¿Es legal que Volotea te pida más dinero tras comprar tu vuelo? Fuente: IA

«Desde el 16 de marzo, la aerolínea ha introducido una cláusula a la que ha llamado «compromiso de viaje justo» en la que se otorga la capacidad de modificar el precio de los billetes ya comprados con una cantidad tasada según el precio del barril de Brent en cada momento. Así, tal y como dice en su página web, revisan los precios del mercado de combustible siete días antes de la salida del vuelo. «Si los precios suben, se aplica un ajuste de acuerdo con una tabla definida y transparente». Un ajuste que puede alcanzar hasta los catorce euros si el precio del barril está por encima de los 105 dólares, y que se va reduciendo conforme este precio es menor», sentencian.

De momento no hay una respuesta oficial desde el ministerio, pero es de esperar que tome una posición similar a la de FACUA, al menos si siguen la línea de los últimos años. También es cierto que, mientras que sectores como el taxi y el autobús han insistido en pedir ayudas al Estado para cubrir el coste del aumento del combustible, desde el sector de la aviación se han asumido los costes extra desde dentro.

FACUA INSISTE EN QUE LOS USUARIOS NO PUEDEN PAGAR POR LA SITUACIÓN

Para FACUA, el problema no es solo que la empresa vaya a cobrar un monto extra por encima del precio del billete, sino que, a pesar de que Volotea asegura que si hay una caída radical en el precio del combustible la medida también puede traducirse en una devolución del dinero, el propio anuncio de la low cost deja abierta la puerta a cancelar esta medida antes de que esto ocurra. En este panorama, temen la posibilidad de que la empresa cambie su estrategia justo cuando toque devolver dinero a los viajeros.

«En este sentido, FACUA señala que limitar temporalmente la aplicación de esta cláusula a «situaciones extraordinarias» puede terminar provocando que la aerolínea la elimine en situaciones en las que el barril de crudo comience su bajada de precios, por lo que el supuesto descuento del que podrían beneficiarse los usuarios sería engañoso. Así, Volotea aplicaría el mecanismo mientras los precios estén altos, cobrando a los usuarios que ya tienen sus billetes comprados un recargo de entre 6 y 14 euros, pero nunca en sentido contrario», sentencia el comunicado.

Por otro lado, la asociación también indica que, dado que de forma general los usuarios no saben cuánto del precio de su billete está destinado a pagar el combustible del vuelo en cuestión, tampoco existe manera de saber si Volotea estaría repercutiendo realmente el precio de más que debe afrontar por la subida del queroseno, o si está utilizando la medida para aumentar sus márgenes de beneficio.

«Además, este recargo supone también que los consumidores no pueden saber con exactitud el precio final del billete en el momento de la compra, ya que el recargo se aplica siete días antes de la realización del vuelo. Esto limita su capacidad de poder realizar comparativas entre las distintas aerolíneas, lo que supone un perjuicio añadido para aquellos que compren con Volotea pensando que es la opción más beneficiosa para ellos y finalmente terminan pagando más que con otra compañía», sentencia FACUA.

VOLOTEA TAMBIÉN RETOCA LOS HORARIOS

En cualquier caso, para Volotea los problemas se siguen acumulando. La empresa también se ha visto obligada a juntar vuelos para aumentar la ocupación de los aviones, lo que se ha traducido en varios usuarios recibiendo el email de un cambio en su horario, que puede afectar reservas de estancias, reuniones de trabajo o actividades de ocio. Es un problema más que evidente, que se puede traducir en varios pagos de indemnizaciones y devoluciones, sobre todo si el problema se sigue alargando en el tiempo.

FACUA, por su lado, ha prometido mantenerse alerta ante la circunstancia. Tanto por los cambios de horario como por el precio del combustible de cara a los próximos años, son una pieza clave en la evolución del sector.

AMD dispara previsiones gracias a la IA en centros de datos

Fatima Gomez
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AMD dispara previsiones gracias a la IA en centros de datos

AMD ha disparado sus previsiones financieras apoyada en la explosiva demanda de procesadores para inteligencia artificial en centros de datos. La compañía, segundo mayor fabricante de chips del mundo, ha superado con holgura las expectativas del mercado y confirma que el negocio de los centros de datos se ha convertido en su principal motor de crecimiento.

Claves de la operación

  • AMD prevé ingresos muy por encima del consenso. El fabricante ha elevado su guía de facturación para el segundo trimestre del año, impulsada por la venta de procesadores para IA.
  • La compañía se consolida como rival directo de Nvidia en el segmento de aceleradores. Con los nuevos chips EPYC e Instinct, AMD gana cuota en un mercado que aún lidera Nvidia con amplia ventaja.
  • España podría salir beneficiada del ciclo inversor en infraestructura de IA. El diseño de semiconductores en el centro de AMD en Madrid cobra relevancia estratégica en la cadena de suministro europea.

La pugna con Nvidia y el despertar de los centros de datos

Según ha comunicado la empresa a la SEC, los ingresos del segmento de centros de datos crecieron un 52% interanual en el primer trimestre, hasta alcanzar los 3.800 millones de dólares. El dato supera en casi mil millones la previsión media de los analistas. La demanda de aceleradores de IA, especialmente los modelos Instinct MI400, ha sido responsable de buena parte de esa mejora.

La cuota de mercado de AMD en aceleradores de IA ha escalado del 8% al 14% en apenas año y medio, de acuerdo con las estimaciones de la consultora Jon Peddie Research. En esta redacción entendemos que la compañía se ha beneficiado de los cuellos de botella que todavía sufre Nvidia para atender toda la demanda global de sus chips H200 y próximamente Blackwell. AMD ha sabido leer el momento.

Las acciones de AMD se dispararon un 8% en la sesión posterior al anuncio, elevando su capitalización bursátil hasta los 220.000 millones de dólares. Es la mayor subida intradía desde el pasado mes de agosto. Sin embargo, el dominio de Nvidia sigue siendo abrumador. La compañía de Jensen Huang copa más del 80% del mercado de chips gráficos para IA, y sus márgenes brutos duplican los de AMD.

AMD ha sabido leer el hueco que deja Nvidia, pero el verdadero pulso se librará cuando la demanda de centros de datos toque techo.

¿Hasta cuándo durará la fiebre inversora en IA?

El sector atraviesa un ciclo de inversión desbocado. Los grandes proveedores de nube —Amazon Web Services, Microsoft Azure y Google Cloud— han anunciado un gasto de capital conjunto superior a los 200.000 millones de dólares solo en 2026. Esa marea de dinero se traduce en pedidos masivos de procesadores. Pero los números no mienten: el ritmo de crecimiento del capex duplica el del consumo real de servicios de IA, lo que siembra dudas sobre una posible burbuja.

Varios analistas de Wall Street, encabezados por Goldman Sachs, ya han advertido de que el retorno de la inversión en infraestructura de IA podría tardar más de lo previsto. De cumplirse ese escenario, los fabricantes de chips se enfrentarían a una corrección brusca. AMD, con menor poder de fijación de precios que Nvidia, sería especialmente vulnerable.

La firma ha vinculado ya su hoja de ruta a la próxima generación de modelos de lenguaje. Los CPU EPYC con inteligencia artificial integrada, presentados en el Mobile World Congress de Barcelona en febrero de este año, son su apuesta para diversificar más allá del centro de datos. El mercado no se lo ha creído del todo.

AMD en España: de la electrónica de consumo al diseño de chips para la IA

Cabe recordar que AMD mantiene en Madrid uno de sus centros de diseño más activos en Europa. Fruto de la herencia de Xilinx, la división española emplea a cerca de 400 ingenieros dedicados a herramientas de compilación y arquitecturas adaptativas para aceleración por hardware. El crecimiento del negocio de IA da un nuevo sentido estratégico a esa unidad, que compite directamente con los centros de Intel en Múnich o los de Nvidia en Helsinki.

Desde esta redacción consideramos que el valor de ese centro va mucho más allá del empleo directo. El ecosistema de semiconductores español ha recibido un impulso con la puesta en marcha del PERTE Chip, y la presencia de AMD actúa como un imán para formar talento local. De hecho, las matriculaciones en ingeniería electrónica en la Comunidad de Madrid han repuntado un 11% en el último curso, según datos del Ministerio de Universidades.

Con todo, la dependencia de un solo segmento de negocio —la IA en centros de datos— supone un riesgo que la propia AMD ya ha sufrido en el pasado. En la década de los 2000, la compañía perdió fuelle cuando el mercado de PC se desplomó y su cuota en servidores era aún residual. Hoy su diversificación es mayor, pero la exposición al ciclo de inversión en IA resulta innegable. El próximo encuentro de inversores, programado para mediados de junio en San Francisco, será la verdadera prueba de fuego.

Y ahí está el matiz.

Abril no perdona a la industria: la luz sigue siendo 2,6 veces más cara que en Francia

Alejandro Hernandez
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Abril no perdona a la industria: la luz sigue siendo 2,6 veces más cara que en Francia

AEGE ha presentado su barómetro energético de cómo se ha comportado abril para la industria electrointensiva española y el resultado no es nada optimista. La luz en España es hasta 2,6 veces más cara que en Francia y 1,2 más que en Alemania, dando pie a que la industria electrointensiva española se encuentre en una situación de baja competitividad frente a sus homólogos europeos.

La industria es castigada por unas tarifas que acumulan sobrecostes

A partir de ahí, los datos del barómetro detallan con precisión el alcance de esta brecha. El coste final de la electricidad para un consumidor electrointensivo en España se sitúa en 71,1 €/MWh, frente a los 27,6 €/MWh de Francia y los 59,4 €/MWh de Alemania. Esta diferencia no responde únicamente al precio del mercado mayorista, sino a la estructura completa de la factura eléctrica, donde España acumula sobrecostes que no existen en los países vecinos.

Uno de los elementos más determinantes son los servicios de ajuste del sistema, que en el caso español ascienden a 21,26 €/MWh y que, según el informe, no tienen equivalente en Francia ni en Alemania. Este concepto, por sí solo, amplía de forma significativa la distancia competitiva, encareciendo el precio final que afronta la industria nacional.

El acero europeo se desgasta por el exceso de ajustes regulatorios
Industria de acero. Fuente: Merca2.

A ello se suma el impacto de los cargos e impuestos. En España alcanzan los 4,56 €/MWh, muy por encima de los 0,95 €/MWh de Francia y los 1,25 €/MWh de Alemania. No obstante, y a pesar de los peajes de acceso a la red son relativamente bajos en comparación con un valor de 1,90 €/MWh frente a 3,05 €/MWh en Alemania, este menor peso no compensa el conjunto de costes adicionales que soportan las empresas españolas.

Además, la dificultad de competencia no solo está en la elevada carga impositiva, sino también en el sistema de compensaciones por emisiones indirectas de CO₂. Mientras que en Alemania estas ayudas alcanzan los 38,78 €/MWh y en Francia los 27,47 €/MWh, en España se limitan a 17,76 €/MWh. La diferencia, cercana a los 21 €/MWh respecto a Alemania, refleja una menor cobertura pública que, según AEGE, está condicionada por restricciones presupuestarias, que reduce la capacidad de la industria española para mitigar el impacto de los costes energéticos asociados a la transición climática.

La renovación automática de contratos de luz y gas podría dispararse por la guerra de Irán 

El informe también pone el foco en la evolución de los mercados energéticos que influyen en el precio de la electricidad. El gas natural es uno de los principales determinantes del mercado eléctrico europeo y se sitúa en torno a 45,8 €/MWh, mientras que el barril de Brent ronda los 108,2 dólares y los derechos de emisión de CO2 alcanzan los 72,7 dólares por tonelada. Estos niveles, aunque más moderados que los picos registrados en 2022, continúan presionando al alza los costes energéticos.

En perspectiva histórica, el barómetro muestra cómo los precios eléctricos experimentaron un fuerte incremento entre 2021 y 2022, con valores que superaron los 160 €/MWh en algunos mercados europeos. Aunque desde entonces se ha producido una cierta corrección, los niveles actuales siguen siendo elevados en comparación con la media de la última década, especialmente en España.

Para la industria electrointensiva, donde la electricidad puede representar hasta el 50% de los costes de producción, esta situación tiene implicaciones directas sobre su viabilidad y capacidad de competir en mercados internacionales. Sectores como el metalúrgico, químico o papelero son especialmente sensibles a estas diferencias de costes, que pueden traducirse en pérdida de inversiones o deslocalización de actividad hacia países con precios energéticos más competitivos.

Por ello, AEGE subraya la necesidad de revisar la estructura de costes del sistema eléctrico español y de reforzar los mecanismos de compensación para la industria. Sin medidas que corrijan estos desequilibrios, advierte el informe, la brecha con Europa podría consolidarse, comprometiendo el futuro de un tejido industrial clave para la economía.

Toncoin sube un 36%: Telegram toma el control de TON

Axel Fonseca
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Toncoin sube un 36%: Telegram toma el control de TON

Toncoin, la criptomoneda vinculada a la red de mensajería Telegram, se ha disparado un 36% en las últimas 24 horas. El motivo: la plataforma ha decidido reemplazar a la Fundacion TON y tomar el control directo de la red, con una promesa que ha encendido al mercado: reducir las tarifas de transacción a casi cero. Es, probablemente, el movimiento más inesperado del año para una comunidad que ya había asumido que el proyecto seguiría su camino de forma independiente.

Para quien no esté familiarizado, The Open Network (TON) es una red blockchain —un sistema descentralizado de registro de transacciones— diseñada para ser escalable y rápida, originalmente concebida por los hermanos Durov, los fundadores de Telegram. Aunque el proyecto tuvo que ser cedido a la comunidad en 2020 tras un litigio con la SEC, la Fundación TON ha sido la encargada de impulsar su desarrollo. Ahora Pavel Durov, CEO de Telegram, ha anunciado que su empresa asumirá ese rol.

En un mensaje publicado en su canal oficial de Telegram, Durov explicó que la integración de la red con la app permitirá que las comisiones por transacción —esas pequeñas tarifas que se pagan por cada movimiento de fondos— se reduzcan a niveles casi imperceptibles para el usuario. Una noticia que ha bastado para que los inversores se lancen en masa sobre el token nativo de la red, TON, y también sobre las memecoins que operan en ella: activos digitales nacidos a menudo con un tono humorístico o especulativo, que acumularon subidas de hasta un 150%.

Telegram toma el timón: ¿qué cambia en la práctica?

El movimiento no es menor. La Fundación TON había funcionado hasta ahora como un ente independiente de Telegram, una decisión forzada por el regulador estadounidense en 2020. Que ahora sea la propia compañía de mensajería la que tome las riendas implica un giro estratégico completo. Durov quiere que los más de 900 millones de usuarios activos de Telegram puedan realizar micropagos o transacciones sin fricciones y sin que las comisiones se coman los importes más pequeños.

Imagina tener que pagar a un amigo por un café y que el banco te cobre una comisión mínima. En las redes blockchain pasa algo parecido: cada operación tiene un coste que puede oscilar entre unos pocos céntimos y varios euros. La promesa de Durov es reducirlas a prácticamente cero. Si lo logra, TON podría convertirse en una capa de pagos casi invisible, integrada en la aplicación que millones de personas ya usan a diario.

La respuesta del mercado ha sido inmediata y contundente. No solo Toncoin se revalorizó más de un tercio en un día, sino que los pequeños inversores se lanzaron a por los tokens de proyectos secundarios que funcionan sobre esa misma red. Las memecoins, más volátiles y sensibles a los picos de atención, llegaron a multiplicar su valor por dos y medio en cuestión de horas.

Centralización y regulación: las sombras del anuncio

ton foundation

Ahora bien, que un gigante corporativo tome el control de una red blockchain genera preguntas incómodas. Las criptomonedas nacieron con la idea de ser descentralizadas, sin una sola entidad que pueda imponer reglas o censurar transacciones. Que Telegram dirija TON puede devolver la confianza a muchos usuarios, pero también introduce un punto único de fallo tanto técnico como regulatorio.

Conviene recordar que la SEC estadounidense ya forzó la separación entre Telegram y TON en 2020, precisamente por considerar que la venta de tokens era una oferta de valores no registrada. Con este movimiento, Durov parece dispuesto a volver a desafiar a los reguladores, ahora con la experiencia de un ecosistema que ha sobrevivido de forma independiente. Además, el fundador de Telegram arrastra sus propios problemas judiciales en Francia, lo que añade incertidumbre al proyecto.

El mercado, de momento, ha optado por el optimismo. La reducción de tarifas, el sello de una marca de consumo masivo y la posibilidad de que los pagos en la app se disparen han sido razones suficientes para la subida. Pero no es la primera vez que un anuncio prometedor dispara un activo digital y, después, la realidad impone sus plazos. En eventos anteriores —como el lanzamiento de la blockchain de Facebook (Libra) o la euforia con NFTs en 2021— la tecnología tardó en materializar las expectativas.

Por ahora, todo dependerá de que Telegram ejecute su plan sin contratiempos y sin que los reguladores reaccionen de forma hostil. Si Durov logra integrar pagos directos y microtransacciones dentro de su app con costes irrisorios, podríamos estar ante un competidor real para sistemas como VISA o PayPal. Por el contrario, si la SEC o las autoridades europeas vuelven a la carga, el rebote podría ser efímero. El tiempo dirá si la euforia de hoy se convierte en un proyecto sólido o en una promesa más del mundo cripto.

Unilever pierde valor en bolsa tras su plan de escisión: los inversores cuestionan su giro estratégico

Mireia Martinez
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Unilever pierde valor en bolsa tras su plan de escisión: los inversores cuestionan su giro estratégico

El anuncio de la venta del negocio de alimentación en Unilever no fue recibido como la directiva de Unilever esperaba. Las acciones de la compañía cayeron un 7% el día en que se anunció el acuerdo de McCormick. Como resultado, la rentabilidad total para el accionista de Unilever ha sido inferior a la del sector europeo de bienes de consumo básico en un 9% durante el último mes.

En este sentido, Unilever tiene como objetivo aumentar la exposición de la compañía a categorías de alto crecimiento. Asimismo, el negocio resultante gozará de un posicionamiento competitivo idéntico al existente, pero proponiendo cambios en la estructura de la compensación, que llevan a cuestionar las aspiraciones de crecimiento frente a objetivos más moderados.

«Las expectativas condensadas ya reflejan cautela sobre la trayectoria de crecimiento de Unilever, mientras que las previsiones de nuestro consenso arrojan un precio objetivo para la compañía de 42 libras esterlinas. Mejoramos nuestra recomendación a ‘Rendimiento en línea con el sector'», expresan los analistas de Jefferies.

Fernando Fernández defiende el giro de Unilever tras un 2025 con crecimiento del 3,5%
Fernando Fernández defiende el giro de Unilever tras un 2025 con crecimiento del 3,5%
Fuente: Agencias.

LAS CLAVES EN LA VENTA DE LA CATEGORÍA DE ALIMENTACIÓN EN UNILEVER

En este contexto, la venta de las dos marcas de alimentación dentro de Unilever no es un hecho sorprendente ya que el negocio de alimentos cuenta con una prima de control mínima, una estructura compleja que deja a los accionistas tener acciones que no firmaron. Dichas reservas se ven reflejadas en el precio actual de las acciones de Unilever.

Siguiendo esta línea, mirando el posicionamiento de mercado, se estima que la ‘nueva’ Unilever tendrá una cuota de mercado relativa de 130, es decir, un 30% mayor que su competidor más cercano, lo cuál es idéntico a su posición antes de las diferentes desinversiones de su negocio de helados y de alimentos.

UNILEVER SE CONVERTIRÁ EN UN NEGOCIO PURO DE CUIDADO DEL HOGAR Y PERSONAL; ABARCANDO BELLEZA, BIENESTAR Y CUIDADO PERSONAL

No obstante, la política de remuneración de Unilever plantea ciertos interrogantes. Por ejemplo, no hay estipulación para el crecimiento del volumen orgánico, en comparación con la guía del 2%; y el Ono anual comienza a pagarse por el crecimiento de las ventas muy por debajo del qué realmente la compañía aspira, un 46%.

Asimismo, hay que destacar que Unilever no espera que se cierre el acuerdo hasta mediados de 2027. Durante el próximo año y pico, la compañía será propietaria todavía de su negocio de alimentos, y tienen ya pistas gracias a la experiencia con la eliminación de su negocio de helados. Sin embargo, la eliminación del negocio de helados ilustra que no hay garantía de que cuando se desinvierta en alimentos los accionistas estén mejor.

La nueva Magnum Ice Cream deberá convencer al mercado tras su escisión de Unilever
La nueva Magnum Ice Cream deberá convencer al mercado tras su escisión. Fuente: Magnum Ice Cream

Con las previsiones consensuadas estancadas en el extremo inferior del 46%, y un crecimiento del volumen ligeramente superior al 2%, parece que tanto los inversores como el Comité de remuneración de Unilever están empezando a coincidir en que las previsiones cuantitativas de la compañía son demasiado optimistas.

EL ACUERDO CON MCCORMICK

Unilever está vendiendo su negocio de alimentos, excepto en India, a McCormick. Si bien, aunque se habla de vender, la realidad es que tanto Unilever como sus accionistas terminarán con la mayoría de McCormick en Estados Unidos, y se pagarán 15.700 millones de dólares en efectivo directamente a la compañía y el resto llegará en forma de acciones.

«Podríamos lamentar la ausencia de una prima de control, pero dada la evidente determinación de la gestión de Unilever para desvincular a la empresa del negocio de alimentos es, al menos, discutible de que este era el mejor trato posible. El precio de 36 mil millones de euros es muy coherente con nuestra valoración«, expresan desde RBC Capital Markets.

Megaoperación en consumo: Unilever negocia fusionar su división food con McCormic
Megaoperación en consum. Fuente: MERCA2

Si bien, esta situación dista mucho de ser una salida limpia para los accionistas de Unilever, y en menor medida, para la propia empresa, lo que explica en gran medida el decepcionante desempeño de las acciones. Una vez más, el argumento probable en contra es que esta era la mejor opción disponible, y es un argumento difícil de refutar dada la evidente determinación de la dirección de reducir Unilever a un negocio centrado en productos para el hogar y el cuidado personal.

«Nos resulta difícil predecir si dentro de cinco a diez años esta decisión resultará acertada o si, por el contrario, privará a los accionistas de la compañía de un mejor rendimiento. No obstante, lo que sí sabemos, es que gracias a la experiencia reciente de Unilever, es que, por muy bien intencionada que sea, reducir el tamaño de la compañía no garantiza la creación de valor»,certifican los analistas de RBC Capital Markets.

Capitalización bursátil combinada (en £) de Unilever y The Magnum Ice Cream Compañía
Capitalización bursátil combinada. Fuente: RBC Capital Markets

Por otro lado, la caída del precio de las acciones de Unilever desde el 31 de marzo representa una pérdida de valor de aproximadamente 7.000 millones de euros. Si asumimos, de forma muy simplista, que esto se debe a la reacción de los inversores ante la adquisición de McCormick, se trata de un duro golpe para una operación de 36.000 millones de euros.

JPMorgan prevé un auge de fusiones y adquisiciones en 2026

Alvaro Villalobos Mora
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JPMorgan prevé un auge de fusiones y adquisiciones en 2026

Nunca había visto tantos acuerdos de más de 10.000 millones de dólares en tan poco tiempo. En los primeros cuatro meses de 2026 ya se han anunciado 30 megaoperaciones, según revela Anu Aiyengar, responsable global de fusiones y adquisiciones de JPMorgan, en una entrevista con Bloomberg Television. Una cifra que, de mantenerse, podría superar los 71 mega deals de todo 2025.

El año del ‘mega deal’ y la fiebre por la escala

La sorpresa, confiesa Aiyengar, hace tiempo que se disipó. 2025 fue el año en que los acuerdos de más de 10.000 millones de dólares —los llamados mega deals— pasaron de ser una rareza a la norma. Y 2026 no se ha quedado atrás: con 30 operaciones de este calibre en solo cuatro meses, la banca de inversión vive una de sus rachas más intensas. La razón, según la ejecutiva, es una prima de escala que el mercado otorga con una generosidad inédita.

“Si comparas 2019 con 2025, el tamaño que necesitas para estar en el S&P 500 o en el S&P 600 se ha triplicado”, explica. Y el premio por ser grande es contundente: una empresa de mayor capitalización en el mismo sector puede cotizar con un múltiplo hasta cuatro veces superior al de una más pequeña. Así, las compañías han interiorizado una consigna clara: vamos a por lo grande. La fragmentación de las cadenas de suministro, la irrupción de la inteligencia artificial y el cambio demográfico no han hecho sino acelerar esa pulsión.

Lo que importa es cuánto vale para el comprador

Ante la pregunta de si las valoraciones de estos mega acuerdos están descontando los riesgos extremos —desde la amenaza de la IA hasta la posibilidad de que el sueño tecnológico se desinfle—, Aiyengar despliega un análisis a tres bandas. Por un lado, en los mercados públicos cerca del 20% de los valores de cualquier índice importante cotiza aún con un descuento profundo frente a su máximo de 52 semanas o a su valor intrínseco. “No es una marea que levante todos los barcos”, matiza; el sector y el tamaño dictan la suerte de cada empresa.

Por otro, las valoraciones en el mercado privado se han mantenido sólidas y, en ocasiones, permiten un mejor entendimiento del valor real gracias a una diligencia más pausada. Además, ya no hace falta salir a bolsa para acceder al capital, lo que ha engordado el universo de compañías en manos de fondos, familias o private equity. La tercera pata es la más determinante: qué vale la empresa adquirida para el comprador. “Puede parecer que alguien paga 1.500 millones por algo que valía 1.000, pero si esa tecnología desplegada en mi plataforma me reporta 3.000 millones, el precio está más que justificado”, ilustra la responsable de M&A de JPMorgan.

«Lo que el mercado te dice es: si eres grande, te premio con un múltiplo mayor. A veces hasta cuatro veces más que una empresa más pequeña de la misma industria».

— Anu Aiyengar, responsable global de M&A de JPMorgan

El freno de abril y la dualidad del mercado

Pese a la inercia de los grandes números, Aiyengar admite que abril ha sido un mes algo más desafiante. “Ha habido un poco de stop and start”, explica, vinculado a las expectativas de un alto el fuego en algunos conflictos geopolíticos. Cuando los inversores intuyen que en unas semanas el panorama puede ser materialmente distinto, es comprensible que frenen momentáneamente el pie. Sin embargo, los acuerdos de mayor envergadura sortean mejor estos baches porque las empresas que los protagonizan razonan en ciclos de cinco, diez o veinte años, no en la reacción bursátil del día siguiente.

Esa capacidad de maniobra no existe en la zona baja del mercado. Las operaciones por debajo de los 2.000 millones de dólares han retrocedido de forma notable. “El trabajo que requiere comprar algo por 500 millones es casi el mismo que para una transacción de 10.000 millones”, señala Aiyengar, “así que muchos se dicen: hagamos que cuente, busquemos algo que realmente mueva la aguja”. Además, los cambios regulatorios y arancelarios golpean con mucha más fuerza a las empresas pequeñas, justo el motivo por el cual los grandes grupos se refugian en la escala: tener más palancas para desplazar producción, absorber costes y sortear la incertidumbre.

La sed de liquidez que impulsa los mercados secundarios

En paralelo, crece una demanda de liquidez embalsada durante años. El universo del private equity, repleto de participadas que necesitan una salida, ha encontrado en los mercados secundarios liderados por gestores (GP-led secondaries), los fondos de continuidad, las OPV privadas y los vehículos evergreen un cauce cada vez más transitado. “Es otra válvula de escape de esa necesidad de liquidez”, explica Aiyengar. La tendencia, añade, no solo refleja una búsqueda de escala sino tambien una respuesta creativa a la falta de ventanas tradicionales de desinversión.

Mientras los grandes se hacen más grandes, el mercado se parte en dos velocidades: las mega fusiones que parecen inmunes al ruido y un segmento medio y pequeño que sufre cada coletazo. Para los inversores, el mensaje de JPMorgan es que la consolidación seguirá siendo el motor del M&A en 2026, siempre que el apetito por la escala siga recibiendo el favor del mercado. La incertidumbre no ha desaparecido —aranceles, conflictos y dudas sobre la IA siguen sobre la mesa—, pero las compañías han aprendido a convivir con ella.

El ruido geopolítico y los aranceles no han apagado el apetito por las grandes fusiones. Más bien, lo han redirigido hacia la seguridad de la escala. Veremos si 2026 se convierte en otro año récord para los mega deals. Mientras tanto, el relato de Aiyengar deja claro que, en Wall Street, el tamaño sí importa.

Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de Bloomberg Television en YouTube.

Sacyr, Mapfre, Sabadell, Cellnex y Telefónica encabezan la reputación algorítmica del IBEX35 en ChatGPT

Alejandro Suárez
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Sacyr, Mapfre, Sabadell, Cellnex y Telefónica encabezan la reputación algorítmica del IBEX35 en ChatGPT

La clasificación semanal de RepIndex.ai sobre la reputación algorítmica del IBEX‑35 sitúa a Sacyr, Mapfre, Banco Sabadell, Cellnex y Telefónica como las empresas más valoradas por el modelo ChatGPT durante la semana del 27 de abril al 3 de mayo. El informe destaca que la percepción de estas compañías combina fortalezas narrativas, validaciones de analistas y un fuerte impulso informativo, si bien sigue lastrada por la falta de datos de mercado estructurados en algunas áreas clave.

La posición de Sacyr se debe a un sentimiento optimista antes de la publicación de resultados y al contexto favorable del sector de la construcción, con un consumo de cemento al alza y la adjudicación de una concesión en Canadá. Los analistas, encabezados por Morgan Stanley, mantienen recomendaciones positivas, pero el informe señala la ausencia de cotizaciones en las comunicaciones de la compañía y la escasa autoridad de las fuentes consultadas. Además, la operación de compra de Air Europa sigue generando incertidumbre regulatoria.

Mapfre mantiene un perfil reputacional positivo gracias a los buenos resultados del primer trimestre y al dividendo complementario anunciado, así como al respaldo de Mapfre Re. Sin embargo, RepIndex.ai observa que la mezcla de fuentes se apoya en medios de segundo nivel y que la falta de precios de cotización reduce la solidez del análisis.

Banco Sabadell presenta un balance semanal globalmente favorable, impulsado por la venta de su filial TSB al Santander, que genera plusvalías y un dividendo extraordinario, y por la puesta en marcha del plan “Sabadell Compromiso Sostenible 2030”. La cobertura mediática es amplia, aunque la ausencia de precios semanales o de rangos de 52 semanas penaliza el componente de ejecución de mercado (CXM) en el índice reputacional.

Cellnex obtiene una reputación global favorable gracias a su diversificación hacia el sector de defensa, a los buenos resultados del primer trimestre y a la recompra de acciones. No obstante, la plataforma subraya que la mezcla de fuentes es desigual y carece de datos bursátiles, lo que reduce la autoridad percibida y limita el impacto positivo en la valoración final.

Telefónica cierra el Top‑5 con un análisis moderadamente positivo en el que destacan las coberturas sobre la intervención de la CNMC y la nueva Ley de Redes Digitales. La compañía afronta riesgos reputacionales asociados a disputas sobre el precio de los conductos y la brecha digital rural. Aunque la narrativa es coherente, el informe vuelve a señalar la falta de datos de cotización como debilidad.

“La actualidad incide de forma muy relevante en la reputación algorítmica porque la interacción con los usuarios y sus consultas son en tiempo real. La gestión de la reputación ya no puede ser cíclica; requiere de una dedicación permanente e intensiva”, subraya Carlota Turci, COO de RepIndex.ai.

RepIndex.ai recuerda que la reputación algorítmica se construye con información actualizada, fuentes de alta autoridad y datos financieros estructurados. Una gestión proactiva de estos elementos es, según la plataforma, esencial para consolidar la percepción positiva que las inteligencias artificiales proyectan sobre las compañías cotizadas.

Melia: la demanda sigue resiliente, incluso en un contexto geopolítico incierto

José Julián Martín
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Melia: la demanda sigue resiliente, incluso en un contexto geopolítico incierto

La demanda hotelera sigue resiliente, apoyada además por un entorno de reservas sólido incluso en un contexto geopolítico incierto. Esta es la principal conclusión de la nota previa de Deutsche Bank sobre los resultados del primer trimestre de la cadena española Melia, que firma Andre Juillard.

El analista, que tiene sobre Melia una recomendación de Comprar en base a un precio objetivo de 12,50 euros, apunta que, aunque el grupo haya pronosticado un crecimiento del RevPAR de un dígito bajo para el ejercicio fiscal 2026, el primer trimestre de 2026e debería verse afectado negativamente por:

  1. las reformas en dos hoteles,
  2. el tipo de cambio desfavorable
  3. la ausencia de plusvalías inmobiliarias.

Meliá acelera la firma de contratos y la implementación de renovaciones

“Por lo tanto, esperamos que los ingresos del primer trimestre alcancen los 449 millones de euros, lo que supone un aumento de solo el 1% respecto al primer trimestre de 2025. Se espera que el EBITDA (antes de las plusvalías inmobiliarias, tras la aplicación de la NIIF 16) alcance los 88 millones, lo que supone un descenso del 6,8% respecto al primer trimestre de 2025, afectado por los elementos mencionados anteriormente. Por último, el resultado neto debería situarse cerca de cero, frente a los 14,50 millones del primer trimestre de 2026”, señala Juillard.

Debido a la situación en Oriente Medio, e incluso aunque se decidiera un alto el fuego, Meliá debería seguir beneficiándose de unas reservas sólidas.

“Por lo tanto, hemos revisado al alza ligeramente nuestras hipótesis de ingresos (un 0,7% de media). Esperamos que nuestro margen de EBITDA antes de la NIIF 16 y antes de la plusvalía se mantenga estable en el 18,9% en el ejercicio fiscal 2026e y vuelva a crecer en los ejercicios fiscales 2027-2028e”, añade Deutsche Bank.

Meliá Hoteles se mantendrá en línea con los objetivos establecidos para 2025

“En definitiva, concluye Juillard, nuestra previsión actualizada apunta a que el resultado neto del ejercicio 2026e se reducirá en torno a un 7,7% respecto al ejercicio 2025, debido fundamentalmente a las reformas, a los efectos adversos del tipo de cambio a principios de año y a la ausencia de plusvalías. No obstante, nuestra previsión se mantiene ligeramente por encima de las expectativas del consenso”.

Renta 4 espera unos Ingresos de 456 millones (3% frente al primer trimestre de 2025) en Melia. Imagen: Melia
Renta 4 espera unos Ingresos de 456 millones (3% frente al primer trimestre de 2025) en Melia. Imagen: Melia

Renta 4 ve un crecimiento moderado en Melia

Por otro lado, Iván San Félix Carbajo- Equity Research Analyst en Renta 4, destaca en Melia un crecimiento moderado con presión en rentabilidad, un desempeño desigual por regiones y dependencia del turismo vacacional, así como un viento de cola geopolítico y optimismo en el mercado ya reflejado en la acción.

Por el lado de los números, Renta 4 espera unos Ingresos de 456 millones (3% frente al primer trimestre de 2025), EBITDA excluyendo venta de activos 84,9 millones (-10% frente al primer trimestre de 2025) y consenso 88 millones y resultado neto de -6,6 millones (desde 6,7 millones en el primer trimestre de 2025) y consenso de -0,2 millones.

  • Por divisiones, en hoteles en Alquiler y Propiedad (72% ingresos hoteles Renta 4 estimado), esperamos que los ingresos se mantengan planos frente al primer trimestre de 2025 con número de habitaciones disponibles -2,9% frente al primer trimestre de 2025, moderación del crecimiento de los precios (Renta 4 1,3%) y mejora de la ocupación (1,4 pp frente al primer trimestre de 2025). Así, esperan que el RevPar avance un 3,4% frente al primer trimestre de 2025.
  • Por regiones, en América (RevPar 1% frente al primer trimestre de 2025) afectada por el cierre temporal de Paradisus Cancún y la depreciación del dólar (-10% frente al primer trimestre de 2025) en donde es temporada alta, Europa (RevPar 2,4% frente al primer trimestre de 2025) y España (RevPar 7,3% frente al primer trimestre de 2025) también afectada por el cierre del hotel Don Pepe.
  • En España esperan una gran evolución del segmento vacacional, especialmente en Canarias, en donde es temporada alta, en enero y febrero y un fuerte repunte en marzo con motivo de la recepción de turistas que han preferido alejarse de Oriente Medio y proximidades por la guerra en Irán. En Gestión (23% ingresos hoteles Renta 4 estimado) esperan que se mantenga el buen tono excepto en Cuba, en donde la evolución sigue siendo muy débil.

Por último, el banco recuerda que los títulos de Meliá están mostrando un gran comportamiento en 2026 (38% frente al Ibex 1%) aprovechando:

  • la baja valoración de Meliá
  • la mejora de perspectivas principalmente en el negocio vacacional en España a partir de marzo con motivo de la guerra de Irán.

“Esperamos que la recepción de turistas desviados de Oriente Medio y zonas cercanas (Turquía) se note a partir de marzo y que se mantenga al menos hasta la temporada alta en España, en donde el sector hotelero lleva varios años con unos niveles de ocupación y precios elevados”, concluye.

Renta 4 tiene en Meliá una recomendación de mantener en base a un precio objetivo a doce meses de 10,5 euros.

¿Qué es el déficit público y por qué es un problema en Estados Unidos?

José Julián Martín
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¿Qué es el déficit público y por qué es un problema en Estados Unidos?

El déficit público se produce ocurre cuando un país gasta más dinero del que ingresa durante un tiempo determinado (normalmente un año). Así, para financiase necesita pedir prestado; esto es emitir deuda pública (Bonos o Letras del Tesoro) para que inversores o bancos le presten dinero a cambio de devolverlo con intereses.

El problema surge cuando el déficit no es sólo de un año y el importe de la deuda pública crece por esta acumulación de compromisos de pago (emisiones de deuda pública). Eso hace que al final los intereses se vuelvan impagables, lo que puede generar desconfianza y problemas económicos graves del estado deudor frente a esos países o empresas que tienen esos activos de deuda pública.

S&P rebaja a Bélgica por su déficit y enciende alarmas en España

¿Y es el déficit un problema para Estados Unidos ahora?

Sí. Una reciente nota de la agencia de calificación financiera Fitch pone de relieve que el creciente déficit y la deuda en aumento de EE. UU. suponen un reto clave para la calificación soberana.

Fitch aclara que el déficit es claramente un riesgo estructural y creciente (sobre todo a medio y largo plazo), pero no una crisis inmediata; es más -según la agencia- un problema de sostenibilidad futura que de estabilidad actual.

La nota de Fitch aclara que el déficit de EE. UU. sí es un problema, pero con matices importantes. Por el lado negativo, se trata de déficits estructuralmente altos: no es algo puntual, sino persistente. Se espera que el déficit público se mantenga elevado, lo que implica que el país sigue gastando bastante más de lo que ingresa de forma continuada.

Por otro lado, esos déficits empujan la deuda pública por encima de niveles ya altos (más del 120% del PIB). Esto sitúa a EE. UU. claramente peor que otros países con la misma calificación crediticia.

Operacion Epic Fury contra Iran Merca2
El conflicto en Irán puede complicar la situación económica de muchos países. Imagen: Merca2

Y el tiempo juega en contra del país norteamericano porque el gasto en pensiones y sanidad (Seguridad Social y Medicare) va a aumentar, lo que complica aún más la sostenibilidad fiscal a medio plazo.

Pero también porque las dificultades para aprobar presupuestos, riesgo de cierres del gobierno y tensiones futuras con el techo de deuda reflejan un deterioro en la gobernanza fiscal, lo que agrava el problema del déficit.

Además, porque parte del equilibrio fiscal depende de ingresos por aranceles o decisiones políticas (como gasto en defensa), que son volátiles o inciertos.

Pese a todo, Fitch considera que el déficit no es un problema crítico a corto plazo, porque EE. UU. tiene fortalezas muy importantes como son el tamaño y dinamismo de su economía, el papel del dólar como moneda de reserva global y la profundidad de sus mercados financieros.

Todas estas características permiten que el país pueda sostener déficits elevados durante más tiempo que otros.

Déficit público en Estados Unidos. Fuente: Fitch Ratings, U.S. Treasury.
Déficit público en Estados Unidos. Fuente: Fitch Ratings, U.S. Treasury.

El déficit de EEUU tiene pocas probabilidades de cambiar con la nueva Administración

Fitch y por qué el déficit público es un problema en EE. UU.

Explican los analistas de la agencia que los déficits fiscales estructuralmente elevados mantendrán la carga de la deuda de EE. UU. muy por encima de la de otros países con calificación AA. Las elecciones legislativas de mitad de legislatura de noviembre serán importantes para la gobernanza fiscal y la ejecución de las políticas.

La situación fiscal se deteriorará en 2026 debido a los recortes fiscales de la Ley One Big Beautiful Bill (OBBBA), aunque los ingresos por aranceles compensarán la mitad del impacto fiscal de la OBBBA.

“Hemos rebajado nuestra estimación de ingresos por aranceles (netos de reembolsos) en 150.000 millones de dólares para 2026 después de que el Tribunal Supremo anulara los aranceles de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional”, aclaran.

“Prevemos un déficit de las administraciones públicas del 7,9% del PIB este año y el próximo, lo que, según nuestra hipótesis de referencia, elevará la ya elevada deuda pública por encima del 120% para el año que viene. Las presiones de gasto relacionadas con el envejecimiento de la población están aumentando, y se prevé que los fondos fiduciarios de la Seguridad Social y de Medicare se agoten en el plazo de una década”, añaden los expertos.

Otras incertidumbres fiscales incluyen la durabilidad y el rendimiento de los aranceles. Imagen: Agencias
Otras incertidumbres fiscales incluyen la durabilidad y el rendimiento de los aranceles. Imagen: Agencias

Por otro lado, la nota de Fitch indica que otras incertidumbres fiscales incluyen la durabilidad y el rendimiento de los aranceles, así como la petición del presidente Donald Trump de aumentar el gasto en defensa. La guerra con Irán ha incrementado las incertidumbres económicas, aunque el crecimiento de EE. UU. se ha mostrado resistente hasta ahora.

Así, concluye la agencia, la calificación AA+/Estable de EE. UU. ya incorpora un deterioro prolongado de la gobernanza, especialmente en la formulación de políticas fiscales. Entre 2015 y 2024, la posición percentil de EE. UU. en los Indicadores Mundiales de Gobernanza del Banco Mundial cayó hasta el 76,8 situándose por debajo de la mediana de la calificación AA (82).

La imposibilidad de aprobar ningún proyecto de ley de asignaciones presupuestarias antes de la fecha límite del 30 de septiembre de 2025 y los cierres del Gobierno, cada vez más frecuentes y prolongados, refuerzan este deterioro en la formulación de políticas.

Las elecciones de mitad de mandato podrían proporcionar controles y contrapesos adicionales a los poderes ejecutivos si los demócratas obtienen el control de una o ambas cámaras del Congreso.

Sin embargo, un gobierno dividido podría dificultar la negociación de paquetes fiscales y aumentar los riesgos de políticas arriesgadas, incluso en relación con el techo de la deuda, que esperamos que se alcance en el segundo semestre de 2027.

Una economía grande y dinámica, el papel del dólar como moneda de reserva y la profundidad y liquidez de los mercados de capitales estadounidenses son puntos fuertes clave de la calificación soberana.

Endesa sobreestima su medio plazo: podría no ser tan próspero como ha hecho creer al mercado

Alejandro Hernandez
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Endesa sobreestima su medio plazo: podría no ser tan próspero como ha hecho creer al mercado

Endesa, según prevén los datos de RBC,va a tener un 2026 próspero, impulsado por un buen rendimiento en su negocio del gas y la generación térmica, la capacidad de trasladar los nuevos costes la compañía para los clientes y un buen nivel de reservas hidráulicas.

No obstante, los analistas canadienses no tienen tan claro que este panorama positivo se traduzca en el medio plazo de la compañía; en este sentido, el banco cree que Endesa tiene una visión demasiado optimista y poco realista de la evolución de sus negocios y del mercado energético, una visión que el mercado ha comprado dando pie a que cotice a niveles premium. Por ello, desde RBC al ver estos riesgos, recomiendan Infra ponderar con un precio objetivo de 27,50 euros la acción, una cifra inferior a su cotización actual.

Endesa: un medio plazo incierto en el negocio de clientes y redes

El último informe de RBC, encabezado por el analista Fernando García, lo tiene claro: Endesa tendrá un buen corto plazo, pero para el periodo 2027-2028 las previsiones de la compañía pecan de ser poco realistas, algo de lo que el mercado se ha contagiado. En este sentido, datos del consenso estiman que el EBITDA de la compañía para 2028 estaría en torno a los 6.300 millones de euros y un beneficio neto de 2.500 millones. Los analistas creen que estas cifras están infladas, debido a que el crecimiento del negocio de clientes tiene expectativas muy elevadas cuando ya está dando síntomas de agotamiento.

El primer trimestre de Endesa podría estar marcado por la mejora en la retribución en redes

Las expectativas de la compañía dentro de este sector es de crecer de 6,2 millones a 6,7 millones de clientes para 2028; no obstante tras este primer trimestre con la integración de MasOrange, RBC estima que Endesa ha perdido hasta 100.000 clientes.

Para los analistas, esto implicaría que Endesa tendría que ganar 300.000 clientes netos de aquí hasta 2028, un factor poco probable debido a la entrada en el mercado de competidores agresivos como Octopus Energy, que se ha puesto el objetivo de llegar a los 5 millones de clientes, con una captación diaria de 2.000 clientes diarios. Por lo que, si Endesa pierde clientes, se podría traducir en que la compañía le costará mantener ingresos y aumentar la dificultad para mantener los márgenes.

redes de distribucion. Fuente Endesa Merca2
Redes de distribución. Fuente: Endesa

El margen integrado, por ello, es uno de los elementos que entran en la preocupación de los analistas, ya que no solo depende del rendimiento del negocio de los clientes, sino también está muy determinado por el precio de la electricidad, siendo este último elemento otro factor donde RBC prevé que Endesa haya sido demasiado optimista.

En este sentido, la empresa energética ha previsto para 2028 un precio de la luz de unos 58 €/MWh, frente al actual que se sitúa por debajo de los 55€/MWh. El mayor riesgo de que estas estimaciones no se cumplan para RBC, reside en que la empresa ha comunicado que una variación de un 1€/MWh tiene un efecto drástico en el EBITDA de 20 millones de euros. Esto implica que, para los canadienses, Endesa no crecerá tanto como promete.

Gianni Vittorio Armani, nuevo CEO de Endesa. Fuente: Endesa
Gianni Vittorio Armani, nuevo CEO de Endesa. Fuente: Endesa

Por otro lado, el informe encabezado por Fernando García apunta a que Endesa está inmersa en un programa de recompra de acciones poco rentable. De hecho, datos de RBC recogen que este proceso lo realizaría la compañía a unos 29 euros por acción para adquirir unos 51,9 millones de acciones en 2026-27. No obstante, los analistas advierten que el precio medio de las acciones adquiridas hasta la fecha en 2026 es de 35 euros por acción y aumentó a 37 euros en abril de 2026. Por ello, las previsiones apuntan a que la compañía tenga que comprar menos acciones de las previstas a un precio más elevado.

En definitiva, Endesa tendrá un 2026 sólido, pero eso no quita que su medio plazo genere dudas entre los analistas, debido a que tiene previsiones muy optimistas entorno a sectores que determinan gran parte de sus resultados operativos.

Renfe paga al menos 5 millones de euros en los últimos 15 días por los problemas de Adif

Ernesto Rodríguez Eiris
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Renfe paga al menos 5 millones de euros en los últimos 15 días por los problemas de Adif

Para Renfe, los problemas de Adif se hacen cada día más costosos. Mientras que la empresa se encuentra en pleno proceso de reiniciar la licitación para tener su propio servicio de autobuses que pueda cubrir los problemas de los trayectos alternativos por carretera cuando haya una interrupción en las rutas, la realidad es que la lista de problemas de este año es mucho mayor que la habitual para la empresa que gestiona las vías de tren en España.

Solo en los contratos adjudicados en los últimos 15 días, Renfe acumula más de 5 millones de euros en 12 contratos con distintas empresas de autobús para cubrir las interrupciones en las vías. No es un dato menor, que muestra cómo los problemas y los cierres de rutas tras el accidente en Adamuz han complicado a la empresa pública, que el año pasado salía de los números rojos por primera vez desde la liberalización del sistema de alta velocidad, y que en 2026 se ha encontrado con un panorama francamente complejo, y que se espera siga generando retrasos y cierres en vías hasta, al menos, el principio del próximo año.

El presidente de la Entidad Pública Empresarial Renfe Operadora, Álvaro Fernández Heredia. Fuente: Agencias
El presidente de la Entidad Pública Empresarial Renfe Operadora, Álvaro Fernández Heredia. Fuente: Agencias

Es uno de los motivos que, al menos para la empresa pública, justifica su apuesta de crear su propia empresa de transporte por carretera. Han asegurado que el cerrar un acuerdo para crear esta nueva empresa mixta con un gran operador de autobuses no solo les daría más capacidad de reacción ante los imprevistos, sino que permitiría que se ahorraran entre 9 y 13 millones de euros al año. Lo cierto es que los datos de las adjudicaciones recientes muestran que este número puede ser todavía más grande en un año como este, tan marcado por el accidente.

Además, la empresa sigue asumiendo cierres en vías durante el resto del año. En esta situación, la realidad es que el número de contratos, y de millones de euros pagados por la empresa a las diferentes operadoras del autobús en España pueden seguir generando un agujero en el bolsillo de la operadora ferroviaria. Ya en las últimas semanas, la propia Renfe se ha descrito como una de las afectadas por las medidas de Adif, y su presidente, Álvaro Fernández Heredia, ha señalado que es clave que los usuarios entiendan que el estado y el buen funcionamiento de las vías no son responsabilidad directa de la operadora, sino de la encargada de las vías de tren.

RENFE Y SU APUESTA POR UNA EMPRESA PROPIA DE AUTOBUSES

Lo cierto es que las dificultades del último año, sumadas a los problemas para conseguir un precio que Renfe considere justo entre las operadoras de autobús, han convencido a la operadora pública de la necesidad de contar con una solución pública. El problema es que la misma, según la patronal Confebus y según Hacienda, es una medida que puede generar perjuicios al sector de «difícil reparación». En este panorama, la licitación para la nueva filial está congelada, aunque los de Fernández Heredia no desisten de su necesidad.

El problema es que estas operadoras señalan que perder estos contratos públicos sería un revés clave para su negocio. No es un detalle menor, pues se trata de un golpe directo a su bolsillo frente a lo que consideran sería un nuevo oligopolio. Las críticas sobre la nueva propuesta de Renfe no se han quedado solo en el sector del autobús, sino que han tenido ramificaciones políticas, con comentarios en el Congreso y señalamientos también de la Comunidad de Madrid.

Al mismo tiempo, no hay duda de que para Renfe tener soluciones rápidas y baratas es clave. Este año ha recordado no solo los problemas que han tenido en los servicios de alta velocidad, sino también en los sistemas de Cercanías y Rodalies, usados por miles de usuarios en todo el país como parte de su rutina diaria. En esta situación, los servicios de reemplazo por carretera son claves no solo para la reputación de la empresa sino también para los usuarios.

LOS MOVIMIENTOS DE ADIF TAMBIÉN MARCAN A OUIGO E IRYO

En cualquier caso, los problemas que ha tenido Adif no solo han marcado la operatividad y el negocio de Renfe. Para sus competidores en la alta velocidad, el accidente en Adamuz y las medidas posteriores de la operadora de los raíles para evitar que se repita una situación similar han generado también cierres en rutas y retrasos en el servicio, que para Ouigo e Iryo también se han traducido en devoluciones, indemnizaciones y unos 25 minutos extra de promedio en sus operaciones de alta velocidad hasta el final de año.

Trenes de Ouigo e Iryo. Fuente: Agencias
Trenes de Ouigo e Iryo. Fuente: Agencias

En este panorama, es cierto que Renfe ha sido la única que ha ofrecido un servicio alternativo en las rutas inoperativas, algo de lo que ha sacado pecho el presidente de la empresa pública. Pero es que para las operadoras privadas se trata de un golpe a su servicio sin respuesta, sobre todo porque atraviesan una situación parecida a la de la pública en cuanto a beneficios, volviendo a números verdes, o acercándose a ellos en 2025, solo para atravesar la crisis que tienen de frente en 2026.

Sabadell enciende las alarmas: gana menos de lo esperado y los costes erosionan el beneficio

Mireia Martinez
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Sabadell enciende las alarmas: gana menos de lo esperado y los costes erosionan el beneficio

La entidad financiera Banco Sabadell ha conseguido un beneficio neto atribuido de 347 millones de euros en el primer trimestre de 2026. Una cifra donde ya se incluye la contribución neta de TSB, con un 29,1% menos interanual como consecuencia de costes no recurrentes. Dichos impactos ascienden a 55 millones de euros brutos por el nuevo plan de prejubilaciones y ya 14 millones por la cobertura de la libra vinculada a la venta de TSB.

En este sentido, el gran problema al que han tenido que hacer frente en Banco Sabadell ha sido en los costes de explotación extraordinarios por un importe de 55 millones de euros que han llevado el margen bruto a situarse un 9% por debajo, y el beneficio neto de la entidad en un -15%, también recogiendo mayor carga fiscal.

«Nuestro perfil de riesgo es bueno, somos capaces trimestre a trimestre de generar capital orgánicamente mientras crecemos en volúmenes, y nuestra capacidad de ejecución y entrega se mantiene intacta. Por ello, mantenemos nuestras previsiones de rentabilidad para este ejercicio y para el final del plan estratégico, y el compromiso de remuneración a los accionistas«, expresa el consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno.

César González-Bueno.
Fuente: Agencias

BANCO SABADELL DECEPCIONA CON UN TRIMESTRE DÉBIL

En este contexto, a nivel Grupo, excluyendo TSB el beneficio antes de impuestos reportado fue un 15% inferior al consenso, por los costes totales superiores a los esperados e ingresos totales inferiores a los esperados por los expertos. En términos de ganancias antes de provisiones, hubo una desviación del 12% con respecto a lo esperado por el consenso de RBC Capital Markets.

Centrándonos en España, el beneficio neto de Banco Sabadell a finales de marzo de 2026 ascendió a 267 millones de euros, lo que representa un descenso interanual del -28,8%. En cuanto a los ingresos netos por intereses, ascendieron a 825 millones, lo que supone un descenso del 3,7% interanual, principalmente debido a la menor rentabilidad de los préstamos y a la menor contribución de las entidades de crédito.

Los préstamos al corriente de pago mostraron una evolución positiva tanto
en la comparación interanual como en el trimestre, impulsada tanto por el buen
desempeño en España

No obstante, dichos impactos negativos se ven parcialmente compensados por la evolución positiva de Sabadell en España en cuanto a los volúmenes y a un menor coste tanto de los fondos de clientes como de la financiación mayorista. Los ingresos netos por comisiones ascendieron a 308 millones de euros, un 3,1% menos que a finales de marzo del año anterior, debido principalmente
a la menor contribución de las comisiones por servicio.

«Los costes totales incluyen -55 millones de gastos no recurrentes relacionados con iniciativas de eficiencia asociadas a jubilaciones anticipadas. Sin incluir dicho impacto, los costes registraron un aumento del 3,2% interanual, debido principalmente al incremento de la depreciación/amortización y los gastos de personal«, certifican los directivos de Banco Sabadell.

credito Espana Merca2
Fuente: Banco Sabadell

«La intensificación de la competencia de precios entre los actores establecidos y los actores exclusivamente digitales en el mercado puede suponer un obstáculo para los bancos centrados en el mercado nacional como Sabadell, que creemos que tiene una capacidad relativamente menor para compensar la erosión del margen de interés neto mediante la venta cruzada de productos que generan comisiones«, expresan los analistas de RBC Capital Markets.

LOS DÉBILES RESULTADOS DE SABADELL NO ARRUGAN LAS PREVISIONES DEL BANCO

A pesar de unas cifras algo débiles durante el primer trimestre para Banco Sabadell, se mantienen los objetivos para el ejercicio fiscal completo de 2026, con un crecimiento del margen de intereses del 1%, en un año de menos a más, para ir recuperándose, apoyado por un avance esperado del crédito del 6% interanual, y estabilidad en la rentabilidad de la cartera de crédito.

«Por lo que respecta a las comisiones netas, estiman un crecimiento a un dígito medio frente al -2% en el primer trimestre de 2026. En cuanto al coste de riesgo, esperan que se sitúe en torno a los 40 puntos básicos y alcanzar así un RoTE del 14,5% frente al 14,1% recurrente durante el primer trimestre de este año», apuntan los analistas de Renta 4.

«Tenemos un balance sólido, y un crecimiento robusto y sano, que nos ofrece unas muy buenas perspectivas. Todo ello refuerza el mensaje positivo para el mercado y los accionistas, con los que la entidad financiera mantiene su objetivo de alcanzar una rentabilidad del 16% en 2027«, certifica el director financiero de Sabadell, Sergio Palavecino.

Banco sabadell
Fuente: Banco Sabadell.

Siguiendo con las cifras previstas para el cierre del ejercicio fiscal de 2026, la entidad bancaria espera que el rendimiento de los préstamos aumente cada trimestre a partir del segundo trimestre de 2026, debido a la revisión de precios de los préstamos a tasa variable y para que el coste de los depósitos crezca a una beta más baja que la cartera de préstamos.

Asimismo, este hecho conlleva a una revisión trimestral por parte de Banco Sabadell que mejore el margen de los clientes a alrededor de 290 puntos básicos en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal de 2026. En cuanto a remuneración al accionista, la entidad ha reiterado la remuneración total esperada para los accionistas.

Concretamente, excluyendo el dividendo extraordinario de TSB, de 2.500 millones de euros, lo que eleva la remuneración total para el período de entre 2025 y 2027, incluido el dividendo de TSB, a 6.540 millones de euros.

Grifols cambia el paso: menos crecimiento, más disciplina estratégica y foco en valor

José Julián Martín
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Grifols cambia el paso: menos crecimiento, más disciplina estratégica y foco en valor

La empresa española de hemoderivados Grifols podría estar pasando de una fase de expansión agresiva (impulsada por inmunoglobulinas) a una de optimización del mix de producto.

Para Ana Gómez Fernández, analista de Renta 4, esta sería una señal de madurez del negocio: ya no se trata de vender más, sino de vender mejor, y destaca que este cambio suele anticipar menor volatilidad futura, pero también menor historia de crecimiento a corto plazo.

Grifols publicará los resultados del primer trimestre de 2026 el jueves 7 de mayo a cierre de mercado, la conferencia será a las 18:30.

En ese sentido, la analista apunta que el cierre de centros de plasma en EE.UU. no es solo un ajuste puntual, sino un indicio de rediseño del modelo operativo. Grifols está afinando su red para maximizar productividad por centro, lo que sugiere que ve margen para mejorar eficiencia interna sin depender del ciclo de demanda. Para Gómez, esto puede ser más relevante a medio plazo que la evolución de ventas trimestrales, porque apunta a una base de costes más flexible y resiliente.

Por otro lado, en su nota previa a los resultados de Grifols, Renta 4 destaca también que entre la refinanciación de deuda (sin vencimientos relevantes hasta 2028) y la posible IPO parcial de su negocio en EE.UU., la compañía está construyendo una narrativa de des apalancamiento y generación de valor opcional.

Grifols: los planes de una oferta pública inicial para la filial ‘no huelen bien’

El cierre de centros de plasma en EE.UU. no es solo un ajuste puntual, sino un indicio de rediseño del modelo operativo. Imagen: Grifols
El cierre de centros de plasma en EE.UU. no es solo un ajuste puntual, sino un indicio de rediseño del modelo operativo. Imagen: Grifols

Las posibles cifras de Grifols en el primer trimestre

Renta 4, que tiene sobre Grifols una recomendación de Sobre ponderar con un precio objetivo de 15,30 euros por acción, prevé  una desaceleración en el crecimiento orgánico (2,7% Renta 4 estimado en el primer trimestre, después de 7% en 2025 y 5,2% en el cuarto de 2025), en línea con los mensajes de la compañía de buscar un equilibrio en el mix de proteínas (después de un muy fuerte desempeño en inmunoglobulinas y un mercado de albúmina que sigue afectado por la situación en China), que les permita proteger sus cuotas de mercado, sin deteriorar márgenes.

A esta desaceleración del negocio subyacente, se suma el impacto por la depreciación del dólar estadounidense, que esperamos reste cerca de 6 pp, llevando el crecimiento reportado a caer 3,2% (consenso -3,9%).

“Esperamos cierto deterioro del margen bruto (primer trimestre -140 pb hasta 37,5% Renta 4 estimado y -160 pb de consenso, hasta el 37,3%), que compensado con un control de gastos lleve a un EBITDA plano en la zona de 380 millones de euros, similar a la previsión de consenso, con un margen EBITDA del 22% Renta 4 estimado (frente a la guía del año igual o superior al 25%).

Grifols nada contra corriente en el Ibex 35 tras duplicar su línea de crédito revolving

De cara a la conferencia de resultados, la analista de Renta 4 estará pendiente de la reiteración de la guía para 2026, de generación de caja antes de M&A de 500-575 millones de euros (unos 560 millones estimados por Renta 4) y margen EBITDA ajustado igual o superior al 25% (Renta 4 estimado 24,8%), equivalente a un crecimiento del EBITDA ajustado del 5/9% a divisa constante y en línea con el foco de priorizar rentabilidad.

Por otro lado, la nota añade que en las últimas semanas conocíamos el anuncio del cierre de 29 centros de plasma en Estados Unidos con el objetivo de mejorar la productividad y la eficiencia de los centros. También han logrado cerrar la refinanciación de la deuda, no teniendo vencimientos relevantes hasta finales de 2028.

La atención también estará en los comentarios en torno al proceso de evaluación de una potencial IPO en Estados Unidos de una participación minoritaria de Grifols Biopharma US.

Jesús Vázquez se hace fuerte en RTVE, Jorge Javier en Mediaset y Évole en Atresmedia

Martín Sánchez
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Jesús Vázquez se hace fuerte en RTVE, Jorge Javier en Mediaset y Évole en Atresmedia

RTVE se ha nutrido en los últimos tiempos de varios comunicadores que salieron de forma súbita de las televisiones privadas, que han aplicado ajustes en los últimos tiempos en pleno contexto de cambio del sector audiovisual.

Jesús Vázquez, el ahora radiofónico David Cantero y Cristina Villanueva, instalada en la nueva televisión autonómica La2Cat, han fichado por RTVE tras dejar Mediaset y Atresmedia después de muchos años de relación: 25 en el caso de Vázquez, que ha reconocido que no salió de Telecinco como le hubiese gustado; Cantero tras 15 años, después de la intentona de Mediaset España de aplicarle un importante recorte de sueldo; y Villanueva, que dejó La Sexta Noticias sin explicación oficial tras 19 años.

Jesús Vázquez afronta nuevos proyectos en RTVE

Jesús Vázquez conducirá la segunda entrega de La casa de la música el próximo 16 de mayo, en una noche en la que RTVE no emitirá Eurovisión por la participación de Israel a pesar de cometer un genocidio en Gaza, y también conducirá un nuevo formato de entretenimiento en la pública, tal y como adelanta Informalia.

El gallego goza de una nueva vida profesional, al igual que Jorge Javier Vázquez, que regresa este sábado con nueva tanda de Hay una cosa que te quiero decir, que compatibiliza con El diario de Jorge y Supervivientes. El de Badalona está tan ajetreado como cuando presentaba Sálvame, pero visiblemente más relajado.

El presentador afronta esta etapa con una agenda especialmente cargada dentro de Mediaset, donde vuelve a ocupar una posición central tras un periodo de reajustes en la cadena. La combinación de formatos diarios y de prime time refuerza su perfil como uno de los comunicadores más versátiles del grupo.

Jesús Vázquez
Jorge Javier Vázquez triunfa en Telecinco, de donde salió recientemente Jesús Vázquez. Foto: Mediaset.

También le van bien las cosas a Jordi Évole, que ha cerrado en alto la temporada de Lo de Évole, que ha sumado buena audiencia y favorables críticas a excepción de las que recibió por su entrevista a Iñaki Urdangarin.

El programa mantiene así su solidez dentro de la parrilla de La Sexta. Por otro lado, el periodista ha llevado a los cines el necesario documental ‘Sidosa’, que es una incursión en el ámbito cinematográfico con un enfoque social de la mano de Eduardo Casanova. A esto se suma la actividad de su compañía, Del Barrio, que produce Al cielo con ella, éxito en RTVE, y una nueva temporada de Anatomía de…, que volverá a finales de mes a La Sexta.

Saavedra se centra en sus proyectos solidarios

Los presentadores de informativos han sufrido principalmente los grandes recortes de las televisiones privadas, quizá porque en España se entiende que los rostros no mueven demasiado la audiencia, sino que dependen de la fuerza de su telonero.

En Mediaset se jubiló Pedro Piqueras y, por obligación, José Ribagorda tras 18 años, mientras que de Atresmedia salió Cristina Saavedra la pasada temporada tras 19 años en La Sexta. En cuanto a nuevos proyectos, la comunicadora está centrando buena parte de su actividad en su faceta solidaria.

Según ha compartido en sus redes, Saavedra se ha volcado en los demás. «Me gusta visitar escuelas en otros países, ya que surgen ideas que pueden enriquecer los proyectos que dirijo en Costa de Marfil», escribió el mes pasado. Su labor como cooperante se centra, fundamentalmente, en la construcción de colegios y comedores en zonas rurales desfavorecidas, con el objetivo de mejorar la educación de los más pequeños y el empoderamiento de las mujeres.

La periodista lleva tantos años trabajando en Costa de Marfil donde tiene «otra familia», tal y como contó en la SER, formada por «las mujeres, los niños y la gente con la que colaboramos.

Ac2ality incorpora al medio que ha sacado una sonrisa a Dani Rovira, Sara Carbonero y Ana Peleteiro

Martín Sánchez
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Ac2ality incorpora al medio que ha sacado una sonrisa a Dani Rovira, Sara Carbonero y Ana Peleteiro

Ac2ality ha cerrado un acuerdo estratégico de inversión con La Cara Buena del Mundo, el perfil líder de noticias positivas en español. La operación marca un nuevo movimiento de alto impacto en el sector de los medios digitales y que refuerza la posición de Ac2ality como uno de los grandes referentes del ecosistema informativo nativo en redes sociales.

El acuerdo supone un paso más en la estrategia de expansión del grupo, que en los últimos años ha acelerado la creación de un ecosistema propio de contenidos, formatos y marcas digitales orientadas a audiencias jóvenes.

¿Qué es Ac2ality?

Ac2ality es un medio digital nativo en redes sociales que explica la actualidad de forma clara, breve y visual. Publica noticias adaptadas a audiencias jóvenes en TikTok, Instagram y YouTube, combinando información, tendencias y cultura pop en formatos rápidos y fáciles de consumir.

Con esta integración, Ac2ality refuerza su apuesta por contenidos virales, emocionales y diferenciados, en un entorno donde la competencia por la atención del usuario es cada vez más intensa. Fundado en 2020 por la periodista María Díaz, La Cara Buena del Mundo se ha convertido en uno de los fenómenos más destacados del consumo de noticias positivas en redes sociales.

Maria Merca2
María Díaz lidera La Cara Buena del Mundo.

En apenas cuatro años, ha logrado construir una comunidad de cerca de 600.000 seguidores y superar los 4 millones de impactos mensuales entre su web y sus perfiles en redes. Su propuesta se ha consolidado en torno a un modelo de periodismo optimista, basado en noticias reales, verificadas y de interés social, pero con un enfoque constructivo. Este planteamiento ha conectado especialmente con audiencias que buscan un consumo informativo más ligero, emocional y equilibrado frente al exceso de negatividad en los entornos digitales.

Además de su actividad diaria en plataformas como Instagram, TikTok y YouTube, el proyecto ha desarrollado formatos propios que han contribuido a su crecimiento. Entre ellos destacan su informativo semanal de buenas noticias, el resumen mensual de actualidad positiva, su podcast y la sección ‘Positiva del Mes’, que se ha convertido en una de sus señas de identidad.

Por este espacio han pasado nombres conocidos del ámbito mediático, cultural y del entretenimiento como Sara Carbonero, Dani Rovira, Mario Alonso Puig, Juanma Iturriaga o Ana Peleteiro, entre otros, consolidando el formato como un punto de encuentro entre actualidad positiva y figuras reconocidas. «Gracias a esta operación, podremos seguir mostrando la cara buena del mundo y contando lo positivo que ocurre a diario. Hechos que demuestran que un mundo mejor no solo es posible, sino que ya se está construyendo», explica María Díaz, fundadora de La Cara Buena del Mundo.

Desde Ac2ality, la operación se enmarca dentro de una estrategia más amplia de construcción de un gran hub digital de contenidos. En los últimos meses, la compañía ha impulsado el lanzamiento de nuevas verticales como Dep0rtes y R3vista, además de reforzar su apuesta por el formato podcast, con proyectos como el Podcast de Ac2ality y SuperZetaPodcast.

La incorporación de La Cara Buena del Mundo no solo amplía la oferta editorial del grupo, sino que también refuerza su posicionamiento comercial como plataforma capaz de ofrecer soluciones integradas a marcas que buscan conectar con audiencias altamente activas en redes sociales.

En un momento en el que el consumo de contenidos se fragmenta y las plataformas priorizan formatos cortos, emocionales y altamente compartibles, esta alianza refuerza una tendencia clara: el auge de los contenidos positivos como elemento diferencial en el ecosistema digital.

Con este movimiento, Ac2ality da un nuevo paso en su objetivo de consolidarse como una de las principales plataformas nativas digitales de España, capaz de combinar información, entretenimiento y cultura digital en un único ecosistema en expansión.

Isra Bravo (49), experto en ventas: “Un producto de nueve, mal comunicado, siempre será percibido como un cuatro”

Javier Pompilio
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Isra Bravo (49), experto en ventas: “Un producto de nueve, mal comunicado, siempre será percibido como un cuatro”

Isra Bravo descargaba camiones a los 39 años, con una hija pequeña, 300 euros en la cuenta y sin red de contactos. Hoy tiene más de 100.000 libros vendidos, una comunidad fiel construida a base de un email diario y es uno de los referentes más respetados del copywriting de ventas en español.

Su historia podría contarse como un caso de superación, pero él prefiere otra lectura: fue la desesperación, dice, lo que le salvó. Y fue aprender a comunicar lo que lo cambió todo. Porque para Bravo, el problema de fondo de mucha gente no es la falta de talento ni de producto. Es que no saben vender lo que tienen. Y eso, en su vocabulario, no es un defecto menor.

Todo el mundo vende, aunque diga que no

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Una de las primeras cosas que Isra Bravo deja caer en cualquier conversación sobre ventas es que el rechazo que muchas personas sienten hacia ellas es, en sí mismo, una forma de venta. «La vida es vender: desde bebés negociamos hasta cuando buscamos trabajo, pareja o imponer ideas«, afirma. Nadie escapa a esa dinámica. Lo único que cambia es si se hace bien o mal.

Bravo lleva años trabajando con empresas, marcas personales y profesionales de sectores muy distintos —abogados, dentistas, propietarios de hoteles rurales— y el diagnóstico que repite es casi siempre el mismo: hablan para ellos mismos, usan un lenguaje que solo entienden los de su gremio y se centran en características cuando deberían centrarse en emociones. Un hotel que anuncia 17 metros cuadrados en lugar de describir la terraza donde un niño dará sus primeros pasos. Un abogado que pone el año de fundación del despacho en lugar de contar por qué decidió dedicarse a esto.

El error, dice, tiene consecuencias directas sobre cómo el mercado percibe lo que se ofrece. «Puedes tener un producto de nueve, pero si lo comunicas como un cuatro, te perciben como un cuatro». La calidad real, sin una comunicación a su altura, no llega. Y lo que no se percibe, no se compra.

Parte de su método para lograr grandes ventas pasa por algo que resulta contraintuitivo en un mundo que premia la locuacidad: callar. «La mayoría de los mejores vendedores son los que menos hablan: te callas y el otro lo dice todo», explica. Escuchar de verdad, observar, entender qué necesita la persona que tienes delante. Solo desde ahí es posible construir un mensaje que mueva a la acción. Y mover a la acción es, para Bravo, la única métrica que importa en ventas: «No puedes vender nada si no le das al otro un motivo real para actuar».

Cómo ser un experto en ventas: Storytelling, perseverancia y no mostrar necesidad

Cómo ser un experto en ventas: Storytelling, perseverancia y no mostrar necesidad
Fuente: agencias

El poder de las historias es otro de los ejes centrales en el pensamiento de Bravo. Las marcas que más ventas tienen no son las que más información dan, sino las que mejor relatan. Desde los primeros humanos reunidos alrededor de una hoguera hasta las campañas de comunicación más efectivas de hoy, el mecanismo es el mismo: una buena historia ancla la información de una manera que los datos solos no consiguen.

Esto aplica igual si alguien vende servicios jurídicos, una habitación de hotel o el triciclo de segunda mano de sus hijos. Las características —metros, años de experiencia, precio por hora— son el decorado. Lo que engancha y convence es lo que esa cosa puede significar para quien la recibe.

La perseverancia, en su visión, vale más que el talento. Si tuviera que elegir una sola herramienta para dejarle a su hija, no dudaría: antes la perseverancia que la genialidad, porque con constancia se llega a donde el brillo puntual no alcanza. Él mismo es el mejor ejemplo: un email al día durante años, sin más palanca que la escritura y la insistencia.

Y luego está lo que considera quizás el consejo más valioso que puede darse en ventas, en los negocios y en la vida en general. El mismo que le dejaría escrito a su hija si solo tuviera una hoja en blanco: no muestres necesidad. Quien proyecta urgencia o busca aprobación constante pierde poder en cualquier negociación, aleja a quienes podrían ser aliados y atrae precisamente a quienes no convienen. Las ventas, dice Bravo, también van de eso.

Rakuten: imperio tecnológico que desafió todas las reglas

Alvaro Villalobos Mora
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Rakuten: imperio tecnológico que desafió todas las reglas

A estas alturas, llamar la atención en el ecommerce japonés no es fácil. Pero cuando el pasado mes de abril, el análisis de CNBC International desmenuzó la trayectoria de Rakuten, quedó claro que Hiroshi Mikitani construyó un imperio tecnológico saltándose todas las reglas del manual corporativo nipón. Y lo hizo, además, apostando por cosas que parecían aparentemente imposibles mucho antes de que nadie las tomara en serio.

La historia arranca en 1997, cuando Japón aún miraba con escepticismo el comercio electrónico. Mikitani, según narraba el reportaje, vio cómo la red empezaba a ser popular, pero pocos creían que pudiera generar dinero. Él pensó que era solo cuestión de tiempo. Con esa convicción, Rakuten se desmarcó con un modelo de tarifas planas y una obsesión por la estrategia a largo plazo que descolocó a gigantes mucho más conservadores. Aquella fue la primera gran apuesta de un fundador que pronto demostraría que romper lo establecido no le daba miedo.

Una revolución cultural: inglés o descenso

El vídeo de CNBC International subraya que el terremoto en Rakuten no fue solo tecnológico. A partir de 2010, Mikitani impuso que el inglés se convirtiera en la lengua oficial de la empresa. No era una sugerencia ni un plan progresivo: los empleados debían adoptarlo o enfrentarse a un descenso de categoría. En la grabación se resalta cómo este mandato desafiaba frontalmente la cultura laboral japonesa, donde la jerarquía y la tradición suelen primar sobre la disrupción.

Recuerdo que, durante el reportaje, se describía la medida como “agresiva” y se insistía en que, para el momento, nadie en Japón había intentado semejante cambio cultural en una gran corporación. No era cosmética: afectaba las evaluaciones de desempeño y la propia permanencia en la compañía. La apuesta tenía un fin muy claro: internacionalizar la compañía y prepararla para competir de tú a tú con Silicon Valley.

Si los empleados no cambiaban al inglés, se enfrentaban a una degradación. En el mundo empresarial japonés, aquella medida fue una auténtica revolución.

— CNBC International

Lo que aquel documental deja entrever es que la apuesta cultural y la apuesta tecnológica están íntimamente ligadas. No se puede entender Rakuten sin esa voluntad de hacer saltar por los aires los convencionalismos, incluso dentro de casa. Y esa lógica volvería a repetirse años más tarde con la entrada en las telecomunicaciones.

Rakuten Mobile: otra norma hecha añicos

En el vídeo, la historia da un salto hasta la creación de Rakuten Mobile, el operador con el que Mikitani se propuso agitar el triopolio de NTT Docomo, KDDI y SoftBank. Allí volvía a verse la misma fórmula: apostar por la disrupción técnica, precios agresivos y una red virtualizada que ningún operador tradicional se había atrevido a desplegar completamente. El análisis destaca que la compañía puso toda la carne en el asador, convencida de que el futuro pasaba por romper las barreras del mercado móvil.

Y cierto es que, aunque la unidad sigue en números rojos a mediados de 2026, la sola existencia de Rakuten Mobile obligó a sus rivales a reaccionar con tarifas más bajas y ofertas mucho más flexibles. Mikitani, una vez más, hacía lo que pocos se atrevían: jugar a largo plazo cuando los demás miraban el próximo trimestre.

El cerebro humano y la inteligencia artificial

En un momento de la pieza emergía una reflexión que conecta con los debates actuales. El reportaje mencionaba que si comparamos la red de Internet con el cerebro humano, no todo lo que hacemos puede ser reemplazado por la inteligencia artificial. Mikitani, según el vídeo, piensa constantemente en el futuro, y su manera de construir un imperio ha sido apostar por él antes que nadie. Pero esa misma visión reconoce límites: hay un factor humano irreductible que ninguna tecnología puede sustituir por completo.

La idea es relevante porque Rakuten, con su ecosistema que va desde la banca digital hasta los servicios de mensajería, ha invertido en inteligencia artificial sin perder de vista que detrás de cada transacción hay personas. Y eso, en un momento donde muchas compañías se obsesionan con automatizarlo todo, se ha convertido casi en un rasgo de identidad.

Qué significan estas reglas rotas para el lector de merca2TV

Conviene no quedarse solo con la anécdota. El análisis de CNBC International interpela también a quienes operan en mercados de habla hispana. Lo que enseña Rakuten es que las grandes transformaciones no se consiguen con pequeños retoques ni con consultorías de panel: piden decisiones incómodas, cambios culturales drásticos y, sobre todo, la paciencia para soportar años de incertidumbre. En un entorno donde el cortoplacismo domina las decisiones de inversión, comprender la diferencia entre una apuesta temeraria y una visión fundada es lo que separa una moda pasajera de un imperio tecnológico real.

Desde la atalaya de mayo de 2026, Rakuten sigue siendo un experimento en directo. Sus resultados financieros muestran luces y sombras, pero el efecto de su filosofía ya se ha dejado sentir en todo el ecosistema digital japonés. Y, mientras otras compañías se debaten entre copiar a Silicon Valley o refugiarse en la tradición local, el camino de Mikitani demuestra que rompiendo todas las reglas también se puede levantar un coloso.

Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de CNBC International en YouTube:

Las subidas del salario mínimo destruyen 165.000 empleos en el campo y el hogar

Jorge Sanz
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Las subidas del salario mínimo destruyen 165.000 empleos en el campo y el hogar

El salario mínimo ha destruido 165.000 empleos en el campo y el hogar entre 2019 y 2025. El dato lo recoge un informe al que ha tenido acceso Expansión y contrasta con la creación general de 2,3 millones de afiliaciones en el mismo periodo. Los sectores donde el SMI pesa más sobre el coste laboral pierden empleo de forma sostenida, mientras el resto de la economía suma cotizantes.

Dónde se han perdido esos 165.000 empleos

La destrucción se concentra en dos sectores muy concretos. La agricultura encabeza la lista: los incrementos del salario mínimo interprofesional entre 2019 y 2025 han hecho inviable mantener determinados puestos, sobre todo los de carácter temporal o estacional. En el empleo del hogar ocurre algo parecido. Las familias que contratan a una empleada interna o a una cuidadora no pueden repercutir el coste a un precio de mercado, así que ajustan por cantidad: menos horas, menos contratos o, directamente, economía sumergida.

El dato es demoledor: 165.000 empleos menos en un contexto en el que la afiliación general crecía a buen ritmo. Traducido a euros, el SMI ha pasado de 900 euros en 2019 a 1.184 euros en 2025, un incremento superior al 30% que muchos pequeños empleadores no han podido digerir. No hablamos de grandes empresas con márgenes para recolocar costes, sino de explotaciones familiares y hogares que cuadran sus cuentas mes a mes.

Por qué el SMI golpea más al campo y al empleo doméstico

Hay una razón de fondo que explica por qué estos dos sectores se llevan la peor parte. En la agricultura, el coste laboral representa una porción altísima del total: cuando el salario mínimo sube un 5%, la cuenta de resultados se resiente de inmediato. No hay margen para automatizar una recogida de fruta ni para subir el precio del género en origen sin perder competitividad frente a terceros países.

En el empleo del hogar, la dinámica es aún más cruda. Quien contrata no es una empresa, es una familia con un presupuesto limitado. Si la cuota de la Seguridad Social y el salario mínimo suben a la vez, la ecuación no sale. El resultado: menos altas, más horas en B o renuncia directa al servicio. Las cifras de afiliación en el régimen especial de empleadas del hogar llevan meses dando señales de estancamiento, y este informe confirma la tendencia.

Ojo con un detalle que suele pasar desapercibido. Las subidas del SMI no solo afectan a quien cobra el mínimo. Arrastran hacia arriba los salarios de convenio que toman el SMI como referencia, lo que amplifica el impacto en sectores como el agrario, donde los pluses y complementos suelen indexarse a esa referencia. El efecto es un sobrecoste laboral que va más allá del trabajador que percibe exactamente 1.184 euros al mes.

Lo que dice el informe y lo que no dice: la letra pequeña

Conviene leer el dato con todas las cautelas. El informe atribuye al SMI una destrucción de 165.000 empleos, pero no aísla por completo otros factores que también han influido en el periodo: sequía, alza del precio de insumos agrícolas o cambios en la demanda de servicios domésticos tras la pandemia. Dicho esto, la correlación entre las subidas del salario mínimo y la caída de afiliación en estos sectores es muy robusta. No es un fenómeno aislado ni una casualidad estadística.

En la redacción hemos tirado del hilo de otros estudios similares. El Banco de España ya advirtió en 2021 que el alza del SMI había restado entre 100.000 y 180.000 empleos, con especial incidencia en trabajadores de baja cualificación. La OCDE y la Comisión Europea han hecho llamadas recurrentes a moderar los incrementos en sectores sensibles. Lo que este informe de 2026 añade es concreción: pone cifras actualizadas y nombres a los sectores damnificados.

La pregunta es si la creación de empleo en otros sectores compensa esta destrucción. A nivel macro, puede que sí: 2,3 millones de afiliados más es una cifra muy potente. Pero el trabajador del campo que ha perdido su puesto no se recoloca automáticamente como programador ni como dependiente. La movilidad laboral entre sectores es baja y la cualificación no es intercambiable. Lo que se destruye en el campo difícilmente se absorbe en otros sitios sin políticas activas de formación que, hoy por hoy, brillan por su ausencia.

Guía rápida del trámite

  • 📅 Plazos: No hay un plazo de solicitud; el impacto del SMI es estructural y afecta a cada campaña agrícola y a cada alta en el hogar.
  • ✅ Requisitos clave: Si trabajas en el campo o en el hogar y tu empleador reduce horas o te despide, puedes tener derecho a prestación del SEPE siempre que cumplas cotización mínima.
  • 🌐 Dónde solicitarlo: La prestación por desempleo se pide en la sede electrónica del SEPE o en tu oficina de empleo, con cita previa. Si eres empleada del hogar, tu régimen especial se gestiona en la sede electrónica de la Seguridad Social.
  • 💰 Importe o coste: El SMI para 2025 está fijado en 1.184 euros al mes en 14 pagas. Si pierdes el empleo, la prestación del SEPE es el 70% de tu base reguladora durante los primeros 180 días.
  • ⚠️ Error a evitar: No formalizar el cese por escrito. Si tu empleador reduce horas o te da de baja sin documento, te quedas sin prueba para reclamar ante el SEPE o ante un juzgado.

Meta capta 13.000 millones para su macrocentro de datos en Texas

Fatima Gomez
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Meta capta 13.000 millones para su macrocentro de datos en Texas

Meta recurre a un préstamo sindicádo de unos 13.000 millones de dólares para financiar su centro de datos en El Paso, Texas. Morgan Stanley y JPMorgan lideran la operación, la mayor muestra del apetito de las grandes tecnológicas por la deuda para sostener la infraestructura de la IA. La financiación, aún en negociación, refleja un cambio en la estrategia de las Big Tech: antes recelosas del crédito, ahora lo abrazan para no quedarse atrás en la carrera por la inteligencia artificial.

Claves de la operación

  • Financiación de 13.000 millones, la mayor de Meta para un centro de datos. Supera con creces la inversión media en este tipo de activos y marca un nuevo techo en el sector.
  • Morgan Stanley y JPMorgan encabezan el préstamo sindicado. La banca de inversión tradicional capitaliza el boom de la IA con operaciones de doble dígito que combinan deuda sénior y líneas de crédito.
  • El centro de El Paso será uno de los mayores del mundo para entrenar modelos de lenguaje. Su capacidad de proceso equivale a más de 100.000 GPU de última generación, según fuentes del sector.

La noticia, adelantada por Bloomberg, confirma que la compañía de Mark Zuckerberg ha elegido el camino de la deuda para escalar su infraestructura. Meta atesora más de 50.000 millones en caja, pero prefiere financiar el centro con crédito para preservar liquidez para adquisiciones y recompras de acciones. Esta decisión se produce en un momento en el que los tipos de interés en EE.UU. se mantienen en el 5,5%, encareciendo el coste del capital ajeno. Aun así, la empresa valora que el retorno potencial de la IA justifica el riesgo.

El centro de datos de El Paso se suma a una larga lista de macroproyectos en Estados Unidos. Microsoft, Google y Amazon han anunciado inversiones conjuntas por más de 120.000 millones en centros de datos solo para 2026, según estimaciones de Synergy Research. La carrera por la IA generativa está disparando la demanda de capacidad de cómputo y la industria necesita gigavatios de electricidad. Meta no quiere perder el tren. En septiembre de 2025, la compañía ya desveló planes para invertir 30.000 millones en infraestructura de IA en los próximos dos años.

La deuda se convierte en la nueva arma de las grandes tecnológicas para dominar la IA

Observamos una tendencia clara: las tecnológicas están recurriendo al crédito como nunca antes. En 2025, las Big Tech emitieron más de 100.000 millones en bonos, casi el doble que en 2023, según datos de Bloomberg. El factor diferencial no es la falta de efectivo, sino la necesidad de flexibilidad. Con la deuda, pueden financiar proyectos faraónicos sin descapitalizarse ni depender de la volatilidad de sus acciones. El caso de Meta es paradigmático: con un centro de datos que consumirá más electricidad que la propia ciudad de El Paso, el compromiso de capital es tan elevado que recurrir a los bancos es casi inevitable.

Sin embargo, este apalancamiento masivo no está exento de riesgos. El coste anual de la deuda para Meta por este préstamo rondará los 800 millones, asumiendo un tipo medio del 6%. La compañía tendrá que generar ingresos incrementales significativos con sus servicios de IA para cubrir ese gasto sin mermar sus márgenes. El mercado, de momento, parece confiar: las acciones de Meta suben un 18% en lo que va de año, pero el desafío es mayúsculo.

El préstamo de 13.000 millones no garantiza el éxito en IA, pero sí demuestra que Meta está dispuesta a pagar cualquier precio por intentarlo.

La operación tiene también un reverso para la banca de inversión. Morgan Stanley y JPMorgan se aseguran suculentas comisiones y refuerzan su relación con una de las compañías más valiosas del mundo. Las entidades financieras han encontrado en la infraestructura de IA un filón de negocio que compensa la ralentización de otras áreas, como las salidas a bolsa. Para Meta, contar con estos gigantes no solo aporta músculo financiero, sino también cobertura regulatoria y política.

El regulador observa mientras la banca de inversión toma posiciones

No todo son luces. La concentración de deuda en el sector tecnológico despierta recelos en los supervisores. La SEC ha mostrado interés en evaluar el riesgo sistémico de los préstamos masivos a las Big Tech, especialmente si las inversiones en IA no generan los retornos esperados. En Europa, el BCE también monitoriza la exposición de los grandes bancos a los valores tecnológicos y a la deuda corporativa de estas compañías. Aunque la operación de Meta se circunscribe a Estados Unidos, sus implicaciones son globales.

Además, el centro de datos de El Paso se ubica en una zona de alto consumo energético, lo que reabre el debate ambiental. Texas ha sufrido apagones recurrentes y el proyecto requerirá varios cientos de megavatios, equivalentes al consumo de un millón de hogares. La presión para que estos centros utilicen fuentes renovables es creciente, pero la realidad es que muchos recurren a gas natural. Meta ha prometido que el centro será neutro en carbono para 2030, pero los grupos ecologistas ya han expresado dudas.

Morgan Stanley JPMorgan Meta

La apuesta por Texas se mide con el mercado europeo y el retorno a largo plazo

Desde esta redacción analizamos el fenómeno con una mirada puesta en el mercado español. Mientras Meta invierte cifras récord en Texas, España se ha consolidado como un polo de atracción para centros de datos gracias a su red de fibra, suelos baratos y alta irradiación solar. Amazon ha inaugurado su región en Aragón, Microsoft tiene dos centros en Madrid y Google ultima su llegada a la capital. Sin embargo, los números de Meta dejan en evidencia la diferencia de escala: los 13.000 millones de este préstamo equivalen a toda la inversión total prevista en centros de datos en España entre 2025 y 2028, según el informe anual del Data Center Market.

El proyecto de El Paso ilustra la brecha que separa a los hiperscalares estadounidenses del resto del mundo. No se trata solo de dinero: es una cuestión de potencia eléctrica, de permisos gubernamentales y de capacidad para atraer talento especializado. En Europa, la burocracia y la fragmentación regulatoria limitan la velocidad de despliegue, algo que en Texas no ocurre. Y eso marca la diferencia en la carrera por la IA.

No obstante, el retorno de estas inversiones sigue siendo una incógnita. Los modelos de lenguaje grande aún no generan los ingresos publicitarios que Meta necesita para justificar semejante desembolso. La compañía ha integrado IA en sus plataformas, pero la monetización directa es incipiente. Si el ciclo de inversión no se traduce en beneficios tangibles, el apalancamiento podría pasar factura en forma de rebajas de rating o menor margen de maniobra para futuras recompras. Como antecedente, recordamos la burbuja de infraestructura de telecomunicaciones de principios de siglo, que dejó elevadas deudas y proyectos sobredimensionados.

El tiempo dirá. De momento, la proxima junta de accionistas de Meta prevista para el 21 de mayo será la primera prueba de fuego para que Zuckerberg detalle la rentabilidad esperada de estos megacentros. Habrá que seguir de cerca los próximos resultados trimestrales.

10 alimentos recomendados por gastroenterólogos para el colon que puedes comprar por solo 2 euros

Ana Carina Rodriguez
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10 alimentos recomendados por gastroenterólogos para el colon que puedes comprar por solo 2 euros

¿Por qué seguimos gastando fortunas en suplementos ultraprocesados cuando los mejores alimentos para blindar tu salud están en el estante de ofertas de tu barrio? Resulta contradictorio que la mayor parte de la población asocie la salud del colon con productos de herbolario caros cuando la evidencia médica señala hacia lo más simple.

La realidad es que el presupuesto no es una barrera para una digestión perfecta sino la falta de estrategia en el supermercado local. El secreto reside en la fibra estructural y los compuestos bioactivos que estos alimentos comunes ofrecen por menos de lo que cuesta un café.

La fibra soluble como escudo protector

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Introducir alimentos ricos en pectina y mucílagos es la forma más barata de crear una barrera física contra las toxinas diarias. Estos componentes forman un gel viscoso que ralentiza la absorción de azúcares y protege las paredes del colon de irritantes externos.

Manzanas y zanahorias encabezan esta lista de alimentos fundamentales por su capacidad de fermentación selectiva en el tracto inferior. Son opciones que apenas impactan en tu factura mensual pero transforman radicalmente la consistencia del bolo fecal y la salud celular.

Legumbres y el milagro del almidón resistente

Pocas opciones son tan eficientes como las lentejas o los garbanzos si buscamos alimentos que alimenten específicamente a las bacterias beneficiosas. Al enfriarse tras la cocción generan almidón resistente, un combustible de primera clase para las células del colon que evita la inflamación crónica.

El consumo regular de estos alimentos tradicionales reduce drásticamente el riesgo de desarrollar pólipos o divertículos a largo plazo según estudios recientes. Su densidad nutricional es tan alta que basta una pequeña ración diaria para cubrir las necesidades de selenio y zinc.

Probióticos naturales por menos de un euro

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El kéfir y el yogur natural sin azúcar son alimentos vivos que repueblan la flora bacteriana sin necesidad de cápsulas caras. La ciencia confirma que estos fermentados son mucho más efectivos para la supervivencia microbiana en el colon que los productos de diseño industrial.

Elegir estos alimentos frente a las versiones desnatadas o edulcoradas garantiza una biodisponibilidad superior de calcio y ácidos grasos de cadena corta. La clave es la simplicidad técnica del producto: leche y fermentos, nada más es necesario para tu bienestar.

Crucíferas y la detoxificación endógena

El repollo y la col lombarda son alimentos que contienen sulforafano, una molécula potente capaz de activar enzimas protectoras en el tejido intestinal. Aunque son despreciados por su aroma al cocinarlos, su valor preventivo para el colon es incalculable en comparación con su precio.

Cocinar estos alimentos al vapor conserva sus propiedades intactas y permite una digestión mucho más ligera para personas con sensibilidad gástrica. Son la base de la dieta mediterránea más humilde y, paradójicamente, la más efectiva contra el estrés oxidativo celular.

AlimentoBeneficio PrincipalCoste Aprox.
Avena integralFibra beta-glucano1,20 €
ManzanaPectina reguladora0,50 €/u
LentejasAlmidón resistente1,10 €
KéfirMicroflora viva0,90 €
RepolloSulforafano1,50 €

Evolución del mercado y previsión de consumo

La tendencia para los próximos años muestra un retorno a los alimentos de origen local y procesamiento mínimo debido a la inflación de los productos procesados. Los expertos en nutrición clínica sugieren que el futuro del cuidado del colon pasará por recuperar el recetario de nuestras abuelas.

Mi consejo final como especialista es que ignores las modas de los superalimentos importados y te centres en estos alimentos de proximidad. La constancia en el consumo de fibra básica es el mejor seguro de vida que puedes contratar para tu sistema digestivo.

El impacto real de una cesta de la compra consciente

Cuidar el colon no es un lujo reservado para quienes pueden permitirse dietas de autor o productos biológicos exclusivos. El poder de estos alimentos reside en su accesibilidad y en la capacidad de generar cambios biológicos medibles en menos de treinta días de uso.

La verdadera revolución alimentaria comienza cuando entendemos que la salud se construye con decisiones sencillas y económicas en el mercado. Tu cuerpo no necesita marketing, necesita los nutrientes esenciales que estos alimentos honestos han ofrecido siempre a la humanidad.

Los autónomos adelantan el IRPF: 6 de cada 10 pagan hasta 4 veces más

Jorge Sanz
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Los autónomos adelantan el IRPF: 6 de cada 10 pagan hasta 4 veces más

Seis de cada diez autónomos están adelantando a Hacienda hasta cuatro veces más IRPF del que realmente les corresponde, según un estudio difundido por Diario AyE. Esto significa que, por cada 1.000 euros que deberían pagar, están ingresando 4.000, un exceso que solo recuperan —si lo hacen— en la declaración anual. Vamos al grano: te contamos por qué ocurre y qué puedes hacer para no financiar a Hacienda sin necesidad.

Por qué seis de cada diez autónomos pagan de más

La regla fiscal del autónomo es simple sobre el papel: cada trimestre presentas tus cuentas y abonas un 20% de tus rendimientos netos en pago fraccionado del IRPF. Pero en la práctica el cálculo se desboca. Muchos autónomos arrastran la misma base del año anterior, sobre todo si tributan en estimación directa, sin ajustar bajadas de ingresos o gastos nuevos. Otro foco está en las facturas con retención: cuando un profesional emite una factura a una empresa, esta le retiene el 15% (o el 7% en los primeros años) y el autónomo la declara trimestralmente como adelanto, pero esa retención se aplica sobre el bruto, no sobre el neto real. El resultado es que la cuota trimestral del modelo 130 acaba hinchada en un 60% de los casos, según el estudio.

Cómo saber si estás adelantando IRPF de más

Para detectar el exceso basta con hacer una cuenta rápida: compara el porcentaje de retención o pago fraccionado que ingresas cada trimestre con el tipo efectivo de IRPF que te salió en la última declaración. Si es mucho mayor, estás adelantando de más. Ese cálculo sencillo puede evitarte lagunas de liquidez. Otra señal son las devoluciones recurrentes; si año tras año Hacienda te devuelve cifras de tres o cuatro dígitos, el sistema de pagos a cuenta está desajustado. El error más común es no revisar las casillas del modelo 130 y repetir los mismos importes del año anterior sin verificar si los ingresos han cambiado. Si tus rendimientos netos previstos bajan, puedes solicitar la reducción del pago fraccionado a través de la sede electrónica de la AEAT con certificado digital o Cl@ve.

Un sistema que penaliza la estimación: qué puede hacer el autónomo

No es la primera vez que el sistema de pagos fraccionados deja en evidencia un desfase. Ya en 2024, la propia Agencia Tributaria publicaba datos donde las devoluciones a autónomos por IRPF superaban los 2.000 millones de euros, una cifra que refleja lo lejos que puede estar la cuota trimestral de la realidad fiscal. La norma permite que cualquiera module sus pagos si varía la previsión de ingresos, pero en la práctica pocos lo hacen por miedo a una regularización. El autónomo medio acaba financiando a Hacienda cada trimestre, y eso aprieta la tesorería en negocios donde el flujo de caja es vital. La solución pasa por revisar el modelo 130 antes de cada plazo —abril, julio, octubre y enero— y, si la actividad fluctúa mucho, pedir cita presencial o telemática en la Administración tributaria para ajustar bases. También conviene conservar los papeles: si un año toca una bajada de ingresos, la diferencia con lo ingresado de más se recupera en la declaración anual, pero ese dinero ha estado parado mientras lo necesitabas.

Guía rápida del trámite

  • 📅 Plazos: El modelo 130 se presenta cada trimestre (abril, julio, octubre y enero). Puedes modificar el cálculo en cada presentación.
  • ✅ Requisitos clave: Ser autónomo en estimación directa o con actividades en módulos; haber tenido una variación significativa de ingresos respecto al año anterior.
  • 🌐 Dónde solicitarlo: Sede electrónica de la AEAT con certificado digital o Cl@ve, o presencial en tu oficina de Hacienda.
  • 💰 Importe o coste: La regularización se refleja en la declaración anual; el exceso se devuelve tras la campaña de la renta (normalmente hasta finales de junio).
  • ⚠️ Error a evitar: Repetir el calculo del año anterior sin comprobar si los ingresos reales han cambiado. El sistema no te avisa, tú tienes que ajustar.

World Liberty demanda a Justin Sun y WLFI se dispara 12%

Axel Fonseca
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World Liberty demanda a Justin Sun y WLFI se dispara 12%

El choque entre la familia Trump y uno de los empresarios más conocidos del mundo cripto acaba de subir un peldaño. World Liberty Financial, el proyecto de finanzas descentralizadas vinculado a Donald Trump y sus hijos, ha presentado una demanda por difamación contra Justin Sun, fundador de la blockchain TRON, en un tribunal de Florida. La denuncia llega apenas unos días después de que el propio Sun demandara a la firma cripto de los Trump, en un cruce judicial que ha sacudido al token WLFI, que rebota cerca de un 12% en 24 horas.

La pelea no es un asunto menor de redes sociales. Hay 2.400 millones de tokens bloqueados, acusaciones cruzadas de mala conducta y un activo que se mueve al ritmo de cada movimiento procesal. Para el inversor que tenga WLFI en cartera, o que simplemente siga al sector cripto desde fuera, conviene entender qué está en juego.

Qué ha pasado entre World Liberty y Justin Sun

World Liberty Financial es la plataforma DeFi (finanzas descentralizadas, es decir, servicios financieros que funcionan sobre blockchain sin intermediarios bancarios) que la familia Trump lanzó en 2024. Su token nativo, WLFI, se ha convertido en uno de los activos más seguidos del año por su componente político.

Justin Sun, fundador de la red TRON, fue uno de los primeros grandes inversores del proyecto. Aportó capital y visibilidad, hasta que la relación se rompió. Según la denuncia presentada por World Liberty, Sun habría difundido afirmaciones falsas sobre la compañía y sus responsables tras el bloqueo de 2.400 millones de tokens WLFI ligados a su posición. La firma sostiene que esas declaraciones públicas dañaron su reputación y movieron el precio del activo a la baja en el momento justo en que Sun, presuntamente, mantenía posiciones cortas, esto es, apuestas a que el token caería.

Días antes, Sun había presentado su propia demanda contra el proyecto, alegando lo que su equipo describe como mala conducta generalizada por parte de la firma cripto de los Trump. El cruce de denuncias deja a ambas partes señalándose mutuamente ante la justicia estadounidense, y al token WLFI atrapado en medio.

Por qué el token WLFI sube un 12% en plena disputa

A primera vista resulta contraintuitivo: una empresa demanda a un inversor relevante, ese inversor tiene 2.400 millones de tokens bloqueados, y el activo sube. La lectura del mercado tiene varias capas.

La primera es de oferta. Si esos 2.400 millones de WLFI permanecen bloqueados por orden judicial o por decisión de la propia plataforma, no pueden venderse en mercado abierto. Menos oferta circulante con la misma demanda tiende a empujar el precio al alza. Es la misma lógica que opera cuando una empresa cotizada anuncia una recompra de acciones.

La segunda es de narrativa. Los traders que estaban cortos, apostando a más caídas, se ven obligados a recomprar para cerrar posiciones cuando el precio rebota, lo que amplifica la subida. Y la tercera es política: WLFI funciona como un activo de afinidad, y cualquier ruido judicial que enfrente al proyecto con un actor externo tiende a movilizar a su base más fiel.

Eso sí, conviene no confundir un rebote del 12% con una recuperación estructural. El token sigue lejos de los máximos del año, y la incertidumbre legal puede pesar durante meses.

Una pelea que va más allá de dos demandas

El enfrentamiento entre World Liberty y Justin Sun encaja en un patrón que el sector cripto repite cada cierto tiempo: alianzas inversoras que empiezan con anuncios entusiastas y terminan en los tribunales cuando el precio del token corrige o cuando los términos del acuerdo se reinterpretan. Recordemos el caso de Three Arrows Capital y los protocolos en los que entró antes del colapso de 2022, o las disputas internas de los equipos fundadores de proyectos como Tezos en sus primeros años. Cuando el dinero abunda, los pactos se cierran rápido; cuando el mercado se enfría, los detalles cobran importancia.

Hay, sin embargo, un ingrediente nuevo. WLFI no es un token cualquiera. Está asociado de forma explícita a una familia que ocupa la Casa Blanca, lo que convierte cualquier movimiento judicial en un asunto que trasciende lo financiero. La SEC, que durante el último año ha relajado parte de su presión sobre el sector cripto, observa con atención cómo se resuelven estos litigios civiles entre privados. Un fallo en una u otra dirección sentaría precedente sobre cómo se gestionan las disputas entre proyectos DeFi y sus inversores ancla.

El riesgo para el lector que mira esto desde fuera es doble. Por un lado, la volatilidad: WLFI se mueve por noticias judiciales, no por fundamentales claros, y eso lo convierte en un activo especialmente sensible. Por otro, la opacidad: cuando dos partes se acusan mutuamente de mala conducta, la verdad procesal puede tardar meses o años en establecerse, y mientras tanto el precio descuenta rumores. Quien tenga exposición debería seguir de cerca las próximas vistas en Florida y cualquier comunicado oficial de las dos partes. La fecha del primer trámite procesal marcará el siguiente capítulo, y muy probablemente el próximo gran movimiento del token.

BitMine compra 240M$ en Ethereum y Tom Lee declara crypto spring

Axel Fonseca
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BitMine compra 240M$ en Ethereum y Tom Lee declara crypto spring

La empresa BitMine Immersion Technologies, dueña de la mayor tesorería corporativa de Ethereum del mundo, ha vuelto a comprar. La compañía dirigida por Tom Lee ha sumado 238 millones de dólares en ether en una sola semana, su tercera adquisición consecutiva por encima de las 100.000 unidades. Y su presidente lo ha dicho sin medias tintas: la primavera cripto ha empezado.

El movimiento, anunciado a primeros de mayo, llega con el precio de Ethereum en pleno repunte y refuerza una tendencia que el sector lleva meses observando: cada vez más empresas cotizadas están copiando con ether el manual que MicroStrategy popularizó con bitcoin, es decir, acumular criptomonedas en balance como activo de tesorería.

Qué ha hecho exactamente BitMine y cuánto ETH acumula ya

Según la información publicada por la propia compañía y recogida por medios del sector, BitMine compró alrededor de 105.000 ETH en la semana, por un valor cercano a los 238 millones de dólares (unos 220 millones de euros al cambio actual). Es la tercera semana seguida en la que la firma supera las 100.000 unidades adquiridas, lo que confirma un patrón sostenido y no un movimiento puntual.

BitMine se presenta como la mayor tesorería corporativa de Ethereum, es decir, la empresa cotizada con más ether en su balance del mundo. La compañía nació en el negocio del minado de bitcoin y, bajo el liderazgo de Tom Lee, conocido analista financiero y cofundador de Fundstrat, viró su estrategia hacia la acumulación agresiva de ETH. Toda la información sobre la red está disponible en la web oficial de Ethereum, donde también se explica el papel del staking (el mecanismo por el que se bloquean monedas en la red a cambio de recompensas), uno de los argumentos que utiliza BitMine para justificar tener ether en lugar de simple efectivo.

La diferencia con la jugada clásica de acumular bitcoin es importante: ETH genera rendimiento si se deposita en la red, algo parecido a un bono que paga intereses, mientras que BTC no. Para una empresa que tiene el ether en balance, eso significa ingresos recurrentes además de la posible revalorización del activo.

El argumento de Tom Lee: por qué habla de ‘crypto spring’

Lee ha llamado al momento actual crypto spring, la primavera cripto. La metáfora es transparente: tras un invierno largo, en el que los precios cayeron y muchos proyectos quebraron, el sector entra en una fase de deshielo. El analista apoya su tesis en varios datos: el rally sostenido del precio de ether, el aumento de los flujos hacia los ETFs al contado de ETH aprobados en Estados Unidos, y la entrada de empresas cotizadas en el mercado como compradoras estructurales.

¿Y qué significa esto para alguien que no opera con cripto a diario? Dicho de otro modo: cuando una empresa cotizada compra ether de forma sistemática, cada semana, está retirando oferta del mercado. Si la demanda se mantiene, el precio tiende a subir. Es la misma lógica que aplicó MicroStrategy, hoy Strategy, durante años con bitcoin, y que terminó convirtiendo a la compañía en una especie de proxy bursátil de la criptomoneda. Con BitMine ocurre algo parecido en el caso de Ethereum, aunque a una escala todavía menor.

Eso sí, conviene recordar que la propia denominación ‘primavera cripto’ sale de la boca de un ejecutivo cuya empresa se beneficia directamente de que más inversores compren ETH. Es un dato que el lector debería tener presente al ponderar la declaración.

Qué nos dice este movimiento sobre el ciclo cripto actual

El precedente más claro de lo que estamos viendo se remonta a 2020 y 2021, cuando MicroStrategy, dirigida entonces por Michael Saylor, empezó a meter bitcoin en su tesorería como cobertura frente a la inflación. Aquella decisión, recibida al principio con escepticismo, terminó disparando el valor en bolsa de la compañía y abriendo el camino a otras cotizadas. La aprobación de los ETFs de bitcoin al contado en enero de 2024 fue el siguiente eslabón: institucionalizó la compra de la criptomoneda y normalizó su presencia en carteras tradicionales. Más contexto sobre la red en la entrada de Ethereum en Wikipedia.

Lo que estamos viendo ahora con ETH se parece mucho a aquel guion, con dos matices relevantes. El primero, que Ethereum no es solo una reserva de valor: es la red sobre la que funciona buena parte de las finanzas descentralizadas (DeFi) y de las stablecoins, las criptomonedas que aspiran a mantener un precio estable y que mueven cientos de miles de millones cada mes. Eso le da una utilidad económica que bitcoin no tiene. El segundo matiz, que el rendimiento del staking convierte a ETH en un activo más parecido a un bono que a un metal precioso, una distinción que cambia su atractivo para tesorerías corporativas.

Hay riesgos que no conviene minimizar. Cuando una empresa concentra una parte significativa de su balance en un activo tan volátil como ether, una caída fuerte del precio impacta directamente en su valoración y en su capacidad de financiación. Pasó con varias compañías en el invierno cripto de 2022, después del colapso de Terra y FTX, y puede volver a pasar. Además, parte de la subida actual depende de que los flujos hacia los ETFs sigan siendo positivos y de que el entorno regulatorio en Estados Unidos no se endurezca de forma brusca; son dos condiciones que pueden cambiar.

La pregunta abierta es cuántas empresas más se sumarán al modelo BitMine en los próximos trimestres y si los ETFs de ether mantendrán el ritmo de captación. Si ambas cosas se confirman, la tesis de la primavera cripto ganará peso. Si una se rompe, habrá que revisarla.

El Corte Inglés lanza su plan de ahorro para familias que no quieren pagar los 200 euros por noche que prevé la CEHAT

Ana Carina Rodriguez
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El Corte Inglés lanza su plan de ahorro para familias que no quieren pagar los 200 euros por noche que prevé la CEHAT

¿De verdad crees que esperar a las ofertas de última hora sigue siendo la estrategia más inteligente para este verano o es solo un mito que te va a costar 450 euros extra? La realidad es que el ecosistema del Corte Inglés ha detectado un cambio de paradigma donde la improvisación ya no se premia con descuentos, sino que se penaliza con tarifas que superan los 200 euros por noche según los datos de la CEHAT.

El mercado ya no funciona como antes y los algoritmos de las aerolíneas junto a la patronal hotelera han fijado un suelo de precios histórico. Este escenario obliga a las familias a buscar el respaldo del Corte Inglés para congelar presupuestos antes de que las tasas de seguridad aérea y los nuevos cargos de las compañías low-cost incrementen el coste del viaje un 11,5% adicional a partir de junio.

El fin de los chollos de última hora en el sector turístico

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El sector hotelero y las consultoras como PwC han confirmado que el precio medio por habitación en España ha roto la barrera de los 200 euros. Esta cifra no es un pico estacional, sino una base consolidada que afecta directamente a la planificación que se realiza desde el Corte Inglés para sus clientes habituales.

Muchos viajeros confían en que el inventario sobrante bajará de precio en julio, pero la realidad técnica muestra que el overbooking controlado es la norma. Las familias que no aseguren su plaza ahora mediante el Corte Inglés se enfrentan a un mercado sin stock donde solo quedan disponibles las opciones de lujo o las estancias periféricas.

La respuesta del Corte Inglés ante la inflación del alojamiento

La estrategia de esta temporada no se basa en ofrecer el precio más bajo del mercado, sino en garantizar la estabilidad financiera del viaje. A través del Corte Inglés, el usuario accede a un sistema de preventa que bloquea el precio actual, evitando las revisiones al alza que los hoteles aplican automáticamente cuando la demanda sube.

Este plan de ahorro permite fraccionar los pagos sin los intereses leoninos que se ven en otros sectores, una ventaja competitiva del Corte Inglés que resulta vital este año. Al anticipar la reserva, se evita el sobrecoste de 450 euros que las proyecciones estiman para las familias que reserven después de mayo.

Vuelos y tasas de seguridad el nuevo impuesto al viajero

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No solo es el hotel, sino que el transporte aéreo se ha convertido en un campo de minas financiero debido a las nuevas tasas de seguridad. Viajar este verano supone aceptar cargos por equipaje y gestión que han subido de forma coordinada, algo que desde el Corte Inglés intentan mitigar mediante paquetes integrales.

Compañías como Ryanair y Vueling han ajustado sus tarifas base, pero los complementos han subido de tal forma que el precio final se desvía un 11,5% respecto al año anterior. Reservar el transporte mediante el Corte Inglés ofrece una capa de protección ante cambios repentinos en las políticas de estas aerolíneas de bajo coste.

Comparativa de costes previstos para la temporada estival

Concepto de GastoPrecio Medio PrevistoAhorro por Venta Anticipada
Noche de Hotel (CEHAT)200€Entre 15% y 20%
Vuelos (Inc. Tasas 2026)+11,5%Bloqueo de tarifa actual
Sobrecoste por Familia450€0€ (Reserva en mayo)
Flexibilidad de PagoVariablePago fraccionado

Previsión de mercado y consejos de expertos para el usuario

Los analistas sugieren que el techo de precios todavía no se ha alcanzado y que la demanda internacional seguirá empujando al alza las tarifas nacionales. El consejo principal es utilizar la plataforma del Corte Inglés para cerrar contratos antes de que termine el mes de mayo, aprovechando las promociones de Venta Anticipada.

Apostar por destinos nacionales con el respaldo del Corte Inglés puede ser la diferencia entre disfrutar de unas vacaciones completas o tener que recortar días de estancia. La clave este verano no es buscar el regalo, sino evitar el castigo de la inflación turística que domina el mercado europeo actual.

Reflexión final sobre el ahorro inteligente en 2026

Entender que el ocio se ha convertido en un activo de inversión ayuda a valorar las herramientas que el Corte Inglés pone a disposición de las familias españolas. No se trata solo de dormir en un sitio u otro, sino de proteger el patrimonio familiar frente a una escalada de costes que no parece tener fin a corto plazo.

El éxito de tus vacaciones dependerá de tu capacidad para adelantarte al movimiento de los grandes operadores y confiar en instituciones sólidas como el Corte Inglés. Al final del día, la tranquilidad de tener un precio cerrado es el mayor ahorro que se puede conseguir en un entorno económico tan volátil como el actual.

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