La Agencia del Tesoro de Francia (AFT) ha fijado un objetivo de colocación de entre 9.500 y 11.500 millones de euros para las subastas de deuda a medio plazo que celebrará la próxima semana, aumentando así en 1.000 millones el importe esperado en las subastas equivalentes de junio. Este incremento en el objetivo de colocación se produce una vez superadas las elecciones legislativas en el país, lo que ha generado un ambiente de mayor estabilidad política.
El próximo 18 de julio, el Tesoro francés llevará a cabo diversas subastas de deuda con vencimientos a entre tres y cinco años. En el mes de junio, en la subasta de vencimientos equivalente, el Tesoro francés estableció una horquilla de entre 8.000 y 10.500 millones de euros, logrando finalmente un total de 10.495 millones de euros. Con este precedente y el contexto político más estable, la AFT ha decidido aumentar el objetivo de colocación para la próxima semana.
Menor Prima de Riesgo y Caída en Rendimientos de Bonos
El interés exigido en el mercado secundario al bono francés con vencimiento a diez años se ha relajado sustancialmente tras los resultados de la segunda vuelta de las elecciones legislativas, en las que la ultraderecha acabó como tercera fuerza, por detrás del bloque de izquierdas NFP, la fuerza más votada, y del grupo afín al presidente Emmanuel Macron.
En concreto, este lunes, el rendimiento de este bono a diez años llegó a caer hasta el 3,16%, después de haber llegado a rozar el 3,4% tras los resultados de la primera vuelta a finales de junio. Esta cotización se sitúa casi en el nivel del 3,13% previo a las elecciones al Parlamento Europeo, que a principios de junio desembocaron en una convocatoria adelantada de elecciones legislativas en Francia.
Asimismo, la prima de riesgo exigida por los inversores a la deuda francesa con vencimiento a diez años en comparación con el ‘bund’ alemán, volvía a estrecharse hasta los 65 puntos básicos, después de haber llegado a superar antes del resultado electoral de la segunda vuelta los 80 puntos básicos, en máximos desde 2017. Esta disminución de la prima de riesgo refleja la recuperación de la confianza de los mercados en la deuda pública francesa.
Perspectivas Favorables para la Deuda Francesa
Los resultados de las elecciones legislativas en Francia han generado un entorno de mayor estabilidad política, lo que ha impulsado la confianza de los inversores en la deuda soberana del país. Esto se ha traducido en una disminución de los rendimientos de los bonos franceses a diez años y en una reducción de la prima de riesgo exigida por los mercados.
En este contexto, la Agencia del Tesoro de Francia (AFT) ha decidido aumentar el objetivo de colocación de deuda a medio plazo para las próximas subastas, pasando de entre 8.000 y 10.500 millones de euros en junio a entre 9.500 y 11.500 millones de euros para la próxima semana. Esta medida refleja la mayor demanda que están experimentando los títulos de deuda francesa y las perspectivas favorables para su financiación en los mercados.
El fortalecimiento de la estabilidad política y la recuperación de la confianza de los inversores en la deuda pública francesa son claves para garantizar unas condiciones de financiación adecuadas y fomentar la solidez fiscal del país. Estos factores, junto con el buen desempeño económico que se espera en los próximos meses, sentarán las bases para una gestión eficiente de las finanzas públicas en Francia.
