Meta se desplomó un 7% en la apertura de Wall Street, hasta los 648,26 dólares, tras publicar sus resultados del tercer trimestre y conocerse una multa de 25.000 millones de dólares (22.278 millones de euros) impuesta por el estado de Nuevo México.
El castigo no fue lineal. Poco después de la campana, los títulos de la matriz de Facebook, WhatsApp e Instagram recortaban el desplome hasta el 5,5% y cotizaban en torno a los 655 dólares, frente a los 697,52 del cierre del miércoles. El mercado digería a la vez dos impactos de naturaleza distinta: el operativo del trimestre y el judicial. De momento gana la lectura del gasto.
Qué dicen las cuentas del tercer trimestre
La compañía registró un beneficio neto de 9.860 millones de dólares (8.803 millones de euros) entre julio y septiembre, un 264% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior. Los ingresos sumaron 64.601 millones de dólares (57.671 millones de euros), con un avance del 26% interanual. El beneficio operativo, en cambio, cayó un 36%, hasta los 12.988 millones de dólares (11.594 millones de euros).
Entre beneficio neto y resultado operativo hay una brecha contable que explica todo el trimestre. Los costes totales crecieron un 68% y absorberon un cargo de 9.890 millones de dólares (8.827 millones de euros) vinculado al acuerdo de 18.000 millones de dólares (16.066 millones de euros) alcanzado con un grupo de fiscales para cerrar el proceso por el diseño adictivo de las redes sociales.
| Magnitud | Tercer trimestre de 2026 | Variación interanual |
|---|---|---|
| Ingresos | 64.601 millones de dólares | +26% |
| Beneficio operativo | 12.988 millones de dólares | -36% |
| Beneficio neto | 9.860 millones de dólares | +264% |
| Costes totales | — | +68% |
| Gasto en I+D | — | +32% |
| Capex previsto para el ejercicio | 135.000-145.000 millones | Revisado al alza |
El gasto en investigación y desarrollo avanzó un 32%, y la dirección elevó su previsión de inversión en capital para el conjunto del año a un rango de 135.000 a 145.000 millones de dólares (de 120.000 a 130.000 millones de euros). Susan Li, directora financiera de la compañía, defendió la hoja de ruta: los beneficios que la inteligencia artificial aporta al negocio principal, junto a los avances en modelos y lanzamientos, «nos posicionan para mantener un sólido crecimiento general de los ingresos a lo largo de 2027».
El beneficio neto se dispara por la base de comparación mientras el resultado operativo se contrae: la fotografía real del trimestre es la del coste.
La multa de Nuevo México que llega desde Cambridge Analytica
Horas antes de la publicación de las cuentas, el estado de Nuevo México dio a conocer una sanción de 25.000 millones de dólares (22.278 millones de euros). El magistrado Francis Mathew consideró probado que Meta vulneró la ley neomexicana de protección de datos en más de 43 millones de ocasiones, con una penalización de 5.000 dólares (4.456 euros) por transgresión. El caso arranca del escándalo de Cambridge Analytica, que salpicó a la empresa hace casi una década.
El importe, en todo caso, se computa fuera del trimestre conocido este miércoles y no está recogido en el beneficio neto de 9.860 millones. Su encaje en las cuentas del cuarto trimestre dependerá de si la compañía decide provisionar la cifra o recurrir la resolución, una decisión sobre la que el mercado todavía no tiene respuesta.
La densidad del calendario judicial es lo que más incomoda al inversor institucional. BlackRock, Vanguard, y Capital Group figuran entre los mayores accionistas de la tecnológica, con posiciones construidas a largo plazo que no se mueven por un trimestre, pero cualquier cargo recurrente en el capítulo legal entra de lleno en la valoración por descuento de flujos.
El castigo viene del capex, no de la sanción
La lectura de la sesión apunta en otra dirección. El mercado ya había descontado parte del riesgo legal y lo que penaliza es la revisión al alza del gasto de capital hasta los 145.000 millones de dólares, un volumen que exige años de monetización para justificar el múltiplo actual. La comparación con Alphabet y Microsoft es inevitable: ambos compiten por la misma infraestructura de cómputo y soportan idéntica pregunta sobre el retorno de la inteligencia artificial.
El contraste con Snap y con el resto de plataformas de menor escala explica el distinto castigo. Esas compañías no afrontan un ciclo de inversión tan agresivo, pero tampoco tienen la generación de caja publicitaria de Meta, cuyos ingresos crecen a doble dígito. El problema no es el negocio; es el ritmo al que se le exige financiar el siguiente.
Por qué la prima de riesgo judicial sigue en el precio
La sanción de Nuevo México no es un hecho aislado, sino la prolongación de un patrón que Meta arrastra desde 2018. El acuerdo de 18.000 millones con los fiscales estatales, contabilizado parcialmente en este trimestre, y ahora la resolución neomexicana dibujan un pasivo que la compañía gestiona a base de cheques. Cada episodio se negocia, se provisiona y se comunica; el mercado lo ha interiorizado como un coste estructural del modelo.
Conviene matizar, sin embargo, el peso relativo. Con unos ingresos trimestrales de 64.601 millones, la multa de 25.000 millones equivale al 39% de la facturación de un trimestre y a 2,5 veces el beneficio neto del periodo. Es una cifra material, no un apunte menor. Si el recurso prospera, el desembolso se reducirá; si no, la compañía afrontará uno de los mayores pagos únicos de su historia por protección de datos.
El consenso deja al valor en una posición frágil a corto plazo: el beneficio neto batió expectativas por la vía extraordinaria, no por la operativa. Los títulos cotizan con una caída del 5,5% desde el cierre previo y el nivel de 648,26 dólares marcará la referencia técnica de las próximas sesiones. El negocio publicitario sostiene el caso de inversión; el gasto y los tribunales, la duda.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: El desglose de la provisión por la multa de Nuevo México, que podría entrar en las cuentas del cuarto trimestre y en la guía de gasto de 2027.
- Reacción del valor: El mínimo de 648,26 dólares es la referencia. Un cierre por debajo ampliaría la corrección; la recuperación hasta 655 indica que el mercado separa sanción y operativa.
- Precedente sectorial: El acuerdo de 18.000 millones con los fiscales estatales, ya provisionado, muestra cómo Meta convierte los litigios en un coste recurrente y previsible.
