La empresa estadounidense BitMine ha elevado su tesorería de Ethereum hasta los 6.028.946 ETH, casi el 5% de todas las monedas que existen. Están valorados en unos 15.300 millones de dólares a los precios actuales. Lo ha hecho en pleno mercado bajista, y su presidente, Tom Lee, sostiene que ese movimiento puede ayudar a empujar el próximo ciclo alcista del mercado cripto.
Qué hay exactamente dentro de la tesorería de BitMine
Según el comunicado que la compañía publicó en su cuenta oficial el 12 de octubre, BitMine acumula 6.028.946 ETH. Eso equivale a un 4,9% del suministro total de Ethereum, que ronda los 122,1 millones de tokens. La firma cotiza en la bolsa de Nueva York bajo el ticker BMNR.
De ese total, 5.067.309 ETH, el 84% de su balance, están bloqueados a través de de su plataforma MAVAN y de sus socios. Bloquear monedas —lo que el sector llama staking, un mecanismo que consiste en dejar cripto inmovilizada para validar transacciones a cambio de una recompensa y que está explicado con detalle en la web oficial de Ethereum— genera un rendimiento a cambio. BitMine calcula que esa actividad le reportará unos 336 millones de dólares anuales, y que la cifra podría alcanzar los 400 millones cuando todo su inventario esté en producción.
El resto del balance no es Ethereum. La empresa declara 214 bitcoins y varias participaciones empresariales que ella misma agrupa bajo el nombre de moonshots: 180 millones de dólares en Beast Industries, la compañía del youtuber MrBeast, y 85 millones en Eightco Holdings. Sumando las criptomonedas y esas participaciones, la firma asegura controlar unos 16.200 millones de dólares.
La meta del 5%: cuándo dejará de comprar
Hay un final definido para el programa de compras. Tom Lee explicó el 7 de octubre que BitMine detendrá las adquisiciones cuando alcance el 5% del suministro en circulación. Lo describió como el punto final de una estrategia que, en los planes iniciales, debía extenderse durante cinco años.
BitMine no apuesta por el precio de Ethereum: retira del mercado casi el 5% de todas las monedas y cobra por custodiar lo que nadie vende.
La realidad ha ido mucho más rápido. La compañía está a unas décimas de ese 5% y lo ha conseguido en aproximadamente un año, además en un contexto de mercado bajista en el que el precio de Ethereum ha caído. Ha comprado mientras buena parte del sector vendía o miraba hacia otro lado.
Por qué importa que una sola empresa acumule el 5% del ETH
El argumento de Lee es sencillo de seguir. Cada vez que una empresa compra cripto para su tesorería —el equivalente corporativo de la caja donde una compañía guarda dinero para imprevistos—, retira esas monedas de la circulación. Si nadie las vende, la oferta disponible se estrecha y cualquier aumento de la demanda se traduce en subidas más bruscas. El directivo compara el momento actual con el ciclo de 2019 a 2021, cuando este tipo de tesorerías apenas existían y el mercado se movía con otras reglas.
No es un guion nuevo. MicroStrategy, hoy conocida simplemente como Strategy, lleva desde 2020 acumulando bitcoin en su balance y ha convertido esa apuesta en el centro de su negocio y de su cotización. La diferencia es que allí el activo acumulado es el bitcoin, y aquí hablamos de Ethereum, la segunda criptomoneda por capitalización, con unos 308.000 millones de dólares de valor total.
Los números que Lee presenta como aval son llamativos. Ethereum superó al S&P 500 —el índice que agrupa a las 500 mayores empresas cotizadas de Estados Unidos— en 6.832 puntos básicos durante el tercer trimestre, casi 68 puntos porcentuales, ya que 100 puntos básicos equivalen a un 1%. Y en los nueve primeros meses de 2026, mientras ETH caía un 10%, la acción de BitMine lo hacía un 3%: una diferencia de 731 puntos básicos a favor de la empresa.
Ahora bien, conviene mirar el otro lado. BitMine no solo depende de que Ethereum suba. Depende de que el staking siga siendo rentable, de que la regulación estadounidense no complique la contabilidad de una empresa que cotiza con 15.000 millones en un activo volátil y de que el mercado no castigue la concentración.
Casi el 5% de todas las monedas de Ethereum en manos de una sola compañía es una posición que ninguna otra empresa ha tenido nunca en esta red. Si esa firma cambiara de criterio y vendiera, el golpe se notaría. Esa es la letra pequeña.
A partir de aquí, hay tres cuestiones que marcarán el relato:
- El techo del 5%: cuando BitMine lo alcance, dejará de comprar y el mercado perderá a uno de sus mayores compradores. La fecha estimada es el próximo año.
- La rentabilidad del staking: los 336 millones anuales dependen de un rendimiento del 2,61% a siete días que puede bajar si más gente bloquea monedas en la red.
- El precio de ETH: ronda los 2.517 dólares. Si el mercado alcista que anticipa Lee no llega, la estrategia se sostiene mucho peor.
BitMine ha convertido su tesorería en una apuesta con nombre y apellidos. La idea de que retirar oferta del mercado empuja el precio tiene lógica, pero también arrastra una dependencia evidente: que el ciclo acompañe. Y eso, a día de hoy, sigue siendo una hipótesis.
