El Ibex 35 cierra hoy con una subida del 1,33% hasta los 19.285,80 puntos, a un paso de los 19.300.
La sesión ha estado marcada por la celebración del Día de la Hispanidad y por un volumen de noticias que, en cualquier otra semana, habría bastado para tumbar al selectivo. No ha sido el caso. Los valores financieros y las utilities han tirado del índice español mientras el resto de Europa cerraba también en verde. El FTSE 100 británico ha repuntado un 0,99%, el DAX alemán un 0,76%, el FTSE MIB italiano un 0,58%, el CAC 40 francés un 0,38% y el Euro Stoxx 50 un 0,45%.
El ruido llegaba de Oriente Próximo. Durante el fin de semana, las milicias hutíes yemeníes reivindicaron ataques contra los aeropuertos de Riad y Dammam, en Arabia Saudí, y contra instalaciones de la petrolera estatal Aramco. La coalición liderada por Riad respondió este lunes con ataques sobre posiciones rebeldes en la provincia de Taiz, al suroeste del país.
En paralelo, la diplomacia iraní añadía otro foco de incertidumbre. El líder del Consejo Supremo de Seguridad de Irán, Mohsen Rezai, aseguró el domingo que Estados Unidos ha aceptado algunas de las siete condiciones planteadas por Teherán para reabrir el estrecho de Ormuz, pero calificó la respuesta global de inadecuada. Añadió algo más incómodo para los mercados: que la diplomacia iraní ha cambiado y que no habrá vuelta al statu quo ante.
El petróleo recogió el mensaje sin filtros. El Brent, referencia en Europa, subía un 1,94% al cierre de las plazas europeas hasta los 105,75 dólares por barril. El West Texas Intermediate hacía lo propio con un alza del 2,03% hasta los 93,71 dólares.
Con el crudo por encima de los 105 dólares, cada punto de inflación que los bancos centrales daban por controlado vuelve a estar en discusión.
Los analistas de Renta 4 lo resumen con precisión: este contexto obliga a los bancos centrales a equilibrar el riesgo de una desaceleración inducida por el shock energético con unas presiones inflacionistas que siguen siendo persistentes. Es la cuadratura del círculo, y no hay manual que la resuelva sin coste.
La jornada dejó además un nombre propio en el ámbito académico. Los economistas Robert E. Hall y Michael Woodford han sido galardonados con el Nobel de Economía de 2026 por desarrollar nuevos modelos macroeconómicos que mejoran, según el fallo, la capacidad de aplicar una política de estabilización eficaz. El premio llega, curiosamente, la misma semana en que esa política de estabilización se pone a prueba con el Brent disparado.
Qué ha movido al Ibex 35: Indra, Acciona Energía y Cellnex lideran las subidas
Los valores más alcistas de la sesión han sido Indra (+3,87%), Acciona Energía (+3,77%), Cellnex (+2,89%) y Naturgy (+2,09%). La lectura es coherente: defensa, infraestructuras y energía se comportan bien cuando el mapa geopolítico se tensa. Indra, expuesta al gasto militar europeo, vuelve a ser la apuesta natural del inversor que espera más presupuesto en defensa.
En el otro extremo, Acerinox encabezó los descensos con una caída del 2,21%. Le siguieron Repsol (-1,05%), Telefónica (-1,01%) y ArcelorMittal (-0,73%). Que Repsol baje con el crudo en máximos tiene su lógica y su paradoja: parte de su negocio está en el refino, donde el encarecimiento de la materia prima presiona márgenes antes de trasladarse al surtidor.
Prima de riesgo, euro y oro: el resto de los mercados
La renta fija dejó un rendimiento del 4,095% en el bono español a diez años, prácticamente plano frente al 4,096% del viernes. La prima de riesgo se mantenía en 60,76 puntos básicos, un nivel que en el contexto actual se lee casi como un lujo. El euro se depreciaba un 0,23% frente al dólar hasta 1,1174.
Los activos refugio, sin embargo, no ejercieron como tal. El oro retrocedía un 0,59% hasta los 4.191 dólares la onza, y el bitcoin se dejaba un 1,43% hasta los 82.693 dólares. Cuando ni el metal precioso ni la criptomoneda acompañan, la conclusión es que el mercado no está comprando miedo, sino rotación.
Al otro lado del Atlántico, Wall Street cotizaba con dudas: el Dow Jones remontaba un 0,47%, el S&P 500 perdía un 0,06% y el Nasdaq descendía un 0,20%. Los inversores estadounidenses tienen la mirada puesta en las elecciones mid-term, y eso pesa más que cualquier dato macro de la jornada.
Por qué el Ibex 35 aguanta mejor de lo que parece
Hay una tentación recurrente en cada episodio de tensión geopolítica: interpretar las subidas como un exceso de optimismo que se pagará caro. No creo que sea el caso esta vez. El Ibex 35 arrastra una composición sectorial —banca, utilities, infraestructuras— que le da una exposición relativamente baja a los ciclos de consumo y una sensibilidad considerable al precio de la energía vía eléctricas y gasistas. Eso explica por qué un Brent a 105 dólares no le hace tanto daño como a un índice dominado por la industria.
El riesgo, no obstante, está en otro sitio. Si el shock energético se prolonga, el BCE tendrá que elegir entre tolerar más inflación o enfriar la economía europea con tipos más altos durante más tiempo. Esa decisión, tarde o temprano, llega al margen de las empresas españolas. Los resultados del tercer trimestre, que empiezan a publicarse en las próximas semanas, serán la primera prueba real. Ahí se verá si los márgenes aguantan el envite del crudo o si el mercado ha descontado una calma que no existe.
Los 19.300 puntos, que hoy se han quedado a las puertas, funcionan como referencia psicológica más que técnica. Superarlos con el petróleo disparado sería una señal de solidez. Perderlos en la próxima sesión, con Irán y Arabia Saudí sin visos de desescalada, diría mucho más sobre la fragilidad del optimismo actual que cualquier titular de una sola jornada.
