Los seis ETF al contado de XRP ya acumulan 1.680 millones de dólares en entradas desde su puesta en marcha, su máximo histórico, y guardan en custodia cerca de 1.170 millones de monedas. Son el 1,19% de todo el suministro de un activo que sigue cotizando cerca de los 1,40 dólares.
El dato lo recopila la comunidad del foro r/XRP con cifras cerradas al 11 de octubre, y describe algo que va más allá del precio: la construcción de una infraestructura institucional alrededor de una moneda que nació con vocación bancaria.
Porque ahí está la paradoja. Las entradas récord no se traducen en una subida. El mercado, de momento, mira hacia otro lado.
El reparto entre gestoras está claro: Bitwise lidera con más de 600 millones, Canary (XRPC) acumula 483 millones y Franklin Templeton (XRPZ) suma 462 millones. Entre los tres se llevan casi todo el dinero que ha entrado en unos productos que cotizan en Estados Unidos y a los que un inversor particular solo puede acceder con cuenta en un bróker internacional.
Qué significan 1.170 millones de XRP guardados bajo custodia
Un ETF al contado no compra promesas: compra monedas reales y las deja en manos de un custodio. Cada dólar que entra obliga a la gestora a salir al mercado y adquirir XRP, lo que retira tokens de la circulación disponible. Ese mecanismo es el que empuja el precio cuando la demanda supera a la oferta.
Con 1.170 millones de monedas bajo llave, estos seis fondos controlan el 1,19% del suministro total, que ronda los 100.000 millones de tokens. Visto así no parece gran cosa. Hasta que se mira el otro lado del mercado.
Cuando un fondo compra XRP retira monedas del mercado. El problema es que la emisión programada de Ripple devuelve cada mes más monedas de las que se retiran.
Los XRP depositados en exchanges, las plataformas donde se compra y se vende al instante, cayeron un 57% a lo largo de 2025: pasaron de 4.000 millones a 1.700 millones. Traducido, hay menos monedas disponibles para cubrir la demanda diaria, y eso ocurre mientras los fondos compran todos los meses.
El recuento comunitario añade otro dato llamativo: el tercer trimestre de 2026 habría cerrado con un crecimiento del 48%, el mejor de los últimos cuatro años en esa serie. Sin la serie completa delante, conviene tomarlo como un indicio relevante, no como una prueba cerrada.
El contrapeso que casi nadie publica: el escrow de Ripple
Ripple no puede vaciar su tesorería cuando le apetezca, al menos sobre el papel. La compañía bloqueó buena parte de sus monedas en escrow, un mecanismo programado en la propia red XRP que libera una cantidad fija cada mes y que la empresa se comprometió a mantener durante años. El objetivo, cuando se diseñó, era dar certeza al mercado sobre cuánto XRP iba a llegar a circulación. Puedes ver cómo funciona en la documentación oficial de la red.
La asimetría aparece en las cifras. Según ese mismo recuento, Ripple libera cada mes entre 200 y 400 millones de XRP, mientras que los seis ETF al contado absorben del orden de 109 millones. La emisión supera a la absorción. Siempre.
Dicho de otro modo: cada mes entra más oferta nueva de la que sale por la puerta de los fondos. Y ninguna alianza bancaria acuerdos de custodia o aprobación regulatoria arregla esa resta hasta que se invierta.
La tesis del giro: cuándo desaparece el vendedor estructural
Aquí llega la parte interesante para quien lleva tiempo en esto. Los ETF de bitcoin al contado, aprobados en enero de 2024, enseñaron una lección al mercado: cuando un vehículo regulado compra más monedas de las que el sistema emite, el precio deja de depender del entusiasmo y empieza a depender de la aritmética. En bitcoin el emisor es la minería, y su ritmo baja por diseño cada cuatro años. En XRP el emisor es una empresa, y su ritmo lo decide ella.
La hipótesis que defiende buena parte de la comunidad es sencilla de enunciar: si la absorción de los fondos alcanza los 200 millones de monedas al mes durante dos meses consecutivos, el vendedor estructural desaparece y la foto del suministro se invierte de golpe. Es una hipótesis, no un pronóstico, y depende de condiciones que pueden no cumplirse.
Los riesgos son tres y ninguno es menor. El primero, que los flujos se den la vuelta: los ETF también tienen salidas, y con seis gestoras compitiendo por el mismo dinero un trimestre flojo borra meses de entradas. El segundo, la concentración: tres fondos se llevan la mayor parte del capital. El tercero, que la política de escrow la decide Ripple, no el mercado.
En el lado positivo, la compañía ha ido cerrando puertas regulatorias. Obtuvo el visto bueno de la Oficina del Contralor de la Moneda, el supervisor bancario federal de Estados Unidos, para operar una entidad fiduciaria, y mantiene pendiente una solicitud de cuenta maestra en la Reserva Federal. Eso no compra precio, pero sí compra legitimidad.
Para el inversor español que sigue XRP desde hace tiempo, la lectura práctica es esta: el caso alcista ya no se apoya en rumores de acuerdos con bancos, sino en una resta de suministro que se puede seguir mes a mes. Nada de esto garantiza nada.
Y el precio, mientras, sigue atascado. XRP ha sido rechazado dos veces en la zona de los 1,70 dólares, en agosto y en septiembre, el nivel que la comunidad vigila como primer obstáculo serio.
¿Qué mirar a partir de ahora? Tres cosas concretas: cuánto XRP rebloquea Ripple en la transacción de escrow del primer día de cada mes, los flujos semanales netos de los seis fondos y si los 1,70 dólares ceden o aguantan otra vez. Son los tres datos que dirán si el giro está más cerca o sigue siendo una hipótesis de foro.
