El Ibex 35 hoy recupera los 19.000 puntos. El selectivo español cierra la última sesión de la semana con una subida del 0,55%, hasta los 19.033,10 puntos, y reduce la caída semanal al 0,27%. La negativa de Donald Trump a lanzar un ataque sobre Irán ha enfriado el petróleo y la deuda, y con ellos la ola de ventas que había castigado a la renta variable en las dos jornadas precedentes.
Trump comunicó que no ordenará ningún ataque sobre Irán hasta las elecciones de mitad de mandato, previstas para el 3 de noviembre, y añadió que mantiene conversaciones que calificó de productivas con Teherán. El crudo se repliega desde los 105 dólares de ayer hasta los 102 dólares.
La contención del petróleo corta la oleada de ventas en la renta fija. La rentabilidad exigida al bono a diez años de EEUU retrocede unos 10 puntos básicos desde los máximos de ayer y se queda cerca del 5,20%. En Europa, el bund alemán baja del 3,50% y el bono español se enfría próximo al 4,10%, con la prima de riesgo de Francia en torno a los 140 puntos básicos.
El Ibex abandona los mínimos de junio y frena dos jornadas de castigo
El selectivo se repone de las dos sesiones adversas previas, en las que se dejó un 1,68% y un 0,99%, y sale de los mínimos de junio. En su reacción llega a superar por momentos los 19.085 puntos, el umbral que le habría permitido cerrar la semana con un balance positivo.
La mejora de las referencias exteriores empuja a los valores sensibles al coste de financiación, con Cellnex y Grifols a la cabeza, y a los ligados al ciclo, como Acerinox y ArcelorMittal. Los bancos ponen freno a dos jornadas de notable corrección y activan el rebote con avances en BBVA y Santander.
El respiro del petróleo y de la deuda sostiene al Ibex, pero el selectivo mira de reojo a un bono a diez años que ronda el 5,20%.
Repsol recoge beneficios tras el 5% que se anotó ayer. La energética replica hoy el freno del petróleo pese al doble respaldo de Jefferies y Berenberg. El castigo es más contundente en Telefónica: la competencia de SpaceX arrastra al conjunto de las telecos y la compañía se repliega a mínimos desde enero.
Europa rebota desde mínimos de cuatro meses
La renta variable europea sale de los mínimos de cuatro meses que tocó ayer. El Cac francés intenta recortar distancia respecto al nivel de los 8.000 puntos y el paneuropeo Stoxx 600 llega a recuperar los 630 puntos en sus máximos intradía. Las siderúrgicas lideran las compras: Saltzgitter se dispara hasta un 7%, animada por la recomendación de compra de UBS, y arrastra a Voestalpine y Outokumpu. El mayor freno llega de las telecos: Deutsche Telekom cae hasta un 7%, y Orange, Vodafone, BT, Telia y KPN cotizan en rojo.
El mercado de divisas recoge la desescalada. El dólar frena su ascenso y permite al euro salir de mínimos de 17 meses y recuperar los 1,12 dólares, mientras la libra se afianza por encima de 1,32. La menor presión del dólar acelera la remontada del oro, que se acerca a los 4.200 dólares la onza. El bitcoin, en cambio, se atasca en los 82.000 dólares, frente a los 86.000 de la primera mitad de la semana.
Por qué la tregua de Trump con Irán no resuelve el problema de fondo
Hay una lectura que conviene no perder de vista. El rebote del Ibex responde a un alivio externo —menos petróleo, menos tensión en la deuda— y no a una mejora de los fundamentales de las empresas españolas. La tregua de Trump con Irán tiene fecha de caducidad: la propia Casa Blanca la ha vinculado a las elecciones del 3 de noviembre. Lo que hoy es un respiro puede convertirse en un nuevo foco de volatilidad si, pasada la cita electoral, regresa la retórica contra Teherán.
El otro frente a vigilar es el tecnológico. Los ingresos por debajo de lo esperado de OpenAI arrastraron ayer un 1,2% al Nasdaq, y ahí está la variable que la Bolsa española esquiva por su reducida exposición al sector. Esa es su fortaleza y también su límite: si la corrección de las tecnológicas americanas se extiende a los índices europeos, el escudo se diluye porque los flujos acaban castigando a todos por igual.
Con el bono español cerca del 4,10% y la prima francesa en 140 puntos, el escenario de tipos altos no desaparece con una buena sesión. El mercado compra alivio, no tendencia. El próximo hito está claro: la cita electoral del 3 de noviembre y las referencias de inflación que confirmen si el petróleo de 102 dólares se consolida o vuelve a la escalada. Hasta entonces, cada rebote del Ibex tendrá la duración que le conceda la deuda.
