El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, adelantó ayer que el nuevo Código de Buen Gobierno para las sociedades cotizadas incluirá directrices específicas sobre el uso de la inteligencia artificial. La noticia, avanzada durante el Foro de Gobierno Corporativo y del Consejo organizado por KPMG, AON y El Mundo, abre una nueva etapa regulatoria para las empresas del IBEX 35 y del resto del mercado continuo.
Un código renovado que mira a la tecnología
San Basilio explicó que el supervisor ha creado un grupo de trabajo con representantes de emisores, inversores y sector público para actualizar la norma. “Los altos estándares se deben concentrar en los elementos fundamentales. Queremos que la versión actualizada del Código no verse solo sobre los temas ya consolidados, sino que diga más sobre los nuevos como la IA”, afirmó.
El objetivo es que el texto vaya más allá de las materias clásicas de gobierno corporativo —composición del consejo, remuneraciones o controles internos— y aborde los riesgos emergentes que la inteligencia artificial introduce en la gestión y la transparencia de las cotizadas. La iniciativa se enmarca en un contexto de creciente preocupación entre los supervisores europeos por la ciberseguridad y la opacidad de los algoritmos.
Calendario: de la reunión del 10 de julio al código de 2027
El calendario es ambicioso. “Pasado mañana tenemos una nueva reunión para analizar el primer borrador”, desveló San Basilio, en referencia al encuentro previsto para el 10 de julio. A partir de ahí, el presidente de la CNMV espera disponer de un texto consolidado en septiembre, someterlo a contraste con otras partes del mercado, lanzar una consulta pública y, finalmente, tener el código actualizado para 2027.
Este recorrido refleja la voluntad de no legislar a espaldas de los agentes implicados. El grupo de trabajo ya ha debatido posibles mejoras durante la primera mitad de 2026 y la consulta pública será el último filtro antes de la aprobación definitiva.
La inteligencia artificial no es un añadido cosmético al gobierno corporativo: es un vector de riesgo que el supervisor no puede ignorar.
Armonización europea y riesgos cibernéticos
Desde 2025, España participa como miembro de pleno derecho en un grupo de intercambio de información sobre códigos de gobierno corporativo formado por los nueve mercados europeos con más empresas cotizadas. San Basilio constató una “clara convergencia” en las prácticas, pero el desafío de la IA reclama estándares comunes más exigentes.
La advertencia de la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) sobre el riesgo cibernético derivado de los modelos de inteligencia artificial, respaldada por ESMA, EBA y EIOPA, añade presión para que el Código no se limite a recomendaciones blandas. La ciberseguridad de los algoritmos, la calidad de los datos y la explicabilidad de las decisiones automatizadas son cuestiones que, en opinión de esta redacción, una regulación moderna no puede dejar fuera.
El futuro Código de Buen Gobierno de la CNMV se convertirá así en un referente para las cotizadas españolas, que deberán internalizar —con el mecanismo de cumplir o explicar— que la gobernanza de la IA es ya una exigencia de transparencia y estabilidad financiera.
