Pablo Victoria Rivera, CESGA, en Lighthouse ha revisado los resultados 2025 de Nicolás Correa, y destaca que estuvieron en línea, con unos ingresos estables, mientras avanza el plan inversor, clave para crecer.
El analista señala que pese al contexto geopolítico incierto y la debilidad en Alemania (sector auto) y China, Nicolás Correa logra mantener facturación cerca de máximos históricos, operando de nuevo cerca del 100% de su capacidad productiva.
En términos geográficos, Europa aumenta su peso hasta el 60%. Destacan el dinamismo de Italia (150%), Reino Unido (480%) e India (160%).
Por sectores, defensa (con expectativa de mantenerse fuerte en los próximos años) y aeronáutica/aeroespacial siguen liderando las inversiones.
Además, Pablo Victoria Rivera apunta que se refuerza la cartera de pedidos: 87,3 millones de euros (11% frente a 2024). La captación acumulada en 2025 asciende a 129,4 millones (40% frente a 2024), permitiendo cerrar el año con una cartera de 87,3 millones. Este crecimiento del backlog (cartera de pedidos) aporta mayor visibilidad sobre las ventas 2026, revirtiendo la situación comercial de 2024.
Por el lado de los resultados brutos, el EBITDA recurrente fue de 16,5 millones (-11% frente a 2024) y margen EBITDA del 13,7% (1,5 puntos porcentuales frente a 2024). La contracción se explica principalmente por incremento de costes fijos (personal: 3,5% frente a 2024) e ineficiencias derivadas de las obras de ampliación de capacidad. Pese a ello, el margen se mantiene por encima de sus competidores.
Y por el lado de la deuda en Lighthouse hacen referencia a un balance saneado: caja neta de 10,2 millones. Nicolás Correa reduce la caja neta (frente a 19,8 millones en 2024) tras ejecutar inversiones superiores a 11 millones y distribuir dividendos (0,3 euros por acción; 3,7 millones). Las inversiones previstas para el periodo 2023-2027 ascienden a 41 millones.
Ampliación de la zona de montaje (5.000 m² y mayor capacidad en altura) prácticamente acabada, lo que permitirá fabricar máquinas de mayor valor añadido, reforzando el posicionamiento de Nicolás Correa. Las obras en Correa Mecanizado se espera que finalicen en el segundo semestre de 2026 (operativas en 2027), contribuyendo a la integración vertical del grupo.
Previsiones de Nicolás Correa para 2026
Nicolás Correa apunta aun año de repetición de ingresos y márgenes. Tras unos resultados 2025 en línea, todo apunta a que mantendremos estimaciones, señala el analista de Lighthouse.
“2026e debería caracterizarse por estabilidad en ingresos y márgenes, mientras se avanza en el plan inversor. Lo implica un EV/EBITDA 2026e de cerca de 7-7,5 veces (frente a las 8,8 veces de los comparables). Con una cartera de pedidos en recuperación y exposición a sectores estratégicos con dinámicas positivas (defensa y aeronáutica), el impacto de las inversiones seguirá condicionando el ejercicio, aunque sentando las bases para una aceleración a partir de 2027e”.
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Más sobre Nicolás Correa
Se trata de un grupo industrial español con sede en Burgos, dedicado al diseño y fabricación de máquina-herramienta de arranque, y especializado en fresadoras para la industria de mecánica general (destacando sectores como: aeronáutico, defensa, energías renovables y nuclear).
Actualmente (2025) las ventas en España suponen el 9% del total, con una contribución del resto de Europa de cerca del 60%.
En estos momentos, cuando Nicolás Correa cotiza algo por debajo de los 10 euros, ofrece una revalorización del 8% en el año, lo que supone una capitalización de mercado de unos 122 millones de euros. La ratio P/E a estos precios se sitúa en 9 veces con una rentabilidad por dividendo del 3%.
En el año Nicolás Correa ha marcado máximos en los 10,35 euros y mínimos en los 9,60 euros.
