El sector de los juguetes, con grandes compañías como Mattel (Barbie, Polly Pocket y Hot Wheels, entre otros) y Hasbro (Monopoly) está consiguiendo crecer gracias al impulso por los fans/coleccionistas adultos, con una brecha cada vez mayor entre las empresas expuestas a categorías de mayor crecimiento, como los videojuegos.
En este sentido, tanto la matriz de Barbie como la de Monopoly es muy probable que sientan la presión sobre los precios que se alarga hasta 2026 debido a la alta rotación de inventario. No obstante, los analistas apuntan que, «dado que entre el 60% y el 70% del pasillo de juguetes estará compuesto por nuevos productos, es difícil comparar el aumento porcentual». Sin embargo, los consumidores están dispuestos a pagar un precio superior por la novedad.
Mattel apunta a unas inversiones de alto retorno de la inversión en cuanto a juegos digitales, tarjetas coleccionables, datos/DTC y un crecimiento impulsado por la propiedad intelectual, junto con recompras, a la vez que la matriz de Barbie revisa con prudencia ‘Fisher-Price.
LAS INVERSIONES DE LA MATRIZ DE BARBIE, POLLY POCKET Y HOT WHEELS
En este contexto, nos vamos a centrar en las inversiones de Mattel para este 2026. Un año en el que no se presenta ningún cambio de estrategia y se centrarán en acelerar el juego y la monetización de la propiedad intelectual. Asimismo, las inversiones son totalmente coherentes con la estrategia actual de la compañía matriz de Barbie, Polly Pocket y Hot Wheels.
Se trata de invertir en el sector del juego, aprovechar la propiedad intelectual propia de Mattel y sus productos, y reasignar capital para generar valor más rápidamente, en lugar de modificar la estructura de costes subyacente. La mayoría de las inversiones rondan los 10 millones de euros, con la mayor parte del gasto vinculada a los videojuegos digitales.
«Estamos evolucionando nuestra estrategia para expandir nuestro negocio de juegos basados en propiedad intelectual y entretenimiento familiar»
Ynon Kreiz, presidente de Mattel
«Las inversiones van a generar retornos y esperamos ver un crecimiento rentable; es decir, una aceleración del crecimiento y la rentabilidad. Dichas inversiones serán algo a considerar en 2026, pero verá el retorno en 2027, y más allá porque se autofinancian», expresa el presidente de Mattel, Ynon Kreiz.
Durante el ejercicio fiscal 2025, el margen bruto ajustado de Mattel fue del 48,9%, lo que representa una disminución de 200 puntos básicos. No obstante, las medidas de fijación de precios y otras medidas de mitigación compensaron completamente los costes arancelarios durante el año completo, y sus beneficios se materializaron con el tiempo.
En cuanto a las medidas de mitigación, la matriz de Barbie y Hot Wheels incluyó acelerar la diversificación de su cadena de suministro, optimizar el abastecimiento y la gama de productos y aplicar precios selectivos.
Por otro lado, la matriz de juguetes como Barbie y Hot Wheels señala que, tras haber gastado aproximadamente 1.200 millones de dólares en recompras de acciones históricamente y planeando aproximadamente 1.500 millones durante los próximos tres años, ve un mayor valor a largo plazo al combinar las recompras con aproximadamente 100 millones de inversión en crecimiento incremental vinculada directamente a la propiedad intelectual y una inflexión más rápida.
LAS TENDENCIAS DE LA INDUSTRIA QUE SIGUEN MATTEL Y HASBRO
En la Feria del Juguete de este año, no hubo duda de dónde proviene el crecimiento de la categoría: del aficionado o coleccionista adulto; es decir, los juguetes son tanto para adultos como para niños. Según Circana, expresan que el mercado de coleccionables creció un 32% a nivel mundial durante el ejercicio fiscal de 2025.
«Las empresas creen que este es un cambio estructural permanente en el mercado de juguetes. De hecho, Mattel añadió que los adultos son una parte fundamental de su estrategia segmentada de cara al futuro», apuntan desde Jefferies. Concretamente, una de las prioridades en su estrategia de cara al futuro es hacer crecer las marcas de juguetes con más innovación revolucionaria, fanáticos y coleccionistas adultos.
En cuanto a la matriz de Monopoly, Hasbro se mostró sólida, con un claro liderazgo en las categorías para adultos dirigidas a los fans. Dentro de su negocio prevé un crecimiento en los productos Disney para 2026. No obstante, las expectativas del primer trimestre son demasiado altas, y por lo tanto, los expertos han reducido sus estimaciones.
