La banca española es la más eficiente de Europa gracias a que las principales entidades presentan ratios de eficiencia por debajo del 50%. En este sentido, mientras Banco Santander, BBVA, Caixabank, Banco Sabadell y Unicaja están en buena línea llama la atención que entidades como Deutsche Bank y UBS son muy poco eficientes. El banco alemán tiene una ratio de eficiencia -lo que se gasta de cada 100 euros que se ingresa- del 75% y los suizos de UBS (95%), lo que supone un suspenso rotundo. Unicredit es el único que se sitúa al nivel de los datos de la banca española (40%).
DEUTSCHE BANK Y LOS DEMÁS
En este estudio trimestral, la firma Accuracy analiza el estado del sector bancario español y sus perspectivas basándose en aspectos como la capitalización bursátil, los márgenes, la rentabilidad, la solvencia y el riesgo de Banco Santander, BBVA, CaixaBank, Bankinter, Banco Sabadell y Unicaja, tanto en España como en los distintos países en los que tienen presencia.
Además, los expertos de la firma analizan el entorno macroeconómico nacional y europeo y los resultados de algunos destacados bancos europeos como UBS, Deutsche Bank, Unicredit, Barclays, ING o BNP Paribas, y también de entidades americanas como JP Morgan, Citigroup, Bank of America, Wells Fargo, Goldman Sachs y Morgan Stanley.
Unicredit es el único que se sitúa al nivel de los datos de la banca española (40%)
«Tras varios años con tipos de interés negativos, el cambio en la tendencia de la política monetaria ha facilitado que las entidades financieras españolas presenten un incremento en los ingresos, especialmente en el margen de intereses, y beneficios antes de impuestos, que las posicionan como unas de las más atractivas a nivel europeo. De hecho, los bancos españoles empiezan a cubrir el coste de capital propio», aseguran en relación con el informe.
De este modo, Banco Santander ha experimentado un crecimiento del 12% (+€4,6MM) en su margen de intereses, pero en el último trimestre la eficiencia (44%) se ha visto impactada por los cargos al Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) y las inversiones en EE.UU. Ha cerrado el año con un incremento de 9,5% en su resultado antes de impuestos, con un ROE de 11,9% (+124 puntos básicos) y un RoTe de 15,1% (+169 puntos básicos), acercándose así a su objetivo para 2024 de llegar hasta el 16%.
BBVA Y CAIXABANK
Por su parte, BBVA ha incrementado un 20,7% su margen de intereses, debido a una mejora en el diferencial de la clientela de 11 puntos básicos y un aumento en las comisiones del 21%. La ratio de eficiencia se sitúa en 41,7%, mejorando el objetivo fijado por la entidad para el 2023. La entidad ha cerrado el año con resultados récord y un crecimiento de 19,4% respecto al año pasado. El ROE y el ROTE han subido 180 y 190 puntos respectivamente, lo que ha permitido incrementar la remuneración a los accionistas, con un dividendo de 0,55€/acción y un nuevo programa de recompra de acciones de €781 millones (1,6% de la capitalización bursátil).
Mientras, CaixaBank ha aumentado su margen de intereses un 54,3% y cuenta con una ratio de eficiencia de 41%. Se trata de la entidad española que más creció en 2023 (60,3%). El ROE aumentó a un 13,2% y su RoTe a un 15,6%, continuando con la tendencia alcista de los últimos años.
CaixaBank ha aumentado su margen de intereses un 54,3% y cuenta con una ratio de eficiencia de 41%
Bankinter ha mejorado un 50,6% su margen de intereses gracias a la mejora en el diferencial de clientes (+95 puntos básicos). La ratio de eficiencia es de las mejores del sector (37,3%), pese al leve aumento de costes (€75M) por su joint-venture en Portugal y el aumento en personal. La entidad también cerró el año con el mejor ROE de su historia (17,1%), con un ROTE de 18,1% y un resultado antes de impuestos récord (€1.2MM), que representa un crecimiento del 57% (+€344M).
Banco Sabadell ha aumentado un 24,3% su margen de intereses, pero en el último trimestre se ha estancado debido al aumento del coste de la financiación mayorista. Las comisiones descendieron un 7% y los costes aumentaron un 6,4%, manteniendo una ratio de eficiencia de 42%. Los resultados antes de impuestos de la firma aumentaron un 52,5%, el ROE se situó en un 9,5% y el RoTe en un 11,5%.
EL MARGEN DE UNICAJA
Unicaja ha aumentado en un 26,5% su margen de intereses en 2023. La actual reestructuración de la firma contempla una reducción del 40% en la red de oficinas y un 23% en el número de empleados, que apuntala la mejora de la ratio de eficiencia (48%). Se trata de la única entidad bancaria que disminuye sus resultados (-2,2%), lo cual impacta también en el ROE y RoTe, que descienden al 4,1% y 4,2% respectivamente, principalmente debido al impuesto a la banca en España. La entidad establece objetivos ambiciosos buscando mejorar el ROTE a un 9%.
Unicaja ha aumentado en un 26,5% su margen de intereses en 2023
En cuanto al valor de la banca español en Bolsa, durante los últimos 12 meses, Santander (+42,3%) y BBVA (+32,6%). Sabadell (+22,8%) ha tenido un comportamiento similar al del IBEX (+22,8%). El peor desempeño ha sido por parte de CaixaBank (+0,51%), Bankinter (-9,30%) y Unicaja (-15,72%). No obstante, a pesar del incremento significativo del beneficio neto de las entidades en 2023, desafíos como el aumento de los costes de financiación y la posible bajada del volumen de negocio, podrían afectar negativamente a la cotización de los bancos a lo largo de este año.
«Cabe destacar que el riesgo está en niveles bajos, con una tasa de mora baja y un coste de riesgo y niveles de capital que reflejan la prudencia de los bancos que están bien posicionados antes potenciales eventualidades futuras», remarcan.
