Ser activo, pero sin correr riesgos, ha funcionado muy bien para los inversores de renta variable global

José Julián Martín
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Ser activo, pero sin correr riesgos, ha funcionado muy bien para los inversores de renta variable global

Lukas Kamblevicius, codirector del equipo de inversión QEP de Schroders recuerda que ser activo, pero sin correr riesgos, ha funcionado muy bien para los inversores de renta variable global.

Las estrategias de bajo riesgo activo ofrecen lo que los inversores buscan en una cartera básica: amplia exposición, comisiones más bajas y mayor consistencia en la rentabilidad. Y lo que es más importante, también han superado a sus homólogos más activos durante la última década.

A menudo se da por sentado que el riesgo y la recompensa siempre van de la mano en el ámbito de la inversión, pero no siempre es así. De hecho, durante la última década, los gestores de renta variable global que han asumido cierto nivel de riesgo, aunque no elevado, al desviarse de un índice (es decir, «riesgo activo») han obtenido mejores resultados que la mayoría de sus homólogos con mayor riesgo. No solo lo han hecho en términos ajustados al riesgo (es decir, cuánta rentabilidad han generado por unidad de riesgo), sino que, lo que es aún más impresionante, también han obtenido mejores resultados en una comparación directa de la rentabilidad absoluta.

Qué son los fondos indexados y qué parte de la inversión mundial está indexada

Lo lento y constante aún puede ganar la carrera

Llegamos a esta conclusión comparando la rentabilidad bruta de las estrategias de renta variable global en función de tracking error (una medida que cuantifica cuánto varía una estrategia con respecto a su índice de referencia). Como ilustra el gráfico 1, los gestores que realizaron grandes apuestas activas, con un tracking error del 5% o más, obtuvieron una rentabilidad significativamente inferior al de sus homólogos más cautelosos en los últimos 10 años, así como en los periodos más cortos de 3, 5 y 7 años.

Mientras que los gestores con tracking error bajos y moderados obtuvieron una rentabilidad similar en los 10 años, los gestores de riesgo activo más conservadores obtuvieron una rentabilidad significativamente superior en los periodos de 3, 5 y 7 años. La diferencia sería aún mayor si se tuvieran en cuenta las comisiones.

Gráfico 1: Los gestores con un tracking error han obtenido, de media, mayores rentabilidades durante la última década1

Fuente: eVestment. Schroders. Rentabilidad bruta de las comisiones a marzo de 2025.
Fuente: eVestment. Schroders. Rentabilidad bruta de las comisiones a marzo de 2025.

El enfoque de los gestores de menor riesgo se alinea con los objetivos de los inversores

Las estrategias de renta variable global que asumen bajos niveles de riesgo activo suelen denominarse estrategias de «índice mejorado» (“enhanced index” en inglés), ya que su objetivo es ofrecer lo mejor de la inversión activa y pasiva.

La referencia al «índice» proviene del hecho de que estos fondos, al igual que las estrategias basadas en índices de referencia, proporcionan una amplia exposición al mercado, ofrecen comisiones de gestión relativamente bajas y tienen una volatilidad reducida al no tomar posiciones importantes fuera del índice.

La parte «mejorada» proviene de la flexibilidad para ser ágil y aprovechar las oportunidades que un índice de referencia no aprovecharía.

Telefónica, Caixabank y Naturgy, las mejores acciones por dividendo del Ibex 35 tras el conflicto en Irán

En nuestra opinión, estas características se ajustan a los objetivos que los inversores tienen para construir el “core” o núcleo de sus carteras: rentabilidades más predecibles, menores riesgos y menos volatilidad a un coste más atractivo. Por eso consideramos que estas carteras de bajo riesgo activo son estrategias de inversión fundamentales.

Esto no quiere decir que debamos ignorar a los gestores de mayor riesgo. Muchos de ellos también han generado históricamente rentabilidades superiores al índice de referencia y siguen siendo valiosos para las asignaciones satélite. A menudo tienen objetivos más específicos dentro de una cartera más amplia, pero la evidencia de la última década, al menos, es que es más importante identificar a los gestores de mayor calidad dentro de este grupo. Parte de su reto durante este periodo ha sido el aumento aparentemente inexorable de acciones como las de las empresas FAANG y las «Siete Magníficas», lo que ha dado lugar a una elevada concentración del mercado2.

Cuando los mercados se amplían o se produce una rotación del liderazgo, los gestores con convicciones firmes pueden estar en mejor posición para aprovechar oportunidades excepcionales, lo que los convierte en asignaciones satélite importantes para captar las distorsiones del mercado, las rotaciones sectoriales o los temas emergentes. En resumen, tanto los gestores Core como los satélite tienen un papel que desempeñar.

Cómo logran sus objetivos los gestores Core

En el caso de las estrategias pasivas, la fórmula es sencilla: replicar un índice. Para los inversores con un alto nivel de riesgo, el objetivo es igualmente directo: encontrar las empresas con mejor rentabilidad del mundo. Los gestores core se sitúan en algún punto intermedio entre estos dos extremos. Como grupo, suelen compartir algunos principios generales, y los inversores pueden identificar a los mejores gestores core evaluando el grado de adecuación de sus estrategias a cada uno de los siguientes objetivos.

  • Generan rentabilidades constantes

Para obtener rentabilidades sólidas a lo largo del tiempo, la frecuencia con la que se obtienen resultados superiores es a menudo tan importante como la magnitud de la rentabilidad extra que se generan cuando esta se consigue. Lo ideal es que un fondo core obtenga resultados superiores año tras año, en lugar de tener solo uno o dos años destacados en un ciclo.

Creemos que un buen punto de referencia para estos fondos sería tener una ratio de «meses ganadores» del 60% o más y haber demostrado una rentabilidad superior en al menos dos de cada tres años de forma continua.

  • Ofrecen ventajas en materia de control de riesgos al no alejarse demasiado del índice de referencia

Las carteras indexadas mejoradas limitan explícitamente la desviación respecto al índice de referencia elegido mediante la adopción de numerosas posiciones activas de pequeño tamaño. Por lo general, también mantienen cierto grado de restricciones sensibles al índice de referencia para conservar una fuerte diversificación entre regiones, sectores y acciones individuales. Esta exposición diversificada puede reducir significativamente el impacto en la cartera de una caída importante en una región, sector o empresa.

  • Cuentan con una forma escalable de evaluar muchas empresas en todo el mundo

El objetivo de los gestores core de mantener una diversificación más amplia entre las acciones en las que invierten suele depender de herramientas cuantitativas que pueden evaluar miles de empresas en todo el mundo. A medida que el mercado bursátil mundial se amplía más allá del reciente dominio de las empresas tecnológicas estadounidenses, esta capacidad será aún más importante.

En términos más generales, a menudo se considera que las carteras concentradas están correlacionadas con mayores rentabilidades extras, ya que el tamaño de la posición es sinónimo de convicción. Sin embargo, al menos durante la última década, ha ocurrido lo contrario. Como muestra el gráfico 2, las carteras con más posiciones —en el rango de 250 o más— obtuvieron una rentabilidad significativamente superior a la de las estrategias más concentradas en términos ajustados al riesgo.

Gráfico 2: Los gestores diversificados han superado a los gestores concentrados en términos ajustados al riesgo

Fuente: eVestment. Schroders. La rentabilidad pasada no es indicativa de la rentabilidad futura y no ofrece garantía alguna de resultados futuros.
Fuente: eVestment. Schroders. La rentabilidad pasada no es indicativa de la rentabilidad futura y no ofrece garantía alguna de resultados futuros.

Esto puede parecer contradictorio con la observación de que la última década también se ha caracterizado por un rápido aumento de la concentración del mercado. Sin embargo, las estrategias de renta variable que mantuvieron una exposición similar a la de los índices a las acciones más importantes siguieron teniendo muchas oportunidades para seleccionar las mejores opciones entre las de menor tamaño.

Mantener los costes bajos

Los gestores core que implementan estrategias de índices mejoradas cobran una comisión más acorde con el riesgo activo que asumen. Por lo tanto, sus comisiones se acercan mucho más a las estrategias pasivas que a las alternativas con un mayor tracking error. Esto les permite ofrecer a los inversores una mayor parte de la rentabilidad adicional que generan.

El principio de «ganar sin perder» es hoy más válido que nunca

En 1975, el consultor de inversiones y autor Charles Ellis introdujo el concepto de ganar simplemente evitando cometer errores grandes y costosos. Los gestores core que asumen niveles más bajos de riesgo activo adoptan este principio buscando oportunidades para lograr ganancias incrementales sin cometer errores.

La diversificación en un amplio universo y la gestión del riesgo han dado lugar a rentabilidades más consistentes que se han acumulado de forma considerable a lo largo del tiempo, mientras que sus comisiones más bajas no han mermado esta rentabilidad. Como su nombre indica, este tipo de estrategias están muy bien posicionados para formar parte del core/ núcleo de una cartera de renta variable más amplia, junto con estrategias satélite más específicas.

Notas finales:

1 Recuento total de los fondos analizados en el gráfico 3.

Fuente: Schroders
Fuente: Schroders

2Las acciones «FAANG» son Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google. Las «Siete Magníficas» son Alphabet/Google, Amazon, Apple, Meta/Facebook, Microsoft, Nvidia y Tesla.

Labiana Health: el Ebitda crece un 21% y el apalancamiento baja hasta 3 veces

José Julián Martín
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Labiana Health: el Ebitda crece un 21% y el apalancamiento baja hasta 3 veces

Daniel Gandoy López y Alfredo Echevarría Otegui, analistas de Lighthouse, señala sobre los resultados de Labiana Health que el EBITDA Recurrente crece un 21,6% y el apalancamiento baja hasta 3,0 veces DN/EBITDA.

Labiana Health cierra el 2025 con unos ingresos de 75,2 millones (13,5% frente a 2024): en línea. Los ingresos de salud animal (36,9 millones; 49% del mix) se incrementaron un 18,6% (CDMO 7,7% y producto propio 44,1%). En el área de CDMO (63,6% de los ingresos). En el segmento de producto propio, se consolida la actividad en España (ingresos 30,8%) con el lanzamiento de un nuevo producto (Lexylan) durante 2025 y el crecimiento de tres productos lanzados en años anteriores.

Los ingresos de salud humana (38,3 millones) se incrementaron un 8,9% (CDMO 2,3% y producto propio 21,7%). En CDMO (62% según ingresos), el crecimiento se ha moderado en 2025 debido a retrasos en la producción que han provocado las nuevas inversiones en maquinaria para adaptar la planta a la nueva regulación En producto propio, Labiana Health ha crecido un 23% en España y un 23,8% en Europa.

Por otro lado, la nota de Lighthouse añade que el EBITDA recurrente ha alcanzado 10,4 millones, 21,6% frente a 2024, -7,4% por debajo de nuestra estimación. El cambio de mix hacia más producto propio, con márgenes más elevados que CDMO, empieza a reflejarse en resultados. Asimismo, las mejoras industriales, con la mayor eficiencia de las plantas, apuntala el crecimiento del EBITDA.

Entendemos que la mejora del margen es estructural y que continuará en el corto y medio plazo con la consolidación de las mejoras de la eficiencia vinculada con el Capex del 2026 y los años anteriores. Los resultados han estado razonablemente en línea con lo esperado en márgenes y EBITDA lo que a priori nos llevará a mantener las estimaciones 2026.

Labiana incrementa su facturación en más de un 23% en el primer semestre, alcanzando los 35 millones

La Deuda Neta se ha incrementado durante el año 2025 en 2,1 millones hasta 30,8 millones. Imagen: Labiana

Labiana Health continúa la mejora en el apalancamiento

La Deuda Neta se ha incrementado durante el año 2025 en 2,1 millones hasta 30,8 millones.  Lo que se explica principalmente por el Capex de 4,2 millones y el incremento del fondo de maniobra por 2,3 millones, casi compensados por crecimiento en EBITDA recurrente. Que facilita la mejora del apalancamiento, con una reducción de la DN/EBITDA Recurrente de 3,3 veces en 2024 hasta 3,0 veces en 2025.

En el año 2026, Labiana Health ha contratado un préstamo sindicado de 37 millones, que permite reducir el coste de financiación y mejorar las condiciones de la anterior financiación. Asimismo, Labiana Health ha completado con éxito una ampliación de capital de 5,07 millones. Son dos operaciones de carácter estratégico que refuerzan significativamente la estructura de capital.

Nuevo susto en el BME Growth por Labiana

La reducción del apalancamiento mejora el perfil de riesgo

Tras el reciente cierre de la ampliación de capital y la firma del crédito sindicado, Labiana Health ha conseguido reforzar el balance y otorgarle mayor flexibilidad. La mejora en el CF por la reducción de los gastos financieros (caen 2 millones frente a 2024) junto con la eliminación del PIK (2 millones) reducirán el apalancamiento de forma adicional en 2026, aunque el impacto total no se verá hasta 2027, dado el impacto de los costes asociados ambas operaciones corporativas en 2026.

Asumiendo que el resultado operativo se mantiene en línea con nuestras estimaciones la DN/EBITDA 2026e estaría por debajo de 2 veces, mientras que el EV/EBITDA 2026e de 5,2 veces, estaría significativamente por debajo de los competidores (Salud humana, 13,2 veces – Salud animal, 10,0 veces).

De un modo simple cabe decir que la refinanciación “libera” (al menos parcialmente) a Labiana Health del “lastre” del riesgo financiero y permite que la atención del mercado se desplace a una historia de crecimiento cotizando a múltiplos muy bajos. Lo que, a priori, implicaría una idea de inversión de largo recorrido.

Intel dispara sus acciones con un pronóstico récord por la IA

Fatima Gomez
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Intel dispara sus acciones con un pronóstico récord por la IA

Los resultados de Intel apuntalan la tesis de que el gasto en IA empieza a tener retorno medible y disparan sus acciones en el Nasdaq. La compañía de Pat Gelsinger ha elevado su previsión de ventas para el trimestre en curso por encima del consenso de analistas, en lo que supone el primer guiño financiero claro de que la inversión masiva en capacidad para chips de inteligencia artificial empieza a traducirse en ingresos. El mercado lo ha celebrado con una subida inmediata en operaciones fuera de horario.

Claves de la operación

  • La previsión supera al consenso del mercado. Intel ha guiado unas ventas por encima de lo estimado por los analistas consultados por Bloomberg, un giro frente a varios trimestres de decepciones consecutivas.
  • Las acciones reaccionan al alza tras el cierre. El repunte en el after-hours del Nasdaq refleja un cambio de narrativa sobre la capacidad de Intel para competir en el ciclo de IA frente a Nvidia y AMD.
  • El giro tiene implicaciones para Europa y España. El plan industrial de semiconductores de la UE, con despliegues previstos en Alemania y potenciales encargos a proveedores ibéricos, depende de que Intel mantenga el ritmo inversor anunciado.

El pulso de Intel por recuperar terreno frente a Nvidia y AMD

La cifra importa, pero lo que observamos es sobre todo un cambio de tono. Durante los últimos trimestres, Intel había acumulado revisiones a la baja y dudas sobre su hoja de ruta en fabricación avanzada. La pérdida de cuota en centros de datos frente a AMD y la incapacidad de disputar el segmento de aceleradores de IA a Nvidia habían convertido al histórico dominador del sector en un actor secundario en la narrativa inversora.

Según recoge Bloomberg en su información del 23 de abril, la compañía atribuye la mejora a la tracción de la demanda vinculada a infraestructura de IA. No es un matiz menor. Hasta ahora, la mayor parte del gasto de los hyperscalers se canalizaba hacia las GPU de Nvidia y, en menor medida, hacia los MI300 de AMD. Que Intel empiece a capturar parte de ese flujo, aunque sea por el lado de CPU servidor, componentes de red o su propia línea Gaudi, es el primer indicio tangible de que la estrategia dual -foundry y productos- no está condenada.

El consenso no lo esperaba. De ahí la reacción.

Conviene mirar la cifra despacio. Un trimestre de previsión fuerte no revierte dos años de erosión competitiva, y Nvidia sigue cerrando los contratos de mayor valor. Pero sí sirve para detener la sangría de expectativas y dar aire a una dirección que necesita tiempo para ejecutar el giro industrial prometido.

Semiconductores en bolsa: por qué el guidance de Intel mueve toda la cadena

El impacto del anuncio no se queda en Santa Clara. El sector de semiconductores cotiza en bolsa como un bloque cada vez más correlacionado, y una previsión optimista de Intel actúa como indicador adelantado del capex de los grandes clientes. Si Intel ve más demanda, los inversores asumen que Microsoft, Meta, Amazon y Google siguen pisando el acelerador en inversión de IA, lo que a su vez beneficia a Nvidia, TSMC, ASML y al resto de la cadena.

En paralelo, la noticia llega en un momento delicado para las valoraciones del sector. Tras el rally acumulado desde 2023, varios analistas habían empezado a cuestionar si el ciclo de inversión en IA estaba tocando techo. El guidance de Intel rebaja esa preocupación, al menos hasta la publicación de resultados de Nvidia y AMD en las próximas semanas.

Hay, eso sí, una lectura incómoda. El propio éxito relativo de Intel depende de que los hiperescaladores mantengan un nivel de gasto histórico en centros de datos. Si en algún momento ese gasto se modera -por saturación de capacidad, por presión regulatoria o por un ciclo económico menos benigno-, Intel sería de los primeros damnificados por su mayor dependencia del segmento empresarial frente al consumo.

Un solo trimestre no reescribe la posición competitiva de Intel, pero sí interrumpe la narrativa de declive que llevaba instalada desde 2024 en la mesa de los analistas.

Lo que se juega la industria europea de chips con el rebote de Intel

Aquí es donde la noticia conecta con España y con el IBEX 35. El plan europeo de semiconductores, el llamado Chips Act, se diseñó en buena medida alrededor de los compromisos industriales de Intel en Magdeburgo y Polonia. Cualquier duda sobre la solvencia operativa o financiera de la compañía arrastraba consigo las expectativas de proveedores ibéricos y europeos que aspiran a entrar en esa cadena de suministro.

La referencia al mercado español tiene su propio antecedente. El Perte Chip, dotado con más de 12.000 millones de euros, se articuló asumiendo que el despliegue europeo llegaría acompañado por la atracción de actores como Intel o TSMC. La compañía estadounidense ya había congelado parte de sus planes alemanes el año pasado por sus problemas de caja, y eso se tradujo en menor tracción para los fondos españoles dirigidos a diseño y encapsulado. Si los resultados confirman la recuperación, algunas de esas conversaciones podrían reactivarse.

En el parqué español, Indra mantiene su apuesta por microelectrónica de defensa, un segmento colateral pero vinculado. La comparación obvia, sin embargo, es con una STMicroelectronics o Infineon: allí Europa tiene jugadores con músculo propio. Frente a ellos, la aportación española sigue siendo periférica, orientada a servicios, diseño y testing más que a fabricación avanzada. El repunte de Intel no cambia esa posición estructural, aunque sí abre una ventana temporal para que proyectos concretos avancen.

Analizamos el movimiento con cautela. La próxima publicación de resultados trimestrales de Nvidia, prevista para mayo, marcará si la euforia sobre IA sigue teniendo respaldo en cifras o si el guidance de Intel ha sido, más que un indicador de ciclo, un rebote puntual de un operador rezagado. Hasta entonces, el mercado tiene un motivo para seguir comprando chips. Pero la historia aún no está escrita.

¿Cuánto pago por mi casa en realidad si la compro con una hipoteca en 2026?

José Julián Martín
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¿Cuánto pago por mi casa en realidad si la compro con una hipoteca en 2026?

Contratar un préstamo hipotecario es casi indispensable para comprarse una vivienda en España, pero ¿cuánto se paga finalmente por una vivienda que se hipoteca? Te lo contamos.

Para realizar los cálculos hemos sido muy generosos y nos hemos decantado por la Hipoteca Vamos de Ibercaja que tiene una TAE aproximada del 3,25% según condiciones actuales, derivada de un TIN bonificado del 2,30% y otros costes asociados.

Además, hemos recurrido a los datos más recientes del Instituto Nacional de Estadística (INE) para 2026, según los cuales el plazo medio de contratación de una hipoteca para vivienda en España es de 25 años.

Y, a día de hoy, también según el INE, el importe medio de una hipoteca sobre vivienda en España se sitúa en 165.677 euros.

Es verdad que este importe medio es poco realista: la media nacional «esconde» realidades muy distintas según dónde compres la casa porque en Madrid y Baleares los importes medios suelen superar los 220.000 euros, mientras que en Murcia y Extremadura es posible encontrar hipotecas medias que bajan de los 100.000 – 110.000 euros.

Las mejores hipotecas mixtas del mes de abril: Sabadell, Abanca, ING y Santander

El banco normalmente te prestará sólo el 80% del valor de la vivienda. Imagen: Agencias
El banco normalmente te prestará sólo el 80% del valor de la vivienda. Imagen: Agencias

Hipoteca: el banco sólo te prestará el 80% del valor

Antes de calcular la cuota de una hipoteca, lo primero que debes tener en cuenta es que el banco normalmente te prestará sólo el 80% del valor de la vivienda y que tú debes cubrir también los gastos e impuestos (alrededor del 10% del importe).

Si la casa cuesta 165.677 €, el importe del préstamo hipotecario sería de 132.541,60 € (suponiendo que tú aportas el 20% restante como entrada).

Así, para un préstamo de 132.541,60 € a 25 años con un tipo fijo del 2,30% TAE:

  • Cuota mensual será de 580,95 €
  • El total de intereses pagados serán 41.743,40 €
  • El coste total del préstamo será 174.285 €

Como recordatorio, la ratio de solvencia, que es la que va a marcar si consigues o no este préstamo hipotecario de 580 euros mensuales, tus ingresos netos (o los de tu unidad familiar) deberían ser de al menos 1.650 – 1.900 euros mensuales, para no superar el 30-35% de endeudamiento recomendado.

Y no te engañes. Cuando hemos hablado de una TAE/TIN bonificada es porque para obtenerla, incluye ciertas vinculaciones (nómina de más de 5.500 euros, seguros de hogar y de vida y plan de ahorro) que a la postre suponen más gastos por la hipoteca que también debes calcular.

Si dejas de cumplir alguna condición, el tipo de interés subirá y, con él, tu cuota mensual.

Las hipotecas más baratas 1
Las hipotecas más baratas Imagen: Agencias

¿Y si el importe es de 200.000 euros?

Si subimos el importe de la vivienda a 200.000 euros, las cifras cambian considerablemente, sobre todo por el ahorro previo que necesitarías aportar para que el banco te conceda el préstamo (40.000 euros) más los gastos e impuestos de la operación (unos 20.000 euros por ITP/IVA, notaría, registro y gestoría).

Suponiendo de nuevo que el banco te financia el 80% del valor (que es lo estándar), el préstamo hipotecario sería de 160.000 €.

Las hipotecas más baratas de abril de 2026 en un escenario que obliga a decidir rápido

Para un préstamo de 160.000 € a 25 años con un tipo fijo del 2,30% TAE:

  • Cuota mensual será de 701,26 €
  • El total de intereses pagados serán 50.378,35 €
  • El coste total del préstamo será 210.378,35 €

Análisis de viabilidad si compras con hipoteca

Además de todo lo dicho anteriormente, para que un banco te apruebe este préstamo de 701 euros al mes, aplicarán la regla del 35% de endeudamiento:

  • Ingresos mínimos recomendados: Deberías ganar (solo o con tu pareja) aproximadamente 2.000 euros netos mensuales (2.500 euros en el ejemplo).
  • Si tus ingresos son menores: Es probable que el banco te pida ampliar el plazo a 30 años. En ese caso, la cuota bajaría a unos 615 euros, pero el total de intereses que pagarías al final de la vida del préstamo subiría.

La semana cierra con el IFO de Clima Empresarial y los resultados de P&G

José Julián Martín
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La semana cierra con el IFO de Clima Empresarial y los resultados de P&G

Lo más destacado de la última sesión de la cuarta semana de abril son el índice IFO de Clima Empresarial correspondiente al mes de abril y los resultados de P&G.

Con 48 compañías publicadas del S&P 500 el incremento esperado del BPA es del 14,4%. Hasta ahora el BPA reportado es del 32,1%, aunque el nivel de representación de esta subida es todavía limitado dado que corresponde a menos del 10% de las principales compañías americanas y podría variar significativamente en los próximos días.  En el trimestre pasado, el BPA fue del 14,1% frente al 8,8% esperado.

Anthony Willis, Senior Economist de Columbia Threadneedle Investments, analiza cómo afecta el bloqueo del Estrecho de Ormuz a distintos factores, como el precio de las materias primas, los mercados de renta variable, la volatilidad o el suministro energético:

  • Los precios del petróleo han oscilado al ritmo del flujo de noticias y de la capacidad del transporte marítimo para atravesar el Estrecho de Ormuz.
  • Los precios retrocedieron antes del fin de semana después de que Irán declarara el Estrecho abierto, para repuntar nuevamente cuando el tráfico marítimo volvió a quedar bloqueado.
  • La renta variable sigue descontando escenarios relativamente benignos, con actualizaciones positivas de beneficios (y de previsiones futuras) impulsando las subidas.
  • La situación en los mercados de materias primas es más compleja, ya que empiezan a materializarse restricciones reales de suministro.  
  • Con los movimientos de buques limitados, los problemas de suministro energético se intensifican. Crece la preocupación por el abastecimiento de combustible de aviación en Europa en un horizonte de cuatro a seis semanas.
  • Es previsible que la volatilidad se mantenga elevada en la antesala de las negociaciones de alto el fuego.

Qué son los fondos indexados y qué parte de la inversión mundial está indexada

Irán ha demostrado ser otro "ladrillo" en el muro de la preocupación: es decir, la guerra es material, pero no rompe la tesis. Imagen: Merca2
Irán ha demostrado ser otro «ladrillo» en el muro de la preocupación: es decir, la guerra es material, pero no rompe la tesis. Imagen: Merca2

Y Stephen Auth, director de inversiones de renta variable de Federated Hermes, señala: 

“En Federated Hermes, a menudo volvemos a una de nuestras expresiones favoritas: «Si no puede pasar, no pasará.» Nuestra experiencia colectiva nos ha enseñado que los resultados que son insostenibles económica y políticamente tienden a no materializarse. Creemos que este es precisamente el cálculo que los mercados están usando ahora. Para Irán, la reanudación de la guerra —dado el daño en infraestructuras existentes, la interrupción del liderazgo y los inventarios de misiles agotados— corre el riesgo de arruinarle de forma permanente.

Para el presidente estadounidense Donald Trump, un conflicto prolongado conlleva evidentes costes políticos internos a medida que se acerca el ciclo de las elecciones de mitad de mandato. Para la economía global, un cierre del Estrecho de Ormuz durante la construcción de inventarios de primavera y antes de la temporada de manejo de verano —en medio de inventarios ajustados y ampliación de los márgenes de crack (es decir, márgenes de refinamiento)— simplemente no es sostenible. Así que, en lugar de elucubrar sobre los distintos medios por los cuales los tres actores altamente motivados inevitablemente resolverán el problema, los mercados simplemente siguen adelante.

¿Cómo tributan los dividendos en la declaración de la Renta 2025?

Este escenario sigue siendo en general coherente con nuestro escenario base; Irán ha demostrado ser otro «ladrillo» en el muro de la preocupación: es decir, la guerra es material, pero no rompe la tesis. En relación a los ‘otros ladrillos’ (Crédito Privado; La disrupción de la IA; La orientación de los beneficios corporativos y los datos de demanda e inflación), en nuestra opinión, cada uno es más probable que se resuelva de forma constructiva a que hagan descarrilar la expansión del mercado estadounidense. Estas opiniones sustentan nuestros objetivos del S&P 500 de 7.500 para 2026 y 8.200 para 2027”.

IFO de Clima Empresarial y resultados de P&G

La jornada viene marcada desde primera hora por el pulso del consumidor en el Reino Unido, seguido de un bloque relevante de inflación en Japón que incluye varias lecturas de precios y costes empresariales, mientras en Asia también destaca la evolución del mercado inmobiliario en Singapur.

En Europa, el foco vuelve al Reino Unido con datos de ventas minoristas, la confianza del consumidor en Francia y los precios industriales en España. A media mañana, Alemania concentra la atención con el índice Ifo y sus componentes, mientras en Suiza interviene un representante del banco central (SNB).

Posteriormente, se publican la confianza del consumidor en España, la cuenta corriente y la inversión extranjera en Brasil, junto con su indicador de confianza, además de las reservas de divisas en India.

En América, México aporta datos de empleo y actividad económica, y Canadá publica cifras de ventas minoristas. Por la tarde, en EE. UU., la encuesta de la Universidad de Michigan centra el interés con expectativas de inflación y confianza del consumidor, seguida del balance presupuestario canadiense y, ya al cierre, los recuentos de plataformas y yacimientos petrolíferos de Baker Hughes.

Andersen: el advenimiento del gigante olvidado

Pedro Ruiz
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Andersen: el advenimiento del gigante olvidado

Fundada originalmente en 1913, Arthur Andersen se consolidó como uno de los grandes colosos de la auditoría a nivel mundial, situándose incluso al nivel de las prestigiosas ‘Big Four’. Sin embargo, una década antes de alcanzar su centenario, en el año 2002, la firma vivió un descenso a los infiernos tras ser declarada culpable de obstrucción a la justicia. El motivo fue la destrucción de toneladas de documentos y correos electrónicos vinculados a su cliente, Enron, justo antes de que el gigante energético colapsara repentinamente.

Desde aquel episodio, lo que quedó de la compañía ha experimentado una lenta pero firme progresión. En España, tras la disolución de la marca original, el equipo de auditoría y asesoramiento jurídico se integró en Deloitte, mientras que el área fiscal recuperó su independencia bajo el nombre de Garrigues. No obstante, en 2017 se produjo un auténtico advenimiento del gigante en forma de bufete de abogados. En concreto, el proyecto global Andersen Tax & Legal utilizó a la firma local Global Abogados como plataforma estratégica para su relanzamiento en el mercado español.

Casi una década después, los resultados de esta apuesta son más que notables. La sociedad, anteriormente denominada Consultores Fiscales Internacionales y hoy conocida como Andersen Tax & Legal Iberia, ha pasado de facturar apenas 12 millones de euros en 2016 a rozar la cifra de los 80 millones de euros en la actualidad. Este crecimiento acumulado del 566% ha devuelto a la firma su estatus como uno de los grandes referentes del sector legal en el país.

Andersen y su crecimiento vertical en el mercado nacional

El peso de la marca Andersen —como heredera directa de la excelencia de la antigua Arthur Andersen— se ha hecho evidente desde el primer día de su adopción. De hecho, el ritmo de crecimiento registrado desde 2017 prácticamente triplica la evolución que había experimentado el despacho en los ocho años anteriores. Esta expansión ha sido especialmente intensa tras el periodo de la pandemia, consolidando un modelo de negocio sumamente agresivo y eficaz.

Aunque en 2020 la compañía vio frenada su tendencia alcista con un crecimiento del 2,7%, los ejercicios posteriores han sido testigos de un movimiento vertical en la facturación de Andersen en España. En 2021 la firma repuntó un 24,3%, mientras que un año después el incremento escaló hasta el 44%, impulsado en gran medida por adquisiciones estratégicas. En los dos periodos siguientes, la sociedad mantuvo el pulso con crecimientos del 22,3% y el 38% respectivamente, según los datos auditados de la propia organización.

Detrás de este éxito no solo se encuentra el prestigio del nombre, sino también la integración de pequeñas empresas y una rápida expansión territorial por España y Portugal. Hasta 2024, la firma ya contaba con una presencia sólida en Madrid, Valencia, Barcelona, Sevilla, Bilbao, Málaga y Lisboa. Sin embargo, en los últimos años la estrategia ha pasado por mejorar las localizaciones actuales con fuertes inversiones y ampliar su red de influencia. Ejemplo de ello es su llegada a Logroño, en la céntrica calle Miguel Villanueva, o la apertura de una oficina en la prestigiosa calle Marqués de Campo en Dénia, además de reforzar su espectro de influencia luso llegando hasta Oporto.

Récord de ingresos y beneficios mínimos: la estrategia de Andersen

Una de las magnitudes más llamativas en las cuentas anuales de Andersen no es solo su avance imparable en ingresos, sino su ajustada cifra de beneficios. En el ejercicio de 2024, sobre una facturación de casi 70 millones de euros, la firma apenas reportó un beneficio neto de 32.000 euros. Esta situación responde a una planificación contable y estratégica donde la rentabilidad no se acumula en la caja social, sino que se distribuye casi en su totalidad como gastos de servicios profesionales antes de llegar a la línea de beneficio final.

La clave reside en la partida de ‘Otros gastos de explotación’, que llega a absorber hasta un 70% de los ingresos totales. En este apartado destacan los servicios de profesionales externos y, de forma muy relevante, la retribución a los socios profesionales del despacho. En lugar de optar por el reparto de dividendos tras el Impuesto de Sociedades, los socios facturan sus honorarios directamente al bufete como un gasto del ejercicio.

En definitiva, Andersen ha diseñado un entramado societario capaz de drenar sus ingresos hacia los socios de manera eficiente, optimizando la carga fiscal de la entidad. Esta práctica permite a la firma seguir invirtiendo en su expansión mientras persigue el ambicioso objetivo de alcanzar los 100 millones de euros de facturación en este 2026. De lograrlo, el despacho se situaría cerca del top 5 de bufetes en España, un hito extraordinario para una marca que, hace no tanto, se consideraba extinta.

ETF Bitcoin de BlackRock bate récord: 806.700 BTC en custodia

Axel Fonseca
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ETF Bitcoin de BlackRock bate récord: 806.700 BTC en custodia

El fondo cotizado de Bitcoin de BlackRock, conocido como IBIT, ha alcanzado un récord de 806.700 bitcoins en custodia, lo que equivale a unos 63.700 millones de dólares al precio actual. La cifra es relevante porque confirma que el dinero institucional sigue entrando en bitcoin a un ritmo que ni los escépticos esperaban.

Para situarlo en algo palpable: ese volumen representa aproximadamente un 4% de todos los bitcoins que existirán cuando termine de minarse la última moneda. Un solo producto financiero, comercializado por una única gestora, concentra ya esa porción. Y no deja de crecer.

Qué es el ETF de BlackRock y por qué todo el mundo lo mira

Un ETF spot de bitcoin es, dicho de forma sencilla, un fondo que cotiza en bolsa como si fuera una acción y que replica el precio de bitcoin comprando bitcoin real y guardándolo en custodia. Quien compra una participación del fondo no maneja monedas digitales ni gestiona claves privadas: lo hace a través de su bróker habitual, igual que compraría acciones de Apple o Iberdrola.

El IBIT arrancó su andadura en enero de 2024, cuando la SEC estadounidense (el regulador bursátil del país) aprobó por fin este tipo de producto tras años de negativas. Desde entonces, el fondo de BlackRock se ha convertido en el vehículo dominante del sector. Según los datos publicados por BeInCrypto, los 806.700 BTC actuales suponen un máximo histórico absoluto para el producto.

Por ponerlo en contexto frente a sus rivales: ningún otro ETF de bitcoin al contado se acerca a estas cifras. El segundo clasificado, el fondo de Fidelity, maneja una fracción de ese volumen. BlackRock, que además gestiona más de diez billones de dólares en activos totales entre todos sus productos, ha transformado IBIT en un canal casi monopolístico para la entrada de capital tradicional en cripto.

A quién afecta que una gestora concentre tanto bitcoin

La pregunta lógica es: ¿por qué debería importarle esto al ahorrador medio? La respuesta tiene dos caras.

Por un lado, la demanda sostenida de los ETFs es uno de los grandes sostenes del precio de bitcoin en 2026. Cada participación nueva que emite el fondo obliga a comprar bitcoin real en el mercado, lo que reduce la oferta disponible en los exchanges (las plataformas donde se compran y venden criptomonedas). Menos monedas a la venta y más compradores suele traducirse, con matices, en precios al alza.

Por otro lado, hay un debate serio sobre concentración. Que una sola entidad custodie más de 800.000 BTC implica dependencia. Si BlackRock tuviera un problema operativo con su custodio, Coinbase, o si hubiera una disputa regulatoria que forzara ventas forzosas, el efecto sobre el mercado sería inmediato. El analista de Bloomberg Eric Balchunas, referencia habitual en el seguimiento de estos fondos, ha destacado en los últimos días el regreso de flujos positivos tras unas semanas de dudas, calificando el momento como una vuelta a la normalidad para los ETFs.

IBIT récord

Lectura de fondo: del escepticismo regulatorio a la tubería institucional

Conviene recordar de dónde venimos. Hasta 2024, la SEC rechazó durante más de una década cualquier propuesta de ETF al contado sobre bitcoin, argumentando riesgos de manipulación. La aprobación en enero de aquel año supuso un cambio de paradigma, y la última vez que vimos algo parecido en términos de adopción institucional acelerada fue con los primeros ETFs de oro en 2004, que tardaron años en capturar el volumen que IBIT ha absorbido en poco más de dos.

La lectura de esta redacción es que el producto de BlackRock ha cambiado, para bien y para mal, la estructura del mercado cripto. Para bien, porque canaliza capital que antes no tenía acceso sencillo y porque introduce supervisión financiera tradicional. Para mal, porque traslada a bitcoin las dinámicas propias de Wall Street: flujos correlacionados con tipos de interés, ventas forzadas por cierres trimestrales, dependencia de unos pocos custodios.

Queda una incógnita razonable. Si la Reserva Federal modificara el rumbo de los tipos en las próximas reuniones o si surgieran tensiones regulatorias en Estados Unidos, esos 806.700 BTC podrían convertirse en una fuente de volatilidad en lugar de estabilidad. El producto funciona mientras los flujos entran. Cuando salen, también lo hacen rápido, y con volumen. Ningún ciclo cripto anterior ha tenido que lidiar con esta clase de tubería institucional, y eso hace que las comparaciones con 2017 o 2021 sean, en el mejor de los casos, incompletas.

La fecha clave que conviene marcar en el calendario es la próxima reunión de la Fed, donde cualquier giro sobre los tipos se traducirá casi en directo en los flujos hacia IBIT. Ahí veremos si el récord de hoy es un suelo o un techo.

Volotea avisa ya de cambios en horarios para un verano marcado por la crisis de Irán

Ernesto Rodríguez Eiris
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Volotea avisa ya de cambios en horarios para un verano marcado por la crisis de Irán

La situación de las aerolíneas de cara al verano empieza a dibujarse como complicada. La crisis que se presenta por la situación en el Estrecho de Ormuz ya empieza a tener consecuencias entre las aerolíneas españolas, con algunos usuarios de Volotea señalando que han tenido cambios radicales en sus horarios de vuelo, en algunos casos de varias horas, lo que puede generar problemas para los usuarios tanto por sus espacios de trabajo como por el precio de la estadía y reservas de actividades y restaurantes.

De momento, la primera confirmación es de un vuelo entre Vitoria y Madrid para el próximo 22 de junio. Los usuarios afectados han recibido el mensaje digital a través de su correo electrónico, donde la empresa no daba una explicación directa de los motivos para el cambio de horario. «Por motivos operacionales, lamentamos informarles que nos hemos visto obligados a reprogramar su vuelo», es toda la explicación que se ofrece a los usuarios, aunque la preocupación es que este tipo de mensajes se hagan más comunes una vez que se vayan acercando los momentos de más movimiento en la temporada estival.

Imagen de un aviso de cambio de horario de Volotea
Imagen de un aviso de cambio de horario de Volotea

Es un riesgo claro para el tráfico aéreo este año. A pesar de que las previsiones iniciales de la Asociación de Líneas Aéreas (ALA) han señalado que hay una oferta de asientos superior en un 6% a la del año pasado para la temporada alta, también aceptan que el clima de incertidumbre puede afectar los datos de las empresas del sector en su mejor época, pero la apuesta sigue siendo compleja de cara al futuro inmediato.

Otro usuario avisado del cambio de horario por Volotea
Otro usuario avisado del cambio de horario por Volotea

Para los usuarios, el reto es no solo adaptarse a los cambios que pueda haber en el horario, sino también a la posibilidad de cancelaciones. Es un riesgo real, sobre todo si se sigue alargando la crisis. Si bien desde ALA se ha asegurado que las empresas españolas están mejor preparadas que la mayoría de sus vecinas para afrontar esta situación, por lo que la turbulencia en el territorio local será menor que la de los países vecinos.

VUELOS CON CAMBIOS DE HORARIOS Y RECARGAS EXTRA POR EL COMBUSTIBLE

La realidad es que los cambios de horario y las cancelaciones no son el único riesgo que enfrentan los usuarios de la aviación, y en particular la aviación «low cost». Ya hay empresas que han empezado a cobrar un recargo extra por cómo han cambiado los precios del combustible, y muchas veces el viajero no se ha enterado del cambio del precio hasta llegar al punto del «check-in».

Volotea, de hecho, ha sido una de las primeras aerolíneas que ha asumido este tipo de medida. Es una posición que ya ha encendido las alarmas de las organizaciones de protección del consumidor, incluyendo a FACUA o la OCU. Para estas agrupaciones, el cambiar el precio en la puerta con tal de proteger el margen de beneficio de las empresas es una violación del contrato firmado al momento de adquirir la entrada.

En este sentido, FACUA señala que limitar temporalmente la aplicación de esta cláusula a «situaciones extraordinarias» puede terminar provocando que la aerolínea la elimine en situaciones en las que el barril de crudo comience su bajada de precios, por lo que el supuesto descuento del que podrían beneficiarse los usuarios sería engañoso. Así, Volotea aplicaría el mecanismo mientras los precios estén altos, cobrando a los usuarios que ya tienen sus billetes comprados un recargo de entre 6 y 14 euros, pero nunca en sentido contrario.

VOLOTEA: EL ESLABÓN MÁS DÉBIL DE LA CADENA

Lo cierto es que Volotea se encuentra en una posición especialmente compleja. Es la más pequeña entre las «low cost» españolas, y ha sido la primera en avisar que se podía ver en la obligación de cancelar vuelos durante la temporada estival por la crisis de Irán. Es un riesgo permanente, y ha ido comentándoselo poco a poco a los usuarios afectados, aunque no ha hecho una gran declaración para medios, sino que se intenta contener la situación entre los usuarios. De momento, las cancelaciones han afectado a tres de sus mercados claves en Europa: Italia, Francia y España, con la noticia emergiendo poco a poco en varios países a la vez.

Vale agregar que, si bien es la primera empresa que toma la decisión de cancelar viajes señalando el precio del combustible, no es la única que ha señalado los problemas actuales. Ya desde la IATA se ha señalado la posibilidad de un aumento de los billetes de los vuelos, incluso de corto y medio radio, lo que eventualmente puede afectar también la ocupación de los vuelos. Es una preocupación clara en el sector, y una que no tiene una respuesta clara por el poco control real que tienen desde las empresas sobre el problema.

Carrefour acelera y reduce precios para no perder cuota ante la debilidad del consumo

Mireia Martinez
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Carrefour acelera y reduce precios para no perder cuota ante la debilidad del consumo

La cadena de distribución francesa Carrefour presentó los resultados del primer trimestre fiscal de 2026, superando ligeramente las expectativas del mercado. Unos primeros meses donde la compañía ha continuado mejorando su propuesta comercial y ya ha iniciado el despliegue de iniciativas estratégicas del plan para 2030.

En este sentido, en España la compañía francesa mantuvo una sólida trayectoria comercial, registrando un crecimiento del 3,1% en términos comparables durante el trimestre. Asimismo, el aumento interanual del 2,2% en las ventas comparables de Carrefour es impulsado tanto por Francia como por España.

«Carrefour ha tenido un sólido comienzo de 2026, con un fuerte crecimiento de las ventas, en un entorno geopolítico y macroeconómico volátil. Este primer trimestre confirma la solidez de nuestros fundamentos, nuestra mayor competitividad y nuestra capacidad para avanzar con confianza en la implementación de las palancas clave de creación de valor del plan de Carrefour 2030«, declara el presidente y consejero delegado de Carrefour, Alexandre Bompard.

Carrefour revaloriza un 25% en bolsa tras absorber ventas de filiales y revisar su cartera
Carrefour revaloriza un 25% en bolsa tras absorber ventas de filiales y revisar su cartera

Fuente: MERCA2

Por otro lado, los analistas de Jefferies apuntan a que «las previsiones para el año fiscal sin cambios y la ausencia de impacto en la actividad comercial actual en Oriente Medio son factores que refuerzan aún más esta postura, aunque las mejoras de hoy resulten difíciles de conseguir (la previsión de crecimiento del BPA para el año fiscal sigue siendo muy baja frente a las previsiones del 11%)».

LA EJECUCIÓN ESTRATÉGICA QUE VIVE CARREFOUR

En este contexto, Carrefour está apostando fuertemente por la competitividad de precios para defender así su cuota de mercado. Concretamente, en Francia lanzó una campaña llamada ‘precio de coste’ para 200 productos de marca propia, dos oleadas nacionales de rebajas de precios tanto en marzo como en abril.

Sin ir más lejos, los analistas también explican que dicha estrategia parece estar dando resultado, como lo demuestra un aumento de 3 puntos en el índice de recomendación neta y un incremento significativo de 11 puntos para las tiendas que antes pertenecían a Cora. Las antiguas tiendas Cora experimentaron un incremento del 2,3% en las ventas comparables.

el comercio electrónico en carrefour sigue siendo un punto fuerte clave, con un crecimiento del 21% interanual en el primer trimestre

En el ámbito digital, la integración directa de la oferta de Carrefour en la interfaz ChatGPT supone un paso pionero hacia el comercio electrónico con agentes. La dirección no informó de ningún impacto significativo en el comportamiento del consumidor derivado de las interrupciones en Oriente Medio. Asimismo, el Grupo permanece movilizado para adaptarse a cualquier evolución de la situación, al tiempo que continúa defendiendo con firmeza el poder adquisitivo de sus clientes.

No obstante, remarca que el buen desempeño actual de Carrefour en ventas comparables y la aparente solidez de la dinámica comercial actual en Brasil deberían brindar un buen respaldo a pesar de la revalorización de aproximadamente el 15% desde el Capital Markets Day del 18 de febrero, en un mercado que sigue buscando seguridad en un contexto macroeconómico de consumo incierto.

Carrefour, Alcampo y Lidl en el disparadero por ofrecer tomates del Sáhara y engañar en el etiquetado
Fuente: Carrefour.

Por último, hay que hacer hincapié en que el sólido desempeño en Francia y España valida los primeros pasos del plan Carrefour 2030, si bien la debilidad en Brasil y Polonia sigue siendo un obstáculo para el crecimiento del grupo de distribución francés.

LOS RESULTADOS COMERCIALES DE CARREFOUR

Los resultados comerciales de Carrefour en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 superaron ligeramente las expectativas del mercado. Las ventas comparables del grupo aumentaron un 2,2% interanual, aproximadamente 50 puntos básicos por encima de las previsiones.

Siguiendo esta línea, en Francia, las ventas comparables crecieron un 1,4 %, unos 30 puntos básicos por encima de las expectativas, con un desempeño positivo en todos los formatos, incluidos los hipermercados (0,8 %), los supermercados (1,1 %) y las tiendas de conveniencia (3,4 %).

CARREFOUR ABRIÓ 34 TIENDAS DE CONVENIENCIA DURANTE EL PRIMER TRIMESTRE EN ESPAÑA

Pasando a España, tuvo un desempeño aún más sólido, con un crecimiento comparable del 3,1%, superando las previsiones en aproximadamente 130 puntos básicos. En contraste, Brasil tuvo un desempeño inferior al esperado con una caída del 0,8% en las ventas comparables, aproximadamente 80 puntos básicos por debajo de las previsiones. 

«Si bien las ventas de alimentos se mantuvieron estables en general, el sector no alimentario representó un lastre importante con una caída del 6,4% en las ventas comparables», añaden desde AlphaValue. En otros mercados, Bélgica registró un modesto crecimiento del 0,8% en las ventas comparables, mientras que Polonia continuó bajo presión con un crecimiento del 2,9%.

Carrefour y Argentina: hacen falta dos para bailar un tango
Fuente: MERCA2

Por último, Argentina experimentó un fuerte crecimiento en las ventas comparables del 23,6%, impulsado por la ganancia de cuota de mercado a pesar de la disminución de los volúmenes. «Las ventas totales alcanzaron los 21.078 millones de euros antes de la aplicación de la NIC 29», concretan los expertos.

Redeia: el expediente sancionador por el apagón no amenaza sus resultados trimestrales

Alejandro Hernandez
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Redeia: el expediente sancionador por el apagón no amenaza sus resultados trimestrales

Redeia presentará resultados del ejercicio de su primer trimestre de 2026 el 29 de abril. Bajo este contexto múltiples analistas han empezado a realizar sus predicciones de cómo será el desempeño de la compañía durante la primera parte del año. En este sentido, tanto Renta 4 como Jefferies perciben que el expediente sancionador por el apagón emitido por la CNMC es un factor de riego diluido ya que no apunta sólo a Redeia, sino también a empresas vinculadas como Endesa o Iberdrola. 

Por otro lado, las previsiones en torno al rendimiento de la empresa apuntan a que será sólido gracias a las inversiones en red y a la estabilidad operativa. Jefferies recomienda Comprar con un precio objetivo de 16,50 euros la acción; mientras que Renta 4 prefiere Sobre ponderar con un precio objetivo de 17,60 euros la acción.

El riesgo sancionador se diluye en Redeia

En este sentido, ambos bancos recuerdan que la Comisión Nacional del Mercado y de la Competencia (CNMC) ha abierto un expediente sancionador por el apagón de primavera de 2025. Un factor que introduce presión reputacional ya que salpica directamente a la empresa que gestiona Beatriz Corredor; no obstante al ser un fenómeno que según apuntó un informe de la CNMC (luego posteriormente respaldado por el elaborado por el ENTSO-E) es multifactorial el riesgo de un impacto directo a Redeia se diluye, ya que se apunta también a empresas como Iberdrola o Endesa.

Redeia sede red electrica EPress Merca2
Edificio corporativo de Redeia. Fuente: Redeia

Por otro lado, desde Jefferies recuerdan que para que se complete este proceso la CNMC tardará 18 meses, hasta octubre de 2027; por lo que el impacto en un corto plazo se reduce. Además, incluso en caso de que se diera el peor escenario posible, el banco de inversión prevé que la multa máxima estimada sería de unos 60 millones de euros, que representa menos del 1% de la capitalización bursátil.

Un trimestre sólido

En cuanto a previsiones del rendimiento de la compañía, Renta 4 estima que durante el primer trimestre del año, Redeia reflejará un resultado sólido. En este sentido, el banco de inversión español apunta a que la cifra de negocios llegaría a los 464 millones de euros, superando en un 1,9% los valores de 2025. Todo ello apoyado por el efecto de las inversiones en su negocio de transporte.

Redeia convence pese a su bajo rendimiento: potencial a partir de 2029 y menores riesgos

Mientras que a nivel operativo, Renta 4 estima que el EBITDA para este primer trimestre llegará a 328 millones de euros, creciendo un 2,3% más frente a los 320 millones en el mismo periodo del año anterior. Esto se traduciría en una leve mejora del margen EBITDA que pasaría del 70,3% al 70,6%, reflejando una situación donde el crecimiento de la actividad sería superior a los costes.

A nivel de beneficio neto, Renta 4 proyecta unos valores de 143 millones, que en comparación con los 138 millones de euros del primer trimestre de 2025, supondría un crecimiento del 3,6%. En esta misma línea, Renta 4 también anticipa una evolución positiva a nivel de resultado operativo, con un EBIT de 217 millones de euros, lo que supondría un incremento del 3,1% frente a los 211 millones registrados en el mismo periodo del año anterior. Esta mejora estaría en línea con la tendencia de crecimiento moderado pero sostenido que la firma espera para el conjunto del ejercicio.

Redes de transporte y distribución eléctricas
Redes de transporte y distribución eléctricas. Fuente: Agencias

Por el lado del balance, el banco español prevé que la deuda neta aumente hasta los 5.614 millones de euros, desde los 5.474 millones de euros a cierre de 2025, lo que representa un crecimiento del 2,5%. Este incremento se explica principalmente por el esfuerzo inversor de la compañía, el pago de dividendos y la evolución del capital circulante. No obstante, Renta 4 señala que este último podría verse parcialmente compensado por el cobro de rentas de congestión y por los fondos europeos (PRTR) asociados a la interconexión con Francia.

A pesar de este aumento de la deuda, la firma destaca que el ratio deuda neta sobre EBITDA se mantendría estable en 4,4 veces, lo que refleja una estructura financiera controlada y sin deterioro respecto a periodos anteriores.

En definitiva, la cuestión de el expendiente sancionador de la CNMC es un riesgo diluido para redeia que no infiere directamente en sus últimos resultados.

Tether congela 344 millones de USDT en Tron junto a EE.UU.

Axel Fonseca
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Tether congela 344 millones de USDT en Tron junto a EE.UU.

La compañía Tether, emisora de la stablecoin más usada del mundo, ha congelado 344 millones de dólares en USDT que circulaban por la red Tron, en coordinación con las autoridades de Estados Unidos. Es una de las intervenciones más grandes que se recuerdan sobre una moneda digital de este tipo, y deja una foto nítida: el dinero que llamamos descentralizado se puede parar, si quien lo emite decide pararlo.

La operación, confirmada este jueves, la ha ejecutado Tether tras recibir información de la OFAC (la oficina de control de activos del Tesoro estadounidense, el organismo que gestiona las sanciones financieras del país). Según Tether, los fondos estaban vinculados a actividades ilícitas, aunque por ahora la compañía no ha detallado si se trata de lavado, financiación de grupos sancionados o fraude a gran escala.

Qué ha pasado exactamente con los 344 millones

Tether ha utilizado su función de blacklist, el mecanismo por el que la empresa puede marcar determinadas carteras digitales y bloquear los USDT que hay dentro, dejándolos inoperables. El usuario ve el saldo, pero no puede moverlo. En la práctica, funciona como un embargo bancario de toda la vida, solo que aplicado sobre una red que presume de ser pública y sin intermediarios.

La cifra, 344 millones de dólares (unos 322 millones de euros al cambio actual), se concentra en la red Tron, la blockchain fundada por Justin Sun que en los últimos años se ha convertido en la autopista preferida para mover USDT, sobre todo fuera de Occidente. Según datos del agregador DefiLlama, una firma que rastrea el dinero depositado en protocolos cripto, más de la mitad del USDT en circulación vive hoy en Tron, por encima incluso de Ethereum.

No es la primera vez que Tether actúa, pero sí una de las veces que lo hace a mayor escala. En 2023 la compañía congeló unos 225 millones de dólares en una operación conjunta con el Departamento de Justicia de EE. UU. relacionada con una red de trata de personas en el sudeste asiático. Desde entonces, las colaboraciones con OFAC, el FBI y fuerzas europeas se han vuelto más frecuentes, y Tether las comunica públicamente como parte de su estrategia para lavar su reputación ante los reguladores.

Por qué esto afecta al debate sobre las stablecoins

La noticia aterriza en un momento delicado para el sector. Las stablecoins, monedas digitales diseñadas para mantener un valor estable frente al dólar o el euro, están en el centro del debate regulatorio en Washington, Bruselas y Londres. En Europa ya funciona MiCA, el reglamento cripto comunitario que desde 2024 exige licencia y reservas a los emisores. En EE. UU., el Congreso discute desde hace meses una ley federal específica para stablecoins que podría aprobarse este año.

¿Qué significa para el usuario medio? Dos cosas. La primera, que USDT no es dinero anónimo: Tether tiene la llave para congelar saldos cuando se lo piden las autoridades, y la usa. La segunda, que esa misma capacidad es lo que está permitiendo a la empresa sobrevivir a la presión regulatoria. Un emisor que coopera con el Tesoro estadounidense es un emisor con el que se puede trabajar; uno que no coopera, termina como Tornado Cash o como Binance en 2023.

Dicho de otro modo: el precio de que las stablecoins se hayan convertido en una infraestructura casi bancaria, mueven más de 230.000 millones de dólares en capitalización global según CoinGecko, es que funcionan con reglas bancarias. Incluidas las poco agradables.

Lectura: una industria que ya no puede presumir de neutralidad

Durante años, parte del sector cripto vendió las stablecoins como dinero libre de fronteras y de supervisión. La operación de esta semana desmonta ese relato con una claridad difícil de discutir. Si Tether puede bloquear 344 millones de un día para otro, el USDT se parece mucho más a un saldo de PayPal que a bitcoin. No es una crítica, es una descripción.

Y hay un precedente útil para entenderlo. Cuando en 2022 el Tesoro de EE. UU. sancionó Tornado Cash, el servicio que permitía ocultar transacciones en Ethereum, buena parte del ecosistema reaccionó con indignación, alegando que sancionar código era sancionar libertad de expresión. Cuatro años después, el sector ha interiorizado que si quiere convivir con la banca tradicional, tiene que aceptar herramientas de cumplimiento normativo. Circle, la emisora del USDC, lleva tiempo haciendo lo mismo. Tether, que arrastraba peor reputación, ha acelerado.

Queda una pregunta abierta, y no menor: ¿hasta dónde llega esa cooperación? La OFAC actúa bajo criterios del gobierno estadounidense, que no siempre coinciden con los de otras jurisdicciones. Una herramienta útil para frenar a redes criminales puede, en manos distintas, convertirse en un mecanismo para excluir del sistema a ciudadanos o empresas por motivos políticos. Ese debate, el de quién decide a quién se le congela el dinero, apenas está empezando. Y es el que conviene seguir en los próximos meses, especialmente si la ley estadounidense de stablecoins llega a votarse antes de verano.

Greenpeace exige multiplicar por diez las metas de rehabilitación de viviendas

Pedro Pérez Bozal
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Greenpeace exige multiplicar por diez las metas de rehabilitación de viviendas

La vivienda por fin comienza a ocupar espacio mediático con una intensidad que va más allá del drama social habitual. Durante años ha sido tratada como un problema episódico, casi siempre encuadrado entre la alarma social, la figura del «okupa» y la narrativa del miedo que alimenta titulares y audiencias. Interesan los propietarios, interesan las televisiones que hacen caja con los anuncios de alarmas, e interesa también la extrema derecha, que ha encontrado en la inseguridad habitacional un relato político rentable.

Ejemplo de este cambio fue el extraordinario estreno anoche de Carles Tamayo en Se nos ha ido de las manos. El reportero catalán montó un fondo buitre para evidenciar que la legislación está hecha en favor de las élites económicas.

Más allá del acierto televisivo, el experimento apunta a una realidad incómoda: el acceso a la vivienda está condicionado por dinámicas especulativas que operan con lógica de mercado y no de derecho. El foco, sin embargo, se ha desplazado hacia el nuevo Plan Estatal de Vivienda 2026-2030 aprobado por el Gobierno, que ha abierto un frente de debate con organizaciones ecologistas como Greenpeace.

El Ejecutivo lo presenta como «un paso importante» para solucionar las dificultades en el acceso a la vivienda y asentar este derecho «frente a cualquier otra concepción de las viviendas», además de subrayar su objetivo de construir vivienda pública asequible, reforzar la rehabilitación y combatir la especulación.

Greenpeace, tras la aprobación del plan, «celebra que se avance en medidas para blindar el parque público social, fomentar el acceso a la vivienda digna de las personas jóvenes y en situación de exclusión y situar la rehabilitación como uno de sus ejes fundamentales».

Sin embargo, la organización advierte de que «en el contexto de las consecuencias de la guerra de Irán, en el que los precios del gas y de la factura energética siguen aumentando, Greenpeace lamenta la falta de ambición en la rehabilitación, con una meta tope de tan solo 260.000 viviendas hasta 2030 y fondos insuficientes».

En su informe ‘Tu Llave para la vivienda digna’, la organización propone «rehabilitar 10 millones de viviendas hasta 2040, lo que supondría multiplicar por diez el número de viviendas rehabilitadas». Greenpeace también afirma que «nuestras casas son hoy más caras, más viejas y más ineficientes que nunca», y advierte de que «estamos dejando a una generación entera a merced de un tsunami especulativo y de la volatilidad energética de personajes como Trump o Putin».

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Vivienda en obras. Foto: EP.

Añade además que «el Gobierno puede y debe hacer más para acabar con la especulación inmobiliaria y hacer de la rehabilitación energética un verdadero plan de país para beneficiar a la ciudadanía con casas más accesibles, confortables y sin combustibles fósiles. Queremos menos pelotazos inmobiliarios y más vivienda social y sostenible y protección de las personas inquilinas».

La organización recuerda que «la vivienda, además de ser un derecho constitucional en jaque frente a un mercado especulativo, consume el 30% de la energía final y es responsable del 17% de las emisiones de gases de efecto invernadero». Señala también que esto se debe «al deficiente comportamiento energético de un parque inmobiliario envejecido y el consumo cautivo del gas fósil, lo que es una trampa para el bolsillo de la ciudadanía y para la soberanía energética en un mundo inestable».

Greenpeace denuncia igualmente que «las compañías energéticas reciben al año, directa o indirectamente, unos 6.000 millones de euros en subvenciones públicas para el fomento del gas y otros combustibles fósiles, una cantidad tres veces más alta que los recursos propuestos para rehabilitación», y que «estas ayudas fósiles se han incrementado recientemente con las medidas adoptadas por el Gobierno para paliar la inflación fósil derivada de la guerra de Irán».

Según la organización, «con una inversión pública de 6.000 millones de euros anuales sostenida hasta 2040, España podría contar en ese año con un parque residencial que emita 48 millones de toneladas de CO₂ menos, ahorre al año 4.175 millones de euros en las facturas energéticas -el equivalente a la factura anual de la luz de cinco millones de hogares- y genere unos 350.000 empleos en el sector de la rehabilitación para todo el periodo.

El Gobierno, por su parte, defiende que el plan está dotado con 7.000 millones de euros y que supone triplicar la inversión anterior, con el objetivo de ampliar el parque público, rehabilitar viviendas y reforzar las ayudas al acceso.

La ministra de Vivienda, Isabel Rodríguez, ha señalado que el plan responde a una demanda social y que «no valen parches y no hay una varita mágica», subrayando el cambio de paradigma en la política de vivienda del Estado. También destaca que el 40% de la inversión debe destinarse a vivienda pública, el 30% a rehabilitación y el 30% a ayudas directas, además de incorporar una cláusula antifraude, reforzar la transparencia en la adjudicación y garantizar el blindaje del parque público.

Giró, Barceló y TV3 toman Sant Jordi mientras Barcelona se llena de libros y rosas

Pedro Pérez Bozal
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Giró, Barceló y TV3 toman Sant Jordi mientras Barcelona se llena de libros y rosas

El día más bonito del año en Barcelona volvió a desplegar su ritual inconfundible: libros, rosas, calles llenas y esa mezcla de cultura y celebración que convierte la ciudad en un escenario abierto. Sant Jordi no es solo una fecha marcada en el calendario, es una coreografía colectiva que cada 23 de abril reordena el ritmo urbano.

El día anterior a que Barcelona se llenara de libros, escritores, rosas, dragones de peluche y paseantes por Sant Jordi, en el Parc Audiovisual de Catalunya sito en Terrassa se vivía una jornada de grabación y ajustes de última hora en el ámbito televisivo.

Allí, en el Plató 3, Marc Giró grababa la segunda entrega de Cara al Show un día antes de Sant Jordi, en un ambiente de satisfacción tras el buen arranque del programa. El espacio había debutado con un 8,5% de cuota de pantalla —mejor estreno de La Sexta en los últimos seis años—, superando a Al cielo con ella en La 1 y confirmando unas expectativas especialmente sólidas.

El clima en el equipo era de celebración contenida: llegaban con las buenas audiencias del estreno todavía recientes. La proximidad de Sant Jordi obligó, además, a ajustar la planificación y adelantar la grabación, permitiendo al equipo adaptarse a una de las jornadas más intensas del calendario barcelonés.

MERCA2 estuvo presente en la grabación, que comenzó poco después de las cinco de la tarde en un plató dominado por la madera —»mucha madera”, como subraya el propio Giró—. El programa desplegó su estructura clásica: monólogo punzante, dos entrevistas a invitados de perfil alto, una sección cómica y dos actuaciones musicales.

La fórmula no es nueva, pero Giró ha logrado dotarla de una personalidad propia y muy pegada al momento. Su tono irónico le permite abordar temas delicados con una naturalidad que, en otras voces, resultaría mucho más controvertida

LA SER SALE A LA CALLE

Ayer, en las calles, Sant Jordi seguía su propio guion. Las obras en La Rambla han obligado a redistribuir los puntos de venta, desplazando el epicentro tradicional hacia el Paseo de Gracia, la Rambla de Catalunya, la Plaça de Catalunya y el Paseo Lluís Companys.

El ambiente primaveral acompañó la jornada con luz intensa y temperaturas agradables, aunque el polen de los plataneros ha vuelto a dejar su huella en forma de alergias y sensación de aire denso. Un elemento casi invisible pero constante que forma parte del paisaje de estos días. En paralelo, los medios de comunicación han convertido la ciudad en un gran estudio abierto.

En la calle Casp, la Cadena SER desplegó uno de sus especiales más destacados. Àngels Barceló, al frente de Hoy por Hoy, condujo la programación junto a José Luis Sastre, con entrevistas, análisis y cultura en directo. Uno de los momentos más comentados fue la intervención del escritor Manuel Vilas, que presentó su libro Islandia, acompañado por el periodista Antonio Martínez-Asensio, quien volvió a destacar con su habitual capacidad de síntesis literaria resumiendo la primera parte de El Quijote en tres minutos.

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‘Hoy por hoy’ salió a las calles de Barcelona. Foto: Pedro Pérez Bozal.

No solo Hoy por Hoy salió a la calle este Sant Jordi. SER Catalunya desplegó una programación especial en directo desde la calle Casp, frente a la sede de Ràdio Barcelona, con una parrilla prácticamente completa volcada en la Diada.

A media mañana, el espacio regional Aquí Catalunya, con Marina Fernàndez Torné, trasladó también su emisión al exterior con contenidos culturales, música en directo y la participación de invitados como Santi Giménez, Miqui Puig y la escritora Andrea Genovart, en una edición muy marcada por la conexión con la calle.

Ya al mediodía, Què t’hi jugues! continuó el especial con Sique Rodríguez y Lluís Flaquer, sumando tertulia deportiva, literatura y música, con invitados como Bakero, Andrés Jiménez y actuaciones en directo como la de Joan Dausà. Por la tarde, Hora 14 Catalunya, con Joan Bofill, dio paso a La Ventana, con Carles Francino, que también trasladó parte del programa a Sant Jordi con autores como Marta Jiménez Serrano o Máximo Huerta, además del espacio humorístico de Todo por la radio. La jornada culminó con el regional El Balcó, presentado por Anna Puigboltas, que cerró la programación especial con invitados culturales y musicales.

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Betevé tampoco se perdió la jornada especial. Foto: Pedro Pérez Bozal.

En Plaça Catalunya, la presencia mediática fue igualmente intensa, con la emisión en directo de espacios de los canales públicos estatal (RNE), nacional (TV3) y local, con el canal municipal Betevé. Otros medios como el periódico elnacional.cat también grabaron contenidos en la plaza con motivo de la festividad.

Raquel Sáez, médium: “Los espíritus no quieren asustar; hacen ruido porque necesitan que les hagas caso”

Javier Pompilio
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Raquel Sáez, médium: “Los espíritus no quieren asustar; hacen ruido porque necesitan que les hagas caso”

Hay personas que conviven con algo que la mayoría no puede ver ni escuchar. Raquel Sáez es médium y lleva toda la vida percibiendo la presencia de espíritus que buscan ser atendidos. Desde los siete años ha sido testigo de fenómenos físicos inexplicables y ha desarrollado una capacidad que, según ella, todos los seres humanos poseen en diferente medida.

Lo que comenzó como una figura vestida de negro sentada al pie de su cama en una casa nueva se convirtió en siete años de convivencia con algo que su familia no supo ni quiso nombrar. Raquel creció callando lo que veía por miedo al rechazo y no fue hasta los 29 años cuando decidió formarse y abrazar una habilidad que había intentado ignorar durante décadas. Hoy trabaja como médium profesional y enseña a otros a reconocer sus propias capacidades psíquicas.

Una infancia marcada por los espíritus: cuando lo inexplicable se vuelve cotidiano

fantasmas en las carreteras

La primera experiencia de Raquel ocurrió a los siete años en el piso al que acababa de mudarse con sus padres. Una noche de primavera sintió un frío particular que no era de invierno ni de frigorífico y de repente notó el peso de alguien sentado en los pies de su cama. Era una mujer de unos setenta años vestida como las antiguas viudas que la miraba fijamente. No era una imagen borrosa ni una sensación vaga. Era tan nítida como cualquier persona real.

Aquello fue solo el comienzo. Durante los años siguientes la radio se encendía sola a las tres de la mañana con el volumen al máximo, los objetos caían de las estanterías sin causa aparente y las páginas de los libros se pasaban solas mientras ella intentaba leer.

Raquel llegó a comprobar que no había corriente de aire ni ninguna explicación lógica. En una ocasión incluso sintió cómo algo arrancaba las páginas con lo que parecían uñas. Sus amigas también llegaron a ver a la figura en el balcón saludándolas, lo que le dio el alivio extraño de saber que no estaba sola en esa experiencia.

Con el tiempo su tía Amelia, también médium y ciega de nacimiento, identificó a la figura sin que nadie le diera datos previos. La describió con exactitud y explicó que aquella mujer no se había dado cuenta de que había fallecido. Resultó ser la madre de una vecina del edificio. Los espíritus que no comprenden su propia muerte son, según Raquel, los que generan más ruido y más presencia física. No buscan asustar sino llamar la atención de alguien que pueda ayudarlos.

Formarse para entender: cómo una médium aprende a manejar lo que siempre ha sentido

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Raquel pasó décadas ocultando su capacidad. Las relaciones de pareja y el miedo al juicio social la llevaron a silenciar algo que no desaparecía por mucho que lo ignorara. Fue una ruptura y el derrumbe simultáneo de varios pilares de su vida lo que la empujó a formarse y a aceptar que ese don no era una carga sino una dirección.

La formación como médium consiste en aprender a reconocer los propios sentidos psíquicos, lo que se conoce como las claris. Raquel explica que no hay dos médiums iguales porque cada persona recibe la información de manera distinta. Hay quien ve imágenes a través de destellos, quien escucha voces de forma telepática y quien siente físicamente las emociones o los dolores del espíritu con el que se comunica. Ella en concreto llega a sentir cómo murieron las personas cuya presencia canaliza durante sus consultas.

El proceso implica entrar en trance, elevar el nivel de vibración propio para encontrarse con los espíritus en un punto común y recibir evidencias que la persona consultante pueda verificar. Raquel insiste en que la infalibilidad no existe y que parte de su responsabilidad profesional es ser honesta cuando algo no le resuena con claridad. Los espíritus que se comunican en sus sesiones trasmiten en su mayoría un único mensaje central: siguen vivos en otro plano y quieren que quienes los amaron lo sepan.

Una de las consultas más difíciles que ha vivido implicó un caso judicial abierto en otro país. Entró en trance y comenzó a ver cómo alguien era maniatado y asesinado mientras ella misma sentía los golpes en su propio cuerpo.

La experiencia fue tan intensa que en otro momento no pudo levantarse de la silla porque el espíritu de una mujer que había quedado tetrapléjica en vida le había quitado toda la fuerza de las piernas. Raquel le pidió que bajara el volumen. Y el espíritu lo hizo.

La ayuda de 7.000 euros que muchos opositores pierden sin darse cuenta

Lucia Casado
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La ayuda de 7.000 euros que muchos opositores pierden sin darse cuenta

Ayuda que llega… pero no siempre a tiempo. Preparar una oposición no es solo sentarse a estudiar. Es renunciar a planes, medir el tiempo casi al milímetro… y, sí, también hacer números constantemente. Porque opositar, aunque no siempre se diga, cuesta dinero. Y bastante.

Academias, temarios, desplazamientos, tasas. Todo suma. Y muchas veces, más de lo que uno esperaba cuando empezó.

Ahí es donde entra esta ayuda pública de hasta 7.000 euros anuales. Un respaldo que, poco a poco, empieza a sonar entre quienes están en ese camino largo y a veces un poco solitario hacia una plaza en la Administración.

Además, tiene un detalle que llama la atención: no hay límite de edad. Algo que rompe bastante con la idea de que estas ayudas son solo para perfiles jóvenes.

No vale para todo… y eso es importante

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Preparar una oposición implica constancia… y también inversión económica. Fuente: IA

Antes de ilusionarse demasiado, hay que decirlo claro: no es una ayuda para cualquier oposición.

Está dirigida a tres itinerarios muy concretos: Administradores Civiles del Estado, Sistemas y Tecnologías de la Información y la Escala de funcionarios de Administración Local con habilitación nacional.

En total, se conceden 100 becas. No son muchas. Y eso, inevitablemente, hace que la competencia sea alta.

También hay una reserva del 7% para personas con discapacidad igual o superior al 33%, lo que intenta equilibrar un poco el acceso.

Es una ayuda muy específica. Y eso, aunque limita, también la hace más potente para quien encaja.

No es un parche puntual: puede acompañarte años

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El apoyo económico puede marcar la diferencia en el proceso. Fuente: IA

Aquí viene una de las partes más interesantes.

No hablamos de un ingreso único que te saca de un apuro y ya. Esta ayuda puede renovarse hasta tres veces. Es decir, podría acompañarte durante varios años de preparación.

Y si has estado cerca de una oposición, sabes lo que eso significa. Porque no son procesos de meses. Son años. A veces muchos.

Tener ese pequeño colchón durante ese tiempo cambia las reglas del juego. No lo resuelve todo, pero aligera. Y eso, cuando estás en ese ritmo de estudio constante, se nota.

Ese goteo de gastos que nunca para

La ayuda está pensada para cubrir lo que de verdad duele en el día a día del opositor. Academias, preparadores, libros, tasas, incluso desplazamientos o herramientas digitales.

Todo eso que, poco a poco, va cayendo como una gota constante.

Eso sí, hay una condición que no se puede pasar por alto: hay que justificar cada gasto. Guardar facturas, tickets, recibos. Todo.

Puede parecer un engorro, pero también obliga a tener cierto control. Como si llevaras una pequeña contabilidad de tu propio esfuerzo.

No es solo querer… también importa de dónde partes

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Opositar no es solo estudiar, es resistir en el tiempo. Fuente: IA

Para acceder, hay requisitos básicos: vivir en España, estar preparando la oposición con un centro o preparador y no recibir otras ayudas similares.

Pero el verdadero filtro es otro. La renta familiar.

Se prioriza a quienes tienen menos recursos. Y además, se tienen en cuenta otras situaciones: haber aprobado partes en convocatorias anteriores, tener una discapacidad o ser víctima de violencia de género o terrorismo.

Al final, no es solo cuestión de ganas. También de contexto. Y eso, aunque a veces incomode reconocerlo, pesa.

El gran problema: enterarte a tiempo

Y aquí viene la parte que más frustra.

No es que la ayuda no llegue. Es que, muchas veces, llega… y se va rápido.

Los plazos suelen ser cortos. Todo el proceso es online. Y si no estás pendiente, si no revisas a tiempo… se escapa.

De hecho, la convocatoria de 2026 aún no se ha publicado. Así que toca estar atento al BOE, casi como quien espera una nota importante.

Porque en esto no siempre accede quien más lo necesita, sino quien llega a tiempo.

Una pequeña ayuda que puede cambiar mucho

Al final, opositar es una carrera de fondo. De esas que no se ven desde fuera, pero que por dentro lo ocupan todo.

Esta ayuda no es la solución mágica. No te garantiza la plaza. No elimina el esfuerzo.

Pero sí puede hacer algo importante: darte un poco más de aire para seguir.

Y a veces, en medio de tanto estudio, tanta presión y tantas dudas… eso ya es muchísimo.

Porque no se trata solo de estudiar más. Se trata de poder permitirse seguir intentándolo.

El nuevo movimiento de Bizum que va más allá de enviar dinero

Lucia Casado
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El nuevo movimiento de Bizum que va más allá de enviar dinero

Hay cambios que llegan sin hacer ruido… y, de repente, un día te das cuenta de que ya lo han cambiado todo. El dinero es uno de ellos. Antes era sacar la cartera, rebuscar monedas, esperar el cambio. Ahora… basta con un gesto. Un segundo. Y listo.

Y lo que viene en mayo va un paso más allá.

Bizum, si, ese “te hago un Bizum” que ya forma parte de cualquier plan, se prepara para algo más grande: poder pagar directamente en tiendas físicas. Así, sin más. Como quien no quiere la cosa… pero cambiando bastante el juego.

Del gesto entre amigos al pago en tienda

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El pago con móvil da un paso más y llega directamente a las tiendas. Fuente: IA

Hasta ahora, Bizum era ese recurso rápido para dividir una cena o devolverle a alguien esos 10 euros que siempre se quedan en el aire. Pero eso ya se queda corto.

A partir de ahora, podrás entrar en una tienda, elegir lo que quieras… y pagar con el móvil acercándolo al terminal. Como cuando pagas con tarjeta contactless, pero sin tarjeta.

El sistema será sencillo. Una app ,“Bizum Pay”, un gesto, y el dinero pasa directamente de tu cuenta a la del comercio. Sin pasos intermedios, sin esperas.

¿La sensación? Muy parecida a la de pagar con tarjeta… pero con algo más de inmediatez. Más directo. Casi como si el dinero desapareciera sin que te dé tiempo a pensarlo demasiado.

Para los comercios: menos vueltas, más control

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Cada vez es menos necesario llevar cartera para pagar en cualquier comercio. Fuente: IA

Este cambio no es solo cosa de quien compra. Para muchos negocios (sobre todo los pequeños) puede ser un pequeño alivio.

Porque aquí el dinero llega al momento. Sin líos, sin esperas, sin ese “ya te llegará en unos días” que a veces complica la caja. Es como acortar el camino entre el cliente y el dinero.

Además, las comisiones suelen ser más bajas que las de las tarjetas. Y eso, aunque parezca un detalle menor, en negocios con márgenes ajustados se nota. Mucho.

Piensa en una tienda pequeña, de barrio. Cada céntimo cuenta. Y este tipo de cambios, poco a poco, van sumando.

Más cómodo… pero ¿demasiado fácil?

Para el usuario, no hay mucho que explicar: más fácil imposible. No necesitas efectivo. Tampoco tarjeta. Solo el móvil.

Pagos rápidos, sin comisiones, casi sin darte cuenta. Un café aquí, una compra allá… y listo.

Pero claro, aquí surge una de esas preguntas que flotan en el aire: ¿y si gastar se vuelve demasiado fácil? Porque cuando pagar no “duele”, cuando no ves el dinero salir, a veces cuesta más poner límites.

No es algo nuevo, pero sí algo a tener en cuenta.

El dinero digital deja huella

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La forma de comprar evoluciona sin que apenas nos demos cuenta. Fuente: IA

Con todo este avance, hay otra cara que no se puede ignorar: el control.

La Agencia Tributaria ya sigue de cerca los movimientos a través de Bizum, sobre todo en el caso de autónomos y empresas. Los bancos informan periódicamente y, si se superan ciertos límites, como esos 10.000 euros anuales, el aviso es obligatorio.

No es que haya que alarmarse, ni mucho menos. Pero sí deja clara una cosa: el dinero digital no desaparece… deja rastro. Y cada vez más.

Un cambio pequeño… que no lo es tanto

Lo curioso de todo esto es que parece un cambio más. Otro avance tecnológico. Otra comodidad añadida.

Pero si lo piensas un poco… no es solo eso.

Bizum deja de ser ese recurso puntual para convertirse en una forma de pagar completa. De las de todos los días. De las que, sin darte cuenta, acaban sustituyendo a lo anterior.

Y como pasa siempre, al principio lo usarás de vez en cuando. Luego más. Y un día te sorprenderás pensando: “¿cómo pagaba yo antes?”.

Ahí es cuando entiendes que el cambio ya ha ocurrido.

Sanidad rompe una creencia muy extendida sobre este producto

Lucia Casado
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Sanidad rompe una creencia muy extendida sobre este producto

Producto que parece seguro… pero no siempre lo es. Hay algo curioso en cómo reaccionamos cuando leemos la palabra “natural”. Es como si, de repente, todo nos pareciera más amable. Más seguro. Más de fiar.

Pero claro… cuando hablamos de salud, esa sensación puede ser un poco traicionera. Porque no todo lo que suena bien… funciona.

El último informe de la Agencia Española de Medicamentos y Productos Sanitarios, junto con lo que ha explicado la ministra de Sanidad, Mónica García, no deja lugar a muchas interpretaciones: la homeopatía no tiene evidencia científica que demuestre que funciona. Y no solo eso… puede acabar siendo un problema.

Y aquí es donde uno se queda un segundo en silencio. Porque no es una opinión cualquiera. Es el resultado de mirar, revisar, comparar… durante años.

Cuando rascas un poco… la historia cambia

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La percepción de lo “natural” puede cambiar nuestra forma de decidir. Fuente: IA

El informe revisa 64 estudios grandes, de esos que intentan separar lo que es real de lo que solo lo parece. Y la conclusión es bastante directa: los efectos de la homeopatía no van más allá de un placebo.

Es decir, sí… puede haber personas que noten mejoría. Pero no por el producto en sí. Puede ser por cómo evoluciona su cuerpo, por el contexto, por la propia expectativa.

¿No te ha pasado alguna vez sentirte mejor solo por pensar que algo te iba a ayudar? Es más común de lo que parece.

Pero hay un detalle que, sinceramente, lo cambia todo: cuanto más rigurosos son los estudios, menos efecto aparece. Es como esas manchas en el cristal que solo ves cuando la luz entra de lado… y desaparecen cuando limpias bien.

La parte que cuesta creer

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No todo lo que parece eficaz lo es realmente cuando se analiza a fondo. Fuente: IA

Aquí viene lo que, la primera vez que lo lees, te deja un poco descolocado.

Los productos homeopáticos se diluyen tanto… que, en muchos casos, no queda ni rastro del ingrediente original. Literalmente.

Para que te hagas una idea: sería como echar un sobre de azúcar en todo el mar Mediterráneo… remover… y luego esperar que ese vaso tenga sabor dulce.

Suena raro, ¿no?

Por eso lo de la “memoria del agua” se queda más en una idea bonita que en algo demostrable. Tiene ese toque casi poético… pero cuando lo miras con lupa, no hay nada que lo sostenga.

El problema no es solo lo que tomas… es lo que dejas

En España, estos productos no pueden decir para qué sirven. De hecho, no hay ninguno autorizado como tratamiento médico. Están registrados, sí, pero solo porque no hacen daño directo.

Y esto no es solo cosa de aquí. Francia dejó de financiarlos. Reino Unido y Australia han advertido sobre su uso. Alemania va por el mismo camino. Y en Estados Unidos los consideran directamente “no aprobados”.

Pero hay algo que preocupa más que todo eso.

Y es bastante sencillo de entender: el verdadero riesgo aparece cuando alguien deja un tratamiento que sí funciona para sustituirlo por algo que no.

Ahí ya no hablamos de teorías. Hablamos de consecuencias reales.

Decisiones pequeñas… que en realidad no lo son

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Elegir bien en salud empieza por entender qué funciona y qué no. Fuente: IA

Lo decía la ministra Mónica García de una forma muy clara: el problema no es solo lo que tomas, sino lo que decides no tomar.

Y eso, si lo piensas, cambia bastante la perspectiva.

Porque al final, esto no va de demonizar ni de imponer nada. Va de algo mucho más sencillo y mucho más importante: tener la información suficiente para decidir con cabeza.

Sin adornos. Sin promesas que suenan bien pero no se sostienen.

Porque cuando se trata de salud… no elegimos cualquier cosa. Elegimos cómo cuidarnos. Y eso, aunque a veces no lo parezca, pesa mucho más de lo que creemos.

Dolor al caminar no es normal: la señal que puede alertar de una enfermedad vascular grave

Verónica Orihuela
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Dolor al caminar no es normal: la señal que puede alertar de una enfermedad vascular grave

La enfermedad arterial periférica (EAP) es una patología vascular frecuente y potencialmente grave que afecta a las arterias encargadas de irrigar las extremidades, especialmente las piernas. A pesar de su impacto en la salud, sigue siendo una enfermedad infradiagnosticada, en gran parte por el desconocimiento de sus síntomas iniciales.

Desde el Servicio de Angiología y Cirugía Vascular del Hospital Ruber Internacional, los especialistas advierten de la importancia de identificar de forma precoz esta enfermedad para evitar complicaciones graves como úlceras, infecciones, gangrena o incluso la amputación.

«El problema es que muchos pacientes no consultan porque normalizan síntomas como el dolor al caminar o la fatiga en las piernas», explica el doctor Pablo Gallo González, jefe de Servicio. «Sin embargo, ese dolor que aparece con el esfuerzo y desaparece en reposo, lo que conocemos como claudicación intermitente o síndrome del escaparate, es una señal de alerta clara».

Una enfermedad ligada a la salud cardiovascular

La EAP se produce cuando las arterias se estrechan o bloquean, generalmente como consecuencia de la aterosclerosis, un proceso en el que se acumulan placas de grasa, colesterol y calcio en las paredes arteriales. Esto reduce el flujo sanguíneo y compromete el aporte de oxígeno a los tejidos.

Más allá de afectar a las extremidades, esta patología está estrechamente relacionada con el riesgo cardiovascular global. «La enfermedad arterial periférica no solo afecta a las piernas, es un marcador de enfermedad sistémica», señala el doctor Santiago Zubicoa, radiólogo intervencionista especializado en patología vascular del centro hospitalario. «Estos pacientes tienen mayor riesgo de sufrir infarto de miocardio o ictus, por lo que su diagnóstico precoz es fundamental».

Factores de riesgo y síntomas

La edad, el tabaquismo, la diabetes, la hipertensión o el colesterol elevado son algunos de los principales factores de riesgo. Entre ellos, el consumo de tabaco destaca como el más determinante y modificable.

En sus fases iniciales, la enfermedad puede no presentar síntomas evidentes, lo que dificulta su detección. No obstante, a medida que progresa, aparecen signos como dolor en las piernas al caminar, sensación de frialdad, cambios en la coloración de la piel o heridas que cicatrizan mal.

«Cuando el dolor aparece incluso en reposo o surgen lesiones en la piel, estamos ante fases avanzadas que requieren atención urgente», advierte el doctor Gallo.

Diagnóstico sencillo y tratamientos eficaces

El diagnóstico de la EAP se basa en la historia clínica, la exploración física y pruebas no invasivas como el índice tobillo-brazo o el eco-Doppler arterial, que permiten valorar el flujo sanguíneo y detectar obstrucciones.

En cuanto al tratamiento, los especialistas destacan la importancia de actuar sobre los factores de riesgo. «Dejar de fumar, controlar la diabetes y la tensión arterial, hacer ejercicio y seguir una dieta equilibrada son pilares fundamentales», subraya el doctor Gallo González.

Además, existen tratamientos farmacológicos que ayudan a reducir el riesgo de complicaciones, así como técnicas mínimamente invasivas como la angioplastia o la colocación de stents. «En los casos más graves, puede ser necesario recurrir a la cirugía vascular», indica el Dr. Zubicoa.

Prevención y concienciación, claves para frenar su impacto

La enfermedad arterial periférica representa un importante problema de salud, especialmente en una población cada vez más envejecida. Sin embargo, en muchos casos puede prevenirse mediante hábitos de vida saludables.

«Es importante que la población conozca esta enfermedad y consulte ante los primeros síntomas», concluye el doctor Zubicoa. «Un diagnóstico a tiempo puede marcar la diferencia entre una patología controlada y complicaciones irreversibles».

Senderismo y leyendas a un paso de Madrid: Conoce los puentes con historia del río Lozoya

Ana Carina Rodriguez
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Senderismo y leyendas a un paso de Madrid: Conoce los puentes con historia del río Lozoya

¿Crees realmente que el asfalto y el ruido de la M-30 definen el límite de lo que Madrid puede ofrecerte un miércoles cualquiera de abril? La realidad es que a pocos kilómetros del centro existe una frontera invisible donde el tiempo se detuvo cuando los monjes cartujos decidieron que el agua era el único lenguaje sagrado que necesitaban para sobrevivir.

El río Lozoya no es solo el grifo que sacia la sed de la capital, sino una columna vertebral de piedra y leyenda que conecta el presente con la Edad Media. Tras las lluvias de esta primavera, el caudal ha despertado con una fuerza que transforma los senderos habituales en un espectáculo de espuma y granito.

El imponente Puente del Perdón y su veredicto final

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¿Por qué este paso de piedra frente a El Paular lleva un nombre tan cargado de dramatismo judicial? En el pasado, los reos condenados a muerte en el valle tenían aquí su última oportunidad de salvación antes de cruzar hacia la horca definitiva.

Cruzar hoy este emblema de Madrid supone caminar sobre la historia judicial de Castilla, rodeados de un bosque que susurra las súplicas de quienes recuperaron su libertad. El sonido del río Lozoya bajo los arcos de piedra actúa como un bálsamo para el senderista que busca autenticidad.

La danza del agua en las Cascadas del Purgatorio

Muchos visitantes cometen el error de pensar que para ver saltos de agua espectaculares hay que viajar al norte de la península. Sin embargo, el deshielo en la Sierra de Guadarrama alimenta torrentes que rompen con una violencia poética a escasos pasos de la ruta principal.

El ascenso hacia estos saltos de agua desde el cauce del río Lozoya es una lección de botánica aplicada con ejemplares de pino silvestre que parecen tocar el cielo. En Madrid, pocos lugares conservan esa humedad casi atlántica que refresca los pulmones y limpia la mirada del estrés urbano.

El Puente Canto y la ingeniería de la supervivencia

No todos los puentes fueron diseñados para la gloria de Dios o la justicia de los hombres, algunos simplemente nacieron para que el ganado pudiera comer. El Puente Canto es el ejemplo perfecto de una arquitectura funcional que ha desafiado las riadas durante siglos sin inmutarse.

Ubicado en las cercanías de Canencia, este punto del río Lozoya ofrece una perspectiva diferente sobre cómo se articulaba la vida rural en Madrid hace quinientos años. La solidez de sus sillares nos recuerda que la verdadera sostenibilidad se inventó mucho antes de que el término se pusiera de moda.

Ornitología y silencio entre los pinos de Rascafría

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¿Sabías que el buitre negro tiene uno de sus refugios más importantes en esta zona de la sierra madrileña? Mientras caminas junto al río Lozoya, basta con levantar la vista para descubrir siluetas imponentes que patrullan las cumbres en busca de corrientes térmicas.

La biodiversidad en esta zona de Madrid alcanza picos de excelencia durante el mes de abril, cuando el bosque despierta y las aves migratorias regresan. El contraste entre el verde intenso de los helechos y el azul profundo del cielo crea un lienzo natural difícil de ignorar.

Punto de InterésDistancia desde A-1Dificultad TécnicaAtractivo Principal
Puente del Perdón15 minMuy BajaHistoria y Leyendas
Cascadas Purgatorio25 minMediaSaltos de agua
Puente Canto10 minBajaArquitectura medieval
Pinilla del Valle20 minBajaYacimientos y vistas

El legado líquido que define la identidad serrana

Entender el río Lozoya es comprender la razón por la cual esta región de Madrid ha mantenido su carácter indómito frente al avance de la urbanización masiva. Sus puentes no son simples conectores de tierra, sino testigos mudos de una cultura que respetaba el ciclo de las estaciones.

Cada piedra puesta en estos pasos centenarios cuenta una historia de esfuerzo, de trashumancia y de respeto por un medio ambiente que nos sostiene a todos. Volver a casa tras una jornada en el valle es recordar que la verdadera riqueza de Madrid fluye libre, fría y cristalina entre los arcos de un puente olvidado.

Vodafone España y la Universidad de Málaga completan con éxito el despliegue de una red móvil avanzada 6G

Alejandro Morales
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Vodafone España y la Universidad de Málaga completan con éxito el despliegue de una red móvil avanzada 6G

Vodafone España ha completado con éxito el despliegue de una red móvil avanzada 6G-5G para la Universidad de Málaga, con el propósito de reforzar las capacidades científico-técnicas de la institución y como parte del proyecto PANDORA, financiado por la Unión Europea – NextGenerationEU y la Agencia Estatal de Investigación. Esta plataforma de última generación diseñada para el desarrollo y validación de tecnologías 5G y 6G se ha construido bajo arquitecturas abiertas (Open RAN) que permiten integrar hardware de distintos proveedores bajo un mismo software.

La UMA dispone ahora de una infraestructura completa, desde el acceso radio hasta el núcleo de red, para testar el funcionamiento de las redes móviles del futuro y experimentar con tecnologías clave. Está coordinada por la unidad de investigación Mobilenet (Mobile & Aerospace Networks Lab) del Instituto Universitario de Investigación en Telecomunicación (TELMA) y supone un nuevo impulso a las capacidades disponibles para la investigación y la innovación en telecomunicaciones.

La solución se estructura en dos grandes bloques complementarios. Por un lado, el laboratorio de Inteligencia de Red (RIC) está orientado al desarrollo de algoritmos de inteligencia artificial, así como de aplicaciones específicas (xApps y rApps), permitiendo a los investigadores experimentar con la optimización de la movilidad, la calidad de servicio (QoS) y la eficiencia energética de la red. Por otro lado, la red 6G-5G Open RAN, una red experimental plenamente funcional, alineada con los estándares de la O-RAN Alliance y el 3GPP, proporciona conectividad real a dispositivos comerciales, soporta funciones virtualizadas y permite un control avanzado de la red, habilitando casos de uso en entornos 5G reales.

Entorno flexible y altamente configurable: investigación en ámbitos emergentes

Así, la infraestructura PANDORA dota a la Universidad de Málaga de un entorno flexible y altamente configurable. Este enfoque permite no solo validar soluciones tecnológicas ya existentes, sino crear un marco propicio para la investigación en ámbitos emergentes como la inteligencia artificial aplicada a redes, la creación de subredes con network slicing, la optimización de la experiencia de usuario y la evolución hacia arquitecturas de próxima generación.

La nueva plataforma no solo amplía las capacidades experimentales disponibles en ámbitos como 5G/6G, Open RAN, inteligencia artificial aplicada a redes o network slicing, sino que también refuerza su capacidad para desarrollar demostradores, validar nuevas soluciones en entornos realistas y aumentar su participación en proyectos de I+D competitivos, tanto nacionales como internacionales, así como en colaboraciones con empresas y otros centros de investigación.

Oportunidad estratégica. Tecnología de vanguardia

“Con este despliegue de red 6G/5G situamos a la Universidad malacitana a la vanguardia de la investigación europea en redes móviles del futuro. Vodafone España lleva décadas impulsando el avance tecnológico del país y colaboraciones como esta, que unen la capacidad de una operadora líder con el talento investigador de la institución, son la mejor garantía de que España seguirá teniendo un papel protagonista en la definición del 6G y de las arquitecturas abiertas que marcarán la próxima generación de conectividad”, señala Jesús Suso, director de Vodafone Empresas.

Finalmente, la investigadora principal del proyecto Pandora, también directora de Mobilenet, Raquel Barco, destaca que esta iniciativa representa una oportunidad estratégica para consolidar un entorno experimental avanzado con el que impulsar investigación de alto impacto en 5G y 6G, arquitecturas abiertas Open RAN e inteligencia artificial aplicada a redes. “Esta infraestructura no solo refuerza nuestras capacidades científico-técnicas, sino que también nos permite ampliar la colaboración con empresas, participar con mayor ambición en proyectos competitivos y acelerar la transferencia de conocimiento en un ámbito clave para las telecomunicaciones del futuro”, concluye.

Broadcom es la sexta firma de EE.UU. en alcanzar un valor de dos billones de dólares

José Julián Martín
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Broadcom es la sexta firma de EE.UU. en alcanzar un valor de dos billones de dólares

Las acciones de la firma de semiconductores estadounidense Broadcom batieron máximos históricos el pasado miércoles y se convirtieron así en la sexta compañía del país norteamericano en la Historia que supera los dos billones de dólares de capitalización en Bolsa.

Antes que Broadcom, Nvidia, Alphabet, Microsoft, Amazon y Apple marcaron ese nivel histórico, según datos de mercado. Más en concreto, Apple tocó ese nivel enagosto de 2020 (primera empresa estadounidense en lograrlo), Microsoft en junio de 2021 (impulsada por el crecimiento del cloud), Alphabet (Google) en abril de 2024, Nvidia en febrero de 2024 y Amazon en junio de 2024

Apple y Microsoft llegaron antes (era pre-IA generativa), mientras que Nvidia, Alphabet y Amazon lo hicieron ya en pleno boom de la inteligencia artificial en 2024, en un intervalo de pocos meses.

Lo más curioso de esta noticia es que:

  • Nvidia: pasó de 1 a 2 billones en menos de un año (aproximadamente entre mayo de 2023 y febrero de 2024). Es, con diferencia, el salto más rápido, impulsado por la demanda masiva de chips para inteligencia artificial.
  • Alphabet: tardó cerca de tres años (alcanzó el billón en 2020 y los dos en 2024), con aceleración reciente por la IA pero tras un periodo más plano.
  • Amazon: alrededor de cuatro años (de 2020 a 2024), con un recorrido más irregular por el impacto post-pandemia y la posterior recuperación.
  • Microsoft: unos dos años y medio (de 2019 a 2021), impulsado sobre todo por el crecimiento de Azure antes del boom actual de IA.
  • Apple: aproximadamente dos años (de 2018 a 2020), en un ciclo más “clásico” basado en servicios y hardware.

Broadcom, la decepción de más de 1.000 millones para España por culpa de Trump

Sede de Broadcom en San José, California.
Sede de Broadcom en San José, California.

El caso de Broadcom

Los analistas de XTB explican en su web que la combinación entre su división de software y su creciente relevancia en el desarrollo de chips a medida ha elevado su valoración hasta rondar los 1,9 billones de dólares, dejando atrás a firmas como Meta o Tesla. Su trayectoria reciente ha sido espectacular: las acciones acumulan una subida superior al 140 % en los últimos doce meses, convirtiéndose en uno de los impulsores más destacados del índice estadounidense. 

¿Qué está permitiendo a Broadcom avanzar con tanta fuerza mientras otros fabricantes de chips progresan a un ritmo más contenido? La respuesta se encuentra en una tendencia clave: los XPUs, la alternativa de los hyperscalers para disminuir su dependencia de NVIDIA.

Así, añaden que NVIDIA ha mantenido una posición dominante en el mercado de aceleradores para inteligencia artificial. Hasta ahora, ningún rival ha logrado competir de tú a tú con la compañía. Esto ha llevado a los grandes proveedores cloud a diseñar sus propios chips con un objetivo claro: depender menos del principal referente del sector.

España se queda sin los nuevos chips de Broadcom para Open AI

Es aquí donde Broadcom ha ganado protagonismo como socio estratégico. La empresa colabora con estos gigantes tecnológicos en la creación de nuevo hardware, aportando ventajas competitivas relevantes:

  • relaciones consolidadas con los principales foundries,
  • experiencia en advanced packaging,
  • procesos avanzados de validación y testing,
  • integración de interconexiones para que el chip opere como una plataforma unificada.

Su papel como socio clave de varias compañías que están destinando miles de millones a la IA ha disparado la cartera de pedidos de Broadcom.

el boom de Broadcom se explica porque no es solo un fabricante de chips, sino uno de los grandes “habilitadores de infraestructura de IA” junto a Nvidia y otros

Las subidas de Broadcom en los últimos meses se explican casi por completo por una combinación de boom de inteligencia artificial, acuerdos estratégicos con grandes tecnológicas y fuerte crecimiento de resultados, con algo de apoyo del mercado general.

Los motores que explican su impulso pasan porque Broadcom se ha convertido en un gran beneficiario del gasto en IA de las “big tech” (Google, Meta, Amazon, etc.), por los acuerdos ampliados con Google para desarrollar TPUs y la colaboración también con empresas como Anthropic y otros clientes de IA.

Pero también porque el mercado ha reaccionado a un crecimiento fuerte de ingresos (especialmente semiconductores), márgenes altos, flujo de caja robusto y la mejora de previsiones

Más allá de los números, el mercado la ha revalorizado porque Broadcom no solo compite con GPUs, sino con infraestructura crítica (redes, interconexión, chips custom) sino que se percibe como “infraestructura imprescindible” de la IA, no solo como fabricante de semiconductores.

También se ha visto favorecido por una rotación hacia tecnológicas de crecimiento, las subidas del sector semiconductores en general y el optimismo por inversión en centros de datos y ha sido amplificado por revisiones al alza de los analistas, entradas de fondos indexados (peso en ETFs de semiconductores) y el FOMO en el sector de la IA.

Milka se reinventa en el desayuno: así es su nuevo croissant relleno que quiere conquistar la bollería

Mireia Martinez
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Milka se reinventa en el desayuno: así es su nuevo croissant relleno que quiere conquistar la bollería

Mondelēz International refuerza su estrategia en la categoría de bollería con el lanzamiento de Milka Choco Croissant, una nueva innovación que lleva el icónico chocolate Milka a uno de los formatos más populares entre los consumidores: el croissant.

Con esta propuesta, la marca amplía el universo Milka en el segmento bakery en España, combinando la textura esponjosa del croissant con el inconfundible sabor de su chocolate, presente tanto en el relleno como en la cobertura del producto. El resultado es un snack pensado para los pequeños momentos de indulgencia del día.

Europa frena a Mondelez por el calor y la caída del consumo, pero el mercado del cacao empieza a dar un respiro
Fuente: Mondelez.

El lanzamiento responde a una tendencia creciente de consumo: según el informe State of Snacking 2024 de Mondelēz International, el 87% de los consumidores afirma que la vida es más divertida con un toque de indulgencia, y el 77% considera el momento del snack como uno de los pequeños placeres cotidianos.

el 81% valora especialmente la experiencia sensorial de estos productos

Milka Choco Croissant llega al mercado en dos variedades: relleno de chocolate y relleno sabor vainilla. Ambas opciones buscan ofrecer una experiencia más completa de sabor y textura, manteniendo la esencia de la marca en un formato de bollería de consumo diario.

«Con Milka Choco Croissant queremos ofrecer una nueva forma de disfrutar del sabor característico de Milka, llevando nuestro chocolate a un formato tan emblemático como el croissant«, explica Patricia Unturbe, Brand Manager de Milka Bakery, Soft y Savory en España.

Este lanzamiento refuerza la apuesta de Mondelēz International por la innovación en bollería, combinando su experiencia en chocolate con productos pensados para el consumo cotidiano y los momentos de disfrute del día a día.

La FCA asalta 8 centros ilegales de trading cripto P2P en Londres

Axel Fonseca
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La FCA asalta 8 centros ilegales de trading cripto P2P en Londres

La Autoridad de Conducta Financiera británica (FCA, por sus siglas en inglés) ha irrumpido este miércoles en ocho locales de Londres donde operaban oficinas informales de compraventa de criptomonedas entre particulares. Ninguna tenía permiso para hacerlo, y el mensaje del regulador ha sido inequívoco: se acabó la barra libre.

La operación, coordinada con la Policía Metropolitana de Londres, apunta a una práctica que había crecido con discreción en los últimos dos años. Se trata del llamado trading peer-to-peer (P2P), es decir, la compraventa directa de bitcoin u otras criptomonedas entre dos personas, normalmente en efectivo y sin pasar por un exchange regulado. Algo parecido a una casa de cambio de divisas de barrio, pero sin licencia, sin controles de identidad y, en muchos casos, sin rastro fiscal.

Qué ha pasado en los ocho locales intervenidos

Según ha confirmado la propia FCA en un comunicado recogido por CoinDesk y Decrypt, la redada se saldó con registros simultáneos en ocho direcciones de distintos barrios de la capital británica. En todas ellas operaban individuos o pequeñas redes que ofrecían cambio de libras por criptoactivos, a menudo publicitándose en grupos de Telegram, WhatsApp o plataformas como LocalBitcoins antes de su cierre global.

El dato más llamativo lo reveló el propio regulador: ninguno de los operadores investigados figuraba en el registro de empresas autorizadas para actividades con criptoactivos en Reino Unido. Desde 2020, cualquier negocio que cambie, custodie o intermedie con criptomonedas en suelo británico necesita inscribirse en la FCA y cumplir normas de prevención de blanqueo de capitales. La lista de aprobados es corta, apenas supera las 50 entidades, y en ella no aparecía ninguno de los intervenidos.

La FCA no ha cuantificado por ahora el volumen que movían estos puntos, pero sí ha indicado que se incautaron teléfonos, ordenadores y cantidades de efectivo cuyo importe no ha trascendido. Habrá que esperar a la próxima comparecencia del regulador, previsible en las semanas siguientes, para conocer detalles.

Por qué importa (aunque no viva usted en Londres)

La operación encaja en una tendencia que lleva meses consolidándose en Europa. Los reguladores han pasado de advertir a actuar, y lo hacen sobre el eslabón más visible de la cadena: los intermediarios que mueven dinero físico. Para el usuario medio, que probablemente compre sus criptomonedas a través de una app como Coinbase, Kraken o Bit2Me, el efecto directo es pequeño. Pero el mensaje de fondo sí le afecta.

Primero, porque cuando las autoridades persiguen al P2P informal, mandan una señal al sector regulado: el canal legal es el único que queda. Eso tiende a concentrar volumen en los exchanges autorizados, mejora la trazabilidad y, en teoría, reduce el riesgo de acabar recibiendo fondos vinculados a actividades opacas. Segundo, porque endurece el terreno para quien quiera operar con discreción: las tarifas de los intermediarios ilegales subirán, la oferta bajará y el atractivo de la economía sumergida en cripto se reduce.

Hay una cifra que ayuda a entender la magnitud del fenómeno. Un informe de la consultora blockchain Chainalysis, firma especializada en análisis de datos en blockchain, estimaba el año pasado que Reino Unido era el mayor mercado de criptoactivos de Europa, con volúmenes anuales cercanos a los 250.000 millones de dólares, unos 230.000 millones de euros al cambio actual. De ese total, una parte minoritaria pero nada despreciable se movía fuera del circuito regulado.

Una cruzada que empezó antes y que va a más

La acción de este miércoles no sale de la nada. Conviene recordar que la FCA lleva desde 2023 intensificando la vigilancia sobre el sector, después de que el colapso de FTX a finales de 2022, el exchange fundado por Sam Bankman-Fried que quebró dejando un agujero multimillonario, sacudiera a reguladores de medio mundo. Desde entonces, Londres ha aprobado un régimen publicitario estricto para cripto, ha obligado a registrarse a plataformas extranjeras que captaban a clientes británicos y ha rechazado casi nueve de cada diez solicitudes de licencia presentadas.

La novedad ahora es el salto del papel a la calle. Registros físicos simultáneos, con policía, en pleno centro financiero mundial. Es el mismo tipo de operación que hemos visto en el pasado contra oficinas de envío de remesas no autorizadas o casas de cambio clandestinas, solo que aplicada por primera vez de forma coordinada al mundo cripto en suelo británico.

Aquí conviene no caer ni en el aplauso fácil ni en el alarmismo. La operación es lógica, y diría que esperable, dentro de un marco regulatorio que en Reino Unido se ha ido cerrando poco a poco. Pero también deja preguntas incómodas. La primera, de eficacia: ¿hasta qué punto cerrar ocho locales frena una actividad que por definición es descentralizada y que puede moverse a otras ciudades, a la dark web o a jurisdicciones más laxas? La segunda, de proporcionalidad: el P2P en efectivo lo usa quien busca opacidad, sí, pero también inmigrantes sin cuenta bancaria, pequeños ahorradores que desconfían de las apps y usuarios que simplemente prefieren el cara a cara. No todo el que compraba en estos locales era un delincuente.

El calendario regulatorio británico marca la próxima cita relevante para la segunda mitad de 2026, cuando se espera la entrada en vigor del régimen definitivo de autorización para emisores y custodios de criptoactivos. Si la FCA mantiene la presión sobre el canal informal hasta entonces, el panorama del cripto londinense será, para bien o para mal, bastante menos parecido al de hace dos años.

Inetum prepara un ERE en España que afecta al 5% de plantilla

Fatima Gomez
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Inetum prepara un ERE en España que afecta al 5% de plantilla

El ERE de Inetum en España afectará hasta al 5% de la plantilla, en plena ola de ajustes del sector consultor tecnológico. La compañía, controlada por el fondo Bain Capital desde 2022, acelera así una reorganización que ya se ha dejado sentir en Francia y que ahora aterriza en su segundo mercado europeo.

Claves de la operación

  • Hasta 400 empleos en riesgo en España. Con una plantilla que ronda las 8.000 personas en el país, el recorte del 5% podría traducirse en cerca de 400 salidas, según las primeras estimaciones recogidas por El Economista.
  • Bain Capital aprieta la rentabilidad. El fondo estadounidense compró Inetum por unos 2.000 millones y ha marcado objetivos agresivos de margen, lo que explica la ola de reestructuraciones en las filiales europeas del grupo.
  • Presión sobre el mercado laboral tech español. El ERE llega semanas después de los ajustes anunciados por otras consultoras y amenaza con deprimir la demanda de perfiles junior en un sector que hasta 2024 lideraba la creación de empleo cualificado.

Por qué el ajuste llega ahora al mercado español

Inetum no opera en el vacío. La consultora, antigua GFI, arrastra en Europa un trienio de integraciones a medio hacer y una presión creciente del fondo propietario para alinear márgenes con los de competidores cotizados como Capgemini o Accenture. España, con más de 8.000 empleados y una cartera fuerte en Administración Pública y banca mediana, es una de las geografías donde la compañía ha crecido a base de adquisiciones y donde las duplicidades internas son más evidentes.

El detonante inmediato, según fuentes del sector citadas por El Economista, es la revisión del plan operativo para 2026. La dirección habría detectado una caída de actividad en los proyectos de transformación digital de gran cuenta, el nicho donde Inetum competía con márgenes holgados. El resultado: ERE, recolocaciones internas y congelación selectiva de contrataciones.

Observamos aquí un patrón repetido. Cada vez que un fondo entra en una consultora con estructura latina, el siguiente movimiento es el tijeretazo.

La ola de recortes sacude a las consultoras tecnológicas en España

El anuncio de Inetum no es un caso aislado. En los últimos doce meses, las grandes consultoras tecnológicas en España han revisado a la baja sus planes de plantilla, presionadas por la normalización del gasto en IT corporativo tras el pico post-pandemia y por el efecto sustitución de la inteligencia artificial generativa sobre tareas de desarrollo y soporte.

Capgemini, Accenture, NTT Data o Indra han ajustado equipos en distintos grados. Indra, la única con cotización en el Ibex 35, ha optado por una vía distinta: recolocación interna hacia la división de Defensa, donde el tirón presupuestario europeo garantiza carga de trabajo. Inetum, sin un negocio tractor equivalente, no tiene esa válvula de escape. Y eso explica buena parte del movimiento.

El mercado no se lo toma como un susto puntual. Los responsables de compras de grandes corporaciones españolas llevan meses renegociando tarifas con las consultoras, aprovechando que la oferta laboral tech se ha relajado. La tarifa media día de un consultor senior ha caído entre un 8% y un 12% respecto a 2024, según estimaciones de mercado sin confirmación oficial.

despidos consultoras tecnológicas

¿Puede el ecosistema tech español absorber otra oleada de despidos?

La pregunta incómoda es qué hace España con estos perfiles. Durante el ciclo 2021-2024, el sector tecnológico fue el principal generador de empleo cualificado del país, con salarios que subieron por encima de la media y una demanda insaciable de desarrolladores, arquitectos de datos y especialistas en cloud. Ese ciclo se ha enfriado.

Analizamos el caso Inetum como un síntoma, no como una excepción. La compañía llegó a España por la vía de adquisiciones, absorbió plantilla, integró marcas y ahora recorta donde las sinergias prometidas en los due diligence no terminaron de materializarse. El guion es conocido: lo vimos con las fusiones bancarias de la década pasada y con las integraciones de operadoras. En consultoría, el ciclo se está comprimiendo.

Cada ERE en una consultora tecnológica es una lectura del pulso real del gasto corporativo en digitalización, y la lectura de abril de 2026 no es buena.

Hay un matiz relevante frente al caso francés. En Francia, Inetum negoció su plan con una red sindical fuerte y unos mecanismos de salida pactados por sector. En España, el marco es distinto: el ERE deberá pasar por el período de consultas con la representación legal de los trabajadores, y la compañía se expone a un desgaste reputacional mayor si no logra cerrarlo de forma no traumática. El precedente reciente de otros ajustes en el sector sugiere que el proceso se extenderá varios meses.

La incógnita es si Bain Capital se conformará con este recorte o si, como ha hecho en otras participadas, pedirá una segunda vuelta una vez se consoliden los ahorros. La próxima revisión del plan operativo del grupo, prevista para la segunda mitad de 2026, marcará el siguiente hito que conviene vigilar. Hasta entonces, el 5% anunciado es el suelo, no el techo.

BeOne Medicines impulsa la transformación de la gestión hospitalaria en España con el proyecto ‘BeDirect’

Servimedia
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BeOne Medicines impulsa la transformación de la gestión hospitalaria en España con el proyecto ‘BeDirect’

BeOne Medicines ha presentado el proyecto ‘BeDirect: Transformando la gestión hospitalaria para transformar los resultados en salud’, junto a Levin Public Health Affair, en el marco de las XIV Jornadas Nacionales de Sedisa, celebradas en Toledo. La iniciativa identifica las principales barreras existentes en el Sistema Nacional de Salud (SNS) y propone soluciones concretas para mejorar el acceso a la innovación y los resultados en salud.

“En un contexto marcado por la creciente complejidad asistencial, la aceleración de la innovación y la presión sobre la sostenibilidad del sistema, el proyecto ‘BeDirect’ sitúa la transformación de la gestión sanitaria como una palanca clave para agilizar el acceso de los pacientes a la innovación terapéutica y mejorar los resultados en salud, a través de un enfoque multidisciplinar que integra la visión de expertos del ámbito clínico, institucional y de gestión. Juntos, es como detenemos el cáncer, y este proyecto refleja nuestra firme creencia en que la colaboración es fundamental para avanzar hacia una atención más eficiente y centrada en los resultados”, señala Vanesa Roig, directora de Acceso de BeOne Medicines España y Portugal.

Más allá del diagnóstico, ‘BeDirect’ avanza hacia la acción con la propuesta de soluciones concretas, viables y alineadas con la realidad del sistema sanitario. El informe plantea una hoja de ruta estructurada orientada a reforzar la cohesión interterritorial, impulsar una gobernanza basada en datos y resultados, mejorar la planificación de la innovación y evolucionar hacia modelos de asignación de recursos más flexibles y orientados a valor.

Una de las principales conclusiones del proyecto es que las barreras identificadas no deben entenderse como un límite, sino como una oportunidad real para transformar el sistema sanitario y avanzar hacia modelos más eficientes, coordinados y sostenibles.

Así, las 13 barreras que «frenan la transformación del sistema» son la asimetría estructural y territorial en la implementación efectiva de decisiones estratégicas; descoordinación entre niveles asistenciales y ausencia de continuidad asistencial estructurada; rigidez presupuestaria en la asignación de recursos en función de valor; ausencia de planificación estratégica coordinada y vinculante para la incorporación de la innovación; repetición de procesos de evaluación y ausencia de un ciclo estructurado de reevaluación basado en resultados; necesidad de reforzar la transparencia, trazabilidad y comparabilidad en la toma de decisiones sanitarias; ausencia de modelos estructurados para la evaluación e incorporación de tecnologías sanitarias no farmacológicas; sobrecarga regulatoria y complejidad administrativa en la implementación de la innovación; interoperabilidad limitada y ecosistema digital fragmentado; adopción tecnológica sin evaluación integral del impacto organizativo, asistencial y operativo; incremento de la carga administrativa derivada de la digitalización y la implantación tecnológica; déficit de capacitación en gestión sanitaria y competencias digitales; y participación limitada y no estructurada de pacientes y ciudadanía en el funcionamiento del sistema sanitario.

Estas barreras no actúan de forma aislada, sino que reflejan retos interrelacionados que condicionan la eficiencia del sistema, su capacidad de adaptación y su evolución hacia modelos más coordinados, predecibles y orientados a resultados en salud«, explicó.

A partir de este diagnóstico, ‘BeDirect’ se posiciona como una herramienta práctica para facilitar la toma de decisiones y contribuir a una evolución estructural del sistema sanitario. Con esta iniciativa, BeOne Medicines refuerza su «compromiso con la mejora continua del sistema a través de proyectos que generen un impacto real en la vida de los pacientes, avanzando hacia un modelo más eficiente, sostenible y centrado en las personas».

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