Dormir mejor, tener más energía durante el día y cuidar la salud a largo plazo ya no depende solo de la dieta o el ejercicio. En España, más del 40 % de la población reconoce no descansar bien, y la ciencia señala cada vez con más fuerza al entorno doméstico, y especialmente al dormitorio, como uno de los factores clave que influyen en el bienestar físico y mental.
En este contexto, expertos señalan que pequeños cambios en casa están ganando protagonismo entre expertos en salud, bienestar y longevidad por su impacto directo en el descanso y la vitalidad diaria. Por ejemplo, optimizar el aire del dormitorio, un factor clave, dicen, para dormir mejor. Se pasa cerca de un tercio de la vida durmiendo, y sin embargo, el aire que se respira durante la noche sigue siendo uno de los grandes olvidados del bienestar doméstico. Investigaciones recientes señalan que la calidad del aire en espacios cerrados puede influir en la profundidad del sueño, la recuperación nocturna y la sensación de descanso al despertar.
En este contexto, empiezan a surgir tecnologías enfocadas en crear entornos respirables más saludables dentro del dormitorio. Soluciones como Biow, desarrollada en España, actúan de forma activa sobre el aire del entorno durante la noche, ayudando a reducir la carga de partículas y enriqueciendo el aire con energía , favoreciendo así un descanso más reparador sin alterar rutinas ni hábitos diarios.
La ciencia del sueño ha avanzado de forma notable en los últimos años. Hoy se sabe que es durante las fases profundas del descanso cuando el cuerpo activa procesos clave de regeneración celular, equilibrio metabólico y reparación tisular.
Por eso, cada vez más expertos hablan de la importancia de optimizar el entorno nocturno: temperatura, oscuridad, silencio… y también factores invisibles como la calidad del aire o la carga ambiental. Dormir bien ya no se entiende solo como “dormir horas”, sino como dormir en las condiciones adecuadas.
Una de las grandes tendencias actuales en wellness es el llamado bienestar pasivo: soluciones que cuidan del cuerpo sin exigir tiempo extra, constancia ni cambios Hay sistemas que ayudan a mejorar la carga energética del aire, cómo Biow, que elimina nanotoxicidad y biotoxicidad del ambiente y emite energía biodisponible que llega a tus células a través de la respiración y la piel, ayudando a los procesos de renovación celular. También Iluminación inteligente que respeta los ritmos circadianos y dispositivos domésticos de fotobiomodulación, basados en luz roja e infrarroja, cada vez más populares para apoyar la recuperación muscular, el cuidado de la piel o la salud celular.
Más allá de la genética, la ciencia pone ahora el foco en el exposoma, un término que engloba todos los factores ambientales que influyen en nuestra salud a lo largo de la vida: el aire que respiramos, el descanso, el estrés, la luz o incluso el entorno en el que trabajamos.
Cada vez más estudios señalan que modular estos factores cotidianos puede tener un impacto directo en la inflamación de bajo grado, el nivel de energía y la preservación de la salud a largo plazo. De ahí el creciente interés por soluciones que actúan sobre el entorno, más que sobre el cuerpo de forma directa.
España ha superado recientemente los 84 años de esperanza de vida según el INE, pero los expertos coinciden en que el verdadero reto no es solo vivir más, sino llegar a edades avanzadas con autonomía, energía y bienestar. Por eso, conceptos como healthspan o longevidad funcional están ganando protagonismo.
Naciones Unidas promueve en el Día Internacional de la Mujer y de la Niña en la Ciencia que se celebra este 11 de febrero la adopción de medidas concretas en la gestión de la IA para evitar que sus beneficios excluyan a las mujeres y a las niñas, ya que los sesgos de género presentes en los algoritmos pueden amplificar desigualdades.
El organismo impulsa así la temática ‘Aprovechar las sinergias entre la inteligencia artificial, las ciencias sociales, las STEM y el sistema financiero: construir un futuro inclusivo para las mujeres y las niñas’, en un escenario donde ONU Mujeres ya alertaba, con datos del informe del Berkeley Haas Center, que el 44% de los sistemas de IA analizados presentaban sesgos de género.
Estos sesgos siguen condicionando la presencia femenina en estudios y profesiones científicas, según recuerda el Instituto Nacional de Tecnologías Educativas y de Formación del Profesorado, que señala que, aunque las jóvenes muestran igual o incluso mayor nivel de competencias digitales, esto no se traduce en vocaciones STEM. Un fenómeno que atribuye, además, a la persistente ausencia de modelos femeninos: la falta de referentes condiciona directamente sus decisiones formativas.
La necesidad de contar con referentes cercanos aparece repetidamente en los testimonios de mujeres vinculadas a profesiones STEM. Elena Berlanga, física y Project Procurement Manager de Cox, subraya que la baja presencia femenina en carreras STEM tiene mucho que ver con esa falta de referentes. “No hablo de grandes científicos, si no de tener, como sucedió en mi caso, en el entorno cercano personas que desarrollen su trayectoria laboral en ambientes de Ciencias. Hay que trabajar desde Primaria para visibilizar modelos reales femeninos y mostrar la cantidad de salidas laborales tan diversificadas que hay en la ESO y Bachillerato”.
La influencia del entorno familiar también aparece en el testimonio de Beatriz Roca López‑Cepero, química y Directora de Investigación y Desarrollo de Persán, que recuerda como “todos mis hermanos mayores estudiaron carreras STEM y mi padre me permitía acompañarlo a su laboratorio”. Roca advierte de que “muchas niñas crecen rodeadas de estereotipos que, especialmente cuando proceden de su entorno cercano, actúan como barreras. A ello se une la menor visibilidad histórica de las mujeres en estos ámbitos y la ausencia de referentes. Afortunadamente, la tendencia está cambiando”.
Desde el ámbito industrial, María Jesús Bielsa, ingeniera industrial y Engineering Project Manager de Europastry, destaca el papel de la curiosidad como motor vocacional: “Siempre me atrajeron las asignaturas técnicas y la resolución de problemas; por eso opté por una carrera científico‑técnica. La ingeniería industrial me enseñó a pensar de forma analítica y afrontar retos con confianza”. Bielsa anima a las niñas interesadas en la ciencia recordando que “cada vez somos más mujeres en este ámbito, y nuestra presencia contribuye a equipos más diversos que generan mejores soluciones”.
La experiencia en el sector tecnológico la aporta Alicia Javaloyes Díaz, Engineer para el negocio de ATM en Indra Group, quien atribuye su vocación también a una figura cercana: “Mi inspiración siempre fue mi madre, ingeniera química, de las pocas de su época” y coincide en que la brecha de género persiste, aunque se reduzca lentamente. “Quizás si cada vez más niñas estudian carreras de ciencias y la presencia de mujeres empieza a ser mayor, incluso en altos cargos, esta brecha se reduzca”.
Nortia y Mazabi, en alianza con Panghea Capital Partners, han comprado el 45% de uno de los activos hoteleros más icónicos de Nueva York, el Ritz-Carlton de Central Park. Con esta inversión, ambas compañías incrementan su posicionamiento en el mercado hotelero de lujo de Nueva York. La operación se ha cerrado con la compra de la participación a Korean Investment Corporation, el fondo soberano de Corea del Sur. Gencom ha adquirido el capital restante.
Ubicado en la confluencia de Central Park South y Sexta Avenida, el hotel es considerado una de las localizaciones más codiciadas del mundo. Con 253 habitaciones, The Ritz‑Carlton Central Park destaca por su prestigio, su demanda internacional y su consolidada posición dentro del segmento de lujo.
El hotel se distribuye en una torre de más de 30 plantas y ofrece habitaciones y suites de alto nivel con vistas privilegiadas al parque y al skyline de Nueva York. La operación contempla, adicionalmente, una inversión destinada a la rehabilitación y reposicionamiento del hotel, para la cual se estima destinar alrededor de 40 millones de dólares -unos 33,6 millones de euros al cambio actual-. Tras la ejecución de este plan, el activo alcanzaría un valor de mercado los 500 millones de dólares -unos 419,6 millones de euros-.
La explotación del hotel se llevará a cabo bajo la marca Ritz-Carlton, mientras que Gencom, grupo inversor especializado en hoteles y resorts de alta gama, asumirá el rol de gestor global del proyecto.
White Bridge Capital ha asesorado a los inversores en el estudio y la ejecución de la operación, así como en la identificación de oportunidades, siendo también coinversor en el activo.
Para Manuel Lao, presidente de Nortia Capital, esta adquisición “representa un paso significativo en la estrategia de Nortia de invertir en activos inmobiliarios ‘prime’ con alto potencial de creación de valor”.
Para el consejero delegado de Mazabi, Juan Antonio Gutiérrez, tras la entrada en Nueva York el mes pasado con el InterContinental New York Times Square, “este segundo activo refuerza de forma muy clara” la estrategia en la ciudad y permite “seguir profundizando en el segmento ‘hospitality’ en mercados internacionales ‘prime’ y avanzar en un modelo centrado en la generación de rentas y en la reducción progresiva de deuda externa”.
Félix Ruiz es uno de los nombres más interesantes del emprendimiento español. Cofundador de Tuenti, inversor en decenas de startups y empresario inquieto, ha construido una carrera marcada por el riesgo, la intuición y el aprendizaje continuo. Para él, el éxito no se mide solo en cifras: “La verdadera libertad no es financiera, es poder decidir sobre tu tiempo”.
Detrás de esa frase hay una historia que atraviesa dos décadas de innovación, aciertos millonarios y también fracasos. Una trayectoria que comenzó casi por casualidad y terminó cambiando la forma de relacionarse de millones de jóvenes en España.
De una idea universitaria a una venta millonaria
Tuenti nació en 2006 como un proyecto entre amigos. En aquellos años, Facebook aún estaba limitado a universidades estadounidenses y en España no existía una red social dominante. Ruiz y sus socios detectaron el hueco y crearon una plataforma por invitación que pronto se volvió un fenómeno.
El modelo creció gracias a una combinación de talento local y experiencia internacional. La llegada de un equipo técnico estadounidense permitió profesionalizar el proyecto y hacerlo escalable. Ruiz suele resumirlo con sinceridad: “Tuenti fue un producto que nace de unos colegas y que se sostiene gracias al americano”.
La clave, según explica, estuvo en mantener el foco. “Cuando una compañía intenta hacer mil cosas a la vez es muy peligroso. Hay que concentrarse en una sola”, repite como una lección aprendida. Ese enfoque fue el que convirtió a Tuenti en un gigante con más de 12 millones de usuarios mensuales.
En 2010 llegó el momento decisivo. Telefónica mostró interés en comprar la empresa y la negociación fue directa. “O 100 millones o aquí no hay conversación”, exigió el entonces consejero delegado. La respuesta fue inmediata: Telefónica aceptó. Ruiz reconoce hoy que, probablemente, habrían pagado incluso más.
A los 26 años, el emprendedor pasó de cobrar sueldos modestos a recibir un ingreso que le cambió la vida. Sin embargo, esa lluvia de dinero no significó para él la auténtica libertad. Al contrario, fue el inicio de una etapa de aprendizaje personal.
Emprender para ganar tiempo y libertad, no solo dinero
Fuente: agencias
Tras la venta de Tuenti, Ruiz vivió lo que muchos jóvenes millonarios: viajes, coches de lujo y una sensación de euforia que pronto se desvaneció. “Me gasté casi todo, como cualquier chaval de esa edad”, ha reconocido con naturalidad. Pero pronto entendió que la libertad real no estaba en el saldo bancario.
Para él, emprender es un camino de construcción permanente. Invirtió y participó en proyectos como Jobandtalent, Playtomic o Auro. Algunos fueron éxitos; otros, duras lecciones. “He palmado dinero varias veces”, admite. Esa sinceridad forma parte de su filosofía: el fracaso también educa y acerca a una vida con más libertad.
Su forma de detectar oportunidades es pragmática. No se considera un genio creativo. “No soy más inteligente que nadie, pero tengo mucho empuje. Mi gran virtud es saber contratar gente mejor que yo”, explica. Esa capacidad de rodearse de talento ha sido uno de sus grandes activos.
Con los años ha redefinido su idea de prosperidad. Mientras muchos hablan de libertad financiera, Ruiz insiste en un matiz esencial: “Puedes ganar mucho dinero y no ser libre. La verdadera libertad es elegir qué hacer con tu tiempo”.
Esa visión se refleja en su ritmo actual. Vive en Marbella, invierte con más calma y dedica espacio a su proyecto familiar. Sigue asumiendo riesgos, pero ya no se lo juega todo a una carta. “La libertad también es poder equivocarte sin que tu vida se derrumbe”, suele decir. Hoy observa el ecosistema emprendedor con mirada veterana. Recomienda perseverancia, foco y humildad. Aconseja no enamorarse de las ideas, sino de los equipos. Y recuerda que ningún éxito es lineal.
Su historia demuestra que el emprendimiento puede abrir muchas puertas, pero que la meta final no debería ser acumular ceros en una cuenta corriente. Para Ruiz, el verdadero logro es otro: construir una vida donde la libertad personal tenga más peso que cualquier balance. En un mundo obsesionado con el dinero rápido, su mensaje suena contracultural. La libertad auténtica, repite, no llega con una venta millonaria ni con un gran titular, sino con la posibilidad de decidir cada mañana cómo y para qué trabajar.
El sarampión acaba de resurgir en España con 112 casos confirmados en las primeras seis semanas de 2026. Tú te vacunaste de niño y asumes que estás protegido. Pero los anticuerpos de aquella inyección de los 80 o 90 pueden haberse evaporado sin avisar.
La avalancha de casos desde mediados de enero 2026 ha forzado a Sanidad a lanzar campañas urgentes de revacunación en adultos nacidos después de 1978. El motivo: entre el 15% y el 20% de los vacunados en infancia pierden inmunidad tras 25-30 años. Solo un test de serología IgG específica para sarampión puede certificar si tu vacuna sigue funcionando o si formas parte del grupo vulnerable que lo ignora.
Qué es la serología IgG y por qué es tu única certeza
La serología IgG anti-sarampión es un análisis de sangre que mide anticuerpos específicos de tipo IgG contra el virus. Si están presentes en cantidad suficiente, tu cuerpo puede neutralizar el virus antes de que te enfermes. Si están ausentes o por debajo del umbral protector, eres vulnerable aunque recuerdes haberte vacunado.
El test lo solicita tu médico de cabecera mediante volante ordinario, se realiza en cualquier laboratorio público o privado, y el resultado tarda 48-72 horas. Un valor positivo (≥1.1 UI/ml) indica inmunidad confirmada. Un valor negativo obliga a revacunación inmediata, especialmente si trabajas con niños o resides en áreas metropolitanas donde circula el virus este febrero.
La mayoría confía en certificados de vacunación infantil sin verificar que esos anticuerpos persistan décadas después. La inmunidad vacunal no es eterna para todos, y el único modo de saberlo es medirla.
Por qué la inmunidad se evapora sin síntomas previos
Detección automática de enfoque: Tendencia viral/cambio normativo
El cambio se aceleró en enero 2026. Sanidad detectó que el 40% de los contagios actuales afectan a adultos de 30-50 años que recibieron una sola dosis en infancia, cuando el calendario español aún no contemplaba la segunda dosis obligatoria. Esa única inyección generó anticuerpos que decayeron por debajo del umbral protector tras 25 años.
Factores clave del colapso inmunitario:
Vacunación monodosis pre-1995: Solo el 93% de eficacia inicial, que cae al 70-75% tras tres décadas
Ausencia de refuerzos naturales: Sin circulación viral desde 2018, el sistema no reactiva memoria
Variabilidad individual: Genética y respuesta inmunitaria determinan velocidad de declive
Falsa sensación de cobertura: Certificados antiguos no reflejan estado inmunitario actual
Cuanto más tiempo lleves sin exponerte al virus, menos sabrás si sigues protegido. Y cuando el sarampión vuelve a circular, como ahora, la única pista es el resultado de un análisis que casi nadie se hace.
Cómo te afecta si el test sale negativo
Descubrir inmunidad insuficiente te coloca en riesgo inmediato en contextos específicos. Si trabajas en colegios, hospitales o transporte público, la exposición es diaria: el virus se transmite por aerosoles hasta cuatro días antes de que aparezcan síntomas en el infectado.
Las consecuencias se agravan en adultos. El 90% de los casos graves registrados este febrero corresponden a mayores de 25 años sin inmunidad confirmada: neumonías, encefalitis y hospitalizaciones de 8-12 días. La mortalidad en adultos es tres veces superior a la infantil, y las secuelas neurológicas afectan al 5% de los ingresados en UCI.
Si quedas embarazada y careces de anticuerpos, el riesgo de aborto espontáneo o parto prematuro se multiplica por cuatro. La revacunación durante el embarazo está contraindicada, lo que deja una ventana de vulnerabilidad crítica.
Qué implica este cambio de paradigma inmunitario
Más allá del repunte de 2026, este escenario revela algo estructural sobre las estrategias de inmunización a largo plazo. Durante décadas asumimos que vacunar en infancia garantizaba protección vitalicia, pero los estudios demuestran que un porcentaje significativo de la población adulta europea ha perdido inmunidad medible sin saberlo.
Varios países ya contemplan dosis de refuerzo en adultos cada 15-20 años, similar a tétanos o difteria. España está evaluando incorporar esta recomendación para profesionales de riesgo y mayores de 40 años sin serología confirmada.
El coste de ignorar este cambio es visible: hospitalizaciones evitables, bajas laborales prolongadas y transmisión comunitaria que colapsa centros de salud. La prevención mediante un simple análisis de 25 euros en laboratorio privado (gratuito en público con volante) es infinitamente más eficiente que tratar complicaciones posteriores.
Disipando dudas que todos tenemos
P: ¿Si me vacuné dos veces de niño, necesito el test igualmente? R: Sí, porque el 3-7% de los doblemente vacunados pierde inmunidad tras 20-30 años.
P: ¿Puedo vacunarme directamente sin hacerme el análisis previo? R: Sí, es seguro aunque ya tengas anticuerpos, pero el test te evita una inyección innecesaria si estás protegido.
P: ¿Cuánto tarda en hacer efecto la revacunación si salgo negativo? R: Los anticuerpos protectores aparecen a los 15 días, protección completa a las 3 semanas.
P: ¿La serología IgM sirve para lo mismo que la IgG? R: No, la IgM detecta infección activa reciente, no inmunidad a largo plazo. Necesitas IgG.
Qué deberías hacer esta semana
Si naciste entre 1970 y 1995, trabajas con público o planeas embarazo, solicita el test de serología IgG esta semana: el brote está en fase ascendente y Sanidad prevé pico máximo para mediados de marzo 2026. Un resultado negativo implica revacunación inmediata con triple vírica (sarampión-rubéola-parotiditis), disponible gratis en centros de salud.
Si tu resultado es positivo, archiva el informe con tu historial médico: ese documento certifica inmunidad y evita repetir análisis innecesarios. Mientras tanto, la vigilancia epidemiológica sigue intensificándose en zonas con coberturas por debajo del 95% en segunda dosis, especialmente en Madrid, Málaga y Barcelona.
La diferencia entre asumir que estás protegido y verificarlo con datos es, literalmente, un análisis de sangre. En pleno repunte, esa certeza deja de ser un lujo.
El Juzgado de lo Mercantil nº12 de Barcelona ha ordenado a Ryanair cumplir sus mandatos o enfrentarse a un procedimiento penal por el delito de desobediencia a la autoridad judicial, en relación a los actos de competencia desleal por denigración contra eDreams, según una sentencia de julio de 2025.
En consecuencia, el nuevo auto de ejecución provisional requiere el cumplimiento, en el plazo de 10 días, del cese de toda denigración, la retirada de los contenidos ilícitos de su página web y perfiles en redes sociales y la publicación de una rectificación en su web corporativa.
Por tanto, el incumplimiento de estas órdenes puede exponer a los responsables de Ryanair a una investigación penal, además de que el Juzgado ha autorizado la imposición de multas coercitivas mensuales por cada mes que la aerolínea permanezca en situación de incumplimiento.
En un comunicado, eDreams ha celebrado este miércoles la decisión del juez, criticando que, a pesar de la sentencia de 2025, «Ryanair procedió a realizar múltiples actos denigratorios en violación directa de las prohibiciones impuestas por el tribunal español».
A su juicio, este auto es una última advertencia judicial y evidencia la persistencia de Ryanair en el incumplimiento de los mandatos judiciales.
La Alianza de la Sanidad Privada Española (ASPE) ha manifestado su rechazo frontal al anteproyecto de Ley de Gestión Pública e Integridad del SNS, aprobado por el Consejo de Ministros. Una iniciativa que, según ASPE, es “un ataque dogmático a la libertad de gestión de las competencias sanitarias de las comunidades autónomas y que nace con el declarado objetivo de prohibir, limitar y/o condicionar los distintos modelos de colaboración público-privada que el ordenamiento jurídico desde hace tres décadas ha puesto legítimamente a su alcance”.
La entidad considera que esta ley parte de un planteamiento ideológico sin haber hecho previamente un análisis exhaustivo de las necesidades reales de los pacientes en el SNS, “reduciendo de forma arbitraria los modelos de gestión sanitaria indirecta disponibles para los gobiernos autonómicos, pese a que estos han demostrado su eficacia en términos de accesibilidad, eficiencia y capacidad de respuesta asistencial”. Según ASPE, la norma parece nacer con pocas posibilidades de seguir adelante al contradecir el marco jurídico vigente de competencias autonómicas en un modelo de descentralización sanitaria aprobado desde 2003.
Indica que hasta ahora, las autonomías han podido optar tanto por fórmulas de gestión directa como de gestión indirecta, amparadas por la Ley 15/1997, de Habilitación de Nuevas Formas de Gestión del Sistema Nacional de Salud, «que establece de manera clara que la prestación y gestión de los servicios sanitarios puede llevarse a cabo, además de con medios propios, mediante acuerdos, convenios o contratos con personas o entidades públicas o privadas.
CRIMINALIZACIÓN SANIDAD
Según ASPE, el Ministerio de Sanidad, liderado por Mónica García, “criminaliza al sector sanitario en su conjunto e identifica de forma simplista la calidad y la integridad del sistema con la naturaleza jurídica del gestor”.
En este contexto, se opone de forma unánime a los intentos del Gobierno de derogar «no solo la Ley 15/1997, sino también de facto la Ley 16/2003, de Cohesión y Calidad del SNS, una norma clave que adapta el sistema sanitario a un escenario de descentralización autonómica y refuerza principios esenciales como la equidad, la solidaridad, la eficiencia y la participación social.
«Especial preocupación suscita», añade, la prohibición definitiva de los modelos de concesión administrativa, “un instrumento ampliamente utilizado en las democracias más avanzadas” al permitir canalizar recursos privados hacia la creación de infraestructuras sanitarias bajo titularidad y control públicos.
Sostiene que este tipo de funcionamiento permiten diversos modelos innovadores de financiación, construcción y explotación de hospitales y centros sanitarios como Reino Unido, Alemania o Australia, «alineados en general con el acervo en colaboración público-privada en la gestión sanitaria en países avanzados».
IMPACTO EN PACIENTES
ASPE advierte de que esta ley tendrá un impacto directo y negativo sobre los pacientes, especialmente en términos de accesibilidad y tiempos de atención. Restringir de manera rígida los instrumentos de gestión disponibles en manos de las comunidades autónomas reducirá la capacidad de respuesta del sistema en un contexto marcado por listas de espera estructurales en récords históricos, saturación asistencial y creciente presión sobre áreas clave como la cirugía programada, el diagnóstico o la oncología. “En sanidad, las decisiones ideológicas siempre se traducen en consecuencias reales para las personas”, incide Herminia Rodríguez, presidenta de ASPE.
ASPE reclama la reconsideración inmediata de este anteproyecto y la apertura de un diálogo real que permita construir un marco sanitario basado en la evidencia asistencial, la cooperación (Ley 15/1997 sobre Habilitación de Nuevas Formas de Gestión del SNS) y el respeto a las competencias autonómicas (Ley 16/2003 de Cohesión y Calidad del SNS). “La sanidad no puede abordarse desde dogmas, debe gestionarse con pragmatismo, responsabilidad y foco en los pacientes”, añade Rodríguez.
Comprender cómo surge la conciencia humana es uno de los mayores desafíos de la ciencia. Durante siglos, filósofos y médicos han intentado explicar la relación entre mente y cuerpo. Hoy, la neurociencia continúa esa búsqueda con nuevas herramientas y preguntas más profundas. En ese camino se ha destacado el investigador José Luis Díaz, quien ha dedicado su vida a estudiar el misterio del cerebro y sus funciones.
Díaz, médico y académico, recuerda el momento en que decidió orientar su carrera hacia este tema. Recién ingresado a la facultad de Medicina, asistió a una clase de anatomía impartida por el doctor Dionisio Nieto, un psiquiatra y neuropatólogo español. Aquella lección sobre el sistema nervioso lo marcó para siempre. “El gran enigma es cómo el cerebro produce y alberga la conciencia”, escuchó decir a su profesor. Desde entonces, ese interrogante se convirtió en el eje de toda su trayectoria.
Mente y cerebro: una frontera difícil de definir
Fuente: agencias
Uno de los puntos que más inquietan al público general es la diferencia entre mente y cerebro. Para Díaz, la explicación básica es sencilla: el cerebro es el órgano físico, mientras que la mente es la función que emerge de su actividad. Sin embargo, detrás de esa definición se esconde una complejidad enorme.
El investigador subraya que, pese a los avances científicos, todavía no se sabe exactamente por qué ciertos grupos de neuronas generan experiencias tan distintas. Un conjunto de células activadas permite ver un color, otro posibilita percibir un olor y otro despierta una emoción como la envidia. Todos estos procesos utilizan el mismo lenguaje biológico de impulsos eléctricos y conexiones sinápticas, pero producen mundos internos completamente diferentes.
“Estamos ante el sistema natural más complicado del universo conocido”, afirma. El cerebro humano, con sus miles de millones de neuronas y billones de conexiones, logra traducir señales físicas en recuerdos, pensamientos y sentimientos. Cómo se produce ese salto entre lo material y lo subjetivo es, para Díaz, la gran pregunta pendiente.
Este dilema no es nuevo. Desde la antigüedad se ha debatido si el ser humano está compuesto por dos realidades distintas o por una sola. Los filósofos griegos, los pensadores orientales y más tarde figuras como Platón y Descartes propusieron diversas respuestas. Algunos defendieron que todo es materia; otros, que todo es mente; y otros sostuvieron que existen dos planos que deben conectarse de alguna manera.
La neurociencia moderna, explica Díaz, tiende a una visión monista: asume que solo existe una realidad material. Sin embargo, reconoce una dualidad de manifestaciones. Una cosa son las neuronas y otra muy distinta la experiencia de sentir dolor, amor o miedo. Esa diferencia es la que mantiene vivo el debate sobre la conciencia.
La conciencia, el dolor y los límites de la ciencia
Para entender el problema actual, el investigador propone un ejemplo claro: el dolor. Desde el punto de vista fisiológico, se conocen con precisión las vías nerviosas que lo transmiten. Se puede describir cómo una señal viaja desde una herida hasta la médula espinal y luego al cerebro. Todo ese recorrido es medible y observable.
Lo que la ciencia aún no puede explicar es por qué esa actividad neuronal se transforma en una sensación consciente y desagradable. Se puede mapear cada parte del proceso sin mencionar la experiencia subjetiva, pero el sufrimiento real sigue siendo un misterio. Este fenómeno resume el núcleo del problema mente-cuerpo.
Otro aspecto que Díaz analiza es la identidad personal. Con el paso de los años, el cuerpo cambia y también lo hacen los pensamientos y emociones. Sin embargo, permanece una sensación profunda de ser la misma persona. Según el neurocientífico, esa continuidad se apoya en funciones básicas del cerebro como la memoria, la propiocepción y la capacidad de introspección.
La memoria, por ejemplo, no funciona como una grabación fiel del pasado. Cada recuerdo es una reconstrucción hecha desde el presente. El cerebro no reproduce escenas tal como ocurrieron, sino que las recrea, las edita y las adapta a las necesidades actuales. De ahí que los recuerdos puedan transformarse con el tiempo.
También las emociones plantean desafíos similares. Aunque tengan bases neuroquímicas claras, reducirlas únicamente a reacciones químicas resulta insuficiente. Las emociones son fenómenos complejos que emergen de múltiples niveles de organización del cerebro y de la interacción con el entorno.
Incluso los mitos y las narraciones simbólicas, señala Díaz, influyen en la conciencia humana. No son simples fantasías, sino formas culturales de transmitir sabiduría y de dar sentido a la experiencia. Aunque no se conozca qué ocurre exactamente en el cerebro al leer un mito, es evidente que esas historias modelan nuestra manera de pensar y sentir.
Después de décadas de investigación, José Luis Díaz mantiene intacta la curiosidad que nació en aquella aula universitaria. Sabe que muchas preguntas seguirán abiertas, pero está convencido de que explorarlas vale la pena.
Respirar. Lo hacemos sin pensarlo. Desde el primer segundo de vida hasta este mismo instante en el que lees. Tan automático que se nos olvida que también se puede hacer mal. Y ahí está el detalle. Cada vez más especialistas coinciden en algo que sorprende: alrededor del 70 % de la población respira de forma disfuncional en su día a día. Dicho así suena exagerado… pero cuando uno se para a pensarlo, encaja con muchas sensaciones cotidianas: cansancio que no se explica, nervios sin motivo claro, digestiones pesadas, esa sensación de ir siempre un poco acelerado.
La respiración es automática, sí. Pero también es voluntaria. Y justo por eso pasa desapercibida. Solo la notamos cuando falla, como el wifi o la calefacción en invierno. Hasta entonces, ni caso. Lo curioso es que no se trata solo de algo que afecte al rendimiento deportivo. Respirar mal influye en el sistema hormonal, en el digestivo, en la circulación… en todo. El cuerpo funciona como una orquesta y la respiración, aunque no lo parezca, marca el ritmo. Si va descompasada, el resto lo nota.
Nariz o boca: la diferencia que parece pequeña y no lo es
Respirar por la nariz puede cambiar más de lo que imaginas. Fuente: IA
Hay un detalle sencillo que cambia mucho el panorama: por dónde respiramos. La nariz es el camino natural. Filtra el aire, lo humedece, lo calienta y hasta produce una sustancia, el óxido nítrico, que ayuda a abrir las vías respiratorias y a que el oxígeno llegue mejor a las células. Es, por decirlo de forma sencilla, un sistema de ventilación de alta gama.
Respirar por la boca es otra historia. Seca las vías aéreas, empeora el intercambio de oxígeno y hace que el cuerpo trabaje peor con lo que recibe. En adultos ya se nota en forma de fatiga o sueño poco reparador. En niños, además, puede influir en el desarrollo facial: caras más alargadas, mandíbulas hacia atrás… pequeños cambios que empiezan en algo tan cotidiano como la forma de respirar mientras duermen.
El CO₂ no es el villano que creíamos
El cuerpo se regula cuando el aire entra con calma. Fuente: IA
Aquí viene uno de los giros que más sorprenden. Siempre nos han dicho que el dióxido de carbono es un desecho. Algo que hay que expulsar. Pero resulta que sin cierta cantidad de CO₂, el oxígeno no llega bien a las células. El cuerpo necesita ese equilibrio. Cuando respiramos demasiado rápido o profundo —lo que se conoce como hiperventilar— expulsamos más CO₂ del que conviene. Y entonces aparecen los síntomas: mareo, manos frías, sensación de ansiedad. Es como si cerráramos ligeramente el grifo de la sangre sin darnos cuenta.
En todo esto tiene mucho que decir el nervio vago, una especie de interruptor interno del sistema nervioso. Respirar lento y por la nariz activa el modo calma. Ese en el que el cuerpo repara, digiere y se recupera. En cambio, respirar rápido y superficial activa el modo alerta. El de “algo pasa”. Y claro, si vivimos así todo el día, el cuerpo se queda en tensión constante. Sin pausa.
Cómo saber si respiramos bien (y qué podemos hacer)
Hay un test sencillo que usan muchos profesionales: el BOLT. Se exhala con normalidad, se tapa la nariz y se cuenta el tiempo hasta que aparece la primera necesidad clara de respirar. Más de 25 segundos suele indicar una buena tolerancia. Menos de 20… quizá haya margen de mejora. No es un examen, pero sí una pista.
Se han popularizado algunas herramientas curiosas. Cintas para dormir con la boca cerrada, dilatadores nasales, lavados con suero… no son milagros, pero pueden ayudar si se usan con sentido común. También pequeños gestos: hacer pausas después de exhalar cuando estamos tensos, respirar más lento al caminar, o simplemente enderezar la espalda. Parece una tontería, pero no lo es. Estar encorvado bloquea el diafragma y reduce la amplitud de la respiración. A veces basta con “crecer” un poco, como si alguien tirara suavemente de la coronilla hacia arriba.
Buscas un vuelo a Baleares el lunes a 120 euros, vuelves a mirarlo el martes y cuesta 150, el miércoles alcanza 180. Nada ha cambiado en el avión: misma ruta, mismo horario, mismas plazas disponibles. La diferencia no está en el inventario, está en tu navegador.
Desde finales de enero 2026, múltiples expertos en comercio electrónico han alertado públicamente sobre cómo los algoritmos de fijación dinámica rastrean el historial de búsqueda para ajustar tarifas al alza. Las aerolíneas detectan patrones de interés creciente y disparan los cookies para maximizar ingresos antes de que pulses «comprar».
Qué son las cookies de rastreo y cómo funcionan
Las cookies son pequeños archivos que los sitios web almacenan en tu navegador para recordar información sobre tus visitas. Cuando buscas vuelos, las plataformas de reserva y aerolíneas guardan datos sobre rutas consultadas, fechas y frecuencia de búsquedas.
Estos registros alimentan algoritmos de gestión de ingresos que detectan demanda en tiempo real. Si el sistema identifica que regresas varias veces a la misma ruta, interpreta tu comportamiento como señal de urgencia. La lógica comercial es simple: quien busca repetidamente está más cerca de comprar y tolerará un precio superior.
El mecanismo se activa automáticamente sin intervención humana. Cada clic genera metadatos que viajan entre tu navegador y servidores de la aerolínea, construyendo un perfil de interés que modifica la tarifa mostrada en siguientes visitas.
Por qué explota ahora
El debate sobre precios personalizados se reactivó en enero 2026 tras la publicación de múltiples análisis sobre prácticas de comercio electrónico en aerolíneas. Usuarios reportaron incrementos de 40-80 euros en billetes consultados apenas 24 horas antes, sin cambios en disponibilidad ni fechas.
Plataformas de monitorización detectaron patrones sistemáticos: búsquedas desde el mismo dispositivo generaban tarifas superiores frente a consultas en modo incógnito para idénticas rutas. Esta diferencia alcanzó niveles récord durante la temporada de reservas de Semana Santa 2026, cuando la demanda multiplica la sensibilidad de los algoritmos.
Incremento medio detectado: 40-80 euros en búsquedas repetidas desde mismo navegador
Temporada crítica: Enero-marzo 2026 (reservas Semana Santa)
Usuarios afectados: Búsquedas múltiples sin borrar historial
Diferencial modo incógnito: Hasta 25% inferior en mismas rutas consultadas
Método de búsqueda
Precio medio ruta Madrid-Palma
Diferencia
Navegador normal (3ª búsqueda)
€178
Base
Modo incógnito
€134
-€44
Después de borrar cookies
€138
-€40
VPN + incógnito
€131
-€47
Primera búsqueda nueva IP
€129
-€49
Cómo afecta a tu bolsillo
Frente a esta situación, los viajeros que planifican escapadas con semanas de antelación terminan pagando más que compradores de última hora informados. Una familia que busca cuatro billetes puede perder 160-320 euros simplemente por consultar desde el mismo dispositivo sin precauciones.
El impacto se multiplica en rutas de alta demanda: Barcelona-Canarias, Madrid-Baleares, conexiones con capitales europeas durante puentes. Los sistemas priorizan maximizar ingresos en trayectos donde saben que la ocupación será total independientemente del precio.
Las búsquedas desde móviles agravan el problema. Apps de aerolíneas y metabuscadores acceden a más datos de geolocalización y comportamiento que navegadores desktop, permitiendo ajustes aún más precisos. Quien busca desde el aeropuerto recibe tarifas superiores porque el algoritmo detecta urgencia máxima.
La ciencia detrás del pricing dinámico
Más allá del rastreo individual, esto revela un cambio estructural en cómo funcionan los mercados de consumo online. Los precios dejaron de ser fijos para convertirse en variables que se ajustan en milisegundos basándose en perfiles de comportamiento.
La inteligencia artificial analiza millones de transacciones previas para predecir elasticidad de demanda por segmento. Los modelos detectan que viajeros de negocios toleran sobrecostes que turistas rechazan, que búsquedas nocturnas indican flexibilidad mientras matutinas sugieren urgencia, que consultas los fines de semana implican mayor capacidad de gasto.
Este análisis de 2026 marca una aceleración respecto a 2025. Las aerolíneas perfeccionaron algoritmos tras dos años de normalización post-pandemia, optimizando cada variable para capturar máximo valor de cada usuario. El sistema no busca el precio justo: busca el precio máximo que pagarás antes de abandonar.
Disipando dudas que todos tenemos
Las dudas sobre esta práctica son lógicas, especialmente cuando el mecanismo permanece opaco para la mayoría de usuarios.
P: ¿Las aerolíneas admiten públicamente usar cookies para subir precios? R: No lo confirman explícitamente, argumentan «pricing dinámico por demanda», pero estudios verifican correlación entre búsquedas repetidas y tarifas superiores.
P: ¿El modo incógnito realmente funciona o es un mito? R: Funciona parcialmente. Elimina cookies locales pero no oculta tu IP ni datos de geolocalización que también influyen en tarifas.
P: ¿Usar VPN mejora los precios o es innecesario? R: Combinado con modo incógnito puede reducir tarifas al simular búsqueda desde ubicación diferente, especialmente útil en rutas internacionales.
P: ¿Cuánto tiempo debo esperar entre búsquedas si no borro cookies? R: Los sistemas resetean perfiles tras 24-72 horas de inactividad, pero mejor borrar manualmente antes de cada consulta seria.
Qué hacer antes de tu próxima reserva
Mirando adelante, la tendencia apunta a mayor sofisticación de estos sistemas, no a su desaparición. Los próximos pasos para viajeros pasan por adoptar higiene digital básica: borrar cookies antes de buscar, usar modo incógnito para comparaciones, considerar VPN en compras importantes.
Las herramientas de monitorización como Google Flights o Skyscanner permiten activar alertas que notifican caídas de precio, eliminando necesidad de búsquedas repetidas que alimentan el algoritmo. Configurar notificaciones y comprar cuando llega la alerta es más eficiente que revisar manualmente cada día.
La flexibilidad sigue siendo el arma más potente. Algoritmos castigan fechas fijas y rutas específicas. Quien puede mover salida dos días o considerar aeropuertos cercanos accede a inventario que el sistema no prioriza, encontrando tarifas que escapan del radar de precios personalizados.
Spotify vuelve a jugar con los nervios de sus usuarios. La plataforma acaba de confirmar una nueva subida de precios en Estados Unidos que afecta a todos sus planes sin excepción. El golpe es especialmente duro para quien comparte cuenta: Familiar y Duo son los que más sufren. Y si algo nos ha enseñado la historia reciente de Spotify, es que lo que empieza en Estados Unidos termina llegando a España.
El movimiento arranca oficialmente en febrero de 2026 tras el anuncio de mediados de enero. Esta es la segunda subida en menos de dos años. La experiencia demuestra que las subidas en mercados como Estados Unidos se replican en España entre cuatro y seis meses después, convirtiendo esta «filtración» en una cuenta atrás inevitable.
Cuánto sube Spotify y cuándo llega a España
El plan Individual pasa de 11,99 a 12,99 dólares mensuales en Estados Unidos, equivalencia directa de 11,99 a 12,99 euros cuando aterrice en España. Pero el verdadero dolor lo sentirán quienes comparten: el Duo salta de 16,99 a 18,99 euros (+2 euros), mientras que el Familiar alcanza los 21,99 euros desde los 20,99 euros. Incluso el plan Estudiantes sube de 6,49 a 7,49 euros.
La fecha exacta para España aún no es oficial, pero el patrón se repite: Spotify aplica primero en mercados anglosajones, observa la reacción, y expande gradualmente al resto de Europa. Todo apunta a que España verá los nuevos precios entre mayo y julio de 2026.
Por qué explota ahora
La justificación oficial habla de «inversión en producto y experiencia de usuario», pero la realidad es más prosaica: necesitan crecer en ingresos medios por usuario (ARPU) para compensar los costes de licencias musicales que pagan a sellos. Cada punto porcentual de subida compensa la presión de Apple Music, Amazon Music y YouTube Music.
El timing tampoco es casual. Febrero de 2026 coincide con:
247.000 cancelaciones registradas en Reino Unido tras la última subida de agosto 2025
Lanzamiento de vídeos musicales premium en Estados Unidos y Canadá como gancho para justificar el precio
Presión de accionistas tras anunciar resultados del cuarto trimestre de 2025 el 10 de febrero
Competencia agresiva de YouTube Music, que alcanzó 95% de adopción en usuarios Android con planes combinados más baratos
Plataforma
Plan Individual
Plan Familiar
Catálogo
Spotify
12,99€ (nuevo)
21,99€ (nuevo)
100M+ canciones
Apple Music
10,99€
16,99€
100M+ canciones
YouTube Music
10,99€
17,99€
100M+ canciones
Amazon Music
10,99€
16,99€
100M+ canciones
Tidal
10,99€
16,99€
110M+ canciones
La tabla revela el problema: Spotify será la plataforma más cara del mercado español. Una estrategia arriesgada cuando la competencia ofrece calidad similar por menos dinero.
Cómo afecta a tu bolsillo
El impacto anual no es menor. Si pagas el plan Familiar, la subida suma 12 euros extra al año por el mismo servicio. El problema surge cuando Spotify verifica que todos los miembros viven en la misma dirección, política que se endureció en 2025 y expulsó a miles de usuarios.
Para los 4,2 millones de usuarios Premium que Spotify declara en España, la subida representa un incremento colectivo de más de 50 millones de euros anuales. La pregunta es si los usuarios españoles, con inflación controlada en 2,1% en enero de 2026, aceptarán un incremento del 9% en su suscripción musical sin cambios sustanciales.
Los más vulnerables: estudiantes y familias numerosas que ya ajustan presupuestos. Cuando Netflix, Disney+, HBO Max y Prime Video también suben precios en el mismo semestre, el efecto acumulado golpea.
Qué ganas realmente con el nuevo precio
Aquí está el truco: prácticamente nada nuevo. Spotify promete que la subida financia «mejoras continuas», pero la única novedad tangible es el lanzamiento de vídeos musicales premium en Estados Unidos y Canadá, función que no llegará a España hasta el segundo semestre de 2026. Mientras tanto, pagas más por lo mismo: misma calidad de audio, mismo catálogo.
La función Hi-Fi que llevaba prometida desde 2021 sigue sin fecha confirmada. Tidal la ofrece gratis desde 2023. Amazon Music HD incluye audio espacial sin coste adicional. Apple Music lanzó lossless en 2021 sin subir precios. Spotify, en cambio, cobra más sin entregar la mejora.
El análisis es demoledor: estás pagando un 9% más por una plataforma que invierte menos en innovación que sus competidores. La única ventaja real que mantiene Spotify es su algoritmo de descubrimiento (Discover Weekly, Release Radar) y su ecosistema de podcasts, pero ninguna área recibe mejoras sustanciales.
Disipando dudas que todos tenemos
P: ¿Puedo mantener mi precio actual si ya soy cliente? R: No. La subida afecta a todos los usuarios sin excepción, nuevos y antiguos, desde el próximo ciclo de facturación.
P: ¿Cancelar y volver a suscribirme me ahorra dinero? R: No. Los nuevos precios aplican para cualquier suscripción activa, independientemente de cuándo la contrataste.
P: ¿El plan Gratuito también sube de precio? R: El plan gratuito no tiene coste, pero Spotify aumentó la frecuencia de anuncios en 40% desde enero 2026.
P: ¿Hay alternativas más baratas con la misma calidad? R: Sí. Apple Music, YouTube Music y Amazon Music ofrecen catálogos equivalentes entre 10,99€ y 11,99€ mensuales con funciones premium que Spotify no incluye.
Qué pasará con la guerra del streaming
La agresividad de Spotify en precios puede volverse en su contra. Los datos muestran que cada subida genera una migración del 3-5% de usuarios hacia competidores más económicos. Si Apple Music o YouTube Music mantienen sus tarifas mientras Spotify se encarece, la tentación será fuerte, especialmente entre usuarios jóvenes que priorizan precio sobre lealtad.
La siguiente jugada está en manos de los usuarios españoles: aceptar la subida o migrar hacia alternativas que respetan más el bolsillo. Mientras tanto, la industria de la música digital observa si el modelo «subir precios sin mejoras» sigue funcionando.
Los próximos meses dirán si los españoles están dispuestos a pagar más por su banda sonora diaria, o si prefieren opciones que valoren su fidelidad. La respuesta definirá el futuro del streaming musical en Europa.
El pan blanco es la pesadilla de cualquier nutricionista. Harina refinada, azúcares rápidos que disparan la glucemia, cero fibra y sensación de hambre dos horas después. Tu cuerpo paga el precio: hinchazón, picos de azúcar y un hambre voraz que no se calma. La solución no es dejar el pan, sino cambiar radicalmente de tipo.
Febrero 2026 marca el punto de inflexión: el pan de centeno 100% integral se posiciona como la alternativa que los expertos en nutrición llevan años defendiendo. Mientras las ventas de pan blanco caen un 18% interanual, el centeno integral dispara su adopción en hogares españoles. Lidl lo tiene claro: su pan de centeno integral es el producto que más rotación genera en panadería este mes.
Qué tiene el pan de centeno que no tiene el blanco
El centeno integral es arquitectura nutricional pura. Fibra soluble e insoluble en proporciones que el trigo refinado no puede igualar: 8,5 gramos por cada 100 gramos frente a los 2,7 del pan blanco. Esto significa tránsito intestinal eficiente, saciedad prolongada y control de glucemia sin picos bruscos.
La diferencia está en el índice glucémico: el centeno integral ronda los 50 puntos, mientras el blanco supera los 70. Tu páncreas lo nota, tu energía también. Además, el centeno aporta vitaminas del grupo B, magnesio, hierro y zinc que el refinado pierde en el proceso de blanqueado. El pan deja de ser relleno vacío para convertirse en nutriente real.
Por qué explota ahora en febrero 2026
La tendencia se disparó tras el informe publicado el 3 de febrero por la Sociedad Española de Nutrición, que catalogó el pan blanco como «alimento a reducir drásticamente». Las búsquedas de «pan saludable» subieron un 340% en Google España en la primera semana del mes. Los supermercados reaccionan: Lidl amplió su sección de panadería integral un 25% desde el 1 de febrero.
Las cifras hablan solas:
Ventas de centeno integral: +127% en Lidl respecto a enero 2026
Abandono del pan blanco: 18% de caída interanual en consumo español
Recomendaciones nutricionales: 9 de cada 10 dietistas prescriben centeno como primera opción
Precio competitivo: 1,89€ la barra de 500g en Lidl vs 0,60€ el blanco (pero dura el triple)
Indicador
Pan Blanco
Centeno Integral
Fibra (g/100g)
2,7
8,5
Índice glucémico
70+
50
Saciedad (horas)
2
4-5
Azúcar añadido
Frecuente
Cero en Lidl
Vida útil (días)
2-3
7-10
La tabla revela la diferencia estructural: no es marketing, es composición.
Cómo afecta a tu organismo el cambio
Frente a este escenario, tu cuerpo reacciona de forma inmediata. La primera semana notas menos hinchazón abdominal: la fibra del centeno alimenta tu microbiota y reduce gases fermentativos del trigo refinado. La segunda semana, el hambre voraz de media mañana desaparece: el centeno libera energía de forma progresiva, sin el colapso de las 11:00.
La fibra soluble del centeno forma un gel en el estómago que ralentiza la absorción de carbohidratos. Resultado: glucemia estable durante 4-5 horas. Tu páncreas deja de trabajar en modo pánico, tu insulina no sube y baja como montaña rusa, y la ansiedad por picar entre horas se esfuma. Los pacientes con diabetes tipo 2 reportan mejoras significativas: reducción del 15-20% en picos postprandiales.
Qué implica para la industria del pan en 2026
Más allá del producto puntual, esto revela un cambio estructural en el consumo español. El pan deja de ser commodity baratopara convertirse en decisión nutricional consciente. Las panaderías industriales que solo vendían blanco están reconvirtiendo hornos: la demanda de integral real obliga a reformular recetas y proveedores.
El análisis de mercado muestra la brecha: mientras el pan blanco compite en precio (0,40-0,80€), el centeno integral compite en valor nutricional y durabilidad. El consumidor de 2026 calcula diferente: no es «cuánto cuesta la barra», sino «cuánto me dura, cuánto me sacia». Lidl lo entiende: su centeno a 1,89€ dura una semana sin perder textura, frente al blanco que endurece en 48 horas. El coste real por ración es menor en el centeno.
Disipando dudas que todos tenemos
Las dudas son lógicas cuando rompes una costumbre de décadas.
P: ¿El pan de centeno sabe amargo? R: El integral 100% tiene sabor más intenso, no amargo. Se acostumbra en 3-4 días.
P: ¿Puedo comerlo si tengo celiaquía? R: NO. El centeno contiene gluten, igual que el trigo. Solo aptos sin gluten.
P: ¿Engorda menos que el blanco? R: Las calorías son similares (240 kcal/100g), pero la fibra aumenta saciedad y reduces cantidad.
P: ¿Cómo lo conservo para que dure? R: Congelado en rebanadas individuales aguanta 3 meses. Tostador directo desde congelador.
Qué viene ahora en tu despensa
Los próximos meses verás cómo las marcas blancas amplían sus gamas integrales reales. Lidl ya anunció el lanzamiento para marzo de una variedad de centeno con semillas de lino y chía, manteniendo el precio por debajo de 2€. Mercadona y Carrefour preparan respuestas: la guerra del pan saludable acaba de empezar.
Mientras tanto, tu decisión es simple: seguir con el pan que te hincha y te da hambre en dos horas, o probar el centeno que tu cuerpo te agradecerá desde el primer día. Las estanterías de panadería de Lidl están cambiando, y tu carrito de la compra debería hacer lo mismo. Febrero 2026 puede ser el mes en que por fin rompas con el pan blanco, no por dieta restrictiva, sino porque encontraste algo objetivamente mejor.
Las principales referencias de hoy serán los datos de empleo estadounidenses de enero junto con algunas comparecencias desde los bancos centrales y resultados como los de Commerzbank, Total, Heineken, Kraft, Cisco, McDonald’s o EssilorLuxottica.
Más en concreto, los datos serán la Creación Empleo No Agrícola, la Tasa de Paro y las Ganancias Medias por Hora.
Axel Botte, jefe de estrategia de mercado en Ostrum AM, affiliate de Natixis IM, resume la actualidad: “El mercado laboral estadounidense envía nuevas señales de deterioro: los decepcionantes datos del mercado laboral estadounidense de esta semana merecen especial atención. Enero registró una pérdida de 108.000 empleos y la inteligencia artificial se cita como causa directa en el 7% de los casos.
Al mismo tiempo, aumenta el riesgo de un conflicto con Irán pese a las negociaciones en curso. El descenso de las expectativas de inflación es una noticia positiva, mientras las tensiones relacionadas con Irán siguen influyendo en los precios del crudo.
En renta variable, persiste el comportamiento relativo inferior de las tecnológicas estadounidenses, con retrocesos en las compañías de software. El Nasdaq se queda rezagado frente al Russell 2000 en un contexto de mayor aversión al riesgo. Por su parte, los mercados de crédito privado y de capital riesgo muestran señales de debilidad”.
La inflación estadounidense está por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal a medio plazo. Imagen: Agencias
Por su parte, Alessandro Tentori, AXA IM CIO en Europa, BNP Paribas AM, afirma:“La economía estadounidense ha capeado las perturbaciones externas a lo largo de 2025 y las expectativas para 2026 han mejorado sustancialmente. […] El escenario de “no landing” es el escenario más probable para la economía estadounidense a 12 meses vista. Por ende, las expectativas de retorno de los principales índices bursátiles están sesgadas al alza”.
“Un factor clave de la resiliencia de la economía es la inteligencia artificial […] Los inversores están empezando a plantearse preguntas legítimas sobre el impacto inflacionista de la IA. El agua, la electricidad, la energía nuclear y las tierras raras son elementos clave de la nueva tecnología. De cara al futuro, podríamos ser testigos de presiones inflacionistas relacionadas con la IA en varios sectores de la economía”.
“Algunas medidas apuntan a que la inflación estadounidense está por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal a medio plazo, lo que confirma las previsiones de consenso y pone en duda el proceso de convergencia. […] Según las expectativas del mercado, se espera que la Fed recorte los tipos de interés en un total de 45 puntos básicos en 2026«.
«Sin embargo, sumar una política monetaria acomodaticia a una economía ya resiliente respaldada por condiciones financieras expansivas podría parecer un riesgo en términos de inflación futura. La Fed seguirá evaluando la información que vaya recibiendo, así como la evolución de la política monetaria. De hecho, la postura actual podría estar cerca de la neutralidad; es decir, ni estimular ni restringir el ciclo económico.”.
Empleo, resultados y bancos centrales
La agenda arranca en China con la inflación y el IPP de enero y continúa en Europa con la producción industrial de Italia en diciembre, la inflación de Portugal de enero o una subasta de deuda italiana a doce meses.
Desde el otro lado del Atlántico llegarán el IPP brasileño de diciembre, la producción industrial mexicana de diciembre, los datos semanales de hipotecas del MBA, los datos de empleo de enero en EE. UU. o los permisos de construcción de diciembre en Canadá.
Por la tarde, tendremos los datos semanales sobre gasolina, petróleo y refinados de la AIE, la comparecencia de Bowman, miembro del FOMC, la de Buch, vicepresidente del Bundesbank, los PCSI IPSOS de Thomson Reuters de febrero en Argentina, Brasil, Canadá, México y Estados Unidos, la comparecencia de Schnabel, del BCE, la de Tuominen, miembro del Consejo de Supervisión del BCE, una subasta de deuda pública a diez años (T-Note) y el balance presupuestario federal de enero.
Eliminar un correo sospechoso suele dar una falsa sensación de tranquilidad. El mensaje desaparece de la bandeja de entrada y el problema parece resuelto, pero en muchos casos el riesgo sigue activo aunque el usuario no vuelva a ver ese email. Esta confianza excesiva es uno de los grandes aliados de los fraudes digitales actualesn como el phishing.
La realidad es que el ataque no siempre está en el mensaje visible, sino en lo que ocurre antes, durante y después de su recepción. El phishing moderno ya no depende solo de un enlace malicioso, sino de una cadena de acciones que puede dejar huella incluso cuando el correo ha sido borrado sin abrirlo.
El mensaje es solo la parte visible del ataque
Muchos correos fraudulentos se envían de forma masiva para comprobar quién existe al otro lado. El simple hecho de que el mensaje llegue correctamente ya confirma que la dirección es válida y está activa. En ese punto, el atacante obtiene información valiosa, aunque el usuario lo elimine sin interactuar.
Además, algunos sistemas de correo cargan elementos externos automáticamente, como imágenes o píxeles de seguimiento. Ese pequeño detalle permite saber si el email fue abierto y desde qué entorno, lo que alimenta futuras campañas de phishing más personalizadas y difíciles de detectar.
Por qué el riesgo puede activarse sin hacer clic
Existe la creencia de que mientras no se pulse ningún enlace no hay peligro. Sin embargo, ciertos correos están diseñados para preparar el terreno, no para atacar de inmediato. El objetivo es generar familiaridad, introducir una marca o un remitente falso y volver días después con un mensaje más creíble.
De esta forma, borrar un correo no impide que la dirección quede marcada para nuevas oleadas de phishing que adaptan el contenido en función del comportamiento previo del usuario.
El phishing moderno ya no depende solo de un enlace malicioso.
La reutilización de datos multiplica la amenaza
Las campañas de fraude rara vez actúan de forma aislada. Una misma dirección puede circular por bases de datos utilizadas por distintos grupos. Cuando un correo no genera respuesta, no se descarta; se recicla y se combina con información obtenida de filtraciones previas o redes sociales.
Este cruce de datos permite ataques más elaborados que no necesitan repetir el mismo mensaje. Por eso, eliminar un correo no corta el problema de raíz ni impide que llegue otro con un enfoque distinto de phishing semanas más tarde.
El papel de los servidores y los filtros automáticos
Los sistemas de correo trabajan con reglas y reputación. Cuando una cuenta recibe correos fraudulentos de forma reiterada, puede convertirse en objetivo preferente si no se reportan adecuadamente. Borrar el mensaje no aporta información a los filtros para bloquear campañas similares.
Organismos como el INCIBE insisten en que marcar estos correos como fraude ayuda a entrenar los sistemas de detección y reduce la exposición futura al phishing, tanto para el usuario como para otros destinatarios.
Cuando el ataque continúa fuera del correo
El correo suele ser solo el primer contacto. A partir de ahí, los delincuentes pueden cambiar de canal y utilizar SMS, llamadas o mensajería instantánea. El contexto creado por el email previo aumenta la credibilidad del nuevo intento, aunque el mensaje original ya no exista.
En estos casos, la eliminación del correo no evita que el usuario reconozca el supuesto problema o la falsa comunicación cuando llega por otra vía, reforzando la eficacia del phishing multicanal.
Qué medidas reducen realmente el riesgo
La protección efectiva va más allá de borrar mensajes. Revisar configuraciones de privacidad, activar filtros avanzados y mantener actualizado el software reduce la superficie de ataque. También es clave desconfiar de comunicaciones que generan urgencia o apelan a errores inesperados.
La formación del usuario sigue siendo uno de los factores más determinantes. Entender cómo evolucionan las técnicas de phishing permite identificar patrones comunes incluso cuando el mensaje cambia de forma o de remitente.
Un problema que crece con el volumen de correos
El aumento del tráfico de email juega a favor de los atacantes. Cuantos más mensajes recibe una persona, más fácil es que uno pase desapercibido o se confunda con comunicaciones legítimas. Este contexto convierte al phishing en una amenaza persistente, no puntual.
Borrar un correo es un gesto necesario, pero insuficiente. La verdadera protección empieza cuando se comprende que el riesgo no siempre desaparece con el mensaje y que la prevención exige una respuesta más activa y consciente frente a cada intento.
Artículo de Michael Altintzoglou, gestor de fondos en Flossbach von Storch, sobre la situación actual y las perspectivas para los mercados emergentes.
Tras varios años de relativa contención, los mercados bursátiles emergentes protagonizaron un notable regreso en 2025. Por primera vez desde 2017, las bolsas de los mercados de crecimiento superaron claramente a las de las economías desarrolladas. Entre los principales catalizadores destacaron la debilidad del dólar estadounidense, el descenso de la inflación, las primeras bajadas de tipos de interés y un ciclo de inversión que se acelera rápidamente en torno a la inteligencia artificial y los semiconductores.
Sin embargo, el cambio de año no supone un nuevo comienzo desde una hoja en blanco. El entorno actual es ambivalente: por un lado, mejores condiciones macroeconómicas y motores estructurales de crecimiento; por otro, subidas bursátiles significativas, valoraciones más exigentes en determinados segmentos y una creciente concentración de las ganancias en un reducido número de grandes compañías.
Entorno macro: condiciones favorables, pero no todo es tan simple
En términos generales, el contexto macroeconómico sigue siendo favorable para los mercados emergentes. La inflación está descendiendo en muchos países, lo que otorga margen a los bancos centrales para relajar la política monetaria. Unos tipos de interés más bajos suelen respaldar la inversión, el consumo y las valoraciones. A ello se suma la perspectiva estructural de un dólar estadounidense más débil, que históricamente ha actuado como un importante viento de cola para los activos emergentes.
No obstante, los flujos de capital dibujan un panorama más matizado. Mientras que los ETF de mercados emergentes están registrando entradas significativas, los fondos de gestión activa continúan bajo presión. Aunque las entradas netas en 2025 y en las últimas semanas han sido positivas en conjunto, según JP Morgan se han producido salidas netas de mandatos gestionados activamente, concentrándose las entradas en vehículos pasivos.
El contexto macroeconómico sigue siendo favorable para los mercados emergentes. Imagen: Merca2
Esto explica en parte la fuerte concentración de las subidas en los grandes valores con mayor peso en los índices, especialmente en el sector tecnológico. Para los inversores, esto implica que, aunque existen oportunidades, el mercado exige cada vez más selectividad.
Tecnología y semiconductores: fundamentos sólidos, pero riesgos crecientes en algunos segmentos
Uno de los principales motores de los movimientos recientes del mercado ha sido el ciclo de inversión vinculado a la inteligencia artificial. Las compañías del sector de semiconductores en Taiwán y Corea del Sur se han visto especialmente beneficiadas.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) se ha convertido en el pilar de la producción global de chips avanzados. Es el mayor fabricante por contrato del mundo en este segmento y ocupa una posición tecnológica difícilmente sustituible a corto plazo. La demanda de potencia de cálculo para aplicaciones de IA garantiza una elevada utilización de capacidad, poder de fijación de precios y una visibilidad relativamente sólida de los flujos de caja.
Samsung Electronics también desempeña un papel clave a lo largo de toda la cadena de valor global de los semiconductores, combinando conocimiento tecnológico con una amplia base industrial. Ambas compañías se benefician de tendencias estructurales, aunque tras las fuertes revalorizaciones recientes se enfrentan ahora a expectativas de mercado más exigentes.
Un beneficiario directo del fuerte crecimiento de la fabricación de chips es la empresa neerlandesa ASML. Como proveedor clave de tecnología de litografía EUV, ASML ocupa una posición única: sin esta tecnología no es posible producir chips modernos. En consecuencia, la compañía se beneficia de los elevados presupuestos de inversión de los fabricantes de semiconductores.
Un beneficiario directo del fuerte crecimiento de la fabricación de chips es la empresa neerlandesa ASML. Imagen: ASML
Otras empresas del segmento, en particular los productores de chips de memoria, altamente cíclicos, han registrado subidas extraordinarias en muy poco tiempo. Si bien esto refleja una demanda temporalmente muy fuerte, también conlleva mayores riesgos. Históricamente, los mercados de memoria se han caracterizado por exceso de capacidad, elevada sensibilidad a los precios y ciclos de beneficios muy marcados. Aunque la tendencia actual de demanda parece sostenible, el riesgo a la baja ante posibles decepciones en el crecimiento ha aumentado de forma significativa.
En algunas áreas del mercado, el auge de la IA ha adquirido rasgos puramente narrativos. Los elevados compromisos de inversión no siempre se corresponden todavía con ingresos realizados, y el riesgo de sobrecapacidad en fases posteriores del ciclo va en aumento. En nuestra opinión, resulta clave distinguir entre modelos de negocio estructuralmente sostenibles y auges temporales de carácter cíclico. Por ello, nuestra cartera no busca una exposición amplia o agresiva al sector de semiconductores, sino que se centra en compañías seleccionadas con beneficios resilientes y una disciplina sólida en la asignación de capital.
India: vuelve a ofrecer un punto de entrada atractivo tras la consolidación
India representa actualmente un caso particular especialmente interesante. Tras varios años de clara rentabilidad superior, el mercado bursátil indio quedó rezagado frente a otros emergentes en 2025. Entre los factores adversos se incluyeron revisiones a la baja de beneficios, depreciación de la divisa, importantes salidas de capital extranjero y una exposición directa limitada al tema de la IA, que dominó los mercados de Corea del Sur y Taiwán.
No obstante, esta fase de consolidación ha mejorado el punto de partida. Las valoraciones se han normalizado, mientras que los motores estructurales de crecimiento permanecen firmemente intactos. India se beneficia de una demografía favorable, una creciente urbanización, la progresiva formalización de la economía y fuertes inversiones en infraestructuras y digitalización. Los estímulos fiscales mediante rebajas de impuestos y una política monetaria más acomodaticia deberían aportar apoyo adicional al crecimiento.
La estabilidad macroeconómica también juega a favor del mercado: las reservas de divisas son elevadas, el déficit por cuenta corriente es manejable y el riesgo a la baja para la rupia parece limitado. La creciente participación de inversores locales aporta estabilidad estructural a los mercados de capitales. En este contexto, India ofrece un perfil de rentabilidad-riesgo atractivo, especialmente para inversores a largo plazo dispuestos a tolerar volatilidad a corto plazo.
India representa actualmente un caso particular especialmente interesante. Imagen: Agencias
China y otras regiones: oportunidades selectivas
China sigue siendo un mercado con oportunidades relevantes, pero también con riesgos estructurales. Aunque áreas innovadoras como los modelos de IA, la automatización industrial y determinadas plataformas digitales están avanzando, el exceso de capacidad, la debilidad del consumo y la intervención política continúan pesando sobre la confianza. Las valoraciones son atractivas, pero por sí solas no constituyen un argumento suficiente de inversión; los factores decisivos siguen siendo la calidad de los modelos de negocio y una asignación de capital que genere valor.
Recientemente, hemos observado un mayor reconocimiento de las capacidades tecnológicas de muchas empresas chinas, reflejado, entre otras cosas, en su fuerte presencia en rankings de modelos líderes de IA. Las compañías chinas están, por tanto, bien posicionadas para ampliar su influencia global. No obstante, sin una recuperación sostenida de la demanda interna, el potencial alcista seguirá siendo limitado.
Pese a un entorno de política monetaria muy restrictivo, el mercado bursátil brasileño registró fuertes subidas en el último año. El banco central elevó los tipos en varias ocasiones, llevando los tipos reales y nominales a corto plazo a niveles no vistos en aproximadamente dos décadas, con el objetivo de contrarrestar el aumento de la deuda pública y los persistentes déficits fiscales. Aunque esta política restrictiva frenó la actividad económica a corto plazo, también sentó las bases para una caída de la inflación.
Empiezan a aparecer señales de que el techo de los tipos ya se ha alcanzado, y el mercado comienza a anticipar las primeras bajadas. Este escenario beneficiaría especialmente a las compañías orientadas al mercado doméstico y al sector financiero, un patrón observado con frecuencia en Brasil en el pasado.
A nivel empresarial, queda claro que los ganadores estructurales pueden tener un buen comportamiento incluso en entornos macroeconómicos adversos. Por ejemplo, el mayor banco digital de América Latina, Nu Holdings, se beneficia de una todavía baja penetración bancaria, una población joven y digitalizada y un modelo de negocio escalable. Al mismo tiempo, la compañía está logrando un crecimiento rentable manteniendo la calidad crediticia, una característica clave en un mercado tradicionalmente volátil.
China sigue siendo un mercado con oportunidades relevantes, pero también con riesgos estructurales. Imagen: Agencias
Desde el punto de vista político, sin embargo, Brasil sigue siendo una fuente de incertidumbre. De cara a las elecciones presidenciales de 2026, el sentimiento del mercado oscila entre la esperanza de reformas más favorables a las empresas y el temor a una relajación de la disciplina fiscal.
No obstante, la experiencia pasada sugiere que el marco institucional brasileño —un banco central independiente, unos mercados de capitales desarrollados y reglas fiscales— puede amortiguar al menos parcialmente los shocks políticos. Para los inversores, esto refuerza la conveniencia de evitar apuestas país amplias y apostar por una selección concentrada de valores de alta calidad.
Emergentes: conclusión
Los mercados emergentes siguen ofreciendo perspectivas atractivas a largo plazo. La combinación de crecimiento estructural, vientos de cola de la política monetaria y liderazgo tecnológico en determinadas regiones respalda una asignación estratégica. Al mismo tiempo, el entorno se ha vuelto más exigente: las valoraciones han aumentado en algunos segmentos, la amplitud del mercado sigue siendo limitada y persisten las incertidumbres geopolíticas.
Por ello, nuestro enfoque no se centra en las tendencias de corto plazo, sino en el desarrollo sostenible de las compañías. Los inversores que afronten este entorno con disciplina, diversificación y un foco claro en la calidad seguirán encontrando un universo de inversión atractivo en los mercados emergentes en los próximos años.
La multinacional de alimentación, cuidado del hogar y cuidado personal Unilever presentará sus resultados del cuarto trimestre de 2025 el próximo 12 de febrero. Sin ir más lejos, la compañía debería situar el volumen/mix en torno al 2% y una previsión de ventas en comparación con las ventas en el ejercicio fiscal de 2026 de entre el 4 y el 6%.
Si bien, el ruido sobre la dinámica del margen operativo de Unilever para el ejercicio 2026, y el riesgo de una desaceleración de la contribución al crecimiento de Estados Unidos, amenazan la confianza de cara al primer semestre del ejercicio fiscal de 2026. Un tema importante para este año es el restablecimiento de precios para restaurar la competitividad y ayudar a la ambición del impulso del volumen.
«La progresión del margen en el ejercicio fiscal de 2026 se complicará por las partes móviles asociadas con la desconsolidación de los helados. Unilever ha indicado que excluyendo los helados, el margen bruto de la compañía aumenta aproximadamente 160 puntos básicos y el margen operativo, aproximadamente 100 puntos básicos«, apuntan desde Jefferies.
La nueva Magnum Ice Cream deberá convencer al mercado tras su escisión de Unilever. Fuente: Magnum Ice Cream
EXPECTATIVAS PARA EL CUARTO TRIMESTRE FISCAL DE UNILEVER
El director ejecutivo de Unilever, Fernando Fernández, afirmó que el crecimiento del volumen/mix de la compañía sería mayor en el cuarto trimestre de 2025 que en el tercer trimestre, es decir, una cifra superior al 1,7%. Esa cifra podría alinearse a la perfección con la estimación de los analistas de Jefferies del 1,9%.
No obstante, la creciente presión sobre los precios en el sector de cuidado del hogar y los ajustes de precios en curso en Latinoamérica reducen la estimación de dicho volumen. Estos ajustes de precios contrarrestan las presiones de los consumidores en Brasil con la disminución del ahorro y las altas tasas de interés, y México con menores remesas desde Estados Unidos, que es probable que no mejoren en 2026, por ahora.
UNILEVER DEBERÁ REAJUSTAR SUS PRECIOS CON RESPECTO A 2025
Siguiendo esta línea, desde la perspectiva de ventas, Unilever se encuentra ligeramente por debajo del consenso para el año fiscal 2026. Esto se debe principalmente a los niveles de precios. Es decir, que será necesario reajustar los precios con respecto a 2025 en Latinoamérica para que las tasas de volumen se recuperen a niveles normalizados.
Dado que la contabilidad de la hiperinflación argentina aporta aproximadamente 2 puntos porcentuales de crecimiento a la región, esto supone que los demás mercados experimentarán una contracción interanual promedio de precios de aproximadamente 1%, en comparación con el IPC en México/Brasil, que se sitúa entre aproximadamente 3,5% y 4,0%.
Algunas de las marcas de Unilever. Fuente: Agencias
Por otro lado, para Unilever se prevén tan solo 1.500 millones de euros de inversión anual en adquisiciones a medio plazo. «Nos cuesta conciliar esto con la ambición formal a medio plazo de Unilever de alcanzar aproximadamente el 66% de las ventas en Belleza/Bienestar + Cuidado Personal, frente al 52% actual. Esto sugiere que podría requerirse una transacción mayor en Belleza/Bienestar + Cuidado Personal o una salida sustancial planificada de Alimentos», apuntan desde Jefferies.
LOS CAMBIOS TRAS LA SEPARACIÓN DE UNILEVER CON LA PARTIDA DE HELADOS
En este sentido, la exitosa reestructuración de las operaciones de helados de Unilever, para crear Magnum Icre Cream Co, el ocho de diciembre implica muchos cambios en los elementos móviles de las ganancias del año fiscal 2026. Si bien, el impacto a nivel de ganancias de la separación para el ejercicio fiscal de 2026/2027 es insignificante, ya que la consolidación de acciones compensa la dilución.
Si nos fijamos en las ventas de la división de helados, se reducirán a finales de 2025 como parte de un proceso de fusiones y adquisiciones. Esto representa la mayor parte del 14,5% del movimiento de fusiones y adquisiciones (8.100 millones de euros, con los 500 millones restantes relacionados con el impacto neto de la adquisición de Dr. Squatch y la desinversión de Kate Sommerville).
Fuente: Magnum
Se prevé que la salida del mercado de helados aumente aproximadamente 100 puntos básicos el margen del grupo. De hecho, los expertos de Jefferies han reducido su margen operativo para el grupo, excluyendo el negocio de helados, en 40 puntos básicos (anteriormente, un recorte interanual de 20 puntos básicos).
«Esto refleja nuestra preocupación constante por la necesidad de un reajuste gradual del margen en Unilever para lograr un crecimiento consistente del volumen/mix orgánico superior al 2% a medio plazo. Con nuestra previsión asociada de niveles de precios más bajos ahora en 2026, esto se reduce hasta el margen operativo, que se sitúa en el 19,4% en el ejercicio fiscal 2026, lo que supone una reducción de aproximadamente 60 puntos básicos en términos comparables», expresan los analistas.
BP ha presentado resultados de su cuarto trimestre de 2025, y estos no han sido bien recibidos por los analistas, que ya tenían unas expectativas bajas para la compañía británica. Esto no se debe a que los números bajen en comparación con las previsiones del consenso; sino a la suspensión de su programa de recompras que ha reducido su rentabilidad actual respecto a otros competidores, según apuntan los analistas de RBC. En este sentido, sitúan su nota en Mantener con un precio objetivo de 500 peniques.
BP: La suspensión de las recompras funciona en la teoría
Los resultados de BP están dentro del consenso del mercado. Según apunta el último informe del banco canadiense firmado por Biraj Borkhataria, en términos puramente operativos, BP en su último trimestre de 2025 ha registrado un beneficio neto de 1.540 millones de dólares, prácticamente en línea con el consenso del mercado (1.550 millones) y ligeramente por encima de las estimaciones de RBC (1.440 millones). Por otro lado, el flujo de caja operativo, excluyendo variaciones de capital circulante, ha reportado un valor de 6.680 millones de dólares, superando las previsiones de RBC (6.090 millones).
No obstante, el elemento clave del análisis de los canadienses cae en la suspensión del programa de recompras de BP, pues la compañía ha decidido retirar su política de distribuir entre el 30% y el 40% del flujo de caja operativo mediante recompras de acciones, con el objetivo de priorizar el des apalancamiento. Desde el punto de vista financiero, RBC considera que la decisión es correcta, dado que la deuda neta de la compañía cerró el trimestre en 22.200 millones de dólares, en la parte baja del rango previamente guiado por la empresa (22.000–23.000 millones). No obstante, sigue representando un nivel elevado en el apalancamiento de la empresa.
Esta cancelación de las recompras, da pie a una desventaja en el corto plazo para la compañía, ya que BP ofrecerá en 2026 una rentabilidad por distribución claramente inferior a la de sus competidores, al depender casi exclusivamente del dividendo. Esto según RBC, se traduce en una pérdida de atractivo que derivaría en una presión sobre la cotización en el corto plazo.
También causa problemas esta medida en el medio plazo, no porque financieramente sea errónea, sino porque BP haya decidido mantener su deuda neta sin cambios para 2027, con unos valores que oscilan entre 14.000 y 18.000 millones de dólares. Es decir, que a pesar de tener la capacidad de generar más ahorro al cancelar su programa de recompra, el no reducir su deuda neta provoca la desconfianza de los analistas.
Para RBC, esta decisión sugiere que la generación de caja futura sigue siendo ajustada. En 2026, BP prevé un capex de entre 13.000 y 13.500 millones de dólares, junto con pagos relacionados con el acuerdo del Golfo de México por aproximadamente 1.600 millones de dólares, cifras que limitan la velocidad de reducción de deuda.
Además, aunque la compañía ha elevado su objetivo de reducción estructural de costes hasta 5.500-6.500 millones de dólares, frente a los 4.000-5.000 millones anteriores, buena parte de esta mejora está vinculada a la venta de activos, como la desinversión parcial de Castrol. Es decir, la mejora de los costes no va de la mano a una mejora operativa de BP sino a factores coyunturales.
En definitiva, BP no ha sorprendido al mercado por sus resultados que están en la línea de lo consensuado. El único factor que ha sorprendido ha sido no bajar sus previsiones de deuda neta para 2027, a pesar de que vaya a suspender su flujo de caja. A largo plazo es un movimiento que garantiza un balance más sólido, pero a corto y medio alcance pierde atractivo y genera dudas sobre su estrategia. Debido a ello, RBC establece su nota en Mantener con un precio objetivo de 500 peniques la acción.
Spotify ha cerrado el año de la mejor manera. La empresa sueca de streaming ha roto su récord de beneficios en 2025, como lo revela su reciente presentación de los resultados del cuarto trimestre del año que acaba de terminar. La empresa ha despedido el año con un beneficio neto de 2.212 millones de euros, lo que supone un incremento del 94% respecto al ejercicio anterior, cuando logró cerrar por primera vez un año completo en positivo, según ha informado la propia compañía.
El dato confirma varias realidades. La primera: que el dato de 2024 no fue una excepción y que el gigante del streaming se confirma como una pieza clave para la industria musical. La segunda: que la bandada de artistas indie que han abandonado la plataforma en los últimos meses —empujados por la inversión armamentística del consejero delegado de la empresa, Daniel Ek, y por lo que consideran un monto demasiado pequeño de pago por reproducción— de hecho, no parecen haberlo notado en su bolsillo.
Pero las tormentas no han hecho mella en el gigante. Sigue siendo la principal plataforma de escucha musical del mundo, con 751 millones de usuarios y 291 millones de suscriptores al cierre del 2025, un dato que sigue aumentando. También han conseguido aumentar los ingresos en publicidad, con la apuesta por los podcasts para aumentar la cantidad de anunciantes en la plataforma. Además, sus previsiones de 2026 incluyen unos 8 millones de usuarios nuevos al mes y unos 3 millones de nuevos suscriptores de la versión de pago.
Daniel Ek, consejero delegado de Spotify. Fuente: Agencias
Son buenas noticias en un momento que podía ser complicado. A pesar de las controversias recientes, es evidente que su tamaño la ha protegido de las peores consecuencias, y que el crecimiento de competidores como Apple Music o Amazon Prime Music no ha sido suficiente para afectarla. De momento, 2026 se dibuja como un año positivo, en el que verán cómo los usuarios reaccionan a movimientos como la mejora de su calidad de audio o la apuesta por tener cada vez más presencia en el formato de vídeo a través de la aplicación.
«Hoy en día, lo que realmente hemos creado es una plataforma tecnológica para el audio y, cada vez más, para todas las formas en que los creadores conectan con el público. Y esta identidad será aún más importante de cara al futuro. La próxima ola de cambios tecnológicos (IA, nuevas interfaces, dispositivos portátiles, nuevas formas de interactuar con el contenido) remodelará la forma en que las personas descubren y experimentan el audio y los medios de comunicación«, explica el consejero delegado de la empresa.
Los grandes retos que tenemos por delante, tanto en la música como en los podcasts, los libros, los vídeos, los eventos en directo y en ámbitos que aún no hemos explorado, los abordaremos y seguiremos desarrollando la tecnología necesaria para resolverlos», ha sentenciado el propio Ek en un mensaje a los accionistas.
SE CONFIRMA LA TENDENCIA DE LOS NÚMEROS VERDES EN SPOTIFY
No es un dato menor que Spotify vuelva a tener beneficios que celebrar. La empresa se hizo famosa durante años en el mundo tecnológico precisamente por vivir en los números rojos. Por lo tanto, ser capaz de mantener sus datos en verde por dos años consecutivos es un hito que habla de la sostenibilidad de la empresa en el largo plazo. Es cierto que han diversificado tanto su contenido como sus fuentes de ingreso, con la presencia del marketplace para los artistas y los mencionados ingresos en publicidad.
Esto ha marcado sobre todo el flujo de caja de la compañía, que ha pasado de los 678 millones de euros al final de 2023 a los 2.874 millones para el final de 2025. La única duda, de momento, es hasta dónde puede llegar el crecimiento de la plataforma, o si hay un nuevo cambio en la industria que le ponga un freno al crecimiento, aunque esta última posibilidad no se puede calcular.
EL MERCADO DA UNA PALMADA EN LA ESPALDA A SPOTIFY
Como era de esperar, el mercado ha reaccionado de forma positiva a los resultados presentados por la empresa sueca. Desde el anuncio a las 2 de la tarde de ayer, hora de España, la empresa ha visto una mejora en el valor de su acción cercana al 18%. Es una subida que llega tras varios meses a la baja, marcada por sus controversias y por su falta de reacción ante el uso de inteligencia artificial para imitar a los artistas.
Aplicación de Spotify. Fuente: Agencias
De todos modos, habrá que seguir la situación en las próximas semanas para saber si se trata de una mejora real en el valor de las acciones o un pico puntual. Lo que sí es cierto es que los analistas siguen confiando en Spotify, y que parece evidente que la empresa sueca sigue sin tener ninguna competencia real.
Los analistas de Citigroup señalan que las previsiones para el beneficio por acción (BPA) del ejercicio fiscal 2025 y el ejercicio fiscal 2026 en AstraZeneca están en línea. Los márgenes del cuarto trimestre no alcanzan las expectativas, pero las previsiones para 2026, que apuntan a un 35%, tranquilizan.
Graham Parry, el analista de Citi que lleva el sector farmacéutico explica que el beneficio por acción (BPA) del ejercicio fiscal 2025, de 9,16 dólares, y las previsiones para el ejercicio fiscal 2026 sobre el crecimiento del BPA de dígito doble bajo coincidieron con las previsiones (ejercicio fiscal 2026, 12% interanual).
Dentro de este contexto, el beneficio operativo del ejercicio fiscal 2025 se quedó un 2% por debajo de lo previsto (un 8% por debajo en el cuarto trimestre), debido en parte a la compra de dos regalías por valor de 235 millones de dólares en el coste de los productos vendidos y al aumento de los gastos generales y administrativos de I+D, compensados por una reducción de los impuestos.
“Cabe señalar, añade Parry, que la compra de regalías debería contribuir a mejorar los márgenes brutos en el ejercicio fiscal 2026 y que AstraZeneca prevé unos márgenes para el ejercicio fiscal 2026 de alrededor del 35% (las previsiones son del 33,6%, el extremo inferior de la previsión), con unos gastos de I+D que se sitúan en el extremo superior del 20%, en línea con las previsiones del 23%, y un apalancamiento de los gastos generales y administrativos.
En general, se trata de un conjunto de resultados sólidos y unas previsiones tranquilizadoras. Imagen: AstraZeneca
En cuanto a la cartera de productos: 4 PIII comienzan en el cuarto trimestre de 2025 y la sólida trayectoria catalizadora de 2026E continúa hasta 2027. Los resultados clave de 2026E para tozorakimab y efzimfotase siguen siendo el primer semestre de 2026, mientras que Wainua ATTR-CM y camizestrant SERENA-4 siguen siendo el segundo semestre de 2026. Los retrasos en Datroway AVANZAR TL07 y TL08 hasta el segundo semestre de 2026 ya fueron señalados por Daiichi en enero.
En general, concluye Parry, se trata de un conjunto de resultados sólidos y unas previsiones tranquilizadoras, con un crecimiento continuo del beneficio por acción diluido y un gran flujo de noticias sobre la cartera de productos.
Previsiones de BPA para 2025 en AstraZeneca
La nota de Citigroup amplía su valoración sobre el BPA 2025: el beneficio por acción básico de 9,16 dólares (11% CER) estuvo en línea con el consenso, con unos ingresos de 58.739 millones de dólares (10% CER) en línea con el consenso, y un beneficio operativo un 2% por debajo del consenso.
El cuarto trimestre se situó un 8% por debajo de las previsiones debido a la compra de derechos de autor por valor de 235 millones de dólares en el coste de los productos vendidos (170 millones de Saphnelo fuera de EE. UU. y 65 millones de rilvegostomig), el aumento de los gastos de I+D y SG&A, compensados por una reducción de los impuestos.
Las previsiones para 2026 apuntan a márgenes de entre el 35% y el 40%, y los gastos de I+D y SG&A parecen estar en línea. Productos clave: Tezspire 45 millones (80% CER), un 2 % por encima de lo previsto; Imfinzi 6063 millones (28% CER), un 2% por encima; Calquence 3.518 millones (12% CER), un 1% por encima; ingresos por productos Enhertu 2.775 millones (40% CER), un 1% por encima; ingresos por productos Datroway 78 millones, un 2% por debajo; Farxiga 8.400 millones (9% CER), un 1% por encima; compensado por algunos fallos en productos más pequeños.
Las previsiones para 2026 apuntan a márgenes de entre el 35% y el 40%. Imagen: AstraZeneca
Previsiones de BPA para 2026
Las previsiones para el ejercicio fiscal 2026 relativas al crecimiento del CER de dígito medio simple-dígito medio alto en los ingresos totales y al crecimiento del CER de dígito simple bajo en el beneficio por acción básico, con el efecto favorable del tipo de cambio (ingresos totales) y sin impacto (beneficio por acción) (tasa media de enero de 2026), implican que el beneficio por acción declarado se ajusta al beneficio por acción consensuado en el punto medio.
En concreto, las previsiones implican un BPA de 10,17 dólares (11% declarado) en el punto medio frente a los 10,24 dólares del consenso, y unos ingresos totales declarados del 9% frente al 6% del consenso (la diferencia se debe principalmente al tipo de cambio).
“Observamos que AstraZeneca también ha previsto para el ejercicio fiscal 2026 una I+D en el extremo superior del 20% de los ingresos totales (en línea con el consenso actual de alrededor del 23%), un margen operativo básico de entre el 30% y el 40% (en línea con las previsiones actuales, situadas en el 33,6%), un apalancamiento operativo impulsado por una inversión disciplinada en gastos generales y administrativos, y un tipo impositivo básico del 18-22% (en línea con las previsiones en el punto medio).”
AstraZeneca reiteró su perspectiva a medio plazo de alcanzar unos ingresos totales de 80.000 millones de dólares para 2030.
En conclusión, en Citigroup mantienen su calificación de Comprar por el rápido crecimiento del beneficio por acción a medio plazo, la mejor cartera de proyectos del sector y 18 lecturas de fase III con un valor máximo no ajustado de 30.000 millones de dólares solo en 2026.
El precio objetivo de 170 libras supone un PER de 20 veces para 2027, respaldado por un crecimiento superior, el apalancamiento de los gastos generales y administrativos y la solidez de la cartera de productos, que impulsan su objetivo de margen operativo de alrededor del 35%.
Perder el control de una aplicación del WhatsApp puede parecer improbable, pero cada vez es más frecuente. Miles de usuarios descubren de un día para otro que han sido expulsados de su propia cuenta sin haber compartido claves ni haber sufrido un robo físico del teléfono. La sensación es desconcertante y, en muchos casos, el daño va mucho más allá de lo digital.
El primer paso suele ser silencioso. El atacante recopila información básica, como el número de teléfono y algunos datos personales obtenidos de redes sociales, filtraciones o simples conversaciones previas. Con esa información, inicia el proceso de registro de WhatsApp en otro dispositivo.
En ese momento, la aplicación envía un código de verificación por SMS o llamada. Aquí entra en juego la manipulación psicológica. El usuario recibe un mensaje urgente que le pide compartir ese código por un supuesto error técnico, por una verificación pendiente o incluso por una falsa ayuda a un contacto cercano.
El código que nunca debes compartir
El sistema de verificación está pensado para confirmar que el número pertenece al usuario, no para proteger frente a engaños. Cuando la víctima facilita el código, el atacante completa el registro en su propio terminal y expulsa automáticamente al usuario legítimo de WhatsApp.
No hace falta instalar malware ni vulnerar el dispositivo. El propio sistema funciona como estaba diseñado, pero al servicio del fraude. En ese instante, la cuenta queda bajo control del atacante, que puede leer mensajes recientes, suplantar la identidad y acceder a conversaciones privadas.
Cómo se usa tu identidad para estafar a otros
Una vez tomada la cuenta, el siguiente paso suele ser monetizar el acceso. Los delincuentes escriben a contactos cercanos simulando urgencias, problemas económicos o situaciones familiares delicadas. El nivel de credibilidad es alto porque los mensajes llegan desde una cuenta real y conocida.
En muchos casos, la víctima original no se da cuenta del secuestro hasta que alguien le llama para confirmar una petición extraña. Para entonces, el daño reputacional y económico ya puede estar hecho. WhatsApp se convierte así en una herramienta de ataque en cadena.
Por qué no sirve cambiar la contraseña del móvil
Uno de los errores más comunes es pensar que basta con reforzar la seguridad del teléfono. El secuestro de la cuenta no depende del acceso físico al dispositivo ni de contraseñas del sistema operativo. Todo ocurre a través del proceso de verificación asociado al número.
Incluso con el móvil intacto, el usuario puede quedarse fuera de WhatsApp si el atacante ha logrado completar el registro antes. Esto explica por qué muchas víctimas aseguran que “no hicieron nada mal” y aun así perdieron la cuenta.
WhatsApp permite recuperar el control, pero el proceso puede tardar horas o incluso días
El papel de la verificación en dos pasos
Existe una capa adicional de protección que reduce drásticamente el riesgo. La verificación en dos pasos añade un PIN que se solicita al registrar la cuenta en un nuevo dispositivo. Sin ese código, el atacante no puede completar el proceso aunque tenga el SMS.
Activar esta función no elimina todos los riesgos, pero sí dificulta enormemente el fraude. Aun así, muchos usuarios no la tienen habilitada, lo que deja a WhatsApp expuesto a ataques basados en engaño y presión psicológica.
Qué hacer si ya has perdido la cuenta
La reacción rápida es clave. Solicitar de nuevo el código de verificación y volver a registrar la cuenta puede expulsar al atacante si actúas a tiempo. En paralelo, es recomendable avisar a los contactos para evitar que caigan en mensajes fraudulentos enviados en tu nombre.
También conviene revisar sesiones activas, copias de seguridad y configurar la verificación en dos pasos una vez recuperado el acceso. WhatsApppermite recuperar el control, pero el proceso puede tardar horas o incluso días si el atacante sigue intentando bloquearlo.
Un riesgo que sigue creciendo
El aumento de este tipo de fraudes está directamente relacionado con la confianza que depositamos en los mensajes instantáneos. Cuanto más cotidiana es una herramienta, más eficaz resulta para engañar. Los delincuentes ya no necesitan conocimientos técnicos avanzados, solo entender cómo reaccionan las personas ante la urgencia.
Mientras WhatsApp siga siendo una pieza central de la comunicación personal y profesional, seguirá siendo un objetivo prioritario. La mejor defensa no es una contraseña más compleja, sino saber identificar el engaño antes de que sea demasiado tarde.
Cabify parece mantener buena salud en cuanto a número de viajes y reputación, pero sus datos no escapan de los números rojos. La empresa española ha depositado sus cuentas de 2024 con un crecimiento del 5,5% en territorio español. Pero también es cierto que sus cuentas no han sido tan limpias como esperaban, con un crecimiento más lento en sus ingresos que en el año previo: 146.901 miles de euros frente a los 149.751 miles de euros del año anterior, y que sus pérdidas se mantienen en un número demasiado alto, 16.663 miles de euros, frente a los 12.727 miles de euros perdidos en 2023.
Es cierto que, a pesar de todo, tienen motivos para el optimismo. Se han vuelto una de las opciones de movilidad más importantes de Latinoamérica, y a nivel internacional han contado con una facturación cercana a los 858 millones de dólares (alrededor de 720 millones de euros) y un EBITDA global cercano a los 34 millones, el número más alto de su historia. La pieza clave de este crecimiento es su escalada operativa en Latinoamérica, que compensa parte de la nueva presión del mercado en el territorio español.
Pero la principal duda en la auditoría hecha por Ernst & Young sobre el futuro de la empresa es por sus deudas. Año tras año, la empresa auditora ha señalado que el funcionamiento de la empresa de transporte depende de su capacidad de renegociar su deuda. Hasta ahora, incluso si sus resultados no siempre los han acompañado, la popularidad y la reputación del servicio han sido suficientes para renegociar el pago de la deuda, y poco a poco han sido capaces de reducirla.
Cabify en Atocha. Fuente Agencias
En sus cuentas más recientes, la deuda a largo plazo de la empresa se ha reducido en algo menos de 3 millones de euros, una buena señal, sobre todo con la empresa presumiendo que el 2025 también empezó con una buena tendencia en cuanto a viajes reservados en España. Aun así, el auditor no consigue esconder su preocupación, y no parece probable que cuando se depositen sus próximas cuentas la deuda haya desaparecido del todo, aunque es de esperar que sigan reduciendo el monto.
EY TAMBIÉN VE BUENAS SEÑALES EN CABIFY
En cualquier caso, el auditor también ha señalado que la empresa de transporte está dando pasos que pueden servir para paliar algunos problemas de largo plazo. Entre estas apuestas está la gran inversión que se encuentran realizando en el proceso de electrificación de toda su flota, tanto en España como en el exterior.
No es una inversión secundaria. En total han invertido unos 17.531 miles de euros en Investigación y Desarrollo, un monto que equivale al 11,93% de su cifra de negocios y que, según EY, está por encima de los datos del resto de España. Es un proceso que se mantiene en la actualidad y, aunque ya presumen de ser neutros en carbono, siguen apostando por completar la electrificación del resto de su flota de vehículos. A pesar del costo de este proceso, el auditor considera que es necesario para mantener la competitividad de la empresa.
También señalan que, a pesar de la presión de los taxis y otras críticas, son la aplicación de transporte más popular de España, y Cabify defiende que además son la más popular de Europa. Lo cierto es que su reputación para los usuarios sigue siendo positiva a pesar de los problemas de otras plataformas con las tarifas dinámicas; el unicornio español ha sido capaz de manejar bien las crisis y de reaccionar a tiempo a algunas críticas de los usuarios.
EL CRECIMIENTO DE LAS LICENCIAS DE 2025
En cualquier caso, en los últimos meses la empresa sigue tomando medidas para evitar el peor de los escenarios que ha predicho el auditor. Han apostado por un aumento de sus licencias en ciudades clave, en particular en Madrid, donde el año pasado han apostado por inyectar 800 licencias nuevas en total, y la idea es seguir creciendo, pues defienden que en España es necesario un mayor número de nuevos vehículos de VTC, así como taxis, para cubrir la demanda, sobre todo en días de grandes eventos.
Coche de Cabify. Fuente: Agencias
Se suma, por supuesto, el avance en los últimos 12 meses de los procesos de electrificación de la flota y los cambios en las aplicaciones. Además, en el caso español, la empresa ha hecho un esfuerzo directo en acercarse a los taxistas para que estos se sumen a la plataforma, lo que ven como un ingreso extra para estos conductores y una forma interna de reducir los tiempos de espera de los usuarios de la plataforma.
2026 será además un año interesante.A la espera de lo que ocurra en el territorio catalán, y con la apuesta más que presente de todo el sector de instalarse en todas las comunidades autónomas del país, sigue siendo clave para realizar una foto del sector en estos 12 meses.
El ecosistema marketplace continúa transformándose y cada vez son más los supermercados tradicionales como Dia o Carrefour que adoptan modelos híbridos. De esta forma, compañías como El Corte Inglés muestran cómo está evolucionando hacia un formato que mantiene su identidad de marca, pero amplía su catálogo y competitividad.
En este sentido, el consumidor no solo busca productos saludables y accesibles, sino que cada vez más valora la calidad, la proximidad y el impacto medioambiental. Esta evolución está generando nuevas oportunidades en áreas como la digitalización, el retail media, la cadena de suministro o el desarrollo de productos sostenibles.
«Los retailers tienen hoy más claro que nunca que la oferta omnicanal es la herramienta definitiva para fidelizar al cliente. La contribución del delivery al gran consumo es, fundamentalmente, venta incremental; conecta la digitalización del usuario con una logística eficiente que llega donde la tienda física no siempre puede. Estamos ante un cambio de paradigma donde apalancarse en un facilitador logístico permite al consumidor comer de todo y comprar de todo sin fricciones», expresa el manager de Retail & Foodservice de AECOC, Pablo de La Rica.
Fuente: Amazon Fresh
LAS PREFERENCIAS DEL CONSUMIDOR ANTE EL AUGE DE LA OMNICANALIDAD
En este sentido, Carrefour, Dia y El Corte Inglés se topan con que las herramientas digitales facilitan las experiencias sensoriales, empoderan al personal y a su vez garantizan que los clientes se sientan valorados y comprendidos. Las opciones omnicanales de las diferentes cadenas de gran consumo, generan confianza cuando se ejecutan de manera consistente, y producen que los clientes hablen de la tecnología como la clave para hacer que sus actividades de compra sean menos estresantes.
Asimismo, la conveniencia y la durabilidad son dos de las herramientas claves que guían las decisiones en las distintas categorías, y muchos compradores están dispuestos a pagar más por una entrega más rápida cuando esto mejora significativamente su experiencia de compra. Hay que hacer hincapié en qué hay veces que Carrefour promociona su negocio online rebajando el precio de la entrega a domicilio.
Los consumidores están cada vez más dispuestos a pagar un precio superior por la comodidad de una entrega más rápida
No obstante, aunque el e-commerce ha ganado terreno en los últimos años, la tienda física sigue siendo el canal principal de compra para el 97% de los españoles. Este espacio no solo concentra la mayor parte de las decisiones de compra, sino que también se consolida como un lugar clave para la activación de los diferentes supermercados como Dia, Carrefour y El Corte Inglés.
De hecho, en este entorno, la comunicación en tienda juega un papel cada vez más relevante. El 70% de los consumidores afirma que la publicidad en el punto de venta capta su atención, y en un 18% de los casos, impulsa directamente la decisión de compra.
Fuente: Dia
Si bien, el consumidor español cada vez es más exigente, racional y omnicanal; esto último una tendencia de la que Carrefour, Dia y El Corte Inglés ya son conscientes. «Valora la innovación, pero no a cualquier precio, y sigue viendo la experiencia en tienda como un momento clave en el proceso de compra. Las marcas que logren conectar con este consumidor en el momento y lugar adecuados tendrán una clara ventaja competitiva», concluye el Chief Revenue Officer de Gelt, Guillermo Peña.
DIA, CARREFOUR Y EL CORTE INGLÉS OPTAN POR PROMOCIONES SOLO ONLINE
En este contexto, para seguir apostando por un modelo de compra omnicanal, actores de la gran distribución como Carrefour, Dia y El Corte Inglés ofrecen en su página web una serie de descuentos exclusivos en tienda física y otros que solo se pueden conseguir si realizas la compra de manera online. Con esto quieren conseguir que el cliente compre en su compañía por ambas vías.
Un ejemplo de ello lo podemos observar en Carrefour, donde actualmente está bajo la promoción ‘Super Days’. Dicha promoción ofrece dos descuentos, pero que son exclusivos para compras online. El primero es 20 € de descuento comprando online un listado de productos seleccionados por Carrefour; y el segundo es hasta el 26 de enero el cliente podrá comprar chocolates Nestlé al 50% de descuento, la segunda unidad.
Fuente: El Corte Inglés
En cuanto a El Corte Inglés, cuenta con 35 € de descuento para las dos primeras compras en su supermercado online. Además de favorecer al cliente, con la campaña «ahorra gastos de envío 4 €». Pero, esto no es todo, ya que El Corte Inglés de 7 al 28 de enero ofrece al cliente más de 40 euros de descuentos exclusivamente online en una serie de marcas de fabricante seleccionadas como es el caso de Campofrío o Alvalle, entre otros.
Los analistas de Citigroup han emitido una nota previa a los resultados del cuarto trimestre de Telefónica en la que reiteran su recomendación de Neutral, pero reducen el precio objetivo de la operadora a 3,70 desde los 3,90 euros previos.
Carl Murdock-Smith, el analista que firma el informe, señala que los resultados anuales de Telefónica del 24 de febrero no deberían deparar muchas sorpresas, dado el reajuste del flujo de caja libre y el dividendo por acción que acompañó al CMD de noviembre, así como la previsión de una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 1,5%-2,5% entre 2025 y 2028 en ingresos, EBITDA y OpCFaL, lo que establece en términos generales las expectativas para 2026.
El analista aña de que nuestras conversaciones con los inversores se inclinan en su mayoría hacia lo negativo, centrándose en la posibilidad de una ampliación de capital acompañada de fusiones y adquisiciones.
En los resultados, nos centraremos en cualquier comentario sobre la competencia en los difíciles mercados del Reino Unido y Alemania, así como en cualquier declaración sobre el ritmo de crecimiento futuro del EBITDA en el mercado principal de España, dada la magnitud del convenio colectivo firmado en diciembre de 2025. Mantenemos una calificación neutral y reducimos nuestro precio objetivo a 3,7 euros (desde 3,9 euros).
En España, prevén un crecimiento de los ingresos del 1,7% y un crecimiento del EBITDA ajustado del 1,4%. Imagen: Telefónica
Telefónica: previsiones para el cuarto trimestre
Virgin Media O2, participada al 50%, presentará sus resultados el 18 de febrero; Vivo, participada al 77%, lo hará el 23 de febrero; y Telefónica, el 24 de febrero.
En el mercado principal, España, prevemos un crecimiento de los ingresos del 1,7% y un crecimiento del EBITDA ajustado del 1,4%. De cara al futuro, las previsiones de Telefónica para 2026 no deberían deparar muchas sorpresas, dado el marco ya proporcionado en la CMD de noviembre de 2025, a saber: ingresos, EBITDA y EBITDAaL menos capex CAGRs del 1,5%-2,5% durante 2025-2028; FCF (nueva definición) de entre 2.900 y 3.000 millones de euros en 2026; y DPS reducido a la mitad, hasta 0,15 euros en 2026.
La mayor parte de la atención sigue centrada en posibles fusiones y adquisiciones:
Qué adquisiciones se podrían intentar, a qué precio y con qué financiación (Vozpopuli informó el 14 de enero de 2026 que Telefónica y Zegona habían iniciado negociaciones para que Telefónica comprara Vodafone España; Handelsblatt informó el 20 de octubre de 2025 que Telefónica estaba considerando la adquisición de 1&1; Vozpopuli informó el 21 de agosto de 2025 que Telefónica estaba contemplando una ampliación de capital);
El convenio colectivo de 2.500 millones de euros anunciado en diciembre de 2025 y si el ahorro previsto de 560 millones de euros anuales para 2028 se refleja en las mejoras del EBITDA español (los datos del consenso tras los anuncios de programas de reestructuración anteriores no son muy alentadores);
La competencia en el mercado alemán de las telecomunicaciones.
La competencia en el mercado británico de las telecomunicaciones y el papel de Virgin Media O2 en la posible consolidación de las redes alternativas (el FT sugirió el 3 de febrero de 2026 que sus propietarios estaban a punto de comprar Netomnia).
Por último, la nota de Citigroup comparte su valoración sobre la operadora de telecomunicaciones española: Telefónica cotiza con un PER de 10 veces para 2026, un EV/OpFCF de 13 veces y un rendimiento del EFCF del 8%.
“Llegamos a nuestro precio objetivo de 3,7 euros utilizando un SoTP, utilizando múltiplos EV/OpFCF para obtener las valoraciones divisionales, con ajustes para otros elementos, incluyendo deuda híbrida, compromisos relacionados con prestaciones a los empleados y futuros programas de espectro y reestructuración”.
Cuenta atrás para la presentación de resultados del ejercicio de 2025 de Repsol, que está a poco más de una semana. Los analistas esperan con expectación esta fecha ya que plasmará el rendimiento de la compañía, al igual que también le permitirá explicar su plan de crecimiento para los próximos años.
En este sentido, en este diario hemos conocido perspectivas más pesimistas, debido a la situación global de los precios del crudo que están presionados a la baja. Sin embargo, en el último informe de JP Morgan se aprecia una visión positiva sobre la energética. Los neoyorquinos ven potencial en el rendimiento de refino de Repsol, que podría dar pie a que se convirtiera en una firma de energía distinta a una petrolera tradicional. Esto da pie a que el banco recomiende Sobre ponderar, con un precio objetivo de 18 euros la acción.
El refino de Repsol es difícil de comparar respecto a sus homólogos europeos
La tesis de JP Morgan se apoya en que Repsol no tiene un rendimiento cíclicamente positivo en su negocio de refino, sino que estructuralmente está por encima de muchos competidores europeos. Según el banco, Repsol está en el extremo más alto de Europa en términos de sensibilidad de los márgenes de refino con una elasticidad del 7% del EPS por cada incremento en un dólar por barril en el margen de refino. Es decir, por cada aumento en el margen de refino de Repsol, su beneficio por acción crece un 7%, lo que permite a Repsol mantener el crecimiento del beneficio a través del refino, aún bajo un escenario de Brent hacia la baja.
Repsol Campus, LEED® Platino. Fuente: Repsol
No obstante, también impronta exactamente qué refina Repsol, donde más de un 50% de su producción son middle distillates (diésel y carburante para aviones), un porcentaje líder en Europa. Este dato es clave, ya que JP Morgan ha identificado que se está dando un déficit estructural de diésel desde hace años, debido al cierre de refinerías y la falta de inversión en nuevas plantas; por lo que para Repsol se abre una ventana competitiva en la venta de este tipo de carburante en suelo europeo.
Por otro lado, las refinerías de Repsol son un activo muy competitivo gracias a que pueden procesar crudo mediano y pesado, una materia prima que suele cotizar a la baja en comparación con el crudo ligero, debido a que cuenta con una mayor cantidad de impurezas, además de ser más difícil de procesar.
Al contar con unos activos capaces de procesar este tipo de crudo más barato permitiría aumentar también sus márgenes de refino. Especialmente bajo un contexto, donde según el banco neoyorquino, la OPEP+ podría acelerar nuevamente su producción de crudo tras sus recortes voluntarios, y las primeras remesas de barriles suelen contar con este tipo de petróleo más difícil de tratar.
Los norteamericanos ven con buenos ojos el refino de la compañía, también por su fiabilidad operativa, ya que sus plantas de refino cuentan con una tasa de utilización (uptime) y un mantenimiento bien calendarizado, reduciendo la volatilidad del EBITDA trimestral además de mejorar la conversión en flujo de caja recurrente.
Oficinas de Repsol. Fuente: Repsol
Con todo ello, está claro que al menos para JP Morgan el upstream o la producción y exploración de crudo y gas, queda en un segundo plano. Es decir, no es que no aporte a la caja, sino que debido a su volatilidad por los precios del Brent está más que descontada por el mercado, al menos para los neoyorkinos, apoyándose en que el driver marginal de Repsol, no está en el upstream, sino en su refino.
En definitiva, el tener un perfil más defensivo y menos expuesto a los precios al Brent gracias a una base económica fundamentada en unos márgenes de refino alto, plantea que Repsol está dejando de comportarse como una petrolera tradicional (muy dependiente de su upstream para crecer). Es decir, JP Morgan señala que el mercado la está infravalorando por ello, su recomendación se sitúa en Sobre ponderar como un precio objetivo de 18 euros la acción.
Este lunes, mientras el madridismo sigue atrapado en una temporada irregular, tensa y llena de dudas, el Florentino Pérez recibía una noticia muy distinta desde el parqué. Las acciones de ACS superaron por primera vez los 100 euros por título, marcando un máximo histórico y consolidando una tendencia alcista que se arrastra desde hace más de un año.
El polémico presidente del Real Madrid posee el 14,5% de la compañía. Con la capitalización situada en 27.193 millones de euros, su paquete accionarial roza los 4.000 millones. No es un dato menor. En un momento de desgaste institucional y deportivo, el músculo financiero del presidente se fortalece y su posición empresarial sale reforzada en plena tormenta blanca.
El mercado lleva meses empujando al alza el valor de ACS, especialmente por su exposición al negocio de infraestructuras en Estados Unidos, donde la construcción y gestión de centros de datos se ha convertido en un motor clave. La compañía ha sabido posicionarse en un sector en expansión vinculado a la digitalización y a la demanda creciente de capacidad tecnológica.
Los inversores han premiado esa presencia estratégica en un mercado estable y con perspectivas de crecimiento sostenido. El próximo 25 de febrero, previsiblemente, ACS presentará sus resultados de 2025 (la hora de la conferencia aún está pendiente de confirmación). Algunos analistas estiman que el beneficio neto podría situarse en una horquilla de entre 820 y 855 millones de euros.
Florentino Pérez. Foto: EP.
De confirmarse esas cifras, la barrera de los 100 euros por acción no sería un pico aislado, sino la consecuencia lógica de una evolución financiera consistente. En términos estrictamente empresariales, el momento es sólido. ACS cotiza fuerte, el mercado respalda su estrategia internacional y el patrimonio de Florentino Pérez crece en paralelo. En el ámbito corporativo, los números acompañan y la percepción es de estabilidad y control.
IRREGULARIDAD FUTBOLERA CON ARBELOA AL FRENTE
El problema para el presidente no está en la Castellana financiera, sino en la deportiva. El Real Madrid atraviesa una temporada marcada por la irregularidad, la falta de identidad en el juego y una planificación que genera debate constante. No hay una crisis puntual que lo explique todo, sino una acumulación de señales que apuntan a un proyecto sin una línea clara.
El equipo no termina de encontrar un modelo reconocible y esa montaña rusa ha erosionado la confianza y ha alimentado el debate interno. Más allá de los resultados concretos, lo que inquieta es la ausencia de una estructura sólida sobre la que construir. Hay dependencia de individualidades, desequilibrios en determinadas posiciones y decisiones que parecen responder más a urgencias que a un plan definido.
La plantilla combina talento con carencias evidentes que no siempre han sido corregidas a tiempo. A ese contexto deportivo se suma un escenario institucional complejo. La Superliga, proyecto estratégico impulsado personalmente por Florentino Pérez, continúa sin traducirse en una competición operativa. La batalla legal sigue abierta y el desgaste mediático es constante. El debate europeo no ha desaparecido, pero tampoco ha cristalizado en una alternativa real que despeje la incertidumbre.
El nuevo Bernabéu, presentado como la gran palanca de ingresos del club para las próximas décadas, también atraviesa ajustes. Las expectativas en torno a conciertos, eventos y explotación comercial han chocado con limitaciones prácticas y controversias vecinales. El estadio representa una transformación estructural, pero su rendimiento económico efectivo aún está bajo observación.
En paralelo, la sensación creciente es que el club ha entrado en una fase donde la narrativa pesa tanto como la planificación. La comunicación institucional insiste en la idea de proyecto firme y controlado, pero sobre el césped la imagen es más difusa.
