AEMET activa la alerta naranja por la ola de calor en Canarias: hasta 40°C el primer episodio extremo

El primer episodio de calor intenso del año ha puesto a Canarias bajo aviso naranja este martes 30 de junio. La AEMET ha actualizado su previsión ante un escenario que mezcla temperaturas de hasta 40 °C, rachas muy fuertes de viento y calima, elevando la alerta por riesgo de incendios forestales en el archipiélago.

Un escenario de calor, viento y calima

La previsión de la AEMET para este martes dibuja un panorama dominado por tres elementos: calor intenso, rachas fuertes de viento y calima en suspensión. Las temperaturas experimentarán un ascenso ligero a moderado en todo el archipiélago, aunque el dato más alarmante se concentra en las medianías del sur de Gran Canaria, donde los termómetros podrán superar los 37 °C y alcanzar, de forma puntual, los 40 °C.

No es la única isla que sentirá el azote térmico. En las medianías del sur y oeste de Tenerife se esperan 35 °C, con posibilidad de llegar a 37 °C en zonas altas de la isla y en las cumbres de Gran Canaria. Las medianías del resto de las islas occidentales y el sur de Anaga rozarán los 34 °C. Las capitales, en cambio, quedarán algo más resguardadas: Las Palmas de Gran Canaria oscilará entre los 22 °C de mínima y los 27 °C de máxima, mientras que Santa Cruz de Tenerife registrará una máxima de 30 °C.

El viento soplará con rachas muy fuertes del nordeste en las vertientes sureste y noroeste de las islas de mayor relieve, además del interior de Lanzarote y el sur de Jandía. A ello se suma la presencia de calima en medianías y zonas altas, sobre todo en las vertientes orientadas al sur. La combinación de calor extremo, aire seco cargado de polvo sahariano y viento fuerte no solo dispara la sensación térmica, sino que eleva el peligro de incendios forestales a niveles críticos.

Gran Canaria, la isla con los valores más extremos

AEMET alerta naranja

El foco de máxima atención meteorológica está en Gran Canaria. La AEMET sitúa los picos más altos en las medianías del sur, una franja que abarca desde las cuestas interiores de Mogán y San Bartolomé de Tirajana hasta las zonas altas de Telde. Allí, la previsión oficial recoge la posibilidad de que el mercurio se dispare hasta los 40 °C.

La diferencia entre la costa y el interior será notable. Mientras en Las Canteras el termómetro no pasará de los 27 °C, a solo unos kilómetros hacia el interior, en las laderas resguardadas, se rozarán valores de desierto. Este contraste se explica por el efecto foehn: el viento del este, al descender por las vertientes sur después de sortear las cumbres, se recalienta y seca, lo que dispara las temperaturas en las medianías.

El contraste térmico entre la costa y el interior convertirá a las medianías del sur de Gran Canaria en el punto más caliente del país este martes.

Las autoridades han instado a la población a evitar la exposición directa al sol en las horas centrales del día, hidratarse con frecuencia y prestar especial atención a personas vulnerables. En las zonas forestales se pide extremar las precauciones y abstenerse de cualquier actividad que pueda generar chispas o llamas. La evolución del episodio queda supeditada a las próximas actualizaciones de la AEMET y a los avisos del Gobierno de Canarias.

Por qué este episodio marca el comienzo del verano extremo en Canarias

Aunque Canarias suele disfrutar de temperaturas benignas durante todo el año, la llegada del primer episodio de calor extremo enlaza con un patrón cada vez más recurrente: las olas de calor adelantadas y más intensas. La intrusión de aire sahariano —la calima— es un fenómeno habitual de los meses estivales, pero la intensidad de este arranque de 2026, con registros que podrían rozar los 40 °C ya en la última semana de junio, subraya la excepcionalidad del episodio.

Detrás de este cóctel meteorológico está una dorsal africana que inyecta aire muy cálido y seco desde el continente. El viento del este, cargado de polvo en suspensión, actúa como un secador natural que impide la formación de nubes bajas y recalienta las laderas. La AEMET ya había advertido en sus informes estacionales de que el verano de 2026 tendería a ser más caluroso de lo normal en el archipiélago, y este primer aviso naranja parece confirmar esa tendencia.

Sin embargo, conviene mantener la cautela. Los modelos meteorológicos a corto plazo aciertan razonablemente bien las temperaturas máximas, pero la presencia de calima puede modificar la evolución de las nubes altas y alterar el balance radiativo en cuestión de horas. Además, los 40 °C que menciona el comunicado de la AEMET son valores puntuales: no se espera que toda Gran Canaria los experimente, sino solo enclaves muy concretos de las medianías orientadas al sur. La pregunta ahora es si el episodio se prolongará más allá del martes o si el alisio conseguirá imponerse y devolver la normalidad térmica. Las próximas horas serán decisivas.

🔬 Ficha del Fenómeno

  • Qué se ha activado: alerta naranja por temperaturas máximas, con aviso por calima, viento y riesgo extremo de incendios forestales en Canarias.
  • Dónde: todo el archipiélago, con el foco principal en las medianías del sur de Gran Canaria y, en menor medida, sur y oeste de Tenerife, Lanzarote y Fuerteventura.
  • Institución responsable: Agencia Estatal de Meteorología (AEMET), en coordinación con el Gobierno de Canarias y el 112.
  • Cuándo: este martes 30 de junio de 2026, con posibilidad de que el episodio se extienda en función de nuevas previsiones.
  • Impacto a futuro: primer aviso naranja por calor del verano en las islas; confirma la tendencia a un verano más cálido de lo normal y eleva la vigilancia sobre la salud pública y los incendios forestales.

La NASA lanza una misión comercial robótica para alargar la vida del telescopio Swift

Por primera vez, una nave robótica comercial intentará acoplarse a un telescopio espacial de la NASA para prolongar su vida científica. La misión LINK, construida por la start-up estadounidense Katalyst Space, despega hoy desde el atolón de Kwajalein, en las Islas Marshall, a bordo de un cohete Pegasus XL de Northrop Grumman. Su objetivo es claro y ambicioso: alcanzar el veterano telescopio Swift y elevarlo a una órbita superior antes de que la fricción atmosférica lo condene al silencio.

Un rescate en órbita para un cazador de estallidos

El observatorio Neil Gehrels Swift lleva desde 2004 cartografiando las explosiones más violentas del universo: los estallidos de rayos gamma. Nacen cuando una estrella masiva colapsa o cuando dos objetos superdensos, como estrellas de neutrones, se funden en una vorágine de energía. Swift fue diseñado para girar sobre sí mismo en cuestión de segundos y apuntar sus instrumentos hacia estos fogonazos, que duran apenas unos instantes. Lo ha hecho durante más de dos décadas, pero su órbita, a unos 600 kilómetros de altitud, ha ido decayendo de forma inevitable. Sin intervención, la fricción con las capas altas de la atmósfera acabaría por arrastrarlo a una espiral sin retorno en los próximos años.

La maniobra de rescate que se intenta hoy no tiene precedentes en la historia de la exploración espacial comercial. Nunca una empresa privada había asumido la responsabilidad de acoplarse a un activo científico operativo de una agencia gubernamental con el único fin de darle un empujón orbital. LINK, una nave compacta equipada con brazos robóticos, tendrá que ejecutar una coreografía milimétrica. Tras el lanzamiento, el primer paso será confirmar que sus paneles solares se han desplegado y que los sistemas de energía responden. Luego vendrán semanas de comprobaciones, un proceso que los ingenieros llaman commissioning: encender y probar cada sistema, uno a uno, antes de encender los motores de aproximación.

Así será la delicada danza del acoplamiento

Una vez superadas las pruebas iniciales, LINK comenzará a maniobrar hacia Swift. Lo hará despacio, con una lentitud calculada. A medida que se acerque, enviará imágenes del telescopio a la Tierra para que los equipos de Katalyst Space y la NASA evalúen los puntos de anclaje. Los brazos robóticos de LINK se fijarán a la estructura del observatorio en un proceso que podría llevar alrededor de un mes. Nadie quiere prisas aquí. Un mal contacto dañaría instrumentos que ya no pueden reemplazarse.

Una vez firmemente sujeto, LINK encenderá sus propulsores durante meses para elevar a Swift poco a poco, intentando devolverlo a una altitud cercana a la de su lanzamiento original, hace más de veinte años. La operación exige una paciencia extrema: cada pequeño empuje altera la trayectoria de ambos objetos y obliga a recalibrar el siguiente movimiento. Completada la fase de elevación, LINK se soltará con la misma suavidad con la que se agarró y dejará a Swift en su nueva órbita, listo para reanudar la caza de rayos gamma.

Ninguna start-up había asumido hasta ahora la responsabilidad de tocar y reubicar un telescopio científico activo de una agencia gubernamental.

El calendario de la misión no es rígido, y esa flexibilidad es deliberada. La NASA ha dejado claro que las estimaciones de tiempo pueden variar. Los equipos en tierra se permitirán pausas para analizar los datos, ajustar parámetros y, si es necesario, esperar. La prioridad no es la velocidad, sino la integridad de un observatorio que ha cambiado nuestra comprensión del universo extremo.

telescopio Swift

Por qué importa esta misión más allá del Swift

Si LINK tiene éxito, la recompensa científica será inmediata. Swift podrá reiniciar sus operaciones completas, un proceso que los técnicos comparan al que el telescopio vivió tras su lanzamiento en 2004. Durante un mes, quizá más, los sistemas se reactivarán paso a paso: los detectores de rayos X, el telescopio ultravioleta y óptico, el software de disparo rápido. Volver a la plena capacidad científica no será instantáneo, pero la espera merecerá la pena. Cada estallido de rayos gamma que Swift captura es una postal del universo joven, de épocas en que las primeras estrellas colapsaban y sembraban el cosmos de elementos pesados.

Pero el verdadero legado de esta misión va más allá de un solo telescopio. La NASA está ensayando un modelo de colaboración público-privada que podría convertirse en norma. En lugar de abandonar satélites científicos cuando sus órbitas decaen, las agencias podrían contratar misiones de servicio robótico a un coste mucho menor que el de construir y lanzar un reemplazo. Katalyst Space, una empresa que apenas ocupaba titulares hace un par de años, se juega aquí su credencial de entrada en un mercado que puede explotar en la próxima década: el mantenimiento en órbita de infraestructuras espaciales. Si LINK cumple su cometido, otras misiones de la NASA, de la ESA o incluso de operadores comerciales podrían seguir el mismo camino.

Conviene, sin embargo, moderar las expectativas a corto plazo. La maniobra de acoplamiento con un objeto que no fue diseñado para ser acoplado introduce incertidumbre. Los puntos de agarre de Swift se diseñaron hace veinte años para otros fines, no para recibir brazos robóticos en 2026. La precisión requerida es de pocos centímetros, y cualquier fallo en la aproximación podría obligar a abortar la operación y replantear la estrategia. El margen de maniobra es estrecho, y el éxito no está garantizado. De hecho, la NASA ha preferido no organizar una retransmisión en directo del lanzamiento, una decisión que sugiere una cautela poco habitual. La agencia ha optado por proporcionar actualizaciones escritas en el blog de la misión Swift, un formato que resta épica pero gana en rigor.

Lo que ocurra durante los próximos meses marcará un antes y un después. Si LINK falla, el fracaso será instructivo: servirá para identificar los puntos débiles de una tecnología que, inevitablemente, alguien volverá a intentar. Si funciona, la imagen de una pequeña nave comercial abrazando a un veterano cazador de explosiones cósmicas se convertirá en un icono de la nueva economía espacial. Una economía en la que reparar, reubicar y reutilizar será casi tan importante como lanzar. Y Swift, el telescopio que nos enseñó a mirar las catástrofes más lejanas, habrá ganado tiempo para seguir contándonos cómo muere el universo.

🔬 Ficha del Descubrimiento

  • Qué se ha descubierto: Una misión de servicio robótico comercial para prolongar la vida útil de un telescopio espacial científico de la NASA.
  • Dónde: Lanzamiento desde el atolón de Kwajalein, Islas Marshall; acoplamiento en órbita terrestre baja.
  • Institución responsable: NASA y Katalyst Space con lanzamiento de Northrop Grumman.
  • Cuándo: Lanzamiento el 30 de junio de 2026; el acoplamiento y elevación orbital durarán varios meses.
  • Impacto a futuro: Abre la puerta a un mercado de mantenimiento orbital que podría reducir drásticamente el coste de la ciencia espacial.

Previsiones retail en España: la patronal de El Corte Inglés, Ikea y Carrefour las reduce al 1,4%

Las previsiones de crecimiento del comercio minorista español se han reducido a la mitad para este año. La patronal Anged, que agrupa a gigantes como El Corte Inglés, Ikea y Carrefour, ha rebajado su estimación de avance de las ventas para 2026 del 2,8% previsto inicialmente al 1,4%. La subida de los tipos de interés y el impacto de la guerra en Oriente Medio sobre los costes están detrás de este frenazo, que se traduce directamente en menos inversión de las grandes cadenas y una presión renovada sobre los precios en el lineal.

El impacto en el ticket de la compra

El dato no es una simple cifra macroeconómica. La propia presidenta de la asociación, Matilde García Duarte, lo ha aterrizado en el bolsillo de las familias: el encarecimiento del euríbor podría estar restando alrededor de 35 euros mensuales al presupuesto de cada hogar. Una cantidad que deja de circular en el comercio y que explica, en buena medida, la rebaja de expectativas.

El frenazo se ha acentuado en los últimos meses. La economista jefe de Anged, Yolanda Fernández, recuerda que en marzo, al inicio de la guerra en Irán, el crecimiento del consumo en el comercio minorista se situaba en el 1,8%. Ahora el avance se ha reducido hasta ese 1,4%. Aunque desde la patronal no esperan revisiones significativas a la baja en lo que resta de año, la principal asociación de grandes cadenas de distribución ya enfría las perspectivas.

El análisis por sectores dibuja un mapa claro de quién sufrirá más. Las mayores desaceleraciones se concentran en dos categorías clave para el consumo diario.

Los sectores que más frenan en 2026

Vamos a los datos. Las previsiones por rama de actividad muestran un desplome en los crecimientos, muy lejos de las cifras de 2025. La comparativa es elocuente:

📊 La comparativa de un vistazo

SectorCrecimiento 2025 (volumen)Previsión 2026 (volumen)
Alimentación4,1%0,8%
Moda y textil5,6%0,8%
Equipamiento del hogar5,9%3,3%

La alimentación, que representa casi el 40% del comercio minorista, pasa de crecer un 4,1% en 2025 a un raquítico 0,8% en 2026. La patronal añade un factor extra a esta desaceleración: la drástica reducción en la entrada de inmigrantes a España durante este año, que frena el crecimiento poblacional y, con ello, la demanda.

La moda y el textil sufren un frenazo similar, desde el 5,6% del año pasado hasta el mismo 0,8% previsto para el actual ejercicio. Solo el equipamiento del hogar mantiene un pulso algo más firme, aunque su crecimiento también se reduce del 5,9% al 3,3%. Menos notable, pero significativo.

crecimiento retail

El comercio online resiste mejor que las grandes superficies

El análisis por canales de venta revela otra verdad incómoda. El comercio online crece un 3,5%, muy por encima del resto, aunque también pierde fuelle respecto al 5,2% del año pasado. Las grandes cadenas subirán un 2,8%, frente al 7% de 2025. Las tiendas unilocalizadas, no integradas en cadenas, avanzan un 2% y las pequeñas cadenas apenas un 0,2%.

Las peores expectativas se las llevan las grandes superficies, con una caída del 1,4% en volumen de ventas. Un contraste duro con el crecimiento del 1,5% que lograron el año pasado. El dato subraya una tendencia que ya lleva años perfilándose: el formato grande se enfrenta a un consumidor más cauteloso con la inflación y con el gasto.

La pérdida de poder adquisitivo por el euríbor y la desaceleración poblacional castigan a los sectores de mayor frecuencia de compra.

Desde Anged insisten en que las previsiones, aún siendo a la baja, se mantienen en terreno positivo. Destacan que España sigue siendo el país de la UE con mayores restricciones comerciales, unas barreras regulatorias que, según la presidenta de la patronal, equivalen a aplicar un arancel del 41% sobre los productos.

Menos inversión y más presión en el lineal

El contexto obliga a poner el foco en la estrategia de las grandes cadenas. Cuando una patronal que representa a El Corte Inglés, Ikea y Carrefour rebaja a la mitad su previsión de crecimiento, el mensaje implícito es que la expansión y la inversión se van a moderar. Menos aperturas, menos contrataciones y una guerra de precios en la cesta básica que se recrudece para retener al cliente.

El dato de empleo lo corrobora: Anged prevé un crecimiento medio del 1,4% en 2026, frente al 4,2% del año pasado. La creación de puestos de trabajo se mantiene en positivo, pero con un ritmo muy inferior, con incrementos medios autonómicos del 0,8% salvo excepciones como Baleares, Navarra y Ceuta y Melilla.

La patronal también pone el dedo en la llaga regulatoria: cada día se aprueban una media de cuatro nuevas normas sobre el comercio. Según sus estudios internos, si se redujeran un 10% las barreras regulatorias al comercio, el PIB español crecería en 9.000 millones de euros anuales. Una reclamación que busca aligerar la carga sobre un sector que ya anticipa un año de vacas flacas.

Para el consumidor, el mensaje es doble. Por un lado, la desaceleración del retail puede traducirse en una estabilización de precios más rápida en algunas categorías, especialmente en moda y textil, donde el frenazo es notable. Por otro, la presión sobre los márgenes de las grandes cadenas no va a desaparecer, y la guerra por el ticket medio se va a librar en el pasillo de la alimentación.

🛒 El Veredicto de Compra

  • La cesta básica seguirá en tensión: la alimentación crece menos, pero la presión de costes no desaparece. El precio seguirá siendo el factor decisivo en la elección del supermercado.
  • Vigila la moda: el frenazo del 5,6% al 0,8% en textil es el más brusco. Las cadenas pueden intensificar las promociones de fin de temporada para dar salida al stock.
  • El euríbor pesa en tu ticket: esos 35 euros mensuales que las familias están destinando a la hipoteca y no al consumo son la clave del enfriamiento. Planificar la compra con lista y comparar el precio por kilo nunca fue tan importante.

El subsidio para mayores de 52 años del SEPE: nuevo límite de ingresos del 75% del SMI

Si tienes más de 52 años y dependes del subsidio del SEPE, este 2026 viene con una novedad que puede hacerte perder la prestación: Hacienda y el SEPE cruzarán datos de forma automática para retirar la ayuda si tus ingresos superan el 75% del salario mínimo. Es un cambio que endurece el control y que te obliga a vigilar de cerca cualquier ingreso extra. Te cuento qué significa exactamente y cómo afecta a tu bolsillo.

Qué cambia en el subsidio para mayores de 52 años

El subsidio para mayores de 52 años es esa ayuda de unos 480 euros mensuales que el SEPE concede a los parados de larga duración que han agotado otras prestaciones. Hasta ahora, para mantenerla bastaba con no superar el 75 % del salario mínimo interprofesional, pero el control era poco automatizado. Muchos beneficiarios seguían cobrando incluso cuando sus ingresos rebasaban el límite sin que el SEPE lo detectara de inmediato.

La gran transformación llega en 2026 con la digitalización del cruce de datos entre el SEPE y la Agencia Tributaria. A partir de ahora, si tus ingresos declarados en cualquier momento del año superan ese umbral, la denegación del subsidio será automática. No hará falta que el SEPE te envíe una carta: el sistema lo detecta y la prestación se interrumpe de oficio.

A la vez, se elimina el requisito de carencia de rentas. Antes, para acceder a la ayuda tenías que demostrar que no tenías ningún ingreso. Ahora, en cambio, puedes tener algunos ingresos, siempre que queden por debajo del 75 % del SMI. Es una medida que facilita el acceso, pero que a la vez intensifica la vigilancia sobre quienes ya la perciben.

AspectoAntes (hasta 2025)Ahora (2026)
Control de ingresosRevisión esporádica, poco automatizadaDenegación automática al cruzar datos con la AEAT
Requisito de carencia de rentasEra necesario demostrar ausencia de ingresosEliminado: se permite tener ingresos por debajo del umbral
Umbral de ingresos75 % del SMISe mantiene el 75 % del SMI
Efecto prácticoSi se superaba, podía no detectarse de inmediatoLa prestación se suspende de oficio en cuanto Hacienda detecta el exceso

El resultado es un escenario de doble filo: por un lado, se abre la puerta a personas que antes quedaban fuera por tener algún pequeño ingreso; por otro, el SEPE se convierte en un vigilante mucho más estricto. Así que, si tienes ingresos por encima de ese umbral, la ayuda se corta en en seco.

El SEPE no esperará a que el beneficiario comunique un ingreso; ahora la máquina cruzará los datos fiscales y si detecta un euro por encima del umbral, la ayuda se suspenderá de forma inmediata.

Así afecta el nuevo límite de ingresos a los parados de larga duración

SEPE retirar subsidio

El salario mínimo para 2026, según la última actualización del Gobierno, se sitúa en 1.230 euros mensuales (distribuido en 14 pagas). El 75 % de esa cifra son 922,5 euros al mes. Ese es el umbral que no debes superar si quieres mantener el subsidio.

Aquí entra la letra pequeña. El SEPE considera como ingresos computables no solo el salario de un trabajo, sino también pensiones, rentas del capital, ayudas familiares o cualquier prestación económica. Si la suma de todos esos conceptos, una vez aplicados los descuentos de la Seguridad Social, rebasa los 922,5 euros, el sistema te retirará el subsidio sin aviso previo. Incluso un trabajo a media jornada que hasta ahora te permitía compatibilizar la ayuda puede dejarte fuera si el salario supera esa cifra.

Es importante que revises tu situación si estás cobrando el subsidio y has empezado a trabajar, has cobrado una pensión, has recibido una herencia o has vendido algún bien con ganancia. El nuevo mecanismo no espera a la declaración de la renta del año siguiente: cruza los datos en tiempo real, por lo que la pérdida de la ayuda puede ser inmediata y, además, podrías verte obligado a devolver las mensualidades cobradas de forma indebida.

Análisis: ¿conviene revisar tu situación si ya cobras el subsidio?

Desde el punto de vista de un asesor de finanzas personales, este cambio refuerza una vieja recomendación: no dejes que los ingresos te pillen por sorpresa. Con el subsidio de mayores de 52 años, la línea que separa el derecho a la ayuda de su retirada es muy fina, y ahora la vigilancia es automática.

Hagamos números. Si percibes el subsidio de 480 euros y además trabajas a media jornada cobrando 600 euros netos, tus ingresos totales ascienden a 1.080 euros, claramente por encima del umbral de 922,5. En ese caso, perderías el subsidio, pero tu ingreso global seguiría siendo superior. Mirando el bolsillo, la pérdida neta sería de 480 euros, lo que puede doler si el empleo no es estable. La estrategia pasa, por tanto, por evaluar si el trabajo extra compensa la pérdida del subsidio y, en caso afirmativo, comunicarlo al SEPE antes de que el sistema lo detecte por su cuenta y genere un requerimiento de reintegro.

Conviene recordar que esta ayuda no es solo una prestación económica: también cotiza para la jubilación. Perderla supone interrumpir esa cotización, lo que puede afectar a tu futura pensión. Es un factor que muchos pasan por alto y que puede marcar la diferencia a largo plazo.

Por último, quienes estaban fuera del subsidio por la carencia de rentas ahora tienen una oportunidad. Si tus ingresos están por debajo del 75 % del SMI, puedes solicitar la ayuda sin tener que demostrar la ausencia total de ingresos. Infórmate en la oficina del SEPE o a través de su sede electrónica, porque las solicitudes se tramitan con los datos fiscales ya cruzados y la respuesta suele ser rápida.

💶 El Impacto en tu Bolsillo

  • Qué hacer hoy: Revisa cuánto cobras al mes (salario, pensiones, ayudas) y compáralo con los 922,5 euros del límite (el 75% del SMI en 2026). Si estás cerca, consulta con el SEPE.
  • Qué vigilar: Cualquier ingreso extra, incluso un pequeño trabajo a media jornada, puede hacer que superes el umbral y pierdas el subsidio de forma automática. El SEPE ya cruza los datos con Hacienda.
  • El error a evitar: No comunicar un cambio en tus ingresos pensando que «no se notará». El cruce de datos es inmediato y te pueden exigir la devolución de lo cobrado de más, con los correspondientes intereses de demora.

El precio del alquiler en España sube un 4% interanual y ya alcanza los 15,1 euros por metro cuadrado

Si vas a alquilar piso este verano, prepárate: España vuelve a marcar un récord en el precio del alquiler. Según el último informe de idealista, el metro cuadrado se sitúa ya en 15,1 euros al mes, un 4% más que hace un año.

La buena noticia, si se le puede llamar así, es que la subida se ha moderado. Es el incremento interanual más bajo desde junio de 2022. Pero que nadie se confíe: el dato absoluto sigue siendo el más alto desde que existen registros.

Por qué el alquiler en España no deja de subir

El motivo de fondo es simple: hay más gente buscando piso que pisos disponibles. La demanda de alquiler en España se ha disparado en los últimos años, mientras la oferta apenas crece al mismo ritmo, y eso dispara los precios en casi todo el mapa.

A esto se suma un fenómeno que pocos esperaban: comprar vivienda ya resulta más barato que alquilar en el 95% de las grandes ciudades españolas, según un reciente informe de UVE Valoraciones. Una distorsión que invierte la lógica tradicional del mercado inmobiliario.

El mapa del alquiler: de Madrid a las ciudades más baratas

Madrid sigue liderando el ranking de capitales más caras, con 23,4 euros por metro cuadrado, seguida de cerca por Barcelona y Palma. La Comunidad de Madrid en su conjunto se mantiene como la región más cara del país, con 21,4 €/m².

En el extremo opuesto, Ourense y Zamora siguen siendo un oasis de precios asequibles, con el metro cuadrado por debajo de los 8 euros. La diferencia entre unas zonas y otras de España roza ya el triple, una brecha que condiciona dónde puede permitirse vivir cada inquilino.

El factor político: la Ley de Vivienda, a examen

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Se cumplen tres años desde la entrada en vigor de la Ley de Vivienda, una norma pensada para frenar precisamente esta escalada. Los datos, sin embargo, cuentan otra historia: los alquileres en España son hoy un 30,7% más caros que cuando se aprobó.

Barcelona es la gran excepción del mapa, con caídas del 6,1% en la ciudad y casi un 9% en la provincia, gracias a los topes al alquiler aplicados en zonas tensionadas. Un experimento que divide opiniones entre quienes lo ven como solución y quienes alertan de que reduce la oferta disponible.

Quiénes están pagando más (y quiénes menos)

No todas las provincias suben al mismo ritmo. El alquiler ha subido en 46 de las 50 provincias españolas en el último año, y algunas capitales registran subidas de doble dígito que sorprenden incluso a los expertos del sector.

Estas son las capitales donde más se ha encarecido el alquiler en el último año:

  • Toledo: +12,8%
  • Soria: +12,2%
  • Huelva: +12%
  • Ciudad Real: +11,8%

Mientras tanto, San Sebastián, Ávila y Girona han sido las que menos han notado la subida, con incrementos por debajo del 1,5%. Una fotografía desigual que confirma que hablar de «el alquiler en España» esconde realidades muy distintas según el código postal.

Qué pasa en tu bolsillo: tasa de esfuerzo y opciones reales

La tasa de esfuerzo para alquilar en España ya roza el 38% del salario medio, muy por encima del 30% que recomiendan los expertos como límite saludable. Solo el 32% de los pisos ofertados resultan asequibles para una familia tipo, según reconoce la propia idealista.

Ayudas disponibles para jóvenes

El Bono Alquiler Joven, actualizado dentro del nuevo Plan Estatal de Vivienda 2026-2030, ofrece hasta 300 euros mensuales durante cuatro años para quienes tengan entre 18 y 35 años y cumplan los requisitos de renta.

Alternativas fuera de las grandes capitales

Localidades de la España vaciada, en Castilla y León, Extremadura o Aragón, ofrecen viviendas mucho más económicas, e incluso incentivos para fijar población en municipios pequeños.

Hacia dónde va el alquiler en los próximos meses

Los analistas coinciden en que la tendencia a seis meses apunta a más tensión, aunque con subidas más contenidas que en años anteriores. Mientras la oferta no crezca de forma significativa, el alquiler en España seguirá marcando máximos, sobre todo en capitales y zonas costeras.

Hay motivos para un optimismo moderado: la desaceleración es real y las nuevas ayudas públicas, junto con la creciente oferta en build to rent, podrían aliviar la presión a medio plazo. La clave estará en si la construcción de vivienda nueva logra, por fin, acompañar a una demanda que no deja de crecer.

La EBA entierra la reforma de los CoCos: la banca se ahorra un déficit de 20.000 millones

La Autoridad Bancaria Europea (EBA) ha decidido no modificar los bonos contingentes convertibles —los CoCos o AT1— tras tres años de estudio, según publica este lunes Expansión. El supervisor europeo concluye que cualquier reforma provocaría un agujero de capital de 20.200 millones de euros y dejaría a 56 entidades por debajo de los requisitos de solvencia, por lo que opta por mantener las actuales reglas.

El colapso de Credit Suisse y la tormenta regulatoria

El debate mundial se desató tras la caída de Credit Suisse en 2023. Los CoCos, diseñados para absorber pérdidas y evitar el colapso, demostraron sus limitaciones: no frenaron la crisis y sus tenedores asumieron pérdidas antes que los accionistas, lo contrario de lo previsto. La EBA puso entonces sobre la mesa todas las opciones posibles, desde la eliminación radical hasta un rediseño completo.

«No existen soluciones sencillas para modificar el papel de los CoCos, porque se producirían efectos importantes y desequilibrados que podrían distorsionar los bien consolidados mercados de estos bonos en la UE», señala el supervisor europeo en su informe sobre la simplificación de la regulación bancaria.

Tres alternativas, ninguna satisfactoria

La primera alternativa, la más disruptiva, era eliminar los CoCos y obligar a los bancos a cubrir ese colchón con capital de máxima calidad (CET1). El resultado: un déficit milmillonario que afectaría en mayor medida a los gigantes sistémicos. De los siete grandes de la UE (Santander, BNP Paribas, Deutsche Bank, Crédit Agricole, ING, BPCE y Société Générale), cuatro necesitarían levantar 16.600 millones de euros —el 82% del desfase total— para cumplir con los ratios regulatorios.

La EBA también advierte del riesgo de perturbar «un mercado europeo maduro, en el que estos instrumentos proporcionan a las entidades una fuente fiable de financiación para la absorción de pérdidas y se han convertido en una clase de activos altamente estandarizada respaldada por una base de inversores especializada».

La segunda opción, una muerte escalonada de los CoCos, provocaría un efecto parecido, solo que con más tiempo para remediarlo. La tercera, retocar sus características —ampliar la fecha de rescate a diez años, elevar el nivel de capital que los activa, exigir conversión en acciones o cambiar el régimen de cupones— tampoco convenció. Algunas de esas propuestas contravenían directamente la normativa de Basilea, lo que las hacía inviables.

Eliminar los CoCos habría dejado un agujero de 20.200 millones y a 56 bancos por debajo de los requisitos de solvencia.

Por qué la EBA prefiere convivir con las imperfecciones de los CoCos

Europa ha optado por el pragmatismo. Aunque los CoCos mostraron grietas en 2023, el coste de eliminarlos o transformarlos es tan alto que los supervisores asumen sus limitaciones actuales. La decisión cierra un debate de tres años que ha tenido eco global, pero deja claro que no hay atajos: cualquier modificación que reduzca la emisión de AT1 elevaría la presión sobre el capital de los bancos justo cuando el crédito empieza a dar señales de fatiga.

El contraste con Australia es ilustrativo. Allí se ha tomado la decisión radical de abolir los CoCos, con una eliminación progresiva que empezará el 1 de enero de 2027. La EBA, en cambio, ha tirado la toalla porque los efectos secundarios —un sistema con 56 entidades descapitalizadas y un mercado de 250.000 millones en juego— superan con creces los beneficios de un diseño más limpio.

Creo que la EBA acierta en no precipitarse. Unos CoCos imperfectos pero con un mercado profundo y una base inversora estable son preferibles a destrozar la arquitectura de capital en un momento incierto. Ahora bien, esta decisión no elimina el problema de fondo: los AT1 seguirán siendo instrumentos complejos cuyo comportamiento en la próxima crisis es difícil de predecir. El supervisor lo sabe, y por eso ha dejado la puerta abierta a futuras revisiones si las condiciones cambian. Los inversores harían bien en no bajar la guardia.

Madcow 5×5: el programa de fuerza clásico que potencia tu rendimiento en solo tres días a la semana

Ganar fuerza sin que cada sesión te deje fundido es la premisa del Madcow 5×5, un programa de tres días que alterna cargas pesadas, medias y ligeras para sumar kilos a la barra semana a semana. Décadas de aplicación en gimnasios respaldan su eficacia para romper estancamientos con una progresión inteligente.

Qué es el método Madcow 5×5 y qué lo diferencia del 5×5 clásico

El programa Madcow 5×5 nació en un foro de culturismo hace dos décadas, creado por un usuario con ese apodo que buscaba una alternativa a las típicas rutinas divididas por grupos musculares. Parte del método original de Bill Starr, basado en la sentadilla, el press banca y el remo con barra, pero le añade una arquitectura de progresión más refinada.

Mientras el 5×5 tradicional te exige añadir carga en cada entrenamiento, el Madcow solo sube el peso una vez por semana. Y en lugar de hacer cinco series con el mismo peso, las primeras series son de aproximación (ramping sets), aumentando la carga hasta llegar a la serie más pesada. Esta estructura permite seguir avanzando cuando las ganancias lineales empiezan a fallar.

El gran acierto es el reparto de la intensidad: un día de volumen (Workout A), uno más ligero (Workout B) y uno de trabajo pesado (Workout C). Así, el sistema nervioso y las articulaciones tienen margen para recuperar y adaptarse, pero el estímulo de fuerza se mantiene.

Alternar cargas y progresar cada semana es lo que mantiene la hoja de progreso en verde, no castigarse cada día.

Estructura de los tres entrenamientos: cómo se reparten las series y la intensidad

El plan se ejecuta tres días por semana, con un día completo de descanso entre sesiones. Cada jornada entrena el cuerpo completo, pero la carga varía radicalmente.

Workout A (volumen): Sentadilla, press banca y remo con barra a 5 series de 5 repeticiones, con cargas crecientes hasta llegar al peso objetivo del día. Es el entrenamiento más denso en series totales.

Workout B (ligero): Sentadilla, press inclinado o press militar y peso muerto a 4 series de 5 repeticiones. Aquí la carga máxima es notablemente inferior a la del día A, lo que da respiro al cuerpo sin perder patrón de movimiento.

Workout C (intensidad): Sentadilla, press banca y remo con 4 series de 5, una serie tope de 3 repeticiones con un peso más alto y una serie de descarga de 8 repeticiones. Esta combinación expone al atleta a una carga mayor durante pocas repeticiones y añade volumen extra con la serie de descarga, sin exigir el máximo en todas las series.

📊 La pauta en cifras

  • Frecuencia semanal: 3 días alternos (por ejemplo, lunes, miércoles y viernes).
  • Progresión: Se añade peso solo tras completar la triple pesada del día C; la semana siguiente ese peso se realiza para 5 repeticiones en el día A.
  • Esquema de series: Ramping sets hasta llegar a la serie tope; los calentamientos progresivos sustituyen a las series de carga fija.
  • Peso inicial recomendado: Empezar con cargas conservadoras, dejando margen para que las primeras semanas sirvan de cimentación y no de agotamiento.
  • Trabajo accesorio: Mínimo y complementario; remo vertical, fondos o curl con barra pueden añadirse si la recuperación lo permite.

Análisis: por qué funciona y cuándo abandonar el plan de principiante

El Madcow 5×5 se apoya en el principio de sobrecarga progresiva, pero lo modula con ondas de intensidad. Al no exigir nuevos récords de 5 repeticiones cada día, reduces la fatiga neural acumulada y das tiempo a que el tejido conectivo se refuerce. Eso se traduce en una hoja de progreso más sostenida en el medio plazo.

El programa encaja especialmente bien en levantadores que ya llevan unos meses con la barra y cuyas ganancias lineales empiezan a ralentizarse. Si todavía eres capaz de añadir peso cada sesión con un plan básico, posiblemente no necesites esta complejidad: un 5×5 clásico o una rutina de principiante con sobrecarga cada entrenamiento seguirá funcionando. Pero en cuanto cada entrenamiento se convierte en una batalla, el reparto pesado-ligero-intenso del Madcow te devuelve el control.

La ejecución técnica es crucial. Realizar sentadillas tres veces por semana con cargas crecientes requiere una movilidad de cadera y tobillo sólida y un core estable. Si tienes alguna molestia previa o una limitación de movilidad, es sensato consultar con un entrenador cualificado antes de adoptar este esquema. La información es divulgativa y de optimización del rendimiento, no un consejo profesional personalizado.

Un metaanálisis sobre periodización en fuerza respalda que la variación de la intensidad dentro de la semana mejora la adaptación neuromuscular y reduce el riesgo de estancamiento prematuro. El Madcow aplica esa variación de forma sencilla y con solo tres sesiones.

⚡ Rutina de Optimización Diaria

  • Planifica tus tres días: Elige lunes, miércoles y viernes (o martes, jueves y sábado) y bloquéalos. La constancia es el primer paso.
  • Calcula los pesos de partida: Empieza con cargas que te permitan completar todas las series con buena técnica y al menos dos repeticiones de margen en la última serie del día A.
  • Prioriza el descanso y la alimentación: Duerme entre 7 y 8 horas y ajusta la ingesta de proteínas para sostener la recuperación. La progresión semanal solo funciona si el cuerpo puede repararse entre sesiones.

Hacienda actualiza la lista de paraísos fiscales 2026: Gibraltar, Barbados y Samoa salen

Gibraltar, Barbados y Samoa abandonan desde ayer la lista de jurisdicciones no cooperativas de Hacienda. Junto a Dominica, Seychelles y Trinidad y Tobago, salen del catálogo de territorios que hasta ahora estaban sujetos a requisitos fiscales reforzados. Para los autónomos y pequeñas empresas que operan con estos países, el cambio alivia las obligaciones de información y puede ahorrarles algún quebradero de cabeza en sus próximas declaraciones.

Qué países salen y cuáles entran en la lista

La Agencia Tributaria ha revisado la relación de jurisdicciones no cooperativas que se aplica desde el 28 de junio. Salen seis territorios: Gibraltar, Barbados Dominica, Samoa, Seychelles y Trinidad y Tobago. En el caso de Gibraltar y Samoa, la exclusión se circunscribe al régimen fiscal perjudicial (el llamado offshore business), según la nota de la AEAT. En la práctica, eso significa que ya no se les aplica el etiquetado de paraíso fiscal a efectos de impuestos como el IRPF, el IVA o las obligaciones informativas.

Al mismo tiempo, Hacienda mete en la lista a Rusia, por su régimen de sociedades holding internacionales. Pero ojo: su entrada en vigor no es inmediata. Se aplicará dentro de seis meses, exactamente el 28 de diciembre de 2026. Para quienes tengan operaciones con empresas rusas, hay un margen para revisar contratos y adaptar las declaraciones.

Consecuencias prácticas para autónomos y pymes

Para la mayoría de autónomos, el principal impacto está en el modelo 720, la declaración sobre bienes y derechos en el extranjero. Hasta ahora, si tenías cuentas, inmuebles o participaciones en alguno de los países que salen de la lista, la obligación de declarar se activaba con umbrales más bajos. Al dejar de ser jurisdicciones no cooperativas, muchos contribuyentes pueden quedar eximidos de presentar ese modelo siempre que no posean otros bienes en países que sigan en la lista.

También se simplifica la declaración de operaciones vinculadas (modelo 232) y las relaciones comerciales con proveedores o clientes de estos territorios. Ya no será necesario identificar esas transacciones como efectuadas con un paraíso fiscal. Para negocios con cierta actividad transfronteriza —por ejemplo, un autónomo que vende servicios a una empresa de Gibraltar— el papeleo se reduce.

La salida es automática: desde el 28 de junio, tus operaciones con Gibraltar ya no se consideran con un paraíso fiscal.

Eso sí, hay que evitar dos errores típicos. El primero, seguir marcando esas operaciones como si el país siguiera en la lista negra; se puede incurrir en declaraciones incorrectas que despierten una comprobación. El segundo, ignorar por completo la actualización y mantener registros internos desfasados, lo que a la larga puede provocar discrepancias entre facturas emitidas y lo declarado.

Una decisión con antecedentes: el debate sobre Gibraltar

Gibraltar llevaba años en la diana por su fiscalidad ventajosa y la opacidad de algunas de sus sociedades. La decisión de Hacienda no es un movimiento aislado. Desde 2021, tras acuerdos de intercambio de información con el Reino Unido y la propia colonia, se había empezado a negociar su salida. La exclusión de la lista refleja que la Agencia Tributaria considera ahora que el intercambio de datos es suficiente, algo que las empresas que trabajan con Gibraltar agradecerán.

El caso de Rusia es distinto. Su inclusión se debe al régimen de international holding companies, un esquema que, según Hacienda, facilita la planificación fiscal agresiva. El plazo de seis meses hasta la entrada en vigor permite a las empresas con intereses en ese país preparar la documentación necesaria. Quien tenga previsto facturar a o desde Rusia debería aprovechar estos meses para analizar su situación con un asesor.

A efectos prácticos, el autónomo medio que solo opera en España notará poco este baile de nombres. Pero si tienes algún cliente, proveedor o inversión en los países afectados, conviene que revises cuanto antes cómo los tenías catalogados y actualices tus plantillas de facturación y los registros contables. El ahorro en tiempo y en riesgo de sanción bien merece una tarde de revisión.

Guía rápida del cambio

  • 📅 Plazos: La exclusión ya está en vigor desde el 28 de junio de 2026. La inclusión de Rusia entra en vigor el 28 de diciembre de 2026.
  • Requisitos clave: Autónomos con operaciones, cuentas o inmuebles en Gibraltar, Barbados, Dominica, Samoa, Seychelles o Trinidad y Tobago deben dejar de tratarlos como jurisdicciones no cooperativas. Revisar el modelo 720 y las facturas con terceros en esas jurisdicciones es el primer paso.
  • 🌐 Dónde informarse: La nota oficial en la sede electrónica de la AEAT detalla el cambio. Para una consulta concreta, lo prudente es acudir a un asesor fiscal.
  • 💰 Coste: Ninguno. El principal impacto es el ahorro de obligaciones informativas. Si la exclusión reduce las declaraciones a presentar, puede suponer un ahorro significativo en costes de gestoría.
  • ⚠️ Error a evitar: No actualizar los sistemas de facturación ni los registros internos. Seguir emitiendo facturas con la calificación de paraíso fiscal para un territorio que ya no lo es puede generar inconsistencias y comprobaciones.

BOE: Convocatorias en Administración, Justicia y Sanidad

El Boletín Oficial del Estado de este 29 de junio llega cargado de convocatorias de empleo público, aunque con un matiz importante: la mayoría están pensadas para personal funcionario que ya presta servicio en la Administración y busca movilidad o promoción profesional. Municipios de toda España, el Consejo General del Poder Judicial y varios organismos estatales han publicado hoy las normas para cubrir plazas, muchas de ellas mediante el sistema de concurso o libre designación.

Para los lectores que aspiran a una plaza fija sin estar aún en el sistema, la fotografía de esta edición del BOE es desigual. Hay más de veinte ayuntamientos con ofertas activas, pero el acceso libre o la oposición general apenas asoma.

Administración local: la gran protagonista del día

El grueso de las resoluciones hoy publicadas corresponde a corporaciones locales. Localizamos convocatorias para proveer puestos de trabajo por concurso en:

  • Tolosa (Gipuzkoa), Manises (Valencia), Silla, Sueca, Almassora (Castellón), Móstoles (dos resoluciones), Ceuta, Lemoa (Bizkaia), Tarragona, Abrera, Buñol, Torelló, Vilanova i la Geltrú, Tordera, el Consejo Comarcal de El Alt Camp, Calafell, Manilva (Málaga), El Ejido (Almería), Guitiriz (Lugo), la Diputación Provincial de Ciudad Real, Calzada de Calatrava, Cieza (Murcia) y el Patronato Municipal de Escuelas de Palma de Mallorca.

En total, más de una treintena de plazas, aunque las bases no siempre especifican el número exacto. Las categorías son variadas: operarios de servicios, personal administrativo, técnicos de distintas áreas e incluso plazas de nueva creación. La mayoría son para funcionarios de carrera que deseen trasladarse o promocionar.

Justicia abre concurso para jueces y adjudica plazas en Cataluña

El Consejo General del Poder Judicial ha publicado un acuerdo que convoca concurso para la provisión de cargos judiciales entre miembros de la Carrera Judicial con categoría de Juez/a. Está dirigido exclusivamente a quienes ya son jueces, pero supone una oportunidad de movilidad geográfica y funcional para los integrantes del colectivo.

En paralelo, el Departamento de Justicia ha hecho públicas las relaciones de plazas de Auxilio Judicial, Gestión Procesal y Administrativa y Tramitación Procesal que se ofrecen a las personas aprobadas en el proceso selectivo extraordinario de 2022 en el ámbito de Cataluña. No es una convocatoria nueva, pero permite a los aspirantes que superaron aquel proceso conocer los destinos concretos entre los que deberán elegir.

Puestos de libre designación y otras convocatorias estatales

La Secretaría de Estado de Defensa, la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal y la Subsecretaría del Ministerio de Hacienda (entre otros) han convocado puestos de trabajo mediante el sistema de libre designación. Son plazas muy específicas, generalmente de nivel 28 o superior, reservadas también a funcionarios de carrera con experiencia en la Administración.

Además, se publica la modificación del tribunal calificador de las pruebas de la Escala de Titulados Superiores del Instituto Nacional de Seguridad e Higiene en el Trabajo, un recordatorio para quienes están inmersos en ese proceso selectivo, que sigue su curso.

Análisis: ¿oportunidades reales o trámite interno?

La foto del BOE de hoy es muy distinta a la que muchos opositores esperan. Las convocatorias masivas de acceso libre, con cientos de plazas y sin experiencia previa, no aparecen. En su lugar, predominan los concursos y las libres designaciones, figuras que la Ley del Estatuto Básico del Empleado Público reserva, por regla general, al personal que ya tiene la condición de funcionario de carrera.

Dicho de otro modo: si estás empezando y no has conseguido aún una plaza fija en la Administración, este número del BOE no te ofrece la vía de entrada que buscas. La excepción podrían ser algunos ayuntamientos que, en sus bases, permitan el acceso a ciudadanos sin vínculo previo, pero la redacción genérica de las resoluciones sugiere que se trata de concursos de provisión interna.

Sin embargo, el dato tiene su utilidad. Para los funcionarios que desean moverse de destino, este boletín es una mina: una treintena de municipios y varios organismos estatales están dispuestos a cubrir vacantes con personal que ya conoce el oficio. Además, las adjudicaciones de plazas judiciales en Cataluña demuestran que los procesos selectivos de 2022 siguen produciendo resultados —una señal de que el sistema, aunque lento, avanza.

Vigila un riesgo: los plazos de presentación en los concursos suelen ser muy cortos (diez o quince días hábiles desde la publicación) y el papeleo es exigente. Si eres funcionario interesado, consulta ya mismo la resolución concreta en el BOE y prepara la documentación de méritos.

La mayoría de las plazas que hoy publica el BOE están pensadas para funcionarios en activo, no para quien se inicia en el empleo público. Revisa con lupa el apartado de requisitos de cada convocatoria.

📝 Cómo enviar el currículum

La inscripción se realiza según el procedimiento indicado en cada resolución. Aunque las vías varían, estos son los pasos generales:

  1. Paso 1: Localiza la resolución completa en el BOE de hoy (29/06/2026). Usa el sumario oficial y anota el número de la disposición.
  2. Paso 2: Accede a la sede electrónica del organismo convocante o al tablón de anuncios del ayuntamiento correspondiente. Muchos publican las solicitudes y los modelos normalizados.
  3. Paso 3: Cumplimenta la instancia según el modelo oficial (suele ser un impreso autoeditado o un formulario web) y adjunta la documentación acreditativa de méritos.
  4. Paso 4: Presenta la solicitud por registro electrónico o presencial, respetando el plazo que fijen las bases (normalmente entre 10 y 15 días hábiles).
  5. Paso 5: Guarda el justificante de presentación con fecha y hora, y consulta periódicamente la resolución provisional de admitidos para subsanar posibles errores.

Plazo de inscripción: Varía en cada convocatoria; consulta las bases. Suele ser de diez a quince días hábiles desde la publicación en el BOE. Requisito mínimo: Ser funcionario de carrera en activo en el cuerpo o escala correspondiente, salvo que la resolución indique expresamente lo contrario.

El Euríbor de junio sube la cuota de las hipotecas variables entre 800 y 1.500 euros al año

Si tu hipoteca variable revisa con el Euríbor de este mes de junio, la cuota te sube. El dato mensual se sitúa en torno al 2,73%, estable respecto a mayo, pero encarece la cuota anual entre 800 y 1.500 euros. Te cuento los números y qué puedes hacer.

El Euríbor de junio: cierre en el 2,73% y cuánto te sube la cuota

El Euríbor a 12 meses, el índice de referencia para la mayoría de las hipotecas variables en España, ha cerrado junio en torno al 2,73% según los datos del del Banco de España. Esta leve subida de una décima respecto a mayo consolida un nivel que no habíamos visto desde finales del año pasado y que está muy por encima del que motivó la última revisión de muchas hipotecas.

Hace un año, en junio del año pasado, el Euríbor cotizaba alrededor del 2,10%, y en pleno 2025 llegó a caer por debajo del 2%. Para los hipotecados que revisan anualmente con el dato de este mes, la comparación es desfavorable: la subida acumulada oscila entre 0,4 y 0,7 puntos porcentuales según el mes exacto de revisión. Ese salto se traduce directamente en un incremento de la cuota.

Vamos a las cifras. Para una hipoteca media de 150.000 euros contratada a 25 años con un diferencial del 1% sobre el Euríbor, la cuota mensual pasa de unos 680-700 euros a situarse en el entorno de los 750-780 euros. Son entre 70 y 85 euros más al mes, lo que sumado al año supone un sobrecoste de 800 a 1.000 euros en 12 meses. Si tu hipoteca ronda los 200.000 euros, el impacto anual puede superar los 1.200 euros, y en capitales más altos alcanza los 1.500 euros.

Pero ten en cuenta que no todos los hipotecados revisan en el mismo mes, y el impacto varía según el momento de la revisión. Si tu revisión fue hace seis meses, apenas notarás la diferencia; si te toca ahora, te comerás casi toda la subida acumulada.

El Euríbor ha vuelto a encarecer la hipoteca justo cuando muchos ahorradores perdían rentabilidad en sus depósitos.

La letra pequeña: cuándo te revisan y qué diferencial tienes

No todos los hipotecados sienten el mismo golpe. La fecha de revisión es clave: quien revisó hace seis meses, con un Euríbor más bajo, puede que ahora note poco cambio; quien le toque ahora, se comerá casi toda la subida acumulada. Además, el diferencial que firmaste marca la cuota base; si tienes un diferencial del 0,99%, el impacto será distinto que con uno del 1,50%.

Por ejemplo, un diferencial alto de un 1,50% sobre el Euríbor actual del 2,73% te deja un tipo total del 4,23%, mientras que uno del 0,99% se queda en un 3,72%. La diferencia en la cuota mensual ronda los 45 euros en una hipoteca de 150.000 euros. Por eso conviene revisar la escritura y comparar.

cuota hipoteca variable

Otro detalle que pasa desapercibido es la vida útil restante del préstamo. Si llevas varios años amortizando, el capital pendiente es menor y el aumento proporcional será más leve. Quienes están en los primeros años de hipoteca son los que más sufren la subida, porque pagan más intereses y menos capital.

Análisis E-E-A-T: amortizar, cambiar a fija o aguantar

En este contexto, muchos se preguntan si conviene amortizar capital, subrogar o dar el salto a una hipoteca fija. Mi análisis, basado en los últimos datos, apunta a que amortizar ahora puede ser rentable si tienes un colchón de ahorro que no necesita rentabilidad inmediata y estás en los primeros años de la hipoteca. Reducir deuda con un tipo que ronda el 3,73% (Euríbor más diferencial) equivale a obtener una rentabilidad neta superior a la que ofrecen la mayoría de las cuentas remuneradas o los depósitos a un año, que apenas llegan al 2,5% en el mejor de los casos y suelen tener letra pequeña.

En cambio, cambiar a tipo fijo tiene más sentido si crees que el Euríbor seguirá subiendo y quieres tranquilidad de pago. Las ofertas de hipotecas fijas actuales rondan el 2,5% TIN para plazos muy vinculados, pero suelen exigir domiciliar la nómina y varios recibos, lo que encarece la TAE real por encima del 3%. Hay que hacer números caso por caso.

Mi recomendación es que no tomes decisiones en caliente. Calcula primero cuánto te subiría la cuota tras la revisión, compara la TAE real de cualquier oferta de cambio y comprueba si tienes liquidez suficiente para afrontar una amortización sin quedarte sin fondo de emergencia. A veces, esperar un par de revisiones y seguir ahorrando es la opción más sensata.

💶 El Impacto en tu Bolsillo

  • Qué hacer hoy: Revisa la escritura de tu hipoteca, localiza el diferencial y la próxima fecha de revisión. Calcula con el Euríbor actual el nuevo tipo total y cuánto subirá la cuota.
  • Qué vigilar: El dato definitivo del Euríbor de junio, que publicará el Banco de España a mediados de julio, y las ofertas de depósitos a corto plazo por si decides amortizar.
  • El error a evitar: Dejar pasar la revisión sin hacer números y encontrarte con una cuota que te desajusta el presupuesto mensual. Un pequeño cálculo ahora ahorra disgustos.

UBS alerta: el precio del petróleo dará un giro al alza antes de 2027

El barril de Brent cotiza en el entorno de los 72 dólares, justo el nivel previo al estallido de la guerra en Irán. Tras un desplome del 42% desde los máximos bélicos, el mercado parece dar por descontada una normalización rápida del tráfico marítimo y de la producción. UBS lo ve de otra manera: el banco suizo pronostica que el crudo recuperará los 85 dólares antes de que finalice 2026, un potencial alcista del 18%.

El acuerdo entre Estados Unidos e Irán, con la reapertura del estrecho de Ormuz en el horizonte, provocó un giro brusco en las expectativas: los inversores pasaron de temer un shock de oferta a anticipar un superávit de suministro. La reciente escalada de ataques cruzados y la posterior tregua no han despejado las dudas. Los analistas de UBS inciden hoy en que «una recuperación plena de la confianza en el transporte marítimo llevará tiempo», y añaden que el estrecho acoge ahora menos barcos que antes de la guerra.

El informe del banco subraya que el proceso de recuperación de la producción también será más lento de lo previsto. La parálisis de los campos iraníes y la cautela de las navieras no se resolverán en semanas. De ahí que el banco suizo, pronostique un giro al alza en los próximos meses.

El mercado está descontando una normalización que tardará meses en materializarse.

El desplome del Brent tras la guerra de Irán

El precio del petróleo llegó a superar los 124 dólares durante el conflicto. La firma del alto el fuego y la promesa de reabrir Ormuz bastaron para que el Brent perdiera más de 50 dólares en pocas semanas, hasta situarse en los actuales 72 dólares. Esa caída reflejaba la expectativa de un regreso rápido a la normalidad, pero los hechos posteriores la ponen en cuestión.

Los incidentes del fin de semana, con nuevos ataques entre Washington y Teherán antes de retomar las conversaciones de paz, han sembrado la incertidumbre. «Una recuperación plena de la confianza en el transporte marítimo llevará tiempo», insisten desde UBS. El estrecho de Ormuz, por donde transita una quinta parte del crudo mundial, sigue viendo menos tráfico que antes de la guerra.

UBS: el mercado sobreestima la velocidad de normalización

Los estrategas de la entidad consideran que los futuros del Brent están valorando una vuelta a la producción y al tránsito marítimo más rápida de lo realista. Las reparaciones en infraestructuras, la reanudación de los envíos y la cobertura de seguros para los buques no serán inmediatas. Por ello, esperan una recuperación del precio hasta los 85 dólares por barril, un nivel que implica una revalorización cercana al 18% desde los niveles actuales.

Además, UBS insiste en que la exposición a las materias primas sigue ofreciendo beneficios de diversificación en cartera, sobre todo en un entorno en el que otros activos están mostrando una alta volatilidad. El rebote previsto no es solo coyuntural: responde a un desajuste entre la oferta efectiva y la que descuenta el mercado.

Bankinter añade presión con un posible bloqueo al crudo ruso

Un factor adicional podría acelerar la subida del crudo. El desplome de los precios hasta los 72 dólares abre la puerta a que la Unión Europea bloquee con más determinación las exportaciones de petróleo ruso a través del Báltico. Los analistas de Bankinter recuerdan que esta medida había sido descartada en los últimos meses por el miedo a disparar aún más el precio, pero ahora podría recuperar atractivo.

Un eventual bloqueo europeo asfixiaría la economía rusa —ya con un PIB negativo del 0,2% en el primer trimestre y una inflación del 5,3%— y la forzaría a negociar con Ucrania. Al mismo tiempo, restaría suministro al mercado global, lo que añadiría presión alcista al precio del petróleo. La ecuación es clara: menos crudo ruso y una normalización más lenta en Irán podrían hacer que las previsiones de UBS se queden incluso cortas.

El precio del aceite de oliva en supermercados varía hasta un 20%: Mercadona y Carrefour son los más baratos

El aceite de oliva virgen extra, ese producto que nunca falta en la despensa, se ha convertido en un termómetro del bolsillo familiar. Según el último rastreo de FACUA, los precios en las grandes cadenas varían hasta un 20% en función del supermercado y, sobre todo, del formato que elijamos. La diferencia puede traducirse en un ahorro de casi 2 euros por botella si se acierta con la enseña y el tamaño. Vamos a los números.

El litro de AOVE de marca propia, desde 4,65 euros

El precio de la botella de un litro de aceite de oliva virgen extra de marca blanca se mueve en una horquilla estrecha, pero con matices que sí notan los céntimos. A día de hoy, Eroski lidera la tabla con el litro a 4,65 euros, la opción más barata entre todas las enseñas analizadas. Le siguen muy de cerca Alcampo y Carrefour, ambas con 4,94 euros, apenas un céntimo menos que la mayoría de sus rivales.

Mercadona, Consum, Dia, Hipercor y Lupa comparten el escalón de los 4,95 euros el litro, con la única excepción de la variedad Hojiblanca de El Corte Inglés, que sube a 5,05 euros. En este formato de litro, la diferencia entre el más caro y el más barato ronda los 40 céntimos, un ahorro que, aunque modesto, suma a final de mes.

La clave, sin embargo, no está solo en los centimillos del envase individual, sino en la estrategia de compra que cada consumidor adopte. Aquí la letra pequeña de los formatos grandes cambia el ticket.

En garrafa, el litro baja hasta 4,29 euros

Cuando saltamos a los envases de 3 o 5 litros, el ahorro real se dispara. La razón es simple: el coste de envasado y distribución se diluye y el precio por litro cae de forma notable. Ahí es donde Carrefour se lleva la palma, con su garrafa de 5 litros de la marca Aromas del Sur a 21,45 euros, lo que deja el litro a 4,29 euros. Le sigue Alcampo con los 5 litros de Finca Casa Nueva a 21,90 euros, con un coste por litro de 4,38 euros.

📊 La comparativa de un vistazo

CadenaFormatoPrecio por litro
CarrefourGarrafa 5 litros4,29 €
AlcampoGarrafa 5 litros4,38 €
EroskiGarrafa 3 litros4,57 €
MercadonaGarrafa 3 litros4,80 €
ConsumGarrafa 3 litros4,85 €

El resto de cadenas, como Dia (3 litros a 14,70 euros) o Hipercor (5 litros a 24,25 euros), ofrecen precios por litro que oscilan entre los 4,85 y 4,90 euros. La garrafa de Lupa, con 3 litros a 15,99 euros, es la menos competitiva, con un coste de 5,33 euros por litro. Un vistazo rápido a la tabla confirma que la elección del formato es lo que de verdad inclina la balanza del ahorro.

aceite virgen extra barato

Elegir la garrafa adecuada puede suponer un ahorro de hasta un 24% en el litro de aceite virgen extra, casi 2 euros por envase grande.

Por qué no pagas lo mismo en todos los súper

Las diferencias de precio no son caprichosas. Detrás hay una combinación de acuerdos con los productores, volúmenes de compra y estrategia comercial de cada enseña. FACUA monitoriza a diario los precios de la cesta básica y confirma que, aunque los precios del aceite se han estabilizado, algunas cadenas apuestan por usarlo como producto gancho para atraer tráfico a sus lineales.

El contexto también ayuda: según el anuario de Mercasa, cada español consumió de media 5,6 litros de aceite de oliva el año pasado y gastó 44,9 euros. Es un producto sensible al precio, y las cadenas lo saben. Por eso, las marcas de distribuidor concentran buena parte de las ofertas más agresivas, mientras que las enseñas con menor capilaridad logística mantienen precios algo más altos.

Eso sí, los precios que barajamos se refieren al mismo tipo de aceite, el virgen extra, de calidad contrastada y sin diferencias apreciables entre marcas blancas. No hay trampa en la etiqueta: el ahorro viene de la gestión de costes de la cadena, no de una bajada de calidad.

Cómo convertir estos datos en ahorro real en tu próxima compra

A la hora de llenar el carro, no basta con comparar el precio de la botella de litro. La regla de oro es mirar el precio por litro que figura en el lineal, sobre todo cuando se trata de garrafas de 3 o 5 litros. Además, conviene hacer números: si consumes aceite a diario y tienes espacio de almacenamiento, los formatos grandes de Carrefour o Alcampo te ahorrarán hasta 1,80 euros respecto a comprar tres botellas de litro en el súper de barrio.

Otro detalle: las ofertas del folleto no siempre son el precio más bajo. A veces, el formato de litro en promoción sigue siendo más caro por litro que la garrafa sin descuento. Revisa siempre el precio de la garrafa antes de dejarte llevar por el cartel amarillo.

🛒 El Veredicto de Compra

  • Compara siempre el precio por litro: La diferencia entre la garrafa más barata (4,29 €/L) y la más cara (5,33 €/L) es de más de 1 euro, un 24% de ahorro directo.
  • Calidad sin sorpresas: Todos los aceites analizados son virgen extra de marca propia, con los mismos estándares. No pagas más por mejor calidad, sino por formato o política de precios de la cadena.
  • Si consumes a diario, apuesta por los 5 litros: La garrafa de Carrefour o Alcampo es la opción más económica por litro del mercado, con un ahorro real de hasta 1,80 € por envase grande frente a la compra en botellas sueltas.

La casa de Frank Lloyd Wright en venta por primera vez en 75 años: oportunidad de inversión única por 1,6 millones

Llevo años analizando el comportamiento de los activos tangibles más exclusivos del mercado estadounidense y pocas veces me he topado con una oportunidad que reúna simultáneamente la autoría de un icono como Frank Lloyd Wright, una protección histórica de doble nivel y un precio de entrada que, en términos relativos, se sitúa muy por debajo del potencial de revalorización que la obra del arquitecto ha demostrado en horizontes largos. Quienes consultan índices como el Knight Frank Luxury Investment Index saben que la arquitectura de autor está ganando peso como activo refugio en las carteras de los family offices. Y la Seamour Shavin House —la única residencia que Wright construyó en el estado de Tennessee— acaba de salir al mercado por primera vez en 75 años, con un precio de 1,6 millones de dólares (unos 1,45 millones de euros al cambio actual). Para quien entiende el real estate prime como una clase de activo diferenciada, esta transacción es bastante más que una compra inmobiliaria.

La vivienda, de tres dormitorios y una sola planta, ha permanecido en manos de la familia Shavin desde que se completó en 1952. Seamour Shavin, el contratista general de la obra, y su esposa Gerte encargaron el proyecto a Wright dentro de su periodo Usoniano, una etapa en la que el arquitecto perseguía la integración absoluta con el paisaje y la simplicidad funcional sin renunciar al detalle artesanal. La casa ocupa 0,38 hectáreas (menos de un acre) en una ladera de Chattanooga, la cuarta ciudad de Tennessee, desde la que se domina el valle del río Tennessee. Y, aunque el inmueble no es de gran superficie —167 metros cuadrados (1.800 pies cuadrados)—, cada centímetro está pensado para permanecer fuera del tiempo.

La marca Wright y el blindaje patrimonial

La Seamour Shavin House no es solo una residencia de autor; es un bien cultural protegido. En 1993 fue inscrita en el Registro Nacional de Lugares Históricos de Estados Unidos y dos años después obtuvo el estatus de monumento local. Esta doble protección impide intervenciones que desnaturalicen el diseño original y, como han demostrado los estudios de mercado de bienes raíces históricos, actúa como un multiplicador de valor a largo plazo: las propiedades con este tipo de blindaje tienden a revalorizarse entre un 15% y un 25% por encima de los comparables sin protección en horizontes de diez años. La comercialización corre a cargo de Alliance Sotheby’s International Realty, lo que garantiza una exposición selecta al comprador de altísimo patrimonio.

Construida con arenisca Crab Orchard —extraída a escasos kilómetros— y madera de ciprés de Luisiana, la vivienda concentra todos los códigos del Wright maduro: aleros volados, ventanas superiores en banda (clerestory), esquinas de vidrio a inglete y una cubierta de ángulo dramático que la distingue de otras casas Usonianas. En el interior, una chimenea de piedra esculpida, suelos de hormigón rojo y asientos integrados recuerdan que el arquitecto diseñaba hasta el último elemento. La hija de los Shavin lo resumió con precisión: “Mi madre solía decir que no se puede apreciar esta casa a menos que se haya pasado tiempo en ella”.

Escasez absoluta y la prima del nombre Wright

El mercado de residencias firmadas por Frank Lloyd Wright es uno de los más estrechos del real estate global. Apenas quedan 400 ejemplares en todo el mundo y la inmensa mayoría está en manos privadas, con transacciones que rara vez llegan al mercado público. En las últimas subastas y operaciones privadas, las propiedades Usonianas que salen a la venta —como la David Wright House en Phoenix o la Ennis House en Los Ángeles— han alcanzado precios muy superiores, a menudo por encima de los 5 millones de dólares. Esta diferencia no indica una calidad inferior en la Shavin House, sino una ventana de entrada relativamente accesible a un activo que históricamente ha ofrecido una revalorización superior a la del real estate de lujo convencional. Además, la presencia de la casa en el Chattanooga Local Landmark Register añade un atractivo adicional para coleccionistas que valoran los bienes vinculados al patrimonio cultural del sur de Estados Unidos.

El precio por pie cuadrado ronda los 889 dólares, una cifra que se sitúa claramente por debajo de la prima media asociada al apellido Wright. Para un family office que busque diversificar su cartera con activos tangibles descorrelacionados de la renta variable, esta vivienda ofrece una combinación difícil de replicar: protección frente a la inflación, un valor simbólico que no se deprecia y un mercado de reventa tan selecto que las correcciones del ciclo residencial apenas le afectan.

Comprar una casa de Frank Lloyd Wright no es adquirir un inmueble; es invertir en un fragmento de la historia de la arquitectura que el mercado apenas permite tocar.

Lecciones para un family office: arquitectura de autor como clase de activo

En mi experiencia asesorando a grandes patrimonios, pocos activos tangibles ofrecen un comportamiento tan híbrido como la arquitectura de autor de primer nivel. Cuando la obra está firmada por un creador de la talla de Wright, el inmueble deja de moverse al ritmo del mercado residencial local para hacerlo en sintonía con el mercado del arte y el lujo. En los ciclos inflacionarios recientes, las propiedades con protección histórica y marca de arquitecto han preservado el capital con mayor eficacia que los inmuebles prime sin protección, y han generado plusvalías anualizadas de dos dígitos en horizontes superiores a una década.

Sin embargo, el inversor debe calibrar dos riesgos. El primero es la baja liquidez: el número de compradores potenciales para una casa de Wright en Chattanooga es limitado, por lo que una desinversión rápida difícilmente maximizará el precio. El segundo es el coste de mantenimiento, ya que cualquier intervención debe respetar los estándares de conservación históricos. A cambio, quien adquiera la Seamour Shavin House estará comprando un activo que no tiene competencia —es la única Wright en Tennessee— y cuyo valor aspiracional crece a medida que el siglo XX del diseño se convierte en patrimonio universal.

La Seamour Shavin House no es para quien busca rentabilidad inmediata; es para quien entiende que la verdadera preservación del capital se logra poseyendo lo que nadie más puede tener.

💎 Veredicto Wealth

La Seamour Shavin House es un activo de preservación de capital a largo plazo para inversores con un horizonte superior a diez años y una tolerancia a la baja liquidez. El principal riesgo —la limitada demanda en una futura venta— queda compensado por el valor aspiracional y la doble protección histórica, que blindan el inmueble frente a las correcciones del mercado residencial convencional.

Volkswagen prepara una reestructuración histórica con hasta 100.000 despidos, cierre de plantas y venta de activos

Volkswagen está priorizando la mejora de la rentabilidad sobre el crecimiento, mediante un plan agresivo de reducción de costes, racionalización de activos y adaptación de su estructura industrial a un mercado europeo más débil y a una competencia china cada vez más intensa.

La principal incertidumbre ya no es la necesidad de la reestructuración —en la que todos los analistas coinciden— sino la capacidad de la compañía para implementarla con éxito.

Hemos revisado Volkswagen de la mano de los analistas de Bankinter, Citigroup, RBC Capital Markets y AlphaValue y percibimos que los cuatro informes convergen en la siguiente tesis:

  • Volkswagen afronta una crisis estructural, no simplemente un bache coyuntural.
  • La pérdida de competitividad frente a China y la presión sobre la rentabilidad obligan a una reestructuración sin precedentes.
  • La empresa necesita reducir costes, capacidad productiva e inversiones para proteger sus márgenes.
  • La venta de activos (como Everllence) se interpreta como una forma de financiar esa transformación.
  • Aunque las medidas son valoradas positivamente por el mercado porque muestran mayor disciplina financiera, persisten dudas sobre si Volkswagen será capaz de ejecutarlas, especialmente por la oposición sindical y política.

Volkswagen no puede salvar sola a la industria europea del automóvil: recorte de previsiones y nuevo precio objetivo de 94 euros

Bankinter y RBC sobre Volkswagen

Esther Gutiérrez de la Torre, tiene sobre Volkswagen una recomendación de Vender en base a un precio objetivo de 89,2 euros. En su nota a clientes, señala que “no hay ninguna confirmación por parte de Volkswagen, pero la toma de medidas de eficiencia no resultaría sorprendente en el contexto actual. La situación operativa que atraviesa la Compañía es compleja. Las entregas en China siguen cayendo a tasas elevadas (-15% en el primer trimestre) y no descontamos una estabilización firme en próximos meses”.

“Mientras tanto, añade, la competencia en Europa continúa siendo elevada. La sobrecapacidad en China lleva a los fabricantes locales a seguir dirigiendo su producción hacia Europa en un escenario en el que su acceso a EE.UU. sigue cerrado. Todo ello sin olvidar el freno que los aranceles americanos suponen para las ventas en el país (-13% en el primer trimestre). Los márgenes permanecen bajo presión (margen EBIT 1T 2026 3,3%) y no identificamos catalizadores relevantes a corto plazo. Por eso tiene sentido tratar de reducir costes y dimensión, pero un recorte tan significativo (15% aproximadamente de la plantilla) será difícil de acordar con los sindicatos.”

Volkswagen Audi A6L. Imagen: Volkswagen
Volkswagen Audi A6L. Imagen: Volkswagen

Por otro lado, Tom Narayan, de RBC Capital Markets, recomienda Sobre ponderar Volkswagen con un precio objetivo de 131,0 euros. Narayan explica que han recibido algunas preguntas recurrentes por parte de los inversores, entre ellas:

¿Cuál es el valor empresarial de la operación? ¿Y tiene alguna repercusión fiscal? Estimamos que Bain podría añadir unos 3.000 millones de euros en deuda, lo que elevaría el valor empresarial total de la operación a unos 10.000 millones de euros. Según la legislación fiscal alemana, las plusvalías por la enajenación de acciones por parte de una sociedad están exentas en un 95 % en virtud del artículo 8b de la Ley alemana del Impuesto sobre Sociedades (KStG), y solo el 5 % de la plusvalía está sujeto al tipo impositivo combinado del impuesto de sociedades y del impuesto sobre actividades económicas, lo que da lugar a un tipo impositivo efectivo reducido.

Volkswagen es la automovilística más perjudicada por los aranceles adicionales de EE.UU.

Dado que la operación de Everllence se estructura como una venta de acciones, creemos que Volkswagen probablemente se beneficiaría de esta exención, lo que significa que la plusvalía de unos 4 000 millones de euros sobre el valor contable quedaría en gran medida exenta del impuesto de sociedades alemán.

¿Cómo asignará la empresa los ingresos obtenidos? La asignación de capital sigue siendo incierta. Suponiendo que las repercusiones fiscales de la venta sean insignificantes y que el objetivo sea una ratio de reparto de dividendos de alrededor del 30 %, podríamos prever un dividendo potencial de 1.200 millones de euros para los accionistas a finales de 2026 o principios de 2027.

Dicho esto, aunque una distribución a los accionistas sería bien recibida, la empresa está llevando a cabo al mismo tiempo una importante reestructuración (hoy se han anunciado 100.000 recortes de empleo en Alemania), lo que podría absorber una parte de los ingresos. Además, creemos que la empresa podría dar prioridad a la reinversión en el negocio y al fortalecimiento del balance frente a la devolución de capital a corto plazo.

¿Por qué no vender el 100 % de su participación en Everllence? La participación del 49 % que conserva VW supone una interesante estrategia de flexibilidad: la operación respaldada por Bain Capital podría tener un horizonte de salida definido mediante una salida a bolsa, lo que daría a VW la posibilidad de participar en la creación de valor futura. Además, la exposición de Everllence a mercados finales de alto crecimiento —en particular, los centros de datos a través de sus soluciones energéticas— podría convertir una futura salida a bolsa en un acontecimiento muy atractivo.

AlphaValue y Citigroup sobre Volkswagen

La firma francesa AplhaValue señala que, de confirmarse, esta reestructuración sería una excelente noticia. No solo en lo que respecta a los costes, sino, lo que es más importante, en cuanto a la percepción de que el grupo es capaz de gestionar su base de costes en Alemania.

Sin embargo, seguimos mostrándonos escépticos respecto a que el grupo pueda realmente hacerlo, sobre todo debido al poder de los sindicatos alemanes y al compromiso de Oliver Blume.

En cualquier caso, este tipo de rumores o informaciones no hacen más que poner de relieve la situación tan difícil en la que se encuentran los fabricantes de automóviles occidentales. La competencia procedente de China se está intensificando (con productos posiblemente mejores y una necesidad creciente de exportar masivamente para compensar la desaceleración del mercado chino), mientras que la normativa europea sigue siendo desfavorable para los fabricantes de automóviles europeos, al imponer cambios muy drásticos a un ritmo insostenible.

Esto significa que la única salida para los fabricantes de automóviles será reducir su capacidad de producción en consonancia con su pérdida de cuota de mercado. Hasta ahora, se consideraba que Volkswagen era incapaz de hacerlo. Si esa percepción cambia, Volkswagen volvería a ser una opción de inversión potencial. Pero, en nuestra opinión, aún es demasiado pronto para asumir ese riesgo.

Volkswagen ID.Unix 08 Imagen: Grupo Volkswagen
Volkswagen ID.Unix 08 Imagen: Grupo Volkswagen

Por último, Harald Hendrikse de Citigroup, se pregunta si tiene sentido escindir la marca Volkswagen. Teniendo en cuenta que el 75% de Porsche vale unos 30.000 millones de euros y el 87% de Traton unos 15.000 millones de euros a precios actuales, además de unos 45.000 millones de euros en capital de Financial Services y muchas otras inversiones, Volkswagen podría potencialmente obtener un valor varias veces superior a su capitalización bursátil actual. Es evidente que Volkswagen se está centrando cada vez más en ello.

Creemos que la idea de escindir el núcleo de Volkswagen («banco malo») podría acelerar el proceso y dejar a una nueva sociedad de cartera menos dependiente de la política industrial de la UE y China, de la geopolítica y de la debilidad económica a largo plazo de la UE. Las reducciones de costes anunciadas, partiendo de una base baja, también podrían, obviamente, generar una dinámica positiva en los beneficios de cara al ejercicio fiscal 2030, especialmente si asumimos que mejoran los factores favorables de la política de la UE («Made in EU» y/o emisiones de CO₂ de la flota).

No obstante, aunque esto podría respaldar la baja valoración actual, creemos que los inversores esperarán a ver resultados positivos antes de volver a invertir.

Elecnor aumenta el optimismo entre los analistas gracias a la mejora en su cartera de proyectos

Elecnor ha convencido a los analistas financieros con una mejora en sus previsiones financieras impulsada por su elevada cartera de proyectos y en el aporte de su filial dedicada a infraestructuras Celeo. De hecho, desde EthiFinance Ratings han mantenido el rating en BBB pero han cambiado la tendencia de la compañía, pasando de Estable a Positiva, todo un giro a favor de Elecnor especialmente tras la venta de Enefín, su filial de renovables que ha dado un respiro a la compañía reduciendo su apalancamiento.

Elecnor mejora previsiones al combinar ventas estratégicas con una elevada cartera de proyectos

Los analistas están más optimistas con el rendimiento financiero de Elecnor debido a que ha aumentado su visibilidad económica. No por nada, el análisis realizado por EthiFinance recuerda que a cierre de 2025, la compañía contaba con una cartera de pedidos de hasta 2.845 millones de euros, un 5% superior a la del ejercicio anterior. Además, a esto se le suma que Elecnor cuenta con una cartera donde un 70% de los proyectos provienen del terreno internacional, especialmente de Australia, Estados Unidos y Brasil, lo que se traduce en una clara visibilidad de sus actividades, y del cumplimiento del plan estratégico 2025-2027.

Elecnor tras la venta de Enerfín: 2025 se convierte en un año de crecimiento potencial

Por otro lado, a ojos de los analistas el aporte de Celeo ha sido clave para justificar esta subida en su valoración. En este sentido, apuntan a que la filial de Elecnor aporta un perfil atípico dentro del sector de la ingeniería y la construcción, ya que gestiona los activos regulados de transporte eléctrico de Brasil y Chile, además de algunas plantas termosolares del grupo en España con PPAs o contratos de larga duración. Por ello, a ojos de EthiFinance, los aportes de Celeo tienen un impacto directo en el EBITDA general del grupo, pese a poseer un 51% de la compañía, de hecho Celeo obtuvo en 2025 un margen EBITDA de un 67,2%, superando al negocio de ingeniera.

Fachada de Elecnor. Fuente: Agencias
Fachada de Elecnor. Fuente: Agencias

No obstante, el verdadero catalizador del cambio de perspectiva es la mejora del perfil financiero tras la venta de Enerfín. Según la agencia, esta operación ha permitido reducir de forma significativa el apalancamiento y reforzar la estructura financiera del grupo, ya que le ha permitido alcanzar un ratio Deuda Financiera Neta/EBITDA ajustado inferior a 2 veces (1,8 veces), una cobertura de intereses EBITDA/Intereses superior a 5 veces (5,2 veces) y un ratio FFO/Deuda Financiera Neta superior al 50%.

Además, Elecnor cerró el ejercicio con una posición de tesorería de 515 millones de euros. Es decir, Elecnor cuenta a partir de la venta de Enerfin con una amplia disponibilidad de líneas de financiación y una elevada capacidad de generación de caja, factores que reducen considerablemente el riesgo financiero.

Elecnor Merca2
Técnico de Elecnor. Fuente: Elecnor.

A esto se le suma, que el plano operativo, el grupo también presentó una evolución muy favorable durante 2025. La cifra de negocios aumentó un 15,1%, hasta los 4.387 millones de euros, mientras que el EBITDA alcanzó los 262,5 millones, con un margen del 6,0%, impulsado por la ejecución de grandes proyectos internacionales, especialmente el proyecto EnergyConnect en Australia, junto con el crecimiento en Brasil, Estados Unidos, Italia y Chile.

En definitiva, los analistas apuntan a que Elecnor presenta actualmente un perfil crediticio más robusto que en ejercicios anteriores. La agencia considera que la combinación de una cartera de proyectos con elevada visibilidad, la estabilidad que aporta Celeo mediante ingresos regulados y recurrentes y la notable mejora del balance tras la desinversión de Enerfín sitúan a la compañía en una posición que podría justificar una mejora del rating en el futuro.

Cabify mejora sus ingresos, pero la inversión reduce su Ebitda

La realidad de Cabify es interesante. La empresa ha presentado su informe anual de impacto y resultados, que ha mostrado una contradicción llamativa: aunque el volumen de negocio ha crecido, también ha visto cómo se reducen su EBITDA y su beneficio, marcados por el crecimiento de sus inversiones en investigación y desarrollo.

La empresa de transporte ha cerrado el ejercicio financiero 2025 con una facturación de 950 millones de dólares, lo que representa un incremento del 10,7% respecto al año anterior. La compañía refleja consistencia en su rentabilidad operativa al mantener niveles de EBITDA de 31 millones de dólares (34 millones en 2024). Esta rentabilidad se da en todos los mercados en los que opera. Asimismo, el beneficio bruto de la empresa ha registrado un resultado de 141,4 millones de dólares.

Cabify en Atocha. Fuente Agencias
Cabify en Atocha. Fuente Agencias

Juan de Antonio, presidente ejecutivo de Cabify, explica: «En el último año hemos impulsado un crecimiento sostenible, trabajando para que la rentabilidad y el servicio diferencial se encuentren en cada ciudad. La confianza de nuestros pasajeros, conductores colaboradores, clientes corporativos y de toda nuestra cadena de valor es la mejor evidencia de que en el centro de nuestras decisiones está la ambición de mejorar las ciudades, trayecto a trayecto. Seguiremos invirtiendo en una movilidad más eficiente, sostenible y accesible, apostando por la calidad y la competitividad en cada uno de los seis mercados en los que operamos, creciendo localmente con el equipo que ha hecho posible este impacto».

La inversión en la descarbonización

Para Cabify, su prioridad en los últimos años ha sido acelerar el proceso de descarbonización de la flota en España, de modo que esta cubra los objetivos marcados en la Agenda 2030. Según explica el comunicado de la empresa, su ejercicio 2025 ha marcado el cierre de la anterior Estrategia de Negocio Sostenible 22-25 de la compañía, alcanzando diferentes hitos auditados y verificados bajo estándares de máxima exigencia internacional.

Uno de los ejes prioritarios para Cabify es la reducción del impacto ambiental a través de la innovación tecnológica y el apoyo a la descarbonización de la industria. Gracias a la colaboración de todos los sectores implicados, en 2025 el número de kilómetros recorridos en vehículos cero emisiones ha crecido exponencialmente: un 180% en España y un 122% en América Latina. Además, a nivel global, en 2025 se redujeron 5.497 toneladas de CO₂e, destacando mercados como España (donde el 98% de los viajes ya se realizan en vehículos ECO o cero emisiones) y Uruguay (con un 45% de kilómetros en flota cero emisiones).

La caída del EBITDA de Cabify

Pero, a pesar de sentirse en posición de celebrar, la empresa tiene que poner la lupa sobre sus beneficios. Su EBITDA se ha reducido a pesar del crecimiento de su negocio el año pasado. De hecho, su crecimiento por encima del 10% ha estado acompañado de una caída del 8,8% en los beneficios; esta disminución se desprende, sobre todo, del coste de las inversiones tanto en nuevas tecnologías como en incrementar el tamaño de su flota en España.

Y es que la inversión en I+D+i de la empresa no ha hecho sino crecer. Las exigencias europeas en cuanto a emisiones y la posibilidad de que las zonas de bajas emisiones se hagan más estrictas también para los vehículos de trabajo hacen necesarios estos proyectos, y así lo entienden en Cabify.

Como reflejo de este compromiso, la inversión en I+D+i de Cabify en 2025 ascendió a más de 26,5 millones de dólares. En total, la compañía ha invertido más de 93 millones entre 2022 y 2025. Respecto a la contribución fiscal, Cabify opera con sociedades locales en todos los países donde tiene presencia y, por lo tanto, abona localmente los impuestos correspondientes a su actividad en cada uno.

Los acuerdos con marcas y equipos

Por otro lado, los últimos años de Cabify han estado marcados por los esfuerzos del unicornio español por acercarse a más símbolos de las ciudades donde operan. En el caso de Madrid ha sido especialmente evidente, con sus acuerdos con varios de los grandes equipos de fútbol de la comunidad, incluido el Atlético de Madrid, y por su acuerdo para ser el principal socio de movilidad del Movistar Arena de Madrid.

Cabify Movistar Arena
Cabify Movistar Arena

Se trata de una apuesta fuerte de la empresa, no solo para seguir expandiendo la presencia de la marca Cabify en varias comunidades, sino específicamente para seguir dando fuerza a su imagen de marca en la capital. Ha sido la declaración de intenciones en su campaña, pero ha seguido funcionando y parece ser una de las estrategias clave dentro de la plataforma, sobre todo porque este año debe acabar con ella como la operadora con mayor número de licencias en la comunidad.

La gran incógnita de Burberry: ¿su recuperación es real o solo un rebote temporal del lujo?

Mientras la casa de lujo Burberry intenta dejar atrás años de promesas incumplidas con la ejecución de su plan estratégico ‘Burberry Forward’, la marca británica se encuentra atrapada en un fuego cruzado de expectativas. Aunque la firma ha logrado estabilizar sus operaciones y fortalecer su presencia en mercados clave como Corea del Sur, la comunidad inversora mantiene una postura predominantemente cautelosa.

En este sentido, con el mercado cuestionando si la reciente aceleración de ingresos es una tendencia sostenible o simplemente un rebote temporal en un sector del lujo marcado por la volatilidad, la gran pregunta para la dirección de Joshua Schulman es si Burberry podrá finalmente conseguir diversificar su éxito más allá de sus icónicas gabardinas antes de que la paciencia de sus accionistas se agote.

«Creemos que la reestructuración bajo el plan ‘Burberry Forward’ está prácticamente completada, y reconocemos los primeros signos de recuperación regional para el crecimiento, aunque seguimos siendo cautelosos sobre la sostenibilidad de la aceleración de los ingresos y la capacidad de la empresa para generar el apalancamiento operativo necesario para cumplir sus objetivos de margen a medio plazo«, certifican desde RBC Capital Markets.

Gabardina clásica Burberry.
Gabardina clásica Burberry.
Fuente: Burberry

La gran prueba de Burberry tras la reestructuración

En este contexto, la reestructuración está prácticamente finalizada, pero confían en que las ventas sigan creciendo y que la cuota de mercado siga aumentando. Desde Burberry consideran a Corea del Sur como un motor de crecimiento infravalorado, que se beneficia de los efectos económicos derivados de la inteligencia artificial y de la fuerte demanda local, al tiempo que argumentan que la generación de efectivo de la firma de lujo se está pasando por alto en medio del enfoque en el impulso de las ventas y el auge de la marca.

Sin ir más lejos, algunos inversores también han expresado una visión positiva del sector del lujo de cara al segundo semestre, citando una mejora en el sentimiento, posibles vientos a favor macroeconómicos y margen para una revalorización más amplia del sector, en la que Burberry está bien posicionada para participar. No obstante, también hay pesimistas que cuestionan si la recuperación de Burberry podrá extenderse significativamente más allá de las categorías tradicionales como gabardinas y bufandas.

Los inversores siguen escépticos ante un mercado donde los repuntes bursátiles se ven como ‘falsas alarmas’ o trampas alcistas

«Las preocupaciones para la casa de lujo también se centran en la calidad y la sostenibilidad del crecimiento reciente, particularmente en China, donde los inversores han destacado la actividad promocional, la menor competencia con sus rivales y la continua recesión del balance», explican los analistas de RBC Capital Markets ante los posibles problemas que debe cargar Burberry.

Asimismo, muchos analistas con tono más pesimista argumentan que la recuperación de los márgenes y el apalancamiento operativo ya se reflejan en la valoración, lo que deja poco margen de decepción si la ejecución no cumple con las expectativas. Concretamente, Burberry cotiza a un PER a dos años de 20,2 veces en línea con Moncler, pero por debajo del promedio del sector lujo, que se sitúa en 20,9 veces.

Valoración de Burberry
Valoración de Burberry.

Fuente: RBC

Tal y como señalan los expertos, las acciones de Burberry ya reflejan una recuperación hacia los márgenes EBIT del 12%, por lo que el potencial de crecimiento de futuro de la casa de lujo depende cada vez más de la evidencia de un crecimiento sostenido de los ingresos y de la ganancia de cuota de mercado.

La generación de efectivo de Burberry podría estar infravalorada

Aunque los inversores a largo plazo se mostraron mayoritariamente cautelosos, han destacado la generación de efectivo de Burberry como un aspecto subestimado de su trayectoria como empresa. No obstante, el debate se centra principalmente en el dinamismo de las ventas, el atractivo de la marca y el ritmo de la recuperación, que, tal y como señalaron algunos inversores, argumentaron que el mercado está pasando por alto la capacidad de Burberry para generar flujo de caja libre.

Burberry tiene el segundo mayor rendimiento de flujo de caja libre del sector, con un 10,6 % para el año fiscal 2027. Las prioridades actuales de asignación de capital de la gerencia siguen siendo reconstruir el atractivo de la marca y preservar la flexibilidad del balance general en lugar de maximizar los rendimientos para los accionistas a corto plazo, con dos años de pagos de dividendos suspendidos.

Los resultados de Burberry confirman su estabilización: ventas comparables crecen un 2% en el segundo trimestre
Fuente: Agencias

Los expertos de RBC creen que el dividendo se restablecerá para el ejercicio fiscal de 2027, inicialmente con un ratio de reparto menor mientras la casa de lujo se recupera para alcanzar su tasa histórica de aproximadamente el 50% para el año fiscal 2030. Siguiendo esta línea, Burberry completó tres importantes programas de recompra de acciones durante la última década, devolviendo 700 millones de libras esterlinas en total, pero actualmente no se contempla una recompra de acciones.

Hay que hacer hincapié en que, además de la suspensión del dividendo, Burberry está adoptando un enfoque más selectivo en sus inversiones, centrándose más en la rentabilidad del capital. El gasto de capital para el ejercicio fiscal de 2026 fue de 113 millones de libras, ligeramente por debajo de las previsiones de los expertos de 120 millones de libras.

Sectores de trabajo remoto: las 4 áreas que más crecen y claves para buscar empleo

El trabajo remoto ha dejado de ser una excepción para convertirse en una estructura básica del mercado laboral. Los datos de 2026 confirman que hay sectores donde siete de cada diez vacantes ya no exigen presencia física y donde el crecimiento de la contratación se acelera trimestre a trimestre. Tecnología, atención al cliente, marketing digital y educación online concentran el mayor número de oportunidades sin ubicación fija, y las cifras son contundentes.

Los 4 sectores que más crecen en empleo remoto

Según los últimos indicadores de FlexJobs y del McKinsey Global Institute, correspondientes al primer trimestre de 2026, estas son las áreas con mayor dinamismo en teletrabajo:

  • Tecnología y ciberseguridad. El 48 % de los profesionales de TI ya trabaja en remoto y otro 44 % lo hace en modalidad híbrida. Las inversiones en ciberseguridad alcanzan los 9.100 millones de dólares en 2026, con previsiones de 15.800 millones para 2028, lo que multiplica las vacantes de analistas, ingenieros de red y consultores.
  • Atención al cliente y gestión de clientes. Las ofertas en este segmento han crecido un 30 % interanual, impulsadas por la digitalización de los servicios financieros y de seguros. Cada vez más empresas externalizan sus centros de contacto con equipos 100 % remotos.
  • Marketing, comunicación y ventas. Las vacantes de especialistas en marketing digital, community managers y desarrollo de negocio son las que más volumen han sumado en términos absolutos. La razón es sencilla: las empresas necesitan llegar a un consumidor que ya no está en la oficina.
  • Educación online y formación corporativa. La demanda de tutores virtuales, diseñadores instruccionales y facilitadores de e-learning no ha dejado de subir desde la pandemia y se consolida como nicho estable.

El teletrabajo ya no es un beneficio extra: es la forma habitual de operar en los sectores con mayor proyección de empleo. Quien no adapte su búsqueda a esta realidad se quedará fuera de miles de vacantes.

Cómo leer las cifras: el impacto económico de la geografía sin oficina

El McKinsey Global Institute calcula que la economía de los trabajadores remotos mueve 1,6 billones de dólares anuales en consumo desplazado hacia zonas suburbanas y rurales. Ese trasvase está rediseñando mercados inmobiliarios, comercios de proximidad y servicios locales.

El fenómeno se deja sentir con fuerza en las Islas Canarias, donde la Zona Especial Canaria (ZEC) acumula ya 933 empresas y más de 12.560 puestos de trabajo. Solo en 2025 se crearon casi 1.500 empleos nuevos, la cifra más alta en la historia del régimen. Los espacios de coworking de Las Palmas y Santa Cruz funcionan con lista de espera, y el gobierno regional aspira a atraer a 30.000 nómadas digitales de cara a 2030.

El Foro Económico Mundial estima que en esa misma fecha habrá 92 millones de puestos digitales ejecutables desde cualquier lugar, un 25 % más que ahora. En otras palabras: el empleo remoto está lejos de tocar techo.

empleo remoto España

Qué significa esta oportunidad para quien busca empleo

No todas las vacantes en remoto son igual de accesibles. Los sectores que más crecen exigen, en general, competencias digitales sólidas y un dominio funcional del inglés. La barrera de entrada ha subido respecto al período 2020-2022, cuando muchas empresas se lanzaron al teletrabajo sin filtros rigurosos. Ahora los procesos de selección incluyen pruebas prácticas de autonomía, gestión del tiempo y comunicación escrita.

La ciberseguridad y la atención al cliente son las áreas donde la reconversión laboral ofrece más recorrido. Existen certificaciones de nivel básico que pueden obtenerse en línea en menos de seis meses y que abren la puerta a sueldos que arrancan en los 24.000 euros brutos anuales, por encima del SMI. El marketing digital, sin embargo muestra una competencia algo más alta en los puestos junior, aunque la demanda de perfiles con experiencia en analítica y conversión sigue desbordada.

Conviene tener presente que el trabajo remoto no es sinónimo de horario libre. La mayoría de las empresas del sector financiero y de seguros, que están entre las que más contratan a distancia, mantienen jornadas de mañana partida con disponibilidad en ventanas horarias concretas. Leer la letra pequeña de las ofertas antes de postularse evita sorpresas.

📝 Cómo enviar el currículum

No hay una única puerta de entrada, pero seguir estos pasos multiplica las posibilidades de encajar en las vacantes remotas que más crecen:

  1. Paso 1: Actualiza tu CV destacando resultados medibles y competencias digitales (manejo de suites colaborativas, herramientas de gestión de proyectos, CRM, inglés certificado).
  2. Paso 2: Crea alertas en los principales portales de empleo filtrando por «teletrabajo» o «remoto» y por las categorías de tecnología, atención al cliente, marketing y educación.
  3. Paso 3: Explora plataformas especializadas como We Work Remotely o Remote.co; en España, la sección de empleo de LinkedIn y las webs corporativas de empresas tecnológicas concentran buena parte de la oferta.
  4. Paso 4: Prepara una carta de presentación breve que demuestre tu capacidad de trabajo autónomo y menciona algún proyecto concreto que hayas gestionado a distancia.
  5. Paso 5: Superada la fase de selección, practica la entrevista virtual verificando tu conexión, iluminación y el dominio de las herramientas que la empresa utilice (Zoom, Teams, Meet).

Plazo de inscripción: Las convocatorias se renuevan cada mes; los picos de contratación suelen producirse en septiembre y febrero, tras el cierre de los trimestres fiscales. Requisito mínimo: Dominio de ofimática y, para la mayoría de los puestos, un nivel B2 de inglés que permita leer documentación técnica.

Morgan Stanley: las empresas europeas reducen su exposición a Asia y mantienen a EE.UU. como principal mercado exterior

El banco estadounidense Morgan Stanley explica que la geografía de los ingresos será un factor cada vez más determinante para valorar las empresas. Europa continúa siendo el mercado bursátil más globalizado, con una fuerte dependencia de EE. UU. y Asia, mientras que los mercados emergentes mantienen un perfil mucho más doméstico.

Al mismo tiempo, Morgan Stanley observa una ligera reducción de la exposición europea a Asia, especialmente a China, en un entorno marcado por la fragmentación geopolítica y la reorganización de las cadenas globales de suministro.

Grifols es la empresa española con mayor exposición de sus ingresos a Estados Unidos

Estos son los principales mensajes de dos informes de Morgan Stanley (Global Exposure Guide 2026 y Global Exposure Guide 2026 – Europe) que cuantifican la exposición geográfica de los ingresos de las empresas en todo el mundo Estados Unidos, Europa, Japón y EM, utilizando a Morgan Stanley estimaciones de los analistas para proporcionar un panorama global coherente marco en el que la divulgación de información por parte de las empresas suele ser limitada:

Las marcas chinas de coches impulsan las ventas en Europa con crecimientos de tres dígitos

  1. Europa sigue siendo la región bursátil más internacionalizada. Las compañías europeas generan la mayor parte de sus ingresos fuera de sus mercados domésticos. Solo el 45% de los ingresos procede de Europa desarrollada, mientras que el 55% restante se obtiene en el extranjero. Además, únicamente el 22% de los ingresos se genera en el país de origen de las empresas, el nivel más bajo de la serie histórica.
  2. Estados Unidos continúa siendo el principal mercado exterior para las empresas europeas. La exposición al mercado estadounidense se mantiene estable y representa aproximadamente el 20-22% de los ingresos, consolidándose como el destino internacional más importante para las compañías europeas.
  3. La exposición a Asia se reduce ligeramente en 2026. Morgan Stanley prevé un descenso de los ingresos procedentes de Asia-Pacífico, principalmente por una menor exposición de los sectores ligados al consumo en China, aunque la región sigue siendo el segundo mercado exterior más relevante para Europa.
  4. La tecnología concentra la mayor exposición internacional. Tanto a escala global como europea, los sectores de semiconductores, hardware tecnológico y software son los más dependientes de los mercados exteriores, especialmente de Asia-Pacífico.
  5. Los mercados emergentes presentan un perfil muy distinto al europeo. Mientras Europa obtiene la mayoría de sus ingresos en el exterior, las empresas de mercados emergentes generan cerca del 69% de sus ventas en sus mercados domésticos y solo un 31% fuera, aunque existen grandes diferencias entre regiones y sectores.
  6. La exposición geográfica varía significativamente por sectores. En Europa, sectores como semiconductores, energía y materiales dependen mucho más de Asia, mientras que farmacéuticas y salud tienen una mayor exposición a Norteamérica. Por el contrario, inmobiliario, utilities y consumo básico mantienen un perfil mucho más doméstico.
  7. El contexto geopolítico hace cada vez más relevante el análisis de la exposición geográfica. Morgan Stanley considera que, en un mundo cada vez más multipolar y con cambios en las cadenas de suministro, conocer dónde generan ingresos las compañías es un elemento clave para la selección de inversiones.

Arancel digital de Trump: amenaza del 100% a Europa si cobra impuestos a tecnológicas

Bolsas europeas. EE. UU. EuropaPress
Bolsas europeas. Imagen: EuropaPress

Empresas europeas con mayor exposición a EE. UU.

Según los datos que ofrece Morgan Stanley, estas son las empresas europeas con mayor exposición de sus ingresos a Estados Unidos: Abivax Health Care (Francia), Sunbelt Rentals Inc. (RU), argenx SE Health Care (Países Bajos), Fresenius Medical Care AG (Alemania), Glanbia PLC (Irlanda), Aegon NV (Países Bajos), Experian PLC (Irlanda), MTU Aero Engines AG (Alemania), Compass Group (RU), Nebius Group NV (Países Bajos), Pearson (RU), Grifols SA (España), Koninklijke Ahold Delhaize NV (Países Bajos), Publicis Groupe SA (Francia), Beazley Plc (RU), EDP Renovaveis (Portugal), National Grid plc (RU), Deutsche Telekom (Alemania), Rentokil Initial PLC (RU) y Wolters Kluwer (Países Bajos).

Mango y H&M ya tienen rebajas activas con descuentos de hasta el 50% en toda su colección de temporada

Las rebajas de verano 2026 no han esperado al 1 de julio. Mango activó sus descuentos el 22 de junio —dos días antes que Inditex— con reducciones de hasta el 50% en mujer, hombre, Mango Kids y Mango Teen. La jugada no es casual: la firma catalana lleva temporadas madrugan do para captar al comprador impaciente antes de que Zara acapare toda la atención. H&M se adelantó incluso más, con su campaña de rebajas encendida desde el 20 de junio en todos sus canales. La ventana de oportunidad está abierta ahora, pero las tallas más demandadas empiezan a escasear.

El consumidor español tiene delante varias semanas de descuentos, pero los datos de temporadas anteriores son claros: los artículos con mayor rebaja se agotan en los primeros días. Comprar con lista y con la cabeza fría sigue siendo la estrategia que separa una buena compra de un capricho que acaba en el fondo del armario.

Las rebajas de Mango en verano 2026: fechas, líneas y dónde encontrar los mejores descuentos

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Mango lanzó acceso anticipado para clientes registrados en su programa Mango Likes durante el fin de semana del 20 y 21 de junio, permitiéndoles añadir prendas a la lista de deseos antes de que se activaran los precios rebajados. El 22 de junio, los descuentos de hasta el 50% quedaron abiertos al público general, tanto en web como en tiendas físicas de toda España.

La estrategia de Mango para estas rebajas de verano abarca todas sus líneas simultáneamente, algo que no siempre ocurre. Mujer, hombre, niña y niño tienen descuentos activos desde el primer día, lo que convierte esta campaña en una de las más completas de los últimos años. Los vestidos de corte mediterráneo, los básicos de lino y los conjuntos de punto ligero son los artículos que primero desaparecen en las tallas S, M y 38.

Mango y las rebajas de verano: por qué la firma barcelonesa siempre gana la batalla del primer día

Mango (empresa) es una multinacional fundada en Barcelona en 1984 con presencia en más de 120 mercados, y sus rebajas de verano son, desde hace años, uno de los eventos comerciales más seguidos del calendario textil español. Con cerca de 3.000 puntos de venta físicos en el mundo y un canal digital cada vez más fuerte, la firma puede permitirse el lujo de arrancar antes que su competencia y sostener la campaña durante julio y agosto.

La clave de su ventaja competitiva está en el Mango Outlet, que opera con descuentos continuos sobre prendas de temporadas anteriores. Cuando llegan las rebajas oficiales, ese canal amplifica aún más los precios: este verano se han encontrado vestidos de verano desde 9,99 € y modelos de algodón mediterráneo con crochet que pasaron de 49,99 € a 14,99 €. No es una rebaja de escaparate: es una reducción real del 70% sobre el precio más alto aplicado en los 30 días anteriores, como exige la normativa española de protección al consumidor.

H&M también se adelantó: hasta el 50% en moda, hogar y belleza desde el 20 de junio

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H&M activó su campaña de verano entre el 20 y el 23 de junio con descuentos de hasta el 50% en todas sus secciones: mujer, hombre, niños, hogar y belleza, tanto en su plataforma digital como en sus establecimientos físicos en España. La cadena sueca aplica históricamente una estrategia de descuentos progresivos, con los porcentajes creciendo semana a semana, lo que hace que la segunda mitad de julio sea el momento de mayor interés para quienes no tienen prisa pero quieren el precio más bajo posible.

El riesgo de esperar demasiado es siempre el mismo: menos variedad de tallas y modelos. Quien busca la talla XS o la 42 en un vestido concreto sabe que en la segunda quincena de julio las opciones se reducen drásticamente. En H&M, al igual que en Mango, los primeros días concentran tanto la mayor variedad como los porcentajes de rebaja más estables. Esperar a las terceras rebajas puede dar descuentos del 70%, pero sobre un catálogo muy reducido.

Cómo aprovechar estas rebajas sin arrepentirte en septiembre

Comprar bien en rebajas no es cuestión de suerte sino de método. Antes de abrir la app, conviene hacer una revisión del armario y anotar qué prendas faltan realmente. Las rebajas de Mango y H&M son una oportunidad para invertir en básicos de calidad —un blazer, unos pantalones de lino, una camisa blanca— que van a sobrevivir varias temporadas.

Cuándo comprar para no equivocarte

Si la disponibilidad de talla es prioritaria, actúa esta semana: la selección es máxima y los descuentos del 50% ya están activos. Si el precio máximo importa más que la variedad, espera a finales de julio, cuando los porcentajes pueden subir pero el surtido se estrecha. No hay una respuesta única: depende de cuánto te importe encontrar tu talla exacta frente a conseguir el precio más bajo posible.

Qué prendas tienen más sentido comprar ahora

  • Básicos de lino y algodón: sube la durabilidad y baja el precio; es la ecuación perfecta de las rebajas de verano.
  • Vestidos midi y largos: arrasan en ambas marcas y son los primeros en agotarse en tallas medias.
  • Blazers y chaquetas ligeras: prendas de inversión que se usan de junio a octubre y que en rebajas pueden bajar hasta el 40%.
  • Ropa de niños: Mango Kids y H&M Kids tienen reducciones muy similares, pero los stocks se renuevan menos; conviene actuar antes.

Tendencias del sector y qué esperar del calendario de rebajas en los próximos años

El modelo de rebajas escalonadas —con ventas privadas para clientes fidelizados antes del arranque oficial— es ya una realidad consolidada en España. Mango y H&M llevan varios años perfeccionando esta estrategia de madrugar para ganar tráfico digital antes de que el grupo Inditex encienda su campaña. La tendencia para las próximas temporadas apunta a períodos de descuento cada vez más largos pero más segmentados: el precio más bajo no llegará en un día concreto, sino en función del comportamiento de cada usuario en la app.

Para el consumidor, esto significa una cosa práctica: conocer bien el programa de fidelización de cada marca es ya tan importante como saber cuándo empiezan las rebajas. Tanto Mango Likes como el sistema de puntos de H&M ofrecen acceso anticipado y descuentos adicionales que, sumados a las rebajas generales, pueden llevar la reducción real muy por encima del 50% anunciado. Quien juega con esas herramientas tiene ventaja clara sobre quien espera al cartel de rebajas en el escaparate.

Marbella se posiciona como la escapada playera favorita de madrileños este julio

Cada julio, miles de madrileños abren el móvil y buscan lo mismo: mar, calor justo y un vuelo corto. Marbella acumula este verano todas esas papeletas y se ha convertido en el destino de playa más mencionado en guías y redes sociales entre el público de la capital. No es un rumor ni una tendencia pasajera: los datos de búsqueda y la agenda turística de 2026 apuntan en la misma dirección.

El número no miente: la Costa del Sol acoge más de 13 millones de visitantes anuales y disfruta de 300 días de sol al año. En julio, Marbella registra máximas de 29 ºC, una temperatura que permite pasear, bañarse y cenar en terraza sin el agobio de los 40 grados del interior peninsular. Para un madrileño que huye del asfalto recalentado, esa diferencia térmica es, sencillamente, el mejor argumento de venta.

Marbella en julio: por qué el clima lo cambia todo

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Marbella no es un destino que defraude en agosto, pero julio es su mejor versión. Las temperaturas suaves de 29 ºC permiten disfrutar la playa sin el sofoco de agosto, y la ciudad todavía conserva ese aire de temporada alta sin saturación extrema. La brisa mediterránea, que llega puntual cada tarde, convierte el paseo marítimo en uno de los planes más apetecibles de la costa española.

El calendario cultural refuerza la apuesta: la Noche de San Juan a finales de junio da el pistoletazo de salida, y julio arranca con la procesión marinera de la Virgen del Carmen el día 16, una de las celebraciones costeras más auténticas y fotogénicas de Andalucía. Quien viaja en estas fechas no solo encuentra playa: encuentra un destino que todavía celebra sus raíces.

Marbella y la Costa del Sol: el tándem que seduce a la capital

Marbella lleva décadas siendo el escaparate premium de la Costa del Sol, pero lo que ha cambiado en 2026 es la percepción: ya no es solo un destino de lujo para unos pocos. El Aeropuerto de Málaga-Costa del Sol opera vuelos directos desde Madrid en aproximadamente una hora y diez minutos, con aerolíneas de bajo coste que han democratizado el acceso a esta franja de costa malagueña.

El reconocimiento internacional también empuja. Condé Nast Traveler incluyó en su Hot List 2026 al hotel Don Carlos de Marbella entre los mejores establecimientos del mundo, uno de solo cinco españoles en esa lista. Ese tipo de distinción actúa como catalizador: quien lee la guía y nunca había considerado Marbella empieza a buscar vuelos.

Qué hacer en Marbella más allá de la toalla

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El casco antiguo de Marbella es la primera parada que marca la diferencia entre el turista y el viajero. La Plaza de los Naranjos, con su Ayuntamiento del siglo XVI y las buganvillas cayendo sobre las fachadas blancas, ofrece una postal de Andalucía auténtica que contrasta con la imagen cosmopolita de Puerto Banús. Quien dedica una tarde al casco histórico siempre vuelve con la misma conclusión: hay una Marbella de antes que sigue siendo preciosa.

El mar, por supuesto, manda. Desde la Playa de la Fontanilla, perfecta para familias, hasta la más tranquila Playa de Cabopino, pasando por los chiringuitos donde los espetos de sardinas se cocinan a la brasa directamente en la arena, Marbella ofrece un litoral para cada tipo de viajero. Los más activos encuentran kayak, paddle surf y rutas de senderismo por la Sierra Blanca con vistas a toda la Costa del Sol.

Lo que hay que saber antes de reservar

Viajar a Marbella en julio requiere planificación con antelación. Los vuelos desde Madrid-Barajas y Madrid-Getafe hacia Málaga se agotan rápido en temporada alta, y los precios de los alojamientos se disparan si se reserva con menos de tres semanas. La recomendación de quienes conocen bien el destino es siempre la misma: busca primero los vuelos y luego el hotel, no al revés.

La cuestión del alojamiento abre el abanico: Marbella tiene opciones para todos los bolsillos, desde apartamentos turísticos céntricos a 80 euros la noche hasta los grandes resorts de primera línea de playa que han colocado a la ciudad en el mapa del turismo internacional de lujo. La zona de Puerto Banús concentra la oferta más exclusiva, pero el centro histórico y sus alrededores guardan alternativas con encanto a precios razonables.

¿Cuándo reservar?

Lo ideal es cerrar vuelo y alojamiento al menos cuatro semanas antes para julio, seis si se busca hotel en primera línea de playa.

¿Cuántos días son suficientes?

Un fin de semana largo de cuatro noches permite visitar el casco antiguo, las playas principales y Puerto Banús sin sensación de prisa.

Las playas de Marbella que no puedes perderte

  • Playa de la Fontanilla: amplia, junto al centro, perfecta para familias con acceso fácil y chiringuitos.
  • Playa de Venus: en pleno corazón urbano, ideal para quien quiere combinar baño y paseo por la ciudad.
  • Playa de Cabopino: más tranquila, con dunas y un ambiente natural que la aleja del turismo de masas.
  • Playa de El Cable: punto de encuentro local donde se celebra la procesión de la Virgen del Carmen en julio.

Marbella en 2026: el destino que seguirá creciendo

La presencia de Marbella en la Hot List de Condé Nast Traveler no es solo un premio: es un indicador de hacia dónde va el turismo de calidad en España. La Costa del Sol occidental está atrayendo inversión hotelera de primer nivel y renovando su oferta gastronómica con propuestas que van desde los espetos de toda la vida hasta restaurantes con estrellas Michelin. La ciudad que muchos asociaban únicamente al lujo ostentoso está escribiendo un capítulo nuevo, más diverso y más accesible.

Para el madrileño que todavía duda, los números son difíciles de ignorar: vuelo de ida y vuelta por menos de 80 euros en muchas fechas de julio, 29 grados de máxima, playas reconocidas internacionalmente y un casco antiguo que ninguna guía de viaje deja de recomendar. Marbella no es el secreto mejor guardado del verano español. Es, sencillamente, el destino que más argumentos tiene para ganar.

Ferrari encara un sólido segundo trimestre y los analistas ven margen para mejorar las previsiones de 2026

Como es habitual, la dirección de Ferrari celebró una conferencia telefónica con un grupo de analistas antes de la publicación de los resultados del segundo trimestre de 2026.

El mensaje es claramente positivo: Ferrari mantiene intacto su modelo de negocio basado en la exclusividad, el crecimiento vía precio y mix, y unos márgenes muy elevados. Aunque el volumen de entregas será inferior por la transición entre modelos, los analistas esperan que la mejora del mix, el impulso del F80 y el favorable efecto del tipo de cambio permitan que la segunda mitad de 2026 sea más fuerte que la primera, con margen incluso para que la compañía supere o revise al alza sus objetivos actuales.

Claves para entender los resultados del primer trimestre de la italiana Ferrari

Ferrari F80. Imagen: Ferrari
Ferrari F80. Imagen: Ferrari

Estas son las principales conclusiones que extrajeron RBC Capital Markets y Berenberg:

1. El segundo trimestre evoluciona según lo previsto o incluso ligeramente mejor: Ambos análisis consideran que el negocio mantiene un comportamiento sólido y que la evolución de Q2 está en línea con el plan de la compañía.

2. El mix de producto será el principal impulsor de los resultados: Existe consenso en que, aunque las entregas caerán interanualmente por el cambio de gama, el mayor peso de modelos de alto precio compensará esa menor producción mediante un mejor precio medio (ASP) y un mix más rentable.

3. Ferrari prioriza rentabilidad frente a volumen: Los dos informes coinciden en que la estrategia de Ferrari sigue siendo maximizar ingresos y márgenes antes que aumentar las unidades vendidas. La exclusividad continúa siendo un elemento central del modelo de negocio.

4. El lanzamiento de nuevos modelos sostiene el crecimiento: Ambos destacan la transición de gama (F80, Testarossa, 296 Speciale, Amalfi y, próximamente, Luce) como el principal catalizador de mejora del mix y de los beneficios durante la segunda mitad del año.

5. La segunda mitad de 2026 será más fuerte que la primera: Tanto RBC como Berenberg esperan una mejora de resultados en el segundo semestre gracias a la mayor contribución de los nuevos modelos, especialmente el F80.

6. Existe potencial para superar las previsiones oficiales: Los dos análisis consideran que la guía de Ferrari podría resultar conservadora. RBC cree que el consenso de beneficios es incluso demasiado bajo. Berenberg considera probable una revisión al alza de las previsiones, aunque la sitúa más bien tras los resultados del tercer trimestre para contar con mayor visibilidad sobre la personalización.

7. El tipo de cambio puede convertirse en un viento de cola: Ambos documentos destacan que el euro/dólar evoluciona mejor que el supuesto utilizado por Ferrari en su guía anual, lo que podría aportar un efecto positivo adicional, aunque mitigado por las coberturas de divisa.

8. La personalización continúa siendo una importante fuente de rentabilidad: Berenberg destaca que la elevada personalización del Purosangue podría favorecer el mix del trimestre, mientras que RBC también fundamenta la mejora del margen en el mayor peso de modelos de alto valor añadido.

9. Luce no altera la estrategia comercial de Ferrari: Ambos informes transmiten confianza sobre el lanzamiento del primer eléctrico. RBC aclara que Ferrari no está obligando a sus clientes VIP a comprar el modelo y que la compañía protege los valores residuales de sus vehículos, mientras Berenberg señala que el programa avanza con normalidad y que ya observó unidades en producción.

Ferrari: entre el sector del lujo y el de la automoción, un valor que acelera en Bolsa

Ferrari Daytona SP3. Imagen: Ferrari
Ferrari Daytona SP3. Imagen: Ferrari

RBC y Berenberg sobre Ferrari

Tom Narayan, de RBC Capital Markets, tiene una recomendación de Sobre ponderar con un precio objetivo de 430 euros. “Se prevé que los volúmenes disminuyan en términos interanuales, pero que la composición mejore respecto al año anterior, gracias al aumento de los precios medios de venta”.

“El adelanto de las entregas de vehículos al primer trimestre —que benefició a la composición de las ventas en dicho trimestre debido al conflicto en Oriente Medio— no tendrá repercusiones en los demás trimestres de 2026. Además, la dirección confirmó que el EBIT del segundo semestre será superior al del primero”, añade Narayan.

Por último, el analista señala que “la previsión mínima para 2026 solo apunta a una mejora del EBIT de 110 millones de euros respecto al año anterior. Además, esta previsión de la dirección incorporaba un efecto negativo de 200 millones respecto al año anterior debido al tipo de cambio, que partía de un tipo de cambio EUR/USD de 1,20, mientras que la media en lo que va de año se ha situado más cerca de 1,15”.

“Sin embargo, esto no debería traducirse en una caída del 100 % en el EBIT debido a la mejora del tipo de cambio, dadas las operaciones de cobertura, sino que sugiere un margen de mejora respecto a las previsiones para 2026. El consenso apunta a un aumento de 135 millones de euros interanual, y creemos que incluso estas cifras son demasiado bajas”.

Por su parte, Michael Filatov, analista de Berenberg, tiene sobre Ferrari una recomendación de Comprar en base a un precio objetivo de 381,0 euros. En su nota a clientes, Filatov indica que “el 23 de junio organizamos una visita de un grupo de inversores al campus de Ferrari en Maranello (Italia), así como una sesión de preguntas y respuestas con el responsable de Relaciones con los Inversores y director financiero, Antonio Picca Piccon. Nuestra impresión es positiva, ya que el modelo de negocio principal y el impulso de los productos parecen más sólidos que nunca desde que iniciamos nuestra cobertura en 2025, y la visita in situ puso aún más de relieve el gran dinamismo de las instalaciones de Ferrari y la experiencia inigualable que supone ser cliente de Ferrari”.

Coinscrap, la joya gallega de la IA busca su punto de inflexión

Coinscrap Finance, la fintech gallega especializada en inteligencia artificial, sigue dando pasos hacia su consolidación. Las últimas cuentas depositadas en el Registro Mercantil muestran un fuerte crecimiento de los ingresos, que ya superan el millón de euros. Sin embargo, el camino no parece estar exento de dificultades, ya que los costes y las tensiones financieras avanzan casi al mismo ritmo que la facturación. Por ello, los próximos pasos serán clave para que Coinscrap se reafirme como una apuesta sólida de cara al futuro.

La firma, nacida en el corazón de Galicia, está especializada en inteligencia financiera y procesamiento de información mediante inteligencia artificial. Se trata de un segmento en pleno auge que le ha permitido incrementar de forma notable sus ingresos. Tras registrar una cifra de negocio de 649.520 euros en 2021, la empresa sufrió una contracción en 2022, cuando los ingresos descendieron hasta los 504.888 euros. A partir de ese ejercicio comenzó una recuperación significativa. La facturación alcanzó los 930.820 euros en 2023 y se situó en 1.115.018 euros en 2024, un 19,8% más que el año anterior.

Coinscrap Finance, frente a unas pérdidas crecientes

Coinscrap cerró 2021 con un beneficio neto de 49.189 euros. Desde entonces, la compañía ha encadenado tres ejercicios consecutivos en números rojos. Las pérdidas ascendieron a 314.461 euros en 2022, aumentaron hasta 484.560 euros en 2023 y alcanzaron los 817.672 euros en 2024. Es decir, mientras la facturación creció cerca de un 20% durante el último ejercicio, el resultado negativo se amplió casi un 69%.

Esta divergencia pone de manifiesto que los nuevos ingresos todavía no compensan el incremento de la base de costes. El principal componente de esa estructura es el gasto de personal. La plantilla media se ha duplicado, lo que ha provocado que los gastos de personal pasen de 490.755 euros a 1.314.992 euros.

Esta situación es relativamente habitual en empresas tecnológicas que necesitan incorporar ingenieros, científicos de datos y otros perfiles altamente especializados antes de alcanzar una escala comercial suficiente. No obstante, también evidencia que Coinscrap Finance necesita aumentar de forma considerable los ingresos por empleado, revisar su estructura de costes o combinar ambas estrategias. Además, la presión no procede únicamente de las nóminas. Los aprovisionamientos pasaron de 139.969 euros en 2023 a 403.339 euros en 2024, prácticamente el triple en un solo ejercicio, lo que contribuyó a ampliar todavía más el desequilibrio operativo.

La quema de efectivo en Coinscrap, otro de los grandes retos

Estas tensiones operativas tienen su reflejo en la situación financiera de Coinscrap, que continúa consumiendo efectivo a un ritmo elevado. La compañía disponía de 2,66 millones de euros en efectivo y otros activos líquidos equivalentes al cierre de 2021. Esa cifra descendió hasta los 2,09 millones en 2022 y los 1,69 millones en 2023. Al finalizar 2024, el importe apenas alcanzaba los 454.891 euros, lo que supone una caída aproximada del 73% en un solo ejercicio y de cerca del 83% respecto a 2021.

El deterioro de la liquidez incrementa la necesidad de tomar decisiones estratégicas. Entre las alternativas habituales para una empresa en esta fase figuran una nueva ampliación de capital, la obtención de financiación adicional, la aceleración de las ventas o una reducción del ritmo de gasto.

Una posible vía de crecimiento podría llegar de la mano de la diversificación del negocio. Coinscrap ha pasado del CNAE 6201, correspondiente a actividades de programación informática, a identificar como actividad principal el código 7490, relativo a otras actividades profesionales, científicas y técnicas. Este cambio podría reflejar una ampliación de su posicionamiento empresarial, evolucionando desde el desarrollo de software hacia la prestación de servicios tecnológicos, científicos o de consultoría con un mayor valor añadido.

Coinscrap Finance ha superado una de las pruebas más complejas para cualquier startup: demostrar que sus soluciones tienen demanda en el mercado y elevar su facturación por encima del millón de euros. El crecimiento registrado desde 2022 evidencia que su propuesta tecnológica cuenta con una tracción comercial cada vez mayor. Sin embargo, la siguiente etapa será aún más exigente. La empresa necesita transformar esa demanda en un modelo de negocio capaz de cubrir sus costes, preservar la liquidez y financiar su crecimiento sin depender de forma permanente de nuevas inyecciones de capital. Ese será, sin duda, el gran desafío de Coinscrap en los próximos años.

La cara menos visible de Eroski: su caja se desploma mientras el beneficio sigue creciendo

La cadena de distribución vasca Eroski presentó sus resultados del primer trimestre de 2026, y desde Merca2 hemos querido ir más allá de lo que son sus ventas crecientes, y centrarnos realmente en el comportamiento financiero de la compañía. Uno de los datos que más preocupa de sus resultados es la tensión oculta entre el buen desempeño comercial del grupo vasco y la gestión estratégica de su estructura de liquidez.

En este sentido, mientras que el EBITDA mantiene una trayectoria positiva, Eroski se enfrenta a un doble desafío técnico: una fuerte contracción en la generación de caja operativa y una drástica reconfiguración de sus líneas de financiación con proveedores. Dos factores que, lejos de ser aislados, exponen una transformación interna en la manera en que el grupo financia su operativa diaria frente a la volatilidad del mercado.

«La evolución registrada durante el primer trimestre refleja la solidez de nuestro modelo de negocio y la buena respuesta de las personas consumidoras a una propuesta basada en el equilibrio entre ahorro, calidad y cercanía. Operamos en un entorno exigente, marcado por la incertidumbre y por la presión sobre determinados costes de actividad, pero seguimos avanzando en nuestro plan estratégico«, afirma la CEO de Eroski, Rosa Carabel.

Rosa Carabel, CEO Eroski.
Rosa Carabel, CEO Eroski. Fuente: Agencias

La caída del flujo operativo de Eroski

En este contexto, a primera vista, la cuenta de resultados de la cadena de distribución vasca para el primer trimestre de 2026 mostraba un negocio en crecimiento, con un aumento en las ventas del 3%. No obstante, no todo es tan bonito ni positivo para Eroski, ya que existe una divergencia que preocupa a los expertos entre el beneficio contable y la generación de efectivo real.

Sin ir más lejos, en primer lugar, el dato crítico es que la capacidad de Eroski para generar efectivo a través de sus distintas operaciones diarias se ha contraído de manera significativa en comparación con el dato interanual. Mientras que en el primer trimestre de 2025 la cadena vasca generó 138 millones de euros de flujo operativo neto, en el mismo periodo de 2026 la cifra se ha reducido hasta los 17 millones de euros.

El resultado positivo del grupo se ha elevado hasta los 17,8 millones de euros, un 35% superior al primer trimestre del año anterior.

No obstante, para entender el momento crítico en las cuentas de Eroski, hay que saber llegar a la causa técnica. Concretamente, este desplome en el flujo operativo no se debe necesariamente a una mala marcha del negocio, sino a una salida masiva de efectivo destinada a financiar el capital circulante, que absorbió 97 millones de euros en este trimestre, frente a la inyección de 27 millones que supuso en el mismo periodo de 2025.

La caída era evidente que tendría implicación para los ‘inversores’. El dato indica que, aunque el negocio de Eroski es rentable gracias a un EBITDA ajustado que creció un 2,4% hasta los 115 millones de euros, la estructura de capital de la cadena de distribución ha tenido que soportar una carga de tesorería puntual bastante elevada que ha terminado por agotar la caja operativa en el corto plazo.

Flujo de caja consolidado Eroski
Flujo de caja consolidado. Fuente: Eroski

La transformación del modelo de financiación

Uno de los temas más opacos es cómo las empresas financian su circulante. Las cifras presentadas por Eroski en el primer trimestre de 2026 revelan una corrección estructural en su estrategia de financiación con proveedores, un movimiento que suele pasar desapercibido, pero que altera la composición del balance. Es muy probable que la modalidad de financiación impulsada por la empresa compradora termine desapareciendo.

La cadena de distribución vasca ha recortado drásticamente su dependencia de las líneas de ‘reverse factoring‘, es decir, la modalidad de financiación impulsada por la compradora. Si en el primer trimestre de 2024 y 2025 la compañía contaba con un límite comprometido de 178 millones de euros para estas operaciones, a cierre del primer trimestre de 2026 esta línea se ha reducido a apenas 25 millones de euros.

Eroski
Fuente: Agencias

Los datos facilitados por la cadena incluyen un ‘puente’ que permite distinguir entre las variaciones contables del circulante y las variaciones «ajustadas». Al limpiar el efecto de estas líneas de financiación y otros pagos ‘en tránsito’, se observa que la salida de efectivo real para inventarios y cuentas a cobrar fue distinta a lo que sugieren las cifras brutas de la compañía.

Asimismo, la reducción de este modelo de financiación sugiere un cambio estratégico para la cadena de distribución. Eroski está optando por pagar a sus proveedores mediante otros mecanismos o reduciendo así el plazo del crédito comercial, lo que le permite reducir riesgos financieros a largo plazo, aunque a costa de un mayor estrés en la tesorería inmediata durante este primer trimestre de 2026.

Talgo puede ser el «caballo de Troya» de Renfe en Francia: los planes de Le Train facilitan la homologación del Avril

Le Train, la competidora privada de la SNCF en Francia, sigue insistiendo en que los mejores trenes con los que puede operar en su territorio son los de Talgo. La empresa francesa ha insistido en que los Avril del fabricante español son ideales para sus nuevas operaciones en el país y está avanzando en lo que era el principal obstáculo de Renfe para usarlos en la conexión con París.

Según ha informado el portal especializado Trenvista, citando al consejero delegado de la privada francesa, Alain Getraud, el 70% del proceso de los trenes ya se ha realizado. Las pruebas se han desarrollado en distintos ejes de la red francesa, como la LGV Est, el corredor Rin-Ródano o el sureste. Los trabajos conti­núan en coordinación con Talgo, Renfe y entidades como SNCF Réseau y Eurailtest.

Lo llamativo es lo que esto puede significar para la operadora pública española. La propia Renfe ha dejado de lado el objetivo de llegar a París, precisamente por lo complejo que ha sido avanzar en el proceso de homologación de los trenes Avril. Aunque la empresa española había marcado en el pasado varias fechas para que sus trenes llegaran a la Ciudad de la Luz, el proyecto se ha ido retrasando y, de momento, no hay una fecha para volverlo a intentar.

Tren de Renfe en su taller de Fuencarral. Fuente: Agencias
Tren de Renfe en su taller de Fuencarral. Fuente: Agencias

En este panorama, la empresa pública estará atenta a los procesos de homologación de un modelo con el que ya opera varias rutas en España. La capital del país galo ha sido uno de sus objetivos internacionales clave, no solo por lo que París significa para el turismo español, sino porque, además, sería una puerta de entrada para las conexiones con el resto del continente; sin embargo, de momento se ha mostrado esquiva por lo que se ha considerado una política excesivamente proteccionista por parte del Estado francés.

El largo proceso de homologación

Lo cierto es que los procesos de homologación de los trenes de Renfe en las rutas francesas han sido siempre complejos. Es verdad que han conseguido conectar las ciudades españolas con dos destinos importantes en el vecino país, como Marsella y Lyon, ambas ciudades clave, en particular durante la temporada estival. Sin embargo, es evidente que París sería la joya de la corona y, sobre todo, que la ruta que conecta Barcelona con la capital francesa sería especialmente atractiva para la operadora pública española, como lo demuestran los datos de la SNCF.

La operadora pública francesa ya había transportado más de dos millones de pasajeros en esta conexión para finales del año pasado. Además, los trenes que operan esta ruta han tenido más del 80% de ocupación, datos que hacen de este trayecto especialmente atractivo y que explican la molestia tanto de Renfe como del Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible ante lo que se ha considerado desde un principio una falta de reciprocidad en comparación con la forma en la que Ouigo, la filial low-cost de la SNCF, ha podido ejercer sus operaciones en España, a pesar del efecto negativo que, según la misma Renfe, esta última ha tenido sobre los beneficios del sector por su estructura de precios.

La responsable del mercado español de SNCF Voyageurs, Marie-Laure Dieu-Guillot, ha celebrado los datos. «Cada vez más viajeros optan por el tren para desplazarse a Francia, lo que refuerza nuestro compromiso por seguir ampliando la oferta», ha explicado.

Oportunidades perdidas por no poder homologar sus trenes

Uno de los reclamos que ha hecho Renfe es, precisamente, que se han perdido oportunidades lucrativas por no poder llegar a la Ciudad de la Luz. Fechas como los Juegos Olímpicos de 2024 o la final parisina de la Champions League son grandes oportunidades para los operadores ferroviarios que conectan París con Barcelona; de hecho, la cita olímpica estaba marcada como una de las fechas en las que la operadora española esperaba estrenar su servicio en la ciudad.

Son oportunidades que se van perdiendo a medida que avanza el tiempo; algo crítico para Renfe, que con la liberalización aseguró que alrededor de una décima parte de sus ingresos debía llegar desde sus proyectos internacionales, incluidas las conexiones con los países vecinos. Además, desde Bruselas esto es visto como una inversión deseable, precisamente por la importancia que se ha dado a que el tren reemplace al avión donde sea posible.

Los trenes de Talgo en Francia que no operarán en España

El fabricante español ahora se encuentra en una posición extraña. Si Le Train cumple su promesa, sus trenes acabarán operando en Francia, en un momento en el que todo parece indicar que su principal cliente histórico en España no contará con él como fabricante del próximo pedido de trenes que ya se encuentra en licitación.

Tren de Ouigo en operaciones. Fuente: Agencias
Tren de Ouigo en operaciones. Fuente: Agencias

Y es que el próximo pedido de la compañía, que tiene un valor por encima de los 4.000 millones de euros, parece pensado para que el fabricante japonés Hitachi Rail se pueda posicionar como encargado de los nuevos trenes de la operadora pública. Las exigencias del nuevo contrato ponen la victoria del fabricante español en una posición complicada.

Entre las exigencias de Renfe y del ministro de Transportes y Movilidad Sostenible, Óscar Puente, se encuentra la de que estos trenes puedan operar a 350 kilómetros por hora; esto, a pesar de que las vías españolas solo alcanzan los 300 y de que las limitaciones impuestas por Adif desde el accidente de Adamuz los mantienen entre 200 y 250 kilómetros por hora. Además, se ha subrayado la necesidad de que los nuevos trenes no se retrasen en su fecha de entrega, un problema que ya ha tenido Talgo.

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