El precio medio diario de la electricidad en el mercado mayorista español, el pool, ha alcanzado este 23 de junio de 2026 los 112,42 euros por megavatio hora (MWh). Se trata del nivel más alto desde el pasado 10 de marzo, cuando el pool marcó 136,86 euros/MWh. La subida, del 12,54% respecto a los 99,89 euros/MWh del lunes, se produce debido a a la mayor demanda por la ola de calor que azota la península.

Los datos publicados por el Operador del Mercado Ibérico de Energía (OMIE) reflejan una fuerte dispersión intradiaria: el máximo se alcanzará entre las 21:00 y las 22:00 horas, con 185 euros/MWh, mientras que el mínimo será de 71,4 euros/MWh entre las 12:00 y las 13:00 horas. La razón principal de este repunte es el incremento de la demanda para climatización, combinado con una caída de la generación solar en las horas centrales.

El pool funciona mediante un algoritmo que casa ofertas de productores y órdenes de compra, pagándose el precio de la oferta más cara que entra en el sistema. En jornadas como la de hoy, el alza del gas natural y la menor aportación renovable disparan ese precio marginal. Para el consumidor doméstico, sin embargo, la factura no replica ese pico de forma lineal.

Cómo impacta en las eléctricas del IBEX 35

Las subidas del pool suelen ser una buena noticia para las compañías generadoras con parque diversificado. Iberdrola, que combina hidráulica, nuclear y renovables, se beneficia de vender su producción a precios muy por encima de sus costes marginales. Endesa, con un mix similar y una fuerte presencia en el mercado ibérico, también recoge ese diferencial positivo.

En la sesión de este martes en el IBEX 35, los títulos de ambas cotizadas se anotan ligeros avances, en un contexto de mercado plano para el selectivo. Naturgy, algo más dependiente del ciclo del gas, opera con un tono más contenido, mientras que Solaria y otras renovables puras apenas se inmutan: el pico de precio, aunque jugoso, no dura lo suficiente para mover sus valoraciones a largo plazo.

El verdadero impacto para las grandes eléctricas se leerá en las próximas semanas: si el calor se prolonga, los precios mayoristas pueden sostenerse por encima de los 90 euros/MWh, engrasando los márgenes del tercer trimestre. Pero si la ola remite, volveremos a ver correcciones rápidas. El mercado eléctrico tiene memoria corta.

Más allá del pico: el nuevo PVPC y el cojín de los futuros

Este repunte del pool, por llamativo que resulte, no se traduce automáticamente en una subida equivalente en la factura regulada del Precio Voluntario para el Pequeño Consumidor (PVPC). Desde 2024, el método de cálculo incorpora una cesta de precios a medio y largo plazo para amortiguar las oscilaciones diarias. En 2026, la referencia de los mercados de futuros pesa ya un 55% en el PVPC.

Así, los cerca de ocho millones de hogares acogidos a la tarifa regulada notarán el impacto, pero muy atenuado. Los consumidores del mercado libre, que tienen un precio pactado con su comercializadora, apenas verán cambios inmediatos. Esta reforma, que en su día fue controvertida, demuestra ahora su utilidad: evita que un pico de pocos días en el pool se convierta en un susto en la factura mensual.

De fondo, la cuestión energética vuelve al primer plano en plena canícula y a las puertas de una nueva revisión de cargos y peajes. La demanda de electricidad en España ha crecido un 1,8% interanual en la primera mitad de 2026, según datos sectoriales, y la Península sigue dependiendo del gas en las horas sin sol ni viento. Cada ola de calor es un test de estrés para el sistema.

La subida del pool, aunque aparatosa, no se traduce directamente en un alza proporcional de la factura doméstica. El mecanismo de amortiguación del PVPC diluye el impacto.

A mi juicio, lo relevante no es tanto el dato de hoy como la tendencia: el mercado mayorista se ha encarecido un 6% en lo que va de junio respecto al mismo mes de 2025, impulsado por los precios del gas y por una demanda que no termina de encontrar suelo. Mientras la generación renovable no crezca al ritmo suficiente para aplanar los picos, los sustos veraniegos serán recurrentes.

Veredicto Merca2

Cotización al cierre del pool: El precio medio diario del mercado mayorista se sitúa en 112,42 euros/MWh, con un repunte del 12,54% sobre la jornada anterior. Es la referencia más alta desde los 136,86 euros/MWh del 10 de marzo.

Clave técnica: El pool rompe la barrera de los 100 euros/MWh, nivel que no superaba desde marzo, y marca un máximo intradiario de 185 euros/MWh en la franja nocturna. Si las temperaturas persisten, podría testear los 120-125 euros/MWh en los próximos días, antes de corregir cuando remita la ola de calor.

Apunte macro: El PVPC, que cubre a ocho millones de hogares, incorpora ya un 55% de referencias a futuros, lo que amortigua la traslación a la factura. La prima de riesgo española se sitúa en 72 puntos básicos en la sesión, sin apenas reacción a este dato energético. Los futuros del gas natural TTF, principal referencia para el pool, cotizan en torno a 38 euros/MWh, un 4% por debajo de los máximos de abril, pero aún un 15% por encima del nivel de hace un año.

Colombia ha votado y ha decidido. Abelardo de la Espriella, el candidato de derecha con un estilo tan frontal como el de Javier Milei, ha ganado hoy la segunda vuelta presidencial por un margen ajustadísimo. Lo que me ha llamado la atención no es sólo el fin del ciclo de Gustavo Petro —algo que ya descontaban las encuestas—, sino la reacción inmediata de los mercados: el peso colombiano se ha apreciado casi un 1,5% en la apertura electrónica, pero las yields de los bonos soberanos a diez años han repuntado nueve puntos básicos. Aplauso por el giro a la derecha, votos de desconfianza por la terapia de choque que el nuevo presidente promete aplicar sin anestesia.

Analizo los datos con calma. La victoria de De la Espriella, aunque estrecha, refuerza una tendencia hemisférica: la marea rosa que dominó parte de América Latina en la década pasada ha quedado reducida a un puñado de países. México, Argentina, Ecuador, Guatemala y ahora Colombia —sin contar la sintonía con una Casa Blanca que esta vez sí considera estratégica la región— dibujan un mapa antizquierdista que, para los inversores, suele traducirse en marcos regulatorios más predecibles. Sin embargo, el caso colombiano tiene matices que impiden el optimismo automático.

El legado económico que hereda De la Espriella

Los números que recibe el presidente electo no son halagüeños. Durante la administración Petro, la inflación se mantuvo pegajosa por encima del 7% —muy lejos de la meta del 3% del Banco de la República— y el déficit fiscal ronda el 5,2% del PIB, según las últimas proyecciones del FMI que consulté en su monitor fiscal de abril. El crecimiento económico, anémico, apenas superó el 1,4% en 2025, penalizado por una mezcla de incertidumbre normativa y el deterioro de la seguridad en los departamentos clave para la agricultura y el petróleo. Un cóctel que De la Espriella ha utilizado como bandera: no es extraño escuchar en su equipo que la economía necesita un reordenamiento fiscal similar al de Milei, aunque con los matices que impone una sociedad menos habituada a los shocks bruscos.

He desglosado los tres indicadores que mejor resumen la situación:

• Inflación interanual (mayo 2026): 7,3%. El Banco de la República mantiene los tipos de intervención en el 11%, lo que asfixia el crédito empresarial.
• Déficit del sector público consolidado: 5,2% del PIB. La deuda pública roza el 63% del PIB y el pago de intereses consume uno de cada cinco pesos del presupuesto.
• Índice de confianza del consumidor: 38,4 puntos, casi diez por debajo del umbral que separa el optimismo del pesimismo, según la encuesta de Fedesarrollo de este mismo mes.

A esto se añade el deterioro de la seguridad. El artículo de La Razón que he leído esta mañana recoge una cifra estremecedora: en los primeros cinco meses de 2026 se registraron 54 masacres con 233 víctimas, un ritmo que iguala el total de todo 2025. La violencia relacionada con el narcotráfico y las guerrillas disidentes ha erosionado la inversión extranjera directa en zonas rurales, justo cuando la transición energética mundial demanda el cobre y las tierras raras de los que Colombia dispone en abundancia.

¿Terapia de shock o choque de trenes?

La gran incógnita que veo entre los analistas financieros no es si De la Espriella aplicará un ajuste —ha sido inequívoco—, sino si tendrá el respaldo parlamentario y la musculatura institucional para sostenerlo sin fracturar la estabilidad social. Su coalición es precaria; el Congreso, fragmentado. Y la propuesta de reducir drásticamente el gasto en subsidios y obra pública, aunque suene bien a los acreedores de Wall Street, tiene costes políticos inmediatos que, mal gestionados, disparan el riesgo soberano en lugar de comprimirlo.

“Vamos a aplicar una terapia de shock que enderece las cuentas públicas, aunque duela. No vine a ser querido, vine a resolver.” — Abelardo de la Espriella, presidente electo de Colombia, discurso de victoria, 23 de junio de 2026

Esa frase condensa el dilema de los mercados. Por un lado, el compromiso de disciplina fiscal es lo que pide el consenso de economistas ortodoxos para devolver la confianza a los tenedores de bonos colombianos; por otro, el tono agresivo y el estilo impredecible del nuevo presidente recuerdan a un Milei que, un año después de asumir, ha estabilizado la inflación argentina pero con un coste social altísimo. La clave, en mi opinión, estará en los dos primeros nombramientos: el ministro de Hacienda y el gerente del Banco de la República. Si De la Espriella coloca a un perfil técnico y dialogante, el spread de la deuda colombiana frente al bono del Tesoro estadounidense podría estrecharse hasta los 250 puntos básicos; si opta por un delegado de su ala más radical, la prima de riesgo se disparará más allá de los 350 puntos, encareciendo la financiación externa justo cuando más se necesita.

🌍 El impacto en España y Europa

Lo que ocurre en Bogotá tiene reflejo inmediato en Madrid. España es el segundo inversor extranjero en Colombia, con más de 14.000 millones de euros en activos productivos. Bancos como BBVA y Santander, energéticas como Iberdrola o Naturgy, y telecos como Telefónica tienen allí filiales que cotizan en bolsa y cuyos balances se verán directamente afectados por la evolución del peso colombiano y de la demanda interna. Un ajuste fiscal brusco puede contraer el consumo de los hogares colombianos, que es precisamente el motor del negocio de estas compañías. Sin embargo, un entorno regulatorio más amigable y una simplificación tributaria —como la que ha prometido De la Espriella— mejorarían a medio plazo la rentabilidad de las inversiones españolas.

Para el lector europeo, el canal más directo es la Bolsa: los gestores de fondos con exposición a Latinoamérica ya están ajustando carteras. Y aunque el Euríbor no baila al son de un presidente colombiano, sí lo hace si la volatilidad en emergentes genera una huida hacia la calidad que presione a la baja los yields del Bund alemán y, por arrastre, el tipo hipotecario a doce meses.

Donald Trump ha firmado este lunes dos órdenes ejecutivas que sitúan la computación cuántica en el centro de la estrategia tecnológica y de defensa de Estados Unidos. La medida, rubricada en el Despacho Oval, persigue dos objetivos complementarios: acelerar el desarrollo de un ordenador cuántico capaz de realizar investigación científica avanzada y blindar las comunicaciones del país —públicas y privadas— frente a la capacidad de descifrado que ofrecerán los futuros ordenadores cuánticos. El trasfondo es evidente: la rivalidad con China por la supremacía en esta tecnología disruptiva.

Las dos órdenes ejecutivas, desglosadas

La primera orden instruye a todas las agencias federales a elaborar planes concretos para el despliegue de tecnología cuántica en tareas de investigación. Además, fija un hito militar: el Pentágono deberá tener sensores cuánticos plenamente operativos en 2027. La segunda crea una directiva de ciberseguridad que ordena migrar los sistemas gubernamentales y los del sector privado hacia la criptografía post‑cuántica antes de 2031. Esto implica sustituir los actuales estándares de encriptación —vulnerables a los ataques cuánticos— por protocolos resistentes a la capacidad de cómputo de estas nuevas máquinas.

• Objetivo 2027: sensores cuánticos militares desplegados.
• Horizonte 2031: migración completa a criptografía post‑cuántica en sectores público y privado.

Michael Kratsios, director de la Oficina de Política Científica y Tecnológica de la Casa Blanca, adelantó la ambición temporal en una rueda de prensa previa a la firma:

“We believe this can happen by 2028.” — Michael Kratsios, director de la OSTP, 22 de junio de 2026

Donald Trump, durante la ceremonia, fue aún más categórico:

“We’re going to be investing in American quantum leadership like never before to stay ahead of the pack. We’re way ahead right now. We’ll keep it that way.” — Donald Trump, presidente de Estados Unidos, 22 de junio de 2026

La competencia con China vertebra toda la estrategia. Pekín ya ha inyectado fondos estatales masivos en investigación cuántica y ha construido redes de comunicaciones cuánticas que le otorgan una ventaja en determinadas aplicaciones. La decisión de la Casa Blanca envía una señal inequívoca a sus socios y a sus rivales: la administración Trump no está dispuesta a ceder terreno en la que algunos analistas llaman ya la “Guerra Fría cuántica”.

Lo que me llama la atención: plazos concretos y silencio presupuestario

He seguido de cerca los anuncios de política tecnológica durante las últimas dos décadas y lo que distingue a estas dos órdenes ejecutivas es la precisión temporal. Poner sobre la mesa 2027 para el despliegue de sensores cuánticos militares y 2031 para la transición criptográfica obliga a las agencias a trabajar con calendarios de cumplimiento, no solo con directrices de intención. Sin embargo, echo en falta un compromiso presupuestario explícito. La orden ejecutiva, por su naturaleza, no asigna partidas; requerirá la colaboración del Congreso para materializar las inversiones necesarias. Ese es el verdadero test: si el Capitolio respalda con créditos la ambición que el presidente firma con un bolígrafo.

Otro aspecto que conviene no perder de vista es la dimensión dual de la computación cuántica. Por un lado, promete revolucionar la farmacología, la ciencia de materiales y la inteligencia artificial; por otro, representa una amenaza existencial para los sistemas de cifrado que protegen desde las transacciones bancarias hasta las comunicaciones diplomáticas. La segunda orden ejecutiva reconoce explícitamente ese riesgo y, de hecho, fija la migración a criptografía post‑cuántica como una meta nacional. La pregunta que flota en el aire es si el sector privado, especialmente las pequeñas y medianas empresas, tendrá los recursos y el conocimiento para adaptarse a tiempo.

🌍 El impacto en España y Europa

La aceleración estadounidense en computación cuántica tiene consecuencias indirectas pero relevantes para el tejido empresarial y financiero español. La criptografía post‑cuántica no es una moda: el Banco Central Europeo ya está evaluando estándares para blindar los sistemas de pagos del futuro. Si la banca europea —y, por tanto, la española— no migra con la misma rapidez que Washington impone a su propio sector, podría enfrentarse a brechas de seguridad en las comunicaciones interbancarias transfronterizas. Aunque el Euríbor no se mueve al ritmo de los qubits, sí lo hará la confianza digital que sostiene el mercado único. Además, varias empresas e institutos de investigación españoles participan en consorcios europeos de computación cuántica; una mayor tensión geopolítica y un incremento de la inversión estadounidense podrían traducirse en más fondos europeos para no quedarse rezagados. La carrera cuántica es global y Europa, con España dentro, no puede permitirse el lujo de ser mera espectadora.

La Casa Blanca ha fijado un cronograma. Ahora falta saber si Pekín responde con nuevos hitos propios y si Bruselas se decide a acelerar su propia hoja de ruta cuántica. En todo caso, lo que firmó Trump este lunes ha dejado de ser una promesa electoral: es un plan con fechas, y los plazos ya corren.