SpaceX ganó 4.404 millones de dólares (3.926 millones de euros) en el tercer trimestre de 2026, frente a las pérdidas de 1.054 millones de un año antes, impulsada por Starlink y la inteligencia artificial.
Las cuentas, publicadas el martes 20 de octubre, llegan después de un ejercicio marcado por el salto al Nasdaq el 12 de junio de 2026 y dejan los nueve primeros meses con unas pérdidas acumuladas de 1.084 millones de dólares (966 millones de euros), un 58% menores que entre enero y septiembre de 2025. El grupo sigue en rojo en el acumulado, pero el trimestre ya es rentable. Ahí está el cambio de narrativa.
El tercer trimestre, en cifras: 14.575 millones de ingresos y un 161% más
Los ingresos sumaron 14.575 millones de dólares (12.992 millones de euros) entre julio y septiembre, un 161% más que en el mismo periodo del año anterior. La cifra supera con holgura el ritmo del conjunto del ejercicio: en los nueve primeros meses la facturación alcanza los 27.083 millones de dólares (24.141 millones de euros), un 97,5% más.
El desglose revela de dónde sale el impulso. El negocio espacial —lanzamientos y servicios— facturó 1.767 millones de dólares, apenas un 6% más. La conectividad, que alberga a Starlink, aportó 5.248 millones (+69,4%). Y la división de inteligencia artificial se disparó hasta los 7.560 millones de dólares (6.739 millones de euros), casi nueve veces más que un año antes (+830%), tras la adquisición de Cursor y la mayor adopción de Grok entre clientes empresariales y de consumo.
| Magnitud | Tercer trimestre 2026 | Variación interanual | Acumulado 9 meses |
|---|---|---|---|
| Ingresos totales | 14.575 millones de dólares | +161% | 27.083 millones |
| Conectividad (Starlink) | 5.248 millones de dólares | +69,4% | n.d. |
| Inteligencia artificial | 7.560 millones de dólares | +830% | n.d. |
| Negocio espacial | 1.767 millones de dólares | +6% | n.d. |
| Beneficio neto atribuido | 4.404 millones de dólares | vs. -1.054 millones | -1.084 millones |
| Capex | 19.593 millones de dólares | +185% | 48.069 millones |
El mercado recibió las cuentas con una subida cercana al 5% en la negociación after hours del martes, después de que el título cerrara la sesión regular con un retroceso del 0,11%. El director financiero, Bret Johnsen, atribuyó el resultado al tirón de la conectividad y a lo que describió como un punto de inflexión en el negocio de Súper Inteligencia.
Un trimestre en beneficios no borra 966 millones de pérdidas acumuladas: el negocio ya gana dinero, pero todavía no se paga solo.
Starlink roza los 13,6 millones de clientes con un ARPU a la baja
Starlink cerró el trimestre con 13,6 millones de suscriptores, frente a los 12 millones del trimestre anterior y los 7,2 millones de un año antes. El ingreso medio por usuario (ARPU) subió a 69 dólares, un 4,5% más que en el segundo trimestre de 2026, pero un 17% por debajo de los 83 dólares de 2025.
El detalle importa. La compañía casi dobla clientes mientras el ticket medio cae: el crecimiento de la conectividad se sostiene sobre volumen —altas residenciales y despliegue en mercados con menor poder adquisitivo—, no sobre precio. Con Amazon Kuiper apretando en banda ancha satelital y Eutelsat OneWeb en el nicho empresarial, la presión sobre el ARPU tiene recorrido.
El precio del crecimiento: 17.465 millones de capex en tres meses
El gasto de capital del trimestre ascendió a 19.593 millones de dólares (17.465 millones de euros), un 185% más. En los nueve primeros meses el capex acumulado llega a 48.069 millones de dólares (42.848 millones de euros), un 247% más, frente a una facturación de 27.083 millones. La compañía invierte 1,77 veces lo que ingresa.
La mayoría de los analistas mira ahora esa ratio antes que el beneficio neto. El resultado contable del trimestre convive con una inversión que supera ampliamente la facturación, y la generación de caja libre dependerá de que la conectividad y la nube maduren antes de que el capex se normalice.
Qué se está comprando con este balance
La comparación interna dimensiona el giro. La inteligencia artificial aportó el 52% de los ingresos del trimestre —7.560 de 14.575 millones de dólares—, la conectividad el 36% y el negocio espacial apenas el 12%. La compañía que debutó en el Nasdaq el 12 de junio de 2026 como sexta mayor cotizada de Estados Unidos ya no se juega el múltiplo en los cohetes, sino en la nube y en Grok. Para el inversor institucional, los lanzamientos son hoy la división menos determinante del balance.
La calidad del beneficio, sin embargo, es discutible. El segmento de IA crece un 830% sobre una base de comparación muy baja y por la integración de Cursor, no por un negocio orgánico consolidado; su visibilidad es menor que la de Starlink, donde los ingresos recurrentes y los 13,6 millones de clientes ofrecen una foto más predecible. Las gestoras indexadas del calibre de BlackRock o Vanguard, habituales en el capital de las grandes cotizadas estadounidenses, mirarán el capex antes que la cuenta de resultados. Y el calendario regulatorio marca el ritmo: las licencias de espectro ante la FCC y las autorizaciones de lanzamiento condicionan la expansión de la constelación. Un trimestre excelente con el capex creciendo un 185% deja la pelota en el tejado de la ejecución.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La evolución del capex en el cuarto trimestre y el ARPU de Starlink, que ya cae un 17% interanual pese al récord de altas.
- Reacción del valor: El casi 5% ganado en el mercado posterior descuenta la cifra de ingresos, no el ritmo inversor; la sesión del miércoles medirá cuánto pesa cada cosa.
- Precedente sectorial: La compañía repite el patrón de las grandes infraestructuras cotizadas: beneficio contable positivo con caja libre aún por demostrar.
