El Ibex 35 ha iniciado la sesión del viernes prácticamente en tablas, con un ligero avance del 0,03% que deja al selectivo madrileño aferrado a los 19.328 puntos. Un arranque plano que, sin embargo, ha cobrado ritmo en los primeros compases: pasadas las 9.00 horas la subida se ampliaba al 0,35% y el índice llegaba a rozar los 19.400 enteros (19.397 puntos en el mejor momento de la apertura).
El telón de fondo sigue siendo el precio del petróleo. El barril de crudo Brent, de referencia en Europa, cotizaba en el entorno de los 76,4 dólares tras un repunte del 0,2%, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) estadounidense se movía sobre los 72 dólares con un avance similar. La moderación de la materia prima —lejos ya de los máximos de principios de julio— ha aliviado la presión sobre las energéticas y, de rebote, sobre las expectativas de inflación.
Apertura plana del IBEX 35 con el crudo como protagonista
Buena parte de la lectura de la mañana pasa por el comportamiento de las commodities. El Brent cede terreno desde los 78 dólares que llegó a tocar a comienzos de semana y se consolida en la franja de los 76 dólares, una cota que los inversores llevan semanas vigilando como referencia de costes energéticos y de presión sobre los márgenes empresariales. Un barril por debajo de 80 dólares es, en el actual contexto macro, una señal de enfriamiento que aleja el fantasma de un repunte inflacionista de segunda ronda.
En España, el Ministerio de Economía ha multado con 551.952 euros al operador de juego online 888 por dos infracciones graves de la normativa de prevención del blanqueo de capitales. Noticias que, aunque de calado, apenas alteran el tono de una sesión de viernes sin grandes referencias macroeconómicas de primer nivel.
Valores en movimiento: acereras al frente y constructoras a la cola
Dentro del Ibex 35, ArcelorMittal se ha anotado la mayor subida de la apertura con un +3,5%, seguida de Telefónica (+0,9%). En el lado opuesto, Fluidra encabezaba los descensos con un -0,9% y Ferrovial perdía un 0,8% en los primeros cruces. La dispersión sectorial es amplia y no obedece a un único catalizador.
Un barril de crudo por debajo de 80 dólares da aire a la inflación y, de paso, al Ibex 35, que logra mantener la cota psicológica de los 19.300 puntos.
Contexto europeo, deuda y divisas: el bono español baja del 3,52%
Las principales Bolsas europeas acompañaban el tono ligeramente alcista: Milán sumaba un 0,4%, Londres un 0,3%, y tanto Fráncfort como París avanzaban un 0,1%. Una sesión sin sobresaltos, la típica de un viernes de verano, donde el foco sigue puesto en la evolución del crudo y en los escasos datos macro que llegarán la próxima semana.
En el mercado de deuda, la rentabilidad del bono español a 10 años bajaba hasta el 3,513%, prolongando el descenso que ha llevado la referencia desde el 3,75% de mediados de junio. La prima de riesgo española, medida por el diferencial con el bund alemán, se situaba en niveles de hace dos meses, un alivio que los inversores recogen con interés ante la posibilidad de que el BCE mantenga el tono acomodaticio en su reunión de septiembre.
En el mercado de divisas, el euro se cambiaba por 1,1442 dólares, manteniendo la fortaleza relativa de la moneda única. Una apreciación que, de consolidarse, podría empezar a pesar en las cuentas de las grandes exportadoras españolas del Ibex, aunque por ahora el mercado descuenta un escenario de aterrizaje suave.
Análisis E-E-A-T: el petróleo modera y el IBEX se aferra a los 19.300
En mi lectura, el principal factor de soporte para el Ibex en estos niveles no es otro que la corrección del crudo. Un Brent estabilizado por debajo de 80 dólares alivia dos de los mayores dolores de cabeza que arrastraban los mercados en la primera mitad del año: las presiones inflacionistas derivadas de los costes energéticos y la amenaza de un BCE más agresivo de lo previsto. Con el crudo dando tregua, el argumentario de quienes piden nuevos recortes de tipos gana enteros.
No obstante, conviene no bajar la guardia. El descenso del petróleo responde, en parte, a señales de enfriamiento de la demanda global —especialmente desde China—, lo que introduce un factor de riesgo sobre el crecimiento económico mundial que, en última instancia, también acaba pesando en las Bolsas. El Ibex encuentra apoyo en los 19.300, pero el mercado está lejos de un escenario de complacencia; la liquidez se ha reducido en el parqué madrileño y los volúmenes negociados esta semana han sido notablemente inferiores a la media del trimestre.
La pregunta abierta es si el selectivo español será capaz de consolidar este soporte cuando el calendario macro recupere intensidad tras el verano. Los 19.400 enteros funcionan, a mi juicio, como resistencia de corto plazo, y superarlos requeriría una señal más contundente del lado de la renta fija —por ejemplo, que el bono a 10 años perfore el 3,40%— o un impulso adicional de las commodities que beneficie a los pesos pesados del índice. De momento, el verano invita a la calma y al goteo lateral, un escenario que, visto el recorrido del primer semestre, no desagrada a nadie.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: El Ibex 35 abre con una subida del 0,03% en los 19.328 puntos y acelera hasta el 0,35% en los primeros minutos, marcando 19.397 enteros. ArcelorMittal lidera las ganancias con un avance del 3,5%.
Clave técnica: Los 19.300 puntos se consolidan como soporte inmediato. Mientras el índice no pierda esa cota, la presión compradora tiene visos de continuar. La resistencia de corto plazo se sitúa en los 19.400-19.450 puntos, zona que el Ibex ya ha testeado en varias ocasiones este mes sin éxito.
Apunte macro: La rentabilidad del bono español a 10 años retrocede hasta el 3,513%, su nivel más bajo en dos semanas. La prima de riesgo española sobre el bund alemán se comprime hasta los 103 puntos básicos, mejorando el coste de financiación de la deuda soberana y de las grandes corporaciones del índice.
