El Ibex 35 cerró la sesión de este jueves con un avance del 1,1% y volvió a situarse por encima de los 19.300 puntos, impulsado por los grandes valores bancarios y por Inditex. La jornada estuvo marcada por la volatilidad procedente del conflicto en Oriente Medio y por un inesperado alivio geopolítico que tumbó el precio del petróleo.
Una sesión marcada por la geopolítica y el crudo
El índice arrancó en negativo, lastrado por las tensiones de los últimos días entre Estados Unidos e Irán. Sin embargo, a media sesión los mercados giraron al alza tras conocerse un gesto de distensión por parte de la Casa Blanca. El movimiento, apodado ya ‘el perdón de Trump’ en los círculos financieros, rebajó el riesgo de una escalada militar inmediata.
La noticia provocó una caída del petróleo Brent de más del 3%, lo que alivió las presiones inflacionistas que venían castigando a las plazas europeas. El Ibex no fue una excepción y se sumó a las ganancias del DAX alemán y del CAC 40 francés, que también cerraron en verde.
Banca e Inditex tiran del carro
Los bancos lideraron las compras con subidas generalizadas. Santander avanzó un 2,4%, BBVA un 2,1% y CaixaBank repuntó un 2,7%. La perspectiva de unos tipos de interés aún elevados, sumada a la reducción del riesgo geopolítico, alimentó el interés comprador en el sector.
Inditex no se quedó atrás. La textil gallega, que acumulaba varias jornadas de descensos, rebotó un 2,6% y se convirtió en el segundo valor que más puntos aportó al índice. El movimiento fue interpretado como una corrección técnica tras las recientes caídas.
En el lado opuesto, los valores ligados al crudo, como Repsol, cedieron terreno debido al desplome del petróleo. La energética perdió un 0,8%, en una muestra de cómo la misma noticia que impulsa a unos lastra a otros.
Las subidas nacidas de titulares geopolíticos suelen tener las patas cortas.
¿Un rebote con fundamento o simple alivio?
El salto del Ibex hasta los 19.300 puntos es real, pero conviene analizar qué lo sostiene. La banca ha sido el motor principal, y ese sector depende en en gran medida de la rentabilidad del crédito y de la estabilidad del entorno. Una tregua en Irán es bienvenida, pero no cambia el hecho de que los márgenes bancarios están tocando techo y que la demanda de préstamos en la eurozona se está enfriando.
Inditex, por su parte, enfrenta un contexto minorista global cada vez más complejo. Aunque ha demostrado una capacidad de ejecución sobresaliente, el consumo en Asia y la competencia online presionan sus múltiplos. El rebote de hoy se parece más a una recogida de beneficios de los cortos que a una apuesta por un crecimiento diferencial.
En mi opinión, la sesión de hoy es un respiro más que un cambio de tendencia. La geopolítica marcará el paso durante las próximas semanas y, mientras no se despeje la incertidumbre, los inversores harán bien en no confiar demasiado en un solo dato diario. El mercado tiene memoria corta, pero los fundamentales de la economía española no han mejorado por un gesto de la Casa Blanca.
Dejo una pregunta abierta: ¿cuánto tiempo puede sostenerse un rebote que nace de la ausencia de malas noticias, en lugar de la presencia de buenas? La próxima temporada de resultados, que arranca en julio, será la prueba de fuego.
