Las claves de la sesión pasan por la Producción Industrial de febrero en la UEM, el Libro Beige de la Fed y los resultados de ASML, BofA, Morgan Stanley o Hermès, entre otras.
“A pesar de que las conversaciones del fin de semana se saldaron sin acuerdo, diferentes fuentes apuntan a que ambas partes continúan dialogando y podríamos tener una nueva ronda de negociaciones antes de que finalice el alto el fuego de dos semanas el próximo 22 de abril”, recuerdan en Renta 4.
Por su parte, Nelson Yu, responsable de renta variable de AllianceBernstein, explica que los mercados están descontando una gama más amplia de escenarios a medida que la geopolítica y la IA reconfiguran el panorama.
La renta variable mundial cayó durante un primer trimestre volátil, ya que la guerra en Irán agitó los mercados energéticos y avivó los temores de inflación que desestabilizaron las perspectivas de crecimiento económico. Los crecientes riesgos geopolíticos se suman a las preocupaciones existentes en torno a la concentración de los mercados de renta variable y al potencial de la IA para perturbar a las empresas.
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Las acciones comenzaron el año con fuerza, pero retrocedieron bruscamente en marzo después de que los ataques de EE. UU. e Israel contra Irán desembocaran en una guerra regional que sumió a los mercados energéticos en el caos. Irán cerró el estrecho de Ormuz —un punto de estrangulamiento vital por el que se transporta aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial— al tiempo que lanzaba contraataques contra los países árabes del Golfo e Israel. La espiral de acontecimientos suscitó la preocupación por un conflicto prolongado en Oriente Medio con complejos riesgos para la economía mundial.
Al final del trimestre, el índice MSCI ACWI había caído un 3,2 % en dólares estadounidenses. Todos los principales mercados cayeron tras el inicio de la guerra. Los mercados emergentes y Japón fueron los que más cayeron en marzo, pero terminaron el trimestre por delante del mercado mundial debido a los mejores resultados obtenidos a principios de año.
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Y François Rimeu, estratega sénior de Crédit Mutuel AM, señala que el shock de oferta que actualmente afecta al mercado del petróleo tiene una magnitud poco habitual: el 27% del comercio marítimo de crudo pasa por el estrecho de Ormuz, lo que representa aproximadamente entre el 18% y el 19% de la producción mundial.
Teniendo en cuenta todas las medidas aplicadas para mitigar el impacto global —redirigir ciertos flujos hacia el mar Rojo o el puerto de Fujairah, recurrir a reservas estratégicas y reintroducir parte del petróleo iraní o ruso en el mercado—, el shock de oferta actual parece equivaler al 11–12% de la producción mundial de petróleo. Esto ya está generando problemas de suministro en algunos países asiáticos, que han adoptado diversas medidas para reducir la demanda en aproximadamente 2 millones de barriles diarios. Si el shock persiste, estos problemas de suministro podrían alcanzar a Europa en un plazo de 4 a 6 semanas.
Producción Industrial, Libro Beige y resultados
En la sesión asiática, Japón arranca con datos mixtos de pedidos de maquinaria, mientras India publica una batería completa de precios mayoristas.
En Europa, el foco inicial estará en Francia, con datos de IPC. Posteriormente, la zona euro publica producción industrial. También destaca una subasta de deuda alemana a 30 años y la publicación de activos de reserva del bloque.
Ya en la sesión americana, la atención se reparte entre EE. UU., Canadá y Brasil. En EE. UU., hay Empire State manufacturero, precios de importación y exportación, datos semanales del MBA y el índice NAHB. Además, los inventarios de petróleo de la AIE aportarán volatilidad al mercado energético, con caídas previstas en gasolina y destilados.
Canadá publica ventas mayoristas y manufactureras con rebote tras datos previos débiles, mientras que Brasil combina inflación, ventas minoristas y flujo de divisas.
La jornada cierra con intervenciones de miembros de la Fed, el gobernador del Banco de Inglaterra, representantes del BCE y del Banco Nacional Suizo, junto con la publicación del Libro Beige en EE. UU.
