Lo más destacado de esta semana en la que nos mantenemos de tregua en Irán son los resultados trimestrales, que vendrán de la mano de la inflación en la UEM y de la producción industrial en Estados Unidos.
Según el calendario corporativo, el lunes publican Goldman Sachs y LVMH, el martes, Blackrock, JP Morgan, Wells Fargo, Citigroup, J&J y Kering; el miércoles, ASML, BofA, Morgan Stanley, Hermés y L’Óreal, y el jueves, TSMC; BNY Mellon; Tesco; PepsiCo y Netflix.
La inflación de la UEM es la correspondiente al mes de marzo y la producción industrial de Estados Unidos también es la del tercer mes del año.
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Christiaan Tuntono, Senior Economist de Asia Pacific en AllianzGI repasa en Merca2 las claves de la próxima semana:
- La próxima semana estará marcada principalmente por las ventas de viviendas existentes en EE. UU., los datos del mercado laboral y los indicadores de confianza económica. También tendremos los datos de producción industrial e inflación de Europa, junto con el producto interior bruto (PIB) de China, el comercio de mercancías y los datos de actividad macroeconómica.
- En EE. UU., el lunes se publicarán los datos de ventas de viviendas existentes correspondientes a marzo; y el miércoles, se difundirá la encuesta manufacturera de la Reserva Federal de Nueva York correspondiente a abril. El jueves se darán a conocer el índice empresarial de la Reserva Federal de Filadelfia de abril, la tasa de utilización de la capacidad productiva de marzo y los últimos datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y solicitudes continuadas.
- En la zona euro, el miércoles se publicará el crecimiento de la producción industrial de febrero, mientras que el jueves se dará a conocer la inflación del índice de precios al consumo (IPC) de marzo. El mercado espera que la inflación del IPC de la zona euro se mantenga sin cambios en el 2,5% interanual en marzo. En China, el martes se publicarán los datos de comercio de mercancías de marzo.
- El mercado espera que el crecimiento de las exportaciones de mercancías se desacelere hasta el 10% interanual en marzo, desde más del 39,6% interanual del mes anterior.
- El jueves, la Oficina Nacional de Estadísticas de China publicará los datos de crecimiento del PIB del primer trimestre, junto con los datos de actividad macroeconómica de marzo, como el crecimiento de la producción industrial, el crecimiento de las ventas minoristas y el crecimiento de la inversión en activos fijos. El mercado espera que el crecimiento del PIB de China en el primer trimestre mejore aún más hasta el 4,7% interanual, frente al 4,5% interanual del trimestre anterior.
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Resultados empresariales en un nuevo entorno
Aunque los resultados no se verán afectados por la geopolítica, debemos valorar este nuevo entorno en el que nos movemos. Desde J. Safra Sarasin Sustainable AM lo han analizado este entorno y destacan algunas ideas:
- El dólar aún tiene margen para depreciarse desde estos niveles.
- Una reapertura del estrecho de Ormuz para la mayor parte del tráfico sería probablemente el escenario más alcista para el oro.
- El mercado del petróleo probablemente seguirá marcando la dirección de las bolsas en los próximos días.
- Si se avanza rápidamente hacia una resolución duradera del conflicto, el Brent podría caer hasta los 80 dólares por barril, lo que implicaría un potencial adicional de subida cercano al 2% para la renta variable global.
- El desenlace más probable no es un retorno al “statu quo ante”, ni una nueva escalada, sino una situación en la que el actual régimen iraní permanezca en el poder y conserve cierto grado de control sobre el estrecho de Ormuz.
Un último comentario es el de Damian McIntyre, responsable de Soluciones Multi-Activo en Federated Hermes, en el que señala que “esta inflación no proviene de un exceso de demanda que la Fed podría frenar con una subida de tipos” y apunta que “si la guerra termina antes de mucho tiempo, podríamos ver un escenario de crecimiento continuo en Estados Unidos”, destacando además que “la buena salud básica de la economía estadounidense podría devolver el apetito por el riesgo y los ‘espíritus animales’ a los mercados”.
