La casa de lujo francesa Kering cuenta con un proceso de cierre estructurado que lleva a la compañía a una recuperación gradual, con un primer trimestre que estará en línea con el cuarto trimestre, eso sí, excepto por un desempeño más sólido en Estados Unidos.
En este sentido, las tendencias minoristas del primer trimestre parecen no haber variado en ninguna región con respecto al impulso del cuarto trimestre, cuando Europa Occidental/Japón/APAC/NA/RoW fueron -7/-7%/-6%/2%/3%, con la única excepción de una NA más fuerte, pero no cuantificada.
Sin ir más lejos, los analistas de Jefferies apuntan a que las acciones de Kering se acercan al Capital Markets Day (CMD) del 16 de abril con un PER de aproximadamente 36 veces para este ejercicio fiscal, suponiendo un margen de Gucci del 17,8%, que se reducirá a aproximadamente 18 veces para 2028, con Gucci en el 23,2%.
2026… EL AÑO DE LA RECUPERACIÓN DE KERING EN CHINA, Y DE GUCCI
En este contexto, el consenso de los analistas de Jefferies prevé que la matriz de Gucci reporte unos ingresos grupales de 3.627 millones de euros/14.912 millones de euros en el primer trimestre/año fiscal, lo que representa un crecimiento comparable del grupo del 0%/3,4%, indicando este primer trimestre una tendencia de mejora con respecto al -3% observado en el cuarto trimestre.
Siguiendo esta línea, China sigue siendo un área que presenta desafíos debido al contexto macroeconómico y a la dinámica interna de las marcas; y en cuanto a la recuperación de Gucci, será gradual, incluso si las reacciones a La Famiglia son ‘muy buenas’, y el revuelo que generó el desfile hace un mes fue claramente muy significativo.
TANTO CHINA COMO GUCCI TENDRÁN UN RITMO DE RECUPERACIÓN GRADUAL Y UN GASTO OPERATIVO INTERANUAL PLANO
En cuanto a la secuencia de las próximas novedades de Gucci, este mismo abril han llegado a las tiendas los artículos del catálogo de diciembre; a partir de julio, los clientes podrán adquirir la colección Primavera de forma más amplia; en noviembre, la colección crucero (que se presentará en mayo en Nueva York) llegará a las tiendas; las actualizaciones constantes de la oferta general seguirán siendo una característica habitual de Kering.
Por parte de Citi los expertos han realizado una vista previa de las ventas del primer trimestre de 2026 para Kering. «La compañía reportará bajo un nuevo segmento de informes por primera vez en este primer trimestre: moda y artículos de cuero, incluyendo Gucci por separado, Kering Jewelry, Kering Eyewear y Corporate & Other».
Fuente: Kering.
Asimismo, en Citi prevén unas ventas para Kering de 3.530 millones de euros, una caída del 1% interanual cFX y una caída del 7% interanual reportado después de un 6% de viento en contra moneda. Si desglosamos el pronóstico de ventas por divisiones, en moda y artículos aspiran a un -3%, de los cuales Gucci con un -8% y marcas de moda no Gucci un 2%.
KERING Y SUS MOVIMIENTOS INMOBILIARIOS
Por otro lado, a primeros de abril, Kering anunció la firma de un acuerdo de transacción, con efecto inmediato, con el Grupo Al-Mirqab, relativo a una propiedad de Kering que está ubicada en Via Monte Napoleone 8 en Milán. Asimismo, dicho inmueble se ubica en la esquina más destacada del Quadrilátero de la Moda de Milán.
Kering aporta este activo a una sociedad anónima de reciente constitución, participada en un 80% por Al Mirqab Group y el 20% por Kering. Asimismo, la participación de la casa de lujo francesa en esta empresa se contabilizará según el método de participación desde el 1 de abril. La firma recibió 729 millones de euros al cierre de la operación, mientras que los 432 millones de euros restantes se pagarán al Grupo cinco años después.
Fuente: Agencias.
Tras los acuerdos de colaboración firmados el año pasado en relación con activos inmobiliarios ubicados en París y Nueva York, esta inversión forma parte de la estrategia inmobiliaria selectiva de Kering, cuyo objetivo es asegurar ubicaciones clave muy codiciadas para sus marcas, al tiempo que se mejora su flexibilidad financiera.
