La semana termina con los datos de inflación de marzo en Suiza y Estados Unidos más la Confianza del Consumidor medida por la Universidad de Michigan. Además, se revisan los ratings soberanos de Reino Unido (S&P) y Francia (Moody´s).
Por el lado geopolítico, Christian Schulz, economista jefe en AllianzGI señala que: “el anuncio de alto el fuego de dos semanas entre EE. UU. e Irán, que debería permitir la reapertura del Estrecho de Ormuz, ha aliviado las preocupaciones sobre el suministro y provocado una caída del precio del Brent de alrededor del 15%, hasta situarse en torno a los 95 dólares por barril. No obstante, persiste la incertidumbre sobre la estabilidad del acuerdo”.
Por su parte, Philippe Waechter, economista jefe de Ostrum (affiliate de Natixis IM) apunta que: «El precio del petróleo ha caído por debajo de los 100 dólares. Los precios de la gasolina bajarán y las tensiones sociales se aliviarán. Este es el impacto inmediato del alto el fuego. De este modo, se podría evitar el riesgo de una escalada de la inflación y el BCE podría posponer una posible subida de los tipos de interés”.
Sin embargo, el economista señala que “el análisis es más complejo” ya que, tal y como explica, «Irán se convierte en el país en torno al cual debe reconstruirse el equilibrio político de Oriente Medio”.
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Waechter advierte que «Las negociaciones que están a punto de comenzar no pueden resolverse en quince días” ya que existen «algunos puntos de ruptura muy llamativos”:
- En primer lugar, «La retirada de las fuerzas militares estadounidenses de la región, ya que la propuesta iraní deja el campo abierto a un reajuste político de la región sin Estados Unidos. Esto podría crear una ventaja política basada en los precios del petróleo”, según explica Waechter.
- En segundo lugar, Waechter señala «Irán quiere controlar el estrecho de Ormuz. Esto lo transformaría de un bien público internacional a un activo estratégico regional con potencial de generar ingresos. Esto altera el equilibrio del mercado para todos los productos que transitan por el estrecho. Además, supone una oportunidad para que muchos países de todo el mundo moneticen y controlen los estrechos, lo que representa un cambio radical en la dinámica del comercio mundial»
- En tercer lugar, «Irán quiere que se levanten todas las sanciones y que se le devuelvan los activos congelados a causa de las sanciones internacionales. El país se reincorporaría a la comunidad internacional sin que se cuestionara su régimen político.”, según comenta Waechter.
- En cuarto lugar, Waechter señala «la cuestión nuclear, ya que las posiciones estadounidense e iraní son diametralmente opuestas. Este fue el punto de partida de la intervención estadounidense. Irán quiere poder seguir enriqueciendo uranio. Sin embargo, la Casa Blanca aceptó este punto, considerando el plan iraní una base negociable creíble”.
Inflación en EE. UU. y Suiza y Confianza de la U. de Michigan
La agenda macro arranca en Nueva Zelanda con el PMI manufacturero de Business NZ de marzo, mientras que en Colombia se publica el IPC de marzo.
En Japón, destacan los préstamos bancarios y el índice de precios de bienes corporativos. Además, se conocen los indicadores de confianza PCSI de Thomson Reuters/Ipsos en la región: Australia, China, India y Japón, mientras que en Indonesia se publica la confianza del consumidor de marzo.
Ya en Europa, la mañana comienza con la confirmación de la inflación en Alemania. En Suiza, se publica la confianza del consumidor SECO de marzo y en Italia se conocerá la producción industrial de febrero. Además, a las 12:00 será relevante seguir las declaraciones de Luis de Guindos, vicepresidente del BCE. Más tarde, a las 14:00, en Alemania se publica la balanza por cuenta corriente de febrero.
India actualizará a las 13:30 la evolución de los préstamos bancarios, el crecimiento de los depósitos y las reservas de divisas. A las 14:00, Brasil publica su inflación de marzo y el IPCA SA mensual. En México, también a las 14:00, se conocerá la producción industrial de febrero.
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El gran foco del día llegará a las 14:30 con el IPC de Estados Unidos de marzo, la principal referencia de la sesión y potencial catalizador para renta fija, dólar y bolsas. Junto a ello, se publican los detalles de inflación y salarios reales, con ingresos reales de los trabajadores, además de las lecturas del IPC no ajustado y del IPC ajustado estacionalmente. En paralelo, Canadá también concentrará atención con su mercado laboral de marzo: tasa de desempleo y cambio de empleo, además de la remuneración media por hora del 4,2% y la tasa de participación.
Ya en la tarde estadounidense, a las 16:00, se publicará el bloque de la Universidad de Michigan de abril, con especial atención a las expectativas de inflación a 1 año, las expectativas a 5 años y la confianza del consumidor, junto con el subíndice de expectativas y el de condiciones actuales). A la misma hora también se conocerán los pedidos de fábrica de febrero, así como los detalles de bienes duraderos. Más tarde, a las 17:00, se publica el IPC de Cleveland de marzo.
Para cerrar la jornada en EE.UU., a las 19:00 se conocerán los datos de Baker Hughes, con el número de plataformas petrolíferas y el recuento total de yacimientos activos.
