Técnicas Reunidas ha llegado a un acuerdo con la australiana St George Mining para el procesamiento del yacimiento de tierras raras de Araxá, localizado en el estado brasileño de Minas Gerais. Este proyecto incluye minerales como el niobio y otros lantánidos, considerados críticos para el desarrollo de tecnologías vinculadas a la transición energética, como los vehículos eléctricos o las energías renovables.
En este sentido, este acuerdo no supone tanto una confirmación explícita por parte de la compañía, sino más bien un movimiento que refuerza su exposición a proyectos ligados a la transición energética. Es decir, se trata de una operación coherente con la evolución que está experimentando su cartera de pedidos, donde ya se observa una progresiva diversificación hacia actividades menos dependientes del petróleo y el gas, que actualmente todavía representan el 66% del negocio, según estima el último informe de Renta 4.
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Es decir, estamos ante un catalizador que a ojos del banco es clave para su tesis inversora. El informe firmado por César Sánchez-Grande destaca que Técnicas Reunidas cuenta con un pipeline de oportunidades superior a los 70.000 millones de euros, lo que se traduce en una elevada visibilidad de crecimiento.
No obstante, Renta 4 también advierte que cerca del 60% de la cartera de pedidos está concentrada en el Golfo Pérsico, una región que debido a la inestabilidad del conflicto (actualmente con un alto al fuego) introduce en parte un riesgo geopolítico relevante. En este contexto, la entrada en Brasil permite avanzar en la diversificación geográfica y reducir parcialmente esta exposición.
Por ello, Renta 4 establece su recomendación en Sobre ponderar, con un precio objetivo de 39 euros por acción, lo que implica un potencial de revalorización cercano al 29% frente a los niveles actuales. Además, la firma estima que la compañía alcanzará unas ventas superiores a 6.600 millones de euros en 2026, con crecimiento progresivo hasta los 6.855 millones en 2028, junto con una mejora del margen EBIT desde el 4,5% en 2025 hasta el 6,0% en 2027 .
La nueva alianza Técnicas Reunidas-St George
La nueva alianza entre ambas compañías implica que Técnicas Reunidas participará en el procesamiento y refinado del yacimiento de Araxá, del que St George Mining posee el 100%. Para la compañía española, este acuerdo supone una ampliación de su cartera de proyectos vinculados a energías limpias y minerales estratégicos, mientras que para la firma australiana representa una oportunidad de apoyarse en capacidades de ingeniería avanzadas de Europa para desarrollar el proyecto y posicionarse en la cadena de valor global de tierras raras.
Por otro lado , Renta 4 considera que Técnicas Reunidas se encuentra en un proceso de transformación progresiva, apoyado también en la mejora de sus fundamentales. En este sentido, el beneficio neto pasaría de 156,7 millones de euros en 2025 a 239,3 millones en 2027, mientras que el EBITDA crecería desde 329,7 millones hasta 440,5 millones en ese mismo periodo. Asimismo, la compañía presenta una posición de caja neta creciente, que alcanzaría los 406,8 millones de euros en 2027, reforzando su solidez financiera.
En definitiva, este acuerdo no cambia por sí solo la tesis de inversión, pero sí refuerza varios de los elementos clave señalados por Renta 4: crecimiento apoyado en un pipeline sólido, mejora progresiva de márgenes y necesidad de diversificación geográfica. Por lo que, este avance hacia Brasil supone un avance hacia la buena dirección en la compañía; de esta forma Renta 4 posiciona su recomiendación en Sobreponderar con un precio objetivo de 39 euros por acción.
