El jueves vendrá marcado en la parte macro por los datos de la Producción Industrial de febrero en Alemania, el Deflactor del Consumo PCE de febrero y la primera revisión del PIB Final del cuarto trimestre en Estados Unidos.
Por el lado geopolítico, Trump, anunciaba el martes de forma inesperada un alto el fuego de dos semanas con Irán, poco antes de que expirara su ultimátum para que Teherán reabriera el Estrecho de Ormuz o afrontara ataques severos contra su infraestructura civil. Este cambio en el tono se produce tras advertencias previas de fuerte escalada, lo que pone de relieve la elevada sensibilidad del conflicto a factores políticos y de negociación de última hora.
Calendario de CMD del Ibex 35 confirmados para 2026 y por qué son relevantes
Michael Langham, economista especializado en mercados emergentes de Aberdeen Investments, señala:
• Nuestra impresión inicial es que esto supone un paso atrás por parte de la administración Trump y, en cierta medida, del régimen iraní. Un frágil alto el fuego podría mantenerse, dados los costes económicos que se estaban acumulando por la continuación del conflicto, no solo para los países implicados, sino para la economía mundial. Creemos que las partes con intereses creados en detener el conflicto y reabrir el estrecho redoblarán sus esfuerzos para encontrar un compromiso que satisfaga a EE. UU., Israel e Irán.
• Sin embargo, la durabilidad de un alto el fuego y de cualquier acuerdo condicional que le siga será cuestionable. Nos mostramos escépticos respecto a que EE. UU. o Israel acepten las condiciones de 10 puntos propuestas que Irán ha anunciado, sobre todo porque es poco probable que EE. UU. ponga fin a su presencia militar en el Golfo y no está claro quién pagará la reconstrucción de Irán. Además, la falta de detalles sobre cómo garantizará Irán que no prosigue con el enriquecimiento de uranio suscita dudas sobre el cumplimiento de las condiciones israelíes.
• Si se mantiene el alto el fuego de dos semanas y se alcanza algún tipo de acuerdo que permita reabrir el estrecho, el impacto económico mundial derivado de este conflicto resultará gestionable. Y, en tal caso, los bancos centrales podrían retomar en líneas generales la trayectoria que seguían antes del conflicto.
Producción Industrial, deflactor del PCE y PIB
La agenda arranca en Japón con datos de flujos financieros, destacando una inversión extranjera en acciones y compras de bonos extranjeros, seguido de la subasta de deuda a 5 años y un dato de confianza de los hogares en marzo.
A las 08:00 llegan múltiples referencias desde Alemania, como la balanza comercial de febrero o la producción industrial mensual. En ese mismo tramo horario también se publican los pedidos de maquinaria en Japón y las reservas de divisas de Sudáfrica.
A las 09:00, España publica su producción industrial anual, mientras que a las 10:00 interviene Schlegel del banco central suizo y a las 10:30 conoceremos el informe de condiciones de crédito del Banco de Inglaterra y los datos de reservas en Hong Kong. A las 10:40, España celebra subastas de deuda a 3, 5 y 10 años.
¿Quiénes son los consejeros delegados (CEOs) más jóvenes del Ibex 35?
Al mediodía, se publicarán los indicadores de confianza del consumidor (PCSI de Thomson Reuters e IPSOS) en Francia, Alemania, Italia, España, Reino Unido y Sudáfrica, mientras Portugal presenta la balanza comercial y Alemania las matriculaciones de vehículos. A las 13:00 se publican datos de producción manufacturera en Países Bajos.
Por la tarde, a las 14:00 destacan en América Latina las ventas minoristas de Brasil y la inflación en México. A las 14:30 se concentra un gran volumen de datos en Estados Unidos, incluyendo un PCE subyacente mensual y anual, PIB trimestral, solicitudes iniciales de desempleo, y diversos indicadores de gasto, ingresos y actividad económica.
Más adelante, a las 16:00 se publican datos adicionales en EE. UU., como inventarios y ventas mayoristas, junto con el dato de reservas de gas natural a las 16:30. A las 17:00 se conocerán las actas del Banco de México, y a las 17:30 se actualiza el GDPNow de la Fed de Atlanta, además de subastas de deuda a corto plazo. A las 18:00 se publica el informe WASDE sobre oferta y demanda agrícola, seguido a las 19:00 por una subasta de bonos a 30 años en EE. UU.
La jornada se cierra con datos desde Argentina a las 21:00, como la producción industrial y ya por la noche en Estados Unidos, a las 22:30, el balance de la Reserva Federal y los saldos de reserva.
