Los directivos de Abercrombie & Fitch (A&F) reafirman la confianza en ambas marcas, es decir, en la firma insignia A&F retomando el crecimiento, y en Hollister, manteniendo una estrategia metódica y estable. A pesar de la incertidumbre generada por los aranceles, la ejecución disciplinada, un inventario más limpio y un perfil de margen estable respaldan un crecimiento sostenido de las ganancias por acción en el futuro.
En este sentido, Abercrombie & Fitch anunció que está llevando a cabo una revisión estratégica de su negocio en la región APAC tras varios años de crecimiento. Si bien la gerencia reiteró su confianza en la oportunidad a largo plazo, también reconoció que la rentabilidad en APAC no ha cumplido con las expectativas, lo que motivó una reevaluación de la estrategia de comercialización en la región.
«Al reflexionar sobre el ejercicio fiscal 2025, me enorgullecen nuestros logros. Alcanzamos ventas netas récord con un crecimiento del 6% y logramos nuestro tercer año consecutivo de márgenes operativos de dos dígitos, todo ello mientras seguíamos fortaleciendo el negocio mediante inversiones en marketing, tiendas, personal y capacidades digitales«, expresa la directora ejecutiva de Abercrombie & Fitch, Fran Horowitz.
EL CRECIMIENTO DE HOLLISTER Y DE ABERCROMBIE & FITCH
En este contexto, el crecimiento de Hollister se mantiene metódico y estable. La gerencia describió el crecimiento de Hollister como constante y metódico, y señaló que no se espera un crecimiento significativo entre los adolescentes en el futuro, donde también observamos una elevada competencia entre firmas para adolescentes.
En cambio, los expertos creen que Hollister debería seguir alcanzando un crecimiento de ventas de dígito medio simple porcentual con el tiempo, respaldado por un crecimiento equilibrado, un flujo de inventario saludable y un marketing que continúa conectando con el público adolescente. Es importante destacar que la gerencia definió a Hollister como una empresa estable.
Si pasamos a la matriz, Abercrombie & Fitch han retomado su crecimiento tras un año de aprendizaje, que ha culminado con el regreso al crecimiento en cuanto al cuarto trimestre 2025. La marca se ha orientado, pasando de un enfoque demasiado juvenil a uno más versátil para el trabajo, mientras el marketing sigue teniendo una buena acogida.
ABERCROMBIE & FITCH REFUERZA EL IMPULSO DE LA MARCA Y LA SOLIDEZ DE SUS GANANCIAS A LARGO PLAZO
En retrospectiva, Abercrombie & Fitch describió el negocio como estable, con flujo de margen bruto entre marcas, canales y geografías. Hicieron hincapié en la asignación disciplinada de capital, la reinversión para impulsar un crecimiento sostenido y el enfoque en la obtención de resultados sólidos.
Por su parte, en APAC, reconocieron un sólido crecimiento de las ventas, pero una rentabilidad más débil, lo que motivó una revisión estratégica en los próximos trimestres. En general, la gerencia sigue enfocada en un crecimiento sostenido de las ganancias por acción, lo que refuerza nuestra confianza en el algoritmo de ganancias a largo plazo.
ABERCROMBIE & FITCH REVISA SU NEGOCIO EN APAC
La revisión estratégica de Abercrombie & Fitch en la región Asia-Pacífico es importante porque, si bien esta región está creciendo, sigue diluyendo las ganancias. Si la compañía abandona Asia-Pacífico o adopta una estructura de regalías, los expertos ven un claro camino hacia un mayor EBIT y un impulso positivo en las ganancias por acción (EPS) en comparación con sus estimaciones actuales.
Siguiendo esta línea, la gerencia reiteró su confianza en la oportunidad a largo plazo; también reconoció que la rentabilidad en APAC no ha cumplido con las expectativas, lo que motivó una reevaluación de la estrategia de comercialización en la región. Asimismo, es importante destacar que la gerencia señaló que esta revisión se encuentra en sus primeras etapas y que se publicarán actualizaciones próximamente.
«APAC es la región más pequeña por ingresos y sigue siendo no rentable. APAC es la región más pequeña, pero aún experimenta crecimiento interanual, con ventas que aumentaron de 119 millones de dólares en 2023 a 157 millones en 2026. Dado que APAC actualmente no es rentable, eliminar o reestructurar el negocio debería ser incremental para el EPS», añaden los analistas.
Actualmente, Abercrombie & Fitch cotiza a un PER de aproximadamente 7 veces para el año fiscal 2026, por debajo de su promedio histórico de 5 años de aproximadamente 12 veces. Si bien también se ven oportunidades de crecimiento en las ganancias, es posible que la acción esté infravalorada y que la gerencia continúe comprando acciones a estos niveles (recomprando aproximadamente 450 millones de dólares en el año fiscal 2027).
Como resultado, desde Jefferies, «estamos elevando nuestras estimaciones de recompra de acciones y extendiendo nuestro modelo hasta 2029, y ahora esperamos un BPA para el año fiscal 2028 de 11,95 dólares frente a la estimación anterior de 11,50 dólares y la previsión del mercado de 11,82 dólares».
