Henkel ha acordado adquirir Olaplex, la marca de productos de cuidado capilar de alta gama por 2,06 dólares por acción, valorando la empresa en 1.400 millones de dólares (15 veces el ratio EV/EBITDA), lo que supone una prima del 55% respecto al precio de cierre de ayer de 1,33 dólares.
En este sentido, las conversaciones entre Olaplex y Henkel arrancaron a principios de enero de este año. Si bien el anuncio se produce en medio de una oleada de acuerdos recientes en la industria de la belleza, con transacciones notables que incluyen la adquisición de Purvala Bioscience por parte de Olaplex.
«Olaplex encaja a la perfección con la estrategia de nuestro negocio de cuidado capilar de alta gama«, añadió Wolfgang König, vicepresidente ejecutivo responsable del negocio de marcas de consumo de Henkel. «Su sólida base científica, guiada por profesionales, combinada con una fuerte presencia en los canales premium, la convierte en un complemento ideal para nuestra cartera actual, y vemos importantes oportunidades para acelerar la innovación».
LA COMPRA DE OLAPLEX POR PARTE DE HENKEL
En este contexto, Henkel continúa buscando aumentar su presencia en el sector del cuidado del cabello, reducir su dependencia del cuidado del hogar y consolidar su división de marcas de consumo, reestructurada en los últimos tres años. Dado este interés de crecer en otras categorías, llega el acuerdo con Olaplex.
Siguiendo esta línea, la transacción ha sido aprobada por unanimidad por el Consejo de Administración de Olaplex, y Advent, accionista mayoritario de Olaplex, ha dado su consentimiento por escrito, comprometiéndose a aprobarla. Esta adquisición representa otro hito importante en la estrategia de crecimiento estratégico de Henkel y consolida aún más el cuidado capilar como una categoría clave dentro de su negocio de marcas de consumo.
«Esta transacción nos permite expandir nuestra presencia en el sector del cuidado capilar de alta gama»
Carsten Knobel, CEO de Henkel
«Observamos que esta estrategia podría extenderse a posibles acuerdos de mayor envergadura en el sector del cuidado del cabello. Estrategicamente, Henkel probablemente ve potencial para optimizar su distribución global, especialmente considerando que el 50% de las ventas de Olaplex provienen de fuentes internacionales«, apuntan los expertos de Jefferies.
No obstante, hay que hacer hincapié en que los analistas hace unas semanas apuntaban al posible interés de Henkel por Wella. Esto representaría una expansión mayor en el cuidado del cabello, pero no se descarta si Henkel logra cerrar con éxito la adquisición de Olaplex. Henkel podría considerar así que puede aprovechar su mayor presencia en canales globales de manera más efectiva.
«El pago de una prima de aproximadamente el 40% elevaría HEN3 a 0,9x ND/EBITDA y generaría un aumento de aproximadamente el 1% en las ganancias por acción. Olaplex ha enfrentado una presión constante sobre su cuota de mercado, pero nos alientan los primeros indicios de dinamismo derivados de sus iniciativas estratégicas«, certifican los expertos de Jefferies
Asimismo, se prevé que la transacción, aprobada por el Consejo de Administración de Olaplex, se cierre en la segunda mitad de 2026, sujeta a las aprobaciones regulatorias y demás condiciones de cierre habituales. Advent, como titular de más de la mayoría del poder de voto de las acciones ordinarias en circulación de Olaplex, ha aprobado la transacción mediante consentimiento por escrito.
UN AÑO COMPLICADO PARA HENKEL
Las ventas de Henkel en el ejercicio fiscal 2025, que ascendieron a 20.500 millones de euros, se mantuvieron en línea con las previsiones del mercado. Por segmentos, tanto Tecnologías Adhesivas (ventas en el ejercicio fiscal 2025: 10.700 millones de euros) como Marcas de Consumo (9.700 millones de euros) se ajustaron a las estimaciones del mercado.
Sin ir más lejos, en cuanto al segmento de «Cabello» (16%, +3,2%), registró un crecimiento saludable, respaldado por una fuerte demanda de productos profesionales en Europa y Norteamérica, que anticipamos se vio favorecida por los lanzamientos de productos innovadores en el segundo semestre de 2025.
Se prevé que el segmento de marcas de consumo siga bajo presión debido a la baja confianza del consumidor en Europa y Norteamérica. «Las ventas también reflejarán el impacto de las recientes adquisiciones en todos los segmentos, con contribuciones previstas que superarán los 500 millones de euros en 2026 procedentes de Stahl, ATP y Not Your Mother’s», apuntan desde Alpha Value.
En cuanto al conflicto de Oriente Medio, Henkel indicó que los posibles aumentos de costos derivados del conflicto en curso en Oriente Medio están en gran medida incorporados en sus previsiones. La dirección señaló que la exposición a los costos energéticos se mantiene limitada en torno al 2%, y que aproximadamente el 70% de esta exposición está cubierta.
