La gestora alemana Allianz Global Investors da un 66% de probabilidad a que el conflicto en Irán continúe más allá del mes de abril, bien en forma de guerra latente, bien en la forma de una paz inestable, según contaron ayer en una reunión con periodistas.
A la primera de las opciones, que pasaría por un conflicto similar al de Ucrania, la firma alemana le da un 30% de probabilidad. Bajo este supuesto, el precio del barril de petróleo se iría a 80/90 dólares.
A la segunda de las opciones, una paz poco firme con actividad militar puntual, Allianz le otorga una probabilidad del 36% y sería su escenario base. En este supuesto, el petróleo se movería entre los 90 y los 100 dólares por barril.
La opción menos probable para la firma germana sería el cambio de régimen en Irán, la opción preferida por Israel, pero a la que dan tan sólo un 6% de probabilidad.
Pese a este escenario, Michael Heldmann, CIO de Global Equities de Allianz Global Investors, recuerda que “la previsión de crecimiento global ha caído, pero sigue siendo positiva”.
De hecho, sus analistas son más positivos que el consenso en Alemania y China. Eso sí, en cuanto a las previsiones de inflación Allianz es un poco más pesimista que el consenso, por lo que ven más probable una subida de tipos por parte del Banco Central Europeo que de la Reserva Federal.
En general, y como conclusión, Heldmann considera que “las cosas no son tan negativas como parecen”.
Allianz: atención a la Inteligencia Artificial
Sin embargo, el analista de Allianz dedicó un parte importante de su ponencia a hablar de Inteligencia Artificial. Para él, la IA va a ser un tema dominante los próximos años y no ve ningún tipo de burbuja en ella.
Heldmann recordó que “en este campo se ha creado un valor enorme” pero aclaró que “pese a la actualidad, estamos gastando más en tecnología que en defensa”.
La gestora germana considera que la Inteligencia Artificial se acercará a la inteligencia humana en 10-15 años, entendiendo este concepto como el punto en el que la IA autónoma será más inteligente que los humanos. Eso será en torno a 2040, señala.
En la Inteligencia artificial (IA) hay que invertir con un escepticismo moderado
Por otro lado, Heldmann recordó que “nos estamos acercando a los límites de los modelos de lenguaje (LLM), porque ya no hay más datos en Internet” y puntualizó que “la Inteligencia artificial gratuita genera pérdidas (GPU – Unidades de Procesamiento Gráfico) y, por lo tanto, le queda poco recorrido”.
Una última idea del experto en finanzas e Inteligencia Artificial de Allianz GI es que “lo mejor, a futuro, es la combinación del humano y la tecnología”.
Y en cuanto al impacto de la IA en su propio negocio, el asesoramiento financiero, Allianz remarca que “aunque los LLM pueden extraer cifras de forma fiable, identificar tendencias, calcular ratios y proporcionar puntos de partida analíticos, aún no son capaces de replicar por completo la profundidad, la lógica y el rigor de un analista humano experto, especialmente cuando la situación financiera exige un juicio matizado o la construcción de justificaciones de inversión a medida”.
Inversión habilitada por IA: etapas iniciales con amplio margen de crecimiento
“En nuestra opinión, la experiencia, el razonamiento crítico y la intuición del analista humano siguen siendo indispensables para traducir el análisis computacional en decisiones de inversión de la más alta calidad”, añaden.
“Nuestra experiencia demuestra que los modelos estándar, aunque potentes, a menudo se quedan cortos a la hora de satisfacer las exigencias específicas del análisis financiero, especialmente en lo que respecta al sesgo sectorial, el cumplimiento normativo y la privacidad de datos”, concluyen.
