Siempre con un ojo en Oriente Medio, las dos referencias del miércoles para los inversores españoles serán la inflación británica de febrero y el IFO alemán de marzo.
En Bankinter señalan que “Irán ha vuelto a negar que se haya producido un inicio de conversaciones de paz, incluso se han producido ataques en la región. Además, tanto EAU como Arabia Saudí podrían estar interesados en unirse al conflicto, lo que supondría una escalada. A pesar de ello, seguimos defendiendo que la guerra tendrá una duración limitada, semanas más que de meses. Sería lo razonable porque Trump necesita llegar a las elecciones de medio mandato con la guerra terminada, una inflación moderada y un precio del petróleo menor”.
Rebekah McMillan, gestora adjunta de carteras multiactivos en Neuberger Berman, recuerda que “hay mucha actividad en los mercados y el comienzo del año ha sido complicado. El actual conflicto con Irán ha ampliado el número de posibles resultados y ha introducido nuevos riesgos extremos. Seguimos apostando en general por los activos de riesgo, y nuestro escenario macroeconómico de referencia no ha cambiado de forma significativa. Continuamos previendo un crecimiento mundial, junto con unos bancos centrales que tienen la capacidad de mantener una política acomodaticia y de apoyar la asunción de riesgos”.
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Por otro lado, las repercusiones del conflicto en Irán continúan trasladándose en el mercado de materias primas, aunque con matices relevantes en el escenario central. “De cara al futuro, creemos que el escenario más probable sigue siendo una desescalada relativamente rápida con una reapertura gradual del estrecho de Ormuz”, señala Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard. No obstante, el impacto no será homogéneo.
“Hay muchas materias primas que tardarán meses en reanudar la producción a los niveles previos al conflicto, lo que sugiere que el impacto inflacionista de la guerra podría persistir mucho después de que terminen las hostilidades”, advierte.
Por último, Nicolas Bickel, responsable de inversión en Edmond de Rothschild, en el que señala que los resultados empresariales del cuarto trimestre han sido más sólidos de lo previsto en EE. UU. y Europa. Además, las perspectivas de crecimiento para 2026 siguen siendo fuertes. A pesar de la volatilidad derivada de la guerra de Irán, se mantiene una visión positiva para la renta variable, apoyada en un liderazgo tecnológico que empieza a extenderse a otros sectores.
Inflación británica de febrero e IFO alemán de marzo
El miércoles arranca con la publicación en Japón de las actas de la reunión de política monetaria del Banco de Japón. Poco después, Australia concentra un bloque importante de datos de inflación. Más tarde, comparece Brad Jones, vicegobernador del RBA.
Ya en Europa, el Reino Unido publica el IPC anual de febrero, además de múltiples datos de IPP y del índice de precios al por menor.
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A las 09:00 se conocen el IPP anual de España y el índice ZEW de expectativas económicas de Suiza, seguido por la comparecencia de Christine Lagarde, presidenta del BCE. Alemania publica el índice IFO de confianza empresarial junto con las expectativas empresariales y la valoración de la situación actual. A las 10:15 interviene Lane, del BCE, y a las 10:30 se publica en Reino Unido el índice de precios de la vivienda anual.
Italia realiza una subasta de deuda pública a 2 años con un rendimiento del 2,150%. A las 12:00 se concentran múltiples referencias: en Brasil, el índice FGV de confianza del consumidor (86,1); en Alemania, el informe mensual del Bundesbank; y en Estados Unidos, los datos semanales del MBA (6,30%).
Por la tarde, a las 13:30, Estados Unidos presenta la cuenta corriente del cuarto trimestre junto con los índices de precios de importación y exportación. A las 15:00, Suiza difunde el boletín trimestral del SNB. A las 15:30 vuelve el protagonismo a Estados Unidos con los inventarios semanales de petróleo de la AIE, mientras que en la eurozona interviene Tuominen, miembro del Consejo de Supervisión del BCE.
Ya por la tarde-noche, Estados Unidos celebra una subasta de deuda pública a 5 años (T-Note) seguida por el dato de flujo de divisas extranjeras de Brasil y las declaraciones de Kent, vicegobernador del Banco de la Reserva de Australia.
