HelloFresh sigue sin levantar cabeza. La compañía de alimentación alemana publicó sus resultados de su año fiscal 2025, reportando ingresos por debajo de las expectativas del consenso, aunque la rentabilidad mejoró. Asimismo, una noticia que impactó fue que en su página web aquí en España el mensaje es: «Desafortunadamente, Green Chef España, S.L. (que opera como HelloFresh) cesará sus operaciones comerciales en las próximas semanas».
En este sentido, la compañía de alimentación alemana ha priorizado la calidad del servicio al cliente sobre el volumen de pedidos, manteniendo un valor promedio de pedido sólido a pesar de una disminución de dos dígitos en el número de pedidos. No obstante, la dirección de HelloFresh mantiene su optimismo respecto al ritmo y la dirección de la empresa, pero esto está demostrando ser un proceso largo y arduo para recuperar el crecimiento orgánico.
«Las previsiones para el ejercicio fiscal de 2026 siguen siendo débiles, con un ebitda menor debido a la continua reinversión en productos, la presión constante en el segmento de alimentos listos para consumir y una interrupción puntual por el frío extremo en el primer trimestre de 2026″, expresan los analistas de Alpha Value.
LAS INCERTIDUMBRES EN EL MERCADO PLANTEAN RIESGOS PARA HELLOFRESH
En este contexto, la compañía de alimentación alemana registró unos ingresos de 6.760,8 millones de euros en el ejercicio fiscal 2025, lo que supone un descenso del 11,8% en las cifras declaradas y del 9,0% a tipo de cambio constante. El margen de contribución (excluyendo el deterioro) fue de 1.812,6 millones de euros, un 8,2% menos que el año anterior, pero superior al consenso de 1.796,5 millones.
La categoría de kits de comida registró un cuarto trimestre consecutivo de mejora secuencial, a pesar de una caída del 12,7% en los ingresos del año fiscal 2025 a tipo de cambio constante. El negocio de comidas preparadas listas para consumir siguió bajo presión, con una caída del 1,4% a tipo de cambio constante para todo el año, principalmente debido a cuellos de botella operativos y de fabricación derivados de la normativa en EE. UU.
Los kits de comida mejoran secuencialmente, mientras que los alimentos listos para consumir siguen siendo un lastre para HELLO FRESH
«Geográficamente, Norteamérica fue la región más débil, con una caída de los ingresos del 12,8% en el cuarto trimestre a tipo de cambio constante y del 13,0% en el ejercicio fiscal 2025. El segmento internacional fue más resistente, con una disminución de los ingresos del 2,2% en el cuarto trimestre y del 1,4% en el ejercicio fiscal 2025 a tipo de cambio constante. Los pedidos cayeron un 17,0% en Norteamérica y un 6,2% a nivel internacional en el ejercicio fiscal 2025″, informan los expertos de Alpha Value.
No obstante, ambas regiones registraron un crecimiento positivo del valor medio de los pedidos a tipo de cambio constante, un 4,8% en Norteamérica y un 4,7% a nivel internacional en el ejercicio fiscal 2025. Dado que HelloFresh priorizó la calidad del cliente sobre el volumen de pedidos, los pedidos totales del grupo disminuyeron un 12,3% interanual en el ejercicio fiscal 2025, mientras que el valor medio de los pedidos a tipo de cambio constante aumentó un 3,5%, lo que indica una continua resiliencia en la monetización de clientes.
Fuente: Agencias
Asimismo, el programa de eficiencia de HelloFresh progresó satisfactoriamente, con aproximadamente el 80% de las iniciativas implementadas a finales de 2025, generando ahorros por valor de 160 millones de euros, mientras que el flujo de caja libre se volvió positivo, alcanzando los 18,9 millones.
LA NARRATIVA SIGUE SIENDO LA MISMA PARA 2026
HelloFresh lleva ya dos años tomando la decisión de sentar las bases para el crecimiento, con acciones como reducir el apalancamiento operativo y utilizar los ahorros para financiar mejoras en los productos. Desde Jefferies señalan que comparten la opinión de la directiva de que «la eficiencia genera margen, el margen puede financiar la reinversión en productos y mejores productos impulsan la fidelización, y es la fidelización la clave para un crecimiento sostenible y rentable».
Si bien los desafíos operativos y de fabricación del año pasado se han resuelto. El enfoque en el producto ha creado las condiciones para reactivar los planes de crecimiento que se suspendieron en el segundo semestre de 2025. En cuanto a los kits de comida, HelloFresh cita la mejora secuencial en las caídas en cada trimestre de 2025 y el margen ebitda récord del año fiscal de un 13,5%.
No obstante, de cara a 2026, HelloFresh cuenta con tres claves para volver a un entorno positivo. La prioridad número 1 es reactivar su categoría listo para comer, como motor de crecimiento de ingresos del negocio. Asimismo, en segundo lugar, la categoría de listo para comer de la compañía volverá a ser rentable.
Y en tercer lugar, los ahorros de costes del programa de eficiencia son estructurales y deberían respaldar márgenes sostenidos de dos dígitos en los kits de comida, a pesar de no volver al crecimiento durante más de 18 meses.
«Para destacar el progreso hacia estos objetivos, HelloFresh pasará a la presentación de informes completos por producto (en lugar de geográficos) y divulgará con mayor frecuencia datos de cohortes de clientes», apuntan desde Jefferies. No obstante, desde la compañía prevén una interrupción puntual debido a las temperaturas extremadamente bajas en el primer trimestre de 2026, que es el factor principal de la disminución prevista del ebitda a tipo de cambio constante para este año en comparación con 2025.
