La compañía de bebidas y licores italiana Davide Campari-Milano ha conseguido un desempeño en el ejercicio fiscal 2025 alineado con su reposicionamiento estratégico, logrando así unas ventas netas de 3.051 millones de euros y un crecimiento orgánico del 2,4%. Además, tras el cierre de la adquisición de Courvoisier, gracias al impulso del negocio y a un enfoque disciplinado, se alcanzó el objetivo un año antes de lo previsto.
A pesar de que los resultados brutos de 2025 coincidieron con el consenso, Campari superó las expectativas de rentabilidad. La dirección de la compañía italiana se mantiene centrada en las marcas estratégicas, en particular Aperol, con una inversión continua en Estados Unidos a pesar de los desafíos actuales.
No obstante, relacionado con la actualidad, desde Davide-Campari no prevén un impacto inmediato de las tensiones en Oriente Medio debido a la limitada exposición y espera que los costes de energía se mantengan estables gracias a los contratos a largo plazo.
«En 2025, superamos la complejidad con resiliencia y logramos un sólido crecimiento orgánico, tanto en ingresos como en rentabilidad, a la vez que afinamos nuestra dirección estratégica. El sólido impulso comercial y el des apalancamiento acelerado un año antes de lo previsto nos permitieron aumentar el pago de dividendos para mejorar aún más la rentabilidad para los accionistas, manteniendo al mismo tiempo nuestra flexibilidad financiera», expresa el director ejecutivo de Davide Campari, Simon Hunt.
CAMPARI CUMPLE CON SUS PREVISIONES CRECIENDO EN TODOS SUS NEGOCIOS
El Grupo Campari registró un sólido crecimiento orgánico del 2,4% en ingresos y del 5,4% en ebit ajustado durante el ejercicio completo de 2025, a pesar del complejo entorno operativo, con crecimiento orgánico en 24 países de todas las regiones y con todas las marcas. Excluyendo el impacto del huracán en Jamaica, el crecimiento subyacente fue del 3%.
Si nos centramos en las divisiones de negocio de la compañía italiana, ‘House of Aperitifs’ que representa el 44% de las ventas netas de Davide Campari, logró un crecimiento del 2%, impulsado por Aperol, Sarti Rosa y Crodino. Concretamente, Aperol creció un 1,4%, demostrando resiliencia a pesar de las difíciles condiciones.
EL GRUPO DAVIDE CAMPARI CONTINÚA PRIORIZANDO LA MARCA APEROL, AUMENTANDO LA PLANTILLA EN ESTADOS UNIDOS EN 21 PERSONAS Y MEJORANDO LOS ESFUERZOS DE PUBLICIDAD
‘House of Whiskey & Rum’, con un 14% de las ventas netas del grupo, creció un 2,4%, respaldada por un crecimiento orgánico del 9% en la cartera de rones jamaicanos, aunque el cuarto trimestre se vio afectado por el huracán jamaicano. En cuanto a ‘House of Agave’ con un 10% de las ventas totales, aumentó un 3,4%, liderada por el crecimiento del 8% de reposado y un crecimiento de dos dígitos en los mercados de siembra.
«House of Cognac & Champagne, que contribuye con el 10% de las ventas netas, fue la de mejor desempeño, con un aumento del 13,7%. Esto se debió principalmente a Courvoisier, con ventas de 157 millones de euros en 2025, y tendencias positivas en EE. UU., Reino Unido y reposiciones en China. Las marcas locales se mantuvieron estables, con un crecimiento de un solo dígito bajo en vinos espumosos y vermuts», apuntan desde Alpha Value.
No obstante, si nos centramos en las inversiones que llevó a cabo el grupo italiano Davide-Campari, las inversiones totales de capital fueron de 270 millones de euros en 2025, de los cuales 143 millones se relacionaron principalmente con el programa de expansión de la capacidad de producción cuya finalización se espera para 2026.
REAJUSTE ESTRUCTURAL PARA DAVIDE CAMPARI
Si bien la nueva estructura regional y los equipos dedicados en Asia-Pacífico y los mercados en desarrollo destacan el compromiso del grupo con las geografías estratégicas y el crecimiento a largo plazo. Simon Hunt señala que, «de cara a 2026, desde una perspectiva orgánica, prevemos un ritmo continuo de crecimiento subyacente de los ingresos y una mejora de la rentabilidad». La nueva estructura servirá de base para la información por segmento del Grupo correspondiente a 2026.
A partir de 2026, Campari adoptará una nueva estructura regional: Europa, Norteamérica, Asia-Pacífico y Mercados en Desarrollo. Los Mercados en Desarrollo, la región de mayor crecimiento, aumentaron un 11,4%, aunque solo representan el 10% de las ventas netas del grupo. Asia-Pacífico creció un 4,1%, representando el 6% de las ventas netas, gracias al fortalecimiento del equipo regional.
No obstante, las perspectivas a medio plazo siguen sin cambios. Es decir, se espera un rendimiento superior al de la industria y ganancias de participación de mercado mediante el aprovechamiento de sus marcas sólidas en categorías en crecimiento. Asimismo, se habla de un retorno gradual en el mediano plazo a una trayectoria de crecimiento orgánico de ventas netas de un dígito medio a alto en un entorno macro normalizado antes del impacto de posibles aranceles.
Se reiteran los objetivos a medio plazo, con ambiciones de crecimiento de ingresos de un solo dígito entre medio y alto
Concretamente, se espera que los aranceles estadounidenses tengan en Davide Campari un impacto aproximado de 30 millones de dólares en 2026, lo que limitará la expansión del margen de la compañía italiana. Además, a medio plazo, continuarán las inversiones enfocadas en el desarrollo de la marca, con énfasis en garantizar una combinación eficiente y disciplinada, con menos inversiones de mayor envergadura.
«Se espera que el margen bruto se beneficie del crecimiento de las ventas, la combinación de ventas positiva impulsada por los aperitivos, el tequila y la premiumización en todo el portafolio, así como las eficiencias del coste de los productos vendidos. La acumulación del margen EBIT estará respaldada por iniciativas clave de la empresa que generarán un beneficio general de 200 puntos básicos de SG&A en las ventas netas en 3 años hasta 2027 y una mayor eficiencia en el gasto de construcción de marca«, añaden desde Jefferies.
