Hoy hay reuniones de los bancos centrales de Europa (BCE), Japón (BoJ) y Reino Unido (BoE), pero no se esperan novedades. También habrá Indicadores Adelantados en EE. UU. de febrero y el mercado seguirá pendiente de Oriente Medio y del precio del petróleo.
Peter Goves, responsable de Análisis de Deuda Soberana de Mercados Desarrollados de MFS Investment Management, señala: “Estamos convencidos de que el BCE mantendrá el tipo de interés en el 2% cuando el Consejo de Gobierno se reúna este jueves. Por tanto, es posible que las nuevas previsiones no reflejen plenamente la reciente agitación geopolítica, aunque es probable que el análisis de escenarios contemple lo que podría ocurrir en caso de un aumento del precio del petróleo. En cualquier caso, Lagarde tendrá que reconocer la reaparición de riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento.
Nuestro mensaje clave es que, si las expectativas de inflación permanecen relativamente bien ancladas, el BCE puede mantener los tipos sin cambios. En este contexto, nuestra estrategia sería moderar las expectativas de subidas. Con una anticipación de alrededor de 43 pb para 2026, consideramos que al BCE le resultará difícil superar ese nivel de anticipación, incluso si quisiera hacerlo”.
Ni el Banco Central Europeo ni la Reserva Federal modificarán los tipos de interés esta semana
Romain Aumond, Quantitative Strategist, de Natixis IM Solutions: «Se espera que el BCE mantenga sin cambios sus tipos de interés de referencia este jueves por sexta vez consecutiva […] La «dependencia de los datos» seguirá siendo la base de la comunicación de la institución para esta reunión, en la que, no obstante, se espera que se adopte un tono cautelosamente restrictivo, dejando todas las opciones sobre la mesa para la reunión del 30 de abril, en función de la evolución de los precios de la energía y la reapertura del estrecho de Ormuz.”
Y Martin Wolburg, economista sénior de Generali Investments, explica: esperamos que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos sin cambios. La combinación de las subidas de los precios de la energía impulsadas por factores geopolíticos, los riesgos de inflación más persistentes y la comunicación cautelosa del Comité de Política Monetaria (MPC) ha eliminado prácticamente la posibilidad de una bajada de tipos en marzo. Esperamos un mensaje de fuerte dependencia de los datos y mayor vigilancia, en línea con la exclusión por parte del mercado de las bajadas de tipos clave en 2026, pero tampoco esperamos señales de que se avecine una subida de tipos.
BCE, BoJ y BoE e Indicador Adelantado en EE.UU.
La jornada viene marcada por una intensa agenda macroeconómica a nivel global, con especial protagonismo de los bancos centrales y el mercado laboral. En Asia, Japón centrará gran parte de la atención con la decisión de tipos del Banco de Japón, que se espera que se mantenga en el 0,75%, acompañada de las declaraciones de política monetaria, la rueda de prensa y la intervención de su gobernador, Kazuo Ueda. Además, se publicarán datos relevantes como los pedidos de maquinaria y la producción industrial.
En Oceanía, Australia dará a conocer su informe de empleo de febrero, junto con el informe de estabilidad financiera del banco central.
En Europa, la sesión estará claramente marcada por los bancos centrales. El Banco Nacional Suizo anunciará su decisión de tipos, previsiblemente sin cambios en el 0,00%, mientras que el Banco de Inglaterra también mantendría los tipos en el 3,75%, junto con la publicación de las actas y el desglose de votos.
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Sin embargo, el foco principal estará en el Banco Central Europeo, que comunicará su decisión de tipos (esperados en el 2,15%), seguida de su comunicado y la rueda de prensa, claves para evaluar el rumbo de la política monetaria en la zona euro. Además, se publicarán datos de salarios, costes laborales y producción en la eurozona.
En Reino Unido, también se conocerán cifras del mercado laboral, incluyendo la tasa de desempleo y la evolución de los salarios, que siguen siendo indicadores clave para la inflación.
Por la tarde, Estados Unidos concentrará buena parte de la atención con múltiples referencias: solicitudes de subsidio por desempleo, el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia y datos del sector inmobiliario (ventas de viviendas nuevas). También se publicarán indicadores adelantados y cifras de inventarios mayoristas, además de las habituales subastas de deuda y la actualización del GDPNow de la Fed de Atlanta.
Finalmente, la jornada se completará con datos de balanza comercial en países como Colombia, Argentina y Nueva Zelanda, así como flujos de divisas en Brasil.
